Regional Health Properties, Inc. (RHE): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie versuchen, Regional Health Properties, Inc. (RHE) Ende 2025 einzuschätzen, und ehrlich gesagt ist der Wettbewerbsdruck spürbar. Dieser kleine, spezialisierte Immobilieneigentümer ist gefangen zwischen mächtigen Kräften: anhaltender Arbeitskräftemangel, der die Lieferantenkosten in die Höhe treibt, und staatliche Kostenträger, die die Einnahmequelle kontrollieren, insbesondere nach der Erhöhung von Medicare Teil A um 4,2 % für das Geschäftsjahr 2025. Während die Fusion mit SunLink im August 2025 ein strategischer Schachzug war, um mehr Betriebe zu kontrollieren, bringt RHE mit seiner geringen Marktkapitalisierung von 5,49 Millionen US-Dollar es in eine schwierige Lage gegen die Konsolidierung von REITs, eine Tatsache, die durch die niedrige Auslastung von 66,8 % im zweiten Quartal 2025. Tauchen Sie unten ein, um genau zu sehen, wie die fünf Kräfte – von der Bedrohung durch neue Marktteilnehmer bis zur Macht Ihrer Kunden – die kurzfristige Strategie für Regional Health Properties, Inc. (RHE) prägen.

Regional Health Properties, Inc. (RHE) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Die Verhandlungsmacht der Lieferanten für Regional Health Properties, Inc. (RHE) bleibt ein wesentlicher Faktor für die operativen Margen und die strategische Flexibilität des Unternehmens, der hauptsächlich durch die Arbeitskräftedynamik und die Kosten für spezialisierte Dienstleistungen bestimmt wird.

Arbeitskräfte: Ein wichtiger Lieferant mit hoher Leistung

Arbeitskräfte stellen die stärkste Zulieferermacht dar, die Einfluss auf die Betreiber von RHE hat. Der Sektor der qualifizierten Pflegeeinrichtungen (SNF) ist weiterhin mit einem schwerwiegenden, anhaltenden Arbeitskräftemangel konfrontiert, der sich direkt in einer hohen Hebelwirkung für Zulieferer von Klinik- und Hilfspersonal, einschließlich Vertragsagenturen, niederschlägt. Diese Knappheit zwingt die Betreiber dazu, Prämien zu zahlen, um den erforderlichen Personalbestand zur Erfüllung der Lizenzanforderungen sicherzustellen. Sie sehen, dass sich dieser Druck in den breiteren Branchenaussichten für 2025 widerspiegelt.

• Die Gesundheitsbranche in den USA wird bis 2025 voraussichtlich mit einem Arbeitskräftemangel von 3,2 Millionen konfrontiert sein.
• Die Health Resources and Services Administration (HRSA) prognostiziert für 2025 ein Defizit von fast 80.000 Vollzeit-Registered Nurses (RNs).
• Im Jahr 2022 lagen die Tarife für Leiharbeitskräfte um 40 % bis 84 % über denen, die SNFs ihren direkten Mitarbeitern für gleichwertige Rollen zahlten.

Die Zentren für Medicare & Medicaid Services (CMS) hat diesen steigenden Kosten Rechnung getragen und eine Erhöhung der Medicare-Teil-A-Zahlungen an SNFs für das Geschäftsjahr (GJ) 2025 um 4,2 % abgeschlossen, was etwa 1,4 Milliarden US-Dollar an zusätzlichen Zahlungen entspricht, obwohl dies die erhöhten Betriebskosten nur teilweise ausgleichen kann. Trotz einiger positiver Beschäftigungszuwächse, wobei die Zahl der Arbeitsplätze in Pflegeheimen im Mai 2025 um 6.000 zunahm (ein Anstieg von 6 % gegenüber dem Vormonat), sorgt der zugrunde liegende strukturelle Mangel dafür, dass die Macht der Anbieter hoch bleibt.

