PENN Entertainment, Inc. (PENN): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sehen, wie PENN Entertainment, Inc. einen wichtigen Wendepunkt bewältigt und seine Barstool-Vergangenheit gegen eine gewaltige, 2,0 Milliarden US-Dollar Engagement für die Marke ESPN BET. Die Kernfrage ist, ob der stabile Cashflow aus ihrem 43 Regionale Casinos können das digitale Wachstum finanzieren, das erforderlich ist, um den geschätzten Segmentverlust im Jahr 2025 in Höhe von ca 150 Millionen Dollar. Dabei handelt es sich nicht nur um einen Markentausch; Es ist ein Wettlauf darum, Millionen von mychoice-Treuemitgliedern zu konvertieren, bevor die Konkurrenz von FanDuel und DraftKings den digitalen Markt definitiv undurchdringlich macht. Nachfolgend finden Sie die vollständige SWOT-Analyse, in der die Chancen und Risiken in diesem kritischen Übergangsjahr detailliert beschrieben werden.

PENN Entertainment, Inc. (PENN) – SWOT-Analyse: Stärken

Umfangreiche Präsenz von 43 regionalen Casino-Immobilien

Die Hauptstärke von PENN Entertainment ist sein riesiges, geografisch diversifiziertes Retail-Casino-Portfolio. Dieses landgestützte Netzwerk bietet eine stabile Grundlage für den Cashflow und einen entscheidenden physischen Berührungspunkt für seine digitale Strategie. Ende 2023 betrieb das Unternehmen 43 Objekte in 20 US-Bundesstaaten und ist damit ein führender regionaler Casino-Betreiber mit konkurrenzloser Größe.

Diese weite Verbreitung trägt dazu bei, regulatorische oder wirtschaftliche Risiken zu mindern, die mit einem einzelnen Staat oder einer einzelnen Region verbunden sind. Die diversifizierten Marken des Unternehmens, darunter Hollywood Casino, Ameristar und Boomtown, ermöglichen es ihm, eine breite Kundenbasis in verschiedenen Bevölkerungsgruppen und Märkten zu gewinnen. Diese Einzelhandelsgröße ist der Motor, der das wachstumsstärkere interaktive Segment finanziert.

• Ist in 20 Bundesstaaten tätig und reduziert das Einzelmarktrisiko.
• Einzelhandelsimmobilien erwirtschafteten im vierten Quartal 2024 einen Umsatz von 1,4 Milliarden US-Dollar.
• Bietet mehr als 50.000 Spielautomaten in ganz Nordamerika.

Strategische digitale Plattform und Omnichannel Pivot

Während die exklusive 10-jährige Partnerschaft mit ESPN für die Marke ESPN BET ein gewaltiger strategischer Schritt war, erzwingt ihre vorzeitige Beendigung mit Wirkung zum 1. Dezember 2025 einen Dreh- und Angelpunkt, der die zugrunde liegende digitale Stärke von PENN hervorhebt: seine proprietäre Technologie und den iCasino-Fokus. Das Unternehmen benennt nun seinen US-Sportwettenanbieter in theScore Bet um und nutzt dabei die 2-Milliarden-Dollar-Übernahme von Score Media and Gaming im Jahr 2021. Dieser Wechsel ermöglicht es PENN, seine eigene Plattform zu kontrollieren und sich auf das margenstarke iCasino-Geschäft zu konzentrieren, das ein deutliches Wachstum verzeichnet.

Die Omnichannel-Strategie – die Verbindung der Einzelhandelscasinos mit der Online-Plattform – ist hier die eigentliche Stärke. Die digitale Plattform von PENN hat erfolgreich neue Nutzer angezogen, wobei zunächst 2,9 Millionen neue Nutzer durch die ESPN-Partnerschaft gewonnen wurden, die das Unternehmen beibehält. Diese digitale Datenbank ist der Schlüssel zum Cross-Selling. Insbesondere das iCasino-Segment weist eine starke Leistung auf und verzeichnete im dritten Quartal 2025 ein Umsatzwachstum von 40 % gegenüber dem Vorjahr. Das Unternehmen geht davon aus, dass das interaktive Segment bis Ende 2025 profitabel sein wird.

