Old National Bancorp (ONB): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie betrachten die Wettbewerbsposition von Old National Bancorp gerade jetzt, Ende 2025, und ehrlich gesagt ist es schwierig. Als ehemaliger Leiter der Analyse kann ich Ihnen sagen, dass die Landschaft von intensiver Rivalität mit Konkurrenten wie Fifth Third und KeyCorp sowie von Kunden geprägt ist, die dank digitaler Transparenz mehr Karten besitzen, was die Einlagenkosten im dritten Quartal 2025 auf 197 Basispunkte treibt. Dennoch verfügt ONB angesichts ihrer starken Kapitalbasis über einige solide Burggräben, insbesondere gegenüber brandneuen Banken – die Kernkapitalquote liegt im dritten Quartal 2025 bei gesunden 11,02 % –, aber der Druck von FinTechs und Kreditgenossenschaften ist real. Lassen Sie uns genau aufschlüsseln, wo die Druckpunkte in allen fünf Kräften von Michael Porter liegen, damit Sie die kurzfristigen Risiken und Chancen klar erkennen können.

Old National Bancorp (ONB) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Die Verhandlungsmacht der Lieferanten von Old National Bancorp ist ein entscheidender Faktor, insbesondere da die Bank mit Effizienzsteigerungen nach der Integration und einem dynamischen Zinsumfeld zurechtkommt. Diese Macht manifestiert sich bei Technologieanbietern, dem Arbeitsmarkt und den Finanzierungskosten.

Obwohl Technologieanbieter in den neuesten Berichten nicht ausdrücklich als Fiserv genannt werden, stellen sie eine wichtige Quelle für die Hebelwirkung der Lieferanten dar. Old National Bancorp hat gezielt in neue Technologien investiert und arbeitet mit führenden Technologieunternehmen zusammen, um die sich schnell entwickelnde Bedrohungslandschaft zu bewältigen und betriebliche Funktionen für mehr Effizienz zu verbessern. Der Chief Information Officer erörterte die technologiegetriebene Transformation der Bank Ende 2025 und unterstrich die Abhängigkeit von diesen externen Partnern für optimierte und sichere Dienste.

Der Wettbewerb um erstklassige Talente ist eindeutig ein Faktor, da Old National Bancorp die Kosteneinsparungen aus der Bremer-Partnerschaft aktiv reinvestiert und dabei einen besonderen Schwerpunkt auf die Talentakquise legt, um eine positive operative Hebelwirkung aufrechtzuerhalten. Dies signalisiert, dass die Sicherung und Bindung qualifizierter Banker eine wettbewerbsfähige Vergütung erfordert, was die Kosten für diesen wesentlichen Arbeitsaufwand effektiv erhöht.

Die Macht der Einleger ist nachweislich hoch, was sich direkt auf die Finanzierungskosten von Old National Bancorp auswirkt. Die Kosten der Gesamteinlagen erreichten im dritten Quartal 2025 197 Basispunkte. Dies war ein Anstieg gegenüber den 193 Basispunkten, die für den Kassakurs der Gesamteinlagen am Ende des zweiten Quartals 2025 gemeldet wurden. Die Gesamteinlagen der Bank beliefen sich am Ende des Berichtszeitraums im dritten Quartal 2025 auf 55,0 Milliarden US-Dollar, wobei die Kerneinlagen mit einer Jahresrate von 5,8 % wuchsen.

Hier ist ein Blick auf die Entwicklung der Einlagenkosten von Old National Bancorp bis Ende 2025:

Was die Großhandelsfinanzierung anbelangt, signalisierte Old National Bancorp eine gewisse Isolation gegenüber unmittelbaren Zinsschocks und gab an, dass seine Bilanz ab der Gewinnmitteilung für das dritte Quartal 2025 neutral gegenüber kurzfristigen Zinssätzen positioniert sei. Die Abhängigkeit von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Finanzierungen bleibt jedoch ein interessanter Punkt. Das Verhältnis von Krediten zu Einlagen lag Ende des dritten Quartals 2025 bei 87 %, und die vermittelten Einlagen machten 6 % der Gesamteinlagen aus.