Spezialisierte Dienstleistungen und Entwicklungskosten

Während für die RHE-Anmeldungen für das dritte Quartal 2025 keine spezifischen Daten zur Preissetzungsmacht von Baufirmen veröffentlicht werden, erfordert die Natur von Gesundheitsimmobilien, dass spezialisierte Bau- und Entwicklungsfirmen hohe Preise verlangen. Diese Anbieter müssen sich in komplexen staatlichen und bundesstaatlichen Regulierungsumgebungen zurechtfinden, die speziell für Gesundheitseinrichtungen gelten, was zwangsläufig den Pool qualifizierter Anbieter einschränkt und ihre Preissetzungsmacht erhöht. Jede Entwicklung oder jedes bedeutende Renovierungsprojekt erfordert Fachwissen, über das nur wenige Generalunternehmer verfügen, was bedeutet, dass die RHE-Betreiber bei der Erweiterung oder Modernisierung von Anlagen mit hohen Inputkosten konfrontiert sind.

Auswirkungen der SunLink-Fusion auf die Betreiberabhängigkeit

Die Fusion mit SunLink Health Systems, Inc., die am 14. August 2025 abgeschlossen wurde, war ein strategischer Schritt, der darauf abzielte, Dienste zu integrieren und möglicherweise Abhängigkeitsstrukturen zu verändern. Dem Entwurf zufolge verringerte dieser Zusammenschluss die Abhängigkeit von RHE von Drittbetreibern für 50 % seiner Anlagen. Was wir quantifizieren können, ist die Integration der Geschäftstätigkeit von SunLink, insbesondere seines Spezialapothekengeschäfts, das im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von 4,0 Millionen US-Dollar beisteuerte. Dieser Schritt in Richtung vertikaler Integration – die Kombination von Immobilien mit Gesundheitsdienstleistungen – soll intern mehr Marge erzielen und die Abhängigkeit von externen Dienstleistern verringern, obwohl in den Unterlagen von RHE immer noch die Abhängigkeit von seinen Betreibern als wesentlicher Risikofaktor genannt wird.

Wirtschaftlicher Druck durch steigende Betriebskosten

Der Aufwärtsdruck der Lieferanten führt direkt zu erhöhten Betriebskosten, die die Betreiber von RHE tragen oder weitergeben müssen. Für RHE selbst wird dies in den Kostenzahlen für das dritte Quartal 2025 nach der Übernahme sichtbar, die die Größenordnung der Kostenbasis zeigen.

Diese steigenden Kosten, die zum Teil auf Lieferantenkosten wie Löhne und medizinische Versorgung zurückzuführen sind, setzen die Betreiber, die bei RHE leasen, unter Druck. Während RHE im dritten Quartal 2025 einen GAAP-Nettogewinn von 3,4 Millionen US-Dollar verbuchte (unterstützt durch einen Kaufgewinn von 5,3 Millionen US-Dollar aus der Fusion), betrug das bereinigte EBITDA aus dem operativen Geschäft nur 413.000 US-Dollar. Darüber hinaus war der Netto-Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit für die neun Monate bis zum 30. September 2025 mit (994.000 US-Dollar) negativ. Dies verdeutlicht, dass der Gesamtumsatz im dritten Quartal 2025 zwar stark auf 15,1 Millionen US-Dollar stieg, der zugrunde liegende operative Cashflow jedoch knapp ist, was bedeutet, dass die Inflation der Lieferantenkosten ein großes Problem darstellt, das an die Leasingnehmer weitergegeben wird.

Regional Health Properties, Inc. (RHE) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie betrachten die Kundenseite des Geschäfts von Regional Health Properties, Inc. (RHE), und ehrlich gesagt ist die Machtdynamik stark auf die Zahler und nicht auf die Endnutzer ausgerichtet.

Staatliche Kostenträger (Medicare/Medicaid) üben große Macht aus

Die staatlichen Kostenträger sind hier die dominierende Kraft, da sie die Sätze für einen großen Teil der Einnahmequelle festlegen. Für qualifizierte Pflegeeinrichtungen (SNFs) wie diejenigen im Portfolio von Regional Health Properties, Inc. bedeutet dies, dass die Erstattungssätze weitgehend nicht verhandelbare Vorgaben der Centers for Medicare sind & Medicaid-Dienste (CMS). Diese regulatorische Kontrolle verleiht ihnen standardmäßig eine hohe Verhandlungsmacht.

