Frontier Group Holdings, Inc. (ULCC): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie haben es mit einer Fluggesellschaft zu tun, bei der es um Leben und Tod geht, und ehrlich gesagt erweist sich Ende 2025 für diesen Ultra-Low-Cost-Carrier (ULCC) als brutal. Dieses Unternehmen kämpft mit den Zuliefererkosten – man denke an die hohe Konzentration bei Flugzeuglieferungen und Gewerkschaftsverträge – und sieht sich gleichzeitig einem Kundenstamm gegenüber, der keinen Cent mehr zahlt, was sich daran zeigt, dass der durchschnittliche Gesamtumsatz pro Passagier im dritten Quartal 2025 unverändert bei gerade einmal 10 % liegt $106. Das Ergebnis? A 77 Millionen Dollar Nettoverlust für das Quartal, was zu Kapazitätskürzungen führte 4% nur um die Preise gegenüber der Konkurrenz stabil zu halten. Bevor Sie entscheiden, wo Sie Ihr Kapital anlegen, müssen Sie sehen, wie diese fünf zentralen Wettbewerbskräfte dieses Geschäft derzeit unter Druck setzen.

Frontier Group Holdings, Inc. (ULCC) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie analysieren die Lieferantenlandschaft für Frontier Group Holdings, Inc. (ULCC) und es ist klar, dass die Abhängigkeit von einigen wenigen wichtigen Anbietern einen erheblichen Einfluss auf sie hat. Dieses Konzentrationsrisiko ist ein wesentlicher Faktor bei der Verwaltung der Betriebskosten und der zukünftigen Flottenplanung.

Hohe Konzentration in der Flugzeug- und Triebwerksversorgung

Aufgrund des oligopolistischen Charakters der Verkehrsflugzeug- und Triebwerksfertigung ist die Verhandlungsmacht der Zulieferer besonders hoch. Frontier Group Holdings, Inc. (ULCC) betreibt eine reine Airbus-Flotte, was bedeutet, dass ihr Hauptlieferant der Flugzeugzellen weltweit praktisch ein Duopol ist, obwohl Airbus der einzige Lieferant für den aktuellen Flottentyp von Frontier ist. Diese einzigartige Abhängigkeit von einem einzigen Flugzeughersteller bei Neulieferungen konzentriert die Verhandlungsmacht erheblich.

Die Abhängigkeit erstreckt sich auch auf Antriebssysteme, bei denen Pratt & Whitney ist ein wichtiger Lieferant. Seit Ende 2025 ist Frontier Group Holdings, Inc. (ULCC) stark in die A320neo-Familie investiert, wodurch ihre zukünftige betriebliche Effizienz direkt von der Leistung und Preisgestaltung dieser beiden großen Unternehmen abhängt.

Hier ist eine Momentaufnahme der Flottenverpflichtung, die Frontier Group Holdings, Inc. (ULCC) mit diesen Lieferanten verbindet:

Langfristige Motorenwartungsverträge

Um einige der Risiken im Zusammenhang mit der Triebwerkswartung und möglichen außerplanmäßigen Ausbauten zu mindern, hat Frontier Group Holdings, Inc. (ULCC) langfristige Supportverträge abgeschlossen. Die Auswahl von Pratt & Whitneys PW1100 GTF-Triebwerk für 91 neue Airbus A321neo-Flugzeuge, das erstmals Mitte 2025 angekündigt wurde, beinhaltete ebenfalls eine langfristige Laufzeit EngineWise® Umfassender Servicevertrag. Diese Vereinbarung umfasst die Wartung der Triebwerke für diese neuen Flugzeugzellen und bringt damit das volle Engagement der Fluggesellschaft zum Ausdruck 235 GTF-angetriebene Flugzeuge der A320neo-Familie. Dies sichert zwar den Service, bindet aber auch künftige Wartungskosten für einen wesentlichen Teil der Flotte bei einem einzigen Anbieter, was die Flexibilität im Ersatzteilmarkt für diese spezifischen Motoren einschränkt.

