Starbucks Corporation (SBUX): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie halten Aktien der Starbucks Corporation (SBUX) oder erwägen dies und müssen wissen, ob die Premium-Preissetzungsmacht der Marke den zunehmenden operativen Gegenwind überwinden kann. Ehrlich gesagt hat das Unternehmen eine unglaublich starke Marke, aber es kämpft an mehreren Fronten gegen Kosten und Konkurrenz – von gewerkschaftlicher Organisierung, die die Arbeitskosten in die Höhe treibt, bis hin zu starkem Druck in der Wertschöpfungskette. Es ist ein klassischer Kampf zwischen Größe und Effizienz, und wir müssen über die Latte hinausblicken, um die tatsächlichen strategischen Risiken und Chancen zu erkennen, die die Aussichten des Unternehmens für 2025 bestimmen. Schauen wir uns die Kernstärken an, die den Motor am Laufen halten, und die Schwächen, die ihn definitiv verlangsamen könnten.

Starbucks Corporation (SBUX) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen nach dem Fundament des Wertes der Starbucks Corporation, und ehrlich gesagt ist es immer noch die Marke und der digitale Burggraben, den sie aufgebaut haben. Trotz des jüngsten Gegenwinds am Markt und der sinkenden Margen sind die Kernstärken des Unternehmens nach wie vor beeindruckend: Sie sind die Vermögenswerte, die es dem Unternehmen ermöglichen, eine Prämie zu erzielen und vorhersehbare, hochfrequente Umsätze zu generieren.

Unübertroffener globaler Markenwert und erstklassige Preismacht

Starbucks ist eine der bekanntesten Verbrauchermarken der Welt, eine Stärke, die es dem Unternehmen ermöglicht, mehr zu verlangen als die Konkurrenz. Fairerweise muss man sagen, dass diese Stärke derzeit auf dem Prüfstand steht; Der Wert der Marke sank im Jahr 2025 um 21,9 Milliarden US-Dollar auf 38,8 Milliarden US-Dollar und fiel im Brand Finance Global 500-Ranking um 30 Plätze zurück. Dennoch ist das zugrunde liegende Eigenkapital enorm.

Diese Markenbekanntheit führt direkt zu Preismacht. Trotz eines Rückgangs vergleichbarer Transaktionen im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 gelang es dem Unternehmen, den durchschnittlichen Ticketpreis weltweit um 3 % zu steigern. Das ist die Stärke einer Premiummarke: Kunden kommen zwar seltener vorbei, sind aber auch dann immer noch bereit, für das personalisierte, hochwertige Erlebnis zu zahlen.

Massiv, engagiert Starbucks-Prämien Loyalitätsbasis, die Wiederholungsverkäufe fördert

Die Starbucks-Prämien Das Programm ist wohl das wertvollste betriebliche Kapital des Unternehmens. Es handelt sich nicht nur um eine Treuekarte; Es handelt sich um eine proprietäre Zahlungsplattform und eine Datenmaschine, die vorhersehbare, margenstarke Umsätze ermöglicht.

Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 zählte das Programm 34,6 Millionen aktive US-Mitglieder, und weltweit beläuft sich die Gesamtmitgliederzahl auf über 75 Millionen. Hier ist die schnelle Rechnung: Mitglieder des Treueprogramms geben etwa dreimal mehr pro Besuch aus als Nichtmitglieder und trugen im Jahr 2024/2025 schätzungsweise 57 % zum US-Umsatz bei. Das ist ein mächtiges, fesselndes Publikum.

Das digitale Engagement ist definitiv eine Stärke, denn bei über 30 % aller Einkäufe werden mobile Bestell- und Bezahlfunktionen genutzt, was Abläufe rationalisiert und die Transaktionszeiten im Geschäft verkürzt.

Strategische globale Reichweite mit starker Präsenz in Schlüsselmärkten

Die schiere Größe der weltweiten Geschäftstätigkeit von Starbucks schafft erhebliche Wettbewerbsbarrieren. Das Unternehmen beendete das Geschäftsjahr 2025 mit insgesamt 40.990 Filialen weltweit. Diese Skala sorgt für eine physische Präsenz, die für einen einzelnen Konkurrenten nur schwer zu reproduzieren ist.

