Pyxis Tankers Inc. (PXS): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie schauen sich Pyxis Tankers Inc. (PXS) an und sehen einen Small-Cap-Verlader, der bereit ist, den Produkttanker-Boom im Jahr 2025 mitzuerleben, aber Sie müssen wissen, wo der Rumpf am schwächsten ist. Die Realität ist, ihre Flotte von 6 Moderne Tanker sind definitiv in der Lage, die täglichen TCE-Raten (Time Charter Equivalent) nahezu zu erreichen $30,000Daher ist ihr operativer Einfluss im Moment enorm, aber ihr geringer Umfang und ihre hohe Verschuldung machen sie extrem anfällig für geopolitische Schocks oder einen plötzlichen Rückgang der Ölnachfrage. Wir haben die internen Stärken und Schwächen im Vergleich zu den kurzfristigen Marktchancen und -risiken – vom niedrigen Auftragsbestand bis zur Instabilität am Roten Meer – dargestellt, um Ihnen einen klaren, umsetzbaren Überblick über deren wahres Risiko-Ertrags-Verhältnis zu geben profile.

Pyxis Tankers Inc. (PXS) – SWOT-Analyse: Stärken

Kleine, moderne Flotte ökoeffizienter MR-Produkttanker, die den Kraftstoffverbrauch senken.

Pyxis Tankers betreibt eine fokussierte und moderne Flotte, was einen entscheidenden Wettbewerbsvorteil darstellt. Während die Gesamtflotte aus sechs Schiffen besteht, besteht das Kernsegment der Produkttanker aus drei ökoeffizienten Medium Range 2 (MR2)-Tankern. Mit einem gewichteten Durchschnittsalter von 11,1 Jahren (Stand September 2025) sind diese Schiffe deutlich jünger als der Branchendurchschnitt, was zur Treibstoffeffizienz und niedrigeren Betriebskosten beiträgt.

Der Fokus des Unternehmens auf „ökoeffiziente“ Schiffe bedeutet, dass sie weniger Kraftstoff verbrauchen, was für die Aufrechterhaltung einer wettbewerbsfähigen Kostenstruktur von entscheidender Bedeutung ist. Diese Effizienz versetzt das Unternehmen auch in die Lage, die strengeren Umweltvorschriften in der Schifffahrtsbranche zu erfüllen.

Hier ist die Aufteilung der Produkttankerflotte Ende 2025:

Hoher operativer Hebel, um von Erhöhungen der Time Charter Equivalent (TCE)-Raten zu profitieren.

Die Kostenstruktur des Unternehmens ist in erster Linie fix, was ihm einen erheblichen operativen Hebel (das Verhältnis von Fixkosten zu variablen Kosten) verleiht. Dies bedeutet, dass, sobald die täglichen Betriebskosten gedeckt sind, eine kleine Erhöhung der TCE-Raten (Time Charter Equivalent) zu einem unverhältnismäßig größeren Anstieg des Nettoeinkommens führen kann.

Beispielsweise erwirtschafteten die MR-Tanker im dritten Quartal 2025 eine durchschnittliche TCE-Rate von 21.085 US-Dollar pro Tag. Dieser Satz ist eine starke Basislinie, und jede weitere Marktverbesserung – wie etwa die sequenzielle Steigerung um 400 US-Dollar pro Tag zwischen dem zweiten und dritten Quartal 2025 – wird das Endergebnis schnell steigern, da die meisten Kosten bereits gedeckt sind. Die Schiffe werden im Rahmen kurzfristiger Zeitcharter eingesetzt, was es dem Unternehmen ermöglicht, bei einem stärkeren Markt schnell zu höheren Raten weiterzuchartern.

Starker Produktentankermarkt mit robusten TCE-Raten (Time Charter Equivalent) für 2025.

Der Produktentankermarkt bleibt robust, angetrieben durch die globale Wirtschaftsaktivität und geopolitische Handelsstörungen. Während die durchschnittliche tägliche TCE-Rate für die MRs von Pyxis Tankers im dritten Quartal 2025 21.085 US-Dollar betrug, gilt dies im Vergleich zu langfristigen historischen Durchschnittswerten immer noch als gesund, auch wenn es sich um einen Rückgang von 29,3 % gegenüber den außergewöhnlichen Marktbedingungen im dritten Quartal 2024 handelt.

