Select Medical Holdings Corporation (SEM): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie blicken gerade auf Select Medical Holdings Corporation (SEM) und versuchen herauszufinden, wo die wirklichen Druckpunkte Ende 2025 liegen. Ehrlich gesagt ist es ein komplexes Bild: Das Unternehmen ist ein Riese in der Genesung nach kritischen Krankheiten und prognostiziert für das Jahr einen Umsatz von 5,3 bis 5,5 Milliarden US-Dollar, aber es steckt zwischen der enormen Macht der Zulieferer – wobei die Arbeitskosten im zweiten Quartal 2025 etwa 58 % des Umsatzes ausmachen – und dem eisernen Griff der staatlichen Kostenträger. Bevor wir uns mit der vollständigen Aufschlüsselung der fünf Kräfte befassen, sollten Sie Folgendes wissen: Die schwierigen Erstattungssätze und der Mangel an qualifizierten Pflegekräften werden die nächsten Quartale dieses spezialisierten Gesundheitsdienstleisters definitiv bestimmen. Lassen Sie uns im Folgenden genau aufschlüsseln, wie diese Wettbewerbsdynamik ihre Strategie prägt.

Select Medical Holdings Corporation (SEM) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Die Verhandlungsmacht der Lieferanten der Select Medical Holdings Corporation wird maßgeblich von den Kosten und der Verfügbarkeit ihres Humankapitals beeinflusst, das den größten Einzelbestandteil der Betriebskosten darstellt.

Die Arbeitskosten sind hoch, Gehalt/Lohn/Leistungen liegen bei ca 58% des Umsatzes im zweiten Quartal 2025. Für das zweite Quartal, das am 30. Juni 2025 endete, meldete Select Medical Holdings Corporation einen Umsatz von \$1.339,6 Millionen. Damit beläuft sich die direkte Arbeitskostenkomponente auf ungefähr 776,97 Millionen US-Dollar allein für dieses Quartal, was den erheblichen Einfluss verdeutlicht, über den die Arbeitskräfte verfügen.

Der Mangel an qualifizierten Pflegekräften und Therapeuten erhöht die Rekrutierungs- und Bindungskosten. Select Medical Holdings Corporation hat erkannt, dass diese Engpässe zu einer zunehmenden Abhängigkeit von Vertragsarbeitskräften führen und Initiativen zur Bindung des vorhandenen Personals ausweiten könnten, was die Betriebskosten erheblich erhöhen könnte. Einschließlich der operativen Präsenz des Unternehmens zum 30. September 2025 1,922 Ambulante Rehabilitationskliniken, 105 Krankenhäuser zur Wiederherstellung kritischer Krankheiten und 36 Rehabilitationskrankenhäuser, die alle spezialisiertes klinisches Personal benötigen.

Aufgrund der branchenweiten Nachfrage verfügen spezialisierte Zulieferer für medizinische Geräte und Pharmazeutika über eine mäßige Macht. Die Analyse der Lieferkettenstruktur legt nahe, dass sich die wichtigsten Anbieter auf eine Konzentration konzentrieren, die ihnen einen Einfluss auf die Preisgestaltung verschafft. Hier ist eine Aufschlüsselung der in den entsprechenden Marktdaten beobachteten Lieferantenkonzentration:

Die moderate Leistung wird durch die mit dem Anbieterwechsel verbundenen Kosten gemildert. Diese Umstellungskosten sind für Select Medical Holdings Corporation nicht unerheblich, insbesondere für Spezialgeräte.

Die große Größe des Unternehmens (über 2.000 Einrichtungen) sorgt für ein gewisses Gegengewicht beim Einkauf von Lieferungen. Zum 30. September 2025 betrieb die Select Medical Holdings Corporation insgesamt 2,063 Einrichtungen in allen Segmenten, was volumenbasierte Verhandlungen ermöglicht. Diese Größenordnung wird durch die bestätigte Umsatzprognose des Unternehmens für das Gesamtjahr 2025 in der Größenordnung von gestützt 5,3 bis 5,5 Milliarden US-Dollar.