Die Strategie konzentriert sich auf zwei Schlüsselmärkte – die USA und China – die zusammen 61 % des weltweiten Filialportfolios ausmachen. Diese Doppelmarktbeherrschung ist eine Kernstärke, auch wenn der chinesische Markt einem intensiven Wettbewerb ausgesetzt ist.

Hier ist eine Momentaufnahme der Größenordnung am Ende des vierten Quartals des Geschäftsjahres 2025:

Metrisch	Wert (GJ 2025)	Detailliert
Konsolidierter Nettoumsatz	37,2 Milliarden US-Dollar	Vollständiges Geschäftsjahr 2025
Gesamtzahl der weltweiten Geschäfte	40.990 Geschäfte	Ende des vierten Quartals des Geschäftsjahres 2025
Anzahl der US-Filialen	16.864 Geschäfte	Kernmarkt Nordamerika
Anzahl der China-Filialen	8.011 Geschäfte	Wichtigster internationaler Wachstumstreiber

Effiziente Lieferkette und vertikale Integration bei der Kaffeebeschaffung

Starbucks verfügt über eine vertikal integrierte Lieferkette, das heißt, sie kontrollieren den Prozess von der Bohne bis zur Tasse. Diese Rückwärtsintegration ist eine große Stärke, denn sie gewährleistet eine gleichbleibende Qualität, die für die Aufrechterhaltung der Premium-Markenwahrnehmung unerlässlich ist.

Sie beziehen Premiumbohnen aus über 30 Ländern und arbeiten im Rahmen ihres Coffee and Farmer Equity (C.A.F.E.) Practices-Programms direkt mit fast 300.000 Kaffeebauern zusammen. Diese direkte Beziehung trägt zur Stabilisierung der Beschaffungskosten bei und garantiert ethische Standards.

Die betriebliche Infrastruktur ist ein enormer Vorteil:

• Betreiben Sie weltweit sechs zentralisierte Röstereien, um die Geschmackskonsistenz zu gewährleisten.
• Verwalten Sie neun globale Vertriebszentren in den USA, Europa und Asien.
• Nutzen Sie die Blockchain-Technologie (in Zusammenarbeit mit Microsoft), um Kunden und internen Stakeholdern „von der Bohne bis zur Tasse“ Transparenz zu bieten.

Durch eine so genaue Kontrolle der Lieferkette können sie die Qualität schützen und die Kosten verwalten, selbst wenn die GAAP-Betriebsmarge im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 aufgrund anderer Investitionen auf 9,9 % schrumpfen wird.

Starbucks Corporation (SBUX) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hohe Betriebskosten, insbesondere für Arbeitskräfte und Immobilien

Sie sehen den unmittelbaren finanziellen Schmerz einer umfassenden Betriebsüberholung im Geschäftsjahr 2025. Die Hauptschwäche ist die hohe und steigende Kostenstruktur, die die Rentabilität aktiv schmälert. Die gesamten jährlichen Betriebskosten für das Geschäftsjahr 2025 stiegen auf 34,248 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 11,31 % im Vergleich zum Vorjahr. Dieser Anstieg steht in direktem Zusammenhang mit der „Back to Starbucks“-Strategie, die erhebliche Investitionen in Arbeitsstunden vorsieht, um das Kundenerlebnis und die Geschwindigkeit zu verbessern.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die Non-GAAP-Betriebsmarge des gesamten Geschäftsjahres 2025 ist deutlich geschrumpft 510 Basispunkteund sank auf 9,9 %. Dieser Margenrückgang zeigt, dass das Unternehmen zwar Ausgaben für die Behebung seiner Serviceprobleme tätigt, sich diese Investitionen, vor allem in Arbeitskräfte, jedoch sofort auf das Endergebnis auswirken. Zudem bedurfte es einer umfassenden Bereinigung des Immobilienportfolios.

