PPL Corporation (PPL): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie bewerten einen Versorgungsriesen, und ehrlich gesagt sieht PPL Corporation wie eine Festung aus: ein reguliertes Monopol in seinen Kernmärkten, was normalerweise eine geringe Rivalität bedeutet. Wenn wir jedoch auf das Ende des Jahres 2025 blicken, wird diese Stabilität ständig durch Kräfte auf die Probe gestellt, die man in einer Standardbilanz nicht erkennen kann. Wir sprechen über die Hebelwirkung, die durch diesen bis 2028 geplanten massiven 20-Milliarden-Dollar-Kapitalplan erzielt wird, der dazu beiträgt, die Macht der Lieferanten zu bändigen, im Gegensatz zum ständigen Regulierungsdruck, der als kollektiver Fürsprecher der Kunden agiert. Um die PPL Corporation jetzt wirklich zu schätzen, müssen Sie sehen, wie sich die Bedrohung der dezentralen Stromerzeugung im Vergleich zu diesen nahezu unüberwindbaren regulatorischen Eintrittsbarrieren schlägt. Lassen Sie uns genau aufschlüsseln, wo der eigentliche Wettbewerbsdruck von unten herkommt.

PPL Corporation (PPL) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie beurteilen die Lieferantenlandschaft der PPL Corporation, und ehrlich gesagt ist die Energiedynamik hier eine Geschichte zweier sehr unterschiedlicher Lieferantengruppen: diejenigen, die Energierohstoffe liefern, und diejenigen, die den massiven Infrastrukturausbau liefern.

Die PPL Corporation arbeitet aktiv daran, die Preismacht der Lieferanten von Brennstoffen und Großhandelsstrom unter Kontrolle zu halten. PPL Electric Utilities nutzt wettbewerbsfähige Beschaffungsprozesse, wie z. B. das Default Service RFP, und nutzt dabei einen Stufenansatz zur Staffelung der Beschaffungen. Diese Strategie trägt dazu bei, zu vermeiden, dass 100 % der Standard-Serviceprodukte auf einmal gebunden werden, was zwangsläufig den Einfluss eines einzelnen Anbieters auf den gesamten Block der benötigten Lieferungen verringert.

Der Übergang weg von der traditionellen Erzeugung verändert auch diese Versorgungsbasis. Die PPL Corporation stellt ihre Kohleerzeugung wirtschaftlich um und plant die Stilllegung von mindestens 1.000 Megawatt Kohlekraftwerken bis 2028 und weitere 1.000 Megawatt bis 2035. Diese Verschiebung bedeutet, dass der Prozentsatz der Tarifbasis im Zusammenhang mit der Kohleerzeugung bis 2028 voraussichtlich auf unter 11 % sinken wird die Macht der Lieferanten verringern.

Umgekehrt verschafft der aggressive Investitionsplan der PPL Corporation in die Infrastruktur einen erheblichen Einfluss gegenüber Ausrüstungs- und Baulieferanten. Der regulierte Kapitalinvestitionsplan beläuft sich für den Zeitraum 2025–2028 auf rund 20 Milliarden US-Dollar. Dieser enorme Aufwand mit erwarteten jährlichen Investitionen von 4,3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 und 5,2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 positioniert die PPL Corporation als wichtigen, langfristigen Käufer, was sich in der Regel in besseren Preisbedingungen für Materialien und Baudienstleistungen niederschlägt.

Die PPL Corporation nutzt außerdem langfristige Verträge, um die Preise festzulegen und die Preissetzungsmacht der Anbieter erneuerbarer Energien zu verringern. PPL schlägt beispielsweise vor, jährlich bis zu 30.000 PA Solar AECs (Alternative Energy Credits) über langfristige 20-Jahres-Verträge zu erwerben. Während die Ausschreibung für langfristige PA-Solar-AECs im Juli 2025 von der Pennsylvania PUC abgelehnt wurde, weil die Angebotspreise über den aktuellen Terminmarktpreisen lagen, hat PPL Electric noch eine Ausschreibung für Juli 2026 geplant. Darüber hinaus schlug PPL die Beschaffung von 150 MW an 10-jährigen Langzeit-Blockprodukten ab dem 1. Juni 2025 vor spezifische Anbietersegmente.