Die Größe bietet eine Hebelwirkung, aber die Notwendigkeit der Eingaben bleibt eine Einschränkung:

• Große Einkaufsvolumina für Verbrauchsmaterialien.
• Fähigkeit, langfristige Verträge für wichtige medizinische Geräte auszuhandeln.
• Die Verhandlungshäufigkeit für Verträge über medizinische Geräte beträgt in der Regel Jährlich.
• Durchschnittliche Vertragsdauer für Verbrauchsmaterialien 2-4 Jahre.

Select Medical Holdings Corporation (SEM) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie betrachten die Kundenseite der Select Medical Holdings Corporation (SEM) und es ist klar, dass die „Kunden“ – die Zahler – einen erheblichen Einfluss haben. Diese Machtdynamik hat ihre Wurzeln in der Struktur der Kostenerstattung im Gesundheitswesen, wo einige wenige große Unternehmen die Zahlungsbedingungen für einen großen Teil der Einnahmequellen von Select Medical diktieren.

Staatliche Kostenträger, insbesondere Medicare und Medicaid, verfügen über enorme Macht, da ihre Erstattungssätze durch Vorschriften und nicht durch Verhandlungen festgelegt werden. Dieses regulatorische Umfeld legt die Grundlage dafür fest, was Select Medical voraussichtlich sammeln wird. Ehrlich gesagt, wenn ein einzelner Zahler einen so großen Teil Ihrer Forderungen kontrolliert, ist seine Macht inhärent.

Wir können diese Konzentration deutlich an den Finanzdaten erkennen. Medicare machte zum 31. März 2025 etwa 22 % der Forderungen der Select Medical Holdings Corporation aus. Um Ihnen einen aktuellen Überblick zu geben: Zum 30. September 2025 betrug dieser Wert etwa 21 %. Diese Abhängigkeit bedeutet, dass regulatorische Änderungen direkt zu Umsatzanpassungen führen.

Zum Beispiel regulatorische Aktualisierungen der Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) sind keine Vorschläge; Sie sind direkte Einflussfaktoren auf die Einnahmen. Regulatorische Änderungen, wie die Aktualisierung des IRF PPS (Inpatient Rehabilitation Facility Prospective Payment System) von 3,0 % für das Geschäftsjahr 2025, diktieren direkt Umsatzsteigerungen für einen Kernbereich des Geschäfts von Select Medical. Hier ist die schnelle Rechnung: Die endgültige Aktualisierung von 3,0 % für das Geschäftsjahr 2025 basierte auf einer Warenkorbaktualisierung von 3,5 % abzüglich einer Produktivitätsanpassung von 0,5 Prozentpunkten. Was diese Schätzung verbirgt, ist die ständige Notwendigkeit, die Kosten anhand dieser festen, von der Regierung festgelegten Sätze zu verwalten.

Die Machtdynamik ist jedoch nicht auf die Regierung beschränkt. Gewerbliche Drittzahler nutzen ausgefeilte Methoden, um die von ihnen ausgezahlten Preise zu kontrollieren. Select Medical Holdings Corporation verwaltet dies aktiv, indem es die zur Erneuerung vorgesehenen Kostenträgerverträge überprüft und die Angemessenheit der Erstattungen auf der Grundlage des vergangenen und prognostizierten Patientenaufkommens und der Kapazität der Einrichtung beurteilt. Sie entwickeln spezifische Aufbewahrungs- und Neuverhandlungsstrategien für Verträge, die definierte Kriterien nicht erfüllen.

Der Verhandlungsprozess mit gewerblichen Kostenträgern umfasst mehr als nur den Tarif selbst. Die Select Medical Holdings Corporation bittet ihre Teams zur Überprüfung der Auslastung um Rückmeldungen, bevor sie Verträge abschließen. Dabei ist sie sich bewusst, dass die Überprüfung der Auslastung und die selektive Vertragsvergabe für diese Kostenträger wichtige Hebel zur Ausgabenkontrolle sind. Darüber hinaus haben die von öffentlichen Programmen wie Medicare festgelegten Erstattungsstrukturen häufig Einfluss auf die Tarife, die kommerzielle Kostenträger anzubieten bereit sind, was zu einem Kaskadeneffekt auf die gesamte Kostenträgerlandschaft führt.

