Sorrento Therapeutics, Inc. (SRNE): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie sehen Sorrento Therapeutics, Inc., nachdem sich der Staub nach der Insolvenz gelegt hat, und ehrlich gesagt ist die Wettbewerbslandschaft brutal. Als ehemaliger BlackRock-Analyst kann ich Ihnen sagen, dass die aktuelle finanzielle Fragilität des Unternehmens durch einen nachlaufenden Zwölfmonatsumsatz von gerade einmal belegt wird 64,27 Millionen US-Dollar-bedeutet, dass alle fünf Kräfte von Porter ausgeschöpft sind. Denken Sie darüber nach: Große Pharmakäufer haben alle Karten über Pipeline-Assets in der Hand, Lieferanten fordern Bargeld im Voraus, weil sie der Bilanz nicht vertrauen, und die Rivalität in der Immunonkologie mit besser finanzierten Giganten ist extrem intensiv. Bevor Sie einen Schritt unternehmen, müssen Sie genau sehen, wie dieser extreme Druck – von mächtigen Kunden bis hin zur Bedrohung durch neue, von VC unterstützte Marktteilnehmer – jede Entscheidung beeinflusst, die Sorrento Therapeutics, Inc. derzeit trifft. Lesen Sie weiter für die Force-by-Force-Aufschlüsselung.

Sorrento Therapeutics, Inc. (SRNE) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie betrachten Sorrento Therapeutics, Inc. (SRNE) von der Anbieterseite aus, und ehrlich gesagt tendiert die Machtdynamik stark zu Gunsten derjenigen, die kritische Inputs liefern. Bei einem Unternehmen, das kürzlich eine große finanzielle Umstrukturierung durchgemacht hat, werden die Lieferanten auf jeden Fall vorsichtig sein, was sich direkt in höheren Kosten oder strengeren Bedingungen für Sie als Betreiber niederschlägt.

Das Kernproblem besteht darin, dass es sich bei den Inputs für die Pipeline von Sorrento Therapeutics, Inc. nicht um Rohstoffe handelt. Spezialisierte Rohstoffanbieter, insbesondere für Dienstleistungen von pharmazeutischen Wirkstoffen (APIs) und Auftragsforschungsorganisationen (CRO), die für ihre Onkologie- und Schmerzprogramme unerlässlich sind, erzielen hohe Preise. Dabei handelt es sich nicht um Standardkomponenten; Sie sind sehr spezifisch für die neuartigen Modalitäten, die Sorrento verfolgt.

Hier ist die schnelle Rechnung zum Kaufhebel bzw. zum Fehlen davon. Der Umsatz von Sorrento Therapeutics, Inc. in den letzten zwölf Monaten (TTM) belief sich Ende 2025 auf lediglich 64,27 Millionen US-Dollar. Diese relativ kleine Umsatzbasis, insbesondere im Vergleich zu etablierten Giganten, schränkt die volumenbasierte Verhandlungsmacht mit spezialisierten Anbietern erheblich ein.

Darüber hinaus bleibt der Schatten der Vergangenheit bestehen. Sorrento Therapeutics, Inc. ist am 10. April 2024 aus der Insolvenz nach Chapter 11 hervorgegangen. Obwohl die Emergenz positiv ist, bedeutet diese Geschichte, dass viele Lieferanten das Kreditrisiko des Unternehmens als erhöht ansehen, was sie dazu drängt, günstigere Konditionen zu fordern, wie zum Beispiel Barzahlung im Voraus oder kürzere Zahlungsfenster, was die Belastung des Betriebskapitals effektiv erhöht.

Die Einzigartigkeit ihrer Kerntechnologie stärkt die Macht der Lieferanten zusätzlich. Betrachten Sie die G-MAB-Bibliothek; Dieses proprietäre Asset, das einem Großteil ihrer Antikörperentdeckung zugrunde liegt, basiert auf einer Grundlage von über 20 Billiarden ($10^{16}$) unterschiedlichen Antikörpersequenzen (Quelle 12). Die Entwicklung oder Validierung von Inputs für diese hochspezialisierten, vollständig menschlichen Antikörper erfordert nicht ersetzbare Fachkenntnisse und Infrastruktur, was bedeutet, dass die wenigen Anbieter, die diesen Bedarf decken können, über einen erheblichen Einfluss verfügen.