Der Umfang der geplanten Investitionsausgaben der PPL Corporation erhöht den Bedarf an neuen Erzeugungskapazitäten, teilweise durch ein Joint Venture mit Blackstone Infrastructure, das Investitionen in Höhe von rund 15,0 Milliarden US-Dollar für die Entwicklung von bis zu 6 GW Erdgas-Kombikraftwerkskapazität vorsieht. Diese Struktur verlagert ein gewisses Beschaffungsrisiko auf das Joint Venture, der zugrunde liegende Bedarf an Bau- und Ausrüstungslieferanten bleibt jedoch immens.

Hier ein kurzer Blick auf die Schlüsselzahlen, die der Beschaffungsstrategie der PPL Corporation zugrunde liegen:

Der Übergang zu saubereren Energiequellen ist zwar strategisch notwendig, bringt jedoch neue Überlegungen zur Lieferkette mit sich. Die PPL Corporation verwaltet im Rahmen ihres integrierten Ressourcenplanungsprozesses in Kentucky aktiv Risiken im Zusammenhang mit Kraftstoffpreisen und der Rohstoffleistung. Die Notwendigkeit, mehr verteilte Energieressourcen (Distributed Energy Resources, DERs), einschließlich erneuerbarer Energien und Speicherung, zu integrieren, erfordert spezialisierte Lieferanten und Technologien, die die Komplexität und potenzielle Lieferantenmacht in diesen Nischenbereichen vorübergehend erhöhen können, bis die Versorgungsbasis ausgereift ist.

Der Gesamtansatz des Unternehmens beim Lieferantenmanagement konzentriert sich auf die Entwicklung eines diversifizierten Netzwerks, um Waren und Dienstleistungen zu wettbewerbsfähigen Preisen zu sichern. Dies ist angesichts des hohen Kapitaleinsatzes von entscheidender Bedeutung. PPL Corporation kauft eine große Auswahl an Artikeln, darunter:

• Ausrüstung
• Reparaturdienste
• Professionelle Dienstleistungen
• Baubedarf
• Dienstleistungen im Bereich Informationstechnologie
• Ingenieurdienstleistungen

Die Verhandlungsmacht der Lieferanten wird im Allgemeinen durch die massiven, regulierten Investitionsverpflichtungen der PPL Corporation und den Einsatz einer strukturierten, wettbewerbsfähigen Beschaffung für Energieprodukte gemildert, obwohl die Komplexität der Umstellung auf saubere Energie neue Risiken birgt.

PPL Corporation (PPL) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie betrachten die Dynamik der Kundenmacht der PPL Corporation, und ehrlich gesagt geht es dabei weniger um die Wahlmöglichkeiten des einzelnen Kunden als vielmehr um die Aufsicht durch die Regulierungsbehörden. Für den typischen Privatnutzer ist die direkte Verhandlungsmacht minimal, da die Tarife von Kommissionen festgelegt und nicht eins zu eins ausgehandelt werden. Dennoch hält der kollektive Fokus auf Erschwinglichkeit die Preisgestaltung unter Beobachtung.

Privatkunden haben nur begrenzte direkte Macht, aber das regulatorische Umfeld fungiert für sie als mächtiger Stellvertreter. PPL Electric Utilities stellte beispielsweise fest, dass sich seine Basisverteilungssätze in den zehn Jahren bis September 2025 nicht verändert hatten. Diese Stabilität spiegelt eher regulatorische Zwänge als das Verhandlungsgeschick der Kunden wider. Darüber hinaus unterstützte PPL Electric Utilities im Jahr 2024 aktiv über 100.000 Kunden durch Hilfsprogramme und zeigte damit, dass der Energieversorger auf Erschwinglichkeitsanforderungen reagieren muss.

