TPG Inc. (TPG): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie haben es mit TPG zu tun, einem Unternehmen, das über verwaltet wird 224 Milliarden US-Dollar in Assets Under Management (AUM) ab dem dritten Quartal 2025, und Sie müssen wissen, ob ihr Private-Equity-Motor in einer Hochzinswelt weiter feuern kann. Sie verfügen über eine enorme Größe und setzen mit TPG Rise auf Impact Investing, aber die Abhängigkeit von volatilen, leistungsabhängigen Gebühren ist eine echte Schwachstelle, wenn die Exit-Bewertungen unter Druck stehen. Wir stellen den strategischen Vorstoß des Unternehmens in Richtung stabiler Kredite und Immobilien im Vergleich zum intensiven Wettbewerb von Giganten wie Blackstone und der laufenden behördlichen Prüfung dar, damit Sie die klaren Maßnahmen erkennen können, die jetzt zu ergreifen sind.

TPG Inc. (TPG) – SWOT-Analyse: Stärken

Vielfältige Plattform mit über 286 Milliarden US-Dollar im verwalteten Vermögen (AUM) ab dem dritten Quartal 2025.

Sie suchen nach Größe und Diversifizierung bei einem alternativen Vermögensverwalter, und TPG liefert Ihnen. Ihr gesamtes verwaltetes Vermögen (AUM) erreichte einen beachtlichen Wert 286 Milliarden US-Dollar Stand: 30. September 2025, was einer deutlichen Steigerung von 20 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das ist nicht nur eine große Zahl; Es spiegelt eine bewusste Strategie mit mehreren Produkten wider, die die Abhängigkeit von einem einzelnen Marktzyklus verringert.

Das Unternehmen ist auf fünf großen Multiproduktplattformen sowie der kürzlich erweiterten Kreditsparte TPG Angelo Gordon tätig. Diese breite Struktur ermöglicht es ihnen, Werte über das gesamte Risiko-Rendite-Spektrum hinweg zu erzielen, von groß angelegten Übernahmen bis hin zu Spezialkrediten. Beispielsweise steigerte allein die Kreditplattform der TPG AG ihr verwaltetes Vermögen im dritten Quartal 2025 von 70 Milliarden US-Dollar auf 86 Milliarden US-Dollar, was zeigt, woher das unmittelbare Wachstum kommt.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Diversifizierung ihrer Plattform:

• Kapital: Flaggschiff-Großkapital-Private-Equity.
• Wachstum: Unternehmen im Frühstadium mit hohem Potenzial.
• Auswirkungen: Sozialer und ökologischer Fokus (TPG Rise).
• Bildnachweis: Durch die Übernahme von TPG Angelo Gordon.
• Immobilien & Marktlösungen: Spezialisierte Strategien.

Starke Präsenz in wachstumsstarken Strategien wie TPG Rise (Impact Investing) und TPG Growth.

TPG hat den Wert von Impact Investing früh erkannt (Investitionen mit der Absicht, neben einer finanziellen Rendite auch messbare soziale und ökologische Auswirkungen zu erzielen), und dass Weitsicht heute eine klare Stärke ist. Die TPG Rise-Plattform, zu der die Rise Funds und Rise Climate gehören, ist ein Eckpfeiler dieser Stärke und beweist, dass Wirkung und finanzielle Erträge gemeinsam erzielt werden können. TPG Rise-Fonds erwirtschaften Renditen, die im Großen und Ganzen denen der anderen Private-Equity-Instrumente ähnlichen Jahrgangs des Unternehmens entsprechen, was auf jeden Fall ein überzeugender Beweis dafür ist.

