VICI Properties Inc. (VICI): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sehen sich VICI Properties an, das führende Casino-Immobilienunternehmen, und die Kerngeschichte ist ein Tauziehen zwischen struktureller Stabilität und Mieterkonzentration. Sie haben eine unglaublich vorhersehbare Cashflow-Maschine mit einer gewichteten durchschnittlichen Mietvertragslaufzeit von 40,2 Jahren und einer 100-prozentigen Auslastung entwickelt und ihre Prognose für die bereinigten Betriebsmittel (AFFO) für 2025 auf eine enorme Spanne dazwischen gebracht 2,510 Milliarden US-Dollar und 2,520 Milliarden US-Dollar. Aber um fair zu sein, ist diese Stabilität mit einem großen Sternchen verbunden: 38 % ihrer Pachteinnahmen kommen immer noch von MGM Resorts International, eine Konzentration, die die Aktie deutlich empfindlich gegenüber Schwankungen jedes Glücksspielanbieters macht. Wir müssen uns genau ansehen, wie ihre Stammes-Gaming-Expansion in Höhe von 510,0 Millionen US-Dollar und neue Non-Gaming-Deals das Risiko vor dem Hintergrund zyklischer Bedrohungen bei den Verbraucherausgaben tatsächlich diversifizieren.

VICI Properties Inc. (VICI) – SWOT-Analyse: Stärken

Langfristiger, gut sichtbarer Cashflow

Sie wünschen sich Einkommensstabilität, und VICI Properties bietet diese durch außergewöhnlich lange Mietlaufzeiten. Ab dem dritten Quartal 2025 lag die gewichtete durchschnittliche Mietlaufzeit (WALT) des Portfolios auf einem bemerkenswerten Niveau 40,0 Jahre, inklusive aller Optionen zur Mieterverlängerung. Denken Sie darüber nach: Die meisten Gewerbeimmobilienverträge haben eine Laufzeit von 10 bis 15 Jahren. Dieser 40-Jahres-Horizont bietet Ihnen eine nahezu unübertroffene Cashflow-Transparenz, die sich jeder langfristig orientierte Investor wünscht.

Diese Stabilität wird durch die operative Performance des Portfolios zusätzlich gefestigt. VICI unterhält eine konsistente 100 % Auslastung Rate für sein gesamtes Portfolio von 93 Erlebnisobjekten. Das bedeutet, dass jede einzelne Immobilie – von ikonischen Las Vegas Strip-Resorts wie Caesars Palace und The Venetian Resort Las Vegas bis hin zu regionalen Glücksspiel- und neuen Erlebnisprojekten – Miete generiert. Ehrlich gesagt, viel sauberer als ein vollständig vermietetes, jahrzehntelanges Portfolio geht nicht.

Triple-Net-Mastermietverträge verlagern die Immobilienkosten auf die Mieter

Der Kern des margenstarken VICI-Modells ist die Triple-Net-Master-Lease-Struktur. Das ist eine enorme Stärke, denn es verlagert die finanzielle Belastung des Immobilieneigentums von VICI auf die Mieter – die Casino- und Unterhaltungsbetreiber. Für VICI und für Sie als Investor bedeutet dies eine äußerst vorhersehbare Einnahmequelle mit geringen Gemeinkosten.

Hier ist die schnelle Rechnung: Bei einem Triple-Net-Mietvertrag ist der Mieter für Grundsteuer, Versicherung und Instandhaltung verantwortlich (die „drei Nets“). VICI kassiert lediglich die Miete. Diese Effizienz führt zu einem der niedrigsten allgemeinen Verwaltungskosten (G&A) im Verhältnis zum Umsatz unter den S&P 500 REITs. Master-Mietverträge, die mehrere Immobilien im Rahmen eines einzigen Vertrags abdecken, bieten außerdem eine zusätzliche Sicherheitsebene und machen es für einen Mieter äußerst schwierig, sich Objekte auszuwählen oder vom Vertrag zurückzutreten.

Integrierter Inflationsschutz mit VPI-gebundener Miete

Bei jeder festverzinslichen Anlage stellt die Inflation ein kurzfristiges Risiko dar, VICI verfügt jedoch über eine integrierte Absicherung. Ein erheblicher Teil der Mieteinnahmen ist an den Verbraucherpreisindex (CPI) gekoppelt, der automatische Mieterhöhungen vorsieht, um mit steigenden Kosten Schritt zu halten. Für das Geschäftsjahr 2025 ungefähr 42% der Mieten von VICI sind an den VPI gekoppelt.

Dieser Mechanismus ist ein leistungsstarkes Instrument zur langfristigen Aufrechterhaltung des tatsächlichen Werts der Cashflows Ihrer Investition. Darüber hinaus erhöht das Unternehmen diesen Schutz aktiv mit dem langfristigen Ziel, bis 2035 90 % seiner Mieteinnahmen an den Verbraucherpreisindex zu binden.

Die vertraglichen Miettreppen sind ein wesentlicher Treiber des internen Wachstums:

• Schützen Sie die Kaufkraft des Cashflows.
• Sorgen Sie für organisches Mietwachstum ohne Neuanschaffungen.
• Automatisieren Sie Mieterhöhungen und beseitigen Sie so das Verhandlungsrisiko.

Angehobene AFFO-Prognose für 2025 und achte Dividendenerhöhung in Folge

Die Finanzergebnisse für 2025 bestätigen die Stärke des Geschäftsmodells. Nach einer starken Leistung im dritten Quartal 2025 erhöhte VICI Properties seine Prognose für die bereinigten Funds From Operations (AFFO) für das Gesamtjahr. AFFO ist die Schlüsselkennzahl für REITs und zeigt das tatsächlich zur Ausschüttung verfügbare Bargeld an. Die aktualisierte AFFO-Prognose für das Gesamtjahr 2025 liegt zwischen 2,510 Milliarden US-Dollar und 2,520 Milliarden US-Dollar, oder dazwischen $2.36 und 2,37 USD pro verwässerter Aktie.

Diese Aufwärtskorrektur, selbst gegen Ende des Jahres, signalisiert das Vertrauen des Managements in die Widerstandsfähigkeit und den Wachstumskurs seines Portfolios. Der greifbare Vorteil für Sie ist eine wachsende Einnahmequelle. Das Unternehmen gab seine bekannt Achte jährliche Dividendenerhöhung in Folge im dritten Quartal 2025, wodurch die vierteljährliche Bardividende auf erhöht wird 0,45 $ pro Aktie, was einer annualisierten Rate von entspricht $1.80 pro Aktie.

Hier ist eine Momentaufnahme der wichtigsten Kennzahlen zur Finanzkraft für 2025:

VICI Properties Inc. (VICI) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie haben den beeindruckenden Wachstumskurs von VICI Properties Inc. und seinem einzigartigen Portfolio an Erlebnisimmobilien gesehen, aber als erfahrener Analyst wissen Sie, dass die eigentliche Arbeit darin besteht, die Risiken abzubilden. Die Hauptschwäche von VICI ist nicht der Mangel an hochwertigen Vermögenswerten; Es ist das Konzentrationsrisiko, das mit seinen Ankermietern und der geografischen Konzentration auf einen stark zyklischen Markt wie Las Vegas verbunden ist. Dieser Mangel an Diversifizierung ist ein strukturelles Problem, das das Geschäftsmodell anfällig für große Mieterprobleme oder einen regionalen Wirtschaftsabschwung macht.

Hohe Mieterkonzentration, insbesondere bei Gaming-Immobilien

Die größte strukturelle Schwäche von VICI ist die Abhängigkeit des überwiegenden Teils seiner Mieteinnahmen von einer kleinen Anzahl von Mietern. Das ist keine Überraschung, aber die Zahlen im Jahr 2025 sind krass. Im zweiten Quartal 2025 entfielen auf nur zwei Betreiber, Caesars Entertainment und MGM Resorts International, gewaltige 74 % der gesamten jährlichen Vertragsmiete von VICI. Das ist schlicht und einfach ein großes Konzentrationsrisiko. Wenn eines dieser Unternehmen mit erheblichen finanziellen Problemen konfrontiert wäre, würde der Cashflow von VICI definitiv einen erheblichen Einbruch erleiden.

Diese Abhängigkeit bedeutet, dass VICI im Wesentlichen das Kreditrisiko zweier großer Glücksspielunternehmen übernimmt und nicht einen breiten, diversifizierten Mieterpool. Die hohe Konzentration schränkt auch den Verhandlungsspielraum des Unternehmens bei Mietvertragsverlängerungen oder -änderungen ein. Ihre Aufgabe hier besteht darin, die Credit Default Swap (CDS)-Spreads und das Schulden-EBITDA-Verhältnis sowohl für Caesars Entertainment als auch für MGM Resorts International sehr genau zu überwachen.

Der Umsatz von MGM Resorts International betrug 38% der Leasingeinnahmen (H1 2025)

Betrachtet man das größte Einzelengagement, so machten die Einnahmen von MGM Resorts International im ersten Halbjahr 2025 (H1 2025) etwa 38 % der gesamten Mieteinnahmen von VICI aus. Dies ist eine kritische Sicherheitslücke. Obwohl das Unternehmen Fortschritte bei der Diversifizierung in Nicht-Gaming-Erlebnisobjekte wie Bowlero und Chelsea Piers gemacht hat, sind diese Akquisitionen im Vergleich zum MGM-Master-Lease-Portfolio immer noch gering. Die schiere Größe des Beitrags dieses einzelnen Mieters bedeutet, dass seine Gesundheit untrennbar mit der Wertentwicklung der VICI-Aktie verknüpft ist.

Erhebliches Engagement im zyklischen Las Vegas-Markt

Der Las Vegas Strip ist das Kronjuwel von VICI, aber auch ein zweischneidiges Schwert. Der Markt ist von Natur aus zyklisch und an diskretionäre Konsumausgaben, Kongressverkehr und internationalen Tourismus gebunden. Im ersten Quartal 2025 (Q1 2025) machten die Immobilien von VICI am Las Vegas Strip etwa 49 % der Mieteinnahmen aus.

Jeder größere wirtschaftliche Schock – etwa eine schwere Rezession, ein erheblicher Anstieg der Arbeitslosigkeit oder eine längere Reiseunterbrechung – würde sich überproportional auf diese Einnahmequelle auswirken, selbst bei Triple-Net-Mietverträgen (bei denen der Mieter für Wartung, Versicherung und Steuern aufkommt). Die Gesundheit des Las Vegas-Marktes ist ein ständiger Überhang. Man kann ein Casino nicht einfach umziehen.

• Immobilien in Las Vegas erwirtschafteten im ersten Quartal 2025 fast 49 % der Mieteinnahmen.
• Der Markt reagiert empfindlich auf Flugreisen, Konventionen und das Verbrauchervertrauen.
• Konjunkturelle Abschwünge belasten den operativen Cashflow der Mieter und erhöhen das Ausfallrisiko.

AFFO je Aktie im dritten Quartal 2025 unter dem Konsens (0,60 US-Dollar gemeldet gegenüber 0,71 US-Dollar geschätzt)

Schließlich zeigte der Markt im dritten Quartal 2025 seine Sensibilität gegenüber Gewinnausfällen. VICI meldete einen bereinigten Funds From Operations (AFFO) pro Aktie von 0,60 US-Dollar, was deutlich unter der Konsensschätzung der Analysten von 0,71 US-Dollar pro Aktie lag.