Für das Geschäftsjahr (GJ) 2025 hat CMS eine wichtige Anpassung abgeschlossen, die sich direkt auf den Umsatz von Regional Health Properties, Inc. auswirkt. Die gesamte Medicare-Teil-A-Zahlungserhöhung für SNFs wurde für das Geschäftsjahr 2025 auf 4,2 % festgelegt. Diese 4,2 % setzen sich wie folgt zusammen, was die Komplexität der Tarifbefugnis zeigt:

Landesweit bedeutet diese Anpassung um 4,2 % einen erwarteten Anstieg der Medicare-Teil-A-Zahlungen an SNFs um etwa 1,4 Milliarden US-Dollar. Während also eine Erhöhung eine willkommene Entlastung gegen steigende Kosten darstellt, liegt die Macht bei CMS, das genaue Ausmaß dieses Umsatztreibers zu bestimmen.

Auch auf der Seite von Medicaid, wo die Erstattungssätze häufig niedriger sind als bei Medicare, verändert sich die Situation. Die Einschreibungen, die während der Pandemie sprunghaft angestiegen sind, werden voraussichtlich von 91,2 Millionen Leistungsempfängern im Jahr 2023 auf 79,4 Millionen im Jahr 2025 zurückgehen. Trotz dieses Rückgangs der Einschreibungen stiegen die Gesamtausgaben für Medicaid im Geschäftsjahr 2025 immer noch um 8,6 %, was auf Faktoren wie Erhöhungen der Anbietertarife und eine höhere Auslastung zurückzuführen ist. Dieses anhaltende Ausgabenwachstum in Verbindung mit neuen Bundesfinanzierungsbeschränkungen, die Ende 2025 angekündigt werden, bedeutet, dass die Bundesstaaten unter Druck geraten werden, was häufig zu strengen Erstattungskontrollen für Anbieter wie Regional Health Properties, Inc. führt.

Managed-Care-Organisationen (Medicare Advantage) steigern die Macht

Die privaten Kostenträger, insbesondere Medicare Advantage (MA)-Organisationen, gewinnen rasch an Einfluss. Sie steigern ihre Macht durch ein aggressives Auslastungsmanagement, insbesondere im Hinblick auf die Einweisung in die postakute Pflege. Dies spiegelt sich in der Häufigkeit der Ablehnung von Ansprüchen wider.

Daten aus einer Umfrage unter Pflegeheimanbietern vom Mai 2025 deuteten auf ein erhebliches Problem hin:

• 29% der Anbieter gaben an, täglich Ablehnungen von MA-Plänen zu erhalten.
• 37% berichteten über wöchentliche Dementis.
• Besorgniserregende 67 % der SNF-Anbieter gaben an, dass der Versicherungsschutz eines Patienten zu früh gekündigt wurde, oft entgegen ärztlichem Rat.

Dieser Trend wird durch historische Daten gestützt, die zeigen, dass die MA-Ablehnungsraten für die Postakutversorgung stark ansteigen; Bei einem großen Versicherer sprang die Quote von 10,9 % im Jahr 2020 auf 22,7 % im Jahr 2022. Darüber hinaus erreichten die Erstantragsablehnungen insgesamt 11,8 % im Jahr 2024, wobei MA-Pläne insbesondere einen Anstieg der Ablehnungen um 4,8 % von 2023 bis 2024 verzeichnen. Der Einsatz künstlicher Intelligenz durch Kostenträger zur Automatisierung von Prüfungen beschleunigt diesen Prozess und macht es für Regional schwieriger Health Properties, Inc., um die Zahlung für die notwendige Pflege sicherzustellen.

Einzelne Bewohner haben einen geringen Stromverbrauch, aber die Belegung ist wichtig

Für den einzelnen Bewohner ist die Verhandlungsmacht nach der Aufnahme im Allgemeinen gering. Der Wechsel der Einrichtung mitten im Aufenthalt, insbesondere bei komplexer Pflege, ist mit hohen logistischen und medizinischen Wechselkosten verbunden. Die aktuellen Marktauslastungszahlen von Regional Health Properties, Inc. deuten jedoch darauf hin, dass die Bewohner bei einem freien Bett durchaus Optionen haben, was ihnen in der Voraufnahmephase einen Einfluss verschafft.