Arbeitskosten und Lohninflationsrisiko

Obwohl es sich nicht um einen traditionellen Teilelieferanten handelt, ist die Belegschaft ein entscheidender Faktor, und ein hoher gewerkschaftlicher Organisationsgrad erhöht die Verhandlungsmacht der Arbeitnehmer, was sich direkt auf die Kostenstruktur auswirkt. Obwohl ich nicht über die von Ihnen genannten genauen Zahlen für Ende 2025 verfüge, zeigen laufende Verhandlungen, wie sie von der Association of Flight Attendants-CWA im Oktober 2025 gemeldet wurden, dass ein erheblicher Teil der Belegschaft mit Verträgen arbeitet, die einer Vermittlung oder Verlängerung unterliegen. Gelingt es nicht, günstige Konditionen zu sichern, oder dauernde Streitigkeiten können zu einer Lohninflation führen, die sich direkt auf die Kosten pro verfügbarer Sitzplatzmeile (Cost per Available Seat Mile, CASM) auswirkt und den Vorteil der Ultra-Low-Cost-Carrier untergräbt.

Der Arbeitsdruck ist eine konstante Variable in der Kostengleichung. Beispielsweise zeigten die Ergebnisse des dritten Quartals 2025, dass die Gesamtbetriebskosten lagen 963 Millionen US-Dollar. Die Stückkosten sind empfindlich gegenüber Arbeitsvereinbarungen.

Kraftstoff als wesentliche variable Kostenquelle

Kerosin ist möglicherweise die volatilste und bedeutendste Komponente mit variablen Kosten, die extern bereitgestellt wird. Frontier Group Holdings, Inc. (ULCC) verfügt derzeit nicht über ein Treibstoffabsicherungsprogramm, was bedeutet, dass das Unternehmen den Marktpreisschwankungen in vollem Umfang ausgesetzt ist. Im dritten Quartal 2025 kam es zu einem Anstieg der Treibstoffkosten 234 Millionen Dollar. Die durchschnittlichen Kosten für diesen Zeitraum betrugen 2,54 $ pro Gallone. Dieser Einzelposten stellt ein massives Engagement in einem Rohstoffmarkt dar, auf dem Frontier Group Holdings, Inc. (ULCC) keine direkte Kontrolle über den Inputpreis hat.

Der Fokus der Fluggesellschaft auf die Modernisierung ihrer Flotte ist eine direkte Reaktion auf diese Zuliefermacht:

• Flotte ist jetzt 84% treibstoffeffiziente Flugzeuge der A320neo-Familie ab dem dritten Quartal 2025.
• Erreicht 105 Verfügbare Sitzmeilen pro Gallone im dritten Quartal 2025.
• Die Prognose für das vierte Quartal 2025 spiegelte die Annahme höherer Kraftstoffkosten wider 2,50 $ pro Gallone.

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Frontier Group Holdings, Inc. (ULCC) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie analysieren Frontier Group Holdings, Inc. (ULCC) und die Verhandlungsmacht der Kunden ist ein wichtiger Hebel, den Sie im Auge behalten müssen. Als Ultra-Low-Cost-Carrier (ULCC) stärkt die Struktur des Geschäftsmodells den Käufer von Natur aus, insbesondere im Freizeitsegment.

Extrem hohe Preissensibilität aufgrund des entbündelten ULCC-Tarifmodells. Das Kernangebot ist ein niedriger Grundpreis, aber das bedeutet, dass die Kunden ständig auf den Preis des ersten Tickets achten. Diese Entbündelung – separate Abrechnung für Handgepäck, Sitzplatzauswahl und sogar den Ausdruck einer Bordkarte am Flughafen – legt den endgültigen Preisvergleich direkt in die Hände des Kunden und macht ihn äußerst sensibel für die Gesamtkosten der Reise.

Die neuesten Zahlen aus dem dritten Quartal 2025 zeigen diese Dynamik deutlich. Frontier Group Holdings, Inc. berichtete, dass der durchschnittliche Gesamtumsatz pro Passagier im dritten Quartal 2025 106 US-Dollar betrug, was nach Angaben des Managements in etwa auf dem Niveau des entsprechenden Quartals 2024 blieb. Diese Stagnation lässt trotz des Inflationsdrucks anderswo darauf schließen, dass die Preisdisziplin aufrechterhalten wurde, wahrscheinlich unter dem Zwang der Wettbewerber.