Wir können den Kontext dieser Lieferantenumgebung abbilden:

• Spezialisierte API- und CRO-Anbieter erzielen hohe Preise.
• Der Post-Chapter-11-Status von SRNE erhöht das Kreditrisiko der Lieferanten und erfordert Bargeld im Voraus.
• Geringe Kaufkraft aufgrund des TTM-Umsatzes von nur 64,27 Millionen US-Dollar.
• Einzigartige Assets wie die G-MAB-Bibliothek erfordern hochspezialisierte, nicht ersetzbare Eingaben.

Um Ihnen einen Eindruck von dem Spezialmarkt zu vermitteln, in dem Sorrento tätig ist, werfen Sie einen Blick auf den CAR-T-Bereich, der auf ähnlichen High-Touch-Bio-Inputs basiert. Der globale Markt für CAR-T-Zell-Immuntherapien gegen Krebs wurde im Jahr 2024 auf 4973 Millionen US-Dollar geschätzt und soll bis 2031 10978 Millionen US-Dollar erreichen (Quelle 16). Dieses Wachstum signalisiert eine hohe Nachfrage nach spezialisierten Fertigungs- und Rohstoffen, die von den Lieferanten aggressiv bepreist werden können.

Hier sind einige wichtige finanzielle und statistische Datenpunkte, die den aktuellen Stand von Sorrento Therapeutics, Inc. im Vergleich zu seinen Lieferanten bestimmen:

Die Abhängigkeit von proprietären Plattformen bedeutet, dass, wenn ein wichtiger Lieferant für ein bestimmtes Reagenz oder Zellkulturmedium für die von DAR-T™ oder G-MAB abgeleiteten Kandidaten Probleme hat, die Wechselkosten unglaublich hoch sind, was diesen spezifischen Lieferanten weiter stärkt.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Sorrento Therapeutics, Inc. (SRNE) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie sehen sich gerade Sorrento Therapeutics, Inc. (SRNE) an, und die Realität der Kundenmacht ist deutlich, insbesondere angesichts der aktuellen Finanzlage des Unternehmens. Wenn ein Unternehmen wie Sorrento Therapeutics Pipeline-Assets veräußern oder mit ihnen zusammenarbeiten möchte, haben die Käufer – in der Regel große Pharmakonzerne oder spezialisierte Asset-Acquisition-Fonds – fast alle Karten in der Hand.

Kunden sind in dieser schwierigen Phase vor allem große Pharma- oder Vermögenswertkäufer. Die M&A-Landschaft Ende 2025 spiegelt diese Dynamik wider. Beispielsweise sank der Wertanteil von Transaktionen in der kommerziellen Phase bei Biopharma-M&A-Transaktionen von 56,2 % im Jahr 2023 auf nur 8 % im Jahr 2024, was zeigt, dass Käufer von risikoarmen Vermögenswerten in der Spätphase abwandern und hin zu früheren, riskanteren Projekten mit niedrigeren Preisen. Sorrento Therapeutics passt mit einem nachlaufenden Zwölfmonatsumsatz von 64,27 Millionen US-Dollar (Stand Ende 2025) dazu profile eines Verkäufers, der eine Kapitalzufuhr oder einen Ausstieg aus seinen Pipeline-Vermögenswerten benötigt.

Pharmakäufer haben die volle Kontrolle über die Pipeline-Vermögenswerte des Unternehmens. Diese Hebelwirkung beruht im Wesentlichen auf dem inhärenten Risiko der Arzneimittelentwicklung. Der Käufer weiß, dass die Chancen für jedes vielversprechende Molekül sehr gering sind, dass es erfolgreich auf den Markt kommt. Diese Risikoprämie wird direkt in jede Akquisitions- oder Lizenzverhandlung eingepreist.

Krankenhäuser und Kostenträger fordern eine hohe klinische Wirksamkeit und nachgewiesene Kosteneffizienz. Der Druck kommt nicht nur von den Käufern; es erstreckt sich stromabwärts bis zu den Endzahlern. Während einige Nischenbereiche wie seltene Krankheiten immer noch eine starke Preismacht haben, verändert sich der breitere Markt. Große Pharmaunternehmen stehen unter dem Druck der Kostenträger, und dieser Druck überträgt sich auf Unternehmen wie Sorrento Therapeutics, wenn sie versuchen, Vermögenswerte zu lizenzieren oder zu verkaufen, die letztendlich mit Erstattungshürden konfrontiert werden. Die Branche bewegt sich in Richtung integrierter Gesundheitsplattformen, was bedeutet, dass ein Medikament nun beweisen muss, dass es in eine umfassendere Lösung passt, und nicht nur, dass es funktioniert.

