Prospect Capital Corporation (PSEC): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie versuchen, einen klaren, ungeschminkten Blick auf die aktuelle Marktposition der Prospect Capital Corporation zu werfen, und als erfahrener Analyst kann ich Ihnen sagen, dass die fünf Kräfte hierfür ein komplexes Bild zeichnen 6,64 Milliarden US-Dollar BDC ab Ende 2025. Wir sehen eine starke Verteidigung auf Seiten der Anbieter – ihre Finanzierungskosten waren nur gering 4.52% im Juni – aber die Kundenseite zeigt sich angespannt, da die Kredite ohne Zinsabgrenzung bis zu 30 % erreichen 4.0% an Vermögenswerten, was bedeutet, dass die Kreditnehmer die Krise definitiv zu spüren bekommen. Mit über 50 Börsennotierte BDCs wetteifern um Deals, die Rivalität ist intensiv, auch wenn hohe regulatorische Hürden die meisten neuen Spieler fernhalten, eine Hürde, die das PSEC-Team schon lange überwunden hat 26 Jahre. Bevor Sie sich für Ihren nächsten Schritt entscheiden, müssen Sie sehen, wie dieser Druck – insbesondere die Bedrohung durch Ersatzspieler – gemeistert wird 66% des Marktes bestimmen die tatsächlichen Renditen, die Sie unten erwarten können.

Prospect Capital Corporation (PSEC) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Wenn wir uns die Verhandlungsmacht der Lieferanten der Prospect Capital Corporation (PSEC) ansehen, analysieren wir in Wirklichkeit die Macht ihrer Kreditgeber und Kapitalgeber. Für eine Business Development Company (BDC) wie die Prospect Capital Corporation sind Lieferanten in erster Linie die Geber von Fremdkapital und bevorzugtem Eigenkapital. Die Struktur der Verbindlichkeiten der Prospect Capital Corporation legt nahe, dass diese Macht derzeit durch strategische Finanzierungsentscheidungen gemindert wird.

Das Unternehmen hat aktiv daran gearbeitet, den Bedarf an besicherter Finanzierung zu verringern, was zwangsläufig die Verhandlungsposition gesicherter Kreditgeber schwächt. Zum 30. Juni 2025 sind ungesicherte Schulden plus ungesichertes Vorzugskapital vertreten 77.1% der Gesamtverschuldung plus Vorzugskapital. Dieser hohe Anteil ungesicherter Finanzierung bedeutet, dass Kreditgeber weniger direkten Anspruch auf bestimmte Vermögenswerte haben, wodurch sich die Sicherheitenanforderungen an die Prospect Capital Corporation für ihre Kernfinanzierungsbasis verringern.

Sie sehen, dass sich diese Strategie in den Kosten dieser Finanzierung niederschlägt. Für den Zeitraum bis zum 30. Juni 2025 lagen die gewichteten durchschnittlichen Kosten der unbesicherten Fremdfinanzierung für Prospect Capital Corporation bei 4,52 %. Das ist eine konkrete Zahl, die den Marktpreis für dieses weniger sicherheitsintensive Kapital zeigt.

Außerdem hat die Prospect Capital Corporation einen erheblichen Teil ihres Kapitals über Instrumente gebunden, die keine traditionellen Fälligkeitstermine aufweisen, was ein großes Plus für die Bewältigung des Lieferantendrucks darstellt. Dabei ist das programmatische Kapital aus den 2,25 Milliarden US-Dollar ewigen Vorzugsaktienangebotsprogrammen von entscheidender Bedeutung. Da die Vorzugsaktie unbefristet ist, entsteht bei ihr nicht das kurzfristige Refinanzierungsrisiko wie bei herkömmlichen befristeten Darlehen, wodurch das Fälligkeitsrisiko eines großen Teils der Kapitalbasis effektiv begrenzt wird.

