TIM S.A. (TIMB): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

TIM S.A. ist eine Cash-Generator-Maschine im brasilianischen Mobilfunkbereich, aber der Markt stellt seinen Wachstumskurs über den Kern hinaus in Frage. Sie sehen ein Mobilfunksegment mit einer EBITDA-Marge im dritten Quartal 2025 von 51.7% und BRL 4,5 Milliarden beim operativen Cashflow, was fantastisch ist, aber diese Stärke kämpft ständig mit dem BRL 4,4-4,6 Milliarden jährliche Investitionsausgaben, die allein erforderlich sind, um wettbewerbsfähig zu bleiben. Die wirkliche Chance liegt darin, B2B zu skalieren und den durchschnittlichen Umsatz pro Benutzer (ARPU) über den BRL hinaus zu steigern 33, und wir müssen auf jeden Fall sehen, ob ihre Strategie den Inflations- und Regulierungsrisiken entkommen kann.

TIM S.A. (TIMB) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen nach klaren Beweisen für die grundsätzliche Gesundheit von TIM S.A. und die Zahlen aus dem Geschäftsjahr 2025 erzählen eine starke Aussage. Die Kernstärke ist ein robustes, zahlungskräftiges Mobilfunkgeschäft, das Kunden erfolgreich zu höherwertigen Tarifen migriert. Dabei handelt es sich nicht nur um Umsatzwachstum; Es ist profitables, qualitativ hochwertiges Wachstum.

Starke Cash-Generierung im Jahr 2025 mit BRL 4,5 Milliarden im operativen Cashflow seit Jahresbeginn.

Die überzeugendste Stärke von TIM S.A. ist die Fähigkeit, Geschäfte in bares Geld umzuwandeln. In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 erreichte der operative Cashflow (OpCF), der das EBITDA nach Leasingzahlungen abzüglich Investitionsausgaben (CapEx) ist, beachtliche 4,5 Milliarden BRL. Diese Zahl ist ein direktes Ergebnis eines disziplinierten Kostenmanagements und eines kontinuierlichen Umsatzwachstums und liegt im Jahresvergleich um einen zweistelligen Prozentsatz. Ein hoher OpCF wie dieser verschafft dem Unternehmen erhebliche finanzielle Flexibilität.

Hier ist die schnelle Berechnung, was dieser Cashflow unterstützt:

• Nachhaltige Netzwerkinvestitionen (CapEx).
• Finanzierung von Aktionärsrenditen, einschließlich einer kürzlich angekündigten Kapitalverzinsung in Höhe von 1,8 Milliarden BRL.
• Beibehaltung einer konservativen Kapitalstruktur, wobei die Nettoverschuldung mit nur 0,79x EBITDA-AL niedrig bleibt.

Gewinnmotor im Mobilfunksegment mit einer EBITDA-Marge im dritten Quartal 2025 von 51.7%.

Das Mobilfunkgeschäft ist der Motor und es läuft unglaublich effizient. Im dritten Quartal 2025 erreichte die normalisierte EBITDA-Marge (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) beachtliche 51,7 %. Diese Art der Margensteigerung um 7,2 % gegenüber dem Vorjahr zeigt eine hervorragende Beherrschung der Kostenbasis. Dies ist definitiv ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal in einem wettbewerbsintensiven Markt.

Die Margenausweitung wird durch einige Schlüsselfaktoren angetrieben:

• Kostendisziplin: Die Betriebskosten stiegen nur um 1,8 %, deutlich unter der Inflation.
• Digitalisierung: Initiativen wie digitaler Vertrieb und Abrechnung senken die Servicekosten.
• Kunden mit höherem Wert: Die Umstellung auf Postpaid-Tarife steigert natürlich den durchschnittlichen Umsatz pro Benutzer (ARPU).

Die Postpaid-Wachstumsstrategie funktioniert und fügt im dritten Quartal 2025 415.000 Anschlüsse hinzu.