Regulierungsbehörden wie die Kentucky Public Service Commission (KPSC) und die Pennsylvania Public Utility Commission (PUC) sind hier die wahren Schwergewichte, die effektiv als kollektive Kundenvertreter fungieren, indem sie die zulässigen Einnahmen und die Eigenkapitalrendite kontrollieren. Diese Leistung können Sie ab Ende 2025 deutlich in den aktiven Tariffällen sehen.

Die Pennsylvania PUC untersucht aktiv den Antrag von PPL Electric Utilities, der eine jährliche Steigerung der Vertriebserlöse um etwa 8,6 % des gesamten Jahresertrags anstrebt. Wenn die vorgeschlagene Genehmigung angenommen wird, würde die monatliche Rechnung für einen Privatkunden, der 918 kWh pro Monat verbraucht, von 177,01 $ auf 189,40 $ steigen, was einem Sprung von 7 % entspricht. Die Kommission stimmte mit 5:0 für die Untersuchung und zeigte bei der Prüfung des Antrags eine geschlossene Haltung. Die endgültige Entscheidungsfrist ist auf den 1. Juli 2026 festgelegt.

Großlastkunden wie Rechenzentren haben weniger individuelle Verhandlungsmacht, da die PPL Corporation strukturierte Vereinbarungen getroffen hat, um allgemeine Tarifzahler vor verlorenen Kosten zu schützen. PPL Electric Utilities hat über 9 GW an Rechenzentrumsanfragen im fortgeschrittenen Stadium, die möglicherweise 700 bis 850 Millionen US-Dollar an Übertragungskapitalinvestitionen erfordern. Der Stromdienstleistungsvertrag des Energieversorgers sieht jedoch vor, dass diese Großkunden einen festgelegten Betrag auf der Grundlage der zugesagten Spitzennutzung zahlen müssen, bis die gemeinsamen Kosten für die Modernisierung gedeckt sind. Diese Struktur schützt die breitere Basis; Beispielsweise wird geschätzt, dass das erste 1 GW an Verbundlast die Übertragungskosten anderer Kunden um etwa 10 % senkt.

Der ständige Fokus der Regulierungsbehörden auf die Erschwinglichkeit für Tarifzahler mit niedrigem Einkommen führt zu einem anhaltenden Druck auf die Preisstrategie der PPL Corporation. Während PPL in seiner Aktualisierung für das zweite Quartal 2025 sein Engagement für Erschwinglichkeit bekräftigte, führt die Notwendigkeit, umfangreiche Infrastrukturmodernisierungen zu finanzieren – Teil eines 20-Milliarden-Dollar-Kapitalinvestitionsplans bis 2028 – zu Spannungen mit der Zinssensitivität. Der Energieversorger muss diesen Investitionsbedarf mit dem Auftrag in Einklang bringen, die Tarife angemessen zu halten, wie die behördliche Prüfung jeder vorgeschlagenen Tarifänderung zeigt.

• Die Basisverteilungssätze von PPL Electric Utilities blieben ab September 2025 zehn Jahre lang unverändert.
• Im Jahr 2024 unterstützte PPL Electric mehr als 100.000 Kunden durch Supportprogramme.
• Der Vergleichspreis 2024 für Privatkunden war seit dem 1. Juni 2023 um mehr als 17 % gesunken.

PPL Corporation (PPL) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Wenn Sie sich die Wettbewerbslandschaft der PPL Corporation ansehen, fällt Ihnen zunächst auf, dass die direkte Konkurrenz im Kerngeschäft minimal ist. Die PPL Corporation agiert in ihren Dienstleistungsgebieten als reguliertes Monopol. Diese Struktur, bei der es sich definitiv um einen großen Wassergraben handelt, bedeutet, dass es in diesen spezifischen geografischen Gebieten weitgehend keinen Wettbewerb um den Strom- oder Gaslieferdienst für Endverbraucher gibt.