Die Fundamentaldaten der Nachfrage sind konstruktiv und werden durch ein solides globales BIP-Wachstum gestützt. Der Auftragsbestand für neue MR2-Tanker hat sich im Jahr 2025 dramatisch verlangsamt, mit nur 18 neuen Bestellungen im bisherigen Jahresverlauf im Vergleich zu 149 im Jahr 2024, was dazu beitragen dürfte, das Schiffsangebot kurzfristig auszugleichen. Das ist definitiv ein positives Angebotssignal.

Auch die vertraglich vereinbarte Auslastung des Unternehmens ist hoch, was auf eine anhaltende Nachfrage nach seinen Schiffen hinweist:

• Die Auslastung der MR-Flotte im dritten Quartal 2025 betrug 96,5 %.
• Mit Stand vom 20. November 2025 waren 93 % der MR-verfügbaren Tage für das vierte Quartal 2025 mit einem geschätzten durchschnittlichen TCE von 20.700 USD pro Tag gebucht.

Erfahrenes Managementteam mit hohem Insider-Eigentum und strategischer Flexibilität.

Das Managementteam ist erfahren und erfahren und verfügt über mehr als 100 Jahre Branchen- und Kapitalmarkterfahrung. Diese umfassende Erfahrung ist entscheidend für die Bewältigung der volatilen Versandzyklen.

Entscheidend ist, dass die Interessen der Führung stark mit den Aktionären übereinstimmen, da das Managementteam 58 % der Stammaktien besitzt. Dieses hohe Maß an Insider-Beteiligung zeigt ein starkes Engagement für eine langfristige Wertschöpfung.

Das Unternehmen hat auch strategische finanzielle Flexibilität bewiesen:

• Sicherung einer Kreditfazilität in Höhe von 45 Millionen US-Dollar (eine „Jagdlizenz“) zur Finanzierung des Erwerbs von bis zu zwei modernen Schiffen bis Januar 2027.
• Im Januar 2025 wurde ein Stammaktienrückkaufprogramm in Höhe von 3 Millionen US-Dollar abgeschlossen.
• Der CEO, Valentios Valentis, verfügt über eine nachgewiesene Erfolgsbilanz bei der Verwaltung der Flotte unter verschiedenen Marktbedingungen.

Pyxis Tankers Inc. (PXS) – SWOT-Analyse: Schwächen

Eine kleine Flottengröße schränkt Skaleneffekte und Markteinfluss ein.

Die unmittelbarste Schwäche von Pyxis Tankers Inc. ist seine kleine Flotte, die seine Fähigkeit, die Skaleneffekte (Kosteneinsparungen durch höhere Volumina) zu erzielen, die größere Wettbewerber genießen, naturgemäß einschränkt. Mit Stand September 2025 betreibt das Unternehmen eine Flotte von nur sechs Schiffe: drei MR2-Produkttanker und drei Trockenmassengutschiffe. Diese geringe Größe bedeutet höhere Betriebskosten pro Schiff und eine geringere Hebelwirkung bei der Aushandlung von Charterverträgen oder der Sicherung einer günstigen Finanzierung.

Auch im globalen Schifffahrtsmarkt schränkt eine Flotte dieser Größe den Markteinfluss ein. Mit nur sechs Schiffen ist es nicht möglich, einen wesentlichen Teil einer Handelsroute zu erobern oder das Risiko so effektiv zu diversifizieren. Dies ist ein entscheidender Unterschied zu großen Anbietern, die Dutzende von Schiffen verlagern können, um von regionalen Tarifspitzen zu profitieren.

Hohes Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital, typisch für die Schifffahrt, erhöht das finanzielle Risiko in einem Abschwung.

Während in der kapitalintensiven Schifffahrtsbranche eine hohe Verschuldung üblich ist, stellt die Schuldenstruktur von Pyxis Tankers Inc. immer noch ein erhebliches finanzielles Risiko dar, insbesondere wenn sich die Marktbedingungen abschwächen. Für das letzte Quartal (MRQ) im Jahr 2025 meldete das Unternehmen ein Verhältnis von Gesamtverschuldung zu Eigenkapital von ungefähr 0.79 (oder 79 %). Dies bedeutet, dass das Unternehmen im Verhältnis zum Eigenkapital einen erheblichen Betrag an Schulden zur Finanzierung seiner Vermögenswerte verwendet.

