Teck Resources Limited (TECK): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie haben definitiv Recht, wenn Sie sich auf den massiven Wandel von Teck Resources Limited konzentrieren: Der Verkauf des Stahlkohlegeschäfts, das im Juli 2024 für voraussichtlich 6,9 Milliarden US-Dollar (9,5 Milliarden CAD) abgeschlossen wurde, hat Teck zu einem reinen Kupfer- und Zinkbergbauunternehmen gemacht, aber der Übergang verläuft nicht nahtlos. Während das Unternehmen jetzt über eine Liquidität von 10,0 Milliarden US-Dollar verfügt, hat das entscheidende Projekt Quebrada Blanca 2 (QB2) in Chile immer noch Probleme. Die Kupferproduktionsprognose für 2025 wurde aufgrund anhaltender betrieblicher Hürden und eines Hochlaufs, der 4 Milliarden US-Dollar über dem Budget liegt, auf 415.000 bis 465.000 Tonnen nach unten korrigiert. Die Chance für eine Neubewertung der Bewertung ist riesig, aber sie hängt ausschließlich von der Behebung des QB2-Ausführungsrisikos ab.

Teck Resources Limited (TECK) – SWOT-Analyse: Stärken

Die Kernstärke von Teck Resources Limited ist seine endgültige Umstellung auf die Energieübergangsmetalle Kupfer und Zink – ein Schritt, der durch den Verkauf seines Stahlkohlegeschäfts im Jahr 2024 untermauert wird. Diese Neupositionierung, gestützt durch eine solide Bilanz, gibt dem Unternehmen die Finanzkraft, um seine bedeutende Kupferwachstumspipeline zu finanzieren, was auf jeden Fall eine kluge langfristige Investition ist.

Kupferwachstum vorangetrieben durch das Projekt Quebrada Blanca 2 (QB2) in Chile.

Das Projekt Quebrada Blanca 2 (QB2) in Chile ist der Hauptmotor für die zukünftige Kupferproduktion von Teck Resources, einem entscheidenden Metall für die globale Elektrifizierung. Während der anfängliche Hochlauf mit einigem Gegenwind konfrontiert war, ist das langfristige Potenzial enorm. Es wird erwartet, dass das Projekt die Gesamtkupferproduktion von Teck Resources im Laufe der Zeit deutlich um etwa 75 % steigert und das Unternehmen in die Lage versetzt, die wachsende Nachfrage nach kohlenstoffarmen Metallen zu decken. Teck Resources strebt eine Steigerung seiner jährlichen Gesamtkupferproduktion auf ca 800.000 Tonnen vor dem Ende des Jahrzehnts. Das ist ein riesiger Sprung.

Hier ist die kurze Rechnung zur kurzfristigen Produktion: Die neueste Prognose für die jährliche Kupferproduktion 2025 für QB2 liegt dazwischen 170.000 und 190.000 Tonnen. Hierbei handelt es sich um eine Revision früherer, höherer Schätzungen aufgrund notwendiger Ausfallzeiten für die Entwicklung der Tailings Management Facility (TMF) und eines Schiffsbeladerausfalls, es handelt sich jedoch immer noch um eine wichtige neue Versorgungsquelle. Die gesamte jährliche Kupferproduktion für Teck Resources im Jahr 2025 wird nun voraussichtlich zwischen 470.000 und 525.000 Tonnen.

Hochwertige, langlebige Zinkanlagen, einschließlich der Red Dog-Mine.

Teck Resources verfügt über ein starkes Fundament in Zink, einem wichtigen Industriemetall, das durch die Weltklasse-Mine Red Dog in Alaska verankert wird. Dieser Vermögenswert bietet einen stabilen, qualitativ hochwertigen Cashflow, der zur Finanzierung der Kupferwachstumsstrategie beiträgt. Tatsächlich ist allein die Red Dog-Mine einer der größten Zinkproduzenten der Welt.

Die Betriebsleistung bleibt stark, auch wenn sich die Minenpläne weiterentwickeln. Für das Geschäftsjahr 2025 erwartet Red Dog einen Zinkgehalt in der Konzentratproduktion zwischen 430.000 und 470.000 Tonnen. Die Gesamtproduktion von Zink in Konzentrat des Unternehmens für 2025 wird voraussichtlich dazwischen liegen 525.000 und 575.000 Tonnen. Fairerweise muss man sagen, dass dies ein leichter Rückgang gegenüber den 615.900 Tonnen ist, die im Jahr 2024 produziert wurden, aber es ist immer noch eine riesige Menge an hochwertigem Material. Außerdem ist die kommerzielle Umsetzung von Red Dog hervorragend; Der Zinkkonzentratabsatz im dritten Quartal 2025 erreichte ein beeindruckendes Niveau 272.800 Tonnen, was den Richtwert von 200.000 bis 250.000 Tonnen für diesen Zeitraum überschreitet.