Bei der tatsächlichen Konkurrenz, der sich die PPL Corporation gegenübersieht, geht es weniger darum, Kunden zu stehlen, als vielmehr darum, sich Kapital zu sichern und eine günstige regulatorische Behandlung zu gewährleisten. Diese Rivalität zeigt sich vor allem dann, wenn die PPL Corporation mit anderen großen Energieversorgern wie Duke Energy und Ameren um Investitionsgelder konkurriert. Der Umfang der erforderlichen Infrastrukturausgaben bedeutet, dass die Fähigkeit, im Vergleich zu Mitbewerbern Kapital anzuziehen und effizient einzusetzen, ein entscheidender Wettbewerbsfaktor ist.

Die Rivalität überträgt sich direkt auf den Regulierungsbereich. Der Erfolg der PPL Corporation bei der Aufrechterhaltung des Shareholder Value hängt davon ab, dass regulatorische Ergebnisse erzielt werden, die ihre langfristigen Finanzziele unterstützen. Die entscheidende Zahl hier ist die erneut bestätigte Prognose eines jährlichen Gewinnwachstums pro Aktie (EPS) von 6 bis 8 % bis mindestens 2028. Für 2025 liegt der Mittelwert der laufenden EPS-Prognose bei 1,81 US-Dollar pro Aktie, wobei der laufende Gewinn pro Aktie für das dritte Quartal 2025 bei 0,48 US-Dollar pro Aktie liegt.

Um diese Wachstumsraten zu erreichen, ist eine erfolgreiche Steuerung von Tariffällen und Mechanismen zur Investitionsrückgewinnung in den einzelnen Geschäftssegmenten erforderlich. Die Struktur selbst unterstreicht die Trennung des Wettbewerbsfokus:

• Kentucky Regulated: Schwerpunkt auf regulierter Erzeugungsausführung, wie etwa der genehmigten Vertragsvereinbarung für neue 645-MW-Erdgas-Kombikraftwerke.
• Pennsylvania reguliert: Fokus auf die Wiederherstellung der Verteilungsbasisrate, was durch den jüngsten Antrag auf Verteilungsbasisrate belegt wird, der eine Steigerung des Jahresumsatzes um etwa 356 Millionen US-Dollar anstrebt.
• Rhode Island reguliert: Schwerpunkt auf Gas- und Stromverteilungsbetrieben.

Um den 20-Milliarden-Dollar-Kapitalplan bis 2028 zu unterstützen, legt die PPL Corporation großen Wert auf regulatorische Sicherheit. Ein erheblicher Teil dieser geplanten Investition, etwa 60 %, unterliegt Mechanismen wie Formelsätzen oder künftigen Testjahren, was dazu beiträgt, regulatorische Verzögerungen zu reduzieren und vorhersehbarere Renditen auf das investierte Kapital zu ermöglichen, ein entscheidender Faktor beim Benchmarking mit Wettbewerbern um Investorenkapital.

Das schiere Ausmaß des regulierten Fußabdrucks bestimmt die Art der Rivalität, selbst wenn der Kundenstamm gebunden ist. Betrachten Sie die Einzugsgebietskennzahlen ab Anfang 2025:

• Gesamter Servicebereich: 19.200 mi2.
• Gesamtkunden: 3,6 Millionen Versorgungskunden.
• Kunden von Pennsylvania Electric: Ungefähr 1,5 Millionen.
• Strom-/Gaskunden in Kentucky (LG&E und KU): Über 1,3 Millionen.
• Strom-/Gaskunden in Rhode Island (RIE): Vorbei 800,000 Häuser.

PPL Corporation (PPL) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Sie analysieren die Wettbewerbslandschaft der PPL Corporation und die Bedrohung durch Ersatzstromquellen oder Maßnahmen, die den Bedarf an von PPL geliefertem Strom verringern, entwickelt sich definitiv weiter. Es geht nicht mehr nur um Solaranlagen auf Dächern; Es geht um systemische Nachfrageverschiebungen und die regulatorische Ermöglichung von Alternativen.