Die Dynamik der Lieferantenmacht lässt sich anhand der folgenden wichtigen Kosten- und Bilanzkennzahlen zusammenfassen:

• Gesamteinlagenkosten im 3. Quartal 2025: 197 Basispunkte.
• Kosten der gesamten verzinslichen Einlagen im dritten Quartal 2025: 2.57%.
• Vermittelte Einlagen in Prozent der Gesamteinlagen: 6%.
• Kredit-Einlagen-Verhältnis am Ende des dritten Quartals 2025: 87%.
• Der Fokus auf die Talentakquise deutet auf einen Aufwärtsdruck bei den Fachkräftekosten hin.

Old National Bancorp (ONB) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Für Old National Bancorp (ONB) ist die Verhandlungsmacht der Kunden ein wichtiger Faktor, insbesondere da die Bankenlandschaft weiterhin digitale Transparenz und Mobilität bevorzugt. Sie sehen, dass sich diese Dynamik in Ihren Kundensegmenten unterschiedlich auswirkt.

Privatkunden haben heute definitiv mehr Einfluss. Der einfache Umzug von Basiseinlagenkonten wird durch digitale Tools, die die Zinstransparenz auf dem gesamten Markt erhöhen, noch weiter erhöht. Während Old National Bancorp im Jahr 2024 eine neue digitale Banking-Plattform für kleine Unternehmen mit modernen Geldbewegungsfunktionen einführte, zeigt der allgemeine Branchentrend, dass bei einfachen Transaktionen die Trägheit das Haupthindernis und nicht die Komplexität darstellt. Branchen-Benchmarks deuten darauf hin, dass die Akquise eines neuen Kunden im Jahr 2025 branchenübergreifend durchschnittlich zwischen 58 und 91 US-Dollar kosten wird, während die Kosten für die Kundenbindung mit etwa 5 bis 25 US-Dollar viel niedriger geschätzt werden. Dieser enorme Kostenunterschied unterstreicht, wie viel teurer es ist, einen Kunden zurückzugewinnen, der das Unternehmen verlässt, was ein direktes Maß für seine Macht ist.

Gewerbliche Kunden, die ein wichtiger Wachstumstreiber für Old National Bancorp sind, verlangen einen differenzierteren Ansatz. Sie suchen nach beziehungsbasiertem Service und wettbewerbsfähigen Preisen. Der starke kommerzielle Fokus der Bank zeigt sich im dritten Quartal 2025, wo die gesamte kommerzielle Kreditproduktion 2,8 Milliarden US-Dollar erreichte, was einem Anstieg von 20 % gegenüber dem zweiten Quartal 2025 entspricht. Doch auch hier ist der Preisdruck real; Wenn das Beziehungsteam ins Stocken gerät, hat der Kunde Alternativen, insbesondere angesichts der Tatsache, dass Old National Bancorp ein jährliches Kreditwachstum von 4 bis 6 % anstrebt.

Die niedrigen Umstellungskosten für Basiseinlagenprodukte steigern die Macht der Kunden direkt. Dies zwingt Old National Bancorp in eine ständige Spannung: Sie müssen ein aggressives Kreditwachstum mit der dringenden Notwendigkeit der Einlagensicherung in Einklang bringen. Die Gesamteinlagen der Bank beliefen sich zum Ende des Berichtszeitraums im dritten Quartal 2025 auf 55,0 Milliarden US-Dollar, wobei die Kerneinlagen mit einer Jahresrate von 5,8 % wuchsen. Diese Einlagenbasis dient der Finanzierung des Kreditbestands, der sich am Ende des dritten Quartals 2025 auf insgesamt 48,0 Milliarden US-Dollar belief. Das daraus resultierende Verhältnis von Krediten zu Einlagen von 87 % zeigt, dass trotz hoher Liquidität die Beibehaltung dieser kostengünstigeren Kerneinlagen von größter Bedeutung ist, um zukünftiges Vermögenswachstum effizient zu finanzieren.

