Natural Health Trends Corp. (NHTC): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie sind auf der Suche nach einer klaren Einschätzung der derzeitigen Marktposition von Natural Health Trends Corp., und ehrlich gesagt, die strukturelle Sichtweise von Porters Five Forces erzählt eine schwierige Geschichte für Ende 2025. Der größte Druck kommt nicht nur von außen; Sie kommen aus dem Direktvertriebskanal selbst, was durch den Umsatzrückgang im dritten Quartal um 11 % auf 9,5 Millionen US-Dollar und die schrumpfende Basis aktiver Mitglieder auf 28.030 belegt wird. Während die Bruttomarge des Unternehmens von 75,4 % im Jahr 2024 darauf hindeutet, dass die Lieferanten sie noch nicht unter Druck setzen, geht es in Wirklichkeit um Kunden, die über niedrige Umstellungskosten und eine wachsende Stimme verfügen. Lassen Sie uns genau aufschlüsseln, wo die Hebelwirkung bei Lieferanten, Kunden, Konkurrenten, Substituten und neuen Marktteilnehmern liegt, damit Sie die kurzfristigen Risiken klar abbilden können.

Natural Health Trends Corp. (NHTC) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie bewerten die Lieferantenlandschaft für Natural Health Trends Corp. (NHTC) ab Ende 2025 und die Zahlen deuten darauf hin, dass die Lieferanten derzeit keinen nennenswerten Einfluss haben. Ehrlich gesagt deuten die hohen Bruttomargen, die das Unternehmen trotz der jüngsten Umstrukturierungen beibehalten hat, auf ein starkes Kostenmanagement im Verhältnis zu den Inputpreisen hin.

Beispielsweise lag die Bruttogewinnmarge im dritten Quartal 2025 bei 73,7 %, was nur einen leichten Rückgang gegenüber den 74,1 % im dritten Quartal 2024 darstellt. Die von Ihnen erwähnte konkrete Zahl für das Gesamtjahr 2024 ist zwar nicht bestätigt, das allgemeine Rentabilitätsniveau von etwa 74 % deutet jedoch darauf hin, dass die Herstellungskosten der verkauften Waren (COGS) gut kontrolliert sind, was bedeutet, dass steigende Rohstoffkosten die Rentabilität noch nicht erheblich beeinträchtigt haben.

Die Art der Angebote von Natural Health Trends Corp. (NHTC) schränkt die Macht der Lieferanten von Natur aus ein. Ihr Produktportfolio besteht aus vielen Artikeln wie Vitaminen, Mineralien und Kräuterzusätzen, die in der Wellnessbranche relativ häufig vorkommende Inhaltsstoffe verwenden. Diese Gemeinsamkeit bedeutet, dass die Wechselkosten für Natural Health Trends Corp. (NHTC) für den Wechsel von einem Lieferanten zu einem anderen bei vielen Inputs recht niedrig sind, was die Hebelwirkung des Lieferanten verringert.

Um potenzielle zukünftige Risiken in der Lieferkette, insbesondere die Zollunsicherheit, weiter zu bekämpfen, führt Natural Health Trends Corp. (NHTC) aktiv einen strategischen Wandel durch. Wie Mitte 2025 berichtet, begann das Unternehmen damit, die Produktherstellung in den USA auf Partner näher an Asien zu verlagern, um die Logistik zu rationalisieren und Kosten zu senken. Dieser Schritt zielt darauf ab, die Beschaffungsmöglichkeiten zu erweitern und die Kostenkontrolle zu verbessern, wodurch die Position jedes einzelnen Lieferanten direkt in Frage gestellt wird. Diese Umstrukturierung ist jedoch nicht ohne unmittelbare Kosten; Das Management geht davon aus, dass im vierten Quartal 2025 im Zusammenhang mit diesen Initiativen eine einmalige Gebühr in Höhe von etwa 250.000 US-Dollar anfallen wird.

