Qudian Inc. (QD): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Wenn Sie Qudian Inc. (QD) Ende 2025 bewerten, müssen Sie eines verstehen: Das Kerngeschäft ist im Wesentlichen weg, und der Gesamtumsatz im dritten Quartal 2025 ist auf ein Minimum gesunken 8,5 Millionen RMB (1,2 Millionen US-Dollar). Aber hier ist die Wendung: Das Unternehmen befindet sich in einer schwindelerregenden Lage 7.010,6 Millionen RMB (948,8 Millionen US-Dollar) an Barmitteln und Äquivalenten, was zu einem starken Wachstum führt RMB 409,9 Millionen (57,6 Millionen US-Dollar) an Nettoerträgen allein aus Investitionen. Dies macht Qudian zu einem bilanziellen Unternehmen mit hohen Einsätzen und nicht zu einem operativen Unternehmen, und Ihre Investitionsentscheidung hängt vollständig davon ab, was sie mit dieser riesigen Barreserve machen. Wir müssen unbedingt die Risiken und Chancen dieser einzigartigen Situation erkennen.

Qudian Inc. (QD) – SWOT-Analyse: Stärken

Die Kernstärke von Qudian Inc. ist seine außerordentlich liquide Bilanz, die während der Geschäftsumstellung als massives finanzielles Polster dient. Sie haben es mit einem Unternehmen zu tun, das im Wesentlichen eine Liquiditätsfestung darstellt, die dem Management Flexibilität und einen starken Schutz gegen Marktvolatilität bietet.

Riesige Barmittel und Äquivalente von 7.010,6 Millionen RMB (948,8 Millionen US-Dollar) im dritten Quartal 2025

Der bedeutendste Vermögenswert von Qudian ist seine beträchtliche Barreserve. Zum 30. September 2025 verfügte das Unternehmen über Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von insgesamt 7.010,6 Millionen RMB (ca. 948,8 Millionen US-Dollar). Dies ist eine gigantische Netto-Cash-Position, insbesondere im Vergleich zu seiner Marktkapitalisierung, die oft mit einem Abschlag auf diesen Barwert gehandelt wurde. Dieser Bargeldbestand ist der Motor für die aktuelle Strategie des Unternehmens und generiert erhebliche Zins- und Kapitalerträge, anstatt sich auf seine Altgeschäfte zu verlassen. Darüber hinaus verfügt das Unternehmen über verfügungsbeschränkte Barmittel in Höhe von 1.518,7 Millionen RMB (ca. 213,3 Millionen US-Dollar), bei denen es sich hauptsächlich um Sicherheitsleistungen für kurzfristige Kredite handelt.

Hier ist die kurze Rechnung zur Cash-Position:

• Bargeld und Äquivalente insgesamt: 7.010,6 Millionen RMB
• Gegenwert in US-Dollar: 948,8 Millionen US-Dollar
• Eingeschränkte Barmittel: 1.518,7 Mio. RMB

Außergewöhnliche Bilanzliquidität mit einem aktuellen Verhältnis von 9,13 und einem niedrigen Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 0,06

Die Gesundheit der Bilanz ist definitiv eine große Stärke. Die Liquiditätskennzahlen des Unternehmens sind außergewöhnlich und weisen auf ein minimales Risiko kurzfristiger Solvenzprobleme hin. Eine aktuelle Quote von 9,13 bedeutet, dass Qudian über mehr als das Neunfache der aktuellen Vermögenswerte verfügt, um seine aktuellen Verbindlichkeiten zu decken. Dies ist eine unglaublich starke Position für jedes Unternehmen und weist auf ausreichende Ressourcen hin, um kurzfristigen Verpflichtungen stressfrei nachkommen zu können.