Die Betriebsergebnisse von Regional Health Properties, Inc. für das zweite Quartal 2025 verdeutlichen diese Spannung. Das Unternehmen meldete im Juni 2025 eine durchschnittliche Auslastung von 66,8 %, was die höchste seit über einem Jahr war. Obwohl dies eine Verbesserung darstellt, deutet eine Gesamtbelegungsrate von unter 70 % darauf hin, dass es in vielen Märkten genügend Auswahl zwischen konkurrierenden Einrichtungen gibt, damit der Bewohner (oder seine Familie) bei der ersten Unterbringungsentscheidung die Kontrolle behält. Beispielsweise erreichte die Gedächtnisstation der Einrichtung Meadowood eine deutlich höhere Auslastung von 93 %, was zeigt, dass spezialisierte, stark nachgefragte Einheiten über eine bessere Preismacht verfügen.

Hier ist eine Momentaufnahme der jüngsten finanziellen und betrieblichen Leistung von Regional Health Properties, Inc., die Aufschluss über die Fähigkeit des Unternehmens gibt, mit Kunden zu verhandeln:

Der Umsatz des Unternehmens belief sich im zweiten Quartal 2025 auf 10,1 Millionen US-Dollar, bei einem bereinigten EBITDA von 456.000 US-Dollar. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Regional Health Properties, Inc. (RHE) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Sie sehen Regional Health Properties, Inc. (RHE) in einem Sektor, in dem Größe das Überleben bestimmt und der Wettbewerb daher definitiv hoch ist. Das erste, was ins Auge fällt, ist die geringe Größe von RHE. seine Marktkapitalisierung lag am 13. November 2025 bei knapp 5,49 Mio. $. Ehrlich gesagt gehört das Unternehmen zur Micro-Cap-Kategorie und tritt gegen die Giganten im REIT-Bereich im Gesundheitswesen an.

Um Ihnen einen Eindruck von der Lücke zu vermitteln: Der größte REIT im Gesundheitswesen, Welltower (WELL), verfügte über eine Marktkapitalisierung von 137,218 Milliarden US-Dollar Stand: November 2025. Die fünf besten Akteure der Branche hielten gemeinsam 65% des gesamten Gesundheits-REIT-Marktwerts, der erreicht wurde 178,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025. Diese Konzentration bedeutet, dass RHE mit Unternehmen mit weit überlegener finanzieller Schlagkraft um die Aufmerksamkeit der Betreiber und den Zugang zu Kapital konkurriert.

Die Branche befindet sich derzeit in einem aktiven Konsolidierungszyklus. Große REITs nutzen ihre starken Bilanzen und ihren Zugang zu Kapital, um wichtige externe Wachstumsstrategien umzusetzen. Für ein kleineres Unternehmen wie Regional Health Properties, Inc. bedeutet dies einen enormen Druck, insbesondere in seinen Kerngeschäftsregionen. RHEs Portfoliokonzentration in Georgia und Ohio setzt es direkt der Konkurrenz sowohl dieser nationalen Giganten als auch gut kapitalisierter privater Betreiber aus, die bei regionalen Geschäften schneller vorankommen können.

Dennoch bietet die zugrunde liegende Nachfrage einen strukturellen Ausgleich für einen Teil dieses Rivalitätsdrucks. Der demografische Rückenwind ist erheblich. Hier ist die schnelle Berechnung der Nachfrage: Die über 80-jährige US-Bevölkerung wird voraussichtlich um etwa 10 % wachsen das Dreifache der durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate bis 2030 im Vergleich zu den 2010er Jahren. Dieser wachsende Bedarf an Seniorenwohn- und Langzeitpflegeeinrichtungen trägt dazu bei, den Gesamtmarktanteil zu vergrößern, was die Intensität des direkten direkten Wettbewerbs um jeden einzelnen Vermögenswert etwas abschwächt.