Die Nachfrage ist insbesondere im Nahbuchungssegment schwach, was zu Kapazitätskürzungen führt. Wenn Kunden ihre Ausgaben zurückhalten, spüren ULCCs das sofort, weil ihr Modell auf eine hohe Auslastung setzt. Im dritten Quartal 2025 operierte Frontier im Jahresvergleich mit einer um 4 % geringeren Kapazität, eine direkte Reaktion auf ein schwächeres Nachfrageumfeld, das die Tarife unter Druck setzte. Das Management geht davon aus, dass diese Kapazitätsreduzierung die Flugpreise verbessern wird, aber die ersten Kürzungen zeigen, dass die Kunden die Konditionen durch ihr Buchungsverhalten diktierten.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie wichtige Betriebskennzahlen die Kundenumgebung im dritten Quartal 2025 widerspiegelten:

Niedrige Wechselkosten für Urlaubsreisende, die den Hauptkundenstamm darstellen. Für den typischen Urlaubsreisenden ist der Wechsel von Frontier Group Holdings, Inc. zu einem Konkurrenten wie Spirit Airlines oder sogar zu einer großen Fluggesellschaft auf einer bestimmten Route oft so einfach wie das Klicken auf eine andere Website. Mit dem Grundtarif sind kaum vertragliche Bindungen oder hohe Ausstiegsgebühren verbunden, sodass der Preis der entscheidende Faktor bei der Kaufentscheidung ist. Dieser Mangel an Reibung erhöht den Druck auf Frontier Group Holdings, Inc., ihre Grundpreise aggressiv niedrig zu halten.

Der neue Elite-Vorteil, der die Ausgaben der Karteninhaber im Vergleich zum Vorjahr um 40 % steigert, zeigt eine gewisse Anziehungskraft auf die Treue. Um dieser Niedrigkosten- und Loyalitätsdynamik entgegenzuwirken, hat Frontier Group Holdings, Inc. stark in sein Treue-Ökosystem investiert, einschließlich des Go Wild Pass und der Co-Branding-Kreditkarte. Diese Bemühungen zeigen Ergebnisse in der Nebeneinnahmequelle. Die Treueaktiva generierten im dritten Quartal einen Umsatz von etwa 7,50 US-Dollar pro Passagier, was einem deutlichen Anstieg von mehr als 40 % im Jahresvergleich entspricht. Dies deutet darauf hin, dass die neuen Vorteile – wie unbegrenzte Begleitreisen und Statusherausforderungen – für die engagiertesten Kunden allmählich zu einer engeren Beziehung führen und ein kleines Gegengewicht zum reinen Preiswettbewerb darstellen.

Die Macht des Kundenstamms wird in diesen Zahlen deutlich:

• Der Gesamtumsatz pro Passagier betrug im ersten Quartal 2025 116 US-Dollar, ein Rückgang um 6 % gegenüber dem Vorjahr aufgrund von Aktionspreisen.
• Die Fluggesellschaft kündigte 42 neue Strecken an, die im Einklang mit ihrer Strategie stehen, die führende Billigfluggesellschaft in den Top-20-Metropolen der USA zu sein.
• Für das vierte Quartal 2025 geht das Management davon aus, dass die Kapazität im Jahresvergleich etwa gleich bleiben wird, was eine Pause bei der aggressiven Kürzung signalisiert.
• Das Unternehmen führt bis zum Frühjahr 2026 First-Class-Sitze ein, um das Erlebnis über das bloße Angebot hinaus zu steigern.

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Frontier Group Holdings, Inc. (ULCC) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Sie betrachten gerade die Wettbewerbslandschaft für Frontier Group Holdings, Inc. (ULCC), und ehrlich gesagt, es ist ein Druckkochtopf. Der Kampf um den Dollar der Ultra-Low-Cost-Carrier (ULCC) ist erbittert und übt einen ständigen Abwärtsdruck auf die Tarife aus. Diese Rivalität besteht nicht nur mit anderen ULCCs wie Spirit Airlines und Allegiant Air; Große Netzwerkfluggesellschaften konkurrieren auf vielen der gleichen Strecken auch aggressiv um die Preise, was definitiv die Margen für alle schmälert.

Wie intensiv dieses Umfeld ist, zeigen die Maßnahmen der Wettbewerber. Spirit Airlines zum Beispiel unternimmt im Zuge der finanziellen Umstrukturierung drastische Schritte, um seinen Betrieb auf die richtige Größe zu bringen. Dies signalisiert eine deutliche Verschiebung der Wettbewerbsdynamik, auch wenn dadurch der Druck auf den einzelnen Strecken vorübergehend gemindert wird.