Darüber hinaus verfügt das Unternehmen über eine minimale finanzielle Hebelwirkung (Schulden). Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital liegt bei bemerkenswert niedrigen 0,06. Diese Zahl bestätigt, dass das Unternehmen überwiegend durch Eigenkapital und einbehaltene Gewinne und nicht durch Schulden finanziert wird, was das Zinsaufwandsrisiko und die finanzielle Fragilität drastisch reduziert. Es ist eine grundsolide Bilanz.

Finanzielle Kennzahl (Stand Q3 2025)	Wert	Interpretation
Aktuelles Verhältnis	9.13	Hohe Liquidität, starke Fähigkeit zur Deckung kurzfristiger Schulden.
Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital	0.06	Minimale finanzielle Hebelwirkung, sehr geringes Schuldenrisiko.

Positiver Nettogewinn von 409,9 Millionen RMB im dritten Quartal 2025, angetrieben durch effektives Cash-Management und Investitionsgewinne

Trotz der erheblichen Umstrukturierung und Abwicklung seiner Altgeschäfte meldete Qudian für das dritte Quartal 2025 einen starken positiven, den Aktionären zurechenbaren Nettogewinn von 409,9 Millionen RMB (oder 57,6 Millionen US-Dollar). Dieser Gewinn stammte nicht aus dem Kerngeschäft, das einen Umsatzrückgang verzeichnete, sondern aus einem intelligenten Treasury-Management. Der Nettogewinn war in erster Linie auf einen erheblichen Anstieg der Zins- und Kapitalerträge zurückzuführen, die um 84,5 % auf 421,3 Mio. RMB (59,2 Mio. US-Dollar) stiegen. Dazu trug auch ein Gewinn aus derivativen Instrumenten bei, der um 144,4 % auf 73,9 Mio. RMB (10,4 Mio. US-Dollar) stieg. Dies zeigt die Fähigkeit des Managements, aus seinem Bargeldbestand erhebliche Erträge zu erwirtschaften und die Bilanz effektiv in ein Profitcenter zu verwandeln.

Aktives Aktienrückkaufprogramm, Rückkauf von ADSs im Wert von 765,3 Millionen US-Dollar bis November 2025

Das Management signalisiert aktiv Vertrauen in den Wert des Unternehmens und gibt durch ein aggressives Aktienrückkaufprogramm Kapital an die Aktionäre zurück. Bis zum 18. November 2025 hatte Qudian insgesamt 180,6 Millionen American Depositary Shares (ADSs) für einen Gesamtbetrag von etwa 765,3 Millionen US-Dollar zurückgekauft. Diese Rückkaufaktivität, die Käufe im Rahmen eines im März 2024 genehmigten Programms zum Kauf von bis zu 300 Millionen US-Dollar umfasst, reduziert die Anzahl der ausstehenden Aktien erheblich. Diese Maßnahme steigert den Gewinn je Aktie (EPS) für die verbleibenden Aktionäre direkt und ist ein klares, umsetzbares Bekenntnis zum Shareholder Value, insbesondere wenn die Aktie unter ihrer Netto-Cash-Position gehandelt wird.

Qudian Inc. (QD) – SWOT-Analyse: Schwächen

Der Kernbetriebsumsatz liegt nahe bei Null und sank im dritten Quartal 2025 um 84,5 % auf 8,5 Mio. RMB

Sie müssen über die reinen Nettogewinnzahlen hinausblicken und sich auf den Motor des Geschäfts konzentrieren: den Kernbetriebsumsatz. Ehrlich gesagt ist es ein großes Warnsignal, wenn Ihr Umsatz praktisch verschwindet. Für das dritte Quartal 2025 meldete Qudian Inc. einen Gesamtumsatz von nur 8,5 Millionen RMB (1,2 Millionen US-Dollar). Dies stellt einen erstaunlichen Rückgang von 84,5 % im Jahresvergleich gegenüber den 55,0 Mio. RMB dar, die im dritten Quartal 2024 gemeldet wurden. Dabei handelt es sich nicht nur um eine Verlangsamung; Es handelt sich um einen nahezu vollständigen Zusammenbruch der umsatzgenerierenden Seite des Geschäfts, der auf die Entscheidung zurückzuführen ist, das Segment der Zustellung auf der letzten Meile abzuwickeln. Das ist ein Umsatzrückgang, der darauf hindeutet, dass sich ein Unternehmen in einem tiefgreifenden Wandel befindet oder vielleicht einfach sein Kerngeschäft eingestellt hat.