Um Ihnen einen Überblick über die wichtigsten Finanzierungskennzahlen zum Ende des Geschäftsquartals am 30. Juni 2025 zu geben, sehen Sie sich Folgendes an:

Metrisch	Wert per 30. Juni 2025	Quellkontext
Gewichtete durchschnittliche Kosten unbesicherter Schulden	4.52%	Kosten einer ungesicherten Finanzierung
Unbesicherte Schulden + Vorzugseigenkapital als % der Gesamtschulden + Vorzugseigenkapital	77.1%	Zeigt eine geringere Abhängigkeit von besicherten Schulden an
Größe des Programmatic-Capital-Programms	2,25 Milliarden US-Dollar	Unbefristetes Angebotslimit für Vorzugsaktien
Programmnotizen Hervorragend	647,2 Millionen US-Dollar	Langfristige unbesicherte Schuldverschreibungen mit Fälligkeit bis März 2052

Schließlich arbeitet die Prospect Capital Corporation hart daran, diversifizierte Finanzierungsquellen über mehrere Investorenkreise hinweg aufrechtzuerhalten, was dazu beiträgt, die Abhängigkeit von einem einzelnen Anbieter zu verringern. Dies zeigt sich im Erfolg der Nutzung sowohl des institutionellen Anleihenmarkts als auch der privaten Vermögenskanäle für seine Vorzugsaktien. Beispielsweise machten zum 31. Dezember 2024 unbesicherte Laufzeitschulden 85 % aller Prospect-Schulden aus, was eine klare, nachhaltige Betonung dieser weniger restriktiven Kapitalform zeigt.

Die Lieferantenmacht wird weiterhin verwaltet durch:

• Vermeidung von Finanzvereinbarungen für unbesicherte Schulden.
• Aufrechterhaltung einer beträchtlichen Menge an unbelastetem Vermögen.
• Verfügen über eine revolvierende Kreditfazilität mit einer Laufzeit bis Juni 2029.
• Erfolgreiche Tilgung kurzfristiger Fälligkeiten, wie der Wandelanleihe in Höhe von 156,2 Millionen US-Dollar im März 2025.

Finanzen: Entwurf einer Sensitivitätsanalyse zu den Auswirkungen eines Anstiegs der Kosten für unbesicherte Schulden um 50 Basispunkte bis nächsten Dienstag.

Prospect Capital Corporation (PSEC) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie beurteilen den Einfluss, den die Kreditnehmer der Prospect Capital Corporation bei der Aushandlung der Vertragsbedingungen haben. Ehrlich gesagt hat der Kundenstamm – die mittelständischen Unternehmen selbst – in diesem Umfeld eine erhebliche Macht, vor allem weil der Privatkredit- und BDC-Bereich überfüllt ist.

Aufgrund der schieren Menge an verfügbarem Kapital haben Kreditnehmer viele Möglichkeiten. Private Kreditgeber, darunter BDCs wie die Prospect Capital Corporation, verzeichneten einen großen Zustrom von Investitionen und suchen aktiv nach Deals, um dieses Kapital einzusetzen. Dieser Wettbewerb zwischen privaten Kreditgebern und traditionellen Kreditgebern hat ein attraktives Umfeld für Kreditnehmer geschaffen, die sich häufig strengere Preise und lockerere Vertragspakete sichern können. Das verwaltete Vermögen (AUM) der Business Development Company (BDC) erreichte einen Höchststand von 503 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2025, was auf starke technische Daten, aber auch auf einen intensiven Wettbewerb um hochwertige Vermögenswerte hinweist.

Wir sehen Hinweise auf Stress bei den Kreditnehmern, der manchmal dazu führen kann, dass die Macht wieder auf den Kreditgeber übergeht, aber die Wettbewerbslandschaft dämpft diesen Effekt. Für Prospect Capital Corporation stieg der Anteil der nicht periodengerechten Kredite am Gesamtvermögen, berechnet zu Anschaffungskosten, auf 4.0% bis zum 30. Juni 2025. Fairerweise muss man sagen, dass die gleiche Kennzahl zum beizulegenden Zeitwert viel niedriger war 0.3%, aber die Kostenbasiszahl deutet auf eine zugrunde liegende finanzielle Belastung in einem Teil des Portfolios hin. Dennoch begünstigt die Marktdynamik den Kreditnehmer.

