Taseko Mines Limited (TGB): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie beobachten Taseko Mines Limited (TGB), weil 2025 das entscheidende Jahr ist: Das Unternehmen setzt seine Zukunft auf das Florence Copper Project, eine kostengünstige Anlage, die verspricht, ihre gesamten Finanzen zu verändern profile. Die unmittelbare Herausforderung besteht darin, den Übergang weg von der teureren Gibraltar-Mine zu finanzieren, wo die Barkosten bei C1 liegen 3,05 $/Pfund, aber die Belohnung ist enorm 85 Millionen Pfund von kostengünstigem Kupfer pro Jahr zu prognostizierten C1-Cash-Kosten von nur 1,11 $/Pfund. Dieser Schritt ist definitiv risikoreich und lohnend, und es ist jetzt von entscheidender Bedeutung, das vollständige SWOT-Bild zu verstehen.

Taseko Mines Limited (TGB) – SWOT-Analyse: Stärken

Florence Copper wird voraussichtlich mit der Produktion beginnen und jährlich 85 Millionen Pfund kostengünstiges Kupfer hinzufügen

Das Florence-Kupferprojekt in Arizona ist auf lange Sicht zweifellos der transformativste Vermögenswert von Taseko Mines Limited. Es handelt sich um einen vollständig genehmigten Betrieb, und ab Ende 2025 schreitet die Inbetriebnahme in Richtung der ersten Kathodenproduktion voran, die für Ende 2025 oder Anfang 2026 erwartet wird, gefolgt von einem Anlaufjahr.

Sobald Florence Copper vollständig betriebsbereit ist, wird es einen erheblichen und stabilen Strom von 85 Millionen Pfund LME-Kupferkathode der Klasse A zur Jahresproduktion des Unternehmens hinzufügen und damit die Produktion von Taseko Mines Limited effektiv verdoppeln profile. Dieses unmittelbare, wesentliche Volumenwachstum ist eine große Stärke, insbesondere da der Weltmarkt aufgrund der Elektrifizierungsnachfrage enger wird. Sie brauchen einen zweiten Wachstumsmotor, und dieser ist er.

Der Einsatz der In-Situ-Kupferrückgewinnung (ISR) in Florence führt zu voraussichtlichen C1-Cash-Kosten von rund 1,11 $/Pfund

Der Einsatz der In-situ-Kupferrückgewinnung (ISR) in Florence verändert die Kostenstruktur von Taseko Mines Limited grundlegend. Diese innovative Methode, bei der Kupfer direkt im Boden aufgelöst wird, führt zu außergewöhnlich niedrigen prognostizierten C1-Cash-Kosten (direkten Produktionskosten) von nur 1,11 US-Dollar pro produziertem Pfund Kupfer.

Um das ins rechte Licht zu rücken: Mit diesen Kosten liegt Florence fest im ersten Quartil der globalen Kupferkostenkurve. Für 2025 erwartet ein großer Konkurrent wie Freeport-McMoRan, dass die Netto-Cashkosten seiner konsolidierten Einheit durchschnittlich etwa 1,60 US-Dollar pro Pfund betragen werden, während die Lumwana-Mine der Barrick Gold Corporation C1-Cashkosten zwischen 1,60 und 1,90 US-Dollar pro Pfund prognostiziert. Dieser Kostenvorteil bietet einen enormen Margenpuffer gegen zukünftige Preisvolatilität.

Die Mine Gibraltar bietet eine stabile, langlebige Kupfer- und Molybdänproduktion in einem sicheren Rechtsgebiet

Die Gibraltar-Mine bleibt der grundlegende Vermögenswert und bietet eine stabile, langlebige Produktion aus einem erstklassigen, risikoarmen Rechtsgebiet: Süd-Zentral-British Columbia, Kanada. Die Mine verfügt über eine sehr lange Reservelebensdauer, und Analysten gehen davon aus, dass sie die Kupfer- und Molybdänproduktion bis mindestens 2044 unterstützen kann.

Während die C1-Cash-Kosten von Gibraltar mit 2,87 US-Dollar pro Pfund im dritten Quartal 2025 höher sind als die von Florenz, sind die konstante Produktion der Mine und die Lage in einer politisch stabilen Region entscheidend für die Risikominderung des Gesamtgeschäfts. Die Produktionsprognose für 2025 ist trotz einiger betrieblicher Herausforderungen zu Beginn des Jahres immer noch robust und liegt bei 100–105 Millionen Pfund Kupfer.