Starke Bilanz und Liquidität bieten finanzielle Flexibilität für Wachstum.

Die finanzielle Gesundheit des Unternehmens ist eine große Stärke und bietet die nötige Widerstandsfähigkeit, um die Marktvolatilität zu bewältigen und seine kapitalintensiven Wachstumsprojekte zu finanzieren. Der strategische Verkauf des Kohlegeschäfts hat diese Position deutlich gestärkt und Teck Resources zu einem Zeitpunkt im Jahr 2025 zu einem Netto-Cash-Unternehmen gemacht.

Zum 23. Juli 2025 meldete Teck Resources eine Gesamtliquidität von 8,9 Milliarden US-Dollar, darunter ein beträchtlicher Barbestand in Höhe von 4,8 Milliarden US-Dollar. Diese finanzielle Flexibilität ist entscheidend für die Bewältigung der Hochlaufphase von QB2 und die Weiterentwicklung anderer Kupferprojekte wie Zafranal und San Nicolás. Die Verschuldungskennzahlen des Unternehmens sind konservativ, mit einem Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA von lediglich 0,1x Stand: 30. Juni 2025.

Hier ist eine Momentaufnahme der Bilanzstärke Mitte 2025:

Strategische Trennung des Stahlkohlegeschäfts zur Reduzierung von Umwelt-, Sozial- und Governance-Risiken (ESG).

Der vollständige Verkauf des Stahlkohlegeschäfts (Elk Valley Resources) im Juli 2024 war ein transformativer, wirkungsvoller strategischer Schritt. Diese Transaktion reduzierte das Umwelt-, Sozial- und Governance-Risiko (ESG) von Teck Resources sofort und drastisch profile, Dies macht das Unternehmen zu einem reinen Energieübergangsmetallproduzenten.

Die Trennung bietet eine klare, fokussierte Darstellung für Anleger, die Nachhaltigkeit und die grüne Wirtschaft priorisieren. Der Verkauf der verbleibenden 77 %-Beteiligung an Glencore brachte einen beträchtlichen Barerlös von rund US-Dollar ein6,9 Milliarden US-Dollar (9,5 Milliarden CAD). Teck Resources hat einen klaren Plan für diese Fonds:

• Schuldenabbauprogramm von bis zu 2,75 Milliarden US-Dollar.
• Gesamte Barrenditen an die Aktionäre von 3,5 Milliarden US-Dollar.
• Einbehaltene Barmittel zur Finanzierung wertsteigernder Kupferprojekte.

Dies ermöglicht es Teck Resources, die Aufmerksamkeit von Kapital und Management vollständig auf Kupfer und Zink zu richten, die für Elektrofahrzeuge, erneuerbare Energien und Infrastruktur unerlässlich sind. Es ist ein saubereres, fokussierteres Geschäftsmodell.

Teck Resources Limited (TECK) – SWOT-Analyse: Schwächen

Erhebliches Ausführungsrisiko und Kapitalkostenüberschreitungen im Zusammenhang mit dem Hochlauf des QB2-Projekts.

Sie sehen sich die Kupferwachstumsstrategie von Teck Resources Limited an, und ehrlich gesagt bleibt das Projekt Quebrada Blanca Phase 2 (QB2) in Chile kurzfristig das größte Risiko. Die Ausführungsprobleme blieben hartnäckig und führten direkt zu finanziellen Problemen und einem erheblichen Glaubwürdigkeitsverlust. Das Projekt kostete schätzungsweise 4 Milliarden US-Dollar mehr als das ursprüngliche Budget und wurde Jahre hinter dem Zeitplan fertiggestellt, was in jeder Hinsicht eine enorme Kostenüberschreitung darstellt.