Auch die TPG Growth-Plattform, die sich auf Unternehmen mit hohem Potenzial in der Frühphase konzentriert, weist weiterhin eine starke Kapitalbildung auf. Ihr jüngster Fonds, TPG Growth VI, übertraf erfolgreich sein ursprüngliches Ziel von 4 Milliarden US-Dollar und schloss mit Kapitalzusagen in Höhe von 4,8 Milliarden US-Dollar ab. Das ist eine Steigerung von 35 % gegenüber dem Vorgängerfonds TPG Growth V, was das Vertrauen der Anleger in ihre Fähigkeit zeigt, Gewinner im Wachstumsaktienbereich auszuwählen.

Erfolgreicher Fundraising-Zyklus, der die Kapitalzusagen auch in einem angespannteren Liquiditätsumfeld sichert.

Ehrlich gesagt ist die Fundraising-Dynamik von TPG im Jahr 2025 eine enorme Stärke, insbesondere wenn viele Mitbewerber mit einem knapperen Liquiditätsumfeld zu kämpfen haben. Das Unternehmen hat allein im dritten Quartal 2025 über 18 Milliarden US-Dollar an Kapital aufgenommen, was ein Rekordquartal bei der Kapitalbildung darstellt. Dies wurde durch einen erfolgreichen ersten Abschluss ihrer Flaggschiff-Private-Equity-Fonds und eine anhaltend starke Kreditmittelbeschaffung unterstrichen.

Das Management ist zuversichtlich, dass es im Jahr 2024 mehr als 30 Milliarden US-Dollar an Kapital aufnehmen kann, und strebt eine Beschleunigung der Mittelbeschaffung im Laufe des Jahres 2025 an. Dieser Erfolg wird durch eine riesige Kriegskasse an nicht abgerufenem Kapital oder Trockenpulver untermauert, das sich im zweiten Quartal 2025 auf 63 Milliarden US-Dollar belief. Dieses Trockenpulver gibt TPG erhebliche Flexibilität, um Kapital selektiv in attraktive Gelegenheiten einzusetzen, wenn sich die Marktbewertungen anpassen.

Erfahrenes, stabiles Führungsteam mit umfassender Branchenexpertise in den Bereichen Technologie und Gesundheitswesen.

Der langfristige Erfolg des Unternehmens basiert auf seinen Mitarbeitern. Das Führungsteam von TPG ist bemerkenswert stabil, wobei der Vorstand eine durchschnittliche Amtszeit von 18,8 Jahren hat. Die Führungskräfte selbst verfügen im Durchschnitt über 27 Jahre Berufserfahrung, was ein großer Vorteil bei der Navigation in komplexen, zyklischen Märkten ist.

CEO Jon Winkelried, der 2021 alleiniger CEO wurde, ist seit 2015 im Unternehmen und sorgt für Kontinuität. Ihre Branchenexpertise ist tiefgreifend, insbesondere in wachstumsstarken Bereichen. Die Wurzeln und die Kultur des Unternehmens an der Westküste haben eine Affinität zu Disruption und Technologie gefördert, was ein Kernthema aller Kapital-, Wachstums- und Impact-Plattformen ist. Ihr Flaggschiff-Buyout-Fonds, TPG Partners Dieses zielgerichtete, branchenspezifische Wissen ist es, das eine differenzierte Deal-Sourcing- und Wertschöpfung vorantreibt.

TPG Inc. (TPG) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie schauen sich TPG Inc. an und versuchen herauszufinden, wo die wirklichen Schwachstellen liegen, insbesondere im Vergleich zu den Billionen-Dollar-Unternehmen. Die Hauptschwäche liegt nicht in der Leistung, sondern in der Ertragsstruktur und der relativen Größe. Dies führt zu einer deutlichen Sensibilität gegenüber Marktzyklen und zu einer Obergrenze für die Geschäftsgröße, mit der die Megaunternehmen nicht konfrontiert sind.

Hohe Abhängigkeit von volatilen, leistungsabhängigen Gebühren, die bei Marktaustritten schwanken können.

Die Erträge von TPG sind, wie bei jedem alternativen Vermögensverwalter, zwischen stabilen Verwaltungsgebühren und volatilen Performance-Allokationen (Carried Interest) aufgeteilt. Das Risiko wird hier durch das schiere Volumen der an die Marktleistung gebundenen Vermögenswerte quantifiziert. Ab dem dritten Quartal 2025 erreichte TPG das gesamte verwaltete Vermögen (AUM). 286,4 Milliarden US-Dollar. Kritisch, 84% davon, bzw 242,0 Milliarden US-Dollar, gilt als leistungsfähiges AUM, was bedeutet, dass seine Einnahmequelle in hohem Maße von erfolgreichen Exits und Markt-Timing abhängt.

Wenn das Exit-Umfeld stark ist, ist das ein enormer Rückenwind. Wenn sich die IPO- und M&A-Märkte jedoch verlangsamen, kann diese Einnahmequelle schnell zurückgehen. Im ersten Quartal 2025 beispielsweise zeigte der Mix der ausschüttbaren Erträge (DE), dass die gebührenbezogenen Erträge (FRE) nur einen Beitrag leisteten 8% des ausschüttungsfähigen Gewinns vor Steuern, was eine starke Abhängigkeit von realisierten Leistungszuteilungen widerspiegelt, um den gesamten DE zu steigern 187 Millionen Dollar. Das ist auf jeden Fall ein großer Hebel für den Transaktionsmarkt.

Kleinerer Umfang im Vergleich zu Mega-Managern wie Blackstone, was einige Wettbewerbsvorteile einschränkt.

Obwohl TPG ein wichtiger Akteur ist, ist seine Größe immer noch deutlich kleiner als die der absoluten Giganten der Branche. Diese geringere Größe kann seine Wettbewerbsfähigkeit bei den größten und komplexesten Deals einschränken, die Eigenkapitalschecks in Höhe von mehreren Milliarden Dollar erfordern, und kann seine Verhandlungsmacht gegenüber institutionellen Limited Partners (LPs) beeinträchtigen. Zum Vergleich: Das gesamte AUM von TPG betrug 286,4 Milliarden US-Dollar ab Q3 2025.

Vergleichen Sie das mit Blackstone, das als direkter Konkurrent ungefähr einen Wert erreicht 1,1 Billionen Dollar im AUM. Das ist ein Skalenunterschied von fast vier zu eins. Dieser Größenunterschied bedeutet, dass TPG möglicherweise bestimmte Mega-Deals verpasst oder mit höheren relativen Kosten in Bereichen wie Technologie und Compliance konfrontiert wird, wo die größeren Unternehmen die Kosten auf eine viel größere Vermögensbasis verteilen können. Größe ist in diesem Geschäft ein echter Wettbewerbsvorteil.

Die Bewertung des öffentlichen Marktes reagiert definitiv empfindlich auf die allgemeine Stimmung am Private-Equity-Markt.

Da wir ein börsennotierter Vermögensverwalter sind, fungiert der Aktienkurs von TPG als öffentlicher Stellvertreter für die gesamte Private-Equity-Branche, was häufig die Ängste des breiteren Marktes verstärkt. Wenn sich die allgemeine Stimmung gegen Private Equity ändert – aufgrund hoher Zinssätze, einer möglichen Rezession oder einer Verlangsamung der Deal-Ausstiege –, leidet die TPG-Aktie oft.

Beispielsweise verzeichneten die TPG-Aktien im Oktober 2025 seit Jahresbeginn eine Rendite von -12.5%Dies spiegelt die Vorsicht des Marktes wider, trotz einiger guter zugrunde liegender Finanzergebnisse. Die Aktie fiel 4.4% im regulären Handel, nachdem die Gewinnprognosen der Analysten im dritten Quartal 2025 verfehlt wurden, was ein klares Signal für eine hohe Sensibilität gegenüber kurzfristigen Ergebnissen und der Marktstimmung ist. Diese Volatilität kann die Kapitalbeschaffung und die Mitarbeitervergütung schwieriger machen.

Potenzial für komplexe Interessenkonflikte bei verschiedenen, spezialisierten Fondsstrategien.

TPG betreibt eine stark diversifizierte Reihe spezialisierter Fonds, darunter Kapitalfonds (traditionelle Übernahmen), Wachstumsfonds, Impact-Fonds, Kreditfonds und Immobilienfonds. Obwohl Diversifizierung eine Stärke ist, führt sie auch zu inhärenten, komplexen Interessenkonflikten (CoIs), die sorgfältig gemanagt werden müssen. Diese CoIs können auf verschiedene Arten entstehen:

• Deal-Zuteilung: Entscheiden, welcher Fonds eine bestimmte Investitionsmöglichkeit erhält (z. B. sollte ein Deal an einen traditionellen Buyout-Fonds oder an den Impact-Fonds gehen?).
• Fondsübergreifende Transaktionen: Ein TPG-Fonds verkauft einen Vermögenswert an einen anderen TPG-Fonds, was komplexe Bewertungs- und Fairnessmeinungen erfordert.
• Ressourcenwettbewerb: Verschiedene Fondsteams konkurrieren um die gleiche interne Betriebs- oder Branchenexpertise.

Die Einführung von TPG Private Equity Opportunities durch das Unternehmen im Jahr 2025, einem kontinuierlich angebotenen Produkt, das den Zugang zu Buyouts, Secondaries, Wachstumskapital und Impact-Strategien für private Vermögensinvestoren bündelt, zentralisiert diese Strategien weiter. Diese Bündelung ist zwar für den Anleger effizient, erhöht jedoch die Komplexität für das Compliance-Team von TPG bei der Sicherstellung einer fairen Allokation und Preisgestaltung über mehrere, unterschiedliche Strategien und Anlegertypen hinweg. Der Verhaltenskodex des Unternehmens fordert von den Mitarbeitern ausdrücklich, sich darum zu bemühen, Interessenkonflikte mit den Fonds zu erkennen und zu vermeiden, was dieses anhaltende Risiko unterstreicht.

TPG Inc. (TPG) – SWOT-Analyse: Chancen

Die größte Chance für TPG Inc. besteht derzeit in der Verlagerung hin zu dauerhaftem Kapital und Spezialkrediten, die eine definitiv stabilere Umsatzbasis bieten. Sie sollten sehen, dass TPG im Jahr 2025 von seiner starken Fundraising-Dynamik profitieren wird, insbesondere bei wachstumsstarken, gebührengenerierenden Plattformen wie Kredit- und Impact-Investing.

Ausbau der Kredit- und Immobilienplattformen zur Erzielung stabiler, honorarbezogener Erträge.

Der strategische Fokus von TPG auf seine Kredit- und Immobilienplattformen ist ein klarer Weg zur Steigerung der gebührenbezogenen Erträge (FRE), der zuverlässigen Einnahmequelle aus Verwaltungsgebühren. Durch die Übernahme von TPG Angelo Gordon hat das Unternehmen sein Angebot erheblich diversifiziert, und die Ergebnisse zeigen sich in den Zahlen für 2025. Im dritten Quartal 2025 stiegen die gebührenbezogenen Einnahmen von TPG auf 225 Millionen Dollar, ein Anstieg von 18 % im Vergleich zum Vorjahr, wobei sich die FRE-Marge auf erhöhte 44%.

Allein die Kreditplattform der TPG AG steigerte ihr verwaltetes Vermögen (AUM) von 70 Milliarden US-Dollar auf beeindruckende Werte 86 Milliarden Dollar im dritten Quartal 2025. Das ist ein riesiger Sprung. Darüber hinaus verzeichnete das Kreditportfolio einen soliden Wertzuwachs 12% in den 12 Monaten bis zum zweiten Quartal 2025, während das Immobilienportfolio um stieg 14%Dies signalisiert eine starke Leistung, die mehr institutionelles Kapital anzieht. Dieser Schritt hin zu Privatkrediten und Spezialimmobilien ist sinnvoll, da er langfristiges Kapital bindet und weniger auf volatile Performancegebühren angewiesen ist.

Hier ist die kurze Rechnung zu den Plattformen, die dieses gebührenbedingte Wachstum vorantreiben:

Wachstum im asiatisch-pazifischen Raum, insbesondere bei Technologie- und verbraucherorientierten Fonds.

Der asiatisch-pazifische Raum bleibt der Wachstumsmotor der Welt, und TPG verfügt über einen erheblichen Vorteil als Erstanbieter, da das Unternehmen bereits 1994 ein Büro in Shanghai eröffnet hat. Hier besteht die Möglichkeit, das enorme eingeworbene Kapital in den boomenden Technologie- und Verbrauchersektoren der Region einzusetzen.

Der neueste Wachstumsfonds des Unternehmens, TPG Growth VI, wurde erfolgreich aufgelegt 4,8 Milliarden US-Dollar, und übertraf damit sein ursprüngliches Ziel von 4 Milliarden US-Dollar, wobei neue Investoren aus Asien und dem Nahen Osten kamen. Dieses Kapital ist speziell für wachstumsstarke Sektoren wie Software, Unternehmenstechnologie und digitale Medien vorgesehen, in denen Asien eine Hochburg der Aktivität ist. TPG Capital Asia hat bereits mehr als investiert 13 Milliarden Dollar Wir sind seit der Gründung in der Region tätig und haben nachweislich die Fähigkeit bewiesen, diese Chance zu nutzen.

• Konzentrieren Sie Ihr Kapital auf wachstumsstarke Technologien und Verbrauchertrends.
• Nutzen Sie das verwaltete Vermögen von TPG Asia in Höhe von 23,0 Milliarden US-Dollar, um regionale Marktführer aufzubauen.
• Erzielen Sie neues Kapital von vermögenden Privatpersonen in Asien und Lateinamerika.

Profitieren Sie von der steigenden institutionellen Nachfrage nach Produkten für Umwelt, Soziales und Governance (ESG) und Impact Investing.

Die Nachfrage nach Anlageprodukten, die sowohl finanzielle Erträge als auch messbare soziale/ökologische Auswirkungen bieten, steigt rasant, und TPG ist als Marktführer positioniert. Die Impact-Plattform von TPG, zu der auch The Rise Fund gehört, ist mittlerweile die weltweit größte ihrer Art und verwaltet ca 29 Milliarden Dollar im AUM.

Diese Plattform ist ein wesentliches Alleinstellungsmerkmal und zieht große institutionelle Anleger an, die explizite ESG-Mandate haben. Das Unternehmen sammelte erfolgreich 5,8 Milliarden US-Dollar für Rise Climate II, ein klarer Indikator für den enormen institutionellen Bedarf an klimaorientierter Infrastruktur und Wachstumsgerechtigkeit. TPG setzt seinen First-Mover-Status im Bereich Impact Investing in ein signifikantes, gebührengenerierendes AUM-Wachstum um.

Strategische Akquisitionen kleinerer, spezialisierter Vermögensverwalter zur schnellen Steigerung von AUM und Kapazitäten.

TPG hat einen klaren Leitfaden für den Einsatz strategischer Akquisitionen aufgezeigt, um sein AUM und seine gebührenbezogenen Einnahmen sofort zu steigern. Dies ist eine schnelle Möglichkeit, in neue, wachstumsstarke Teilsektoren einzusteigen, ohne das Fachwissen von Grund auf aufbauen zu müssen. Das jüngste, konkrete Beispiel ist die Übernahme von PepperTree Capital Management, einem spezialisierten Unternehmen für digitale Infrastruktur, das im Juli 2025 abgeschlossen wurde.

Durch diese einzelne Transaktion erhöhte sich das gesamte verwaltete Vermögen von TPG sofort um etwa 8 Milliarden US-Dollar und das kostenpflichtige verwaltete Vermögen um 4 Milliarden US-Dollar. Diese Strategie wirkt sich sofort positiv aus – das heißt, sie trägt sofort zum Gewinn pro Aktie bei – und verschafft TPG einen Wettbewerbsvorteil in schnell wachsenden Bereichen wie der digitalen Infrastruktur, die ein Schlüsselthema für das nächste Jahrzehnt ist. Das Unternehmen verfügt im ersten Quartal 2025 über ein Trockenkapital (ungebundenes Kapital) in Höhe von 57 Milliarden US-Dollar, was ihm ausreichend Kapazitäten gibt, um weitere dieser gezielten, wertsteigernden Geschäfte abzuschließen.

TPG Inc. (TPG) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie beobachten das Ausstiegsumfeld genau, und ehrlich gesagt ist die größte Bedrohung für die leistungsbezogenen Erträge von TPG derzeit das hartnäckige makroökonomische Umfeld. Das Unternehmen leistet hervorragende Arbeit und steigert seine stabilen Gebühreneinnahmen im vierteljährlichen Fee-Related Earnings (FRE)-Erfolg 225 Millionen Dollar im dritten Quartal 2025, gestiegen 18% Jahr für Jahr – aber die Fähigkeit, ältere Fonds zu monetarisieren, steht immer noch unter Druck. Das ist der wahre Gegenwind.

Anhaltend hohe Zinssätze erhöhen die Fremdkapitalkosten für Portfoliounternehmen und drücken die Exit-Bewertungen.

Die anhaltende Hochzinspolitik der Federal Reserve ist eine direkte Steuer auf Private-Equity-Renditen. Für die Portfoliounternehmen von TPG sind die Kosten für variabel verzinsliche Schulden erheblich gestiegen und verschlingen den operativen Cashflow (EBITDA), der sonst für Wachstum oder Schuldendienst verwendet würde. Für das Middle Market Direct Lending (MMDL)-Portfolio von TPG liegt die durchschnittliche Zinsdeckungsquote (die Fähigkeit, Zinsen aus Erträgen zu zahlen) bei ungefähr 2x ab Q3 2025, was eine gesunde, aber geringere Marge als im Niedrigzinsumfeld darstellt. Das bedeutet weniger Spielraum für Fehler.

Das größere Problem sind die Auswirkungen auf die Exit-Bewertungen. Höhere Zinssätze bedeuten höhere Kapitalkosten, was sich direkt in niedrigeren Bewertungsmultiplikatoren für Käufer niederschlägt, insbesondere bei Leveraged Buyout (LBO)-Transaktionen. Diese Bewertungslücke ist der Grund dafür, dass TPGs Erkenntnisse für das dritte Quartal 2025 zwar stark sind 7,8 Milliarden US-Dollar, führen nicht zu den massiven realisierten Performanceallokationen, die Anleger erwarten, mit nur 30 Millionen Dollar der für das Quartal erfassten realisierten Leistungszuteilungen. Sie können nicht für den höchsten Preis verkaufen, wenn die Finanzierung des Käufers so teuer ist.

Intensiver Wettbewerb durch Konkurrenten wie KKR und Carlyle um hochwertige Vermögenswerte und Kommanditisten (LPs).

Der Wettbewerb um Dealflow und Fundraising-Kapital ist härter denn je, insbesondere seitens der Megaunternehmen, die sich auf Kredite und Versicherungen spezialisiert haben. Das verwaltete Vermögen (AUM) von TPG lag bei 286,4 Milliarden US-Dollar Stand Q3 2025, ein starker Wert, der jedoch von Mitbewerbern deutlich in den Schatten gestellt wird. Dieser Größenunterschied kann Wettbewerbern einen Fundraising-Vorteil und bessere Konditionen bei Limited Partners (LPs) verschaffen. Darüber hinaus treibt der Kampf um die besten Vermögenswerte die Einstiegsmultiplikatoren in die Höhe, trotz des Gegenwinds bei der Finanzierung.