Hier ist ein kurzer Blick auf die jüngste Margenentwicklung, die Bände über die Absorption der Inputkosten spricht:

Schließlich sind die in den Körperpflege- und Wellnessprodukten von Natural Health Trends Corp. (NHTC) verwendeten Komponenten im Allgemeinen nicht hochspezialisiert oder stammen von einer einzigen Quelle. Wenn Produktkomponenten standardisiert sind – denken Sie an basische Vitaminverbindungen oder gängige kosmetische Grundlagen –, bieten die Anbieter wenig Differenzierung. Dieses Fehlen eines einzigartigen Wertversprechens führt dazu, dass Lieferanten über Preise und Zuverlässigkeit konkurrieren und nicht über unverzichtbare Technologie oder einzigartigen Materialzugang.

Die aktuelle Leistungsdynamik der Anbieter ist gekennzeichnet durch:

• Geringer Kostendruck bei Rohstoffen, erkennbar an nahe gelegenen Margen 74%.
• Geringe Umstellungskosten aufgrund gemeinsamer Inhaltsstoffe.
• Im Jahr 2025 sind aktive Bemühungen zur Diversifizierung der Lieferkette im Gange.
• Begrenzte Lieferantendifferenzierung für standardisierte Komponenten.

Finanzen: Entwurf der COGS-Prognose für das vierte Quartal 2025 unter Berücksichtigung der Auswirkungen des asiatischen Wandels bis nächsten Dienstag.

Natural Health Trends Corp. (NHTC) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie analysieren Natural Health Trends Corp. (NHTC) und die Dynamik der Kundenmacht ist derzeit definitiv ein großer Gegenwind. In einer Direktvertriebsstruktur ist der Kundenstamm untrennbar mit dem Vertriebsteam verbunden, was die Dynamik der Hebelwirkung erheblich erschwert. Wenn die Basis schrumpft, gewinnen die verbleibenden Mitglieder – die auch die Hauptkäufer sind – mehr Einfluss, da ihre fortgesetzte Beteiligung für die Generierung von Einnahmen unerlässlich ist.

Die Zahlen zeigen diesen Druckpunkt deutlich. Die Zahl der aktiven Mitglieder, also derjenigen, die in den vorangegangenen zwölf Monaten mindestens eine Produktbestellung aufgegeben haben, sank auf 28,030 Stand: 30. September 2025. Dies stellt einen deutlichen Rückgang gegenüber dem dar 30,870 Ende 2024 verzeichnet. Dieser Rückgang der engagierten Basis erhöht direkt die Hebelwirkung der verbleibenden, da sie das Lebenselixier des aktuellen Verkaufsvolumens sind.

Hier ist ein kurzer Blick auf den Rückgang der Mitgliederbasis:

Das Direktvertriebsmodell selbst erzwingt hohe Auszahlungen, um Anreize für das Vertriebsteam zu schaffen, das aus den Kunden besteht. Für das zweite Quartal 2025 (Q2 2025) beliefen sich die Provisionsaufwendungen auf 40.9% des Gesamtumsatzes, eine Steigerung von 40.1% im zweiten Quartal 2024. Diese hohen Umsatzkosten bedeuten, dass jede Forderung nach höheren Provisionssätzen oder besseren Anreizen seitens des Vertriebs-/Kundenstamms direkt die Bruttomarge untergräbt, was der Fall war 73.7% im dritten Quartal 2025.

Kundenbindung ist ein ständiges, kritisches Thema, da sich das Produktangebot auf nicht unbedingt notwendige Wellnessartikel konzentriert. Für den Endverbraucher ist der Wechsel zur Nahrungsergänzungsmittel- oder Körperpflegelinie eines Mitbewerbers mit geringen Reibungsverlusten und geringen Umstellungskosten verbunden. Das bedeutet, dass das über das Vertriebsnetz gelieferte Wertversprechen überzeugend genug sein muss, um den laufenden Kauf zu rechtfertigen. Der Umsatz des Unternehmens im dritten Quartal 2025 betrug 9,5 Millionen US-Dollar, runter 11% Dies deutet darauf hin, dass das Kunden-/Mitgliedsengagement unter Druck steht.