Die größte betriebliche Einschränkung ist die Tailings Management Facility (TMF), wo die langsame Sandentwässerung die Verarbeitungskapazität begrenzt und Produktionskürzungen erzwungen hat. Dies ist nicht nur ein technischer Fehler; Es handelt sich um ein strukturelles Problem, das das Unternehmen gezwungen hat, andere große Wachstumsprojekte zu verschieben, bis sich QB2 stabilisiert. Hier ist die kurze Berechnung der Kostenauswirkungen:

• Die nachhaltigen Investitionsausgaben für die Kupferbetriebe von Teck Resources Limited im Jahr 2025 sind auf einen Bereich von ca. gestiegen 940 bis 1.010 Millionen US-Dollar, ein starker Anstieg gegenüber früheren Schätzungen von 600 Millionen US-Dollar auf 670 Millionen US-Dollar.
• Der Schiffsbelader in der QB-Hafenanlage erlitt einen Ausfall und die Reparaturen werden nun voraussichtlich bis in die darauffolgende Zeit andauern erstes Halbjahr 2026, was die Logistik und den Weg zu einem stabilen Betrieb weiter erschwert.

Gefährdung durch politische und regulatorische Instabilität, insbesondere in Chile und Peru.

Wenn Sie in Lateinamerika tätig sind, insbesondere in ressourcenreichen Ländern wie Chile und Peru, sind Sie ständig mit erhöhten politischen und regulatorischen Risiken konfrontiert. Teck Resources Limited ist nicht immun. Die beiden großen südamerikanischen Vermögenswerte des Unternehmens, Quebrada Blanca und Carmen de Andacollo in Chile, sowie seine 22,5-prozentige Beteiligung an der Compañía Minera Antamina S.A. in Peru, setzen es gesetzlichen und gesellschaftlichen Veränderungen aus.

In Chile beispielsweise läuft die Steuerstabilitätsvereinbarung für die Mine Carmen de Andacollo im Jahr 2027 aus. Sobald diese Vereinbarung außer Kraft gesetzt wird, unterliegt die Mine der neuen, strengeren chilenischen Bergbaulizenzregelung. Dies ist ein klarer, fester Termin für einen möglichen Anstieg der Betriebskosten. Sie müssen diese regulatorische Unsicherheit sowie das allgegenwärtige Risiko sozialer Unruhen und unerwarteter Änderungen der Bergbaugesetze als wesentliche Schwäche berücksichtigen, die langfristige Prognosen beeinträchtigen kann.

Der Großteil der Einnahmen wird von einigen wenigen großen Bergbaubetrieben erzielt.

Nach dem Verkauf seines Stahlkohlegeschäfts im Jahr 2024 hat sich Teck Resources Limited auf einen reinen Fokus auf Energieübergangsmetalle auf Kupfer und Zink konzentriert. Obwohl dieser Schwenk auf lange Sicht strategisch sinnvoll ist, hat er den Umsatz und das Betriebsrisiko des Unternehmens auf eine kleinere Anzahl großer Vermögenswerte konzentriert, vor allem Quebrada Blanca und Highland Valley Copper für Kupfer sowie Trail Operations für raffiniertes Zink.

Der Umsatz des Unternehmens in den letzten zwölf Monaten (TTM) für 2025 beträgt ca 7,45 Milliarden US-Dollar. Wenn eine Handvoll Minen für den Großteil dieser Einnahmen verantwortlich sind, wird jedes einzelne betriebliche Problem zu einer unmittelbaren, unternehmensweiten Schwachstelle. Die gleichzeitigen Produktionskürzungen bei QB2 und Highland Valley Copper im Jahr 2025 sind ein perfektes Beispiel für dieses konzentrierte Risiko.

Mögliche Betriebsstörungen, die sich auf die Produktionsführung auswirken.

Die größte Schwäche sind die spürbaren Auswirkungen betrieblicher Probleme auf die Produktions- und Kostenprognose, die im Jahr 2025 mehrfach nach unten korrigiert wurde. Dieser Mangel an Vorhersehbarkeit untergräbt das Vertrauen der Anleger. Die Gesamtprognose für die Kupferproduktion im Jahr 2025 wurde in der zweiten Jahreshälfte um etwa 11 bis 12 % gesenkt.

Die folgende Tabelle zeigt die deutliche Abwärtskorrektur der Kupferproduktionsprognose 2025 für die wichtigsten Betriebe:

Was diese Schätzung verbirgt, ist der damit verbundene Kostenanstieg. Ein geringeres Produktionsvolumen im Vergleich zu festen Betriebskosten bedeutet höhere Kosten pro Einheit. Die Netto-Cash-Stückkosten für Kupfer sind im Jahr 2025 von zuvor 2,25 bis 2,45 US-Dollar pro Pfund auf 2,65 bis 3,00 US-Dollar pro Pfund gestiegen. Das ist auf jeden Fall ein erheblicher Sprung, der selbst bei hohen Kupferpreisen die Margen schmälert.