Fehlen eines tragfähigen, nachhaltigen Kerngeschäfts nach der Auflösung des Last-Mile-Delivery-Segments

Die größte Schwäche ist das Fehlen eines klaren, nachhaltigen Geschäftsmodells. Qudian Inc. hat sich aufgrund regulatorischer Zwänge systematisch aus seinen bisherigen Kerngeschäften zurückgezogen, einschließlich seines ursprünglichen Mikrokreditgeschäfts und zuletzt aus seinem Last-Mile-Delivery-Segment. Der Umsatzrückgang ist eine direkte Folge dieser strategischen Verschiebung bzw. dieses strategischen Rückzugs. Das Unternehmen ist derzeit ein Kassenmantel mit einer großen Bilanz, aber keinem Produkt oder keiner Dienstleistung, die sinnvolle, wiederholbare Einnahmen generiert. Das Last-Mile-Delivery-Geschäft, das seine Haupteinnahmequelle war, befindet sich in der letzten Abwicklungsphase.

Das entscheidende Problem hierbei ist die Zeit und das Kapital, die für den Übergang zu einem neuen, rentablen Unternehmen erforderlich sind. Sie können nicht einfach den Schalter für ein neues profitables Segment umlegen. Im Moment ist das Unternehmen betriebsbereit profile sieht so aus:

• Der Kernumsatz liegt nahe Null.
• Die Haupteinnahmequelle (Lieferung auf der letzten Meile) wird schrittweise eingestellt.
• Es gibt kein angekündigtes, nachgewiesenes Ersatzgeschäft, das vergleichbare Umsätze generiert.

Der Nettogewinn beruht auf volatilen, nicht operativen Erträgen aus Investitionen, nicht auf Geschäftstätigkeiten

Hier ist die schnelle Rechnung: Qudian Inc. meldete für das dritte Quartal 2025 einen Nettogewinn von 409,9 Millionen RMB (57,6 Millionen US-Dollar). Dieser Gewinn ist jedoch völlig irreführend, da er nicht aus dem Verkauf von Waren oder Dienstleistungen stammt. Es hängt vollständig vom nicht betrieblichen Einkommen ab, das von Natur aus volatil und unvorhersehbar ist.

Der Nettogewinn wurde vor allem durch einen massiven Anstieg der Nettozins- und Kapitalerträge gestützt, die im dritten Quartal 2025 auf 421,3 Millionen RMB (59,2 Millionen US-Dollar) stiegen. Darüber hinaus gab es einen erheblichen Gewinn aus derivativen Instrumenten in Höhe von 73,9 Millionen RMB (10,4 Millionen US-Dollar). Das bedeutet, dass das Unternehmen im Wesentlichen als Investmentfonds und nicht als operatives Unternehmen fungiert. Ihr Nettoeinkommen ist nur so stabil wie die Finanzmärkte, was für ein börsennotiertes Unternehmen definitiv ein wackeliges Fundament darstellt.

Anhaltende Betriebsverluste, wie der Verlust von 113,87 Millionen RMB im zweiten Quartal 2025, vor Kapitalerträgen

Das Unternehmen verbrennt weiterhin Bargeld für seine Geschäftstätigkeit, auch wenn es sein Geschäft abwickelt. Dies ist das deutlichste Zeichen dafür, dass das zugrunde liegende Geschäft strukturell unrentabel ist. Der Betriebsverlust (Verlust aus dem operativen Geschäft) ist das wahre Maß für die Kerngesundheit des Unternehmens, bevor die Investitionsgewinne eintreten. Dieser Verlust besteht seit zehn aufeinanderfolgenden Quartalen.