Hier ist eine Momentaufnahme der Bilanzkennzahlen, die diese Kundendynamik prägen:

Die von den Kunden ausgeübte Macht wird durch mehrere wichtige betriebliche Belastungen sichtbar:

• Die Kosten für Privatkundeneinlagen reagieren empfindlich auf die Marktzinsen, was die Gesamteinlagenkosten in die Höhe treibt 197 bps.
• Gewerbliche Kunden treiben die Produktion erheblich voran, wobei die Kreditproduktion im dritten Quartal bei lag 2,8 Milliarden US-Dollar.
• Die Bank muss einen hohen Selbstbehalt aufrechterhalten, da die Einlageneinbehaltungssätze als angegeben wurden über 90 % im früheren Kommentar von 2025.
• Eine Verbesserung der Kundenbindung um 5 % kann den Gewinn steigern 25-95%, was die finanziellen Auswirkungen der Kundenmacht hervorhebt.
• Es handelt sich um unverzinsliche Einlagen 24% von Kerneinlagen, was eine äußerst preissensible Finanzierungsquelle darstellt.

Old National Bancorp (ONB) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Sie sehen sich die Wettbewerbslandschaft für Old National Bancorp an, und ehrlich gesagt ist die Bankenszene im Mittleren Westen eine schwierige Gegend. Die Intensität der Rivalität ist hier definitiv hoch und wird von etablierten überregionalen Spielern vorangetrieben. Old National Bancorp ist die sechstgrößte Geschäftsbank mit Hauptsitz im Mittleren Westen, was ihr eine solide Basis verschafft, aber sie konkurriert immer noch direkt mit den Giganten in der Region.

Die Größe von Old National Bancorp mit einem Gesamtvermögen von rund 71 Milliarden US-Dollar zum Quartal, das am 30. September 2025 endete, positioniert es als eine wichtige regionale Kraft, ist jedoch deutlich kleiner als einige seiner direkten Konkurrenten auf derselben Fläche. Beispielsweise meldete Fifth Third Bancorp für denselben Zeitraum ein Gesamtvermögen von 212,903 Milliarden US-Dollar. Das Gesamtvermögen von KeyCorp belief sich im dritten Quartal 2025 auf 187,409 Milliarden US-Dollar. Dieser Größenunterschied bedeutet, dass Old National Bancorp im harten Wettbewerb um Dienstleistungen und Nischenspezialisierung stehen muss und nicht um reine Bilanzdominanz.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie Old National Bancorp ab dem dritten Quartal 2025 bei wichtigen operativen Kennzahlen im Vergleich zu diesen Konkurrenten abschneidet:

Der Preiskampf um Kerneinlagen ist sicherlich heftig, was direkten Druck auf die Nettozinsmarge (Net Interest Margin, NIM) ausübt. Während Old National Bancorp es im dritten Quartal 2025 schaffte, seinen NIM auf Basis des voll steuerpflichtigen Äquivalents um 11 Basispunkte auf 3,64 % zu erhöhen, ging dies mit einem Anstieg der gesamten Einlagenkosten um 4 Basispunkte im entsprechenden Quartal einher und erreichte 197 Basispunkte. Dies deutet darauf hin, dass Old National Bancorp für Einlagen zahlen musste, um das Wachstum aufrechtzuerhalten, da die Kerneinlagen auf Jahresbasis um 5,8 % wuchsen. Fairerweise muss man sagen, dass es einigen Mitbewerbern gelungen ist, ihre Finanzierungskosten zu senken. Fifth Third Bancorp meldete einen Rückgang der Gesamteinlagenkosten auf 1,97 %, und auch die Gesamteinlagenkosten von KeyCorp sanken um 2 Basispunkte auf 1,97 %.

Der Druck wird deutlich, wenn man die Finanzierungskosten im Vergleich zur Konkurrenz betrachtet. Dennoch zeigt sich die interne Disziplin von Old National Bancorp in der Kostenstruktur. Die bereinigte Effizienzquote von 48,1 % im dritten Quartal 2025 zeugt von diszipliniertem Kostenmanagement im Vergleich zur Konkurrenz. Zum Vergleich: Fifth Third Bancorp meldete für denselben Zeitraum eine bereinigte Effizienzquote von 54,1 %. Diese Lücke deutet darauf hin, dass Old National Bancorp einen schlankeren Betrieb führt, was eine notwendige Maßnahme ist, um die Rentabilität angesichts der aggressiven Preise für Einlagen aufrechtzuerhalten.