Hier sind die wichtigsten Wettbewerbsschritte und Finanzergebnisse, die unserer Meinung nach diese Rivalität widerspiegeln:

• Frontier Group Holdings reduzierte die Kapazität im dritten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr um 4 %.
• Spirit Airlines kündigte die Aussetzung von etwa 40 Strecken aus ihrem Flugplan für November 2025 an.
• Spirit Airlines verlässt zwei Flughäfen: Hartford (31. Oktober) und Minneapolis-St. Paul (1. Dez.).
• Die Netzwerküberholung von Spirit Airlines bedeutet eine Kapazitätsreduzierung von 25 % im Vergleich zum Vorjahr.
• Frontier Group Holdings meldete für das dritte Quartal 2025 einen Nettoverlust von 77 Millionen US-Dollar.
• In den neun Monaten bis zum 30. September 2025 belief sich der kumulierte Nettoverlust von Frontier Group Holdings auf 190 Millionen US-Dollar.

Die finanziellen Ergebnisse für Frontier Group Holdings, Inc. veranschaulichen deutlich die Kosten dieser Rivalität. Das Unternehmen verzeichnete im dritten Quartal 2025 einen Nettoverlust von 77 Millionen US-Dollar, dem ein Nettogewinn von 26 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2024 folgte. Dieser Anstieg spiegelt das von Ihnen erwähnte herausfordernde Tarifumfeld wider, in dem es schwierig ist, die Preissetzungsmacht aufrechtzuerhalten.

Um Ihnen ein klareres Bild der betrieblichen Belastung zu vermitteln, schauen Sie sich an, wie sich die wirtschaftlichen Verhältnisse der Frontier-Einheiten im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich verändert haben. Wir können dies mit der Kostenstruktur vergleichen, um zu sehen, wo der Druck am stärksten zu spüren ist. Es ist definitiv eine schwierige Situation.

Der Anstieg der Kosten pro verfügbarer Sitzplatzmeile ohne Treibstoff von 6,89 Cent im Vorjahresquartal auf 7,53 Cent zeigt, dass trotz Kapazitätsdisziplin die zugrunde liegenden Kosten steigen, was das wettbewerbsintensive Tarifumfeld noch schädlicher für die Rentabilität macht.

Frontier Group Holdings, Inc. (ULCC) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatz

Sie sehen, wie einfach ein Kunde eine Alternative zum Fliegen mit Frontier Group Holdings, Inc. (ULCC) wählen kann. Bei Strecken über kurze bis mittlere Distanzen ist die Bedrohung durch den Bodentransport definitiv real. Die Rede ist von Auto-, Bahn- und Busreisen als direkte Substitute.

Für längere Strecken ist das äußerst kostengünstige Modell von Frontier jedoch darauf ausgelegt, diese Optionen zu unterbieten. Der Kern dieses Wettbewerbsvorteils ist die Kostenstruktur. Obwohl wir Ende 2025 keinen direkten Kostenvergleich für ein Überlandbusticket haben, können wir uns die Stückkosten von Frontier ansehen, um seine Preismacht zu verstehen. Im dritten Quartal 2025 betrugen die Kosten pro verfügbarer Sitzplatzmeile (CASM) von Frontier ohne Treibstoff 7,53 Cent. Diese niedrigen Grundkosten ermöglichen es Frontier, im Vergleich zu anderen Transportmitteln aggressive Preise für Tickets zu erzielen, insbesondere wenn man die durch den Flug eingesparte Zeit mit einbezieht.

Frontier Group Holdings, Inc. (ULCC) begegnet dem allgemeinen Kostendruck, der den Nutzen ersetzt, indem es sich konsequent auf die betriebliche Effizienz, insbesondere den Kraftstoffverbrauch, konzentriert. Dies ist ein entscheidender finanzieller Hebel. Im dritten Quartal 2025 generierte Frontier 105 verfügbare Sitzmeilen (ASMs) pro Gallone, was 2 % mehr als im entsprechenden Quartal im Jahr 2024 war. Diese Kennzahl untermauert seinen Anspruch als „Amerikas umweltfreundlichste Fluggesellschaft“ im Vergleich zu allen anderen großen US-Fluggesellschaften.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Flottenzusammensetzung, die diese Effizienz unterstützt:

Um das Produkt weiter zu diversifizieren, weg von der reinen Substitution allein auf der Grundlage des Preises, erweitert Frontier Group Holdings, Inc. (ULCC) aktiv sein Bordangebot. Dies führt dazu, dass der Wettbewerb über den reinen Ticketpreis hinausgeht und auch die Produktqualität für einen Teil der Reisenden umfasst. Sie sehen dies an zwei wesentlichen Entwicklungen:

• Einführung der „UpFront Plus“-Bestuhlung, die Sitzplätze im vorderen Bereich des Flugzeugs mit zusätzlichem Komfort und Beinfreiheit bietet, vor allem einschließlich einer leerer Mittelsitz.
• Geplante Einführung neuer First-Class-Sitze von Ende 2025Dabei werden die ersten beiden Reihen des Flugzeugs mit luxuriöseren und geräumigeren Sitzen in einer Zwei-mal-Zwei-Konfiguration nachgerüstet.

