Royal Gold, Inc. (RGLD): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Royal Gold, Inc. (RGLD) ist eine Low-Cost-Maschine, die für 2025 ein stabiles Jahr mit Umsätzen in der Nähe prognostiziert 700 Millionen Dollar und 400,000 Goldäquivalentunzen (GEOs) aus einem vielfältigen Portfolio. Dieses Lizenzgebührenmodell ist eine große Stärke – keine massiven Kapitalausgaben (CapEx), nur Cashflow –, aber es schafft definitiv eine echte Schwäche: keine Kontrolle über Partnerminen wie Mount Milligan, was ein großes Konzentrationsrisiko darstellt. Die Chance besteht in einer erfolgreichen Expansion von Pueblo Viejo, aber die Gefahr geopolitischer Instabilität in der Dominikanischen Republik und der Volatilität der Metallpreise ist ein ständiger Überhang. Lassen Sie uns die kurzfristigen Risiken und Chancen abbilden, um klare Maßnahmen zu ergreifen.

Royal Gold, Inc. (RGLD) – SWOT-Analyse: Stärken

Niedrige Betriebskostenstruktur; Keine direkten Investitionskosten für den Bergbau

Die Kernstärke von Royal Gold, Inc. ist sein Lizenzgebühren- und Streaming-Geschäftsmodell (R&S), das das Unternehmen grundsätzlich von den hohen Betriebs- und Investitionsrisiken (CapEx) des traditionellen Bergbaus entkoppelt. Sie profitieren von den Metallpreisen und dem Produktionswachstum, ohne für Diesel, Arbeitskräfte und Wartung an der Abbaufront zahlen zu müssen. Dies ist ein riesiger Wettbewerbsvorteil.

Der Beweis steht am Rande. Für das dritte Quartal 2025 (Q3 2025) erzielte Royal Gold eine bereinigte EBITDA-Marge von über 30 % 80%, was definitiv eine branchenführende Zahl ist. Hier ist die schnelle Rechnung: im dritten Quartal 2025 mit einem Umsatz von 252,1 Millionen US-Dollar, die Bruttomarge betrug ca 73.54%. Das ist schlicht und einfach ein Geschäft mit hohen Margen. Auch die Umsatzkosten für das Stream-Segment waren mit ca 653 $ pro Unze Goldäquivalent (GEO) für das dritte Quartal 2025, was den Kostenvorteil der Stream-Verträge zeigt. Ihre allgemeinen und administrativen Kosten (G&A) sind stabil und niedrig und belaufen sich auf gerade einmal 10,2 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025.

Das Unternehmen muss einfach nicht die massiven Investitionsausgaben tätigen, die den Bergleuten zu schaffen machen. Sie zahlen im Voraus die Anschaffungskosten, und dann übernimmt der Betreiber alle laufenden Kapital- und Betriebskosten und schützt Royal Gold so vor Inflationsdruck und Bauverzögerungen.

Hoch diversifiziertes Portfolio mit über 400 Immobilien weltweit

Sie wetten nicht auf eine einzelne Mine oder ein einzelnes Land, und das ist eine enorme Risikominderung. Zum 30. September 2025 hat sich das Portfolio von Royal Gold erheblich erweitert und umfasst nun ca 400 Grundstücke in der Produktions-, Entwicklungs-, Evaluierungs- und Explorationsphase. Dazu gehören die strategischen Ergänzungen aus den Portfolio-Akquisitionen Sandstorm Gold und Horizon Copper, die den Umfang und die Diversifizierung gesteigert haben.

Dieser Diversifizierungsgrad ist von entscheidender Bedeutung. Das Management geht davon aus, dass nach den jüngsten Akquisitionen kein einzelner Vermögenswert mehr als etwa ausmachen wird 12 % des Nettoinventarwerts (NAV)Dies ist ein Schlüsselmaß für die branchenführende Diversifizierung von Vermögenswerten. Das Portfolio erstreckt sich über mehrere Kontinente und Rohstoffe und mindert geopolitische und betriebliche Risiken.

• Gesamtimmobilien (Stand Q3 2025): Ungefähr 400.
• Produzierende Immobilien (Stand Q2 2025): 40.
• Einnahmen aus Gold (Q3 2025): 78% des Gesamtumsatzes.

