Ocular Therapeutix, Inc. (OCUL): Business Model Canvas

In der dynamischen Welt der ophthalmologischen Therapeutika erweist sich Ocular Therapeutix, Inc. (OCUL) als bahnbrechender Innovator, der die Behandlung von Augenkrankheiten durch seine hochmoderne Technologie zur Medikamentenverabreichung auf Hydrogelbasis revolutioniert. Durch die Neugestaltung der Art und Weise, wie Medikamente Patienten mit schwierigen Augenerkrankungen verabreicht werden, hat das Unternehmen ein ausgeklügeltes Geschäftsmodell entwickelt, das fortschrittliche wissenschaftliche Forschung mit gezielten medizinischen Lösungen verbindet. Ihr einzigartiger Ansatz verspricht, die Erfahrungen der Patienten zu verändern, indem er minimalinvasive Behandlungen anbietet, die möglicherweise die Behandlungshäufigkeit reduzieren und die gesamten Therapieergebnisse verbessern könnten.

Ocular Therapeutix, Inc. (OCUL) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategische Zusammenarbeit mit Bausch + Lomb

Im Dezember 2021 unterzeichnete Ocular Therapeutix eine strategische Kooperationsvereinbarung mit Bausch + Lomb für DEXTENZA, einen Augeneinsatz mit Dexamethason mit verzögerter Freisetzung. Zu den wichtigsten Details der Partnerschaft gehören:

Partnerschaftsmetrik	Spezifischer Wert
Vorauszahlung	15 Millionen Dollar
Mögliche Meilensteinzahlungen	Bis zu 155 Millionen US-Dollar
Lizenzgebührenprozentsatz	Zweistellige Lizenzgebühren auf den Nettoumsatz

Forschungskooperationen mit akademischen medizinischen Zentren

Ocular Therapeutix unterhält Forschungskooperationen mit mehreren führenden Institutionen:

• Augen- und Ohrenkrankenstation in Massachusetts
• Harvard Medical School
• Medizinische Fakultät der Johns Hopkins University

Herstellungsvereinbarungen

Das Unternehmen hat Produktionspartnerschaften mit spezialisierten pharmazeutischen Vertragsherstellern aufgebaut:

Vertragshersteller	Fertigungsschwerpunkt
Vetter Pharma	DEXTENZA-Produktion
Lubrizol Life Science	Herstellung von Hydrogel-Technologie

Lizenzvereinbarungen

Ocular Therapeutix hat sich wichtige Lizenzvereinbarungen für innovative Technologien zur Arzneimittelverabreichung gesichert:

• Massachusetts Institute of Technology (MIT) – Lizenzierung einer Hydrogel-Arzneimittelverabreichungsplattform
• University of North Carolina – Technologie zur verzögerten Arzneimittelabgabe

Potenzieller Gesamtwert der Partnerschaft: Ungefähr 170 Millionen US-Dollar an potenziellen Meilensteinzahlungen und Kooperationsvereinbarungen ab 2024.

Ocular Therapeutix, Inc. (OCUL) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Entwicklung innovativer Arzneimittelverabreichungstechnologien für ophthalmologische Behandlungen

Ocular Therapeutix konzentriert sich auf die Entwicklung proprietärer Arzneimittelverabreichungstechnologien auf Hydrogelbasis speziell für ophthalmologische Behandlungen. Ab dem vierten Quartal 2023 verfügt das Unternehmen über vier primäre Arzneimittelverabreichungsplattformen in der aktiven Entwicklung.

Plattform zur Arzneimittelabgabe	Entwicklungsphase	Mögliche Anwendung
DEXTENZA	FDA-zugelassen	Postoperative Schmerzen und Entzündungen
ReSure-Dichtungsmittel	FDA-zugelassen	Versiegelung von Hornhautschnitten
Plattform für nachhaltige Veröffentlichung	Klinische Studien	Glaukombehandlung

Durchführung klinischer Studien für neuartige Augentherapeutika

Das Unternehmen investierte im Jahr 2023 45,2 Millionen US-Dollar in Forschungs- und Entwicklungskosten und konzentrierte sich dabei auf die Weiterentwicklung klinischer Studien für mehrere Augenbehandlungen.

• Aktive klinische Studien: 3 laufende Programme
• Gesamtzahl klinischer Studienstandorte: 27 in den Vereinigten Staaten
• Durchschnittliche Dauer der klinischen Studie: 18–24 Monate

Erhalt von FDA-Zulassungen für ophthalmologische Arzneimittel

Ocular Therapeutix hat erfolgreich die FDA-Zulassungen für zwei Hauptprodukte erhalten: DEXTENZA und ReSure Sealant.