Verteilte Erzeugung und FERC-Verordnung 2222

Verteilte Energieressourcen (Distributed Energy Resources, DERs) wie kundenseitige Solaranlagen stellen eine strukturelle Herausforderung dar, insbesondere da regulatorische Hürden fallen. Ziel der FERC-Verordnung Nr. 2222 ist es, diesen DER-Aggregationen die direkte Teilnahme an den Stromgroßhandelsmärkten zu ermöglichen. PPL Electric Utilities bereitet sich aktiv darauf vor und hat seinen Antrag eingereicht DER-Managementbericht an die Pennsylvania Public Utility Commission (PUC) vom 21. April 2025. Während die Zeitpläne für die vollständige Umsetzung je nach Markt variieren, ist der vorgeschlagene Zeitplan für den Kapazitätsmarkt unterschiedlich 1. Februar 2027, gefolgt von Energie- und Hilfsdienstleistungen 1. Februar 2028. Dieser regulatorische Wandel bedeutet, dass Ressourcen, die früher nur als Lastreduzierer galten, nun zu Marktkonkurrenten werden können, was die traditionelle Einnahmebasis des Versorgungsunternehmens direkt in Frage stellt.

Die PPL Corporation verwaltet bereits bestehende DERs in ihrem System und stellt fest, dass die Fähigkeit zur Überwachung der realen Stromproduktion ihre Kapazität zur Unterstützung des neuen Lastwachstums erhöht hat. Dennoch ist die Bedrohung real und die Strategie von PPL besteht darin, diese Ressourcen zu integrieren.

Energieeffizienz- und Energiesparprogramme

Energieeffizienz- und Einsparprogramme reduzieren aktiv die Gesamtmenge an Strom, die PPL liefern muss. In Pennsylvania ist Act 129 das Flaggschiffprogramm, das PPL Electric Utilities umsetzt. Das Programm geht in die fünfte Phase, Phase V, über, die voraussichtlich offiziell in Kraft treten wird 1. Juni 2026, und durchlaufen 31. Mai 2031. Es wird erwartet, dass diese neue Phase zu Ende geht 3 Millionen Megawattstunden (MWh) der Stromeinsparungen im ersten Jahr im ganzen Bundesstaat. In der Vergangenheit hat Act 129 einen erheblichen Mehrwert geliefert, indem es Schätzungen lieferte 9 Milliarden Dollar in den ersten zwölf Jahren an Vorteilen für Stromkunden in Pennsylvania und einer Ersparnis von mehr als 100 % 20 Millionen MWh seit 2008. Der neueste Bericht von PPL für das Programm, der endgültige Jahresbericht für das 16. Programmjahr, wurde am eingereicht 1. Oktober 2025.

Diese Effizienzgewinne gleichen das potenzielle Umsatzwachstum direkt aus. Hier ist ein Blick auf das Ausmaß der Effizienzauswirkungen im Vergleich zu der neuen Last, die PPL bedienen möchte:

Neue Nachfrage begünstigt das zentrale Netz

Während die dezentrale Energieerzeugung eine Bedrohung darstellt, verstärkt die Natur der neuen, massiven, rund um die Uhr verfügbaren Stromverbraucher – insbesondere Rechenzentren – die Notwendigkeit einer zentralen Netzinfrastruktur. Diese Anlagen erfordern eine enorme, unterbrechungsfreie Stromversorgung, die mit verteilten Quellen allein nur schwer und kostspielig zu reproduzieren ist. Die PPL Corporation sieht, dass sich diese Nachfrage in konkreten Investitionsbedarf niederschlägt.