Das Unternehmen kündigte im September 2025 einen Umstrukturierungsplan an, um seine physische Präsenz, insbesondere in Nordamerika, anzupassen. Dies führte zur Schließung von Hunderten leistungsschwachen Geschäften, was zu einer Belastung von ca 1 Milliarde Dollar für Abfindungen, Mietkündigungen und andere Immobilienanpassungen. Allein im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 schloss Starbucks 627 Geschäfte als Teil dieses Plans, mit über 90% dieser Schließungen in Nordamerika. Das ist ein riesiges und teures Eingeständnis, dass ein erheblicher Teil der Filialen ihre finanziellen Ziele nicht erreicht hat.

Kostenmetrik für das Geschäftsjahr 2025	Betrag/Änderung	Auswirkungen auf die Rentabilität
Jährliche Betriebskosten	34,248 Milliarden US-Dollar	11.31% Anstieg gegenüber dem Vorjahr
Non-GAAP-Betriebsmarge	9.9%	Im Auftrag von 510 Basispunkte Jahr für Jahr
Restrukturierungsaufwand (Mietaustritt, Abfindung)	~1 Milliarde US-Dollar	Führte zu einem Rückgang der GAAP-Betriebsmarge
Q4 GJ2025 Filialschließungen	627 Geschäfte (über 90 % in Nordamerika)	Spiegelt hohe Immobilienkosten und leistungsschwache Standorte wider

Übermäßige Abhängigkeit vom chinesischen Markt für langfristige Wachstumsziele

Der chinesische Markt bleibt ein zweischneidiges Schwert: Er ist der Hauptmotor für die langfristige Expansion von Filialen, aber auch eine Quelle erheblicher Umsatzvolatilität und Wettbewerbsdruck. Die langfristige Wachstumserzählung von Starbucks hängt stark von China ab, aber die jüngste Leistung und die strategischen Veränderungen deuten auf Risiken hin.

Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 belief sich der Umsatz Chinas auf ca 3,105 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 5 % im Vergleich zum Vorjahr, und das Unternehmen fügte hinzu 415 neue Geschäfte insgesamt erreichen 8.011 Geschäfte. Dennoch ist dieses Wachstum volatil und das Unternehmen sucht nun aktiv nach einer strategischen Partnerschaft für sein China-Geschäft mit über 20 potenzielle Partner Interesse bekunden. Dieser Schritt zur Risikoreduzierung und Beschleunigung des Wachstums durch die Verlagerung eines Teils der betrieblichen Intensität macht deutlich, wie schwierig es ist, diesen Markt allein zu bewältigen.

Die Kernschwäche hier besteht darin, dass jeder bedeutende Wirtschafts- oder Wettbewerbsschock in China – wo lokale Konkurrenten aggressiv sind – eine zentrale Säule der globalen Wachstumsgeschichte direkt bedroht. Die Notwendigkeit einer Partnerschaft, auch unter Beibehaltung einer bedeutenden Beteiligung, deutet darauf hin, dass das aktuelle, vom Unternehmen betriebene Modell Schwierigkeiten hat, schnell genug die erforderliche Größe und Rentabilität zu erzielen.

Die Komplexität und Anpassung der Menüs verlangsamt die Servicezeiten

Die Speisekarte ist zu einem regelrechten Flaschenhals geworden. Die schiere Anzahl an Zutaten, Individualisierungsmöglichkeiten und komplexen, mehrstufigen Getränken hat die Servicezeiten (Durchsatz) drastisch verlangsamt und die Baristas überlastet. Diese betrieblichen Reibungsverluste wirken sich direkt auf die Kundenzufriedenheit und die Anzahl der Transaktionen aus, die ein Geschäft pro Stunde abwickeln kann.

Das Unternehmen geht dieses Problem direkt mit einem wichtigen strategischen Dreh- und Angelpunkt an: einem Plan für etwaige Kürzungen 30% seiner Lebensmittel- und Getränkeangebote (SKUs) bis zum Ende des Geschäftsjahres 2025. Dies ist eine enorme Vereinfachungsmaßnahme. Das neue Betriebsmantra besteht darin, eine Servicezeit von „vier Minuten oder weniger“ pro Bestellung zu erreichen. Die Komplexität war so schwerwiegend, dass Analysten feststellten, dass sie die Kapazitätsprobleme in den Filialen verschärfte und zu einem Rückgang des Verkehrsaufkommens auf den nordamerikanischen Märkten im Vorjahr beitrug.