Wir können die wichtigsten Dynamiken der Kundenmacht wie folgt zusammenfassen:

Schließlich müssen Sie den tatsächlichen Patienten berücksichtigen, der der Endverbraucher ist, aber oft nur begrenzte Mitspracherechte bei der Finanztransaktion hat. Die Wahlmöglichkeiten der Patienten in der Postakutversorgung werden durch Einschränkungen des Kostenträgernetzwerks und etablierte Überweisungsmuster an Ärzte erheblich eingeschränkt. Während die CMS-Regeln den Schwerpunkt auf eine informierte Wahl des Patienten legen, ist die Realität so, dass das Netzwerk, auf das ein Patient zugreifen kann, oft von seinem Versicherungsplan vorgegeben wird. Dies führt zu einer ständigen Spannung für die Select Medical Holdings Corporation:

• Krankenhäuser müssen den Patienten bei der Entlassungsplanung qualitativ hochwertige Daten zur Verfügung stellen.
• Beschränkungen des Zahlernetzwerks schränken die Auswahl an akzeptablen Anbietern ein.
• Das Überweisungsmuster eines Arztes kann großen Einfluss darauf haben, wohin ein Patient als nächstes geht.
• Einem Patienten, der eine Einrichtung mit offenem Bett ablehnt, kann eine Gebühr für das Warten in Rechnung gestellt werden.
• Managed-Care-Organisationen verfügen in der Vergangenheit über enge Netzwerke für die Postakutversorgung.

Das Streben nach Kostendämpfung durch gebündelte Zahlungen und ACOs ermutigt Krankenhäuser, enge Beziehungen zu bestimmten Postakut-Anbietern aufzubauen, was naturgemäß im Widerspruch zu dem Auftrag steht, den Patienten uneingeschränkte Wahlmöglichkeiten zu bieten. Dies ist eine schwierige Situation für jedes Anbietersystem wie die Select Medical Holdings Corporation.

Select Medical Holdings Corporation (SEM) – Porters fünf Kräfte: Wettbewerbsrivalität

Sie betrachten die Wettbewerbslandschaft für Select Medical Holdings Corporation (SEM) Ende 2025 und Rivalität ist definitiv ein Schlüsselfaktor, den Sie ermitteln müssen. Der Wettbewerb in der Postakut- und Spezialversorgung ist hart, insbesondere mit etablierten nationalen Anbietern.

In den Rehabilitationssegmenten besteht eine starke Konkurrenz mit großen nationalen Betreibern wie Encompass Health. Ehrlich gesagt ist die Select Medical Holdings Corporation, wenn man sich das Ausmaß der Geschäftstätigkeit anschaut, eine wichtige Kraft, aber das gilt auch für andere in diesem Bereich. Das Unternehmen hält eine Schätzung 12.7% Marktanteil in der Branche der Physiotherapie-Rehabilitationszentren. Diese Zahl zeigt, dass sie ein bedeutender Akteur sind, bedeutet aber auch, dass fast 87,3 % des Marktes von anderen kontrolliert werden, was den Druck auf Preise und Servicebereitstellung aufrechterhält.

Der Wettbewerb ist zudem stark lokal begrenzt, wobei Konkurrenten wie allgemeine Akutkrankenhäuser und regionale Systeme um die gleichen Patientenüberweisungen wetteifern. Für Sie bedeutet das, dass es bei der Leistung nicht nur um nationale Rankings geht; Es geht darum, das Empfehlungsspiel in jedem lokalen Markt zu gewinnen, in dem Select Medical Holdings Corporation tätig ist.

Select Medical Holdings Corporation ist ein großer Betreiber, was ihr einige Größenvorteile verschafft, aber auch bedeutet, dass sie ein sichtbares Ziel für Konkurrenten ist. Im dritten Quartal 2025 verfügte das Unternehmen über eine beträchtliche Präsenz:

• 105 Krankenhäuser zur Genesung kritischer Krankheiten in 29 Bundesstaaten.
• 36 Rehabilitationskrankenhäuser in 14 Bundesstaaten.
• 1,922 ambulante Rehabilitationskliniken in 39 Bundesstaaten und im District of Columbia.