Die Betriebsverluste im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 waren erheblich:

Metrisch	2. Quartal 2025 (Ende 30. Juni)	3. Quartal 2025 (Ende 30. September)
Betriebsverlust (RMB)	RMB 113,87 Millionen (15,9 Millionen US-Dollar)	RMB 110,6 Millionen (15,5 Millionen US-Dollar)
Gesamtumsatz (RMB)	RMB 3,5 Millionen	8,5 Millionen RMB
Zins- und Kapitalerträge, netto (RMB)	440,5 Millionen RMB	421,3 Millionen RMB

Der Betriebsverlust im zweiten Quartal 2025 von 113,87 Mio. RMB und der Verlust im dritten Quartal 2025 von 110,6 Mio. RMB zeigen, dass die Betriebskosten auch bei minimalen Einnahmen immer noch hoch sind. Die Verluste sind zum Teil auf die Abwicklungskosten und erhöhte Abschreibungs- und Grundsteueraufwendungen nach der Fertigstellung des Baus des Firmensitzes zurückzuführen. Die Erkenntnis ist einfach: Das operative Geschäft ist nicht selbsttragend; Um einen Nettogewinn zu erzielen, verlässt es sich ausschließlich auf seine Barreserven und seine Investitionsleistung.

Qudian Inc. (QD) – SWOT-Analyse: Chancen

Nutzen Sie die beträchtlichen Barreserven, um einen neuen, wachstumsstarken Geschäftsbereich zu erwerben oder in ihn zu investieren.

Qudian Inc. verfügt über eine massive, liquide Bilanz, die eine entscheidende Gelegenheit für eine strategische Abkehr von seinen alten Verbraucherkrediten und kürzlich gescheiterten Unternehmungen wie dem Last-Mile-Liefergeschäft bietet. Zum 30. September 2025 verfügte das Unternehmen über Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 7.010,6 Millionen RMB (ca. 948,8 Millionen US-Dollar) sowie weitere 1.518,7 Millionen RMB (ca. 213,3 Millionen US-Dollar) an verfügungsbeschränkten Barmitteln. Diese Kriegskasse mit insgesamt über 1,16 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und verfügungsbeschränkten Barmitteln ist ein leistungsstarker Vermögenswert für eine sofortige, wirkungsvolle Übernahme.

Die klare Maßnahme besteht darin, dieses Kapital in einen neuen, weniger regulierten Sektor einzusetzen, beispielsweise in Unternehmenssoftware-as-a-Service (SaaS) oder Nischenfinanztechnologie (Fintech) außerhalb der risikoreichen Verbraucherkreditvergabe. Das Unternehmen prüft bereits innovative Geschäftsmöglichkeiten, daher besteht der nächste Schritt darin, einen großen, transformativen Deal abzuschließen. Ein klarer Einzeiler: Ein Milliarden-Dollar-Geldhaufen erfordert eine Milliarden-Dollar-Idee.

Hier ist die kurze Rechnung zur Cash-Position:

Metrik (Stand Q3 2025)	Betrag (RMB)	Betrag (US$)
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	7.010,6 Mio. RMB	948,8 Millionen US-Dollar
Eingeschränktes Bargeld	1.518,7 Millionen RMB	213,3 Millionen US-Dollar
Gesamtliquide Mittel	8.529,3 Millionen RMB	1.162,1 Millionen US-Dollar

Formalisierung und Skalierung der aktuellen Anlageaktivitäten in ein spezielles Asset-Management-Segment.