• Ziel: Menü-SKUs reduzieren um 30% bis Ende des Geschäftsjahres 2025.
• Ziel: Auftragserfüllung erreichen vier Minuten oder weniger.
• Problem: Komplexe, individuelle Getränke führten zu einem langsameren Durchsatz und einer geringeren Belastung für den Barista.

Langsameres Wachstum in etablierten, reifen US-Märkten

Der Kernmarkt Nordamerika, das größte Segment von Starbucks, zeigt Anzeichen von Reife und langsamerem Wachstum im Vergleich zur internationalen Expansion. Während der Nettoumsatz des Segments Nordamerika stieg 3% Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 blieben die vergleichbaren Filialumsätze (Comps) in den USA im gesamten Quartal unverändert und erreichten 6,9 Milliarden US-Dollar. Diese flache Leistung ist eine klare Schwäche.

Die gute Nachricht ist, dass das Management berichtete, dass die US-Umsatzzahlen im September 2025 aufgrund der zunehmenden Transaktionen positiv ausfielen, das Quartalsergebnis jedoch insgesamt unverändert blieb. Das Problem besteht darin, dass ein reifer Markt wie die USA ein konsistentes, vergleichbares Umsatzwachstum im mittleren bis hohen einstelligen Bereich benötigt, um die hohen Betriebskosten auszugleichen und die internationale Expansion zu finanzieren. Flache Vergleichszahlen bedeuten, dass das Kerngeschäft kaum auf der Stelle tritt, sodass die gesamte globale Wachstumsgeschichte vom volatilen internationalen Segment abhängt.

Das Unternehmen arbeitet hart an einer Trendwende, doch der Kernmarkt liefert nicht das Wachstum, das man von einer Premiummarke erwarten würde.

Starbucks Corporation (SBUX) – SWOT-Analyse: Chancen

Aggressiver Ausbau digitaler Bestell- und Lieferplattformen

Die Beschleunigung der digitalen Bestellung und Lieferung ist eine enorme, kurzfristige Chance für die Starbucks Corporation, insbesondere da sich das Unternehmen auf betriebliche Effizienz konzentriert. Das sieht man deutlich an den Zahlen für das Geschäftsjahr 2025: Der Versandumsatz in den USA ist nahezu gestiegen 30% Im Jahresvergleich im vierten Quartal und im Gesamtjahr generierte allein die Lieferung in den USA über 1 Milliarde Dollar im Vertrieb. Das ist kein Nebenjob; Es ist eine zentrale Wachstumssäule.

Dieses Wachstum wird durch die Mobile Order vorangetrieben & Bezahlfunktion innerhalb der Starbucks-App, die die Customer Journey optimiert und Staus im Geschäft reduziert. Der strategische Wandel beinhaltet den Ausbau dedizierter Abhol- und Drive-Thrus-Läden und die effektive Nutzung des digitalen Kanals zur Steigerung des Durchsatzes, ohne dass größere, traditionelle Café-Flächen erforderlich sind. Dadurch wird das bestehende Immobilienportfolio stärker belastet.

• Lieferverkäufe übertroffen 1 Milliarde Dollar in den USA für das Geschäftsjahr 2025.
• Das Lieferwachstum in den USA betrug im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 nahezu 30% Jahr für Jahr.
• Konzentrieren Sie sich auf mobile Bestellung & Zahlen Sie, um das Transaktionsvolumen zu steigern.

Ungenutztes Potenzial in Schwellenländern in Südostasien und Indien

Die internationale Expansion, insbesondere in wachstumsstarke, kaffeeorientierte Märkte wie Indien und Südostasien, bietet einen langen Weg für die Zahl der Filialen und das Umsatzwachstum. Indien ist ein wichtiger Teil des globalen Wachstumsplans und wird über ein 50:50-Joint Venture mit Tata Consumer Products namens Tata Starbucks betrieben. Die Marke befindet sich dort definitiv noch in einer Investitionsphase, aber das Potenzial ist riesig.