Die Machtdynamik wird durch diese strukturellen Realitäten verstärkt:

• Kunden sind die Vertriebsmitarbeiter; Die Aufbewahrung ist von größter Bedeutung.
• Produkte sind diskretionäre Wellnessartikel.
• Die Umstellungskosten für Endverbraucher sind gering.
• Der Provisionsaufwand betrug 40.9% Umsatz im zweiten Quartal 2025.
• Das Unternehmen verzeichnete einen Nettoverlust von $431,000 im dritten Quartal 2025.

Wenn man sich den finanziellen Kontext des dritten Quartals 2025 ansieht, meldete Natural Health Trends Corp. einen Betriebsverlust von $495,000. Diese finanzielle Belastung macht es schwieriger, die hohen Anreize oder hohen Rabatte zu bieten, die andernfalls einen starken Kundenstamm besänftigen könnten, der einen besseren Gegenwert oder eine höhere Belohnung für seine Verkaufsbemühungen verlangt. Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, insbesondere wenn die wirtschaftlichen Aussichten im größten Markt weiterhin schwierig bleiben, wie das Management feststellte.

Natural Health Trends Corp. (NHTC) – Porters fünf Kräfte: Wettbewerbsrivalität

Der Wettbewerb, mit dem Natural Health Trends Corp. (NHTC) auf dem globalen Direktvertriebs- und Wellnessmarkt konfrontiert ist, ist intensiv. Dieses Umfeld erfordert ständige Investitionen in die Einbindung der Vertriebspartner und in die Produktinnovation, um auf dem Laufenden zu bleiben. Dieser Druck spiegelt sich direkt in der jüngsten Finanzentwicklung wider.

Das dritte Quartal 2025 signalisierte deutlich den Druck auf Marktanteile. Natural Health Trends Corp. meldete für das dritte Quartal 2025 einen Umsatz von 9,5 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 11 % im Vergleich zu den 10,7 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2024 entspricht. Darüber hinaus sank die Zahl der aktiven Mitglieder – also derjenigen, die in den vorangegangenen zwölf Monaten mindestens eine Produktbestellung aufgegeben haben – zum 30. September 2025 auf 28.030, gegenüber 30.880 am 30. September. 2024. Diese Erosion der Kernvertriebsmannschaft und des Kundenstamms ist ein direktes Symptom dieser Rivalität.

Die Struktur des Multi-Level-Marketing-Modells (MLM) erhöht aufgrund der hohen Fixkosten zwangsläufig den Einsatz für das Umsatzvolumen. Wenn der Umsatz sinkt, führt die Fixkostenstruktur schnell zu Betriebsverlusten, und genau das ist passiert. Für das dritte Quartal 2025 verzeichnete Natural Health Trends Corp. einen Betriebsverlust von 495.000 US-Dollar. Dies steht in krassem Gegensatz zum Betriebsverlust von 275.000 US-Dollar im dritten Quartal 2024. Der Provisionsaufwand, ein wichtiger variabler Kostenfaktor im Zusammenhang mit dem Umsatz, belief sich im zweiten Quartal 2025 auf 4,012 Millionen US-Dollar (in Tausend), was die erhebliche Auszahlungsstruktur verdeutlicht, die durch das Umsatzvolumen gedeckt werden muss.

Dem versucht das Unternehmen aktiv entgegenzuwirken, indem es die Kosten an die Leistung anpasst. Das Management kündigte einen Umstrukturierungsplan an, der bis Mitte 2026 jährliche Einsparungen in Höhe von 1,5 Millionen US-Dollar vorsieht und einen Personalabbau von etwa 10 % vorsieht. Dieser Schritt unterstreicht die finanzielle Belastung, die durch die hohen Gemeinkosten im Verhältnis zum aktuellen Umsatzniveau verursacht wird. Um den Cashflow angesichts dieser Herausforderungen zu steuern, hat der Vorstand eine vierteljährliche Bardividende von 0,20 US-Dollar pro Aktie für das dritte Quartal 2025 beschlossen, rechnet jedoch mit einer Reduzierung auf 0,10 US-Dollar pro Aktie ab dem ersten Quartal des nächsten Jahres.

