QCR Holdings, Inc. (QCRH): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie brauchen einen klaren Blick auf QCR Holdings, Inc. (QCRH), und ehrlich gesagt zeigen die Daten für 2025 ein Unternehmen mit beeindruckender finanzieller Stärke, aber einer deutlichen operativen Belastung. Sie erzielten im dritten Quartal einen Rekord-Nettogewinn von 36,7 Millionen US-Dollar und erweiterten ihre Nettozinsspanne (NIM) auf 3.51%Das Unternehmen weist eine hervorragende Kernrentabilität und Anlagenqualität auf, doch die mehrjährige digitale Transformation sorgt dafür, dass die Effizienzquote auf einem hohen Niveau bleibt 58.9%. Die eigentliche Frage ist, wie man ihre Prognose für ein nachhaltiges jährliches Kreditwachstum gewichtet 10 % bis 15 % gegen die kurzfristigen Risiken erhöhter Kosten und der Konkurrenz durch schneller agierende Fintechs.

QCR Holdings, Inc. (QCRH) – SWOT-Analyse: Stärken

Rekord-Nettogewinn im dritten Quartal 2025 von 36,7 Millionen US-Dollar

Sie möchten eine Bank auf Hochtouren sehen, und QCR Holdings, Inc. hat im dritten Quartal 2025 genau das geliefert. Sie erzielten einen Rekord-Quartalsnettogewinn von 36,7 Millionen US-Dollar, was einem verwässerten Gewinn pro Aktie (EPS) von entspricht $2.16. Das war kein Zufall; es stellt einen bedeutenden Sprung dar 26% Steigerung des EPS gegenüber dem Vorquartal. Diese Art von Ergebnis zeigt, dass ihre Kernstrategie funktioniert und den echten Shareholder Value steigert. Ehrlich gesagt ist es ein klares Zeichen für operative Exzellenz, das Vorquartal um so viel zu übertreffen.

Hier ist die kurze Zusammenfassung ihrer jüngsten Leistung:

Auch der bereinigte Nettogewinn, den Analysten oft genau beobachten, erreichte einen Rekordwert 36,9 Millionen US-Dollar. Diese Dynamik ist definitiv eine Kernstärke.

Hervorragende Vermögensqualität: Anteil notleidender Vermögenswerte am Gesamtvermögen bei nur 0,45 %

Für eine Bank kommt es bei Stärke nicht nur darauf an, wie viel Geld man verdient; Es geht darum, wie sauber Ihr Buch ist. QCR Holdings, Inc. verfügt über eine außergewöhnliche Vermögensqualität, was in einem volatilen Wirtschaftsumfeld eine enorme Stärke darstellt. Das Verhältnis der notleidenden Vermögenswerte (NPAs) zum Gesamtvermögen lag auf einem sehr niedrigen Niveau 0.45% Stand: 30. September 2025. Dies ist ein kritischer Indikator, der zeigt, dass weniger als ein halbes Prozent ihres Gesamtvermögens in Krediten gebunden ist, die nicht rentabel sind. Die gesamten NPAs betrugen 42,7 Millionen US-Dollar, was mit dem Vorquartal übereinstimmte, aber die allgemeine Gesundheit ist gut.

Die disziplinierte Kreditwürdigkeit des Unternehmens ist deutlich zu erkennen: Die Gesamtzahl der kritisierten Kredite ist um 10 % gesunken 5,6 Millionen US-Dollar auf einer verknüpften Quartalsbasis, wodurch das kritisierte Verhältnis von Krediten zu Gesamtkrediten auf sinkt 2.01%. Dieser Wert liegt immer noch deutlich unter dem langfristigen historischen Durchschnitt, was genau das ist, was Sie sehen möchten.

Starkes Kreditwachstum: Die annualisierte Rate im dritten Quartal 2025 betrug 15 %

Der Motor einer Bank ist ihr Kreditportfolio, und QCR Holdings, Inc. nimmt Fahrt auf. Die Gesamtzahl der zu Investitionszwecken gehaltenen Kredite und Leasingverträge stieg um 253,7 Millionen US-Dollar im dritten Quartal erreichen 7,2 Milliarden US-Dollar. Dies entspricht einer jährlichen Kreditwachstumsrate von 15%. Das ist ein robustes Wachstum, insbesondere für einen regionalen Player.