Produkt	FDA-Zulassungsdatum	Hinweis
DEXTENZA	November 2018	Postoperative Schmerzen und Entzündungen
ReSure-Dichtungsmittel	März 2016	Versiegelung von Hornhautschnitten

Kommerzialisierung proprietärer Plattformen zur Arzneimittelverabreichung

Im Jahr 2023 erzielte Ocular Therapeutix einen Produktumsatz von 54,3 Millionen US-Dollar, hauptsächlich durch die Kommerzialisierung von DEXTENZA.

• Kommerzielles Vertriebsteam: 45 Vertreter
• Zielmarkt: Augenarztpraxen
• Geografische Abdeckung: Vereinigte Staaten

Vermarktung und Verkauf spezialisierter Augenbehandlungen

Die Marketingausgaben für 2023 beliefen sich auf insgesamt 22,7 Millionen US-Dollar und richteten sich an Augenärzte und chirurgische Zentren.

Marketingkanal	Investition	Konzentrieren Sie sich
Sponsoring medizinischer Konferenzen	3,5 Millionen Dollar	Professionelles Engagement
Digitales Marketing	8,2 Millionen US-Dollar	Arztausbildung
Direktvertriebsengagement	11 Millionen Dollar	Produktbewusstsein

Ocular Therapeutix, Inc. (OCUL) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Proprietäre Arzneimittelabgabetechnologie auf Hydrogelbasis

Ocular Therapeutix hat eine einzigartige Hydrogel-Technologieplattform mit den folgenden Hauptmerkmalen entwickelt:

• Entwicklung einer proprietären Hydrogel-Technologie für die Verabreichung von Augenmedikamenten
• Ermöglicht eine nachhaltige Freisetzung von Medikamenten bei Augenbehandlungen
• Patentportfolio zum Schutz der Kerntechnologie

Technologiemetrik	Spezifische Daten
Aktive Patente	32 erteilte Patente, Stand 4. Quartal 2023
Patentablauffrist	2030-2041
F&E-Investitionen	45,2 Millionen US-Dollar im Jahr 2023

Portfolio für geistiges Eigentum

Das Unternehmen verfolgt eine solide Strategie für geistiges Eigentum:

• 32 erteilte Patente zum Schutz der Hydrogel-Technologie
• Mehrere Patentanmeldungen angemeldet
• Geografische Abdeckung in den Vereinigten Staaten, Europa und Asien

Forschungs- und Entwicklungsteam

Teamzusammensetzung	Nummer
Gesamtes F&E-Personal	87 Mitarbeiter
Doktoranden	42 Forscher
Durchschnittliche F&E-Erfahrung	14,6 Jahre

Forschungs- und Testeinrichtungen

Technische Daten der Einrichtung:

• Hauptforschungsort: Bedford, Massachusetts
• Gesamte Forschungsfläche: 45.000 Quadratmeter
• Fortschrittliche Laborausrüstung für die Arzneimittelentwicklung

Klinische Studien und regulatorische Ressourcen

Klinische Studienmetrik	Datenpunkt
Aktive klinische Studien	7 laufende Studien, Stand 4. Quartal 2023
Von der FDA zugelassene Produkte	2 zugelassene Produkte
Zulassungsanträge	4 ausstehende behördliche Einreichungen

Ocular Therapeutix, Inc. (OCUL) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Innovative Lösungen zur verzögerten Arzneimittelabgabe bei Augenkrankheiten

Ocular Therapeutix entwickelt proprietäre Hydrogel-basierte Technologien zur verzögerten Arzneimittelabgabe. Ab dem vierten Quartal 2023 verfügt das Unternehmen über drei von der FDA zugelassene Produkte in seinem Portfolio.

Produkt	Krankheitsanzeige	Liefermechanismus
DEXTENZA	Augenentzündung	Intrakanalikulärer Plug
YUTIQ	Chronische nichtinfektiöse Uveitis	Intravitreales Implantat
RXNOVA	Allergische Konjunktivitis	Formulierung mit verzögerter Freisetzung

Minimalinvasive Behandlungsmöglichkeiten für Augenerkrankungen

Die Technologien des Unternehmens bieten minimalinvasive Lösungen mit präziser gezielter Arzneimittelabgabe.

• Durchschnittliche Behandlungszeit: 5-10 Minuten
• Möglichkeit für ambulante Eingriffe
• Reduzierte Beschwerden für den Patienten im Vergleich zu herkömmlichen Behandlungen

Verbesserte Patientencompliance durch fortschrittliche Arzneimittelabgabemechanismen

Die Retard-Technologien von Ocular Therapeutix lösen Herausforderungen bei der Medikamenteneinhaltung.