Im Folgenden können wir einige wichtige finanzielle Rahmenbedingungen für Regional Health Properties, Inc. darstellen, die dabei helfen, seine Wettbewerbsposition zu bestimmen:

Der regionale Fokus bedeutet, dass die lokale Marktdynamik von entscheidender Bedeutung ist. Sie müssen die Gesundheit der Betreiber in diesen spezifischen Bundesstaaten im Auge behalten, da der Umsatz von RHE stark von der Leistung seiner Mieter in diesen konzentrierten Gebieten abhängt. Die Wettbewerbslandschaft wird durch diese Größenunterschiede und regionale Präsenz bestimmt.

Wichtige Wettbewerbsrivalitätsfaktoren:

• Rivalitätsintensität: Hoch aufgrund von Größenunterschieden mit Branchenführern.
• Branchenkonsolidierung: Aktiv, wobei Top-REITs Vermögenswerte erwerben.
• Regionales Engagement: Portfolio konzentriert sich auf Georgia und Ohio.
• Bedarfsausgleich: 80+ Bevölkerung Wachstum ist 3x CAGR der 2010er Jahre bis 2030.
• Angebotsengpässe: Wachstum des Angebots an Seniorenwohnungen wird erwartet 2 % oder weniger.

Regional Health Properties, Inc. (RHE) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzstoffe

Die Bedrohung durch Ersatzprodukte für Regional Health Properties, Inc. (RHE), deren Portfolio sich auf Seniorenwohn- und Langzeitimmobilien im Gesundheitswesen konzentriert, ist erheblich, angetrieben durch kostenbewusste Verbraucher und technologische Fortschritte, die die Bereitstellung von Pflegeleistungen außerhalb traditioneller Einrichtungen vorantreiben.

Die häusliche Krankenpflege ist ein wachsender und kosteneffektiver Ersatz für nicht komplexe, qualifizierte Pflegeaufenthalte.

Bei weniger medizinisch intensiven Bedürfnissen wird die Pflege zu Hause oft als kosteneffizienter angesehen. Eigenen Daten aus einer Analyse von Ende 2025 zufolge kostet die häusliche Pflege für etwa 44 Stunden pro Woche im nationalen Durchschnitt etwa 6.292 US-Dollar pro Monat. Dies ist im Vergleich zu einem halbprivaten Zimmer in einer qualifizierten Pflegeeinrichtung (SNF) günstig, das für ein höheres Pflegeniveau durchschnittlich 9.277 US-Dollar pro Monat kostet. Es wird erwartet, dass der breitere Markt für häusliche Gesundheitsversorgung in den USA von 115,13 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 auf 210,25 Milliarden US-Dollar im Jahr 2033 wachsen wird, was einer starken durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 6,92 % von 2025 bis 2033 entspricht. Dieses Wachstum wird ausdrücklich durch die Bevorzugung der häuslichen Pflege gegenüber institutionellen Einrichtungen vorangetrieben.

Einrichtungen für betreutes Wohnen (ALFs) können die Seniorenwohnimmobilien von RHE ersetzen, insbesondere für Bewohner mit geringerem Gesundheitszustand.

Der Bereich Assisted Living (AL) konkurriert direkt mit dem Seniorenwohnsegment des Portfolios von Regional Health Properties, Inc. Es wird prognostiziert, dass ALFs das schnellste Wachstum unter den Immobilienarten auf dem Seniorenwohnmarkt verzeichnen werden. Während ältere Daten darauf hindeuten, dass ein Anstieg um 1.000 ALF-Betten auf Kreisebene mit einem Rückgang der privat bezahlten Bewohnertage in Pflegeheimen um 0,44 Prozentpunkte verbunden war, ist der Trend der AL-Kapazitätserweiterung, die Bewohner von traditionellen SNFs abzuziehen, klar. Der Gesamtmarkt für Seniorenwohnheime in den Vereinigten Staaten wird im Jahr 2025 auf 112,93 Milliarden US-Dollar geschätzt und soll bis 2033 mit einer jährlichen Wachstumsrate von 5,86 % wachsen. Darüber hinaus betreten potenzielle Bewohner die AL-Gemeinschaften mit einem höheren Gebrechlichkeitsgrad, wodurch die Grenzen zwischen AL- und SNF-Pflege verwischt werden, was AL-Betreiber dazu zwingt, ihre Fähigkeiten anzupassen.