Hohe Misserfolgsraten bei der Arzneimittelentwicklung bieten Kunden viele alternative Produkte. Dies ist der zentrale Treiber der Käufermacht. Die statistische Realität ist brutal und bietet Käufern eine große Auswahl an Alternativen oder einfach die Möglichkeit, stattdessen interne Forschung und Entwicklung zu finanzieren. Hier ist ein kurzer Blick auf die Landschaft, die die Hebelwirkung des Käufers bestimmt:

Die Verlagerung des M&A-Fokus stärkt den Käufer zusätzlich. Im Jahr 2024 machten Transaktionen mit Schwerpunkt auf präklinischen und Phase-1-Assets fast 50 % des gesamten Transaktionswerts aus und lagen damit deutlich über dem Durchschnitt der vorangegangenen vier Jahre von 19 %. Das bedeutet, dass Käufer bereit sind, Risiken im Frühstadium einzugehen, allerdings nur zu Bewertungen, die dieses hohe Abnutzungsrisiko widerspiegeln. Für Sorrento Therapeutics, dessen Lead-Assets sich häufig in einem früheren Stadium befinden, bedeutet dies, dass sich Käufer der 90-prozentigen Wahrscheinlichkeit eines Scheiterns bewusst sind.

Ehrlich gesagt liegt die Macht derzeit ausschließlich auf der Käuferseite. Wenn man die hohe Wahrscheinlichkeit eines Scheiterns eines bestimmten Vermögenswerts mit den tiefen Finanzen und strategischen Bedürfnissen großer Pharmakonzerne kombiniert, die Patentklippen im Wert von Hunderten von Milliarden füllen wollen, ist der Verhandlungsspielraum für ein kleineres Unternehmen mit knappen Mitteln wie Sorrento Therapeutics minimal. Jede Vertragsstruktur wird die Meilensteine ​​und Zahlungspläne des Käufers stark begünstigen. Finanzen: Entwurf der Termsheet-Analyse für den DAR-T-Vermögenswert bis nächsten Dienstag, wobei der Schwerpunkt auf Meilensteintranchen im Vergleich zu Vorauszahlungen liegt.

Sorrento Therapeutics, Inc. (SRNE) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Der starke Wettbewerb auf den Märkten für Immunonkologie und ADC ist ein ständiger Gegenwind für Sorrento Therapeutics, Inc. Sie haben es mit einer Landschaft zu tun, in der klinische Meilensteine das Überleben bestimmen und nicht nur die Marktpositionierung. Ehrlich gesagt macht es die schiere Menge an Spielern unglaublich schwierig, Fuß zu fassen.

Über $\mathbf{3.400}$ aktive Wettbewerber kämpfen in diesen Therapiebereichen um Marktanteile und IP-Dominanz. Diese Dichte bedeutet, dass jeder Pipeline-Fortschritt von Sorrento Therapeutics, Inc. sofort geprüft wird und oft von anderen mit größeren Mitteln abgeglichen wird.

Die Rivalität basiert auf dem Erfolg klinischer Studien und dem geistigen Eigentum, nicht nur auf der Preisgestaltung. Beispielsweise erreichte der Markt für Antikörper-Wirkstoff-Konjugate (ADC), ein Schlüsselbereich für Sorrento Therapeutics, Inc., bis zur ersten Hälfte des Jahres 2025 einen weltweiten Umsatz von geschätzten 8 Milliarden US-Dollar. Die Größe des globalen Krebs-ADC-Marktes wurde im Jahr 2024 auf 11524,5 Millionen US-Dollar geschätzt, was ein enormes Ausmaß unter den etablierten Akteuren zeigt.

Die Ungleichheit in der finanziellen Schlagkraft ist eklatant. Konkurrenten wie Moderna und Jazz Pharmaceuticals verfügen über weitaus bessere finanzielle Ressourcen. Hier ist die schnelle Berechnung der Umsatzskala:

Jazz Pharmaceuticals plc bestätigte seine Prognose für den Gesamtumsatz im Jahr 2025 von 4,15 bis 4,40 Milliarden US-Dollar. Dennoch hat Sorrento Therapeutics, Inc. eine Konsens-Analystenempfehlung von $\mathbf{Buy}$, basierend auf 7 Analysten, wobei 4 das Unternehmen mit „Kaufen“ und 2 mit „Stark kaufen“ bewerten, trotz seines negativen KGV von $\mathbf{-0,01}$.