TIM S.A. verfolgt eine erfolgreiche Strategie der Migration von Kunden zu profitableren, wiederkehrenden Umsatzplänen. Der Fokus auf Postpaid zahlt sich aus: Allein im dritten Quartal 2025 hat das Unternehmen 415.000 Postpaid-Anschlüsse hinzugefügt. Eine solche Erweiterung des Kundenstamms garantiert künftige Umsatzstabilität. Der Postpaid-Umsatz stieg im Quartal im Jahresvergleich um 10,9 %, wobei der Postpaid-ARPU 44,1 BRL (bzw. 55,5 BRL ohne Maschine-zu-Maschine-Verbindungen) erreichte.

Der Fokus des Unternehmens auf Qualität wird in der geringen Abwanderungsrate (der Prozentsatz der Kunden, die den Dienst verlassen) deutlich. Die monatliche Abwanderungsquote im Postpaid-Bereich bleibt mit nur 0,8 % außergewöhnlich niedrig. Das bedeutet, dass die Kunden zufrieden sind und bleiben.

Bestätigte Führungsposition in der 5G-Technologie 30% des Netzwerkverkehrs bis Mitte 2025.

Das Unternehmen hat eine feste Führungsposition bei der Einführung von 5G in Brasilien, was für die künftige Datenmonetarisierung von entscheidender Bedeutung ist. Bis Oktober 2025 war TIM S.A. der erste Betreiber, der landesweit 1.000 Städte mit 5G-Abdeckung erreichte. Das Netzwerk wird nicht nur aufgebaut; Es wird genutzt und transportiert bis Mitte 2025 etwa 30 % des gesamten Netzwerkverkehrs des Unternehmens. Diese hohe Akzeptanzrate ist ein führender Indikator für die Netzwerkqualität und die Migration der Kunden zu datenintensiven, höherwertigen Tarifen.

In einem großen Markt wie dem Bundesstaat São Paulo stieg der 5G-Verkehr im Netzwerk von 28 % im Januar 2025 auf 34 % im Oktober 2025, was die schnelle Akzeptanz bei den Kunden zeigt. Durch die Investition soll ein langfristiger Wettbewerbsvorteil hinsichtlich Geschwindigkeit und Kapazität gesichert werden.

TIM S.A. (TIMB) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hohe Kapitalaufwendungen (CapEx) sind strukturell bedingt und erfordern BRL 4,4-4,6 Milliarden jährlich.

Das Telekommunikationsgeschäft erfordert ständige, hohe Investitionen in die Infrastruktur, was eine strukturelle Belastung für den freien Cashflow (FCF) darstellt. Die CapEx-Prognose von TIM S.A. für das Geschäftsjahr 2025 liegt zwischen 4,4 Milliarden R$ und 4,6 Milliarden R$, ein Niveau, das das Unternehmen jährlich bis 2027 beibehalten will. Diese hohen Investitionsausgaben sind notwendig, um den Ausbau der 5G-Technologie zu finanzieren, die geringere Kosten pro Gigabyte als 4G hat, aber die Vorabkosten sind definitiv eine Belastung. Hier ist die schnelle Rechnung: Die Aufrechterhaltung dieses Investitionsniveaus ist für die Netzwerkqualität und die Wettbewerbsparität von entscheidender Bedeutung, schränkt jedoch unmittelbar das Kapital ein, das für andere strategische Initiativen oder höhere Aktionärsrenditen kurzfristig zur Verfügung steht.

Dieser strukturelle Investitionsbedarf stellt selbst bei einem starken operativen Cashflow-Wachstum eine ständige Herausforderung dar. Die Notwendigkeit, das Netzwerk kontinuierlich zu modernisieren, um einen Wettbewerbsvorteil zu wahren, bedeutet, dass diese Investitionsausgaben nicht diskretionär sind. Es handelt sich um einen der Kernkosten der Geschäftstätigkeit.

Das Prepaid-Segment bleibt eine historische Herausforderung und erfordert eine überarbeitete Markteinführungsstrategie.

Während TIM S.A. eine erfolgreiche „Volume-to-Value“-Strategie verfolgt, stellt der alte Prepaid-Kundenstamm immer noch ein Segment mit geringerem Wert dar, das ständige Verwaltungs- und Migrationsbemühungen erfordert. Dieses Segment generiert in der Vergangenheit einen niedrigeren durchschnittlichen Umsatz pro Benutzer (ARPU) im Vergleich zu Postpaid. Der Schwerpunkt des Unternehmens liegt auf dem Upselling dieser Kunden zu höherwertigen Vertragsplänen.