Hier ein kurzer Blick auf den Kreditnehmer profile und die Wettbewerbsdynamik:

Metrisch	Wert mit Stand der Daten von Ende 2025	Referenzpunkt
Gewichtetes durchschnittliches EBITDA eines mittelständischen Portfoliounternehmens	98 Millionen Dollar	31. März 2025
Zinslose Kredite als % des Gesamtvermögens (zu Anschaffungskosten)	4.0%	30. Juni 2025
Erstschulden als % der Gesamtinvestitionen (zu Anschaffungskosten)	66.9%	30. Juni 2025

Der strategische Schritt der Prospect Capital Corporation, sich auf vorrangig besicherte Kredite mit erstem Pfandrecht zu konzentrieren, ist eine direkte Reaktion auf dieses Umfeld, da dadurch der Pool akzeptabler Kreditnehmer auf solche mit höherer Kreditqualität beschränkt wird. Zum 30. Juni 2025 ist die erste Pfandschuld vertreten 66.9% der Gesamtinvestitionen zu Anschaffungskosten, und das Unternehmen verzeichnete im Jahresvergleich einen Anstieg des First-Lien-Mix auf 70.5%. Dieser Fokus bedeutet, dass Prospect Capital Corporation zwar versucht, das Risiko zu mindern, die Kreditnehmer, die sich für diesen hochwertigen Kredit qualifizieren, jedoch dennoch vom Wettbewerb der Kreditgeber profitieren.

Da der Wettbewerb hoch ist, müssen Kreditnehmer mit soliden Kennzahlen, wie einem durchschnittlichen EBITDA von 98 Millionen Dollar Stand: 31. März 2025, über die Verhandlungsstärke verfügen, um auf bessere Konditionen zu drängen. Sie können dies an den Spreads erkennen, die sie beherrschen können. Selbst bei einer gewissen Marktunsicherheit bedeutet die Notwendigkeit für private Kreditunternehmen, ihr Trockenpulver einzusetzen, dass die Verhandlungsmacht des richtigen Unternehmens weiterhin stark ist.

Die wichtigsten Erkenntnisse für Sie zum Thema Kundenmacht sind:

• Kreditnehmer stehen vor einem überfüllten Feld von BDCs und privaten Kreditfonds.
• Der Wettbewerb hat zu strengeren Preisen und lockereren Vereinbarungen für Qualitätskredite geführt.
• Die Prospect Capital Corporation wirkt dem entgegen, indem sie erstrangig besicherten Darlehen Vorrang einräumt.
• Kreditnehmer mit einem durchschnittlichen EBITDA von 98 Millionen Dollar kann effektiv Spreads aushandeln.

Finanzen: Überprüfen Sie bis nächsten Dienstag den durchschnittlichen Spread des aktuellen Quartals bei neuen Erstpfandrechten im Vergleich zum Portfoliodurchschnitt.

Prospect Capital Corporation (PSEC) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Die Rivalität zwischen den über 50 börsennotierten BDCs, darunter Main Street Capital Corporation und Golub Capital BDC, Inc., ist hoch. Sie sehen diesen intensiven Wettbewerb in der gesamten Landschaft, die insgesamt über 150 aktive Fonds umfasst, von denen Ende 2025 mindestens 40+ öffentlich gehandelt werden. Dieses überfüllte Feld bedeutet, dass die Vertragsbedingungen ständig überprüft werden.

Der Wettbewerb führt zu einer Verengung der Spreads und senkt die Portfoliorenditen im gesamten Sektor. Beispielsweise verringerten sich die durchschnittlichen First-Lien-Renditen aller BDC-Portfolios bis zum Ende des vierten Quartals 2024 auf 10,38 %, verglichen mit 10,74 % im dritten Quartal 2024. Dieser Druck ist real, auch wenn Prospect Capital Corporation zum 30. September 2025 eine jährliche aktuelle Rendite von 11,8 % für seine leistungsstarken verzinslichen Anlagen meldet Für viele Spieler besteht nur ein geringer Sicherheitsspielraum, um eine weitere Spread-Verengung zu verkraften.