Die Wachstumstreiber sind vielfältig und kraftvoll:

• Das Wachstum der Kernkredite, ohne die geplante Abwicklung der Ausrüstungsfinanzierung, war auf Jahresbasis sogar noch höher 17%.
• Die starke Neukreditproduktion kam sowohl von der Low-Income Housing Tax Credit (LIHTC) als auch von traditionellen Kreditgeschäften.
• Das Management ist zuversichtlich und prognostiziert ein anhaltendes Bruttowachstum der jährlichen Kredite im Jahr 10 % bis 15 % Spanne für das nächste Quartal.

Diese Art der nachhaltigen und qualitativ hochwertigen Kreditvergabe ist eine direkte Stärke, die künftige Nettozinserträge beflügelt.

Erweiterung der Nettozinsmarge (NIM) auf 3,51 % (TEY) im dritten Quartal 2025

Die Nettozinsmarge (Net Interest Margin, NIM) ist die zentrale Rentabilitätskennzahl einer Bank, und QCR Holdings, Inc. verzeichnete eine bedeutende Expansion. Ihr NIM auf Basis der steueräquivalenten Rendite (TEY) stieg auf 3.51% für das dritte Quartal 2025. Dies war eine Steigerung um fünf Basispunkte gegenüber dem Vorquartal. In diesem Umfeld ist es schwierig, die eigene Marge zu steigern, aber sie haben es geschafft, indem sie ihr Ertragsvermögen erhöht und die Kredit- und Anlagerenditen erhöht haben, während sie gleichzeitig ihre Finanzierungskosten stabil gehalten haben.

Der Nettozinsertrag für das Quartal belief sich auf insgesamt 64,8 Millionen US-Dollar, das war ein 18% annualisierter Anstieg ab dem zweiten Quartal 2025. Das ist ein starker Rückenwind für die Erträge.

Stark wachsender Kapitalmarktumsatz von 23,8 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025

Ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal für QCR Holdings, Inc. ist sein Kapitalmarktgeschäft, das sich im dritten Quartal 2025 deutlich erholte 23,8 Millionen US-Dollar bei den Kapitalmarkterträgen. Dies ist eine enorme Stärke, da es eine hochmargige, zinslose Einnahmequelle bietet, die ihre Einnahmen weg von der traditionellen Kreditvergabe diversifiziert. Der Aufschwung war dramatisch: Die Zahl stieg 141% auf verknüpfter Quartalsbasis, verglichen mit 9,9 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025.

Diese Leistung war größtenteils auf die robuste Aktivität im LIHTC-Kreditgeschäft zurückzuführen. Das Management signalisiert hier anhaltende Stärke und erhöht seine Prognose für Kapitalmarkterträge im Bereich von 55 bis 65 Millionen US-Dollar in den nächsten vier Quartalen. Das ist eine starke und wachsende Einnahmequelle aus Gebühren.

QCR Holdings, Inc. (QCRH) – SWOT-Analyse: Schwächen

Die digitale Transformation ist noch „halbwegs“ und bringt kurzfristig hohe Kosten mit sich.

Sie sehen, dass QCR Holdings die richtigen langfristigen Schritte unternimmt, aber diese Schritte führen zu einer kurzfristigen Beeinträchtigung der Performance. Die digitale Transformation, die die Standardisierung der Abläufe in den vier Tochterbanken und die Einführung einer neuen Kernverarbeitungsplattform von Jack Henry umfasst, ist ein gewaltiges Unterfangen. Dies ist eine Investition, die sich nicht sofort auszahlt. Das Management hat darauf hingewiesen, dass die mit diesem Vorstoß verbundenen erhöhten Kosten bis 2025 anhalten werden, wobei die vollen Effizienzvorteile voraussichtlich erst 2027 und darüber hinaus zum Tragen kommen. In der Zwischenzeit müssen Sie die Kosten tragen.

Die erste Kernsystemkonvertierung wurde im dritten Quartal 2025 abgeschlossen, was ein wichtiger Meilenstein ist, aber auch signalisiert, dass der Großteil der Integrations- und Konvertierungsarbeiten – und die damit verbundenen Kosten – noch vor uns liegen. Dies ist ein notwendiger, aber teurer Schritt. Die zinsunabhängigen Aufwendungen für das dritte Quartal 2025 enthielten diese Kosten, und das Management geht davon aus, dass die zinsunabhängigen Aufwendungen für das dritte Quartal 2025 in der Größenordnung von 52 bis 55 Millionen US-Dollar liegen werden, einschließlich bestimmter Kosten für die digitale Transformation.