Starke Cashflow-Generierung aus hochwertigen Vermögenswerten

Das Geschäftsmodell generiert einen außergewöhnlichen Cashflow, der das Lebenselixier jedes wachstumsorientierten Unternehmens ist, insbesondere eines Unternehmens, das Übernahmeschulden abbezahlen muss. Der operative Cashflow von Royal Gold für das dritte Quartal 2025 war ein Rekord 174,0 Millionen US-Dollar. Diese Cash-Generierung ist robust und spiegelt den margenstarken Charakter der Streams und Lizenzgebühren wider.

Wichtige Vermögenswerte sind weiterhin Cashflow-Kraftwerke. Die Lizenzgebühr des Cortez Complex in Nevada, einer Tier-1-Gerichtsbarkeit, leistete im dritten Quartal 2025 einen besonders starken Umsatzbeitrag, insbesondere die Cortez CC Zone. Andere hochwertige Vermögenswerte, die den Umsatz im Stream-Segment steigerten 25% Im Jahresvergleich im dritten Quartal 2025 umfassen Andacollo, Rainy River und Mount Milligan. Diese konstante Leistung ermöglicht eine disziplinierte Kapitalallokation, einschließlich der Verpflichtung zu einer wachsenden Dividende, die im 25. Jahr in Folge erhöht wurde.

Der prognostizierte Umsatz für 2025 zeigt Stabilität

Die Kombination aus margenstarken Vermögenswerten und der jüngsten Portfolioerweiterung führt direkt zu einer starken Umsatzaussicht für das gesamte Geschäftsjahr 2025. Der Umsatz der letzten zwölf Monate (TTM), der am 30. September 2025 endete, war bereits enorm 849,26 Millionen US-Dollar, was eine Robustheit darstellt 28.17% Wachstum im Jahresvergleich.

Die Konsensprognosen der Analysten für den Gesamtumsatz von Royal Gold im Jahr 2025 gehen von durchschnittlich ungefähr aus 896,9 Millionen US-Dollar. Dies ist ein klarer Indikator für Stabilität und Wachstum, angetrieben durch höhere Metallpreise im Jahr 2025 und den Hochlauf wichtiger Projekte wie Pueblo Viejo sowie die Beiträge der neu erworbenen Streams und Lizenzgebühren. Diese Umsatzstabilität gibt Ihnen Vertrauen in die Fähigkeit des Unternehmens, die durch die jüngsten Akquisitionen aufgenommenen Schulden zu bewältigen und die Dividende weiter zu steigern.

Royal Gold, Inc. (RGLD) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie sehen sich Royal Gold, Inc. (RGLD) an, weil sein Lizenzgebühren- und Streaming-Modell hohe Margen bietet – eine bereinigte EBITDA-Marge von 84 % im zweiten Quartal 2025 ist auf jeden Fall attraktiv. Dieses Modell entlastet Sie zwar von den direkten Betriebskosten, bringt jedoch eine Reihe einzigartiger Schwächen mit sich, die mit einem grundlegenden Mangel an Kontrolle und einer erheblichen Konzentration der Vermögenswerte verbunden sind. Das Kernrisiko ist einfach: Sie besitzen das Metall, betreiben die Mine jedoch nicht.

Fehlende direkte operative Kontrolle über Stream- und Lizenzgebühren-Assets.

Die größte strukturelle Schwäche besteht darin, dass Royal Gold ein passiver Finanzpartner ist. Sie verlassen sich vollständig auf externe Bergleute wie Centerra Gold Inc. und Barrick Gold Corporation, um ihre Minenpläne effizient und verantwortungsbewusst umzusetzen. Das bedeutet, dass sich jeder betriebliche Fehltritt des Betreibers direkt auf Ihre Einnahmequelle auswirkt und Sie nicht in der Lage sind, einzugreifen und das Problem zu beheben.

Beispielsweise kam es bei Royal Gold im Jahr 2025 zu einer Verzögerung der Lieferung von etwa 5.000 Unzen Gold aus dem Constancia-Strom, was zu einem Anstieg der Einnahmen in das Jahr 2026 führte. Man kann eine Mühle nicht beschleunigen oder ein Arbeitsproblem lösen; warte einfach. Außerdem überprüft Royal Gold im Allgemeinen die Produktions-, Mineralreserven- oder Mineralressourcenschätzungen der Betreiber nicht unabhängig, was bedeutet, dass Ihre Bewertungsmodelle auf Daten basieren, die Sie nicht vollständig prüfen können.