Starkes Kupferpreisumfeld im Jahr 2025 unterstützt höhere Einnahmen und Cashflow aus dem bestehenden Betrieb in Gibraltar

Das breitere Marktumfeld ist ein starker Rückenwind für Taseko Mines Limited. Die Kupferpreise waren stark, was auf die steigende Nachfrage aufgrund der weltweiten Elektrifizierung, einschließlich Elektrofahrzeugen und Infrastruktur für erneuerbare Energien, zurückzuführen ist.

Dieses starke Preisumfeld unterstützt die erhebliche Cashflow-Generierung aus dem bestehenden Betrieb in Gibraltar. Das Unternehmen hat auch einen klaren, proaktiven Schritt unternommen, um seine kurzfristigen Einnahmen zu schützen, indem es ein Kupfer-Collar-Absicherungsprogramm implementiert hat, das einen Mindestkupferpreis von 4,00 US-Dollar pro Pfund für 54 Millionen Pfund seiner Produktion für den Rest des Jahres 2025 sichert. Diese Strategie sichert eine gesunde Marge gegenüber Gibraltars aktuellen C1-Kosten von 2,87 US-Dollar pro Pfund und sorgt so für einen starken Cashflow zur Finanzierung des Hochlaufs in Florenz und zukünftiger Entwicklungsprojekte.

Taseko Mines Limited (TGB) – SWOT-Analyse: Schwächen

Starke Abhängigkeit von einem einzigen Betriebsvermögen, Gibraltar, das höhere C1-Cash-Kosten aufweist, die im Jahr 2025 auf etwa 3,05 USD/Pfund geschätzt werden.

Ihr Cashflow hängt weiterhin stark von der Leistung eines einzelnen Vermögenswerts ab, der Gibraltar-Mine in British Columbia, Kanada. Hierbei handelt es sich um ein klassisches Konzentrationsrisiko. Im ersten Halbjahr 2025 war Gibraltar die einzige in Betrieb befindliche Mine, und ihre Produktion war mit Gegenwind konfrontiert, was zu einer reduzierten Jahresprognose von 100 bis 105 Millionen Pfund Kupfer für 2025 führte.

Die Betriebskostenstruktur in Gibraltar stellt eine wesentliche Schwäche dar, insbesondere im Vergleich zu den prognostizierten Kosten des neuen Florence Copper-Projekts. Die Gesamtbetriebskosten (C1) der Mine beliefen sich im ersten Quartal 2025 auf 2,26 US-Dollar pro Pfund, stiegen jedoch im zweiten Quartal 2025 stark auf 3,14 US-Dollar pro Pfund an, was auf eine Kombination aus geringeren Gehalten und Verarbeitungsproblemen bei oxidiertem Erz zurückzuführen ist. Diese Volatilität und die hohe Kostenbasis für den Hauptumsatzbringer setzen das Unternehmen bei sinkenden Kupferpreisen einem erheblichen Margendruck aus.

Hier ist die kurze Berechnung der aktuellen C1-Kosten:

Die Mine von Gibraltar ist der Motor, aber derzeit ist sie ein kostspieliger.

Erhebliche Schuldenlast, einschließlich einer vorrangig besicherten Schuldverschreibung in Höhe von 250 Millionen US-Dollar, die zur Finanzierung des Florenz-Projekts verwendet wurde, was das finanzielle Risiko erhöht.

Das Unternehmen trägt eine erhebliche Schuldenlast, die die finanzielle Verschuldung erhöht und die betriebliche Flexibilität verringert. Die ursprünglichen 250-Millionen-US-Dollar-Schuldverschreibungen wurden refinanziert, und das derzeitige Hauptschuldinstrument ist ein vorrangig besicherter Schuldverschreibungen mit Gesamtnennwert von 500 Millionen US-Dollar mit Fälligkeit im Jahr 2030, ausgegeben im April 2024 mit einem jährlichen Zinssatz von 8,25 %.

Diese Schulden wurden aufgenommen, um frühere Schuldverschreibungen abzulösen und Investitionsausgaben zu finanzieren, einschließlich des Florence Copper-Projekts. Obwohl das neue Projekt transformativ ist, bedeutet die schiere Höhe dieser Schulden, die durch nachrangige Pfandrechte an den Anteilen wichtiger Tochtergesellschaften wie Gibraltar Mines Ltd. und Florence Holdings Inc. gesichert sind, dass ein großer Teil des künftigen Cashflows für den Schuldendienst vorgesehen ist.

Zum 30. Juni 2025 verfügte das Unternehmen über einen Barbestand von 122,0 Millionen US-Dollar und eine verfügbare Liquidität von 197,0 Millionen US-Dollar. Fairerweise muss man sagen, dass ihnen diese Liquidität ein Polster gibt, aber die Schuldendienstverpflichtung ist immer noch ein starker Anker in der Bilanz.

Florence Copper ist eine neue Technologie für das Unternehmen, die während der Anlaufphase Ausführungsrisiken mit sich bringt.

Das Florence Copper-Projekt in Arizona ist ein strategischer Vermögenswert, birgt jedoch ein erhebliches Ausführungsrisiko, da es auf einer neuen Technologie für Taseko Mines Limited basiert: In-situ-Gewinnung (ISR) und Lösungsmittelextraktion/Elektrogewinnung (SX/EW). Bei diesem Verfahren wird ein Lösungsmittel in den Erzkörper injiziert, um das Kupfer aufzulösen, das dann zur Gewinnung an die Oberfläche gepumpt wird – es handelt sich hierbei nicht um einen herkömmlichen Tagebau.

Das Unternehmen hat ausdrücklich auf das Risiko von Kostenüberschreitungen, Verzögerungen und Unsicherheiten im Ausführungsplan für den kommerziellen Betrieb hingewiesen. Während die erste Kupferkathodenproduktion vor Ende 2025 angestrebt wird, ist der Hochlauf auf die volle Kapazität ein mehrjähriger Prozess:

• Die erwartete Produktion im Jahr 2026 beträgt 40–50 Millionen Pfund Kupfer.
• Für 2027 wird eine volle Jahreskapazität von 85 Millionen Pfund angestrebt.

Unerwartete geologische oder technische Probleme während dieses Hochlaufs könnten den erwarteten Cashflow verzögern, der für die Bedienung der Schulden des Unternehmens und die Finanzierung seiner Wachstumspipeline von entscheidender Bedeutung ist.

Begrenzte geografische Diversifizierung mit Vermögenswerten ausschließlich in Kanada und den USA, wodurch diese spezifischen Regulierungs- und Steuervorschriften ausgesetzt sind.

Die operative Präsenz von Taseko Mines Limited beschränkt sich auf Nordamerika, insbesondere auf British Columbia, Kanada (Gibraltar) und Arizona, USA (Florence Copper). Während Nordamerika politische Stabilität bietet, ist das Unternehmen aufgrund dieser begrenzten geografischen Reichweite den spezifischen und manchmal volatilen Regulierungs- und Steuerumgebungen von nur zwei Gerichtsbarkeiten ausgesetzt.

Das Unternehmen steht an jedem Standort vor unterschiedlichen regulatorischen Hürden:

• In Kanada ist das Unternehmen „politischen und regulatorischen Risiken im Zusammenhang mit tatsächlichen und geplanten Änderungen der klima- und wasserbezogenen Gesetze, Vorschriften und Steuern“ in British Columbia ausgesetzt.
• In den USA unterliegt das Florence Copper-Projekt den strengen Auflagen der Aquifer Protection Permit (APP) und Underground Injection Control (UIC)-Genehmigungen in Arizona, und jede Nichteinhaltung könnte den Betrieb stoppen oder verzögern.

Regulatorische Unsicherheit kann definitiv zu höheren Kosten und geringeren wirtschaftlichen Erträgen führen als ursprünglich angenommen, insbesondere bei neuen Entwicklungsprojekten wie Florence Copper. Sie setzen im Wesentlichen auf die regulatorische Stabilität zweier Regierungen.

Taseko Mines Limited (TGB) – SWOT-Analyse: Chancen

Kupfer ist ein entscheidendes Metall für die globale Energiewende und treibt auf jeden Fall das langfristige Nachfragewachstum und die Preisstützung voran.

Sie befinden sich genau in dem Moment auf einem wichtigen Vermögenswert, in dem die weltweite Nachfrage explodieren wird. Kupfer ist das Metall der Elektrifizierung, und die Zahlen aus dem Jahr 2025 sind krass: Die Internationale Energieagentur (IEA) prognostiziert bis 2035 einen Versorgungsengpass von bis zu 30 %, wenn keine neuen Projekte ans Netz gehen. Dabei geht es nicht mehr nur um Elektrofahrzeuge (EVs); Es geht um den massiven Ausbau erneuerbarer Energien, Rechenzentren und KI-Infrastruktur, die allesamt kupferintensiv sind.