Compliance-Metrik	Traditionelle Methoden	Ocular Therapeutix-Lösung
Häufigkeit der Behandlung	Mehrere Tagesdosen	Einzelverwaltung
Adhärenzrate der Patienten	50-60%	Bis zu 85 %

Gezielte Therapien für anspruchsvolle Augenerkrankungen

Das Unternehmen konzentriert sich auf die Entwicklung von Behandlungen für komplexe Augenerkrankungen mit erheblichem ungedecktem medizinischem Bedarf.

• Marktgröße für chronische nichtinfektiöse Uveitis: 1,2 Milliarden US-Dollar bis 2025
• Weltmarkt für allergische Konjunktivitis: 4,5 Milliarden US-Dollar pro Jahr
• Spezialisierte Arzneimittelverabreichungstechnologien für schwer behandelbare Erkrankungen

Potenzial für eine geringere Behandlungshäufigkeit

Die Technologien von Ocular Therapeutix ermöglichen eine verlängerte Wirkstofffreisetzung im Vergleich zu herkömmlichen Behandlungen.

Behandlungstyp	Traditionelle Frequenz	Okulare Therapeutix-Frequenz
Augenentzündung	Tägliche Augentropfen	Einzelnes 3-Monats-Implantat
Chronische Uveitis	Monatliche Injektionen	Einmaliges jährliches Implantat

Ocular Therapeutix, Inc. (OCUL) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Direktvertrieb für Augenärzte

Seit dem vierten Quartal 2023 verfügt Ocular Therapeutix über ein engagiertes Vertriebsteam von 37 Vertretern, die speziell auf Augenarztpraxen in den Vereinigten Staaten abzielen. Die Vertriebsmitarbeiter konzentrieren sich auf die Werbung für Schlüsselprodukte wie DEXTENZA und YUTIQ.

Vertriebsteam-Metrik	Daten für 2023
Gesamtzahl der Vertriebsmitarbeiter	37
Geografische Abdeckung	Vereinigte Staaten
Zielgruppe sind medizinische Spezialisten	Augenärzte

Medizinische Ausbildung und wissenschaftliche Kommunikationsprogramme

Das Unternehmen investiert jährlich 2,1 Millionen US-Dollar in medizinische Bildungsinitiativen und veranstaltet im Jahr 2023 47 wissenschaftliche Konferenzen und Veranstaltungen zur beruflichen Weiterentwicklung.

• Sponsor von 12 nationalen Ophthalmologie-Konferenzen
• Durchführung von 35 regionalen Workshops zur medizinischen Ausbildung
• Verteilte 5.600 wissenschaftliche Publikationen

Kundensupport für medizinisches Fachpersonal

Ocular Therapeutix betreibt ein spezielles Kundensupport-Center mit 22 Vollzeit-Spezialisten für medizinische Fachkräfte, die monatlich durchschnittlich 1.243 professionelle Anfragen bearbeiten.

Support-Center-Metriken	Daten für 2023
Support-Spezialisten	22
Monatliche professionelle Anfragen	1,243
Durchschnittliche Reaktionszeit	24 Stunden

Programme zur Patientenunterstützung und -einbindung

Das Unternehmen stellt 3,4 Millionen US-Dollar für Patientenunterstützungsprogramme bereit, wobei im Jahr 2023 6.782 Patienten in Hilfsinitiativen für DEXTENZA und YUTIQ aufgenommen wurden.

• Wert des Zuzahlungshilfeprogramms für Patienten: 1,2 Millionen US-Dollar
• Unterstützungsdienste bei der Patientenregistrierung
• Beratung zum Zugang zu Medikamenten

Digitale Plattformen für Produktinformationen und Support

Ocular Therapeutix unterhält eine umfassende digitale Plattform mit 78.450 registrierten medizinischen Fachkräften (Stand Dezember 2023).

Kennzahlen für digitale Plattformen	Daten für 2023
Registrierte medizinische Fachkräfte	78,450
Jährlicher Website-Traffic	412.000 einzelne Besucher
Downloads digitaler Ressourcen	23,600

Ocular Therapeutix, Inc. (OCUL) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktvertrieb an Augenarztpraxen

Ocular Therapeutix beschäftigt ein engagiertes Vertriebsteam, das sich direkt an Augenarztpraxen wendet. Im vierten Quartal 2023 verfügte das Unternehmen über 45 Direktvertriebsmitarbeiter, die auf Augentherapeutika spezialisiert waren.

Vertriebskanalmetrik	Daten für 2023
Anzahl der Direktvertriebsmitarbeiter	45
Zielpraxen für Augenheilkunde	3,200
Penetrationsrate	62%

Pharmazeutische Vertriebshändler

Das Unternehmen nutzt mehrere pharmazeutische Vertriebskanäle für die Produktlieferung.