Dieses intensive Umfeld spiegelt sich direkt im Marktverhalten wider. Das Beta der Aktie von $\mathbf{2,25}$ zeigt die intensive, definitiv hohe Marktvolatilität, mit der Sie es zu tun haben. Darüber hinaus verfügte Sorrento Therapeutics, Inc. am 15. Oktober 2025 über einen Leerverkaufsanteil von $\mathbf{3,51\ Millionen}$ leerverkaufter Aktien, was $\mathbf{0,65\%}$ des öffentlichen Streubesitzes mit einem Day-to-Cover-Verhältnis von $\mathbf{5,1}$ entspricht.

Zu den wichtigsten Wettbewerbsfaktoren, die die Intensität der Rivalität bestimmen, gehören:

• Erfolgsraten klinischer Studien.
• Stärke und Breite des geistigen Eigentums.
• Schnelle Einreichung von Zulassungsanträgen.
• Möglichkeit zur Sicherung einer nicht verwässernden Finanzierung.

Der Aktienkurs schloss am 26. November 2025 bei $\mathbf{\$0,0035}$, mit einer Marktkapitalisierung von $\mathbf{1,907M}$. Dies steht in scharfem Kontrast zum $\mathbf{52-Wochen-Hoch}$ von $\mathbf{\$0,0985}$.

Sorrento Therapeutics, Inc. (SRNE) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzstoffe

Die Bedrohung durch Ersatzstoffe für Sorrento Therapeutics, Inc. ist erheblich und wird durch schnelle Innovationen in seinen wichtigsten Therapiebereichen vorangetrieben: Onkologie, Schmerzbehandlung und Infektionskrankheiten. Sie müssen beobachten, wie schnell neue Pflegestandards entstehen und Pipeline-Kandidaten verdrängen.

Neue, zugelassene Immuntherapien sind der Standard der Behandlung und ersetzen in der Pipeline befindliche Medikamente.

In der Onkologie, wo Sorrento Therapeutics, Inc. einen wesentlichen Schwerpunkt hat, werden etablierte Immuntherapien schnell zur Basistherapie. Beispielsweise erreichte die Kombination von Pembrolizumab plus Chemotherapie bei frühem dreifach negativem Brustkrebs (TNBC) eine Rate des pathologischen Komplettansprechens (pCR) von 64,8 %, deutlich besser als die 51,2 %, die bei Placebo in der KEYNOTE-522-Studie beobachtet wurden. Dies stellt eine hohe Messlatte für jeden neuen Agenten dar. Darüber hinaus meldete Sorrentos eigenes Joint Venture, ImmuneOncia, vorläufige Daten für seinen auf CD47 gerichteten monoklonalen Antikörper IMC-002 in Kombination mit Lenvima bei fortgeschrittenem Leberkrebs, die eine objektive Ansprechrate (ORR) von 30 Prozent zeigten. Dies zeigt die direkte Konkurrenz zu anderen neuartigen Immuntherapien, die bereits klinische Reaktionen hervorrufen. Der breitere Markt für Immunonkologie-Medikamente hatte im Jahr 2025 bereits einen Wert von 109,39 Milliarden US-Dollar, was auf ein großes, etabliertes Feld an Ersatzstoffen hinweist.

Etablierte niedermolekulare Medikamente können bei bestimmten Indikationen Biologika ersetzen.

Während Biologika auf dem Vormarsch sind, stellen die nachgewiesene Wirksamkeit und orale Bioverfügbarkeit kleiner Moleküle eine anhaltende Bedrohung durch Substitution dar. Tatsächlich machten Therapien mit kleinen Molekülen im Jahr 2025 72 % der 18 neuartigen Medikamente aus, die bisher von der FDA zugelassen wurden. Der Markt für die Entdeckung kleiner Moleküle selbst wurde im Jahr 2025 auf 67,94 Milliarden US-Dollar geschätzt, was darauf hindeutet, dass weiterhin in diese Modalität investiert wird. Der eigene Entwicklungspfad von Sorrento Therapeutics, Inc. für Cynviloq umfasste eine Studie, in der es mit Albumin-gebundenem Paclitaxel, einem kleinen Molekül, verglichen wurde, was darauf hindeutet, dass etablierte kleine Moleküle weiterhin ein wichtiger Maßstab für die Bioäquivalenz in bestimmten onkologischen Umgebungen sind.