Die Hauptgewinnquelle des Unternehmens hat sich vom Kerngeschäft auf die Investitionstätigkeit verlagert, ein Trend, der in einem eigenen Geschäftssegment formalisiert werden sollte. Im dritten Quartal 2025 belief sich der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn auf 409,9 Mio. RMB (57,6 Mio. US-Dollar), was größtenteils durch einen Anstieg der Zins- und Kapitalerträge um 84,5 % und einen Gewinn aus derivativen Instrumenten in Höhe von 73,9 Mio. RMB unterstützt wurde. Diese nicht operativen Einnahmen sind es, die das Unternehmen profitabel halten, obwohl der Gesamtumsatz aufgrund der Schließung des Last-Mile-Liefergeschäfts auf nur 8,5 Millionen RMB (1,2 Millionen US-Dollar) zurückging.

Qudian betreibt im Wesentlichen einen internen Hedgefonds mit einer beträchtlichen Kapitalbasis. Die Formalisierung dieses Vermögensverwaltungsgeschäfts durch Dritte würde eine neue, wiederkehrende, gebührenbasierte Einnahmequelle schaffen. Was diese Schätzung verbirgt, ist die Volatilität; Anlagegewinne können stark schwanken, aber ein engagierter, professionalisierter Vermögensverwaltungsbereich könnte diese Erträge stabilisieren und steigern. Dies ist definitiv ein weniger kapitalintensiver Weg als eine groß angelegte Akquisition.

• Nettoeinkommenstreiber im 3. Quartal 2025: Kapitalerträge und Derivategewinne.
• Nettobarmittel aus dem operativen Geschäft (3. Quartal 2025): 384,0 Mio. RMB (53,9 Mio. US-Dollar), hauptsächlich aus Investitionserlösen.
• Vermögensbasis für Investitionen: Das Unternehmen verwaltet intern über 1,2 Milliarden US-Dollar an Bargeld, Einlagen und kurzfristigen Investitionen.

Nutzen Sie historische Fintech-Technologie für B2B-Dienste (Business-to-Business), einen weniger regulierten Dreh- und Angelpunkt.

Das ursprüngliche Qudian-Geschäft basierte auf hochentwickelten Big-Data-Technologien, einschließlich künstlicher Intelligenz (KI) und maschinellem Lernen, um das Kreditrisiko von Verbrauchern zu bewerten. Diese historische technologische Fähigkeit ist ein riesiger, ungenutzter Vermögenswert, der für einen B2B-Pivot neu verpackt werden kann. Der Übergang zu B2B-Diensten – der Verkauf von Technologie an Banken, Finanzinstitute oder sogar E-Commerce-Plattformen – ist im Vergleich zur direkten Verbraucherkreditvergabe ein weniger regulierter Weg.

Die Chance besteht darin, ein Technologie-Enabler zu werden, nicht ein Kreditgeber. Das bedeutet, Dienstleistungen anzubieten wie:

• KI-gesteuerte Risikobewertung: Lizenzierung der proprietären Kreditmodelle an kleinere Banken.
• Datenanalyseplattformen: Bereitstellung von Tools für Finanzinstitute zur Verbesserung der Marketing- und Betriebseffizienz.
• Digital Operations Consulting: Unterstützung traditioneller Finanzunternehmen beim Übergang zur digitalen Kundenakquise und -betreuung.

Dieses Modell wandelt das Unternehmen von einem kapitalintensiven Kreditgeber mit hohem regulatorischem Risiko zu einem margenstarken, wenig kapitalintensiven Softwareanbieter, was ein viel saubereres Geschäftsmodell für langfristiges Wachstum darstellt.

Weitere Steigerung des Aktionärswerts durch höhere Kapitalrenditen im Rahmen des laufenden Aktienrückkaufprogramms.

Der direkteste Weg, den Shareholder Value kurzfristig zu steigern, ist die aggressive Umsetzung des bestehenden Aktienrückkaufprogramms. Der Vorstand genehmigte im März 2024 ein Programm zum Kauf von Aktien im Wert von bis zu 300 Millionen US-Dollar. Bis zum 18. November 2025 hatte das Unternehmen im Rahmen dieses speziellen Programms etwa 26,3 Millionen ADS für insgesamt etwa 71,1 Millionen US-Dollar gekauft.