Hier ist ein kurzer Vergleich von TPG mit seinen wichtigsten öffentlichen Konkurrenten im ersten Halbjahr 2025:

Die höhere FRE und Marge der Carlyle Group, gepaart mit einer größeren AUM-Basis, verdeutlicht den Druck auf TPG, seine schnelle Diversifizierung, insbesondere bei seinen Kredit- und Immobilienplattformen, fortzusetzen, um Schritt zu halten.

Verstärkte behördliche Kontrolle durch die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) in Bezug auf Gebührenstrukturen und Transparenz.

Der Fokus der SEC auf private Fonds bleibt eine erhebliche betriebliche und finanzielle Bedrohung. Die Prüfungsprioritäten 2025 zielen explizit auf Interessenkonflikte, Gebührenverteilung und Transparenz ab. TPG hat hier eine Vorgeschichte, da es sich zuvor mit der SEC wegen unzureichender Offenlegung hinsichtlich der Beschleunigung der Überwachungsgebühren geeinigt hatte, was zu einer Strafe in Höhe von mehreren Millionen Dollar führte. Das Risiko besteht nicht nur in Geldstrafen; Es ist die Möglichkeit einer erforderlichen Gebührenumstrukturierung, die sich auf den gebührenbezogenen Umsatz (FRR) des Unternehmens auswirken könnte.

Zu den kurzfristigen regulatorischen Risiken gehören:

• Einhaltung der neuen SEC-Regeln, die private Fonds dazu verpflichten, den Anlegern vierteljährliche Gebühren und Ausgaben offenzulegen.
• Möglicher Gebührendruck durch die Leitlinien der SEC vom September 2025, die bestimmte registrierte geschlossene Private-Equity-Fonds für Privatanleger öffnen, was den Wettbewerb und die Nachfrage nach niedrigeren Gebühren erhöhen wird.
• Kontinuierliche Prüfung der Kostenzuweisung, insbesondere um sicherzustellen, dass Fondskosten nicht unrechtmäßig auf die Anleger umgelegt werden.

Dies sind Geschäftskosten, die immer weiter steigen und definitiv mehr Compliance-Personal und -Ressourcen erfordern.

Geopolitische Instabilität wirkt sich möglicherweise auf den grenzüberschreitenden Dealflow und die Leistung der Portfoliounternehmen aus.

Das geopolitische Risiko hat sich im Jahr 2025 von einem Extremrisiko zu einem Kernanliegen der Dealmaker entwickelt. Die zunehmende Rivalität zwischen den USA und China, der anhaltende Russland-Ukraine-Konflikt und die Instabilität im Nahen Osten führen zu einem fragmentierten globalen M&A-Markt. Diese Instabilität wirkt sich auf zwei wesentliche Arten auf TPG aus:

• Verlangsamter Dealflow: Grenzüberschreitende Transaktionen sind mit zunehmenden regulatorischen Hürden konfrontiert, beispielsweise strengeren Überprüfungen durch den Ausschuss für Auslandsinvestitionen in den Vereinigten Staaten (CFIUS), was zu längeren Transaktionsfristen und in einigen Fällen zum Scheitern von Transaktionen führt.
• Lieferkette und Kostenvolatilität: Portfoliounternehmen mit globaler Präsenz sind aufgrund von Handelsstörungen, Zöllen und volatilen Energiepreisen, die durch regionale Konflikte angeheizt werden, mit höheren Kosten und betrieblicher Unsicherheit konfrontiert.

Der breitere Markttrend im Jahr 2025 ist eine Verlagerung hin zur Priorisierung inländischer Geschäfte, um das politische Risiko zu verringern, was das Universum attraktiver, wachstumsstarker globaler Möglichkeiten für ein Unternehmen wie TPG, das in Asien, Europa und den USA tätig ist, einschränkt.

Finanzen: Verfolgen Sie die FRE-Prognose von TPG für das vierte Quartal 2025, um festzustellen, ob bis Ende dieses Jahres Anzeichen einer Verlangsamung vorliegen.