Stabiler Cashflow aus diversifizierten Landbetrieben

Das Einzelhandelssegment ist das Fundament der finanziellen Stabilität von PENN und generiert kontinuierlich einen erheblichen freien Cashflow (FCF), der die Wachstumsinvestitionen des Geschäftsbereichs Interactive unterstützt. Das schiere Volumen dieses stabilen Cashflows stellt ein wichtiges finanzielles Polster dar.

Hier ist die schnelle Rechnung: Für das vierte Quartal 2024 erwirtschafteten die Aktivitäten auf Immobilienebene ein bereinigtes EBITDAR (Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen, Amortisation und Miete) von 461,2 Millionen US-Dollar mit einer Marge von 33,1 %. Diese konstante Leistung ermöglicht eine strategische Kapitalallokation, einschließlich eines Plans zum Rückkauf von Aktien im Wert von mindestens 350 Millionen US-Dollar im Jahr 2025. Die Gesamtliquidität des Unternehmens belief sich zum 31. Dezember 2024 auf hohe 1,7 Milliarden US-Dollar, einschließlich 706,6 Millionen US-Dollar an Bargeld und Zahlungsmitteläquivalenten.

Starkes Treueprogramm: PENN Play

Das Treueprogramm des Unternehmens, das im April 2023 von mychoice in PENN Play umbenannt wurde, ist ein riesiger, firmeneigener Marketingvorteil. Es ist eines der größten in der Glücksspielbranche und zählt zum Jahresende 2024 über 32 Millionen Mitglieder. Dieses Programm ist von zentraler Bedeutung für die Omnichannel-Strategie von PENN und hilft beim Cross-Selling von Kunden zwischen seinen Einzelhandelscasinos und seinen Online-Angeboten, einschließlich der eigenständigen Hollywood Casino iCasino-App.

Die Stärke des Programms liegt in seiner Fähigkeit, Prämien sowohl über landbasierte als auch über digitale Kanäle zu vereinheitlichen und so ein nahtloses Erlebnis (Omnichannel) für Mitglieder zu schaffen. Dieses einheitliche Treuesystem ist definitiv ein entscheidender Wettbewerbsvorteil, der es PENN ermöglicht, seine Marketingbemühungen gezielter zu gestalten und die Kundenbindung effektiver zu steigern als Konkurrenten mit isolierten Abläufen. Beispielsweise befanden sich im Jahr 2024 34 % der digital gewonnenen Kunden im Umkreis von 50 Meilen um eine PENN-Immobilie, was den Erfolg des Treueprogramms bei der Förderung von Cross-Play unterstreicht.

PENN Entertainment, Inc. (PENN) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hohe Kosten des ESPN BET-Deals im Wert von 2,0 Milliarden US-Dollar.

Die unmittelbarste und kostspieligste Schwäche sind die massiven finanziellen Folgen der gescheiterten Partnerschaft mit ESPN BET. Der ursprüngliche Vertrag, der im Jahr 2023 unterzeichnet wurde, beinhaltete eine Zusage über 2,0 Milliarden US-Dollar über einen Zeitraum von zehn Jahren, bestehend aus 150 Millionen US-Dollar an jährlichen Barzahlungen plus Aktienoptionsscheinen. Die im November 2025 angekündigte vorzeitige Kündigung zwingt PENN dazu, einen erheblichen, nicht zahlungswirksamen Wertminderungsaufwand für sein interaktives Segment zu tragen.

Dieser Deal war eine große Wette auf eine Media-First-Strategie, die sich einfach nicht ausgezahlt hat. Die finanziellen Auswirkungen wirkten sich hart auf die Ergebnisse des dritten Quartals 2025 aus und trieben den Nettoverlust des Unternehmens auf 865,1 Millionen US-Dollar. Der Großteil dieses Verlusts – 825 Millionen US-Dollar – war eine direkte, nicht zahlungswirksame Abschreibung im Zusammenhang mit dem Wert der beendeten Partnerschaft. Diese einzige Entscheidung vernichtete einen gewaltigen Wertverlust, ein klares Signal für eine strategische Fehleinschätzung.

Historie der Underperformance und Verluste im digitalen Segment.

Das interaktive Segment, zu dem Online-Sportwetten (OSB) und iCasino gehören, weist trotz des wiederholten Ziels des Managements, Rentabilität zu erreichen, eine anhaltende Geschichte von bereinigten EBITDA-Verlusten (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) auf. Sie können den Trend dieser Verluste im Laufe des Geschäftsjahres 2025 erkennen, was einen anhaltenden Druck auf das hochprofitable Casino-Einzelhandelsgeschäft ausübt, den digitalen Verlust zu decken.