Einen wichtigen Meilenstein erreichte das Joint Venture im November 2025 mit der Eröffnung seines 500. Laden in Indien. Das langfristige Ziel besteht darin, diese Zahl zu verdoppeln und ein Netzwerk von zu schaffen 1.000 Geschäfte bis 2028. Fairerweise muss man sagen, dass der Markt hart umkämpft ist, aber das lokale Joint Venture meldete eine 8 % Umsatzwachstum im zweiten Quartal, das am 30. September 2025 endet, was bestätigt, dass die Dynamik zunimmt. Der gesamte indische Markt für Caféketten wird voraussichtlich mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von wachsen 17% bis 2030 etwa 7.000 Crore Rupien erreichen, es gibt also viel Spielraum.

Hier ist die kurze Rechnung zur Indien-Chance:

Metrisch	Wert (GJ 2025)	Zukünftiges Ziel
Aktuelle Anzahl der Filialen (November 2025)	500 Geschäfte	1.000 Geschäfte bis 2028
Tata Starbucks Q2 GJ2025 Umsatzwachstum	8%	N/A
CAGR des indischen Kettencafé-Marktes (geschätzt)	N/A	17% (bis 2030)

Wachstum bei trinkfertigen und verpackten Konsumgütern (CPG) für den Heimgebrauch

Das Segment Channel Development, das über die Global Coffee Alliance außerhalb der Cafés verkaufte Fertiggetränke (RTD) und zu Hause abgepackten Kaffee abwickelt, ist eine stabile und wachsende Einnahmequelle. Dieses Segment ermöglicht es Starbucks, die Verbraucherausgaben im Lebensmittelgeschäft und nicht nur im Café zu erfassen.

Nach einem leichten Rückgang zu Beginn des Jahres aufgrund von Produktoptimierungen erholte sich das Segment Channel Development deutlich und der Nettoumsatz stieg um 17% zu 542,6 Millionen US-Dollar im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025. Im gesamten Geschäftsjahr 2025 trug dieses Segment 1,871 Milliarden US-Dollar zum Umsatz bei. Dieses Wachstum zeigt, dass die Stärke der Marke weit über die Ladenwände hinausreicht und es ihr ermöglicht, Marktanteile im breiteren Verbrauchergetränke- und Lebensmittelbereich zu gewinnen.

Nutzung von KI für personalisiertes Marketing und betriebliche Effizienz

Die proprietäre Plattform für künstliche Intelligenz (KI) namens Deep Brew ist der Motor, der sowohl die Personalisierung als auch betriebliche Verbesserungen vorantreibt. Dies ist eine entscheidende Chance, da sie direkt auf die Notwendigkeit von Effizienz (geringere Kosten) und Kundenbindung (höhere Umsätze) eingeht.

Auf der Marketingseite analysiert Deep Brew umfangreiche Kundendaten – von vergangenen Bestellungen bis hin zum lokalen Wetter –, um über die mobile App hyperpersonalisierte Angebote und Empfehlungen bereitzustellen. Dieser Fokus auf individuelle Customer Journeys funktioniert: Die KI-gesteuerte Personalisierung ist mit einer Steigerung der Wiederholungskäufe um rund 50 % verbunden 37%. Das ist eine enorme Steigerung des Customer Lifetime Value.

Operativ ist die KI in den Rhythmus des Ladens eingebettet, um die Servicegeschwindigkeit zu verbessern und Verschwendung zu reduzieren. Es hilft bei der intelligenteren Prognose der Lebensmittelverfügbarkeit, der Optimierung der Arbeitszuteilung und sogar bei der Vorhersage des Wartungsbedarfs für die Mastrena-Espressomaschinen. Vereinfacht gesagt erleichtert KI die Arbeit der Baristas und beschleunigt das Kundenerlebnis.

Starbucks Corporation (SBUX) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Anhaltende gewerkschaftliche Organisierungsbemühungen führen zu steigenden Arbeitskosten und betrieblichen Reibungsverlusten

Die anhaltende, hoch-profile Die Gewerkschaftsinitiative von Starbucks Workers United (SWU) stellt nach wie vor eine erhebliche betriebliche und finanzielle Bedrohung dar. Während das Unternehmen etwa 10.000 unternehmenseigene Geschäfte in den USA betreibt 550 dieser Geschäfte sind nun seit November 2025 gewerkschaftlich organisiert, was über 14,000 Arbeitnehmer bundesweit. Dies ist mehr als eine PR-Herausforderung; Es ist ein direkter Kostengegenwind.