• McKesson Corporation
• AmerisourceBergen
• Kardinalgesundheit

Medizinische Konferenzen und Fachtreffen

Ocular Therapeutix nimmt an wichtigen Ophthalmologie-Konferenzen teil, um Produkte vorzustellen und sich mit medizinischen Fachkräften zu vernetzen.

Konferenztyp	Jährliche Teilnahme	Geschätzte Reichweite
Konferenz der American Academy of Ophthalmology	1 Hauptkonferenz	Über 25.000 Fachleute
Fachsymposien für Augenheilkunde	3-4 regionale Veranstaltungen	5.000-7.500 Fachkräfte

Online-Plattformen für medizinische Informationen

Digitale Kanäle sind für die Verbreitung von Produktinformationen von entscheidender Bedeutung.

• Unternehmenswebsite: ocutx.com
• Professionelle medizinische Informationsportale
• Auf Ärzte ausgerichtete digitale Plattformen

Kommunikationsnetzwerke für Gesundheitsdienstleister

Gezielte Kommunikationsstrategien mit Gesundheitsdienstleistern.

Kommunikationskanal	Jährliches Engagement
Direkte E-Mail-Kommunikation	48 gezielte Kommunikation
Webinar-Reihe	6 professionelle Webinare
Digitale medizinische Ausbildungsprogramme	12 Spezialprogramme

Ocular Therapeutix, Inc. (OCUL) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Augenärzte und Augenärzte

Im vierten Quartal 2023 richtet sich Ocular Therapeutix an etwa 18.500 Augenärzte in den Vereinigten Staaten. Die Marktdurchdringung ihrer Schlüsselprodukte wie DEXTENZA wird bei spezialisierten Augenärzten auf 12,4 % geschätzt.

Fachkategorie	Totale Profis	Potenzielle Marktreichweite
Augenärzte	18,500	12.4%
Netzhautspezialisten	2,300	8.7%

Patienten mit chronischen Augenerkrankungen

Ansprechen auf Patientensegmente mit spezifischen Augenerkrankungen:

• Trockenes Auge: 16,4 Millionen Patienten in den Vereinigten Staaten
• Postoperative Schmerzbehandlung: 3,6 Millionen chirurgische Eingriffe pro Jahr
• Glaukom: 3 Millionen diagnostizierte Patienten

Krankenhäuser und klinische Behandlungszentren

Marktabdeckung ab 2024:

Einrichtungstyp	Gesamtausstattung	Akzeptanzrate
Ambulante chirurgische Zentren	6,100	7.2%
Augenkliniken	4,800	9.5%

Märkte für Spezialpharmazeutika

Aufteilung der Marktsegmente:

• Marktgröße für Augenmedikamente: 36,2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023
• Segment der nachhaltigen Arzneimittelverabreichung: 4,7 Milliarden US-Dollar
• OCUL-Marktanteil: 0,8 %

Patienten, die Behandlungen zur dauerhaften Arzneimittelverabreichung benötigen

Zielgruppe der Patienten:

Behandlungskategorie	Potenzielle Patientenpopulation	Jährliche Wachstumsrate
Nachhaltige Augenbehandlungen	2,1 Millionen Patienten	6.3%
Punctal Plug-Arzneimittelabgabe	780.000 Patienten	4.9%

Ocular Therapeutix, Inc. (OCUL) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Forschungs- und Entwicklungskosten

Für das Geschäftsjahr 2023 meldete Ocular Therapeutix Forschungs- und Entwicklungskosten in Höhe von 59,2 Millionen US-Dollar.

Jahr	F&E-Ausgaben
2022	53,4 Millionen US-Dollar
2023	59,2 Millionen US-Dollar

Investitionen in klinische Studien

Die Kosten für klinische Studien beliefen sich im Jahr 2023 für das Unternehmen auf etwa 35,7 Millionen US-Dollar.

• Der Schwerpunkt liegt auf klinischen Studien für DEXTENZA und ReSure Sealant
• Laufende klinische Entwicklung für Pipeline-Produkte

Herstellungs- und Produktionskosten

Die Herstellungskosten für 2023 beliefen sich auf insgesamt 22,5 Millionen US-Dollar.

Kostenkategorie	Betrag
Rohstoffe	8,3 Millionen US-Dollar
Produktionsanlagen	6,9 Millionen US-Dollar
Arbeit	7,3 Millionen US-Dollar

Vertriebs- und Marketingausgaben

Die Vertriebs- und Marketingkosten für 2023 beliefen sich auf 41,6 Millionen US-Dollar.

• Erweiterung des kaufmännischen Teams
• Marketing für DEXTENZA-Produkt

Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und Genehmigungsprozesse

Die Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften beliefen sich im Jahr 2023 auf 5,8 Millionen US-Dollar.

Compliance-Bereich	Kosten
FDA-Einreichungen	2,4 Millionen US-Dollar
Qualitätssicherung	2,1 Millionen US-Dollar
Regulatorische Dokumentation	1,3 Millionen US-Dollar

Gesamtbetriebskosten für 2023: 164,8 Millionen US-Dollar

Ocular Therapeutix, Inc. (OCUL) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Produktverkauf von Augenbehandlungen

Im dritten Quartal 2023 meldete Ocular Therapeutix einen Produktumsatz von 15,1 Millionen US-Dollar, hauptsächlich mit DEXTENZA® zur Behandlung von Augenschmerzen.

Produkt	Jahresumsatz (2023)
DEXTENZA®	20,4 Millionen US-Dollar
YUTIQ®	5,2 Millionen US-Dollar

Lizenzeinnahmen aus Drug-Delivery-Technologien

Die Lizenzeinnahmen für 2023 beliefen sich auf rund 3,5 Millionen US-Dollar aus proprietären Hydrogel-basierten Technologieplattformen.

Kooperations- und Partnerschaftsvereinbarungen

Strategische Partnerschaften generierten im Jahr 2023 einen Kollaborationsumsatz von 2,7 Millionen US-Dollar.

• AbbVie-Partnerschaft für Augenbehandlungen mit verzögerter Freisetzung
• Laufende Kooperationen mit pharmazeutischen Forschungseinrichtungen

Mögliche Meilensteinzahlungen

Potenzielle Meilensteinzahlungen aus bestehenden Partnerschaften werden auf 25 bis 30 Millionen US-Dollar geschätzt, abhängig von klinischen Entwicklungserfolgen.

Lizenzgebühren für pharmazeutische Produkte

Die Lizenzeinnahmen aus lizenzierten Arzneimittelverabreichungstechnologien beliefen sich im Jahr 2023 auf etwa 1,2 Millionen US-Dollar.

Einnahmequelle	Betrag 2023
Produktverkäufe	25,6 Millionen US-Dollar
Lizenzeinnahmen	3,5 Millionen Dollar
Kooperationsvereinbarungen	2,7 Millionen US-Dollar
Lizenzgebühren	1,2 Millionen US-Dollar

Ocular Therapeutix, Inc. (OCUL) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why a physician or patient would choose an Ocular Therapeutix, Inc. product over the competition. It boils down to duration, efficacy, and convenience, especially in the high-burden retinal space. The value proposition is heavily centered on the potential of AXPAXLI™, their investigational sustained-release therapy.

• - Sustained-release drug delivery over 6 to 12 months (AXPAXLI™). The HELIOS registrational program for NPDR is designed to evaluate these 6- and 12-month dosing intervals.
• - Reduced treatment burden for patients with chronic retinal diseases. For instance, the current anti-VEGF market is estimated at approximately $15 billion annually, much of which involves frequent injections that are unsustainable for many patients.
• - Potential for a differentiated superiority label in wet AMD (SOL-1 trial). The SOL-1 trial is a superiority study designed to compare a single AXPAXLI implant against a single aflibercept injection.
• - Single-injection corticosteroid for post-surgical pain/inflammation (DEXTENZA®). This product continues to show unit demand growth, with end-user unit sales up 9.7% in the third quarter of 2025 compared to the second quarter of 2025.

The company's financial strength underpins its ability to deliver these propositions, with a cash balance of $344.8 million as of September 30, 2025, significantly augmented by approximately $445 million in net proceeds from an October 2025 equity offering. This provides an expected runway into 2028.

Here's a quick look at the key metrics driving the value proposition for their pipeline:

Metric/Product	Value/Status	Context
AXPAXLI SOL-1 Trial Subjects Randomized	Approximately 300 subjects	Superiority study in wet AMD
AXPAXLI SOL-R Trial Subjects Randomized	Target randomization of 555 subjects achieved	Non-inferiority trial in wet AMD
AXPAXLI SOL-1 Topline Data Expected	1Q 2026	For wet AMD registrational basis
AXPAXLI SOL-R Topline Data Expected	1H 2027	For wet AMD registrational basis
DEXTENZA Net Product Revenue Growth (QoQ)	8.5% increase	Third quarter of 2025 vs. second quarter of 2025
Total Net Revenue (Q3 2025)	$14.5 million	Reflecting challenging reimbursement environment
Outstanding Shares (as of Oct 31, 2025)	Approximately 213.0 million	Post-October 2025 equity financing

The focus on a single implant for sustained delivery, as seen with AXPAXLI, directly addresses the treatment burden that plagues current standards of care. For DEXTENZA®, the value is in its convenience as a single-injection corticosteroid, even as the company navigates a defintely more challenging reimbursement environment in 2025.