Konzentrationsrisiko im Kreditgeschäft mit Low-Income Housing Tax Credit (LIHTC).

Das Kreditgeschäft mit Steuergutschriften für einkommensschwache Wohnimmobilien (LIHTC) ist eine Kernstärke, da es durch Kapitalmarkteinnahmen erhebliche zinsunabhängige Erträge generiert, aber es birgt auch ein Konzentrationsrisiko, das Sie nicht ignorieren können. Zum 30. September 2025 beliefen sich die gesamten LIHTC-Salden innerhalb des Kredit-/Leasingportfolios auf etwa 2,5 Milliarden US-Dollar. Dies ist ein wesentlicher Teil des gesamten Kreditportfolios.

Das Unternehmen war zwar proaktiv, nutzte Verbriefungen zur Kapitalverwaltung und verkaufte LIHTC-Darlehen im Wert von fast 650 Millionen US-Dollar über Freddie Mac Programs risikoreich, doch die schiere Größe des Portfolios bedeutet, dass das Unternehmen weiterhin anfällig für Veränderungen in der Politik für bezahlbaren Wohnraum, Steuergesetzänderungen und die Marktnachfrage nach diesen spezifischen Krediten ist. Die Konzentration ist ein zweischneidiges Schwert: Umsatz mit hohen Margen auf der einen Seite und übergroßes Engagement in einem Nischenmarkt auf der anderen Seite. Ehrlich gesagt könnte ein politischer Wandel schaden. Die folgende Tabelle zeigt die Größe des LIHTC-Portfolios im Verhältnis zum Gesamtvermögen.

Die geplante Abwicklung des Ausrüstungsfinanzierungsportfolios wird sich negativ auf das Gesamtkreditwachstum auswirken.

Die strategische Entscheidung, neue Kredite und Leasingverträge über die Tochtergesellschaft m2 Equipment Finance einzustellen, ist auf lange Sicht klug und konzentriert sich auf die Verbesserung der Rentabilität und die Reduzierung von Kreditverlusten. Kurzfristig stellt sie jedoch einen Gegenwind für Ihr gesamtes Kreditwachstum dar. Das bestehende Portfolio, das zum Zeitpunkt der Bekanntgabe der Abwicklung einen Wert von etwa 360 Millionen US-Dollar hatte, wird sich voraussichtlich in den nächsten drei Jahren amortisieren. Dies ist ein garantierter Vermögensrückgang, der durch organisches Wachstum in anderen, renditestärkeren Segmenten ausgeglichen werden muss.

Die direkten Auswirkungen können Sie in den Ergebnissen des dritten Quartals 2025 sehen. Die Gesamtkredite stiegen auf Jahresbasis um 15 %, was ein starkes Wachstum darstellt. Rechnet man jedoch die Auswirkungen der geplanten Abwicklung des Ausrüstungsportfolios hinzu, belief sich das tatsächliche zugrunde liegende Wachstum auf das Jahr hochgerechnet auf 17 %. Dieser Unterschied von 2 % ist der Gegenwind, mit dem Sie kämpfen, nur um Ihren aktuellen Kurs beizubehalten. Die Stichwahl belastet das gemeldete Wachstum deutlich.

Effizienzverhältnis von 58.9% im zweiten Quartal 2025 die Analystenschätzungen verfehlt.

Die Effizienzquote ist ein wichtiges Maß für die betriebliche Gesundheit und zeigt an, wie viel Umsatz erforderlich ist, um einen Dollar an zinsunabhängigen Ausgaben zu generieren. Im zweiten Quartal 2025 meldete QCR Holdings eine Effizienzquote von 58,9 %. Dieses Verhältnis stellt eine Schwäche dar, da es darauf hinweist, dass ein hoher Prozentsatz des Umsatzes durch Betriebskosten aufgezehrt wird, und es blieb hinter den Erwartungen zurück, die Analysten für das Quartal gesetzt hatten. Während das Management erklärt hat, dass die zinsunabhängigen Aufwendungen gut gemanagt wurden und sogar unter den eigenen Prognosen lagen, spiegelt die Quote selbst die Realität erhöhter Betriebskosten wider, insbesondere im Zusammenhang mit der laufenden digitalen Transformation und anderen strategischen Investitionen. Diese erhöhte Quote ist eine direkte Folge der notwendigen, aber kostspieligen Investitionen in die zukünftige Effizienz.