Teck Resources Limited (TECK) – SWOT-Analyse: Chancen

Weltweiter Nachfrageanstieg nach Kupfer, ein kritisches Metall für die Energiewende und Elektrofahrzeuge.

Die strukturelle Nachfrageverschiebung nach Kupfer ist die größte Chance für Teck Resources. Die globale Energiewende – Elektrifizierung, erneuerbare Energien und intelligente Netze – führt zu einem beispiellosen Versorgungsdefizit. Ehrlich gesagt braucht der Markt neue Minen, und zwar schnell.

Nachfrage nach Kupfer Allein aus Elektrofahrzeugen (EVs) werden bis 2025 voraussichtlich 1,2 Millionen Tonnen anfallen, was fast 5 % des gesamten weltweiten Kupferbedarfs entspricht. Analysten prognostizieren eine starke Preisunterstützung, wobei die Preise im Jahr 2025 voraussichtlich zwischen 8.800 und 9.500 US-Dollar pro Tonne liegen werden, und einige Prognosen gehen aufgrund des knapperen Angebots von einem Anstieg auf 12.000 US-Dollar pro Tonne im ersten Halbjahr 2026 aus.

Hier ist die schnelle Rechnung: Es wird erwartet, dass die weltweite Kupfernachfrage bis 2040 um über 40 % wachsen wird, aber die aktuellen Lieferpipelines können nicht mithalten. Dies sorgt für einen starken, jahrzehntelangen Rückenwind für einen kupferfokussierten Produzenten wie Teck Resources.

Potenzial für eine Neubewertung der Bewertung als reines Basismetallunternehmen nach der Trennung.

Die strategische Abkehr des Unternehmens von der Stahlkohle im Jahr 2024 und die Neupositionierung als Energiewendemetallunternehmen war der erste Schritt zu einer deutlichen Neubewertung der Bewertung. Aber die kurzfristige Chance ist noch größer: die geplante Fusion unter Gleichen mit Anglo American plc, angekündigt im September 2025.

Durch die Fusion, vorbehaltlich einer Abstimmung der Aktionäre am 9. Dezember 2025, würde „Anglo Teck“ entstehen, ein weltweit führendes Unternehmen im Bereich kritischer Mineralien mit Hauptsitz in Kanada und einem der fünf weltweit führenden Unternehmen Kupfer Produzent. Dieser Schritt bietet den Teck-Aktionären eine vollständige Aktienbeteiligung an einem größeren, widerstandsfähigeren und strategisch flexibleren Unternehmen, was ein starker Katalysator für die Erschließung von Werten ist, die mit dem vorherigen Trennungsplan nicht möglich waren. Das zusammengeschlossene Unternehmen würde aufgrund seiner Größe und Konzentration auf kritische Mineralien sofort ein Premium-Multiplikator erzielen. Das ist auf jeden Fall ein überzeugender Vorschlag.

Exploration und Entwicklung seiner umfangreichen Kupferpipeline zur Erhöhung der zukünftigen Produktionskapazität.

Teck Resources hat einen klaren, finanzierten Weg, um sein jährliches Wachstum zu steigern Kupfer Die Produktion soll bis zum Ende des Jahrzehnts auf etwa 800.000 Tonnen pro Jahr gesteigert werden, eine Zahl, die für den langfristigen Wert von grundlegender Bedeutung ist. Dieses Wachstum wird durch eine hochwertige Projektpipeline verankert.

Während die überarbeitete Version 2025 Kupfer Die Produktionsprognose ist aufgrund betrieblicher Herausforderungen bei Quebrada Blanca (QB) und Highland Valley Copper (HVC) mit 415.000 bis 465.000 Tonnen niedriger. Die Chance liegt in den zukünftigen Hochlauf- und Entwicklungsprojekten. Das Kapital wird bereits eingesetzt, um sicherzustellen, dass künftige Kapazitäten verfügbar sind, um der steigenden globalen Nachfrage gerecht zu werden.

Das Wachstum des Zinkmarktes wird durch Infrastrukturausgaben und Korrosionsschutzanwendungen angetrieben.