Im Hinblick auf den direkten Wettbewerb agiert Natural Health Trends Corp. in einem Bereich, in dem andere etablierte Wellness- und Direktvertriebsunternehmen um denselben Pool unabhängiger Vertriebshändler und Kunden konkurrieren. Konkurrenten wie Mannatech, das zu den Mitbewerbern von Natural Health Trends Corp. zählt, konkurrieren in der Wellness-Kategorie um die gleichen unternehmerischen Talente und Kundengelder. Der Kampf dreht sich nicht nur um Produktverkäufe, sondern auch um die Rekrutierung und Bindung des unabhängigen Vertriebsteams, das das gesamte Netzwerk antreibt.

Hier ein Blick auf die finanziellen Belastungspunkte im Zusammenhang mit der Kostenstruktur:

Die Intensität der Rivalität zwingt Natural Health Trends Corp. dazu, in neue Tools wie eine KI-gestützte Marketing-App und eine Business-Suite für Mitgliederschnittstellen zu investieren, um das Wachstum und Engagement der Mitglieder zu fördern, was einen notwendigen, aber zusätzlichen Wettbewerbsaufwand darstellt.

Die Wettbewerbslandschaft ist gekennzeichnet durch:

• Direkter Wettbewerb für unabhängige Händler.
• Druck, das Verkaufsvolumen aufrechtzuerhalten, um hohe Fixkosten zu decken.
• Der Rückgang der Marktanteile wird durch den Umsatzrückgang von 11 % deutlich.
• Die Zahl der aktiven Mitglieder schrumpft auf 28.030.
• Die Notwendigkeit einer erheblichen Umstrukturierung, um Einsparungen in Höhe von 1,5 Millionen US-Dollar zu erzielen.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Natural Health Trends Corp. (NHTC) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzstoffe

Die Bedrohung durch Ersatzstoffe für Natural Health Trends Corp. (NHTC) ist erheblich, da das Unternehmen im leicht zugänglichen Wellness- und Körperpflegebereich tätig ist. Diese Kraft wird durch die Premium-Positionierung des Unternehmens verstärkt, die es anfällig für kostengünstigere und komfortablere Alternativen macht. Sie können diesen Druck in der jüngsten Leistung von NHTC selbst erkennen: Der Nettoumsatz im dritten Quartal 2025 betrug 9,5 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 11 % im Jahresvergleich, während die breitere Branche in den nächsten 12 Monaten voraussichtlich ein Wachstum von 6,1 % erzielen wird. Darüber hinaus ist der Umsatz von NHTC in den letzten drei Jahren um 20 % zurückgegangen.

Der Massenmarkt-E-Commerce bietet günstigere und definitiv bequemere Alternativen. Der digitale Wandel ist unbestreitbar; In den USA machen Online-Verkäufe bereits 41 % aller Schönheits- und Körperpflegeverkäufe aus. Speziell für Hautpflegepräparate wird das globale E-Commerce-Segment von 2024 bis 2033 voraussichtlich mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (Compound Annual Growth Rate, CAGR) von 9,3 % wachsen. Dieser Convenience-Faktor stellt eine direkte Herausforderung für das traditionelle Direktvertriebsmodell von Natural Health Trends Corp. (NHTC) dar.

Nahrungsergänzungsmittel und Hautpflegeprodukte im Einzelhandel sind weltweit leicht verfügbare Ersatzstoffe. Die schiere Größe des zugänglichen Marktes zeigt das Ausmaß des Substitutionsrisikos. Beispielsweise wurde der US-Markt für Nahrungsergänzungsmittel im Jahr 2024 auf 67,09 Milliarden US-Dollar geschätzt und soll bis 2034 mit einer jährlichen Wachstumsrate von 7,9 % wachsen. Dieser riesige, leicht zugängliche Markt bietet unzählige Optionen in allen Produktkategorien, die NHTC bedient. Der weltweite Schönheitsmarkt selbst verzeichnete im Jahr 2025 einen Wertzuwachs von 7,3 % gegenüber dem Vorjahr, der stark von diesen Online-Kanälen getragen wurde.