• In Pennsylvania gibt es insgesamt Anfragen für fortgeschrittene Rechenzentren 11 GW.
• Diese PA-Anfragen implizieren potenzielle Übertragungskapitalinvestitionen von 700 bis 850 Millionen US-Dollar.
• PPL hat 400 Millionen Dollar dieser Übertragungsinvestitionen bereits im Kapitalplan berücksichtigt.
• Kentucky entwickelt sein erstes 400 MW Hyperscale-Rechenzentrumscampus.

Aufgrund der schieren Größen- und Zuverlässigkeitsanforderungen dieser Lasten geht PPL aktiv Partnerschaften beim Bau von Stromerzeugungsanlagen ein, wie zum Beispiel im Juli 2025 ein Joint Venture mit Blackstone zum Bau spezieller Erdgaskraftwerke. Dies zeigt, dass für den größten neuen Bedarf das zentrale Netz, erweitert durch Versorgungsinvestitionen, weiterhin die bevorzugte Lösung ist.

Netzmodernisierung als Integrationsstrategie

Die PPL Corporation begegnet der Bedrohung durch Ersatzstoffe, indem sie stark in das Netz selbst investiert und darauf abzielt, verteilte Ressourcen als Systemressourcen und nicht als Bedrohungen zu verwalten und zu integrieren. Der Kapitalplan des Unternehmens ist stark auf diese Modernisierung ausgerichtet. Das Ausmaß dieses Engagements sehen Sie:

PPLs Kapitalplan 2025 in Höhe von 4 Milliarden US-Dollar ist Teil eines umfassenderen 20-Milliarden-Dollar-Zusage bis 2028, was die Modernisierung des Netzes, die Batteriespeicherung und die Modernisierung der Übertragung vorantreibt. Diese Investition ist darauf ausgelegt, ein durchschnittliches jährliches Basiswachstum von zu erzielen 9.8% bis 2028, Erweiterung der Tarifbasis von 26,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 auf 38,6 Milliarden US-Dollar bis 2028. Darüber hinaus reichte PPL Electric Utilities einen Tarifantrag ein 30. September 2025und strebt eine Steigerung des jährlichen Basistarif-Vertriebsumsatzes von ca. an 356 Millionen Dollar um diese notwendigen Netzverbesserungen zu finanzieren.

Das Ziel ist klar: Aufbau eines intelligenteren, widerstandsfähigeren Netzes, das sowohl die Schwankungen verteilter Ressourcen als auch die massive, stabile Last neuer Industrienutzer bewältigen kann und die Substitutionsgefahr effektiv neutralisiert, indem es den zentralen Dienst unverzichtbarer macht.

PPL Corporation (PPL) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Gefahr neuer Marktteilnehmer für die PPL Corporation ist grundsätzlich gering, was in erster Linie auf den stark regulierten Charakter der Energieversorgungsbranche und den enormen finanziellen Aufwand zurückzuführen ist, der für den Aufbau einer konkurrierenden Infrastruktur erforderlich ist.

Die regulatorischen Hürden sind extrem hoch; Neueinsteiger müssen die Genehmigung der staatlichen Kommunen für öffentliche Versorgungsbetriebe einholen. Im Hauptversorgungsbereich der PPL Electric Utilities Corporation übt die Pennsylvania Public Utility Commission (PUC) eine maßgebliche Aufsicht aus. Beispielsweise stimmte der PUC im Juli 2024 mit 5:0 für die Veröffentlichung eines Management- und Betriebsaudits von PPL, das 19 Empfehlungen für betriebliche Verbesserungen enthielt. Darüber hinaus hat die PUC eine geplante Tariferhöhung der PPL Electric Utilities Corporation ausgesetzt und untersucht diese, die zu einem Jahresumsatz von über 356 Millionen US-Dollar geführt hätte. Jeder Neueinsteiger würde mit demselben strengen, zeitaufwändigen und politisch heiklen Genehmigungsverfahren durch die PUC und ähnliche Kommissionen in Kentucky und Rhode Island konfrontiert sein.