Während Kupfer Schlagzeilen macht, bleibt das Zinkgeschäft von Teck Resources eine starke Chance mit hohen Margen, insbesondere da die globalen Infrastrukturausgaben anziehen. Die primäre Verwendung von Zink beim Verzinken von Stahl für Korrosionsschutzanwendungen ist ein direkter Nutznießer der zunehmenden Bau- und Infrastrukturprogramme weltweit.

Die Trail Operations des Unternehmens sind ein wichtiger Vermögenswert, und während die Produktion von raffiniertem Zink im Jahr 2025 voraussichtlich zwischen 190.000 und 230.000 Tonnen liegen wird, wird langfristig mit einer Rückkehr zur vollen Kapazität von 260.000 bis 300.000 Tonnen in den Jahren 2027 und 2028 gerechnet Die jährliche Zinkproduktion in den ersten fünf Jahren stärkt dieses Segment weiter.

Dieses Geschäft sorgt für eine wesentliche Cashflow-Stabilität, wobei die Netto-Cash-Stückkosten für Zink im Jahr 2025 voraussichtlich konstant niedrig bei 0,45 bis 0,55 US-Dollar pro Pfund liegen werden. Das Zinksegment ist ein zuverlässiges Gegengewicht zur Volatilität des Kupfer-Wachstumszyklus.

• Ziel 2025 Zink in der Konzentratproduktion: 525.000 bis 575.000 Tonnen.
• Neue Lieferung vom San Nicolás-Projekt: 147.000 Tonnen Zink pro Jahr.
• Zink ist für die Industriepolitik und die nationale Sicherheit von wesentlicher Bedeutung.

Teck Resources Limited (TECK) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Anhaltender Rückgang der weltweiten Rohstoffpreise für Kupfer und Zink

Die größte Bedrohung für die Finanzleistung von Teck Resources ist ein anhaltender, starker Preisverfall bei den Kernmetallen Kupfer und Zink. Während die realisierten Preise des Unternehmens im ersten Quartal 2025 stark waren – Kupfer bei 4,27 US-Dollar pro Pfund und Zink bei 1,28 US-Dollar pro Pfund – bleibt eine globale Konjunkturabschwächung eine reale Möglichkeit, die sich definitiv auf die Nachfrage auswirken wird. Der reine Fokus des Unternehmens auf Energieübergangsmetalle (Kupfer und Zink) bedeutet, dass sein Umsatz im Gegensatz zu seinem früheren diversifizierten Modell, das Stahlkohle umfasste, sehr empfindlich auf Marktvolatilität reagiert.

Hier ist die schnelle Rechnung: Ein Rückgang des Kupferpreises führt direkt zu höheren effektiven Stückkosten. Wenn beispielsweise der Kupferpreis sinkt, wird die Prognose für die Netto-Cash-Stückkosten für 2025, die derzeit für das gesamte Kupfergeschäft auf 1,90 bis 2,05 US-Dollar pro Pfund revidiert wird, für teurere Vermögenswerte wie Quebrada Blanca zu einer viel engeren Marge oder sogar zu einem Verlust. Wir sahen dieses Risiko im ersten Quartal 2025, als der CEO einen drohenden globalen Wirtschaftsabschwung feststellte, obwohl er sich optimistisch für die langfristige Nachfrage äußerte. Der kurzfristige Preiszyklus ist die eigentliche Gefahr.

Erhöhte Bergbausteuern und Lizenzgebühren in wichtigen Betriebsgebieten

Teck ist einem erheblichen regulatorischen Risiko durch die Regierungen seiner wichtigsten Betriebsregionen Chile und Peru ausgesetzt, die aktiv einen größeren Anteil der Bergbaugewinne anstreben. Diese Gerichtsbarkeiten sind für die Kupferwachstumsstrategie von Teck von entscheidender Bedeutung, sodass sich jede Änderung unmittelbar auf den Cashflow und die Projektökonomie auswirken kann.

In Chile, wo sich der kritische Betrieb Quebrada Blanca (QB) befindet, wendet die bestehende chilenische spezifische Bergbausteuer aufgrund einer Steuerstabilitätsvereinbarung eine progressive Staffelung von 5 % bis 14 % auf die Betriebsmarge für das QB-Projekt bis 2037 an. Sobald diese Vereinbarung ausläuft, tritt die im Jahr 2023 in Kraft getretene neue chilenische Bergbaulizenzregelung in Kraft, die eine pauschale Ad-Valorem-Komponente von 1 % auf die Kupfereinnahmen sowie eine gewinnabhängige Komponente umfasst. Dies stellt eindeutig eine langfristige Bedrohung für die Rentabilität des Projekts dar.