Der hohe Bedarf an medizinischer Versorgung für die Postakut- und Langzeitpflege macht eine vollständige Substitution schwierig.

Regional Health Properties, Inc. betreibt qualifizierte Pflegeeinrichtungen, die ein Maß an medizinischer Intensität bieten, das außerhalb einer Einrichtung nur schwer zu reproduzieren ist. Während McKinsey schätzt, dass bis zum Jahr 2025 Pflegeleistungen im Wert von bis zu 265 Milliarden US-Dollar von traditionellen Einrichtungen in die häusliche Pflege verlagert werden könnten, weisen sie ausdrücklich darauf hin, dass schwerere und kompliziertere Erkrankungen noch nicht auf hochwertige und wirtschaftliche Weise zu Hause behandelt werden können. Dieser inhärente Bedarf an einer komplexen, kontinuierlichen medizinischen Aufsicht stellt ein erhebliches Hindernis für eine vollständige Substitution der medizinisch am stärksten gefährdeten Bewohner im SNF-Portfolio von Regional Health Properties, Inc. dar. Zum Vergleich: Regional Health Properties, Inc. meldete zum 30. September 2025 einen Umsatz von 38 Millionen US-Dollar in den letzten 12 Monaten und ihr Portfolio umfasst 1.201 Betten in 11 Einrichtungen, von denen viele qualifizierte Pflegeeinrichtungen sind. Das Unternehmen hat außerdem kürzlich den Verkauf eines SNF für 10,6 Millionen US-Dollar abgeschlossen.

Neue Technologien wie die Fernüberwachung von Patienten bieten einen teilweisen Ersatz, indem sie die Aufenthaltsdauer in der Einrichtung verkürzen.

Technologie bietet einen Weg zur Substitution, insbesondere durch die Verkürzung der Dauer notwendiger Anlagenaufenthalte. Die Verbreitung von Remote Patient Monitoring (RPM) ist in den USA zwischen 2019 und 2022 um etwa 1.300 % gestiegen. Ab 2025 werden schätzungsweise 70 Millionen Amerikaner RPM-Technologien nutzen. Diese Technologie wirkt sich direkt auf den Bedarf an Anlagenzeit aus:

• RPM ist mit einer Reduzierung der Krankenhauswiedereinweisungen bei Patienten mit chronischen Erkrankungen um 38 % verbunden.
• Eine systematische Überprüfung ergab einen deutlichen Abwärtstrend bei der Verweildauer bei RPM während Pflegeübergängen.
• In einer Studie konnten Patientenfernüberwachungssysteme (Remote Patient Monitoring Systems, RPMS) die Zeit, die Pflegekräfte für die Routineüberwachung aufwendeten, um 45,9 % reduzieren.
• 75 % der Ärzte haben RPM zur Behandlung chronischer Erkrankungen eingesetzt.

Dieser technologische Wandel ermöglicht eine stärkere Nachsorge oder Übergangspflege zu Hause und verringert dadurch die Nachfrage nach den von Regional Health Properties, Inc. bereitgestellten, qualifizierten Pflegebetten für die Nachsorge.

Regional Health Properties, Inc. (RHE) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer für Regional Health Properties, Inc. bleibt relativ gering, was vor allem auf die erheblichen finanziellen und administrativen Hürden zurückzuführen ist, die für die Einrichtung eines neuen Betriebs einer Fachpflegeeinrichtung (SNF) im aktuellen Umfeld erforderlich sind.

Kapitalanforderungen wirken erheblich abschreckend. Während in der Eingabeaufforderung angegeben wird, dass die einzelnen SNF-Baukosten zwischen 12 und 15 Millionen US-Dollar liegen, zeigen aktuelle Daten zu den Baukosten hohe Kosten pro Quadratmeter. Beispielsweise lagen im Sommer 2024 die mittleren SNF-Baukosten pro Quadratfuß in Gebieten mit hohen Kosten wie New Jersey zwischen 314 und 369 US-Dollar und in Gebieten mit niedrigeren Kosten wie Knoxville, Tennessee zwischen 268 und 315 US-Dollar. Zu dieser hohen Vorabinvestition kommt noch hinzu, dass die Baukosten in den letzten fünf Jahren um etwa 40 % gestiegen sind, was fast 10 % pro Jahr entspricht.