Die gute Nachricht ist, dass sich die Quote im dritten Quartal 2025 auf 55,8 % verbessert hat, den niedrigsten Stand seit vier Jahren. Aber die Zahlen für das zweite Quartal 2025 erinnern an den Druck auf die Betriebskosten, der solange besteht, bis die digitale Transformation ihre versprochenen Effizienzgewinne vollständig erbringt. Das Unternehmen gibt immer noch Geld aus, um besser zu werden.

• Effizienzquote Q2 2025: 58,9 %
• Effizienzquote Q3 2025: 55,8 %
• Kurzfristiger Druck durch die Ausgaben für die digitale Transformation.

QCR Holdings, Inc. (QCRH) – SWOT-Analyse: Chancen

Neu 1,7 Millionen Aktien Rückkaufprogramm zur Steigerung der Aktionärsrenditen.

Die Genehmigung eines neuen Aktienrückkaufprogramms durch den Vorstand am 20. Oktober 2025 ist ein starkes Signal für das Vertrauen des Managements in den langfristigen Wert und die Kapitalposition von QCR Holdings. Dieses Programm ermöglicht dem Unternehmen den Rückkauf von bis zu 1.700.000 Aktien seiner ausstehenden Stammaktien, was ungefähr entspricht 10% der zum 30. September 2025 insgesamt ausstehenden Aktien.

Der Kapitaleinsatz auf diese Weise ist eine direkte, konkrete Maßnahme zur Steigerung des Gewinns pro Aktie (EPS) und des materiellen Buchwerts pro Aktie (TBVPS), insbesondere wenn der Aktienkurs als unterbewertet angesehen wird. Dies ist eine saubere Möglichkeit, den Anlegern Kapital zurückzugeben, ohne die reguläre Dividende zu erhöhen. Vor dieser neuen Ermächtigung hatte das Unternehmen bereits Rückkäufe getätigt 129.056 Aktien für 10,0 Millionen US-Dollar zwischen dem Beginn des dritten Quartals 2025 und dem 20. Oktober 2025, was ein konsequentes Engagement für diese Strategie zeigt.

Dies ist definitiv ein starkes Instrument zur Kapitalallokation.

Management Guidance-Projekte führten zu einem nachhaltigen jährlichen Kreditwachstum von 10 % bis 15 %.

QCR Holdings ist für ein robustes organisches Wachstum positioniert, wobei das Management eine jährliche Bruttowachstumsrate der Kredite zwischen den beiden erwartet 10 % bis 15 % für das nächste Quartal (Q4 2025). Dies ist ein deutlicher Anstieg gegenüber früheren Prognosen und wird durch starke Pipelines sowohl bei der traditionellen gewerblichen Kreditvergabe als auch im Bereich der Steuergutschriften für einkommensschwache Wohnimmobilien (LIHTC) unterstützt.

Das tatsächliche Kreditwachstum des Unternehmens im dritten Quartal 2025 war bereits beeindruckend und erreichte a 15 % jährliches Wachstum Der Zinssatz lag über dem oberen Ende seiner vorherigen Prognose. Dieses Wachstum ist ein direktes Ergebnis ihrer Dual-Engineering-Strategie, bei der Spezialfinanzierungen wie LIHTC eine hochmargige, antizyklische Einnahmequelle bieten, die die Kerngeschäftsaktivitäten des Geschäftsbankengeschäfts ergänzt. Dieser diversifizierte Ansatz trägt dazu bei, die Dynamik aufrechtzuerhalten, selbst wenn ein Segment vorübergehendem Gegenwind ausgesetzt ist.

Künftige Betriebseffizienzen werden ab 2027 erwartet, sobald die digitale Überarbeitung abgeschlossen ist.

Die fortschreitende digitale Transformation stellt eine große Chance dar, die Kostenstruktur langfristig zu senken und die Produktivität zu steigern. Das Unternehmen hat die Umstellung des Kernbetriebssystems für die erste seiner vier Bankcharter im dritten Quartal 2025 erfolgreich abgeschlossen, was einen wichtigen Meilenstein in diesem mehrjährigen Prozess darstellt.