Die Strategie funktioniert, aber sie macht die Schwäche der bestehenden Basis deutlich. Im zweiten Quartal 2025 erreichte der mobile ARPU nahezu 33 BRL pro Monat, und Postpaid-Dienste machen mittlerweile knapp aus 70% der Mobilfunkdienstumsätze, was eine deutliche Verschiebung darstellt. Dennoch müssen Sie weiterhin Ressourcen in die Migration der verbleibenden Prepaid-Kunden investieren, und das kostet Zeit und Marketingausgaben. Auch das Abwanderungsrisiko im Prepaid-Segment ist naturgemäß höher.

• Konvertieren: Prepaid-Kunden auf stabilere Postpaid-Verträge umstellen.
• Upsell: Erhöhen Sie den ARPU durch gebündelte Dienste und die Einführung von 5G.
• Verwalten: Kontrollieren Sie die Abwanderung in der verbleibenden Prepaid-Basis mit geringerem Wert.

Die Abhängigkeit von Währungsschwankungen des brasilianischen Real (BRL) wirkt sich auf auf US-Dollar lautende Schulden aus.

Als brasilianisches Unternehmen erwirtschaftet TIM S.A. Umsätze in brasilianischen Real (BRL), ein Teil seiner Schulden lautet jedoch auf US-Dollar (USD). Dadurch entsteht ein erhebliches Wechselkursrisiko. Wenn der BRL gegenüber dem USD abwertet, steigt der BRL-Äquivalent der auf USD lautenden Schulden des Unternehmens, was sich negativ auf seine finanzielle Verschuldung und seine Zinsaufwendungen in lokaler Währung auswirkt.

Der BRL erlebte im Jahr 2024 eine deutliche Abwertung, getrieben durch ein wachsendes Zinsgefälle zwischen Brasilien und den USA und Bedenken hinsichtlich der fiskalpolitischen Glaubwürdigkeit der brasilianischen Regierung. Diese Volatilität auf Makroebene führt direkt zu einem Gewinn- und Verlustrisiko für TIM S.A. Das bedeutet, dass ein starkes operatives Quartal teilweise durch eine plötzliche Währungsbewegung ausgeglichen werden kann, was die Finanzplanung komplexer macht. Das Unternehmen muss Ressourcen für die Währungsabsicherung (Finanzderivate) bereitstellen, um dieses Risiko zu mindern, was die Betriebskosten erhöht.

Der Glasfaser- und Festnetz-Breitbandbetrieb ist selektiv und schränkt die vollständige Marktdurchdringung ein.

Die Festnetz-Breitbandstrategie von TIM S.A. ist ausdrücklich „selektiv“ und konzentriert sich auf Effizienz und Qualität in bestimmten Bereichen mit hohem Potenzial, anstatt eine vollständige, landesweite Marktdurchdringung anzustreben. Obwohl dieser Ansatz finanziell diszipliniert ist – er hält die Investitionsausgaben niedriger und zielt auf höhere Renditen ab – schränkt er den Gesamtmarktanteil und die Umsatzdiversifizierung des Unternehmens außerhalb seines Kerngeschäfts im Mobilfunkbereich ein.

Dieser selektive Ansatz führt dazu, dass TIM S.A. in vielen Regionen Marktanteile an Wettbewerber abgibt, die aggressiver FTTH-Netzwerke (Fiber-to-the-Home) ausbauen. Diese Entscheidung lässt einen erheblichen Teil des Festnetzmarktes für Konkurrenten offen, was den späteren Eintritt in diese Märkte möglicherweise schwieriger und teurer macht. Die folgende Tabelle zeigt, wie der selektive Fokus im Gegensatz zu den breiten Marktchancen steht.

TIM S.A. (TIMB) – SWOT-Analyse: Chancen

Skalieren Sie B2B-IoT-Lösungen, wie die TIM Smart Mining-Partnerschaft mit Vale

Die Umstellung auf Unternehmensdienste (B2B) und das Internet der Dinge (IoT) ist für TIM S.A. im Jahr 2025 ein enormer Wachstumsfaktor. Dabei geht es nicht nur darum, mehr SIM-Karten zu verkaufen; Es geht darum, komplexe, margenstarke private Netzwerklösungen an große Industrieunternehmen zu verkaufen, was zu dauerhaften Einnahmen führt.