Der gesamte bereinigte EBITDA-Verlust für das Segment Interactive belief sich allein im ersten Halbjahr 2025 auf 151 Millionen US-Dollar. Während der Verlust im zweiten Quartal 2025 in Höhe von 62 Millionen US-Dollar eine Verbesserung gegenüber dem Vorjahr darstellte, zeigt der Verlust im dritten Quartal 2025 in Höhe von 76,6 Millionen US-Dollar die Schwierigkeit, das Defizit kontinuierlich zu verringern. Die Prognose des Unternehmens für das Gesamtjahr 2025 prognostizierte einen interaktiven EBITDA-Verlust zwischen 100 und 200 Millionen US-Dollar, ein enormer Cashflow, den die neue theScore Bet-Strategie schnell umkehren muss.

Geringerer Marktanteil in wichtigen Wettbewerbssportwettenstaaten.

PENNs Online-Sportwetten-Marktanteil bleibt hartnäckig niedrig und schafft es nicht, die von FanDuel und DraftKings dominierte Spitzengruppe zu knacken. Dieser Mangel an Größe war der Hauptgrund für das Scheitern des ESPN-BET-Deals und dessen anschließende Kündigung. Im August 2025 hielt ESPN BET nur etwa 2,6 % des US-amerikanischen Online-Sportwettenmarktes.

Das ursprüngliche Ziel war ein ehrgeiziger Marktanteil von 20 % bis 2027, doch davon war die Plattform weit entfernt. In den kritischsten Staaten mit hohem Einkommen spielt PENN kaum eine Rolle. In New York, Illinois und New Jersey beispielsweise belegt ESPN BET in der Regel den siebten Platz beim Umsatz und hält nur 1 bis 2 % des Marktes. Dies ist eine strukturelle Schwäche gegenüber Wettbewerbern, die zusammen einen Marktanteil von etwa 70 % haben. Der Mangel an Marktanteilen bedeutet höhere Kosten für die Kundenakquise und eine geringere Hebelwirkung bei Technologiepartnern.

Für das digitale Wachstum sind erhebliche Kapitalaufwendungen (CapEx) erforderlich.

Die Notwendigkeit, sowohl in sein Kerngeschäft im Einzelhandel als auch in seine angeschlagene digitale Plattform stark zu investieren, führt zu einer erheblichen Investitionsbelastung (CapEx). Für das Geschäftsjahr 2025 erwartet PENN einen Gesamtinvestitionsaufwand von etwa 735,8 Millionen US-Dollar, aufgeteilt auf Wartungs- und Großprojekte.

Hier ist die kurze Rechnung zur CapEx-Aufteilung:

• Wartungsinvestitionen: 244,9 Millionen US-Dollar
• Investitionsaufwand für Kapitalprojekte: 490,9 Millionen US-Dollar

Während zu den Kapitalprojekten Einzelhandelsentwicklungen wie das neue Hollywood Casino in Joliet, Illinois, gehören, das im vierten Quartal 2025 eröffnet werden soll, muss das Unternehmen auch Kapital in seine digitale Plattform investieren, um von ESPN BET zu theScore Bet zu wechseln. Diese hohen Investitionsausgaben schränken in Verbindung mit den Verlusten des interaktiven Segments die finanzielle Flexibilität des Unternehmens und seine Fähigkeit ein, über sein erklärtes Aktienrückkaufziel von 350 Millionen US-Dollar für 2025 hinaus Kapital an die Aktionäre zurückzuzahlen.

PENN Entertainment, Inc. (PENN) – SWOT-Analyse: Chancen

Die größten kurzfristigen Chancen für PENN Entertainment, Inc. ergeben sich aus der strategischen Wende weg von der kostenintensiven ESPN BET-Partnerschaft hin zu einem fokussierteren Omnichannel-Ansatz, der sich auf seine proprietäre Technologie und das margenstarke iCasino-Geschäft konzentriert. Durch diese im November 2025 angekündigte Neuausrichtung wird erhebliches Kapital für gezieltes Wachstum im digitalen Segment freigesetzt und der Wert des Privatkundenstamms gestärkt.

Cross-Selling regionaler Casino-Kunden an die Plattformen theScore Bet und Hollywood Casino.