Verbraucher können für ähnliche Produktkategorien problemlos zu Nicht-MLM-Marken wechseln. Auf dem Markt ist eine deutliche Spaltung zu beobachten, da sich die Verbraucher von bestimmten Modellen abwenden. Nestle überprüft beispielsweise seine Massenmarkt-Vitaminmarken, die zusammen einen Jahresumsatz von etwa 1,25 Milliarden US-Dollar erwirtschaften. Dies signalisiert, dass ein großer Wettbewerber den Druck durch Alternativen anerkennt. Die Zahl der aktiven Mitglieder von Natural Health Trends Corp. (NHTC) ist ebenfalls zurückgegangen und lag am 30. September 2025 bei 28.030, gegenüber 30.870 Ende 2024.

Die Abhängigkeit des Unternehmens von einer Premiummarke wird durch günstigere Optionen leicht untergraben. Die Preissensibilität auf dem Markt ist hoch, was durch einen Anstieg von 20,7 % im Vergleich zum Vorjahr bei der Suche nach „billigen und Discount-Parfums“ während der Verkaufsperioden belegt wird. Dies zeigt, dass Verbraucher nach Möglichkeit aktiv nach kostengünstigeren Alternativen suchen. Die Kostenstruktur selbst verdeutlicht diese Lücke; Premium-Markenzutaten können 4-10x mehr kosten als generische Äquivalente.

Hier ist ein kurzer Vergleich, der die Wettbewerbslandschaft veranschaulicht:

Wie einfach der Wechsel ist, zeigt sich auch an der Vielfalt an Formaten und Zutatentrends, die die Aufmerksamkeit der Verbraucher außerhalb der traditionellen MLM-Struktur auf sich ziehen:

• Tragbare Vitaminpflaster verzeichnen bei jungen Marken ein rasantes Wachstum.
• Verbraucher entscheiden sich zunehmend für Nahrungsergänzungsmittel mit wissenschaftlich erprobten Inhaltsstoffen.
• Die Verwendung von Niacinamid in Kosmetika nahm zu 200% in den letzten zwei Jahren.
• Kostengünstigere Duftartikel wie Körpersprays erleben ein Wiederaufleben.
• Kollagen führt das Segment der Inhaltsstoffe für Schönheitsergänzungsmittel an 22% Anteil im Jahr 2025.

Finanzen: Vergleichen Sie die Kosten der verkauften Waren mit der Bruttogewinnmarge von 73,7 % im dritten Quartal 2025, um Bereiche zu identifizieren, in denen bis zum zweiten Quartal 2026 Kostenparität mit Wettbewerbern auf dem Massenmarkt besteht.

Natural Health Trends Corp. (NHTC) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie beurteilen die Eintrittsbarrieren für einen neuen Konkurrenten, der versucht, auf dem Markt von Natural Health Trends Corp. (NHTC) Fuß zu fassen. Die Hürden liegen hier nicht nur in der Produktformulierung; Sie sind zutiefst strukturell und regulatorisch, insbesondere angesichts der starken Abhängigkeit von NHTC von bestimmten internationalen Territorien.

Hohe regulatorische Hürden in wichtigen internationalen Märkten, insbesondere im Großraum China.

Der Einstieg in den Großraum China, der für Natural Health Trends Corp. (NHTC) von entscheidender Bedeutung ist, bedeutet, dass man sich ab Ende 2025 in einer sich schnell verändernden und komplexen Regulierungslandschaft zurechtfinden muss. Beispielsweise machten die Verkäufe in Hongkong im dritten Quartal 2025 82 % des Gesamtumsatzes von Natural Health Trends Corp. (NHTC) in Höhe von 9,5 Millionen US-Dollar aus. Diese Konzentration bedeutet, dass jeder Neueinsteiger der gleichen intensiven Prüfung ausgesetzt ist wie etablierte Spieler. Chinas Gesetzgebungsagenda für 2025 signalisiert eine Verschärfung der wirtschaftspolitischen Steuerung, was zu höheren Compliance-Kosten für im Ausland tätige Unternehmen führt. Neue Marktteilnehmer müssen sich sofort auf Auswirkungen in mehreren Compliance-Bereichen vorbereiten:

• CCC-Zertifizierungsanforderungen.
• SRRC-Zertifizierung und NAL-Lizenzierung.
• Aktualisierungen der Cybersicherheitszertifizierung.