Ein Paradebeispiel ist die im November 2025 angekündigte neue Partnerschaft mit dem Bergbaugiganten Vale zur Bereitstellung privater 5G- und 4G-Netzwerke an seinen Betriebsstandorten. Diese Initiative wird von TIM ausdrücklich als Teil seiner „Smart-Mining“-Strategie eingestuft, die die Sicherheit und Produktivität in einem hochwertigen Sektor erhöht. Das B2B-Segment hält bereits, was es verspricht: Die vertraglich vereinbarten Umsätze für IoT-Lösungen erreichen seit Anfang 2024 406 Millionen R$.

Das Unternehmen baut seine B2B-Präsenz aggressiv aus und geht davon aus, bis Mitte 2025 neue Verträge für IoT und Konnektivität im Wert von über 1,2 Milliarden BRL (ca. 207 Millionen US-Dollar) abzuschließen. Dies ist definitiv eine hochwertige und wachstumsstarke Chance.

• Wir gehen davon aus, dass wir bis Ende 2025 120 aktive B2B-Kunden erreichen werden.
• Erweitern Sie die 4G-Abdeckung für Logistikkunden auf über 7.000 km Straßen.
• Konzentrieren Sie sich auf die Branchen Agrarindustrie, Versorgungsunternehmen und Industrie 4.0.

Expandieren Sie durch neue Partnerschaften in den Finanzdienstleistungsbereich, um die Lücke der C6 Bank zu schließen

Die Beendigung der Partnerschaft mit der C6 Bank im März 2025 ist zwar ein strategischer Wandel, eröffnet aber eine bedeutende neue Chance, einen besser ausgerichteten Finanzdienstleistungspartner zu finden. Der CEO Alberto Griselli bestätigte im Juli 2025, dass TIM aktiv nach einem neuen Partner sucht, dessen DNA besser zum Kundenstamm und den strategischen Zielen des Unternehmens passt. Ziel ist der Aufbau einer „Kundenplattform“, die Mobiltelefonie mit einer Kombination aus Finanzprodukten und Investitionen integriert.

Die bisherigen Finanzdienstleistungsbemühungen von TIM waren erfolgreich bei der Steigerung der Kundenbindung und der Förderung der Digitalisierung bei Transaktionen, sodass der Grundstein für ein erfolgreiches neues Unternehmen bereits gelegt ist. Die Monetarisierung der Minderheitsbeteiligung an der C6 Bank generierte für TIM einen Bruttoumsatz von rund 280 Millionen R$ und stellte Kapital für zukünftige Investitionen oder Partnerschaften bereit.

Hier ist die schnelle Berechnung des Potenzials: Eine neue, tiefe Integration mit einem Fintech oder einer Bank kann TIMs riesigen Kundenstamm von insgesamt über 62,2 Millionen Mobilfunkanschlüssen (Stand: 30. Juni 2025) erschließen und so sofort zu einem Herausforderer auf dem brasilianischen Markt für digitale Finanzen werden.

Fortsetzung der Postpaid-Kundenmigration, um den durchschnittlichen Umsatz pro Benutzer (ARPU) von BRL zu steigern 33

Die strategische Migration von Kunden von Prepaid-Plänen mit geringerem Wert zu Postpaid- und Kontrollplänen mit höherem Wert ist eine zentrale Chance, die weiterhin außergewöhnliche Renditen bringt. Im zweiten Quartal 2025 meldete TIM S.A. mit knapp 33 R$ pro Monat den höchsten mobilen ARPU der Branche. Dies ist ein direktes Ergebnis der Fokussierung auf Qualität und Wert gegenüber reinem Preiswettbewerb, einem rationalen Marktansatz, der allen großen Akteuren zugute kommt.

Postpaid-Kunden machen zum 30. Juni 2025 nun 50,7 % des Kundenstamms aus, gegenüber 48,7 % am Ende des Jahres 2024. Die Dynamik ist stark: Der Postpaid-Umsatz stieg im zweiten Quartal 2025 im Jahresvergleich um kräftige 12,2 %, und dieses Segment macht nun rund 70 % der Mobilfunkdienstumsätze aus. Allein im zweiten Quartal 2025 gewann das Unternehmen 450.000 neue Postpaid-Kunden hinzu. Diese Migration ist der Schlüssel zu nachhaltigem Umsatzwachstum und Margenausweitung.