Die Wettbewerbsdynamik manifestiert sich in mehreren Schlüsselbereichen:

• Das Wachstum der Kerneinlagen beträgt auf Jahresbasis 5.8% für Old National Bancorp.
• Gesamteinlagenkosten für Old National Bancorp erreicht 197 bps im dritten Quartal 2025.
• Die Kapitalmarktgebühren von Fifth Third Bancorp stiegen 28% Der Reihe nach.
• Das verwaltete Vermögen von KeyCorp wuchs 11% Jahr für Jahr zu 68 Milliarden Dollar.
• Der angepasste ROATCE von Old National Bancorp betrug 20.1% im dritten Quartal 2025.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Old National Bancorp (ONB) – Porter's Five Forces: Bedrohung durch Ersatzspieler

Sie sehen, wie Nichtbanken die traditionellen Einnahmequellen der Old National Bancorp untergraben. Die Bedrohung durch Ersatzprodukte ist erheblich, da diese Alternativen oft bessere digitale Erlebnisse oder speziellere Preise bieten, was direkten Druck auf die Gebühreneinnahmen und das Kreditwachstum der ONB ausübt.

FinTechs bieten flexible, rein digitale Alternativen für Zahlungen und Privatkredite.

FinTechs verändern definitiv die Art und Weise, wie Menschen Geld bewegen und verwalten. Beispielsweise wird die Größe des US-Fintech-Marktes im Jahr 2025 voraussichtlich auf 95,2 Milliarden US-Dollar geschätzt. Dabei machen digitale Zahlungen einen großen Teil aus, der in diesem Jahr voraussichtlich über 35 % des Dienstleistungstypanteils ausmachen wird. Diese Verschiebung zehrt an den Einnahmen aus traditionellen Transaktionsgebühren. Schauen Sie mal ehrlich, wie schnell das Bargeld verschwindet. Die Nutzung sank von 31 % im Jahr 2017 auf nur noch 16 % im Jahr 2023. Da Apple sein NFC-Ökosystem für Dritte öffnet, ist mit einer Verschärfung des Wallet-Wettbewerbs zu rechnen, was Banken wie Old National Bancorp dazu zwingt, Schritt zu halten, andernfalls riskieren sie, die Point-of-Sale-Beziehung zu verlieren.

Kreditgenossenschaften bieten einen starken, nicht steuerpflichtigen Ersatz für Community-Banking-Dienstleistungen.

Kreditgenossenschaften bleiben ein wirksamer, steuerbegünstigter Ersatz, insbesondere für gemeinschaftsorientierte Dienstleistungen. Im ersten Quartal 2025 erreichte das Gesamtvermögen der staatlich versicherten Kreditgenossenschaften 2,37 Billionen US-Dollar, was einem Anstieg von 2,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Ihre gesamten ausstehenden Kredite stiegen im gleichen Zeitraum um 3,3 % auf 1,65 Billionen US-Dollar. Während ihr Anteil an den gesamten Hypothekenvergaben im ersten Halbjahr 2025 nur 7,0 % betrug, sind sie bei der gewerblichen Kreditvergabe auf dem Vormarsch. Beispielsweise verfügten Kreditgenossenschaften zum 31. März 2025 über Gewerbeimmobilien im Wert von 168,0 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 11,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Fairerweise muss man sagen, dass kommerzielle Dienstleistungen immer noch weniger als 5 % des gesamten Kreditgenossenschaftsvermögens ausmachen, aber Branchenexperten sehen das Potenzial für eine Vervierfachung auf 20 % oder mehr, was direkt auf den kommerziellen Kernkundenstamm von Old National Bancorp abzielt.

Private Kreditfonds ersetzen zunehmend die traditionelle Kreditvergabe durch Geschäftsbanken.

Der private Kreditbereich wächst schnell und konkurriert direkt um die Unternehmens- und Gewerbekredite, die für den Nettozinsertrag von Old National Bancorp von zentraler Bedeutung sind. Dieser Sektor ist im Jahr 2024 auf 1,5 Billionen US-Dollar angewachsen und soll bis 2028 auf 3,5 Billionen US-Dollar anwachsen. Dieses Kapital ist leicht verfügbar und bietet Kreditnehmern oft eine Schnelligkeit und Flexibilität, die traditionelle Banken möglicherweise nur schwer erreichen können. Wir sehen diesen Zufluss bei den nicht börsennotierten börsennotierten Business Development Companies (BDCs), wo der Netto-Neugeldzufluss im dritten Quartal 2025 mehr als 10 Milliarden US-Dollar erreichte und das Gesamtnettovermögen auf über 123 Milliarden US-Dollar anstieg – ein Anstieg von 33 % seit Ende 2024. Dies zeigt einen deutlichen, riesigen Kapitalpool, der aktiv danach strebt, dort einzusetzen, wo Old National Bancorp Kredite vergibt.

Hypothekengeber, die keine Banken sind, fordern ständig die Hypothekengebühreneinnahmen der ONB heraus.

Nichtbanken dominieren den Hypothekenvergabemarkt, was sich direkt auf das zinsunabhängige Einkommenspotenzial von Old National Bancorp auswirkt. Der Anteil von Nichtbanken an den gesamten Neuvergaben stieg im ersten Quartal 2025 auf 66,4 %, gegenüber 65,2 % im gesamten Jahr 2024, und blieb im ersten Halbjahr 2025 mit 65,1 % hoch. Die fünf größten Kreditgeber, darunter vier Nichtbanken, machten allein im ersten Quartal 2025 21,3 % der Neuvergaben aus. Fannie Mae prognostiziert, dass die gesamten Neuvergaben im Jahr 2025 1,9 Billionen US-Dollar erreichen werden, mit einem erwarteten Anstieg von 18 % für das Jahr. Diese anhaltende Dominanz bedeutet, dass Old National Bancorp um ein kleineres Stück des Originationskuchens kämpft.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie sich die Größe dieser Ersatzmärkte im Vergleich zu den Bilanzkennzahlen von Old National Bancorp für das dritte Quartal 2025 verhält:

Sie müssen den Bereich der gewerblichen Kreditvergabe genau im Auge behalten, denn dort wird der nächste große Kampf stattfinden. Die Tatsache, dass Kreditgenossenschaften eine Vervierfachung ihrer kommerziellen Dienstleistungspräsenz von weniger als 5 % des Vermögens anstreben, ist ein klares Signal.

• FinTech-Zahlungsanteil im Jahr 2025: über 35%.
• Bargeldverbrauch bei US-Zahlungen: bis 2023 auf 16 % gesunken.
• Wachstum der nicht börsennotierten BDC-Vermögenswerte im dritten Quartal 2025 seit Jahresbeginn: 33%.
• Wachstum der Gewerbeimmobilien der Kreditgenossenschaften im Vergleich zum 1. Quartal 2025: 11.9%.
• Gesamtprognose für Hypothekenvergaben für 2025: 1,9 Billionen Dollar.

Der Druck dieser Nichtbank- und alternativen Kapitalquellen ist struktureller und nicht zyklischer Natur. Finanzen: Überprüfen Sie bis Ende Januar die Pipeline-Umrechnungsraten für das vierte Quartal 2025 im Vergleich zu Nichtbanken-Wettbewerbern.

Old National Bancorp (ONB) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Wenn wir uns die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer für Old National Bancorp ansehen, sind die Eintrittsbarrieren im traditionellen Geschäftsbankwesen nach wie vor recht hoch, was für Sie als etablierter Betreiber eine gute Nachricht ist. Ehrlich gesagt ist die Gründung einer neuen Bank mit umfassendem Serviceangebot – einer De-novo-Bank – ein gewaltiges Unterfangen, vor allem aufgrund der regulatorischen Herausforderungen und der schieren Menge an Kapital, die erforderlich ist, um überhaupt einen Platz am Tisch zu ergattern.