Darüber hinaus wurden im Gesundheits- und Biowissenschaftssektor im Januar 2025 endgültige Antikorruptions-Compliance-Richtlinien in Kraft gesetzt, was ein weiteres rechtliches Risiko für jeden neuen Direktvertrieb in diesem Bereich mit sich bringt. Dieses regulatorische Umfeld bremst definitiv jeden Neuling aus.

Der Aufbau eines globalen Vertriebsnetzes mit über 28.030 Mitgliedern stellt eine erhebliche Hürde dar.

Das etablierte, wenn auch schrumpfende Netzwerk aktiver Mitglieder zu reproduzieren, ist ein gewaltiges Unterfangen. Zum 30. September 2025 gab Natural Health Trends Corp. (NHTC) an, 28.030 aktive Mitglieder zu haben. Der Aufbau dieser Basis erforderte jahrelange Investitionen in Schulungen, Veranstaltungen und Anreize – die „Sechs Säulen des Erfolgs“, die das Unternehmen betont. Ein Neueinsteiger braucht nicht nur ein Produkt; Sie brauchen ein einsatzbereites, motiviertes Vertriebsteam, das sich nur schwer abwerben oder schnell von Grund auf aufbauen lässt. Hier ein kurzer Blick auf den aktuellen Mitgliedertrend:

Der Rückgang der Mitgliederzahl von 30.870 Ende 2024 auf 28.030 bis zum dritten Quartal 2025 zeigt die Schwierigkeit, Mitglieder zu halten, was für ein völlig neues Unternehmen eine noch größere Herausforderung darstellt.

Für eine einfache E-Commerce-Marke ist nur geringes Kapital erforderlich, die Replikation der MLM-Struktur ist jedoch komplex.

Die Gründung einer einfachen E-Commerce-Marke, die Wellnessprodukte verkauft, erfordert heute möglicherweise ein relativ geringes Anfangskapital. Allerdings betreibt Natural Health Trends Corp. (NHTC) eine Multi-Level-Marketing-Struktur (MLM), die grundlegend anders und viel schwieriger zu klonen ist. Die Komplexität liegt im Vergütungsplan und der notwendigen Backend-Technologie. Zum Vergleich: Im ersten Quartal 2025 beliefen sich die Provisionsaufwendungen von Natural Health Trends Corp. (NHTC) auf 41,8 % des Umsatzes. Die Gestaltung eines Vergütungsplans, der sowohl lukrativ genug ist, um Vertriebshändler zu motivieren, als auch nachhaltig für das Unternehmen ist, stellt eine große Hürde dar. Neue Marktteilnehmer müssen viel in zuverlässige MLM-Software investieren, um Vertriebsnetzwerke zu verwalten, Provisionen in Echtzeit zu verfolgen und Transparenz zu gewährleisten – alles nicht triviale Kosten.

Neue Marktteilnehmer vermeiden das hohe Compliance-Risiko, das mit Direktvertriebsvorschriften verbunden ist.

Während die Eintrittsbarriere für ein erfolgreiches MLM hoch ist, schreckt das regulatorische Risiko jedes neue Direktvertriebsunternehmen ab. Schätzungen zufolge wird die globale Direktvertriebsbranche bis 2030 einen Umsatz von über 300 Milliarden US-Dollar erwirtschaften, wobei Gesundheits- und Wellnessprodukte einen Anteil von 36,2 % ausmachen. Dieser riesige Markt erregt Aufmerksamkeit, zieht aber auch Regulierungsbehörden an. Neue Unternehmen müssen sich sofort mit den Regeln für Ansprüche, Produkttests und Händlerverhalten auseinandersetzen. Allein in den USA sind über 6,3 Millionen Amerikaner im MLM tätig, was bedeutet, dass der regulatorische Fußabdruck erheblich ist und sich ständig weiterentwickelt. Die Vermeidung des hohen Compliance-Risikos, das mit Direktvertriebsvorschriften verbunden ist – insbesondere in Bezug auf Einkommensangaben und Produktwirksamkeit –, ist ein Hauptgrund dafür, dass potenzielle Neueinsteiger an traditionellen Einzelhandelsmodellen festhalten, anstatt Natural Health Trends Corp. (NHTC) im MLM-Bereich direkt herauszufordern.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag