Universal Health Realty Income Trust (UHT): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie versuchen, sich einen klaren Überblick über die Wettbewerbssituation des Universal Health Realty Income Trust bis Ende 2025 zu verschaffen, und ehrlich gesagt ist die Situation angespannt. Während das UHT-Portfolio von hohen Mieterwechselkosten profitiert, sind die Umsatzkonzentration von $\sim$\textbf{40\%} beim größten Kunden und die steigenden Schuldenkosten aufgrund hoher Zinssätze ein echter Druck für das Unternehmen mit Marktkapitalisierung von $\sim$\textbf{553M}. Ich habe die fünf Kräfte von Michael Porter aufgeschlüsselt – von der Bedrohung durch Telemedizin-Ersatzstoffe bis hin zur zunehmenden Macht von Immobilienverkäufern –, damit Sie die kurzfristigen Risiken und Chancen genau für Ihre Anlagethese abbilden können.

Universal Health Realty Income Trust (UHT) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Wenn wir uns die Lieferanten des Universal Health Realty Income Trust (UHT) ansehen, blicken wir in Wirklichkeit auf die Anbieter von Kapital, Bau-/Wartungsdienstleistungen und Immobilienverkäufer. Für einen Real Estate Investment Trust (REIT) wie den Universal Health Realty Income Trust (UHT) sind Schulden ein primärer Inputfaktor, und ihre Kosten hängen stark vom allgemeinen wirtschaftlichen Umfeld ab.

Hohe Zinssätze erhöhen die Kapitalkosten, ein Hauptlieferant für alle REITs. Sie sehen diesen Druck direkt in den Ergebnissen des Universal Health Realty Income Trust (UHT). Beispielsweise verzeichnete das Unternehmen im dritten Quartal 2025 einen Rückgang des Nettogewinns im Vergleich zu 2024, was teilweise auf einen Anstieg der Zinsaufwendungen zurückzuführen ist, der hauptsächlich auf einen Anstieg unserer durchschnittlich ausstehenden Kredite gemäß unserer Kreditvereinbarung zurückzuführen ist. Dies sind die finanziellen Kosten, die sich auf das Endergebnis auswirken. Um Ihnen ein Gefühl für das Umfeld zu vermitteln: Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen ging im November 2025 auf rund 4,07 % zurück, obwohl sie für 2025 voraussichtlich zwischen 3,5 % und 4,0 % bleiben wird. Da sich die Gesamtverschuldung des Universal Health Realty Income Trust (UHT) jedoch auf 375,6 Mio. USD beläuft, steht dem Gesamteigenkapital von 158,6 Mio. USD (a Bei einem Schulden-zu-Eigenkapital-Verhältnis von 236,9 % kommt es auf jeden Basispunkt an, insbesondere bei einem Zinsdeckungsgrad von nur 1,9x. Das ist eine knappe Deckung für die Bedienung dieser Schuldenlast.

Spezialisierte Bau- und Wartungsanbieter im Gesundheitswesen verfügen über eine mäßige Macht. Denn Gesundheitseinrichtungen erfordern Präzision; Es sind nicht nur Bürogebäude. Sie benötigen spezielle Kenntnisse in Bereichen wie Brandschutzsystemen, Infektionskontrolle und der Koordination mit sensiblen medizinischen Geräten. Der Markt für Neubauten im Gesundheitswesen verzeichnete bis August 2025 einen Anstieg der Baubeginne um 27 %, was auf eine hohe Nachfrage nach diesen spezialisierten Dienstleistungen hindeutet, was natürlich qualifizierten Anbietern einen Vorsprung verschafft. Da sich der Universal Health Realty Income Trust (UHT) jedoch auf den Besitz bestehender, betrieblicher Vermögenswerte konzentriert, ist das Unternehmen der Inflation neuer Baukosten weniger direkt ausgesetzt als ein reiner Entwickler, auch wenn die Wartungskosten weiterhin ein Faktor sind. Darüber hinaus kämpft die Branche mit Arbeitskräftemangel, was die verfügbaren Fachhandelslieferanten zusätzlich stärkt.

Der Kreditvertrag des Universal Health Realty Income Trust (UHT) über 425 Millionen US-Dollar bietet ab dem dritten Quartal 2025 Zugang zu Fremdkapital. Diese Fazilität, die am 30. September 2028 auslaufen soll, bietet eine entscheidende Absicherung. Zum 30. September 2025 hatte der Universal Health Realty Income Trust (UHT) 357,1 Millionen US-Dollar der Fazilität in Anspruch genommen, so dass noch 67,9 Millionen US-Dollar an verfügbarer Kreditkapazität übrig blieben. Die Tatsache, dass der Gesamtverschuldungsgrad zu diesem Zeitpunkt bei rund 44 % lag und damit deutlich unter der 60 %-Grenze lag, zeigt, dass das Unternehmen seine Schuldenkapazität umsichtig verwaltet hat, was dazu beiträgt, die Verhandlungsmacht der Kreditgeber zu verringern, indem sie dafür sorgen, dass sie mit der bestehenden Struktur zufrieden sind. Die Vereinbarung kann außerdem um bis zu zwei weitere Zeiträume von sechs Monaten verlängert werden, was eine gewisse kurzfristige Flexibilität bietet.

Immobilienverkäufer gewinnen in einem sich konsolidierenden Markt mit hohem Private-Equity-Interesse an Macht. Als REIT, der sich auf den Erwerb und Besitz von Gesundheitsimmobilien konzentriert, konkurriert der Universal Health Realty Income Trust (UHT) mit kapitalkräftigem Privatkapital um hochwertige Vermögenswerte. Im allgemeinen Ausblick für US-REITs Ende 2025 wurde auf das „Potenzial für ein erhöhtes Interesse an Private Equity“ hingewiesen, was die Kaufpreise in die Höhe treibt und die Verhandlungsposition der Verkäufer stärkt. Dies ist ein struktureller Gegenwind für die Wachstumsstrategie des Universal Health Realty Income Trust (UHT). Sie müssen auch die Beziehung zu seinem Hauptmieterstamm berücksichtigen. In den neun Monaten bis zum 30. September 2025 machten die Einnahmen aus Mietverträgen im Zusammenhang mit Einrichtungen der Universal Health Services Incorporated (UHS) etwa 24 % der Gesamteinnahmen aus. Diese Abhängigkeit von einem einzigen großen Betreiber, der auch Beratungsgebühren erhebt (etwa 4,1 Millionen US-Dollar für die 9 Monate), bedeutet, dass die Beziehung zum Hauptmieter und Lieferanten von entscheidender Bedeutung ist, obwohl sie oft über langfristige Mietverträge und nicht über transaktionale Lieferantenmacht strukturiert ist.

Hier ist ein kurzer Blick auf die wichtigsten Finanzkennzahlen im Zusammenhang mit dieser Lieferantendynamik:

Die Macht des Kapitalgebers wird derzeit durch die bestehende Fazilitätsstruktur des Universal Health Realty Income Trust (UHT) gemildert, aber die zugrunde liegenden Kosten dieses Kapitals reagieren empfindlich auf das Zinsumfeld. Im Baugewerbe verschafft die Spezialisierung den Anbietern eine moderate Macht, aber der Fokus des Universal Health Realty Income Trust (UHT) auf die Vermietung statt auf die Entwicklung verringert diese direkten Auswirkungen. Die Macht der Immobilienverkäufer wird durch den Marktwettbewerb erhöht.

Universal Health Realty Income Trust (UHT) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie analysieren den Universal Health Realty Income Trust (UHT) und die Macht seiner Kunden – der Mieter – ist ein Hauptrisikofaktor profile. Da es sich beim Universal Health Realty Income Trust (UHT) um einen Real Estate Investment Trust (REIT) handelt, dessen Einnahmen fast ausschließlich aus der Miete stammen, wirkt sich die Verhandlungsmacht seiner Mieter direkt auf seinen Umsatz und damit auf seine Dividendenstabilität aus. Die Dynamik hier wird stark von der Beziehung zu seinem größten Betreiber, Universal Health Services (UHS), beeinflusst.

Das Konzentrationsrisiko ist wesentlich. In den Berichtszeiträumen Ende 2025 bleibt Universal Health Services (UHS) der dominierende Kunde, der etwa 40 % des Gesamtumsatzes von Universal Health Realty Income Trust (UHT) ausmacht. Dieses Maß an Abhängigkeit verschafft dem Hauptmieter einen erheblichen Einfluss bei Mietverhandlungen, auch wenn andere Faktoren diese Macht abschwächen.

Die Struktur der Vereinbarungen führt jedoch dazu, dass diese Befugnis nach Abschluss eines Mietvertrags gemildert wird. Die meisten der ersten Mietverträge mit Tochtergesellschaften von Universal Health Services (UHS), die mit der Betriebsaufnahme des Universal Health Realty Income Trust (UHT) begannen, sahen eine anfängliche Laufzeit von 13 bis 15 Jahren vor, mit Optionen für bis zu sechs zusätzliche Verlängerungslaufzeiten von jeweils fünf Jahren.

Darüber hinaus entstehen aufgrund der physischen Beschaffenheit der Vermögenswerte hohe Umstellungskosten. Gesundheitseinrichtungen, insbesondere spezialisierte Akutkrankenhäuser und medizinische Bürogebäude (MOBs), die für einen bestimmten Betreiber entwickelt oder erworben wurden, erfordern umfangreiche, oft einzigartige Anpassungen. Beispielsweise können die Baukosten für Gesundheitsprojekte 35 bis 50 % der Gesamtausgaben für komplexe mechanische, elektrische und sanitäre Systeme (MEP) ausmachen. Wenn ein großer, spezialisierter Betrieb wie ein Krankenhaus an einen neuen Standort verlegt wird, müsste der Mieter enorme Kosten für die Anpassung oder Ausstattung an einem neuen Standort tragen und diese effektiv an die bestehende Immobilie anbinden.

Der allgemeine Trend der Anbieterkonsolidierung in der Branche verkompliziert die Situation zusätzlich. Das Government Accountability Office (GAO) berichtete, dass im Jahr 2024 mindestens 47 % der Ärzte mit Krankenhaussystemen verbunden waren, gegenüber weniger als 30 % im Jahr 2012. Durch diese Konsolidierung, die dazu führte, dass die Fusionen und Übernahmen von Gesundheitsdienstleistern im Jahr 2024 341 Milliarden US-Dollar erreichten, entstehen größere, finanziell robustere Mietereinheiten, die insgesamt über eine größere Marktmacht bei Verhandlungen mit Vermietern wie dem Universal Health Realty Income Trust (UHT) verfügen.

Hier ein kurzer Blick auf die quantitativen Faktoren, die die Kundenmacht beeinflussen:

Die Verhandlungsmacht der Kunden ist daher für den Universal Health Realty Income Trust (UHT) gemischt. Durch die 40-prozentige Umsatzkonzentration bei UHS haben Sie einen hohen Hebel, der jedoch durch den langfristigen, spezialisierten Charakter der Nettomietverträge, der hohe Ausstiegsbarrieren für den Mieter schafft, deutlich ausgeglichen wird. Finanzen: Entwurf der Risikobewertung der Mietvertragsverlängerung für das vierte Quartal 2025 bis nächsten Mittwoch.

Universal Health Realty Income Trust (UHT) – Porters fünf Kräfte: Wettbewerbsrivalität

Die Wettbewerbskonkurrenz, mit der Universal Health Realty Income Trust konfrontiert ist, wird maßgeblich von seiner relativen Größe innerhalb der REIT-Landschaft im Gesundheitswesen geprägt. Das sieht man sofort, wenn man seine Marktkapitalisierung im Vergleich zu den Branchenriesen abbildet. Ehrlich gesagt ist der Größenunterschied gewaltig, was sich auf alles auswirkt, vom Zugang zu Kapital bis hin zur Fähigkeit, groß angelegte Akquisitionen durchzuführen.

Ende 2025 liegt die Marktkapitalisierung des Universal Health Realty Income Trust bei rund 561,74 Millionen US-Dollar, oder vielleicht eher bei 548,98 Millionen US-Dollar, basierend auf einem kürzlichen Abschluss. Vergleichen Sie das mit den großen Playern:

Diese Ungleichheit bedeutet, dass der Universal Health Realty Income Trust mit Unternehmen konkurriert, die um Größenordnungen größer sind. Beispielsweise ist die Marktkapitalisierung von Welltower vorbei 247 Mal der des Universal Health Realty Income Trust unter Verwendung der Zahlen von 140,42 Milliarden US-Dollar bzw. 561,74 Millionen US-Dollar. Diese Größenordnung schlägt sich direkt in Wettbewerbsvorteilen nieder, wenn es um Vermögenswerte oder die Finanzierung geht.

Der Gesundheits-REIT-Sektor selbst konsolidiert sich aktiv, wodurch die Konkurrenz, mit der Sie konfrontiert sind, noch größer wird. Analysten stellten fest, dass Gesundheits-REITs mit starken Bilanzen im Jahr 2025 gut positioniert seien, um externe Wachstumschancen zu nutzen, um ihren Marktanteil weiter zu festigen, insbesondere in Seniorenwohnungen und qualifizierten Pflegeeinrichtungen. Wir haben gesehen, wie sich dies in der ersten Hälfte des Jahres 2025 in konkreten Geschäftsaktivitäten niederschlug. Welltower gab beispielsweise eine endgültige Vereinbarung zur Übernahme von NorthStar Healthcare Income Inc. für einen ungefähren Unternehmenswert von rund 900 Millionen US-Dollar bekannt. Darüber hinaus schloss CareTrust REIT Inc. im Mai 2025 einen Deal zur Übernahme von Care REIT PLC für einen Gesamtkaufpreis von rund 817 Millionen US-Dollar ab. Diese großen Transaktionen führen dazu, dass der Wettbewerb immer intensiver wird und sich stärker auf die größten Player konzentriert.

Der Wettbewerb um spezifische, hochwertige Vermögenswerte, wie medizinische Bürogebäude (MOBs), bleibt intensiv, auch wenn die Fusionen und Übernahmen öffentlicher REITs im ersten Halbjahr 2025 insgesamt langsam verliefen. Der Universal Health Realty Income Trust hält Investitionen in 60 medizinische/Bürogebäude unter seinen 76 Immobilien in 21 Bundesstaaten. Der breitere M&A-Markt im Gesundheitswesen verzeichnete im zweiten Quartal 2025 eine Beschleunigung in Segmenten wie der ambulanten Pflege, die sich direkt mit dem MOB-Bereich überschneidet. Dies deutet darauf hin, dass sich der Universal Health Realty Income Trust zwar auf diese Vermögenswerte konzentriert, größere, besser kapitalisierte Unternehmen sie jedoch auch für das Plattformwachstum ins Visier nehmen.

Fairerweise muss man sagen, dass die Differenzierung zwischen diesen langfristigen Immobilienanlagen gering sein kann. Viele medizinische Bürogebäude, insbesondere solche, die nicht vollständig in ein bestimmtes Gesundheitssystem integriert sind, können einem potenziellen Käufer oder Verkäufer weitgehend austauschbar erscheinen. Dieser Mangel an Alleinstellungsmerkmalen führt dazu, dass die Rivalität häufig zu einem Preiswettbewerb führt, bei dem das Unternehmen mit den niedrigsten Kapitalkosten – normalerweise die größten REITs – die Oberhand hat. Der Wettbewerbsdruck ist hoch, weil:

• Die Qualität der Vermögenswerte ist das Hauptunterscheidungsmerkmal.
• Mietbedingungen sind häufig standardisiert.
• Die Qualität der Mieter bestimmt die Bewertung mehr als die Besonderheiten der Immobilie.
• Der Pool potenzieller Käufer für erstklassige Immobilien ist groß.

Finanzen: Erstellen Sie bis nächsten Dienstag eine Sensitivitätsanalyse der Akquisitionskapazität von UHT im Vergleich zu Welltower auf der Grundlage des aktuellen Schulden-EBITDA-Verhältnisses.

Universal Health Realty Income Trust (UHT) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatz

Sie sehen, wie externer Druck die Nachfrage von den Kernimmobilienangeboten des Universal Health Realty Income Trust (UHT) abziehen könnte. Bei der Bedrohung durch Ersatzstoffe geht es hier nicht um einen völlig anderen Produkttyp, sondern vielmehr um andere Bereitstellungsmodelle für das Gesundheitswesen, die den Bedarf an physischem, eigenem Raum, den UHT bietet, verringern.

Der Ausbau der Telegesundheit und Hospital-at-Home-Modelle verringern die Nachfrage nach physischem Raum.

Die Verschiebung der Gesundheitsversorgung stellt eindeutig ein Substitutionsrisiko dar, obwohl die jüngste politische Unsicherheit einen vorübergehenden Puffer bietet. Bis August 2025 waren 413 Krankenhäuser in 146 Gesundheitssystemen und 39 Bundesstaaten für die Bereitstellung von AHCAH-Diensten (Acute Hospital Care at Home) zugelassen. Die Medicare-Ausnahmeregelung, die dies unterstützt, sollte jedoch am 30. September 2025 auslaufen, ohne dass der Kongress eingreifen würde, was das Programm möglicherweise ab Oktober 2025 „auf Eis“ legen würde. Darüber hinaus standen wichtige Telemedizin-Flexibilitäten für Medicare-Leistungsempfänger, die sich auf Dienstleistungen, die an Privathaushalte erbracht werden, auswirken, am 30. September 2025 vor einer „politischen Klippe“. Letztes Jahr nutzten über 6,7 Millionen Senioren Telemedizin für die Pflege, was einem Viertel der berechtigten Medicare-Berechtigten entspricht Begünstigte. Um die operative Leistung von UHT vor dem Hintergrund dieser Trends zu veranschaulichen: Das Unternehmen verzeichnete im zweiten Quartal 2025 einen Nettogewinn von 4,5 Millionen US-Dollar oder 0,32 US-Dollar pro verwässerter Aktie.

Gesundheitssysteme können sich dafür entscheiden, ihre Immobilien zu besitzen, anstatt sie von UHT zu leasen.

Gesundheitssysteme ziehen aktiv Kapital von der Seitenlinie ab, um ihren Immobilienbedarf direkt zu decken. Im ersten Halbjahr 2025 waren Gesundheitssysteme und private Investoren die dominierenden Käufer im Gesundheitsimmobiliensektor, während die REIT-Aktivität relativ gedämpft war. Dies deutet auf einen Trend hin, bei dem Betreiber das Eigentum bevorzugen, um Stabilität und Kontrolle über die Leasingvereinbarungen zu erlangen. Das Tempo der Sale-Leaseback-Aktivitäten nimmt zu, sodass Gesundheitssysteme sofort Liquidität generieren können, um in Kernbetriebe zu investieren oder neue Einrichtungen zu bauen. Dieses direkte Eigentum von Mietern oder Drittinvestoren ersetzt die Notwendigkeit, von einem REIT wie dem Universal Health Realty Income Trust (UHT) zu leasen.

Die Verlagerung auf ambulante chirurgische Zentren (ASCs) stellt ein wachsendes Substitutionsrisiko dar.

Die Verlagerung von Eingriffen aus kostenintensiveren Krankenhäusern in ambulante chirurgische Zentren (Ambulatory Surgical Centers, ASCs) stellt einen erheblichen Faktor für die Substitution dar, da ASCs oft anders betrieben werden als traditionelle Krankenhauseinrichtungen. Der Wert des ASC-Marktes in den USA wird im Jahr 2025 auf 72,58 Mrd.

Hier ist ein kurzer Blick auf das Ausmaß der ASC-Substitutionsgefahr:

Der Fokus von UHT auf wesentliche, nicht akute Einrichtungen verringert ein gewisses Substitutionsrisiko.

Universal Health Realty Income Trust (UHT) besitzt ein diversifiziertes Portfolio, das Vermögenswerte umfasst, die weniger anfällig für eine sofortige Substitution durch reine Telegesundheitsmodelle sind. Im zweiten Quartal 2025 besaß der Universal Health Realty Income Trust (UHT) 76 Immobilien in 21 Bundesstaaten. Die Portfoliozusammensetzung umfasst Einrichtungen, die von Natur aus physisch sind und weniger leicht durch virtuelle Pflege ersetzt werden können, wie zum Beispiel:

• Rehabilitationskrankenhäuser.
• Verhaltensmedizinische Einrichtungen.
• Subakute Pflegeeinrichtungen.
• Medizinische Bürogebäude (MOBs), die im Jahr 2025 auf großes Investoreninteresse stießen.

Dennoch umfasst das Portfolio Akutkrankenhäuser, die direkt vom Hospital-at-Home-Trend betroffen sind. Die Funds From Operations (FFO) des Unternehmens beliefen sich im ersten Quartal 2025 auf 11,9 Millionen US-Dollar oder 0,86 US-Dollar pro verwässerter Aktie. Das Unternehmen hielt seine vierteljährliche Dividende im März 2025 bei 0,735 US-Dollar pro Aktie und unterstützte damit seine ertragsorientierte Investition profile. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Universal Health Realty Income Trust (UHT) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer im Gesundheitsimmobiliensektor, in dem Universal Health Realty Income Trust (UHT) tätig ist, wird durch erhebliche strukturelle Hürden gemildert, obwohl privates Kapital diese Grenzen aktiv austestet.

• - Hohe Kapitalanforderungen und spezialisiertes Underwriting stellen eine erhebliche Eintrittsbarriere dar.
• - Neue Marktteilnehmer haben Schwierigkeiten, die erforderliche Größenordnung zu erreichen, um bei den Kapitalkosten konkurrieren zu können.
• - Private-Equity-Fonds dringen aktiv in den Markt ein, was die langfristige Bedrohung erhöht.
• - Die Komplexität der Regulierung bei Gesundheitsimmobilien schreckt nicht spezialisierte Investoren ab.

Der reine finanzielle Umfang, der für einen effektiven Wettbewerb erforderlich ist, schreckt vor allem ab. Zum Vergleich: Der Unternehmenswert des Universal Health Realty Income Trust beläuft sich auf ca 926 Millionen US-Dollar, mit 61% durch Stammkapital finanziert. Darüber hinaus ist die betriebliche Widerstandsfähigkeit des Sektors nachweisbar, was sich darin zeigt, dass die durchschnittliche landesweite Auslastung nach oben gestiegen ist 90% im zweiten Quartal 2025 deutet darauf hin, dass verfügbare, qualitativ hochwertige und stabilisierte Vermögenswerte knapp und teuer in der Anschaffung oder im Bau sind. Tatsächlich ist das Neubauvolumen im zweiten Quartal 2025 weiter zurückgegangen, was darauf hindeutet, dass erhöhte Baukosten und Finanzierungskosten bereits das organische Angebotswachstum verlangsamen.

Neue Marktteilnehmer haben Schwierigkeiten, mit den Kapitalkosten der etablierten Akteure mitzuhalten. Während Universal Health Realty Income Trust einen Margenrückgang erlebt, sinkt die Nettogewinnmarge auf 17.8% Ab Ende 2025 zeichnen sich bestehende REITs durch „starke Bilanzen und Zugang zu Kapital“ aus. Dieser Zugang ermöglicht es den etablierten Betreibern, Geschäfte aggressiver zu zeichnen. Um die Wachstumslücke zu verdeutlichen, wird prognostiziert, dass der Umsatz des Universal Health Realty Income Trust nur um 2,5 % wachsen wird 0.8% pro Jahr und liegt damit deutlich unter dem US-Marktdurchschnitt von 10.1% jährliches Wachstum.

Dennoch ist Private Equity eine anhaltende und langfristige Bedrohung. Im Jahr 2024 erreichte die Transaktionsaktivität im US-amerikanischen Healthcare Private Equity einen geschätzten Wert 104 Milliarden DollarDamit wird die Grundlage für einen hohen Kapitaleinsatz im Jahr 2025 gelegt. Beispielsweise kündigte American Healthcare REIT Anfang 2025 Pläne an, zwei Seniorenwohnanlagen für zu erwerben 70,5 Millionen US-Dollar und zusätzlich investieren 136,6 Millionen US-Dollar in neue Entwicklungsprojekte. Diese Firmen verfolgen oft „Tuck-in-Strategien, um Größe zu erreichen“.

Regulatorische Hürden zielen speziell auf großes institutionelles Kapital ab. Die Rechtslandschaft ist ein Flickenteppich staatlicher Gesetze, darunter sich entwickelnde CPOM-Gesetze (Corporate Practice of Medicine) und „Mini-HSR“-Mitteilungen, die sich auf die REIT-Managementstrukturen auswirken. Maine beispielsweise verhängte bis dahin ein Moratorium für REITs und Private-Equity-Unternehmen, die Krankenhäuser besitzen oder verwalten 15. Juni 2029. Darüber hinaus hat Massachusetts im Jahr 2025 neue Gesetze erlassen, die die Meldepflichten für Transaktionen erweitern, und Kalifornien hat im Oktober 2025 AB 1415 erlassen, mit dem Aufsichtsbeschränkungen für Transaktionen mit Beteiligung privater Kapitalgruppen eingeführt wurden.