Die Größe der Prospect Capital Corporation mit einem Gesamtvermögen von 6,64 Milliarden US-Dollar ist ein entscheidender Wettbewerbsvorteil. Zum Zeitpunkt der Einreichung am 30. September 2025 meldete die Prospect Capital Corporation ein Gesamtvermögen von 6,6 Milliarden US-Dollar, womit sie zu den größeren Unternehmen in diesem Bereich zählt. Diese Größenordnung hilft dem Unternehmen, sich um größere, möglicherweise stabilere Geschäfte zu bewerben. Um einen Kontext zur Rivalität zu erhalten, werfen Sie einen Blick auf die Vermögensbasis der Mitbewerber. Beispielsweise meldete Ares Capital Corporation ein Vermögen von 28.254 Millionen US-Dollar (basierend auf einer Momentaufnahme der Large-Cap-BDCs im vierten Quartal 2024), während Golub Capital BDC, Inc. bei 9.009 Millionen US-Dollar lag.

Der Leistungsunterschied zwischen den besten und schlechtesten BDCs wird größer, was den Druck auf alle Spieler erhöht. Sie sehen eine „größere Kluft zwischen den Besten und dem Rest“, da die Nachzügler der Branche ihre Strategien umrüsten. Einige BDCs haben offensichtlich Schwierigkeiten, ihr Einkommen aufrechtzuerhalten. Ein Beispiel zeigte, dass der Nettoinvestitionsertrag (NII) pro Aktie im letzten Quartal im Jahresvergleich von 0,25 US-Dollar auf 0,17 US-Dollar gesunken ist. Um effektiv im Wettbewerb zu bestehen, sind Größe und Kreditqualität von größter Bedeutung. Prospect Capital Corporation betont seinen Fokus, da zum 30. September 2025 85 % seines Portfolios aus vorrangigen und besicherten Anlagen bestehen.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie Prospect Capital Corporation bei bestimmten Kennzahlen, die gegen Ende des Jahres 2025 gemeldet wurden, im Vergleich zu zwei großen Konkurrenten abschneidet:

Metrik (Stand: Daten Ende 2025)	Prospect Capital Corporation (PSEC)	Main Street Capital Corporation (MAIN)	Golub Capital BDC, Inc. (GBDC)
Gesamtvermögen (ungefähr)	6,6 Milliarden US-Dollar	5,273 Milliarden US-Dollar	8,950 Milliarden US-Dollar
Annualisierte aktuelle Rendite (alle Anlagen)	9.1%	N/A	N/A
Senior Secured First Lien Focus	85%	N/A	N/A
P/NAV-Verhältnis	0,46x	1,68x	0,91x

Die Prospect Capital Corporation steuert ihre Wettbewerbsposition aktiv über mehrere Hebel:

• Alleiniger oder führender Investor von 75 % des Gesamtportfolios.
• Niedrige Nichtabgrenzungsquote von 0,7 % zum 30. September 2025.
• Schuldenhebel bei 0,40-facher Nettoverschuldung im Verhältnis zum Gesamteigenkapital.
• 92 Investitionen verteilt auf 32 Branchen zur Diversifizierung.
• Die Zinserträge aus Sachleistungen gingen im Septemberquartal 2025 im Jahresvergleich um >50 % zurück.

Prospect Capital Corporation (PSEC) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatz

Die Bedrohung durch Ersatzprodukte für die Prospect Capital Corporation (PSEC) konzentriert sich auf alternative Kapitalquellen, die mittelständischen Unternehmen zur Verfügung stehen, die eine Fremdfinanzierung suchen. Diese Substitute konkurrieren direkt um denselben Kreditnehmerstamm und bieten oft unterschiedliche Kompromisse in Bezug auf Kosten, Geschwindigkeit und Flexibilität.

Der Sektor der Business Development Company (BDC) selbst sieht sich einer erheblichen internen Konkurrenz ausgesetzt, insbesondere durch nicht gehandelte Fahrzeuge. Im zweiten Quartal 2025 (2Q25) belief sich das gesamte BDC-Investmentvermögen auf 484 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg gegenüber 247 Milliarden US-Dollar drei Jahre zuvor. Nicht börsennotierte öffentliche BDCs, ein wichtiger Bestandteil des privaten Kreditökosystems, das Privatanlegern zugänglich ist, verzeichneten einen Anstieg ihres Nettovermögens um 33 % seit Ende 2024 auf über 123 Milliarden US-Dollar bis zum 30. September 2025. Im weiteren Kontext halten private Vermögensvehikel in den USA, einschließlich BDCs, mittlerweile über 400 Milliarden US-Dollar an verwalteten Vermögenswerten (AuM), was einem Anstieg von 25 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Traditionelle Banken arbeiten aktiv daran, den durch Privatkredite verlorenen Boden zurückzugewinnen. Dieser Wiedereinstieg ist dadurch gekennzeichnet, dass Banken mehr Flexibilität bei der Preisgestaltung und den Konditionen an den Tag legen, um Kreditnehmer anzulocken.