Dieses Maß an Verschuldung ist ein Warnsignal, das durch den Altman Z-Score des Unternehmens verstärkt wird, ein Maß für die Unternehmenskrise, der besorgniserregend war 0.72. Jeder Wert unter 3,0 deutet auf ein erhöhtes Insolvenzrisiko hin, und ein Wert unter 1,8 weist auf eine ernste Warnung hin. Dieser niedrige Wert deutet darauf hin, dass selbst ein moderater Rückgang der TCE-Raten (Time Charter Equivalent) die Fähigkeit des Unternehmens, seine Schulden zu bedienen, schnell belasten könnte.

Hier ist die schnelle Rechnung zur Schuldenposition:

Begrenzte Liquidität und Zugang zu Kapital im Vergleich zu größeren Konkurrenten wie Teekay Tankers.

Pyxis Tankers Inc. spielt in einer anderen Liga als die Branchenriesen, was seinen Zugang zu Kapital und seine Fähigkeit, anhaltende Marktvolatilität zu überstehen, einschränkt. Während seine unmittelbaren Liquiditätskennzahlen gesund erscheinen (aktuelles Verhältnis von 3.43), der schiere Größenunterschied im Vergleich zu einem Mitbewerber wie Teekay Tankers verdeutlicht diese Schwäche.

Vergleichen Sie die Finanzkraft: Die Marktkapitalisierung von Pyxis Tankers Inc. beträgt ca 29,88 Millionen US-Dollar, während Teekay Tankers eine Marktkapitalisierung von ca 2,15 Milliarden US-Dollar. Diese enorme Ungleichheit bedeutet, dass Pyxis Tankers Inc. deutlich höhere Kapitalkosten und weniger Kapazität für große, opportunistische Flottenkäufe oder Neubauaufträge hat.

Um fair zu sein, verfügt Pyxis Tankers Inc. über Bargeld in Höhe von 41,45 Millionen US-Dollar, aber Teekay Tankers verfügt über mehr als 650,04 Millionen US-Dollar an Barmitteln und Äquivalenten, was ein Polster ist, das Sie in einer zyklischen Branche auf jeden Fall brauchen.

• Pyxis Tankers Inc. Marktkapitalisierung: 29,88 Millionen US-Dollar
• Marktkapitalisierung für Teekay Tankers: 2,15 Milliarden US-Dollar
• Schulden-/Eigenkapitalverhältnis von Teekay Tankers: 0.02 (deutlich niedriger als 0,79 von PXS)

Aktien werden kaum gehandelt, was zu einer hohen Volatilität des Aktienkurses führt.

Die Struktur und der Handel der Aktie profile machen es anfällig für erhebliche Preisschwankungen, was ein großer Nachteil für institutionelle Anleger ist, die Stabilität suchen. Die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien beträgt knapp 10,49 Millionen, mit einem öffentlichen Streubesitz (zum Handel verfügbare Aktien) von nur 4,37 Millionen.

Der hohe Insiderbesitz von 58.35% und ein geringer institutioneller Besitz von nur 1,21 % schränkt den Streubesitz zusätzlich ein. Wenn so wenige Aktien aktiv gehandelt werden, können selbst kleine Kauf- oder Verkaufsaufträge den Preis überproportional beeinflussen. Dieser schwache Handel ist eine direkte Ursache für die Volatilität der Aktie, deren 52-wöchige Spanne von einem Tiefstwert von 2,47 $ bis zu einem Höchstwert von 4,40 $ reichte. Diese Volatilität macht es für eine breite Anlegerbasis zu einem riskanteren Unterfangen.

Pyxis Tankers Inc. (PXS) – SWOT-Analyse: Chancen

Die wichtigsten Chancen für Pyxis Tankers Inc. bestehen in naher Zukunft darin, von den aktuellen geopolitisch bedingten Handelsstörungen zu profitieren, die die Fahrtstrecken verlängern, und den soliden Cashflow des Unternehmens für das Jahr 2025 zu nutzen, um seine moderne, ökoeffiziente Flotte strategisch zu erweitern.

Globale Verschiebung der Handelsrouten für raffinierte Produkte erhöht die Nachfrage pro Tonnenmeile.