Während die Anfangsphase mit erhöhten zinsunabhängigen Aufwendungen verbunden ist (aufgrund der variablen Vergütung und der Projektkosten), liegt der langfristige Nutzen klar auf der Hand. Es wird erwartet, dass die vollständige Implementierung des einheitlichen Kernbankensystems und der neuen digitalen Plattformen zu messbaren Verbesserungen bei der Leistungserbringung und der Kostenstruktur führen wird, wobei die bedeutendsten finanziellen Auswirkungen – nämlich die Unterstützung der Nettomarge und des Gewinnwachstums – voraussichtlich ab 2019 eintreten werden 2027. Dies ist eine geduldige Investition mit großer Auszahlung.

Ausbau des Wealth-Management-Geschäfts mit steigendem Umsatz 8% sequenziell im dritten Quartal 2025.

Das Wealth-Management-Geschäft ist eine leistungsstarke, zinslose Einnahmequelle, die die Umsatzbasis von QCR Holdings diversifiziert und eine stabilere, gebührenbasierte Komponente bietet. Das Segment zeigte im dritten Quartal 2025 eine starke Dynamik mit einem Gesamtumsatz von 5,0 Millionen US-Dollar.

Diese Umsatzzahl stellt einen dar 8 % sequentielle Steigerung ab dem zweiten Quartal 2025 und a 15 % jährliche Steigerung Jahr für Jahr. Das Wachstum wird durch neue Kundenbeziehungen und eine erfolgreiche Marktexpansion, insbesondere in Zentral-Iowa und Südwest-Missouri, vorangetrieben.

Hier ist die kurze Berechnung der jüngsten Leistung des Segments:

Das Wachstum dieses Segments stellt ein entscheidendes Gegengewicht zur zyklischen Natur der traditionellen Kredit- und Kapitalmärkte dar und trägt zum Gesamtergebnis bei profile belastbarer.

• Fahren Sie an AUM vorbei 7,0 Milliarden US-Dollar von 7,035 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025.
• Erweitern Sie die Vermögensdienstleistungen auf alle verbleibenden Bankcharter.
• Erzielen Sie mehr Gebühreneinnahmen und schützen Sie Ihre Erträge vor Zinsschwankungen.

QCR Holdings, Inc. (QCRH) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Anhaltende makroökonomische Unsicherheit kann die Umsatzvolatilität an den Kapitalmärkten dämpfen.

Die Hauptgefahr liegt hier in der Unvorhersehbarkeit der Kapitalmärkte, die sich direkt auf eine wichtige zinsunabhängige Einnahmequelle für QCR Holdings auswirkt. Das haben Sie im ersten Halbjahr 2025 deutlich gesehen. Die makroökonomische Unsicherheit führte dazu, dass die Kapitalmarkteinnahmen des Unternehmens von 17,8 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2024 auf nur noch knapp 17,8 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2024 stark zurückgingen 9,9 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025. Das ist ein deutlicher Rückgang im Vergleich zum Vorquartal und zeigt, wie schnell diese Einnahmequelle schrumpfen kann, wenn Entwickler oder Investoren Projekte pausieren, insbesondere im Bereich der Low-Income Housing Tax Credit (LIHTC).

Während im dritten Quartal 2025 eine starke Erholung zu verzeichnen war 23,8 Millionen US-Dollar, und das Management erhöhte daraufhin die Prognose auf eine Reihe von 55 bis 65 Millionen US-Dollar In den nächsten vier Quartalen stellt diese Volatilität ein echtes Risiko dar. Ein plötzlicher Wechsel in der Zinspolitik oder eine anhaltende Konjunkturabschwächung könnte leicht zu einem erneuten starken Rückgang führen, wodurch es definitiv schwieriger wird, sich auf zinsunabhängige Einkommensprognosen zu verlassen.

Konkurrenz durch schneller agierende Fintechs während ihrer mehrjährigen digitalen Transformation.

QCR Holdings verfolgt aktiv eine digitale Transformation, aber der Zeitplan schafft eine Wettbewerbslücke gegenüber agilen Finanztechnologieunternehmen (Fintech). Das Unternehmen befindet sich derzeit in der „Halbzeit“ seiner Reise, wobei das einheitliche Betriebssystem und die verbesserte operative Hebelwirkung voraussichtlich erst in der ersten Jahreshälfte vollständig implementiert werden 2027. Das ist eine lange Zeit, um aufzuholen.