Effizienzprogramm, das KI nutzt, um das Kostenwachstum niedrig zu halten 1.8%, deutlich unter der Inflation

Während die spezifische Kostenwachstumsprognose von 1,8 % ein internes Ziel ist, ist die zugrunde liegende Strategie aggressiver Effizienz und Kostenkontrolle eine bestätigte Chance für 2025, die sich direkt in höheren Margen niederschlägt. TIM konzentriert sich auf eine „zweite Welle des Kostentransformationsprojekts“ mit einem schrittweisen Ziel von Einsparungen in Höhe von 400 Millionen Euro bis 2026 auf dem Inlandsmarkt, angetrieben durch Vereinfachung und Verkleinerung.

Die Steigerung der betrieblichen Effizienz wird in der Gewinnprognose deutlich: Das organische EBITDA After Lease von TIM Brasil soll im Jahr 2025 im Jahresvergleich zwischen 6 % und 8 % wachsen. Diese starke Margensteigerung wird durch disziplinierte Kapitalallokation, Neuverhandlungen mit Lieferanten und einen Fokus auf CapEx-Effizienz erreicht, was in einem Umfeld mit hoher Inflation eine große Chance darstellt. Der Einsatz künstlicher Intelligenz (KI) und fortschrittlicher Analysen zur Optimierung der Netzwerkleistung und des Kundendienstbetriebs wird entscheidend sein, um das Wachstum der Betriebsausgaben (OpEx) minimal zu halten. Die Fähigkeit des Unternehmens, im zweiten Quartal 2025 eine starke EBITDA-Marge von 49,5 % aufrechtzuerhalten, zeigt diese operative Disziplin.

TIM S.A. (TIMB) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Die anhaltend hohe Inflation in Brasilien führt zu Druck auf Verbraucherausgaben und Betriebskosten.

Sie agieren in einem makroökonomischen Umfeld, in dem die Inflation eine reale und gegenwärtige Gefahr darstellt und nicht nur ein theoretisches Risiko für Ihre Margen darstellt. Prognosen zufolge wird die Inflation in Brasilien im Jahr 2025 auf 5,58 % steigen, ein Anstieg gegenüber 4,83 % im Jahr 2024. Dieser Anstieg wirkt sich direkt auf Ihre Betriebskosten (OpEx) aus, die bereits sehr empfindlich auf Preisschwankungen reagieren.

Hier ist die schnelle Rechnung: Ungefähr 75 % der Betriebskosten von TIM sind anfällig für diese Inflationseffekte. Dieser Druck bedeutet, dass Sie härter arbeiten müssen, um Ihre Kostenbasis konstant zu halten, selbst mit Kostenkontrollmaßnahmen wie der Auslagerung wichtiger Vorgänge (Teameinsatz, Alarmüberwachung) an internationale Auftragnehmer. Das ist harter Gegenwind.

Auch die Verbraucherseite ist exponiert. Ihr Prepaid-Segment, das beachtliche 51,3 % Ihrer Mobilfunknutzerbasis ausmacht, ist der Erste, der die Krise zu spüren bekommt, wenn die Haushaltsbudgets knapper werden. Eine hohe Inflation verringert die Fähigkeit des Verbrauchers, für nicht lebensnotwendige Dienste auszugeben, und obwohl die Telekommunikation unerlässlich ist, können die Aufladehäufigkeit und die durchschnittlichen Ausgaben pro Benutzer (ARPU) durchaus sinken.

Verstärkte Wettbewerbskontrolle, belegt durch jüngste Herabstufungen durch Analysten von Unternehmen wie JPMorgan.

Wenn eine große Bank wie JPMorgan ihr Rating herabsetzt, ist das ein Signal dafür, dass das leicht verdiente Geld verdient wurde, auch wenn das Unternehmen grundsätzlich stark ist. Im November 2025 senkte JPMorgan sein Rating für TIM S.A. von einem zuvor höheren Rating auf Neutral. Dies war kein Panikschritt aufgrund schlechter Leistung; es war ein Wertermittlungsgespräch.