Ihr Kerngeschäft im Casino-Einzelhandel bleibt das wertvollste Kapital für das digitale Wachstum. Sie haben ein riesiges, fesselndes Publikum von 31 Millionen Mitgliedern im Treueprogramm PENN Play, und die echte Chance besteht darin, diese Einzelhandelsspieler auf Ihre digitalen Plattformen umzuwandeln, die jetzt in theScore Bet für Online-Sportwetten (OSB) und Hollywood Casino für iCasino umbenannt wurden.

Hier ist die kurze Rechnung, warum dieses Cross-Selling so wichtig ist: Omnichannel-Kunden – diejenigen, die sowohl online als auch in einem physischen Casino spielen – sind sechsmal wertvoller als Single-Channel-Kunden und weisen außerdem dreimal bessere Bindungsraten auf. Auch die Strategie geht auf. Der Anteil der aktiven Einzelhandelskunden, die auch online aktiv sind, ist von 9,0 % im Dezember 2024 auf 14,4 % im September 2025 kontinuierlich gestiegen, was den Erfolg Ihrer Integrationsbemühungen zeigt. Die gesamte digitale Kundendatenbank erreichte im dritten Quartal 2025 5,0 Millionen, wobei digitale Nutzer 64 % des gesamten Datenbankwachstums von PENN Play seit 2019 ausmachten.

Hier ist das Geld. Sie nutzen Ihren physischen Fußabdruck, um das digitale Ökosystem zu versorgen, was zu einem höheren Lifetime-Customer-Value (LTV) führt.

Expansion in neue Staaten, die Sportwetten und iGaming legalisieren.

Die Gesetzgebungslandschaft entwickelt sich immer noch zu Ihren Gunsten und Ihr proprietärer Technologie-Stack ist so aufgebaut, dass er schnell in neue Rechtsgebiete skaliert werden kann. Während Online-Sportwetten (OSB) in 19 Bundesstaaten verfügbar sind, ist der margenstärkere Online-Casino-Markt (iGaming) der eigentliche Gewinn, und die Zahl der Bundesstaaten, die ihn anbieten, wächst.

Die Hollywood Casino iCasino-Plattform zeigt bereits eine beeindruckende Dynamik: Ihr Marktanteil wuchs von 2,5 % im September 2024 auf 3,9 % im September 2025. Dieses Wachstum erfolgt mit relativ bescheidenen Marketinginvestitionen im Vergleich zu Konkurrenten. Darüber hinaus bereitet sich das Unternehmen aktiv auf den Eintritt in neue OSB-Märkte vor und strebt eine Markteinführung in Missouri an, die mit der Umbenennung in theScore Bet am 1. Dezember 2025 zusammenfällt. Dies zeigt einen klaren, umsetzbaren Weg auf, um Ihre Präsenz zu erweitern und sich als Erstanbieter oder Früheinsteiger Vorteile in neuen Märkten zu verschaffen.

Monetarisieren Sie das riesige theScore-Publikum mit minimalen Kosten für die Kundenakquise.

Die vorzeitige Beendigung der ESPN BET-Partnerschaft am 1. Dezember 2025 bedeutet, dass Sie nicht mehr verpflichtet sind, die jährliche Bargebühr von 150 Millionen US-Dollar an ESPN zu zahlen. Diese massiven Einsparungen verbessern sofort den Weg des interaktiven Segments zur Rentabilität. Die neue Strategie besteht darin, auf die theScore-Medien-App umzusteigen, die in ganz Nordamerika etwa 4 Millionen monatlich aktive Nutzer hat.

Dies ist ein wesentlich kapitaleffizienterer Ansatz. Anstatt eine feste, hohe Gebühr für eine Marke zu zahlen, die nur weniger als 3 % der berechtigten ESPN-App-Benutzer dazu brachte, ihre Wettkonten zu verknüpfen, können Sie die theScore-Medien-App jetzt als kostengünstigen, zielgerichteten Kundenakquise-Trichter nutzen. Sie wechseln von einem kostspieligen Markenlizenzierungsmodell zu einem Direct-to-Consumer (DTC)-Medien-zu-Wetten-Modell, das Sie bereits besitzen und kontrollieren. Dies ermöglicht diszipliniertere Marketingausgaben und die Konzentration der Ressourcen auf renditestarke Märkte und Kundenkohorten, was das interaktive Segment seinem Ziel eines positiven bereinigten EBITDA im vierten Quartal 2025 näher bringen sollte.