• Die Akzeptanzschwelle der Banken für First-Lien-Spreads liegt bei fast 60 %, wenn Sub-Lien-Spreads akzeptiert werden.375 bps.
• 43% der befragten Kreditgeber geben an, dass Banken den First-Liver-Leverage auf das 3,5-fache des EBITDA begrenzen.
• Partnerschaften zwischen Banken und privaten Kreditunternehmen wie Apollo-Citi und der Origination-Plattform von JPMorgan nehmen zu.

Der Markt für breit syndizierte Kredite (BSL) bleibt aufgrund seiner größeren Liquidität und oft niedrigeren Kosten ein wichtiger Ersatz, insbesondere für Kreditnehmer mit höherer Qualität. Kreditnehmer, die im ersten Quartal 2025 Direktkreditschulden refinanzierten, erzielten bei der Umstellung auf BSLs durchschnittliche Spreadeinsparungen von 260 Basispunkten. Der BSL-Markt verzeichnete im ersten Halbjahr 2024 eine nahezu Verdoppelung der Emissionen im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2023.

Der Vergleich der Leistungskennzahlen verdeutlicht den Kompromiss zwischen den beiden Märkten ab Ende 2025:

Metrik (3. Quartal 2025)	Direktkredite (LSDI)	Konsortialkreditmarkt (BSL)
Gesamte vierteljährliche Rendite	2.5%	2.0%
Durchschnittliche vierteljährliche Rendite (seit Auflegung)	1.9%	1.2%
Renditelücke vs. LSDI	N/A	2.1% (Schmaler als historisch 3.6% Durchschnitt)

Für die kreditwürdigsten Portfoliounternehmen stellt die direkte Emission von Unternehmensanleihen eine weitere praktikable, liquide Alternative dar. Die Spreads von Investment-Grade-Unternehmensanleihen (IG) verengten sich im dritten Quartal 2025 um 9 Basispunkte und erreichten den niedrigsten Stand seit 15 Jahren.

• Das Bruttoangebot an IG-Anleihen belief sich im dritten Quartal 25 auf 433 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
• Die Netto-IG-Emissionen beliefen sich im dritten Quartal 25 auf 121 Milliarden US-Dollar.
• Die Zuflüsse in langfristige, steuerpflichtige Anleihenfonds und ETFs beliefen sich im dritten Quartal 25 auf insgesamt rund 193 Milliarden US-Dollar.
• Die Nettoauslandskäufe von Unternehmensanleihen beliefen sich in den zwölf Monaten bis Juli 2025 auf 309 Milliarden US-Dollar.

Direkte Kreditgeber haben jedoch nach wie vor den Vorteil, Sicherheit und flexible Konditionen zu bieten, was sie zu einer vorteilhaften Option macht, insbesondere da sich die Preisdifferenz zwischen privaten Kreditgebern und Konsortialkreditgebern im aktuellen Zinsumfeld verringert hat.

Prospect Capital Corporation (PSEC) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie betrachten die Eintrittsbarrieren für einen neuen Akteur, der heute versucht, eine Business Development Company (BDC) zu gründen, und ehrlich gesagt sind die Hürden erheblich. Die Prospect Capital Corporation profitiert von strukturellen Hindernissen, deren Überwindung Jahrzehnte und enormen Kapitalaufwand erfordert.

Der Regulierungsrahmen selbst fungiert als primärer Gatekeeper. Neue Marktteilnehmer müssen sich dafür entscheiden, wesentlichen Teilen des Investment Company Act von 1940 zu unterliegen, der betriebliche Einschränkungen vorschreibt. Beispielsweise muss ein BDC mindestens 70 % seiner Anlagen in zulässigen Vermögenswerten halten, beispielsweise in Wertpapieren kleiner und mittlerer Unternehmen. Darüber hinaus prüfen die Aufsichtsbehörden Compliance-Programme, Bewertungsverfahren für illiquide Vermögenswerte und damit verbundene Transaktionen genau und fügen vom ersten Tag an erforderliche Investitionen in die Governance und die rechtliche Infrastruktur hinzu.