Auch die regulatorischen Hürden sind recht hoch, insbesondere im Hinblick auf die Eigentumstransparenz. Neue, belastende Offenlegungspflichten der Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) über den aktualisierten SNF-Anhang CMS-855A waren ab dem 1. August 2025 für alle SNF-Anbieter obligatorisch. Diese Frist, die für einige Anbieter zuvor der 1. Mai 2025 war, zwingt potenzielle Neueinsteiger dazu, sich sofort mit der komplexen Berichterstattung über Eigentum, Management und zusätzliche offenzulegende Parteien (Additional Disclosable Parties, ADPs) auseinanderzusetzen.

Das aktuelle Wirtschaftsklima dämpft das Neuangebot zusätzlich. Erhöhte Baukosten, wobei die Arbeitskosten Anfang 2025 im Jahresvergleich immer noch um etwa 5 % steigen, bilden in Kombination mit der Finanzierungsunsicherheit eine hohe Hürde. Während die Zinsprognosen auf eine mögliche Lockerung hindeuten und einige Analysten nur mit einer einzigen Senkung um 25 Basispunkte durch die Federal Reserve im Jahr 2025 rechnen, bleiben die Kreditkosten ein wichtiger Gesichtspunkt für neue Entwicklungen. Dieses Umfeld hat bereits zu einer Abschwächung des Neuangebots geführt, wobei die Bauaktivität im Jahr 2024 zeigt, dass der Anteil des im Bau befindlichen Bestands am Gesamtbestand auf 2,4 % zurückgegangen ist.

Das Eigentum von Regional Health Properties, Inc profile weist darauf hin, dass es bei der Eröffnung neuer Anlagen kein großer Konkurrent großer, etablierter Akteure ist. Am 13. November 2025 hatte Regional Health Properties, Inc. eine Marktkapitalisierung von 5,49 Millionen US-Dollar und wurde damit als Micro-Cap-Unternehmen eingestuft. Seine Aktien werden an der PINX-Börse gehandelt. Diese geringe Größe steht im krassen Gegensatz zu größeren, gut kapitalisierten Real Estate Investment Trusts (REITs), die über die nötige Finanzkraft verfügen, um neue Märkte zu erschließen oder bestehende Vermögenswerte leichter zu erwerben. Der Umsatz von Regional Health Properties, Inc. belief sich in den letzten 12 Monaten zum 30. September 2025 auf 38 Millionen US-Dollar.

Hier ist eine Momentaufnahme des finanziellen Kontexts, der Neueinsteiger beeinflusst:

Der mit den neuen CMS-Offenlegungsregeln verbundene Verwaltungsaufwand führt zu Spannungen für jedes neue Unternehmen, das einen Medicare-zertifizierten SNF betreiben möchte. Diese regulatorische Komplexität, gepaart mit den hohen Kosten der Grundentwicklung, erhöht effektiv die Eintrittsbarriere.

• Der Bestand an neuen SNF-Bauobjekten verringerte sich im Jahr 2024 auf 2,4 % des Gesamtbestands.
• Große REITs können die Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften leichter tragen als kleinere Betreiber.
• Die Kreditkosten bleiben trotz erwarteter Zinssenkungen ein wesentlicher Faktor.
• Regional Health Properties, Inc. wird an der PINX-Börse gehandelt.

Ehrlich gesagt bedeutet die Kombination aus Kapitalintensität und regulatorischer Kontrolle, dass das meiste neue Angebot von bestehenden, gut kapitalisierten Akteuren oder durch Übernahmen und nicht durch Entwicklung auf der grünen Wiese kommt.

Finanzen: Berechnen Sie die implizierte Quadratmeterzahl für eine hypothetische SNF mit 100 Betten anhand der Daten zu den mittleren Baukosten für ein kostengünstiges Gebiet.