Die finanziellen Auswirkungen sind bereits sichtbar. Die GAAP-Betriebsmarge von Starbucks ging deutlich zurück 710 Basispunkte im Jahresvergleich im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 auf knapp 7.9%, wobei Arbeitsinvestitionen neben Inflation und Umstrukturierungskosten ein Haupttreiber sind. Die Arbeitskosten betragen nun einen geschätzten Betrag 56.5% der nordamerikanischen Filialbetriebskosten, ein Sprung von 51.0% im Jahr 2024. Hier ist die schnelle Rechnung: RBC Capital Markets prognostiziert, dass ein Anstieg der Arbeitsstunden um nur 10 % die Kosten um einiges erhöhen könnte 527 Millionen US-Dollar, wodurch der Gewinn je Aktie um reduziert wird 10.7% im Geschäftsjahr 2026.

Im November 2025 eskalierte der Konflikt mit einem Großstreik 95 Geschäfte gegenüber 65 Städte. Diese betrieblichen Spannungen schlagen sich auch in rechtlicher Haftung nieder: Ein Bundesrichter entschied im November 2025, dass Starbucks mit einer Investorenklage rechnen muss, in der behauptet wird, das Unternehmen habe Aktionäre betrogen, indem es die negativen finanziellen Auswirkungen seiner gewerkschaftsfeindlichen Haltung verschwiegen habe. Dies ist definitiv ein Risiko, das sich von der Filiale bis hin zur Bilanz verlagert.

Intensiver Wettbewerb sowohl durch Premium- als auch durch wertorientierte Kaffeeketten

Starbucks sieht sich einer Zangenbewegung von Konkurrenten im gesamten Preisspektrum ausgesetzt, sowohl im Inland als auch im Ausland. In den USA hält Starbucks einen führenden Marktanteil von ca 40%, der Markt fragmentiert schnell.

Das Value-Segment wird von Ketten wie Dunkin' dominiert, das etwa anhält 26% des US-Coffeeshop-Marktanteils und McDonald's McCafé, das durchweg eine kostengünstigere Alternative bietet. Gleichzeitig wird das wachstumsstarke Premiumsegment aggressiv von regionalen Akteuren wie Dutch Bros und 7 Brew ins Visier genommen, wobei vier große Betreiber (darunter Starbucks) hinzukommen 100 In den letzten 12 Monaten wurden jeweils neue Standorte verkauft, was auf einen erbitterten und kostspieligen Kampf um neue Immobilien hindeutet.

Die Wettbewerbsbedrohung ist auf dem kritischen chinesischen Markt, auf dem Over ansässig ist, noch größer 8,000 Starbucks-Standorte. Lokale Konkurrenten wie Luckin Coffee und Cotti Coffee haben den Preis und die Bequemlichkeit ausgenutzt, um die Dominanz von Starbucks dramatisch zu untergraben. Der Marktanteil des Unternehmens in China ist stark zurückgegangen 34% im Jahr 2019 auf gerade 14% im Jahr 2024, was einen wichtigen strategischen Wendepunkt erzwingt.

Volatilität der globalen Rohstoffpreise für Kaffeebohnen und Milchprodukte

Die Hauptzutaten für Starbucks-Getränke – Kaffee und Milchprodukte – unterliegen einer extremen Rohstoffpreisvolatilität, was einen direkten Druck auf die Kosten der verkauften Waren (COGS) ausübt, eine Komponente, die nur Kaffee ausmacht 10-15% von. Dies stellt trotz der Absicherungsstrategien von Starbucks eine ständige Margengefahr dar.

Im Jahr 2025 waren die Arabica-Kaffee-Futures äußerst volatil und erreichten einen Höchststand von 440,85 USd/Pfund im Februar 2025 und steigt an 4,41 $ pro Pfund bis Juli mehr als das Doppelte des Niveaus von 2023. Es wird erwartet, dass diese Volatilität zumindest in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres ein erheblicher Gegenwind bleiben wird 2026, so der CFO von Starbucks.