Konzentrationsrisiko bei einigen erstklassigen Vermögenswerten wie Mount Milligan.

Obwohl Royal Gold über ein Portfolio von über 40 produzierenden Beteiligungen verfügt, machen einige wenige wichtige Vermögenswerte immer noch einen unverhältnismäßig großen Teil des Cashflows aus, was zu einem Konzentrationsrisiko führt. Mount Milligan, betrieben von Centerra Gold Inc., bleibt gemessen am Umsatz der größte Einzelbeitragszahler von Royal Gold. Ein Problem in Mount Milligan ist ein Problem für das gesamte Unternehmen.

Hier ist die schnelle Rechnung: Im ersten Quartal 2025 trug Mount Milligan 42,8 Millionen US-Dollar zum Gesamtumsatz von Royal Gold bei. Obwohl diese Konzentration durch jüngste Akquisitionen aktiv abgemildert wird, bleibt das Risiko eine kurzfristige Realität. Das strategische Ziel besteht im Anschluss an die Deals mit Sandstorm Gold und Horizon Copper darin, eine „sektorführende Vermögensdiversifizierung“ zu erreichen, bei der kein einzelner Vermögenswert mehr als etwa 12 % des Nettoinventarwerts (NAV) ausmacht. Dieses Ziel selbst verdeutlicht die derzeitige übermäßige Abhängigkeit von einigen wenigen Immobilien.

Lizenzzahlungen unterliegen der Produktionseffizienz des Betreibers.

Ihr Umsatz hängt direkt von der Fähigkeit des Betreibers ab, Metall aus dem Boden zu holen. Wenn ihre Effizienz sinkt, sinken Ihre Lizenz- und Stromzahlungen, selbst wenn die Metallpreise hoch sind. Dies ist ein entscheidender Unterschied zum vollständigen Besitz der Mine.

Wir haben gesehen, wie sich dies im Jahr 2025 abspielte, als Centerra Gold Inc. niedrigere Goldgehalte als erwartet bei Mount Milligan meldete, was sie dazu zwang, ihre Goldproduktionsprognose für 2025 zu senken. Diese überarbeitete Prognose bedeutet, dass weniger Goldunzen an Royal Gold geliefert werden. Darüber hinaus gibt es zwischen dem Zeitpunkt, an dem eine Mine das Metall produziert, und dem Zeitpunkt, an dem Royal Gold den Verkauf einiger Vermögenswerte wie Andacollo verbucht, eine normale Verzögerung von bis zu sechs Monaten. Daher spüren Sie den Schmerz des Schluckaufs eines Bedieners noch lange, nachdem er passiert ist.

Wichtige betreiberbezogene Risiken, die sich auf den Umsatz im Jahr 2025 auswirken:

• Produktionskürzungen oder unerwartete Schließungen in einer der 42 produzierenden Minen.
• Niedrigere Gehalte als erwartet, wie am Mount Milligan zu sehen ist.
• Verzögerte Lieferungen, wie zum Beispiel die 5.000 Unzen von Constancia.
• Regulatorische Änderungen in den Gastländern, die den Wert der Lizenzgebühren schmälern.

Mögliche Wertminderung von Vermögenswerten, wenn eine wichtige Mine vorzeitig stillgelegt wird.

Da der Wert eines Streams oder einer Lizenzgebühr an die Lebensdauer und die Reserven der Mine gebunden ist, kann eine unerwartete Schließung oder eine erhebliche Reduzierung der Reservenschätzung bei einem wichtigen Vermögenswert eine nicht zahlungswirksame Wertminderung des Vermögenswerts auslösen. Das wirkt sich direkt auf die Bilanz aus. Das Gesamtvermögen von Royal Gold belief sich zum 30. September 2025 auf etwa 4,465 Milliarden US-Dollar, sodass eine wesentliche Wertminderung erheblich sein könnte.

Das Risiko ist so real, dass Royal Gold im Jahr 2024 eine Kostenunterstützungsvereinbarung mit Centerra Gold Inc. abgeschlossen hat, um Anreize für weitere Investitionen in Mount Milligan zu schaffen, insbesondere um den Wert seiner großen Mineralvorkommen zu maximieren. Diese Maßnahme unterstreicht die Besorgnis des Managements über das Engagement des Betreibers für die gesamte Lebensdauer der Mine. Wenn ein Betreiber aufgrund niedriger Rohstoffpreise oder hoher Betriebskosten beschließt, die Produktion einzustellen, ist Ihr langfristiger Anlagenwert sofort gefährdet.