Die weltweite Kupfernachfrage wird bis 2040 voraussichtlich um über 40 % wachsen, und dieses strukturelle Defizit bietet eine starke, langfristige Preisuntergrenze. Für 2025 preist der Markt diese Engpässe bereits ein: Analysten prognostizieren einen durchschnittlichen Kupferpreis von etwa 4,25 US-Dollar pro Pfund (9.370 US-Dollar pro Tonne). Dieser Makrotrend gibt Taseko Mines Limited enormen Rückenwind und verwandelt jedes geförderte Pfund in eine Chance mit hoher Marge.

Der erfolgreiche Hochlauf von Florence Copper wird einen erheblichen freien Cashflow generieren, der einen Schuldenabbau und eine mögliche Ausschüttung einer Dividende ermöglicht.

Das Florence Copper-Projekt in Arizona ist der Game-Changer des Unternehmens und der Hochlauf ist der wichtigste kurzfristige Katalysator. Der Bau der kommerziellen Anlage war bis zum 30. Juni 2025 zu über 90 % abgeschlossen, wobei die erste Kupferkathodenproduktion noch vor Jahresende erwartet wird.

Sobald Florence Copper vollständig in Betrieb ist, wird es über eine Minenlebensdauer von 22 Jahren jährlich 85 Millionen Pfund Kupfer produzieren. Der Schlüssel dazu sind die äußerst niedrigen Betriebskosten (C1-Cash-Kosten) von nur 1,11 US-Dollar pro Pfund dank der In-Situ-Recovery-Methode (ISR). Hier ist die schnelle Rechnung: Beim aktuellen Marktpreis von etwa 4,25 $/Pfund entspricht das einer Cash-Marge von über 3,14 $ pro Pfund. Diese kostengünstige Großserienproduktion wird den Cashflow des Unternehmens verändern profile.

Dieser neue Cashflow wird bereits zur Risikominderung der Bilanz genutzt. Im Oktober 2025 schloss Taseko eine Eigenkapitalfinanzierung in Höhe von 172,8 Millionen US-Dollar ab, deren Erlös zur Rückzahlung der ausstehenden Schulden der revolvierenden Unternehmenskreditfazilität verwendet wurde. Da der Cashflow von Florence online geht, sind die nächsten logischen Schritte eine deutliche Reduzierung der verbleibenden Schulden (die sich am Ende des dritten Quartals 2024 auf 549 Millionen US-Dollar beliefen) und schließlich eine lang erwartete Dividende für die Aktionäre.

Potenzial, das kostengünstige ISR-Modell auf andere unerschlossene Kupferlagerstätten zu übertragen und so die Projektpipeline zu erweitern.

Während das Florence In-Situ Recovery (ISR)-Modell einzigartig ist und einen enormen Wettbewerbsvorteil darstellt, besteht die größere Chance in der Erweiterung der gesamten Produktionspipeline. Taseko verfügt im Yellowhead-Kupferprojekt in British Columbia über einen großen, baureifen Vermögenswert, der die langfristige Produktion des Unternehmens erheblich erweitert profile.

Beim Yellowhead-Projekt handelt es sich um einen konventionellen Tagebau, dessen Ausmaß und Wirtschaftlichkeit jedoch überzeugend sind. Ein aktualisierter technischer Bericht vom Juli 2025 zeigte einen Nettobarwert (NPV) nach Steuern von 2,0 Milliarden US-Dollar (bei einem Abzinsungssatz von 8 %). Es wird erwartet, dass das Projekt über eine Minenlebensdauer von 25 Jahren durchschnittlich 178 Millionen Pfund Kupfer pro Jahr produzieren wird. Im Jahr 2025 begann das Unternehmen offiziell mit dem Umweltprüfungsprozess und signalisierte damit einen klaren Entwicklungspfad.

• Die prognostizierten durchschnittlichen C1-Kosten von Yellowhead betragen 1,90 US-Dollar pro Pfund Kupfer.
• Es wird erwartet, dass das Projekt im Laufe seiner Lebensdauer 4,4 Milliarden Pfund Kupfer produzieren wird.
• Die geschätzte Amortisationszeit beträgt schnelle 3,3 Jahre.

Diese Projektpipeline, die auf dem kostengünstigen Florence und dem groß angelegten Yellowhead basiert, verleiht Taseko einen klaren, jahrzehntelangen Wachstumskurs.

Stärker als erwartete Kupferpreise, möglicherweise über 5,00 $/Pfund, würden die Amortisationszeit für die Kapitalinvestitionen in Florenz beschleunigen.