Um Ihnen ein klareres Bild von der Größenordnung in den beiden wichtigsten stationären Segmenten im letzten Berichtsquartal zu geben, hier ein kurzer Blick auf die Anzahl der Einrichtungen im Vergleich zu den im dritten Quartal 2025 erzielten Einnahmen:

Joint Ventures mit großen Krankenhaussystemen verschärfen den Wettbewerb um Patientenüberweisungen, auch wenn sie Zugang zu Patientenströmen bieten. Es ist definitiv ein zweischneidiges Schwert. Zum Beispiel in den US-Nachrichten & Select Medical Holdings Corporation hat laut World Report die Rangliste der besten Krankenhäuser für 2025–2026 erstellt sechs der acht bewerteten Krankenhäuser waren Teil dieser Joint-Venture-Partnerschaften. Diese Struktur bedeutet, dass das Partnerkrankenhaussystem – eine wichtige Überweisungsquelle – auch ein direkter Konkurrent im breiteren Gesundheitsökosystem ist und oft über eigene angestellte oder angeschlossene Postakutdienste verfügt.

Die allgemeinen Marktambitionen sind hoch, da die Select Medical Holdings Corporation Mitte des Jahres ihre Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2025 erneut bestätigt hat 5,4 Milliarden US-Dollar. Um dieses Tempo beizubehalten, muss das Unternehmen in allen Dienstleistungssparten ständig mit der Konkurrenz um Volumen und günstige Zahlerverträge kämpfen.

Select Medical Holdings Corporation (SEM) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzstoffe

Die Bedrohung durch Ersatzstoffe für Select Medical Holdings Corporation (SEM) ist erheblich und ergibt sich aus alternativen Pflegeeinrichtungen, die auf die Bedürfnisse der Patienten eingehen können, oft zu geringeren Kosten oder mit größerem Komfort. Diese Kraft wirkt sich direkt auf das Patientenvolumen und die Preissetzungsmacht in den wichtigsten Servicelinien von SEM aus: Critical Illness Recovery Hospitals (CIRH), stationäre Rehabilitationseinrichtungen (IRFs) und ambulante Rehabilitationskliniken.

Qualifizierte Pflegeeinrichtungen (SNFs) ersetzen weniger akute Patienten im Critical Illness Recovery Hospital.

Während sich das CIRH-Segment der Select Medical Holdings Corporation auf eine höhere Akutversorgung konzentriert, bedeutet die Kontinuität der Postakutversorgung, dass weniger komplexe Patienten, die andernfalls ein CIRH-Bett nutzen würden, in qualifizierte Pflegeeinrichtungen (SNFs) umgeleitet werden könnten. Der SNF-Sektor selbst verzeichnet eine Volumenstabilisierung, wobei die Einweisungen von FFS-Fachpflegekräften zwischen 2023 und 2024 um 5,3 % zurückgehen, während sich die Einweisungen in Medicare Advantage (MA) stabilisieren. Der gesamte Pflegeheimsektor verzeichnete bis Oktober 2024 einen jährlichen Preisanstieg von 4,5 %. Für Select Medical Holdings Corporation belief sich der Umsatz des CIRH-Segments im dritten Quartal 2025 auf 609,9 Millionen US-Dollar, bei einer Auslastung von 65 %. Ein wesentliches Risiko besteht hier darin, dass, wenn Kostenträger oder Überweisungsquellen SNFs als ausreichend für ein breiteres Spektrum postakuter Bedürfnisse ansehen, die Volkszählung und der Umsatz für das CIRH-Segment der Select Medical Holdings Corporation mit höherer Akutversorgung unter Druck geraten könnten, insbesondere angesichts der bereits festgestellten Margenkompression in diesem Segment, die zu einem Rückgang der bereinigten EBITDA-Marge auf 11,5 % in den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 führte.