Die Wettbewerbslandschaft für kleine Moleküle in der Onkologie bleibt volumenmäßig dominant:

Die rasche Weiterentwicklung konkurrierender Zelltherapien (z. B. CAR-T) birgt das Risiko der Veralterung.

Das Tempo der Entwicklung bei Zelltherapien, insbesondere bei CAR-T, bedeutet, dass die eigenen Zelltherapieanlagen von Sorrento Therapeutics, Inc. einem raschen Risiko der Veralterung durch Wettbewerber ausgesetzt sind. Der weltweite CAR-T-Zelltherapie-Markt wurde im Jahr 2025 auf 4,20 Milliarden US-Dollar geschätzt, soll aber bis 2030 auf 9,95 Milliarden US-Dollar anwachsen und bis 2035 möglicherweise 217,6 Milliarden US-Dollar erreichen. Dieses explosive Wachstum signalisiert massive Investitionen und schnellere Iterationszyklen von Konkurrenten wie Bristol-Myers Squibb Company und Gilead Sciences, Inc. (Kite Pharma). Autologe Produkte hatten im Jahr 2024 immer noch einen Umsatzanteil von 91,70 %, aber der Vorstoß zu allogenen Plattformen könnte den Wettbewerbsvorteil von Unternehmen, die diese nächste Welle nicht anführen, schnell verlieren.

Wichtige CAR-T-Marktstatistiken:

• Marktgröße (Schätzung 2025): 4,20 Milliarden US-Dollar
• Prognostizierte Marktgröße (2030): 9,95 Milliarden US-Dollar
• CAGR der am schnellsten wachsenden Region (2025–2030): 15.87% (Asien-Pazifik)
• Autologer Umsatzanteil (2024): 91.70%

Das Nicht-Opioid-Schmerzprogramm (RTX) wird durch andere, nicht süchtig machende Behandlungen ersetzt.

Für das Nicht-Opioid-Schmerzprogramm von Sorrento Therapeutics, Inc., das sich auf Resiniferatoxin (RTX) konzentriert, ist die Gefahr einer Substitution unmittelbar und konkret. Die Phase-3-Studie für RTX bei hartnäckigen Krebsschmerzen wurde als ZURÜCKGEZOGEN gelistet. Mittlerweile ist der Markt für nicht-opioide Schmerzbehandlung groß, wird im Jahr 2025 auf 51,86 Milliarden US-Dollar geschätzt und hat einen großen Neuzugang erlebt. Vertex Pharmaceuticals hat am 30. Januar 2025 die FDA-Zulassung für sein nicht-opioides Schmerzmittel Journavx erhalten. Etablierte, weithin verfügbare kleine Moleküle behalten ebenfalls eine starke Stellung, wobei nichtsteroidale Antirheumatika (NSAIDs) im Jahr 2023 einen Umsatzanteil von 57,4 % am Nicht-Opioid-Markt halten.

Finanzen: Überprüfung der Wettbewerbspositionierung von RTX gegenüber dem neu zugelassenen Journavx bis zum ersten Quartal 2026.

Sorrento Therapeutics, Inc. (SRNE) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie sehen sich die Eintrittsbarrieren für Sorrento Therapeutics, Inc. (SRNE) an, und ehrlich gesagt ist es eine gemischte Sache. Die traditionellen Tore sind riesig, aber neue, flinke Spieler finden Wege, sie zu umgehen.

Hohe regulatorische Hürden (FDA) und enorme Forschungs- und Entwicklungskosten schaffen erhebliche Markteintrittsbarrieren.

Das schiere Kapital, das man braucht, um überhaupt anzufangen, ist eine große Abschreckung. Die Markteinführung eines neuen Medikaments kostet die Branche durchschnittlich etwa 2,6 Milliarden US-Dollar. Auch dieser Vorgang ist nicht schnell; Sie sehen eine Zeitspanne von 10 bis 15 Jahren von der Entdeckung bis zum Zugang zum Patienten. Für ein Unternehmen wie Sorrento Therapeutics, Inc., dessen Hauptprodukte komplexe CAR-T-Therapien und Antikörperprogramme umfassen, sind die Vorabinvestitionen in Forschung und klinische Validierung atemberaubend. Nur etwa 12 % der Medikamente, die in klinische Studien gehen, erhalten jemals die endgültige FDA-Zulassung.