Außerdem sieht das peruanische Bergbausteuersystem, das die Antamina-Mine abdeckt (Teck ist mit 22,5 % beteiligt), bereits die spezielle Bergbausteuer und die modifizierte Bergbaulizenz vor, die zwischen 3 % und 20,4 % auf die Betriebsmarge liegen können. Dieses ständige Streben nach höheren Staatseinnahmen aus ressourcenreichen Ländern wirkt sich dauerhaft negativ auf das Nettoeinkommen aus.

Betriebliche Herausforderungen wie Arbeitskonflikte oder widrige Wetterbedingungen wirken sich auf große Minen aus

Das Risiko der betrieblichen Ausführung stellt eine große kurzfristige Bedrohung dar, wie mehrere Überarbeitungen der Produktionsrichtlinien im Jahr 2025 belegen. Diese Herausforderungen sind nicht nur einmalige Ereignisse; Dazu gehören geologische, technische und externe Faktoren wie Wetter- und Arbeitsprobleme, die schwer zu kontrollieren sind.

Die bedeutendsten Probleme im Jahr 2025 konzentrierten sich auf den Betrieb Quebrada Blanca (QB) in Chile und Highland Valley Copper (HVC) in Kanada. Die QB-Mine, ein wichtiges Wachstumsobjekt, musste im ersten Quartal 2025 wegen Wartungs- und Zuverlässigkeitsarbeiten 18 Tage lang stillgelegt werden, dazu kam es zu einem landesweiten Stromausfall und schlechtem Wetter. Dies und die anhaltenden Komplikationen bei der Tailings Management Facility (TMF) erzwangen eine deutliche Änderung der Prognose für 2025.

Hier ist eine Zusammenfassung der wichtigsten betrieblichen Auswirkungen und Kostensteigerungen im Jahr 2025:

Darüber hinaus stellt die Dürre in Chile nach wie vor ein anhaltendes Wetterrisiko für wasserintensive Bergbaubetriebe dar, und die Herausforderung, qualifizierte Arbeitskräfte im kanadischen Bergbausektor anzuziehen und zu halten, erhöht das Risiko für das Humankapital.

Konkurrenz durch andere große Bergbauunternehmen um wichtige Entwicklungsanlagen und Explorationsliegenschaften

Teck ist auf einem hart umkämpften globalen Markt tätig und kämpft ständig mit anderen großen Unternehmen um vielversprechende neue Kupfer- und Zinkvorkommen. Die Neuausrichtung des Unternehmens auf reine Energieübergangsmetalle nach dem Verkauf seines Stahlkohlegeschäfts an Glencore übt enormen Druck auf seine Kupfer-Wachstumspipeline aus. Glencore, Anglo American, BHP und Rio Tinto sind alle auf der Suche nach ähnlichen Vermögenswerten, was die Anschaffungskosten in die Höhe treibt und die Sicherung künftigen Wachstums erschwert.

Der Wettbewerb ist intensiv, insbesondere in den Kerngeschäftsregionen von Teck:

• Chile: Teck konkurriert direkt mit globalen Giganten wie Anglo American, Rio Tinto und Freeport-McMoRan um Explorationsgrundstücke und Entwicklungsrechte.
• Peru: Die Antamina-Mine, ein Joint Venture, ist in einem hart umkämpften Umfeld tätig, in dem auch andere große Unternehmen versuchen, ihre Präsenz auszubauen.
• Asset-Gebote: Jedes zukünftige Kupferprojekt, das Teck zu sanktionieren versucht, wie das Zafranal-Projekt in Peru (wo eine mögliche Sanktionsentscheidung im zweiten Halbjahr 2025 erwartet wird), wird aggressiven Angeboten und der Prüfung durch Konkurrenten ausgesetzt sein, was die erforderlichen Kapitalausgaben erhöhen wird.

Die schiere Größe und Finanzkraft von Konkurrenten wie Anglo American und Glencore – letzteres hat das Kohlegeschäft von Teck für 7,3 Milliarden US-Dollar übernommen – bedeutet, dass Teck bei der Kapitalallokation auf jeden Fall strategisch und präzise vorgehen muss, um seine langfristige Wachstumspipeline gegenüber finanzstarken Konkurrenten zu sichern. Sie müssen bei jeder größeren Investition richtig liegen.