Royal Gold, Inc. (RGLD) – SWOT-Analyse: Chancen

Erfolgreiche Erweiterung von Pueblo Viejo mit der Hinzufügung bedeutender langfristiger GEOs.

Der erfolgreiche Hochlauf der Pueblo Viejo-Erweiterung in der Dominikanischen Republik stellt eine große, langfristige Chance für Royal Gold, Inc. (RGLD) dar. Da der Betreiber, die Barrick Mining Corporation, die anfängliche Fertigstellungsphase hinter sich lässt, gehen wir davon aus, dass die Stream-Einnahmen von RGLD erheblich profitieren werden. Phase 1, die die Prozessanlage umfasste, erreichte im dritten Quartal 2024 die kommerzielle Produktion.

Die wichtigsten kurzfristigen Katalysatoren sind der Abschluss von Projekten zur Durchsatzverbesserung bis zum ersten Quartal 2025 und Verbesserungen der Gewinnung bis zum vierten Quartal 2025. Diese Arbeiten sind von entscheidender Bedeutung für die Verwirklichung des Ziels des Betreibers, bis 2028 eine Produktionsrate von 14 Millionen Tonnen pro Jahr (Mtpa) zu erreichen 990.000 Unzen wurden geliefert. Dabei handelt es sich um einen riesigen Vermögenswert, der sich über mehrere Jahrzehnte erstreckt und dessen Erweiterung das Risiko für den künftigen Cashflow von RGLD erheblich verringert profile.

Erwerb neuer Streams oder Lizenzgebühren von finanzschwachen Entwicklern.

Dank seiner finanziellen Stärke und seines disziplinierten Ansatzes ist Royal Gold perfekt in der Lage, aus der anhaltenden Finanzierungslücke im Bergbausektor Kapital zu schlagen und neue Streams oder Lizenzgebühren (produktionsbasierte Interessen) von Entwicklern zu erwerben, die Kapital benötigen. Diesen Trend hat das Unternehmen im Jahr 2025 aggressiv unter Beweis gestellt.

In einem einzigen Quartal schloss RGLD zwei große Transaktionen ab: die Übernahme von Sandstorm Gold und Horizon Copper am 20. Oktober 2025 und den Kauf eines Goldstroms auf der großen Kupfer-Gold-Mine Kansanshi im August 2025. Diese Geschäfte sorgten sofort für zusätzliche Größe und Diversifizierung. Konkret wird erwartet, dass die Sandstorm- und Horizon-Portfolios im Jahr 2025 weitere 65.000 bis 80.000 Unzen Goldäquivalent (GEOs) beisteuern, was die jährliche GEO-Produktion des Unternehmens auf Pro-forma-Basis um etwa 26 % steigern würde. So erweitern Sie Ihr Portfolio, ohne ein Betreiberrisiko einzugehen.

• Abschluss der Akquisitionen von Sandstorm Gold und Horizon Copper (Oktober 2025).
• Erworbener Kansanshi-Goldstrom (August 2025).
• Durch Neuanschaffungen sollen im Jahr 2025 65.000 bis 80.000 GEOs hinzukommen.

Anhaltend hohe Gold- und Kupferpreise bis 2026, was die Margen steigert.

Das makroökonomische Umfeld ist weiterhin äußerst günstig für Edel- und Basismetalle und bietet RGLD die Möglichkeit, seine außergewöhnlich hohen Margen aufrechtzuerhalten. Das Geschäftsmodell des Unternehmens ist von Natur aus margenstark, was sich in einer bereinigten EBITDA-Marge von 82 % im dritten Quartal 2025 widerspiegelt.