Häusliche Gesundheitsdienste sind ein zunehmend kostengünstigerer Ersatz für ambulante Rehabilitationsbesuche.

Die häusliche Krankenpflege stellt eine große Substitutionsgefahr dar, insbesondere für den Bereich der ambulanten Rehabilitation. Die Bevorzugung der häuslichen Pflege aufgrund von Bequemlichkeit und Kosteneffizienz ist ein starker Faktor. Der US-amerikanische Markt für häusliche Krankenpflege wurde im Jahr 2024 auf 100,95 Milliarden US-Dollar geschätzt und soll bis 2032 auf 176,30 Milliarden US-Dollar anwachsen. Darüber hinaus gehen Schätzungen davon aus, dass bis 2025 Pflegedienstleistungen für Medicare-Versicherte im Wert von bis zu 265 Milliarden US-Dollar in die häusliche Pflege verlagert werden könnten um über 5 % Wachstum bei den Patientenbesuchen. Der Nettoumsatz pro Besuch ging jedoch von 101 US-Dollar im Vorjahresquartal auf 100 US-Dollar zurück, was möglicherweise auf den Kostendruck oder eine Verlagerung hin zu erstattungsärmeren Modalitäten wie häuslicher Pflege zurückzuführen ist. Der Markt für ambulante Heimtherapie selbst wird von 2025 bis 2031 voraussichtlich mit einer jährlichen Wachstumsrate von 7,3 % wachsen.

Allgemeine Akutkrankenhäuser können ihre eigenen stationären Rehabilitationseinheiten (IRFs) erweitern.

Akutkrankenhäuser können sich dafür entscheiden, ihre eigenen abteilungsinternen IRFs zu bauen oder zu erweitern, anstatt Patienten in die freistehenden Rehabilitationskrankenhäuser der Select Medical Holdings Corporation zu entlassen. Diese interne Option ist attraktiv, da freistehende IRFs Top-Betreibern überzeugende Margen bieten, die im Jahr 2023 bei Medicare mit durchschnittlicher Gebühr 24 % betragen, während abteilungsbezogene IRFs in Akutkrankenhäusern im gleichen Zeitraum mit einer Marge von durchschnittlich 1 % nahezu die Gewinnschwelle erreichen. Trotz dieses Margenunterschieds wächst der gesamte IRF-Sektor, wobei die Gesamtzahl der offenen IRFs um 67 % von 306 im Jahr 2014 auf 510 zum 30. Juni 2025 ansteigt. Neue Einrichtungen, wie die von HCA Florida geplante, umfassen stationäre Rehabilitationseinheiten mit 30 Betten und konkurrieren direkt um Patienten, die die Select Medical Holdings Corporation betreut. Der Umsatz im IRF-Segment der Select Medical Holdings Corporation stieg in den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 im Jahresvergleich um 16 % auf 328,6 Millionen US-Dollar.

Technologische Fortschritte in der Fernüberwachung und Telemedizin stellen ein langfristiges Substitutionsrisiko für einige ambulante Dienste dar.

Die digitale Gesundheitsversorgung entwickelt sich weiter und bietet Ersatz für die ambulante Therapie vor Ort. CMS schlägt vor, bis 2025 die Fernüberwachung für körperliche, arbeitsbedingte und sprachsprachliche Pathologiedienste zuzulassen. Die operative Analyse legt nahe, dass Telemedizin persönliche Besuche weitgehend ersetzt hat, wobei in neun Gesundheitssystemen eine Substitutionsrate von 74 % für Evaluierungs- und Managementbesuche beobachtet wurde. Dies stellt zwar ein Risiko dar, birgt aber auch eine Chance, da die Select Medical Holdings Corporation bereits ein großes Netzwerk ambulanter Kliniken betreibt, die auf hybride oder virtuelle Modelle umsteigen können. Im Jahr 2024 machte die Telemedizin beispielsweise 6,0 % der gesamten E&M-Besuche in der Zeit nach der Pandemie für Medicare-FFS-Leistungsempfänger aus.