Auch die Milchpreise waren turbulent:

• Die weltweiten Preise für Vollmilchpulver (WMP) sind fast gestiegen 30% im Vergleich zum Durchschnitt von 2024, Stand Mai 2025.
• Die Butterpreise erreichten Rekordhöhen und stiegen 16% über 2024 und 40% über dem Fünfjahresdurchschnitt im Mai 2025.
• Die US-amerikanische Preisprognose für Vollmilch für 2025 lautet 21,35 $ pro Zentner.

Wenn diese Kostensteigerungen nicht vollständig durch Preiserhöhungen oder betriebliche Effizienzsteigerungen ausgeglichen werden, könnten die Margen schätzungsweise sinken 216 Basispunkte, ein ernstes Risiko für die Rentabilität.

Regulatorische und geopolitische Risiken, definitiv im kritischen chinesischen Markt

Die Abhängigkeit von Starbucks für sein internationales Wachstum von China setzt das Unternehmen erheblichen geopolitischen und regulatorischen Bedrohungen aus. Dies ist nicht nur ein theoretisches Risiko; es ist eine aktuelle Realität. Die vergleichbaren Filialumsätze des Unternehmens in China gingen zurück 8% im Geschäftsjahr 2024, was sowohl den intensiven lokalen Wettbewerb als auch die fragile Verbraucherstimmung angesichts einer sich verlangsamenden Wirtschaft und einer zunehmenden antiamerikanischen Stimmung widerspiegelt.

Das Unternehmen befindet sich in der „Schusslinie“ der Spannungen zwischen den USA und China, und eine mögliche Eskalation in Bezug auf Themen wie Taiwan könnte antiamerikanische Strafmaßnahmen auslösen, darunter Verbraucherboykotte oder politische Einmischung der Kommunistischen Partei Chinas (KPCh). Das Risiko ist so hoch, dass Starbucks das Risiko seines Modells aktiv verringert, was durch die Ankündigung vom November 2025 zum Verkauf von a belegt wird 60% Mehrheitsbeteiligung an seinem Einzelhandelsgeschäft in China an Boyu Capital, ein Deal, der den Gesamtwert des Geschäfts auf über 13 Milliarden Dollar. Dieser Wechsel zu einem Asset-Light-Modell auf Lizenzbasis ist ein klarer Schritt zur Absicherung gegen die Volatilität und geopolitische Unsicherheit seines zweitgrößten Marktes.

Bedrohungskategorie	2025 Schlüsselmetrik/Wert	Finanzielle/operative Auswirkungen
Gewerkschaftliche Organisierung/Arbeitskosten	~550 US-Läden sind gewerkschaftlich organisiert (von 10.000)	GAAP-Betriebsmarge im Geschäftsjahr 2025 gesunken 710 Basispunkte zu 7.9%.
Arbeitskosten/Ausgaben	Arbeitskosten sind 56.5% der nordamerikanischen Filialbetriebskosten (von 51,0 % im Jahr 2024)	RBC prognostiziert, dass eine Erhöhung der Arbeitsstunden um 10 % die Kosten in die Höhe treiben könnte 527 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2026.
Volatilität der Kaffeerohstoffe	Arabica-Futures schlagen zu 440,85 USd/Pfund im Februar 2025 und 4,41 $/Pfund im Juli 2025.	Steigende Kaffeepreise könnten die Margen schmälern 216 Basispunkte (Analystenschätzung).
Volatilität bei Milchprodukten	Weltweit sind die Preise für Vollmilchpulver fast gestiegen 30% im Vergleich zum Durchschnitt von 2024 (Stand Mai 2025).	Erhöhter COGS-Druck, insbesondere bei margenstarken, milchreichen Kaltgetränken.
China-Wettbewerb	Der Marktanteil Chinas sank von 34 % (2019) auf 14% (2024).	Im Geschäftsjahr 2024 gingen die vergleichbaren Ladenverkäufe in China zurück 8%.
Geopolitisches Risiko Chinas	Starbucks verkauft ein 60% Mehrheitsbeteiligung am Einzelhandelsgeschäft in China (angekündigt im November 2025).	Strategischer Wechsel zu einem Asset-Light-Modell zur Risikominderung in einem 13 Milliarden Dollar Marktbewertung.