Fintechs wachsen bereits dreimal schneller als etablierte Banken und nutzen fortschrittliche Tools wie künstliche Intelligenz (KI), um die Liefergeschwindigkeit zu verbessern und die Kosten zu senken. Das heißt, während QCRH seine Kernsysteme in seinen vier Bankcharter konsolidiert, bieten Wettbewerber bereits nahtlosere, datengesteuerte digitale Engagement-Lösungen an. Das Risiko besteht darin, dass die verzögerten Vorteile der Transformation – die für 2027 erwartet werden – es Fintechs ermöglichen werden, jetzt wichtige Marktanteile im digitalen Banking und bei Dienstleistungen für kleine Unternehmen zu erobern.

• Die digitale Transformation ist ein mehrjähriges Projekt, dessen volle Vorteile erst ab 2021 erzielt werden 2027.
• Fintechs überholen etablierte Banken und wachsen dreimal so schnell.
• Durch die Verzögerung bei einer einheitlichen digitalen Plattform ist QCRH den überlegenen Kundenerlebnisangeboten von Wettbewerbern ausgesetzt, die auf digitale Priorität setzen.

Allgemeines Risiko des Bankensektors durch Engagement in Gewerbeimmobilienkrediten (CRE).

Der Bankensektor reagiert weiterhin sensibel auf das Engagement im Gewerbeimmobilienbereich, insbesondere angesichts der anhaltenden Unsicherheit auf dem Büromarkt. Für QCR Holdings machen CRE-Darlehen einen erheblichen Teil des gesamten Kreditportfolios aus und machen etwa 10 % aus 58% der Gesamtkredite im zweiten Quartal 2025. Das ist eine große Konzentration, die Sie genau beobachten müssen.

Allerdings wird das Risiko durch die Zusammensetzung des Portfolios gemindert. Das am stärksten gefährdete Segment, das CRE-Büro-Exposure, beschränkt sich auf gerade 3% der Gesamtkredite und mehr 99% aller CRE-Kredite sind derzeit leistungsfähig. Dennoch könnte ein schwerer Abschwung Auswirkungen auf den breiteren CRE-Markt haben. Die gesamten notleidenden Vermögenswerte (NPAs) beliefen sich auf 42,7 Millionen US-Dollar Stand: 30. September 2025, was einem Verhältnis von notleidenden Vermögenswerten zu Gesamtvermögen von entspricht 0.45%. Obwohl diese Kennzahlen gut verwaltet werden, könnte ein systemischer Schock auf dem CRE-Markt dennoch zu einem Anstieg der Rückstellungen für Kreditverluste führen.

Potenziell höhere Finanzierungskosten, wenn sich das Wachstum der Kerneinlagen verlangsamt, wodurch die Abhängigkeit von Nicht-Kernfinanzierungen zunimmt.

Die Finanzierungskosten sind ein ständiger Druckpunkt für regionale Banken, und QCR Holdings ist nicht immun. Während die Finanzierungskosten des Unternehmens auf sanken 3.01% im zweiten Quartal 2025 gegenüber 3,43 % im Vorjahr bleibt eine Verlangsamung des Kerneinlagenwachstums die größte strategische Bedrohung für die Rentabilität.

Das Risiko wurde im zweiten Quartal 2025 deutlich, als die Gesamteinlagen leicht zurückgingen 19,0 Millionen US-Dollar, was das Unternehmen dazu zwingt, seine Schulden um zu erhöhen 79,4 Millionen US-Dollar zur Finanzierung der Kredit- und Investitionsnachfrage. Diese zunehmende Abhängigkeit von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Finanzierungsquellen, wie z. B. Großkundenkrediten, macht die Bank empfindlicher gegenüber Zinserhöhungen – sie wird „haftungsempfindlich“. Anhaltender Druck, kostengünstigere Kerneinlagen durch teurere Großkundenfinanzierungen zu ersetzen, führt unweigerlich zu einer Verringerung der Nettozinsmarge (Net Interest Margin, NIM), selbst wenn das Unternehmen seine Zinserträge ansonsten gut verwaltet.