Die anhaltenden geopolitischen Konflikte und Handelsstörungen, insbesondere die Angriffe am Roten Meer, haben die globalen Handelsrouten für raffinierte Produkte grundlegend verändert, was für Tankerbetreiber großen Rückenwind darstellt. Diese Verschiebung zwingt Schiffe dazu, längere Reisen zu unternehmen, beispielsweise um das Kap der Guten Hoffnung herumzufahren, wodurch sich die Gesamtstrecke, die die Fracht zurücklegen muss, erheblich erhöht – eine Kennzahl, die als Tonnenmeilennachfrage bekannt ist.

Diese größere Segeldistanz verringert effektiv die verfügbare globale Flottenkapazität und ermöglicht höhere Charterraten trotz eines moderaten Anstiegs des tatsächlichen Ölverbrauchs. Pyxis Tankers ist gut aufgestellt, um davon zu profitieren, da das Management feststellte, dass diese Konflikte und Handelsabkommen die Nachfrage nach Tonnenmeilen ankurbeln und bis 2026 Arbitragemöglichkeiten schaffen könnten.

Im Gegensatz zum allgemeinen Wirtschaftswachstum handelt es sich hierbei um einen Echtzeit-Nachfragetreiber. Ein klarer Einzeiler: Die Geopolitik übernimmt derzeit die Hauptlast für die Zinsen.

Der niedrige Auftragsbestand für neue Produktetanker schränkt das Wachstum des Flottenangebots bis 2025 ein.

Während das Auftragsbuch für Produktentanker einen Anstieg der Vertragsaktivität verzeichnet, was zu einer prognostizierten hohen Zahl neuer Lieferungen im Jahr 2025 führt (bis zu 12 Millionen Tonnen Tragfähigkeit), liegt in der Alterung eine wichtige Chance profile der bestehenden Flotte. Die eigentliche langfristige Angebotsbeschränkung ergibt sich aus dem großen Pool an Abwrackkandidaten.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der MR-Auftragsbestand beläuft sich auf etwa 17 bis 19 % der weltweiten Flotte, aber auch die Anzahl der MR-Tanker, die 20 Jahre oder älter sind, ist mit etwa 16 bis 17,2 % der Flotte von Bedeutung. Dieser große Überhang an älteren, weniger treibstoffeffizienten Schiffen bietet die Möglichkeit für eine hohe Abwrackaktivität, die die Auswirkungen neuer Lieferungen erheblich abmildern und das Nettoflottenwachstum langfristig begrenzen könnte.

• 10% Die Kapazität der weltweiten Produktentankerflotte besteht derzeit aus Schiffen, die älter als 20 Jahre sind.
• Das Nettoangebotswachstum für MR2 wird für 2025 auf 5–6 % geschätzt, diese Zahl könnte jedoch durch eine Rückkehr zu normalen Recyclingmustern ausgeglichen werden.
• Die drei Produktetanker MR2 von Pyxis Tankers haben ein konkurrenzfähiges durchschnittliches gewichtetes Alter von 11,1 Jahre ab dem 23. September 2025 und sind damit attraktiver als das älteste Segment.

Potenzial für strategische Flottenerweiterung oder Schiffsakquisitionen unter Nutzung eines starken Cashflows im Jahr 2025.

Pyxis Tankers ist in einer starken Position, um die Flottenerweiterung umzusetzen und dabei seine Kapitalressourcen und eine neue Finanzierungszusage zu nutzen. Das Unternehmen hat sich eine neue Bankzusage in Höhe von bis zu 45 Millionen US-Dollar gesichert, um möglicherweise den Erwerb von bis zu zwei modernen Schiffen zu finanzieren. Dies ist eine klare, umsetzbare Chance, das Umsatzpotenzial der Flotte zu steigern.

Darüber hinaus wird erwartet, dass die geplante Refinanzierung bis Dezember 2025 zusätzliche Liquidität in Höhe von 10 Millionen US-Dollar bereitstellen wird. Diese Kapitalzuführung, gepaart mit dem bereinigten EBITDA des Unternehmens im dritten Quartal 2025 von 4,2 Millionen US-Dollar, bietet die erforderliche finanzielle Flexibilität, um schnell auf Gelegenheiten für Gebrauchtschiffe zu reagieren, bevor die Vermögenspreise weiter steigen. Was diese Schätzung verbirgt, sind die hohen Preise für Gebrauchtschiffe, die nahe an mehrjährigen Höchstständen liegen.