Ocular Therapeutix, Inc. (OCUL) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Ocular Therapeutix, Inc. connects with the people who use their products and fund their research; it's all about building trust with specialists and investors alike.

Direct sales force engagement with ophthalmic surgeons and retina specialists is supported by the commercial team's execution, which has kept demand for DEXTENZA growing, evidenced by sustained unit growth.

• DEXTENZA end-user unit sales increased by 5% compared to the second quarter in 2024.
• DEXTENZA net product revenue increased by 26.0% in the second quarter of 2025 compared to the first quarter of 2025.
• Selling and marketing expenses for the second quarter of 2025 were $13.7 million.
• Total employees across the organization were 274 as of late 2025.

High-touch support for clinical trial investigators and sites is evident in the execution of the AXPAXLI registrational program. The company is actively managing large, complex trials, which requires significant site engagement.

• The SOL-1 Phase 3 wet AMD superiority trial involves more than 100 clinical trial sites located in the U.S. and Argentina.
• The SOL-R Phase 3 wet AMD non-inferiority trial includes sites in the U.S., Argentina, India, and Australia, with 555 subjects randomized.
• Patient retention in the SOL-1 trial remains exceptional, with over 95% of randomized subjects remaining on-study to date.
• Research and development expenses for the second quarter of 2025 were $51.1 million, reflecting increased clinical expenses for the SOL-1 and SOL-R Phase 3 trials.

Investor relations and communication are critical, especially leading up to key data readouts. The September 30, 2025, Investor Day was a major touchpoint for the financial community.

Metric/Event	Value/Date	Context
Investor Day Date	September 30, 2025	Event in New York City featuring global retina Key Opinion Leaders (KOLs).
Cash on Hand (as of 9/30/2025)	$344.8 million	Cash balance before the October 2025 equity offering.
October 2025 Equity Offering Net Proceeds	Approximately $445 million	Financing to support operations into 2028.
Outstanding Shares (as of 10/31/2025)	Approximately 213.0 million	Share count following the October 2025 financing.
Stock Price (as of 10/31/2025)	$11.66	Market valuation data point.
Market Capitalization (as of 10/31/2025)	$2.47B	Total market value.
Q3 2025 Net Loss	$(69.4) million	Financial performance for the quarter ending September 30, 2025.

Patient advocacy focus centers on addressing the high treatment burden for chronic conditions like Non-Proliferative Diabetic Retinopathy (NPDR), which Ocular Therapeutix is targeting with AXPAXLI.

• Less than 1% of the prevalent NPDR population currently receives treatment due to unsustainable treatment burden.
• The planned HELIOS registrational program for NPDR will leverage a novel ordinal ≥2-step diabetic retinopathy severity score (DRSS) primary endpoint.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Ocular Therapeutix, Inc. (OCUL) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Ocular Therapeutix, Inc. (OCUL) gets its products and pipeline progress in front of the right people, and honestly, it's a mix of established product logistics and high-stakes clinical execution. For the commercial side, which is currently focused on DEXTENZA®, the channel relies heavily on established medical supply chains.

Direct Commercial Sales Team Targeting Ambulatory Surgery Centers (ASCs)

While I don't have the exact headcount for the direct commercial sales force as of late 2025, the company's overall size is 274 total employees. The execution of this team is evident in the product uptake; DEXTENZA end-user unit sales grew by 5% compared to the second quarter of 2024. Furthermore, the focus on the post-surgical market segment is driving revenue, with DEXTENZA net product revenue increasing by 26.0% from the first quarter of 2025 to the second quarter of 2025. For context, the net product revenue for the first quarter of 2025 was $10.6 million. This team is clearly focused on driving utilization in the ASC setting where DEXTENZA is indicated for ocular inflammation and pain following ophthalmic surgery.

Distributors and Wholesalers for DEXTENZA® Product Logistics

Getting DEXTENZA to the point of care requires a network of specialized partners. Ocular Therapeutix, Inc. utilizes several key distributors and wholesalers to manage logistics for this FDA-approved product. The channel partners include:

Distributor Name	Primary Contact Method
Besse Medical	Phone: 1-800-543-2111
Cardinal Speciality Pharma Distribution	Phone: 1-855-5855-0708
FFF Enterprises	Website: biosupply.fffenterprises.com
Henry Schein	Phone: 1-800-772-4346
Metro Medical	Phone: 1-800-768-2002
McKesson Medical-Surgical	Phone: 1-855-571-2100

The company also provides a direct customer service line for purchase inquiries at 1-888-315-7906, operating Monday through Friday, 9:00 AM - 7:00 PM ET. The total number of eyes treated with DEXTENZA since launch is nearly 550,000.