Die kurzfristigen Prognosen für Gold sind äußerst optimistisch. J.P. Morgan und Goldman Sachs gehen beide davon aus, dass der Goldpreis bis Mitte 2026 in Richtung 4.000 US-Dollar pro Unze steigen wird. Die Bank of America (BofA) ist sogar noch optimistischer und geht davon aus, dass Gold im Jahr 2026 durchschnittlich 4.538 US-Dollar pro Unze kosten wird, mit einem glaubwürdigen Weg, um 5.000 US-Dollar pro Unze zu erreichen. Auch Kupfer sorgt für starken Rückenwind; Analysten wie Mirae Asset prognostizieren für Kupfer im Jahr 2026 ein Aufwärtspotenzial von 25 %, angetrieben durch ein strukturelles Defizit und die Nachfrage aus den Bereichen Elektrofahrzeuge (EV) und künstliche Intelligenz (KI). Da der Umsatz von RGLD zu etwa 78 % aus Gold und zu 7 % aus Kupfer besteht, wirken sich diese Preistrends direkt auf die Marge aus.

Bereitstellung der Leitlinien für 2025 400,000 Goldäquivalentunzen (GEOs).

Die Fähigkeit des Unternehmens, seine Produktionsziele für 2025 erfolgreich zu erreichen, ist die unmittelbarste Gelegenheit, die Bewertung voranzutreiben. Während Royal Gold seine offiziellen Leitlinien für physische Metallmengen vorgibt, um Schwankungen der Rohstoffpreise zu vermeiden, konzentriert sich der Markt auf die impliziten Goldäquivalentunzen (GEOs).

Die erfolgreiche Integration der Akquisitionen im Jahr 2025, kombiniert mit der starken Leistung von Kernanlagen wie Mount Milligan und Pueblo Viejo, versetzt RGLD in die Lage, für das Gesamtjahr ein High-End-Pro-forma-GEO-Ziel von rund 400.000 zu erreichen. Das Erreichen dieser Zahl würde die strategischen Akquisitionen und die zugrunde liegende Qualität des Portfolios bestätigen. Zum Vergleich: Allein das Verkaufsvolumen des Unternehmens im dritten Quartal 2025 belief sich auf 72.900 GEOs. Dies ist definitiv eine Wachstumsgeschichte.

Hier ist die kurze Berechnung der ursprünglichen Umsatzprognose für 2025, die die Grundlage des GEO-Ziels bildet:

Die Chance ist einfach: Erreichen oder übertreffen Sie diese physischen Mengen, und da der Goldpreis im dritten Quartal 2025 nun durchschnittlich über 3.415 US-Dollar pro Unze liegt, werden die daraus resultierenden Einnahmen und Cashflows außergewöhnlich sein.

Royal Gold, Inc. (RGLD) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Geopolitische Instabilität in wichtigen Betriebsregionen

Man könnte meinen, ein Streaming- und Lizenzgebührenunternehmen sei vor Risiken auf Minenebene geschützt, aber das ist definitiv nicht der Fall, wenn geopolitische Instabilität einen wichtigen Vermögenswert trifft. Die Einnahmequelle von Royal Gold hängt direkt von der Fähigkeit der Betreiber ab, Metall zu produzieren, und eine Schließung in einer Schlüsselregion kann sich unmittelbar auf Ihren Cashflow auswirken.

Die Pueblo Viejo-Mine in der Dominikanische Republik, eines der vier Hauptkonzessionsgebiete von Royal Gold, ist ein Paradebeispiel. Der Betreiber Barrick Gold treibt derzeit die Erweiterung seiner Anlage voran, dieser Prozess ist jedoch anfällig für lokale Politik, Arbeitsprobleme oder regulatorische Änderungen. Tatsächlich, a 35-tägige Abschaltung Im ersten Quartal 2025 wurde bereits erwartet, dass sie sich auf die Verkaufsmengen des Jahres auswirken und den vollen Nutzen der Expansion verzögern würde. Weitere nachteilige staatliche oder gerichtliche Maßnahmen in der Dominikanischen Republik könnten den Zeitpunkt der Einnahmen erheblich beeinflussen, was angesichts der Bedeutung des Vermögenswerts eine erhebliche Bedrohung darstellt.

Das Risiko ist einfach: Wenn die Schaufel eines Arbeiters stoppt, stoppt auch die Metalllieferung von Royal Gold.

Inflationsdruck erhöht die Betriebskosten des Partners

Das Geschäftsmodell von Royal Gold ist brillant, weil es Sie vor den direkten Auswirkungen steigender Betriebskosten schützt, die Analysten als „Kosteninflation“ bezeichnen. Sie sind jedoch immer noch durch Ihre Betreiber exponiert. Wenn ihre Kosten für Diesel, Arbeit oder Reagenzien zu stark ansteigen, drückt das ihre Gewinnmargen und kann zu einigen negativen Ergebnissen führen.