Chartern von Schiffen mit längerfristigen Verträgen, um hohe Raten für 2025 zu sichern und das Risiko von Einnahmen zu verringern.

Obwohl der durchschnittliche tägliche Time Charter Equivalent (TCE)-Satz für MR-Tanker im dritten Quartal 2025 bei 21.085 US-Dollar lag und damit unter den außergewöhnlichen Sätzen von 2024 liegt, gelten die aktuellen Marktbedingungen im Vergleich zu langfristigen historischen Durchschnittswerten immer noch als gesund. Da der Markt volatil ist, besteht die kluge Entscheidung darin, das Umsatzrisiko zu verringern, indem man sich für einen Teil der Flotte längerfristige Zeitcharter (einen Vertrag zur Anmietung eines Schiffes für einen bestimmten Zeitraum) sichert.

Pyxis Tankers setzt seine Flotte derzeit im Rahmen einer Mischung aus kurz- und mittelfristigen Zeitchartern ein. Würde man jetzt mehr Schiffe auf längerfristige Verträge umstellen, würden die derzeit guten Tarife gesichert, eine vorhersehbare Einnahmequelle geschaffen und das Unternehmen vor dem Abwärtsrisiko einer potenziellen Marktabschwächung im Jahr 2026 geschützt, die von einigen Analysten prognostiziert wird, wenn die neuen Lieferungen auf dem Wasser landen.

Für die neun Monate bis zum 30. September 2025 meldete das Unternehmen einen Nettoumsatz von 28,5 Millionen US-Dollar. Die Sicherung eines Teils dieser Umsatzbasis über mehrere Jahre hinweg mit einer Rate von über 21.000 US-Dollar pro Tag würde den Cashflow stabilisieren und zukünftige Schuldendienst- und Flottenerweiterungspläne definitiv sicherer machen.

Pyxis Tankers Inc. (PXS) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie müssen verstehen, dass die größten Bedrohungen für Pyxis Tankers Inc. (PXS) nicht nur Marktzyklen sind, sondern die plötzlichen, nicht verhandelbaren Kosten, die durch Geopolitik und Regulierung entstehen. Der starke Rückgang der TCE-Raten (Time Charter Equivalent), den Sie im Jahr 2025 gesehen haben, bestätigt diese Schwachstelle.

Geopolitische Instabilität (z. B. Rotes Meer) führt zu plötzlichen, unvorhersehbaren Verschiebungen der Betriebskosten.

Der anhaltende Konflikt in der Region des Roten Meeres bleibt eine große Bedrohung und führt zu unvorhersehbaren Reisekosten und betrieblichen Problemen. Auch wenn sich der Produktetankersektor einigermaßen widerstandsfähig gegenüber den Raten zeigt, ist das Risiko einer Ausweitung des regionalen Konflikts auf wichtige Schifffahrtsrouten am Golf hoch. Pyxis Tankers Inc. betreibt eine Flotte von drei Medium Range (MR)-Tankern und drei Trockenmassengutschiffen, die alle an diese globalen Handelsadern angeschlossen sind. Durch die Umleitung von Schiffen rund um das Kap der Guten Hoffnung, die viele Reedereien durchgeführt haben, verlängert sich die typische Transitzeit zwischen Asien und Europa um weitere 10 bis 14 Tage, wodurch mehr Treibstoff verbraucht wird und die Kosten für die Besatzung steigen.

Diese Instabilität erzwingt höhere Prämien für Kriegsrisikoversicherungen und schafft einen volatilen Spotmarkt, auf dem eine plötzliche Deeskalation die Raten einbrechen könnte oder eine größere Eskalation den Betrieb vollständig zum Erliegen bringen könnte. Es ist eine Situation, in der man nichts verlieren kann, wenn es um eine stabile Budgetierung geht.

Die Volatilität der Bunkerpreise (Schiffstreibstoff) wirkt sich direkt auf die Reisekosten aus.