Die enormen Kapitalinvestitionen, einschließlich der 20 Milliarden US-Dollar, die PPL bis 2028 ausgeben will, verursachen unerschwingliche Einstiegskosten. Dieser aktualisierte Investitionsplan (Capex), der gegenüber einem früheren Plan in Höhe von 14,3 Milliarden US-Dollar ansteigt, verdeutlicht das schiere Ausmaß der Investitionen, die für die Wartung und Modernisierung des Netzes erforderlich sind. PPL strebt allein im Jahr 2025 Infrastrukturinvestitionen in Höhe von 4,3 Milliarden US-Dollar an. Dieser hohe, langfristige Kapitalaufwand wirkt massiv abschreckend, da es Jahrzehnte dauert, bis durch ein reguliertes Basiszinswachstum eine Rendite erzielt wird.

PPL besitzt und unterhält eine umfangreiche Infrastruktur. PPL Electric Utilities versorgt Zentral- und Ost-Pennsylvania und unterhält etwa 48.000 Meilen Stromleitungen. Zum 31. Dezember 2023 umfasste allein das Übertragungsnetz 5.295 Rundmeilen in Betrieb. Der Aufbau eines Parallelnetzes dieser Größenordnung – einschließlich Umspannwerken, unterirdischen Leitungen und Wegerechten – ist für einen neuen Konkurrenten ohne jahrzehntelange behördliche Genehmigungen und Finanzierung praktisch unmöglich.

Neue Marktteilnehmer sind mit erheblichen Verzögerungen und hohen Kosten auf dem PJM-Markt konfrontiert, was das Risiko der Ressourcenadäquanz erhöht. Der Rückstand in der Verbindungswarteschlange stellt eine große Hürde dar. PJM geht davon aus, dass es bis Ende 2026 dauern wird, bis der Rückstand beseitigt ist. Bei Projekten der neuen Generation vergehen oft mindestens 24 Monate ab Erhalt eines Interconnection-Dienstleistungsvertrags, bis sie in den kommerziellen Betrieb gelangen. Diese Marktreibung spiegelt sich in den Kapazitätsauktionspreisen wider, die für das Lieferjahr 2025/2026 dramatisch anstiegen, was zeigt, wie hoch die Kosten für die Versorgungssicherung bei langsamem Markteintritt sind.

Hier ist die kurze Rechnung zum Preisdruck bei PJM-Kapazität, dem sich Neueinsteiger stellen müssen:

Die Schwierigkeit, die neue Generation online zu bringen, bedeutet, dass, selbst wenn ein neuer Marktteilnehmer die Finanzierung sichert, die Betriebszeit lang ist und die unmittelbaren Marktsignale – wie der 833-prozentige Anstieg der Kapazitätspreise zwischen den Auktionen für einen Großteil von PJM – volatil sind.

Die Markteintrittsbarrieren werden durch die Größe des bestehenden Versorgungsunternehmens und seine regulatorische Verankerung noch verschärft. Sie haben es mit einem Sektor zu tun, in dem die erforderlichen Investitionen mehrere zehn Milliarden US-Dollar betragen und der Erfolg von der Bewältigung staatlicher Kommissionen abhängt, die in der Vergangenheit etablierte Betreiber bevorzugt haben.

• Für die Einreise ist eine behördliche Genehmigung von PUCs erforderlich.
• Der 20-Milliarden-Dollar-Investitionsplan von PPL bis 2028 legt die Messlatte hoch.
• PPL Electric unterhält etwa 48.000 Meilen Stromleitungen.
• Bei neuen Projekten kann es bei der PJM-Verbindung zu Verzögerungen von mehr als 24 Monaten kommen.
• Die PJM-Kapazitätspreise stiegen in der jüngsten Auktion auf 269,92 $/MW-Tag.

Finanzen: Entwurf einer aktualisierten Risikobewertung zur Wahrscheinlichkeit neuer Marktteilnehmer bis nächsten Dienstag.