Der aktuelle Kupfermarkt ist volatil, aber das Aufwärtspotenzial ist erheblich. Die Kupferpreise haben im Mai 2024 bereits Höchststände von über 5,00 USD pro Pfund erreicht. Wenn der Preis dieses Niveau überschreitet und hält, sind die finanziellen Auswirkungen auf Florence Copper unmittelbar und dramatisch.

Die gesamten Bauinvestitionen für Florence beliefen sich bis zum 30. Juni 2025 auf etwa 239 Millionen US-Dollar. Angesichts der C1-Betriebskosten des Projekts von 1,11 US-Dollar/Pfund würde ein anhaltender Preis über 5,00 US-Dollar/Pfund eine Brutto-Cash-Marge von fast 4,00 US-Dollar pro Pfund Kupfer generieren. Diese höhere Marge würde die Amortisationszeit, die aufgrund der niedrigen Betriebskosten bereits kurz sein dürfte, deutlich beschleunigen.

Fairerweise muss man sagen, dass Taseko bereits einen umsichtigen Schritt unternommen hat, indem es sich für das gesamte Jahr 2025 einen Kupferpreisschutz bei einem Mindestpreis von 4,00 US-Dollar pro Pfund gesichert hat, um das Abwärtsrisiko zu mindern. Aber die eigentliche Chance liegt auf der Oberseite, wo jede Erhöhung des Kupferpreises um 0,50 US-Dollar zu einem jährlichen Cashflow in zweistelliger Millionenhöhe führt, was eine schnellere Schuldenrückzahlung und einen schnelleren Kapitaleinsatz für das Yellowhead-Projekt ermöglicht.

Taseko Mines Limited (TGB) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Betriebsverzögerungen oder Kapitalkostenüberschreitungen beim Florence Copper Project könnten die Liquidität belasten und die Cashflow-Generierung beeinträchtigen.

Die größte kurzfristige Bedrohung für Taseko Mines Limited ist das Ausführungsrisiko beim Florence Copper Project (FCP). Während die Bauarbeiten im Wesentlichen abgeschlossen sind, hat sich der Zeitplan für die erste Kupferkathodenproduktion von der ursprünglichen Zielvorgabe Ende 2025 auf Anfang 2026 verschoben. Diese Verzögerung, selbst wenn sie nur kurz ist, verschiebt den Beginn einer wichtigen neuen Einnahmequelle und wirkt sich definitiv auf die Discounted-Cashflow-Bewertung (DCF) aus.

Noch wichtiger ist, dass es bei dem Projekt bereits zu einer Kostenüberschreitung gekommen ist. Die ursprüngliche Kapitalkostenschätzung für die kommerzielle Anlage belief sich auf 232 Millionen US-Dollar, aber dem Unternehmen sind bis zum 30. September 2025 266,6 Millionen US-Dollar entstanden. Dies stellt eine Überschreitung der Basisschätzung um etwa 15 % dar und steht im Einklang mit der überarbeiteten Prognose des Managements einer Steigerung um 10–15 % aufgrund von Inflation und anderen Faktoren. Hier ist die schnelle Rechnung zum Kapitalschleichen:

• Ursprüngliche Investitionsschätzung: 232 Millionen US-Dollar
• Angefallene Investitionsausgaben (3. Quartal 2025): 266,6 Millionen US-Dollar
• Bisherige Kostenüberschreitung: 34,6 Millionen US-Dollar

Während das Unternehmen seine Bilanz im Oktober 2025 mit einer Eigenkapitalfinanzierung in Höhe von 172,8 Millionen US-Dollar stärkte, würden weitere Kostenüberschreitungen oder ein länger als erwarteter Hochlauf auf die volle jährliche Kapazität von 85 Millionen Pfund Kupferkathoden diesen Liquiditätspuffer untergraben und die Fähigkeit des Unternehmens, andere Entwicklungsprojekte wie Yellowhead zu finanzieren, unter Druck setzen.

Schwankungen des Molybdänpreises, eines bedeutenden Nebenprodukts von Gibraltar, können sich auf die Gesamtrentabilität der Mine auswirken.

Die Rentabilität der Mine in Gibraltar hängt direkt vom Preis des Molybdäns (Molybdän) ab, das als Nebenprodukt verkauft wird. Molybdänguthaben sind entscheidend für die Senkung der Gesamtbetriebskosten der Mine (C1-Cash-Kosten). Der Markt für Molybdän ist notorisch volatil, und während die Preise im dritten Quartal 2025 einen deutlichen Anstieg von etwa 10,48 % verzeichneten, waren sie im ersten Quartal 2025 leicht gesunken, was das Risiko schneller Schwankungen zeigt.