Hier sind einige der nicht verhandelbaren Compliance- und Strukturanforderungen, die die Hürde erhöhen:

• Anforderung, dass die Mehrheit der Direktoren desinteressierte Personen sein müssen.
• Verbindliche Annahme eines schriftlichen Ethikkodex für alle Mitarbeiter des Fonds.
• Bedarf an einem umfassenden, vom Vorstand genehmigten Compliance-Programm.
• Beschränkung der Hebelbeträge und damit verbundenen Transaktionen.

Die Sicherung des erforderlichen Kapitalumfangs zu wettbewerbsfähigen Kosten ist die nächste große Hürde. Etablierte Akteure wie die Prospect Capital Corporation verfügen nachweislich über Zugang zu umfassenden Kapitalmärkten. Zum 30. Juni 2025 verfügte die Prospect Capital Corporation über ausstehende Programmanleihen im Wert von 647,2 Millionen US-Dollar mit Laufzeiten bis März 2052, zusätzlich zu bestehenden Programmen für unbefristete Vorzugsaktien im Wert von 2,25 Milliarden US-Dollar. Ein Neueinsteiger kann diese Finanzierungskosten nicht einfach aufbringen.

Betrachten Sie die Kapitalkosten ab Ende 2025:

Metrisch	Daten der Prospect Capital Corporation (PSEC) (Stand Q4 GJ2025)	Branchenkontext (Ende 2025)
Gewichtete durchschnittliche Kosten der ungesicherten Fremdfinanzierung	4.52% (Stand: 30. Juni 2025)	Die im Jahr 2025 fälligen Schulden für BDCs mit Rating stiegen im Vergleich zu 2024 um 50 Prozent.
Rendite der von der BDC ausgegebenen Schuldtitel (Index)	Yield to Worst von 5,41 % (Monatsende Oktober 2025)	Die Renditen wiesen zum Monatsende Oktober 2025 einen Aufschlag von fast 100 Basispunkten gegenüber vergleichbaren Unternehmensanleihen auf.
Gesamtes verwaltetes Vermögen (ungefähr)	Ungefähr 6,80 Milliarden US-Dollar (Stand 30. Juni 2025)	BDCs verwalteten im Jahr 2025 ein Gesamtvermögen von rund 450 Milliarden US-Dollar.

Die institutionelle Erfolgsbilanz ist ein weiterer Graben. Prospect Capital Management, das die Prospect Capital Corporation verwaltet, kann auf eine 34-jährige Investitionsgeschichte zurückblicken. Die leitenden Führungskräfte arbeiten seit über 20 Jahren in mehreren Zyklen zusammen, was weit über die 26 Jahre hinausgeht, die Sie möglicherweise benötigen, um dieses Maß an Vertrauen und betrieblicher Konsistenz aufzubauen. Es dauert Jahre, das Originierungsnetzwerk aufzubauen, das für die Erzielung wettbewerbsfähiger Geschäfte erforderlich ist.

Schließlich sind die mit der Skalierung und Spezialisierung verbundenen Betriebskosten immens. Prospect Capital Corporation setzt für die Verwaltung seines Portfolios ein Team von über 150 Fachleuten ein. Diese Größenordnung ist notwendig, um die Komplexität der Kreditvergabe an den Mittelstand und die damit verbundene Risikoprüfung und Due Diligence zu bewältigen. Ein neuer, kleinerer Marktteilnehmer sieht sich mit unverhältnismäßig höheren Fixkosten im Verhältnis zu seiner Vermögensbasis konfrontiert, was es schwierig macht, in Bezug auf die Gebührenstruktur oder die Qualität der Zeichnung mit Unternehmen zu konkurrieren, die Vermögenswerte im Multimilliarden-Dollar-Bereich verwalten, wie etwa die 6,80 Milliarden US-Dollar schwere Prospect Capital Corporation, die am 30. Juni 2025 verwaltet wurde.