Hier ist eine kurze Berechnung, wohin ein Teil dieses Geldes in der Branche fließt:

Risikokapital fördert weiterhin neue, spezialisierte Biotech-Unternehmen und überwindet dabei traditionelle Hürden.

Obwohl die Kapitalbarriere hoch ist, fließt immer noch spezialisiertes Risikokapital (VC) in die richtige Wissenschaft, was dazu führt, dass ständig neue Wettbewerber auftauchen. Der Biotech-Sektor erlebte in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 eine deutliche Erholung des Anlegervertrauens. Der Gesamtwert der Risikofinanzierungsgeschäfte stieg um 70,9 % von 1,8 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2025 auf 3,1 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025. Dennoch ist das Umfeld selektiv; Beispielsweise sanken die Erstfinanzierungen für Start-ups von 2,6 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2025 auf 900 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025, was zeigt, dass Investoren weniger und dafür größere Einsätze tätigen. Die durchschnittliche Pre-Money-Bewertung für Seed-Stage-Deals erreichte im Jahr 2024 20,2 Millionen US-Dollar, gegenüber 10,4 Millionen US-Dollar im Jahr 2019, was zeigt, dass Unternehmen in der Frühphase über ein beachtliches Anfangskapital verfügen können.

Die VC-Landschaft Ende 2025 zeigt, wo neue Marktteilnehmer ihren anfänglichen Treibstoff beziehen:

• Frühe Venture-Runden (2024): 15,5 Milliarden US-Dollar angehoben.
• Spätphasenrunden (2024): 7,6 Milliarden US-Dollar angehoben.
• Durchschnittliche Seed-Deal-Größe (2024): 20,2 Millionen US-Dollar.

Große Pharmaunternehmen akquirieren häufig vielversprechende Teilnehmer der Phase 1/2, um schnell in neue Therapiebereiche vorzudringen.

Die Strategie von Big Pharma besteht oft darin, Innovationen zu kaufen, anstatt sie von Grund auf aufzubauen, insbesondere in wichtigen Bereichen wie der Onkologie, die einen Kernschwerpunkt von Sorrento Therapeutics, Inc. darstellt. Diese M&A-Aktivität fungiert als schneller Ausstieg für Neueinsteiger und macht sie effektiv über Nacht zu etablierten Akteuren. Wir sehen, dass sich dieser Trend in der M&A-Aktivität widerspiegelt: Der Gesamtwert der Transaktionen stieg im dritten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorquartal um 36,7 % und erreichte 43,2 Milliarden US-Dollar.

Die Kerntechnologieplattformen des Unternehmens sind zwar wertvoll, stellen aber nun vergünstigte Vermögenswerte dar, die potenzielle Neueinsteiger erwerben können.

Die jüngste finanzielle Umstrukturierung von Sorrento Therapeutics, Inc. macht deutlich, wie Vermögenswerte für neue Marktteilnehmer oder Konkurrenten verfügbar werden können, möglicherweise mit einem Abschlag. Beispielsweise verkaufte das Unternehmen im September 2023 seine Wertpapiere an der Scilex Holding Company für einen Gesamtpreis von 110 Millionen US-Dollar. Zuletzt, im März 2024, wurde ein Verkauf von Vermögenswerten zu einem Kaufpreis von 15,5 Millionen US-Dollar in bar genehmigt. Das Unternehmen selbst meldete im September 2025 keine abgeschlossenen Akquisitionen. Dies deutet darauf hin, dass bei einem Unternehmen, das kürzlich ein Insolvenzverfahren durchlaufen hat, seine nicht zum Kerngeschäft gehörenden oder sogar Kerntechnologieressourcen von gut kapitalisierten neuen Marktteilnehmern möglicherweise als Akquisitionsziele und nicht als unüberwindbare Hindernisse angesehen werden.

Die Marktdynamik deutet darauf hin, dass der FDA-Prozess zwar eine hohe Hürde darstellt, die Verfügbarkeit von Kapital und der M&A-Appetit großer Unternehmen jedoch dazu führen, dass ein gut finanzierter, spezialisierter Neueinsteiger jahrelange Grundlagenarbeit durch Übernahmen oder Partnerschaften umgehen kann.

Finanzen: Überprüfen Sie bis nächsten Dienstag die Prognosen zum Cash-Burn im vierten Quartal 2025 anhand der VC-Zuflussdaten für das dritte Quartal.