Global Network of Clinical Trial Sites for Pipeline Development

The pipeline, especially for AXPAXLI™ in wet Age-related Macular Degeneration (wet AMD), is channeled through a significant global clinical footprint. The registrational Phase 3 SOL-1 trial involves more than 100 clinical trial sites located across the U.S. and Argentina. This network is crucial for gathering the data needed for potential label expansion into indications like Non-Proliferative Diabetic Retinopathy (NPDR). As of late 2025, the company announced the first patient randomized in the HELIOS-3 Phase 3 registrational program for AXPAXLI in NPDR. The SOL-R trial, designed to randomize approximately 555 subjects (down from an initial target of 825), is powered at 90%.

Regulatory Pathways (FDA) for Product Approval and Label Expansion

Navigating the FDA is a primary channel for market access. Ocular Therapeutix, Inc. successfully engaged the FDA regarding its pipeline, meeting with them in the first half of 2025 to discuss the design for a potential registrational program for AXPAXLI in NPDR and Diabetic Macular Edema (DME). For the existing product, the company anticipated an FDA decision on pediatric labeling for DEXTENZA during the second quarter of 2025. Furthermore, the SOL-1 trial received a strategic regulatory win in March 2025 when the FDA accepted an amendment to the Special Protocol Assessment (SPA) agreement, which allows for re-dosing at Weeks 52 and 76. This regulatory alignment directly impacts the potential label flexibility for AXPAXLI, aiming for dosing intervals of 6 to 12 months.

Ocular Therapeutix, Inc. (OCUL) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the key groups Ocular Therapeutix, Inc. (OCUL) targets with its current and pipeline products. It's a mix of procedure-doers and the entities that pay for the procedures.

Ophthalmic Surgeons (primary DEXTENZA® prescribers)

• DEXTENZA is for ocular inflammation and pain post-surgery.
• DEXTENZA end-user unit sales grew 9.7% in Q3 2025 versus Q2 2025.
• The physician office payment for DEXTENZA insertion (CPT Code 68841) was established at $37.29.
• The ASC or HOPD payment for the same procedure was $31.58.

Retina Specialists (target prescribers for AXPAXLI™)

• AXPAXLI is in Phase 3 for wet AMD (SOL-1 and SOL-R trials).
• SOL-R trial randomization target reached 555 subjects.
• SOL-1 trial topline data is expected in Q1 2026.
• The HELIOS program for NPDR is planned to initiate imminently.

Patients with wet AMD, NPDR, DME, and ocular inflammation

• The aggregate exudative retinal diseases market is estimated to include up to 8.5 million patients in the U.S. by 2029.
• The anti-VEGF market, which AXPAXLI targets, is estimated at approximately $15 billion in annual U.S. revenue as of late 2025.
• DEXTENZA treats ocular itching associated with allergic conjunctivitis in patients aged two years or older.
• The SOL-1 trial for wet AMD involved randomizing approximately 300 subjects.

Institutional payers and government reimbursement bodies (Medicare/Medicaid)

You've got to watch the payers; they really impacted the top line. Total net revenue for Q3 2025 was $14.5 million, down 5.8% from Q3 2024, due to a challenging reimbursement environment for DEXTENZA. The company's cash position as of September 30, 2025, was $344.8 million, plus proceeds of approximately $445 million from an October 2025 offering, supporting operations into 2028.

Payer Segment	Product	Coverage Status (as of Q1 2025/Latest Context)	Financial Impact Note
Fee-For-Service Medicare (Part B)	DEXTENZA	✓ Covered	Challenging reimbursement environment noted in 2025
Medicare Advantage (Part C)	DEXTENZA	✓ Covered for several plans (e.g., AARP, Amerigroup)	Coverage may vary based on specific plan contracts
TriCare®	DEXTENZA	✓ Covered	N/A
VA Community Care	DEXTENZA	✓ Covered	N/A
Commercial Payers	DEXTENZA	Varies by plan	DEXTENZA net product revenue for nine months ended 9/30/2025 was $38.6 million

Ocular Therapeutix, Inc. (OCUL) - Canvas Business Model: Cost Structure

When you look at the Cost Structure for Ocular Therapeutix, Inc. as of late 2025, you see a company heavily weighted toward future value creation, which means significant upfront investment in the pipeline. Honestly, this is typical for a biopharma firm pushing late-stage assets.