Während die Prognose für den durchschnittlichen Preis für sehr schwefelarmes Heizöl (VLSFO) in den großen Bunkerhäfen für 2025 bei rund 585 US-Dollar pro Tonne (mt) liegt, liegt dieser Wert unter dem Durchschnitt von 630 US-Dollar/mt im Jahr 2024, aber dahinter steckt eine riesige regulatorische Kostenbombe. Für alle Schiffe von Pyxis Tankers Inc., die in europäischen Gewässern handeln, werden die tatsächlichen Treibstoffkosten aufgrund des Emissionshandelssystems der Europäischen Union (EU ETS) voraussichtlich erheblich steigen.

Die Einbeziehung des EU-ETS für die Schifffahrt erfolgt schrittweise und die Kostenbelastung für die Betreiber steigt von 40 % der Emissionskosten im Jahr 2024 auf enorme 70 % im Jahr 2025. Dieser regulatorische Zuschlag bedeutet, dass die tatsächlichen Durchschnittskosten von VLSFO für betroffene Käufer im Jahr 2025 auf 795 US-Dollar pro Tonne steigen könnten.

Regulatorische Änderungen, wie strengere IMO-Emissionsstandards, erfordern kostspielige Flottenmodernisierungen.

Pyxis Tankers Inc. verfügt über eine ökoeffiziente Flotte, aber die Regulierungslandschaft wird immer strenger. Die Standards der Internationalen Seeschifffahrtsorganisation (IMO) für den Carbon Intensity Indicator (CII) und den Energy Efficiency Existing Ship Index (EEXI), die im Jahr 2023 eingeführt wurden, üben einen zunehmenden Druck auf die betriebliche Effizienz aller Schiffe aus.

Das Durchschnittsalter der Flotte der MR-Tanker beträgt etwa 11,1 Jahre, was bedeutet, dass die Einhaltung der Vorschriften ständige Wachsamkeit und potenzielle Kapitalaufwendungen (CAPEX) erfordert. Darüber hinaus schreibt die neue FuelEU-Seeverkehrsverordnung ab 2025 eine Reduzierung der CO2-Intensität des Kraftstoffverbrauchs um 2 % vor, was eine Umstellung auf teurere, sauberere Kraftstoffe oder betriebliche Änderungen erzwingt. Ein klarer Einzeiler: Compliance ist teuer, Nichteinhaltung ist fatal.

Hier ist die kurze Rechnung zum regulatorischen Kostendruck:

Neue Wettbewerber treten auf den Markt oder eine plötzliche globale Konjunkturabschwächung reduziert die Ölnachfrage.

Die unmittelbarste Bedrohung ist der schwächelnde Markt, der durch eine weltweite Konjunkturabschwächung verursacht wird. Im dritten Quartal 2025 sank die durchschnittliche tägliche TCE-Rate für MR-Tanker von Pyxis Tankers Inc. auf 21.085 US-Dollar, ein Rückgang von 29,3 % gegenüber 29.826 US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2024. Dies ist ein klares Zeichen für eine schwächere Nachfrage nach raffinierten Erdölprodukten.

Auch die Lieferung neuer Schiffe stellt ein langfristiges Risiko dar. Der MR2-Auftragsbestand belief sich im August 2025 auf 14,7 % der weltweiten Flotte, was trotz Lieferverzögerungen eine erhebliche zukünftige Kapazitätssteigerung darstellt. Dieser angebotsseitige Druck wird in Kombination mit einem prognostizierten jährlichen Flottenwachstum von 5–6 % im Jahr 2025 den Abwärtsdruck auf die Charterraten aufrechterhalten und es schwieriger machen, die steigenden Betriebskosten auszugleichen.

Zu den wichtigsten Marktgegenwinden für 2025 gehören:

• Verlangsamte globale Wirtschaftsaktivität, schwächere Nachfrage nach Transportkraftstoffen.
• Die TCE-Raten für MR-Tanker sinken im Jahr 2025 deutlich (Q3 bei 21.085 US-Dollar gegenüber Q3 2024 bei 29.826 US-Dollar).
• Geschätztes jährliches Flottenwachstum von 5–6 % für MR2, was den Wettbewerb verschärft.

Ihr nächster Schritt ist klar: Die Finanzabteilung muss die Auswirkungen von a modellieren 20% Senkung der TCE-Sätze auf ihr prognostiziertes Nettoeinkommen für 2025 bis Freitag. Dies zeigt Ihnen das wahre Abwärtsrisiko.