Im dritten Quartal 2025 produzierte Gibraltar 558.000 Pfund Molybdän, ein Anstieg von 33 % gegenüber dem Vergleichsquartal des Vorjahres, was dazu beitrug, die Betriebskosten für C1 auf 2,87 US-Dollar pro produziertes Pfund Kupfer zu senken. Sollte der Molybdänpreis, der im Oktober 2025 bei etwa 70 $/kg (oder etwa 31,75 $/lb) lag, stark korrigieren, würden die Nettobetriebskosten für Kupfer am Standort sofort in die Höhe schnellen und Druck auf die Margen von Gibraltar ausüben.

Die Sensibilität liegt klar auf der Hand: Ein Rückgang des Molybdänpreises bedeutet weniger Nebenproduktkredite, was direkt die Kosten für die Produktion eines Pfunds Kupfer in Gibraltar erhöht.

Regulatorische oder umweltbezogene Herausforderungen in Arizona könnten den vollständigen Betrieb verzögern, auch wenn die Genehmigung weitgehend abgeschlossen ist.

Obwohl das Unternehmen jahrelange rechtliche und behördliche Hürden erfolgreich gemeistert hat – darunter den Sieg in allen ausstehenden Rechtsstreitigkeiten der Stadt Florenz und die Erlangung der endgültigen behördlichen Genehmigungen für den Beginn der Bohrlochinjektion im Oktober 2025 – bleibt die Gefahr eines Widerstands Dritter bestehen. Die bei Florence Copper eingesetzte In-situ-Kupferrückgewinnungsmethode (ISCR) ist in den USA eine weniger verbreitete Technologie, was sie zum Ziel von Umweltaktivismus und lokalem Widerstand macht, selbst nachdem die Genehmigungen erteilt wurden.

Während die wichtigsten Genehmigungen auf Bundes- und Landesebene vorliegen, könnte jede neue, unerwartete gerichtliche Anfechtung oder eine behördliche Anordnung zur Arbeitsunterbrechung im Zusammenhang mit der laufenden Umweltüberwachung eine vorübergehende Schließung erzwingen. Ein solches Ereignis würde, selbst wenn es letztendlich zu Gunsten des Unternehmens entschieden würde, zu Produktionsausfällen und erheblichen Rechtskosten führen und die kostengünstige C1-Prognose des Projekts von 1,11 US-Dollar pro produziertem Pfund Kupfer zunichte machen.

Der allgemeine Wirtschaftsabschwung reduziert die industrielle Nachfrage nach Kupfer und führt zu einer Preiskorrektur.

Taseko Mines Limited ist stark vom globalen Kupferpreis abhängig und ein allgemeiner wirtschaftlicher Abschwung bleibt eine erhebliche Bedrohung. Obwohl die langfristigen Aussichten für Kupfer aufgrund der Nachfrage nach Elektrifizierung und Energiewende gut sind, zeigt der kurzfristige Markt Volatilität. J.P. Morgan prognostizierte, dass sich die LME-Kupferpreise im vierten Quartal 2025 bei rund 9.350 US-Dollar pro Tonne (ungefähr 4,24 US-Dollar pro Pfund) stabilisieren werden, während andere Modelle darauf hindeuten, dass sich die Preise bis Dezember 2025 5,60 US-Dollar pro Pfund nähern könnten.

Das Risiko besteht darin, dass eine globale Konjunkturabschwächung, insbesondere in China oder im US-amerikanischen Industriesektor, eine starke Preiskorrektur auslösen könnte. Aus diesem Grund verfügt das Unternehmen über ein Kupfer-Collar-Absicherungsprogramm, das einen Mindestverkaufspreis von 4,00 US-Dollar pro Pfund für einen Großteil der Gibraltar-Produktion im Jahr 2025 sichert. Wenn der Marktpreis unter diese Untergrenze fällt, schützt die Absicherung die operative Marge, begrenzt aber auch das Aufwärtspotenzial bei steigenden Preisen. Die Abhängigkeit von starken Kupferpreisen für FCPs prognostizierten Nettobarwert (NPV) von 930 Millionen US-Dollar bei einem Kupferpreis von 3,75 US-Dollar/Pfund bedeutet, dass jeder anhaltende Rückgang unter diesen Schwellenwert die erwartete Rendite des Projekts erheblich beeinträchtigt.