Das regulatorische Umfeld zeigt zwar einige Anzeichen einer Offenheit für neue Chartas, erfordert jedoch immer noch erhebliche finanzielle Mittel. Beispielsweise erteilte das OCC der Erebor Bank im Oktober 2025 eine vorläufige bedingte Genehmigung, doch diese auf Technologieunternehmen und sehr vermögende Privatpersonen spezialisierte Institution wurde in den ersten drei Jahren sofort einer verschärften Prüfung ausgesetzt. Eine der wichtigsten Auflagen war eine Mindestverschuldungsquote von 12 % für die Tier-1-Verschuldung während dieser Anfangsphase. Diese Höhe der erforderlichen Kapitalisierung filtert sofort die meisten kleineren, weniger kapitalisierten Spieler heraus.

Die eigene Finanzkraft von Old National Bancorp wirkt als erhebliche Abschreckung. Ein gut kapitalisiertes Unternehmen ist von Natur aus widerstandsfähiger gegenüber dem Wettbewerbsdruck und besser in der Lage, anfängliche Marktschocks zu absorbieren, denen ein neuer Marktteilnehmer ausgesetzt sein könnte. Ab dem dritten Quartal 2025 behielt Old National Bancorp ein vorläufiges aufsichtsrechtliches Verhältnis von Kernkapital zu risikogewichteten Vermögenswerten von 11,02 % bei. Diese Quote übersteigt deutlich die Mindestanforderungen, um als gut kapitalisiert zu gelten, und signalisiert einen robusten Puffer gegen neue Konkurrenz.

Die physische und immaterielle Größe, die Old National Bancorp durch strategische Fusionen und Übernahmen aufgebaut hat, ist eine weitere große Hürde. Die Replikation dieses Fußabdrucks und des damit verbundenen Kundenvertrauens erfordert Jahre und Milliardeninvestitionen. Nach Abschluss der Partnerschaft mit der Bremer Bank im Oktober 2025 wurde Old National Bancorp zu einer gemeinsamen Bank mit Vermögenswerten im Wert von rund 70 Milliarden US-Dollar. Diese Größe basiert auf einer Geschichte der Expansion, einschließlich der Hinzufügung von 23 Bankzentren aus der im April 2024 abgeschlossenen CapStar-Partnerschaft, zusätzlich zu einem Netzwerk von fast 200 Einzelhandelsfilialen vor dem Zusammenschluss. Es ist schwierig, schnell eine solche physische Präsenz und Marktdichte aufzubauen.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie die Kapitalposition der Old National Bancorp im Vergleich zu den Zulassungsvoraussetzungen für eine neue, spezialisierte Bank abschneidet:

Die Realität vor Ort lässt darauf schließen, dass die meisten Störkräfte nicht von der Gründung neuer Banken ausgehen. Stattdessen wird die Wettbewerbsenergie anderswo kanalisiert. Bei den Neueinsteigern handelt es sich überwiegend um FinTech-Firmen, die sich für die Zusammenarbeit mit etablierten Institutionen entscheiden, anstatt den mühsamen Prozess der Gründung einer eigenen Bank zu bewältigen. Dieses Partnerschaftsmodell ermöglicht es ihnen, Technologie einzusetzen und Kunden zu erreichen, ohne die gesamte Regulierungs- und Kapitallast zu übernehmen, die Old National Bancorp bereits trägt.

Die primären Herausforderungen durch potenzielle neue Wettbewerber sehen wie folgt aus:

• Der behördliche Genehmigungsprozess bleibt langwierig und kapitalintensiv.
• Neue Chartas unterliegen in den ersten drei Jahren einer verstärkten Prüfung.
• FinTechs bevorzugen Partnerschaften gegenüber De-novo-Chartering.
• Die Vermögensbasis der Old National Bancorp ist nun nahe 70 Milliarden Dollar.
• Die CET1-Quote der Bank im dritten Quartal 2025 betrug 11.02%.

Während also die Regulierungsbehörden Offenheit für Innovationen signalisieren, halten die strukturellen Barrieren – Kapital, Compliance-Infrastruktur und etablierte Größe – die Gefahr eines direkten, voll lizenzierten Konkurrenten für Old National Bancorp derzeit gering. Finanzen: Entwurf einer Sensitivitätsanalyse zu den Auswirkungen eines Rückgangs der CET1-Quote um 100 Basispunkte auf die regulatorischen Kapitalpuffer bis nächsten Dienstag.