Die Wettbewerbslandschaft für die Servicelinien der Select Medical Holdings Corporation zeigt einen deutlichen Substitutionsdruck:

Zu den wichtigsten finanziellen und betrieblichen Datenpunkten, die das Wettbewerbsumfeld veranschaulichen, gehören:

• Wählen Sie den Bereich des Umsatzausblicks 2025 der Medical Holdings Corporation aus: 5,3 Milliarden US-Dollar zu 5,5 Milliarden US-Dollar.
• Select Medical Holdings Corporation Umsatz aus ambulanter Reha im 3. Quartal 2025: 325,4 Millionen US-Dollar.
• Select Medical Holdings Corporation CIRH-Umsatz im 3. Quartal 2025: 609,9 Millionen US-Dollar.
• CMS schätzte den Umrechnungsfaktor (CF) für Medicare Teil B für 2025: $32.35, ein Rückgang um 2,83 % gegenüber 33,29 $ im Jahr 2024.
• Ausgewählter ambulanter Nettoumsatz pro Besuch der Medical Holdings Corporation (3. Quartal 2025): $100.
• Ausgewählter IRF-Segmentumsatz der Medical Holdings Corporation (erste sechs Monate 2025): 328,6 Millionen US-Dollar.

Select Medical Holdings Corporation (SEM) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Gefahr neuer Marktteilnehmer für Select Medical Holdings Corporation wird im Allgemeinen als gering bis mäßig eingeschätzt, vor allem aufgrund der erheblichen strukturellen und regulatorischen Hindernisse, die mit der Einrichtung von Spezialversorgungseinrichtungen wie stationären Rehabilitationskrankenhäusern und Krankenhäusern für die Langzeitakutpflege (LTAC) verbunden sind.

Für den Bau und die Lizenzierung von Spezialkrankenhäusern sind erhebliche Kapitalinvestitionen erforderlich.

Die Gründung eines neuen Krankenhauses erfordert außerordentlich hohe Anfangsinvestitionen. Angehende Berufseinsteiger müssen mit Startkosten rechnen, die zwischen ca 50 Millionen Dollar für eine kleinere, ländliche Anlage bis weit über 2 Milliarden Dollar für ein großes, technologisch fortschrittliches städtisches medizinisches Zentrum. Bau und Grundstückserwerb sind wesentliche Bestandteile, allein die Baukosten liegen im Durchschnitt zwischen 400 und 600 US-Dollar pro Quadratfuß. Für eine Einrichtung, die umfangreiche medizinische und diagnostische Spezialausrüstung benötigt, liegt die Investition typischerweise zwischen 20 Millionen und 100 Millionen Dollar. Dieser enorme Vorabkapitalbedarf filtert sofort die meisten potenziellen Konkurrenten heraus. Sie brauchen tiefe Taschen, nur um die Türen zu öffnen.

In einigen Bundesstaaten stellen die CON-Gesetze (Certificate of Need) erhebliche regulatorische Eintrittsbarrieren dar.

In vielen Gerichtsbarkeiten fungieren die CON-Gesetze (Certificate of Need) als bedeutender Regulierungswall, der eine staatliche Genehmigung für neue Einrichtungen oder größere Kapitalausgaben erfordert. Während einige Staaten versuchen, diese Gesetze aufgrund von Kapazitätsanforderungen aufzuheben oder zu ändern, halten andere an strengen Schwellenwerten fest, die neue Marktteilnehmer überwinden müssen. Die sich entwickelnde Landschaft bedeutet, dass Teilnehmer die landesspezifischen Gesetzesänderungen genau verfolgen müssen.

Hier sehen Sie, wie sich die CON-Schwellenwerte in wichtigen Bundesstaaten verschieben, was sich direkt auf die Kosten und die Markteinführungszeit für neue Spezialeinrichtungen auswirkt:

Wenn ein neuer Marktteilnehmer eine Anlagenerweiterung oder einen Neubau plant, muss er den mit diesen CON-Prozessen verbundenen Zeit- und Kostenaufwand einkalkulieren, der langwierig sein kann und den Herausforderungen der Konkurrenz ausgesetzt ist.

Die Notwendigkeit, sich eine Medicare-Zertifizierung zu sichern und komplexe, segmentspezifische CMS-Regeln einzuhalten, stellt eine große Hürde dar.