Damit verbleibt im Rahmen der aktuellen Genehmigung eine erhebliche verbleibende Kapazität von etwa 228,9 Millionen US-Dollar. Da die Aktie mit einem erheblichen Abschlag auf ihren Buchwert gehandelt wird, ist jeder Dollar, der für Rückkäufe ausgegeben wird, eine starke Investition in das verbleibende Eigenkapital. Eine beschleunigte Fortsetzung der Rückkäufe, insbesondere da das Unternehmen einen positiven Netto-Cash aus der Geschäftstätigkeit erwirtschaftet (angetrieben durch Kapitalerträge), wird die Anzahl der Aktien sofort reduzieren und den Gewinn je Aktie (EPS) für die verbleibenden Aktionäre erhöhen.

Finanzen: Beschleunigen Sie den Rückkauf der verbleibenden Ermächtigung in Höhe von 228,9 Millionen US-Dollar bis zum Ende des zweiten Quartals 2026.

Qudian Inc. (QD) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Regulatorische Unsicherheit im chinesischen Finanzdienstleistungssektor

Man könnte meinen, Qudian Inc. sei vor der Kontrolle der chinesischen Aufsichtsbehörden sicher, nachdem es sich aus dem volatilen Konsumentenfinanzierungs- und Last-Mile-Delivery-Geschäft zurückgezogen hat. Die Bedrohung bleibt jedoch erheblich, da es sich bei dem Unternehmen im Wesentlichen um ein großes Investment-Holding-Vehikel handelt und sein nächster Dreh- und Angelpunkt unbekannt ist. Die chinesische Regierung legt über die National Financial Regulatory Administration (NFRA) weiterhin Wert darauf, die Regulierung zu stärken und systemische Finanzrisiken zu verhindern.

Der regulatorische Schwerpunkt für 2025 liegt auf der Unterstützung der „Realwirtschaft“ (wie Technologie und grüner Entwicklung) und einer Verschärfung der Kontrolle über spekulative Investitionen, was genau das ist, was Qudians aktuelle passive Anlagestrategie bezeichnen könnte. Jedes neue Unternehmen, an dem sich Qudian beteiligt – etwa die gemunkelte Ausrichtung auf den digitalen Yuan oder Neobanking-Trends – wird mit einer unvorhersehbaren, hohen regulatorischen Hürde durch die neue „Super“-Regulierungsbehörde konfrontiert sein.

Erhebliches Risiko eines „Cash-Box“-Rabatts

Das ist ein großes Problem. Ein „Cash-Box“-Abschlag entsteht, wenn der Markt ein Unternehmen mit weniger als dem Nettowert seiner Barmittel und liquiden Mittel bewertet, einfach weil das Management keinen profitablen Weg findet, dieses Kapital einzusetzen. Die Bilanz von Qudian ist sein wichtigster Vermögenswert und hält zum 30. September 2025 Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 7.010,6 Millionen RMB (948,8 Millionen US-Dollar).

Trotz dieses riesigen Bargeldbestands wird die Aktie mit einem hohen Abschlag gehandelt. Laut einer aktuellen Analyse für das zweite Quartal 2025 lag der Buchwert des Unternehmens pro ADS bei etwa 9,79 US-Dollar, die Aktie wurde jedoch bei etwa 4,61 US-Dollar pro ADS gehandelt, was einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von nur 0,47x entspricht. Diese Lücke zeigt, dass der Markt wenig Vertrauen in die Fähigkeit des Managements hat, mit den Barmitteln Wert zu schaffen, und Analysten haben offen vorgeschlagen, dass „das beste Ergebnis für die Aktionäre darin besteht, das Unternehmen zu liquidieren und die Barmittel auszuschütten“.