Optimieren Sie den Technologie-Stack nach der Veräußerung von Barstool.

Die Veräußerung von Barstool und die anschließende Umstellung auf den proprietären Technologie-Stack (aufgebaut auf der Plattform von theScore) sind eine enorme, unterschätzte Chance. Sie haben jetzt die volle Kontrolle über Ihre Produkt-Roadmap, was definitiv einen Wettbewerbsvorteil gegenüber Betreibern darstellt, die auf Plattformen von Drittanbietern angewiesen sind.

Diese Steuerung zeigt bereits im dritten Quartal 2025 Ergebnisse:

• Rekord-Cross-Selling: Das nordamerikanische iCasino-Geschäft erzielte einen Rekord-Cross-Selling von OSB von 62 %. Diese hohe Konvertierungsrate spiegelt direkt die nahtlose Integration wider, die der proprietäre Stack ermöglicht.
• Produktverbesserungen: Sie haben im Oktober 2025 im Vergleich zum Vorjahr einen Anstieg um 410 Basispunkte beim Parlay-Mix von Handgriffen im gleichen Spiel sowie einen Anstieg um 800 Basispunkte beim Prozentsatz der monatlich aktiven Live-Wetten der Benutzer festgestellt.
• Verbesserung der Bindung: Die monatliche Aufbewahrung hat sich um 1.000 Basispunkte verbessert, ein direktes Ergebnis einer schnelleren, stabileren und funktionsreicheren Plattform.

Mit Ihrer eigenen Technologie können Sie schnell neue Funktionen und maßgeschneiderte Werbeaktionen einführen, was für den Wettbewerb mit Marktführern wie DraftKings und FanDuel unerlässlich ist.

PENN Entertainment, Inc. (PENN) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Intensive Konkurrenz durch etablierte Marktführer wie FanDuel und DraftKings.

Sie führen einen Zwei-Fronten-Krieg: den etablierten Markt für landbasierte Casinos und den hart umkämpften Bereich der Online-Sportwetten (OSB). Im digitalen Bereich steht PENN Entertainment, Inc. (PENN) vor einem Duopol, das den Markt bereits erobert hat. FanDuel und DraftKings beherrschen durchweg die überwiegende Mehrheit der nationalen Online-Sportwetten-Brutto-Gaming-Einnahmen (GGR).

Stand Oktober 2025 hält FanDuel ca 35% des US-Sportwetten-GGR-Marktanteils, dicht gefolgt von DraftKings 32%. Dieser kombinierte Marktanteil von 67 % stellt ein massives strukturelles Hindernis dar. PENNs frühere Marke ESPN BET hatte trotz der massiven Medienpartnerschaft Mühe, Fuß zu fassen und konnte sich nur knapp halten 2.6% des Marktanteils per August 2025, was weit unter dem erklärten Ziel von 20 % bis 2027 liegt.

Die vorzeitige Beendigung der ESPN-Partnerschaft mit Wirkung zum 1. Dezember 2025 und die anschließende Umbenennung in theScore Bet bestätigen, wie schwierig es ist, dieses Duopol zu brechen. Dieser strategische Schwenk führte zu einer erheblichen nicht zahlungswirksamen Abschreibung von 825 Millionen Dollar im dritten Quartal 2025 ein klarer Preis dafür, dass es nicht gelungen ist, gegenüber den Marktführern mitzuhalten.

Regulatorische Änderungen erhöhen die Steuern oder schränken den Handlungsspielraum ein.

Das regulatorische Umfeld stellt einen ständigen, unvorhersehbaren Gegenwind dar, insbesondere da Staaten auf Sportwetten und iGaming (Online-Casino) setzen, um neue Steuereinnahmen zu erzielen. Der Trend im Jahr 2025 geht zu höheren Steuersätzen und strengeren Betriebskontrollen, was die Margen von Betreibern wie PENN direkt schmälert.

Beispielsweise erhöhte Maryland im ersten Halbjahr 2025 die Bruttospielereinnahmensteuer auf Sportwetten von 15 % auf 20%. Illinois führte eine neue Steuer pro Einsatz ein, beginnend bei $0.25 pro Wette für die ersten 20 Millionen Online-Wetten, Tendenz steigend $0.50 nach dieser Schwelle. Diese Änderungen sind nicht nur theoretisch; Sie sind konkrete Einschnitte in die Rentabilität jeder platzierten Wette.