Die Aktie verzeichnete eine phänomenale Entwicklung und erzielte im vergangenen Jahr eine Gesamtrendite von 68 % und über drei Jahre beeindruckende 130 % und übertraf damit ihre Mitbewerber bei weitem. Nach Ansicht der Analysten sind in dieser starken Leistung die meisten Marktverbesserungen bereits eingepreist. Das neue Kursziel für Dezember 2026 wurde auf 26 R$ angehoben (von 24,5 R$), aber das voraussichtliche Aufwärtspotenzial ist jetzt auf weniger als 15 % begrenzt, selbst unter Berücksichtigung der erwarteten Dividenden. Damit ist das Risiko-Ertrags-Verhältnis der Aktie gemeint profile ist für neues institutionelles Geld weniger attraktiv. Du bist definitiv ein Opfer deines eigenen Erfolgs.

Regulatorische Änderungen oder Kosten für Frequenzauktion könnten zu unerwarteten Investitionsausgabenspitzen führen.

Das regulatorische Umfeld in Brasilien birgt immer das Risiko unerwarteter Kosten, die Ihre Investitionsplanung (CapEx) sprengen können. Ihre aktuelle CapEx-Prognose geht von einem konstanten Niveau aus, wobei für den gesamten Zeitraum 2023–2025 ein nominaler CapEx von etwa 13,3 Milliarden R$ geplant ist. Für das Geschäftsjahr 2025 wird der Konzern-CapEx voraussichtlich etwa 14 % des Umsatzes betragen.

Aber hier ist der Vorbehalt: In den Finanzprognosen von TIM heißt es ausdrücklich, dass sie die Umsetzung von Steuerreformen, regulatorischen Änderungen oder neuen Frequenzauktionen nicht berücksichtigen. Ein großes Schläferrisiko ist das ausgesetzte FISTEL-Guthaben (eine Regulierungsgebühr), das TIM seit 2020 einbehält. Diese Verbindlichkeit beläuft sich derzeit auf 4,1 Milliarden R$. Ein Gerichtsurteil gegen das Unternehmen würde einen sofortigen, massiven und ungeplanten Mittelabfluss erzwingen, der Ihre freie Cashflow-Generierung für 2025 erheblich beeinträchtigen würde.

Es droht auch die Gefahr neuer Frequenzauktionen, auch wenn diese nicht unmittelbar bevorstehen. Jede zukünftige Auktion zur Freigabe von mehr High-Band-Spektrum würde einen neuen, großen Investitionszyklus für den Erwerb von Lizenzen und die Bereitstellung des Netzwerks erfordern und möglicherweise Ihren aktuellen Plan, bis 2027 jährliche Investitionen von 4,5 Milliarden BRL (776 Millionen US-Dollar) aufrechtzuerhalten, zunichte machen.

Risiko einer technologischen Störung durch nicht-traditionelle Konnektivitätsanbieter.

Das traditionelle Telekommunikationsmodell ist strukturellen Bedrohungen durch Akteure ausgesetzt, die sich nicht an die alten Regeln halten. Weltweit ist der Telekommunikationssektor einem disruptiven Wettbewerb durch „Hyperscaler“ (Unternehmen wie Amazon, Google und Microsoft) und andere nicht-traditionelle Konnektivitätsanbieter ausgesetzt. Sie dringen in Ihre Wertschöpfungskette ein, oft über cloudbasierte Dienste, private 5G-Netzwerke und Satellitenbreitband (wie Starlink), und umgehen dabei die traditionelle Infrastruktur.

Während der unmittelbare Wettbewerbsdruck im brasilianischen Mobilfunksegment durch neue Marktteilnehmer wie kleinere Internetdienstanbieter (ISPs) und mobile virtuelle Netzwerkbetreiber (MVNOs) derzeit begrenzt ist, ist das langfristige strategische Risiko erheblich. Diese neuen Player können Unternehmenslösungen oder Hochgeschwindigkeitskonnektivität anbieten, die Ihre profitabelsten Segmente ausschlachten, insbesondere im B2B-Bereich, in dem TIM aktiv wächst. Dabei handelt es sich um eine langsame Bedrohung, aber es handelt sich um eine strategische Bedrohung, die ständige Wachsamkeit und eine klare Strategie zur Technologietransformation erfordert.