Für eine Einrichtung wie Select Medical Holdings Corporation, deren Geschäft stark von staatlichen Erstattungen abhängt, ist über die staatliche Lizenz hinaus die Sicherung der bundesstaatlichen Genehmigung zur Abrechnung von Medicare nicht verhandelbar. Dazu gehört die Erlangung einer Medicare-Zertifizierung und die Einhaltung der Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS)-Regeln. Neue Marktteilnehmer sind hier einem erheblichen Risiko ausgesetzt, da Verzögerungen zu längeren Unterbrechungen des Cashflows führen können.

Die jüngsten Ereignisse Ende 2025 verdeutlichen diese Schwachstelle:

• Routinemäßige Zertifizierungsaktivitäten für Medicare-Anbieter, einschließlich Erstzertifizierungen, wurden aufgrund einer bundesstaatlichen Schließung im Oktober/November 2025 ausgesetzt.
• Neue Einrichtungen können Medicare erst abrechnen, wenn sie die erste Umfragegenehmigung erhalten haben, was bedeutet, dass eine regulatorische Pause die Umsatzgenerierung direkt stoppt.
• Die Nichterfüllung segmentspezifischer Teilnahmebedingungen (CoPs) kann zur Kündigung des Medicare-Vertrags führen, wie beispielsweise bei einem Krankenhaus in Ohio, das seinen Vertrag am 10. Oktober 2025 kündigt.
• Die CMS-Regeln werden ständig aktualisiert; Beispielsweise trat am 1. Januar 2025 eine neue Ausnahme von der Unterschriftspflicht des Pflegeplans für Ansprüche auf ambulante Medicare-Teil-B-Therapie in Kraft, die eine ständige Überwachung erfordert.

Die Bewältigung dieser bundesstaatlichen Anforderungen erfordert spezielles Fachwissen, das einem Startup möglicherweise fehlt.

Der Aufbau eines guten Rufs und eines Überweisungsnetzwerks mit Akutkrankenhäusern dauert Jahre.

Spezialkrankenhäuser, insbesondere Anbieter von Post-Akutversorgung, sind auf einen stetigen Strom von Überweisungen von Akutkrankenhäusern angewiesen. Select Medical Holdings Corporation hat Jahrzehnte damit verbracht, Beziehungen zu wichtigen Gesundheitssystemen aufzubauen; Sie stellten beispielsweise die jüngsten Erweiterungen durch Partnerschaften mit UPMC und SSM Health fest. Einem Neueinsteiger mangelt es an diesem etablierten Vertrauen und dieser Erfolgsbilanz, was die anfängliche Patientengewinnung langsam und unsicher macht. Es dauert Jahre, das Vertrauen von Entlassungsplanern und überweisenden Ärzten zu gewinnen.

Wählen Sie die Skala von Medical aus und 5,3 bis 5,5 Milliarden US-Dollar Die Umsatzaussichten für 2025 stellen ein Skaleneffekthindernis dar.

Select Medical Holdings Corporation prognostiziert für das Gesamtjahr 2025 einen Umsatz in der Größenordnung von 5,3 bis 5,5 Milliarden US-Dollar. Dieser enorme Umfang ermöglicht es dem Unternehmen, Fixkosten – wie Unternehmensgemeinkosten, Compliance-Abteilungen und große Technologieinvestitionen – auf eine viel größere Umsatzbasis zu verteilen. Dieser Skaleneffekt führt zu niedrigeren Betriebskosten pro Einheit im Vergleich zu dem, was ein neuer, kleinerer Marktteilnehmer erreichen kann. Außerdem umfasst der bestehende Fußabdruck von Select Medical, der zum 30. September 2025 gilt, Folgendes: 105 Krankenhäuser zur Wiederherstellung kritischer Krankheiten, 36 Rehabilitationskliniken und 1,922 Ambulanzen im ganzen Land 40 Staaten bietet erhebliche Kaufkraft und betriebliche Effizienz, mit denen neue Marktteilnehmer nicht sofort mithalten können.