Diese Produktdiversifizierung ist eine direkte Strategie, um die Ausgaben von Reisenden zu steigern, die andernfalls die Premium-Economy-Klasse einer alten Fluggesellschaft oder sogar eine niedrigere Business-Klasse für die Bodentransportalternative eines Mitbewerbers wählen würden, obwohl die Fluggesellschaft den genauen Preis für die neuen First-Class-Sitze nicht bekannt gegeben hat.

Frontier Group Holdings, Inc. (ULCC) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Hoher Kapitalbedarf, nachgewiesen durch Frontier's 11,1 Milliarden US-Dollar in zukünftigen Flugzeugzusagen bis 2031.

Die Gesamtliquidität von Frontier Group Holdings, Inc. lag zum 30. Juni 2025 bei 766 Millionen Dollar, umfassend 561 Millionen US-Dollar in unbeschränkten Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten und 205 Millionen Dollar in Bezug auf die Verfügbarkeit nicht in Anspruch genommener revolvierender Kreditfazilitäten. Das ist eine Menge Kapital, allein um den Betrieb am Laufen zu halten, ganz zu schweigen davon, eine neue Fluggesellschaft zu gründen.

Erhebliche regulatorische Hürden und begrenzte Verfügbarkeit von Flughafen-Slots in wichtigen US-Märkten.

Die Federal Aviation Administration hat den Verzicht auf die Nutzung von Zeitnischen für JFK, LaGuardia und Newark verlängert 25. Oktober 2025. Normalerweise müssen Spediteure eine erfüllen 80% Nutzungsschwelle, um Slots an diesen überlasteten Punkten zu behalten. Dieses regulatorische Umfeld begünstigt natürlich etablierte Unternehmen, die bereits über diese knappen Vermögenswerte verfügen.

Frontiers Flotte von 166 Airbus-Flugzeuge und ein etabliertes Streckennetz schaffen Skalenbarrieren.

Ab Mitte 2025 betrieb Frontier eine Flotte von 164 Airbus-Single-Aisle-Flugzeuge mit 84 Prozent Zum 30. Juni 2025 handelt es sich bei dieser Flotte um die A320neo-Familie. Das Unternehmen hat feste Zusagen für eine weitere 180 Flugzeuge sollen bis 2031 ausgeliefert werden. Frontier generiert 106 Verfügbare Sitzmeilen (ASMs) pro Gallone Treibstoff im zweiten Quartal 2025. Solche Mengen kann man nicht einfach über Nacht kaufen.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Flottenzusammensetzung zum 30. Juni 2025:

Marktteilnehmer würden mit einer sofortigen, aggressiven Preisanpassung seitens etablierter ULCCs konfrontiert sein.

Frontier Group Holdings, Inc. hat einen veröffentlicht 9% Kapazitätserhöhung im ersten Quartal 2025, während Wettbewerber wie Southwest Airlines die Kapazität um reduzierten 4% und JetBlue von 3% im selben Zeitraum. Dieser aggressive Kapazitätsausbau signalisiert die Bereitschaft, Marktanteile preislich zu verteidigen. Die Reaktion des Wettbewerbs auf jeden neuen Marktteilnehmer würde wahrscheinlich eine sofortige Tarifanpassung auf sich überschneidenden Strecken umfassen.

Die Wettbewerbskapazität verschiebt sich im ersten Quartal 2025:

• Kapazitätsänderung von Frontier Group Holdings, Inc.: +9%
• Kapazitätsänderung von Southwest Airlines: -4%
• JetBlue-Kapazitätsänderung: -3%
• Kapazitätsänderung bei United Airlines: +5%

Die Gründung der Association of Value Airlines (AVA) durch fünf US-amerikanische Billig- und Ultra-Low-Cost-Carrier, darunter Frontier, im Juni 2025 deutet auf eine koordinierte Abwehr gegen Markterosion hin.