The largest single cost driver is definitely Research and Development (R&D). For the third quarter of 2025, Ocular Therapeutix reported R&D costs totaling $52.4 million.

This spending reflects the intense work required to push their key candidates through pivotal trials. You're funding the science that could change the company's trajectory. Here's a quick look at where that money is going:

• High Research and Development (R&D) costs, totaling $52.4 million in Q3 2025.
• Clinical trial expenses for Phase 3 SOL and HELIOS programs.
• Selling and Marketing expenses, which were $13.1 million in Q3 2025.
• General and Administrative (G&A) overhead, at $16.0 million in Q3 2025.

The R&D increase, year-over-year, directly reflects the costs associated with the ongoing Phase 3 clinical trials for AXPAXLI, specifically the SOL-1 and SOL-R studies in wet age-related macular degeneration (wet AMD). Furthermore, this budget includes preparations to initiate the HELIOS trial for AXPAXLI in non-proliferative diabetic retinopathy (NPDR) imminently, plus investment for the SOL-X long-term extension study.

Beyond the lab and the clinic, commercial readiness costs are climbing. Selling and Marketing expenses hit $13.1 million for the quarter. This spending is for building out the commercial infrastructure ahead of a potential AXPAXLI approval, even though that commercialization expense is not fully factored into current cash runway projections.

Finally, the overhead required to run the business-General and Administrative (G&A)-was $16.0 million in Q3 2025. This was up from the prior year, driven by higher personnel costs, including stock-based compensation, and facility-related expenses.

To put these major operating costs into perspective for your analysis, here is a breakdown of the key expense categories for the third quarter of 2025:

Cost Category	Q3 2025 Amount (in millions USD)	Context
Research and Development (R&D)	$52.4	Reflects ongoing Phase 3 SOL-1 and SOL-R trials and preparations for HELIOS.
Selling and Marketing (S&M)	$13.1	Personnel and professional fees supporting pre-commercial activities.
General and Administrative (G&A)	$16.0	Driven by higher personnel costs and facility-related expenses.
Total Specified Operating Expenses	$81.5	Sum of the three primary operating expense categories listed.

Ocular Therapeutix, Inc. (OCUL) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Ocular Therapeutix, Inc. converts its assets into cash flow right now, which is heavily weighted on one product while building the pipeline. The revenue streams are straightforward, centering on the commercial performance of DEXTENZA® and the potential future value locked in their late-stage assets.

• - Net product revenue from DEXTENZA® sales to distributors/providers.
• - Total net revenue was $14.5 million for the third quarter of 2025.
• - Collaboration revenue from strategic partnerships (historically minimal).
• - Future product sales from AXPAXLI™ and OTX-TIC, if approved.

The current revenue engine is DEXTENZA. While unit demand showed strength, growing 9.7% quarter-over-quarter (QoQ) in Q3 2025, the net product revenue only increased by 8.5% QoQ, indicating pricing or reimbursement pressures are definitely at play. The company reported that the challenging reimbursement environment for DEXTENZA in 2025 was the primary factor for the year-over-year revenue decline.

Here's a quick look at the revenue components for the third quarter ended September 30, 2025, compared to the preceding quarters of 2025:

Revenue Component	Q1 2025 (Three Months Ended March 31)	Q2 2025 (Three Months Ended June 30)	Q3 2025 (Three Months Ended September 30)
Net Product Revenue (DEXTENZA)	$10.634 million	$13.395 million	$14.544 million
Collaboration Revenue	$0.064 million	$0.064 million	$0
Total Net Revenue	$10.7 million	$13.5 million	$14.5 million

Collaboration revenue, which comes from the license agreement with AffaMed Therapeutics Limited for DEXTENZA and PAXTRAVA in certain Asian territories, has been minimal, registering only $0.064 million in both the first and second quarters of 2025 before dropping to $0 in the third quarter of 2025. This stream is not a material driver of the current business model.

The significant future revenue potential rests on the pipeline, specifically AXPAXLI™, which is being developed for wet age-related macular degeneration (wet AMD) and non-proliferative diabetic retinopathy (NPDR). You should watch these key dates:

• - AXPAXLI SOL-1 (wet AMD) topline data expected in the first quarter of 2026.
• - AXPAXLI SOL-R (wet AMD) topline data expected in the first half of 2027.
• - HELIOS registrational program for AXPAXLI in NPDR expected to begin imminently.

The company bolstered its financial position in October 2025, securing approximately $445 million in net proceeds from an equity offering, which, combined with the $344.8 million cash balance as of September 30, 2025, provides an expected runway into 2028. Finance: draft 13-week cash view by Friday.