Die Hauptgefahr besteht darin, dass hohe Kosten einen Betreiber dazu zwingen könnten, seine Investitionsausgaben zu kürzen, die Lebensdauer der Mine zu verschieben oder sogar die Produktion zu drosseln, um die Rentabilität aufrechtzuerhalten. Dadurch werden die an Royal Gold gelieferten Metallunzen oder -Pfunde direkt reduziert. Die Prognose des Unternehmens für 2025 geht beispielsweise von einem erfolgreichen Hochlauf bei Pueblo Viejo und einer höheren Produktion bei Andacollo aufgrund einer verbesserten Wasserverfügbarkeit aus; Wenn die Inflation diese Projekte erheblich verteuert, könnten die Betreiber sie verzögern, was zu einem Rückgang des erwarteten Verkaufsvolumens von Royal Gold im Jahr 2025 von 210.000 bis 230.000 Unzen Gold führen würde. Die finanzielle Belastung Ihres Partners wird zu Ihrem Einnahmerisiko.

Regulatorische Änderungen oder Steuererhöhungen in Schlüsselländern wie Kanada

Kanada, die USA und Australien machen einen erheblichen Teil des Umsatzes von Royal Gold aus und bieten geografische Stabilität, sind jedoch nicht immun gegen regulatorische Veränderungen. Der im November 2025 veröffentlichte kanadische Bundeshaushalt (Budget 2025) stellt eine klare, kurzfristige Gefahr regulatorischer Unsicherheit dar, insbesondere für Explorations- und Entwicklungsanlagen wie die Great Bear-Lizenzgebühr.

Die Vorschläge für den Haushaltsplan 2025 umfassen Änderungen des Einkommensteuergesetzes, die klarstellen, dass Ausgaben zur Bestimmung der wirtschaftlichen Rentabilität einer Mineralressource nicht für Flow-Through-Anteile der Canadian Exploration Expenses (CEE) infrage kommen. Diese Änderung könnte die Attraktivität der Finanzierung von Frühphasenexplorationen in Kanada verringern, die das Lebenselixier für das langfristige Wachstum eines Lizenzunternehmens sind. Darüber hinaus basiert die Prognose von Royal Gold für den effektiven Steuersatz 2025 von 17 % bis 22 % ausdrücklich darauf, dass es keine Änderungen an Gesetzen oder Vorschriften gibt. Jede unerwartete Steuererhöhung, wie eine neue Bergbausteuer oder eine Erhöhung des Körperschaftssteuersatzes, würde den Nettogewinn von Royal Gold sofort schmälern, selbst mit seinem effizienten Modell.

Volatilität der Metallpreise, insbesondere ein starker Rückgang bei Gold oder Kupfer

Dies ist die direkteste und quantifizierbarste Bedrohung für Royal Gold. Während das Unternehmen immens von einem starken Goldpreis profitiert hat – Gold machte im dritten Quartal 2025 78 % des Gesamtumsatzes aus und der durchschnittliche Goldpreis stieg im zweiten Quartal 2025 auf 3.280 US-Dollar pro Unze –, wäre eine drastische Trendwende schmerzhaft. Das Lizenzgebühren- und Streaming-Modell ist im Wesentlichen eine gehebelte Wette auf die Rohstoffpreise.

Ein erheblicher Rückgang des Goldpreises würde die Einnahmen aus dem prognostizierten Verkaufsvolumen des Unternehmens im Jahr 2025 von 210.000 bis 230.000 Unzen Gold sofort verringern. Auch Kupfer, das mit 7 % des Umsatzes im dritten Quartal 2025 ein wichtiger Bestandteil des Portfolios ist, gibt Anlass zur Sorge. Während Gold stark war, waren die Kupferpreise im zweiten Quartal 2025 bereits leicht um 2 % im Vergleich zum Vorjahr gesunken, und einige Marktaussichten deuten darauf hin, dass Kupfer im Jahr 2025 aufgrund von Bedenken hinsichtlich der globalen Nachfrage weiter unter Druck geraten könnte. Die folgende Tabelle zeigt, wie viel im Jahr 2025 gefährdet ist, wenn sich der Markt dreht.

Ein Preisverfall ist der einzige Hebel, den Sie nicht kontrollieren können. Es ist das größte inhärente Risiko des Geschäftsmodells.