Achten Sie außerdem auf neue Verbraucherschutzmaßnahmen, die den Kreis der Wettenden mit hohem Umsatz einschränken können. New York, einer der größten Märkte, hat eine vorgeschlagen $5,000 tägliche Wettobergrenze und neue Beschränkungen für Kundeneinlagen. Diese Art von Gesetzgebung schränkt den gesamten adressierbaren Markt ein und trifft die hochwertigen Kunden, die einen unverhältnismäßig hohen Umsatz generieren.

Hohe Werbeausgaben erforderlich, um digitale Marktanteile zu gewinnen.

Die Kosten für die Kundenakquise auf dem US-amerikanischen Markt für digitale Sportwetten sind astronomisch. Um mit FanDuel und DraftKings zu konkurrieren, war PENN in einen Werbeausgabenkrieg gezwungen, der zu erheblichen Verlusten im interaktiven Segment führte.

Hier ist die schnelle Rechnung: Das interaktive Segment von PENN meldete einen bereinigten EBITDA-Verlust von 76,6 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025, nach einem Verlust von 89 Millionen Dollar im ersten Quartal 2025. Die Interactive-Prognose für das Gesamtjahr 2025 prognostiziert weiterhin EBITDA-Verluste zwischen 100 Millionen und 200 Millionen Dollar. Diese Ausgaben sind ein notwendiges Übel, um den digitalen Bereich am Laufen zu halten, aber sie belasten die Gesamtrentabilität des Unternehmens erheblich.

Der vorzeitige Ausstieg aus dem ESPN-Deal war teilweise eine Reaktion auf diese nicht nachhaltigen Ausgaben, wobei das Management einen Wechsel zu einem disziplinierteren Marketingansatz betonte. Die Kündigung wird voraussichtlich ermöglichen 150 Millionen US-Dollar pro Jahr Kosteneinsparungen, die für das Erreichen des Ziels, im Interactive-Segment im Jahr 2026 die Gewinnschwelle oder besser zu erreichen, von entscheidender Bedeutung sein werden.

Fairerweise muss man sagen, dass die Marke ESPN ein enormer Gewinn war. Aber die Marke allein gewinnt in diesem hart umkämpften Umfeld nicht. Der nächste Schritt ist klar: Die Finanzabteilung muss die monatlichen Benutzerakquisekosten (UAC) für theScore Bet im Vergleich zum Lifetime Value (LTV) eines konvertierten mychoice-Kunden verfolgen. Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko deutlich.

Wirtschaftsabschwung wirkt sich auf diskretionäre regionale Glücksspielausgaben aus.

Das Kerngeschäft von PENN bleibt das Portfolio regionaler Casino-Immobilien, die den Großteil des Umsatzes und des bereinigten EBITDAR (Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen, Amortisation und Miete) erwirtschaften. Dieses Segment reagiert sehr sensibel auf die Kaufkraft des Verbrauchers.

Während sich das Einzelhandelsgeschäft als widerstandsfähig erwiesen hat, meldete das Unternehmen im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von 1,4 Milliarden US-Dollar und bereinigtes EBITDAR von 465,8 Millionen US-Dollar, es ist nicht immun gegen den wirtschaftlichen Druck. Das Management hat bereits darauf hingewiesen, dass einige Objekte durch „neues Angebot oder verstärkte Werbeaktivitäten der Konkurrenz“ unter Druck geraten, was darauf hindeutet, dass man härter um das gleiche Kundengeld kämpfen muss.

Eine kurzfristige Konjunkturabschwächung könnte sich unverhältnismäßig stark auf den regionalen Gaming-Kunden auswirken, der oft preissensibler ist als die High-Roller in den Zielmärkten. Die folgende Tabelle veranschaulicht die Leistung des Einzelhandelssegments, das den entscheidenden Cashflow zur Unterstützung der digitalen Wende liefert, und verdeutlicht dessen Anfälligkeit gegenüber externen Schocks.

Jeder anhaltende Rückgang des Verbrauchervertrauens oder der Beschäftigung würde sich sofort in einem geringeren Fußgängerverkehr und geringeren durchschnittlichen Ausgaben in den über 40 Einzelhandelsimmobilien von PENN in 19 US-Bundesstaaten niederschlagen.