Die Volatilität auf dem Investmentmarkt gefährdet direkt die Hauptquelle des Nettoeinkommens

Ehrlich gesagt ist Qudian kein Geschäft mehr; Es ist ein Investmentfonds. Der Nettogewinn, den Sie sehen, besteht fast ausschließlich aus nicht betrieblichen Erträgen, die von Natur aus instabil sind. Für das dritte Quartal 2025 belief sich der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn auf 409,9 Millionen RMB (57,6 Millionen US-Dollar).

Hier ist die schnelle Rechnung: Dieser Nettogewinn wurde hauptsächlich durch einen Anstieg der Zins- und Kapitalerträge um 84,5 % und einen Gewinn von 73,9 Mio. RMB aus derivativen Instrumenten gestützt. Unterdessen waren die Kerngeschäfte des Unternehmens durchweg unrentabel und verzeichneten allein im zweiten Quartal 2025 einen Betriebsverlust von 113,87 Millionen RMB (15,9 Millionen US-Dollar), was den zehnten Quartalsbetriebsverlust in Folge darstellt. Ein plötzlicher Abschwung an den Märkten für festverzinsliche Wertpapiere oder Derivate könnte den ausgewiesenen Gewinn des Unternehmens in einem einzigen Quartal zunichtemachen.

Fairerweise muss man sagen, dass die Liquiditätslage ihnen einen langen Weg verschafft, aber sie brauchen definitiv einen neuen Plan. Finanzen: Verfolgen Sie die Kapitalerträge vierteljährlich als Prozentsatz des Nettoeinkommens, um die Stabilität zu messen.

Finanzkennzahl (3. Quartal 2025)	Betrag (RMB Millionen)	Betrag (Millionen US-Dollar)	Kontext der Bedrohung
Den Anteilseignern zuzurechnender Nettogewinn	409.9	57.6	Volatiles, nicht betriebliches Einkommen.
Gesamtumsatz	8.5	1.2	Stellt einen Einbruch von 84,5 % gegenüber dem Vorjahr dar, was ein hohes KGV rechtfertigt.
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	7,010.6	948.8	Die Grundlage für den Kassenrabatt.
Gewinn aus derivativen Instrumenten	73.9	10.4	Ein wesentlicher, einmaliger und volatiler Bestandteil des Nettoeinkommens.

Hohe Bewertung im Verhältnis zum Umsatz angesichts des Umsatzeinbruchs

Trotz der Kehrtwende des Unternehmens und des massiven Rückgangs der Betriebseinnahmen bleiben die auf den Umsätzen basierenden Bewertungskennzahlen gefährlich hoch. Der Gesamtumsatz sank im dritten Quartal 2025 auf nur noch 8,5 Mio. RMB (1,2 Mio. US-Dollar), was einem Rückgang von 84,5 % gegenüber dem Vorjahr aufgrund der Einstellung des Last-Mile-Liefergeschäfts entspricht.

Dieser Umsatzeinbruch hat das Preis-Umsatz-Verhältnis (P/S) auf ein unhaltbares Niveau erhöht. Zum Zeitpunkt des Berichts zum zweiten Quartal 2025 lag das Kurs-Leistungs-Verhältnis bei etwa 37,11. Ein so hohes Kurs-Leistungs-Verhältnis deutet darauf hin, dass der Markt ein enormes Umsatzwachstum einpreist, das das Unternehmen einfach nicht liefern kann, insbesondere nach dem Ausstieg aus seinem operativen Hauptgeschäft. Dies birgt ein erhebliches Risiko einer starken Bewertungskorrektur, wenn das Unternehmen nicht bald eine glaubwürdige, wachstumsstarke Einnahmequelle bekannt gibt.

• Umsatz (3. Quartal 2025): 8,5 Mio. RMB.
• Umsatzrückgang im Jahresvergleich: 84,5 %.
• P/S-Verhältnis (Q2 2025): 37,11x.