Hier ist die schnelle Rechnung: Das Fehlen von 0,11 US-Dollar pro Aktie oder etwa 15,5 % unter der oberen Schätzung signalisiert, dass sich das Wachstum von VICI durch Akquisitionen und vertragliche Mietsteigerungen nicht so effizient auf das Endergebnis auswirkt, wie die Wall Street gehofft hatte. Was diese Schätzung verbirgt, ist das Potenzial für höhere als erwartete allgemeine und Verwaltungskosten oder ungünstige nicht zahlungswirksame Anpassungen, wie die Änderung des Current Expected Credit Loss (CECL), die sich selbst bei steigenden Einnahmen auf den ausgewiesenen AFFO auswirken können. Diese Art der Gewinnvolatilität untergräbt das Vertrauen der Anleger und kann unabhängig von der langfristigen Mietvertragsstruktur zu einem Abwärtsdruck auf den Aktienkurs führen. Der Markt erwartet von einem Triple-Net-REIT Vorhersehbarkeit, und ein so großer Fehlschlag ist ein Warnsignal.

VICI Properties Inc. (VICI) – SWOT-Analyse: Chancen

Erweitern Sie Nicht-Gaming-Erlebniswerte (z. B. Chelsea Piers, Lucky Strike)

Sie wissen bereits, dass VICI Properties der führende Real Estate Investment Trust (REIT) im Gaming-Bereich ist, aber die echte Chance liegt in der bewussten Umstellung auf Nicht-Gaming-Erlebnisimmobilien. Diese Strategie diversifiziert die Einnahmequellen weg von einer starken Abhängigkeit von Casino-Betreibern und macht sich den strukturellen Verbrauchertrend zunutze, Erlebnissen Vorrang vor physischen Gütern zu geben. Ehrlich gesagt kommt hier das langfristige Wachstum her.

Mit Stand September 2025 umfasst das Portfolio von VICI bereits 39 weitere Erlebnisimmobilien, eine bedeutende Nicht-Gaming-Basis neben den 54 Gaming-Assets. Der Schwerpunkt liegt auf hochwertigen Freizeit- und Unterhaltungszielen ohne Glücksspiel, zu denen derzeit Partner wie Chelsea Piers, Great Wolf Resorts und Lucky Strike Entertainment gehören. Das Management sucht aktiv nach weiteren Investitionen und erwähnt sogar mögliche Investitionen in Jugendsportanlagen im schnell wachsenden Las Vegas Valley.

Diese Expansion in Bereiche wie Wellness (Canyon Ranch) und Unterhaltung (Lucky Strike Entertainment) bietet eine entscheidende Absicherung. Es sichert langfristige, dreifache Netto-Leasingeinnahmen aus Vermögenswerten, die von denselben Konsumausgaben leben, die auch die Casino-Branche antreiben, jedoch ohne die regulatorische und zyklische Volatilität des Glücksspielbetriebs.

Strategisches Tribal Gaming-Entwicklungsengagement von bis zu 510,0 Millionen US-Dollar

Das strategische Engagement für die Entwicklung von Stammesspielen ist ein kluger Schachzug, der einen lukrativen Markt mit hohen Eintrittsbarrieren eröffnet. Im April 2025 hat VICI der North Fork Rancheria Economic Development Authority bis zu 510,0 Millionen US-Dollar zugesagt. Dies ist als Darlehensfazilität mit verzögerter Laufzeit zur Finanzierung des North Fork Mono Casinos strukturiert & Resort in Kalifornien, das von Tochtergesellschaften von Red Rock Resorts, Inc. entwickelt und verwaltet wird.

Hier ist die kurze Rechnung zur Verpflichtung:

• Die Zusage von VICI ist Teil einer größeren Darlehensfazilität mit verspäteter Auszahlung in Höhe von insgesamt 725,0 Millionen US-Dollar.
• Die Zusage ist in zwei Teile aufgeteilt: bis zu 125,0 Millionen US-Dollar für befristetes Darlehen A und die gesamten 385,0 Millionen US-Dollar für befristetes Darlehen B.

Diese Transaktion ist erst die zweite Darlehensinvestition von VICI auf Stammesland, begründet aber eine wichtige Partnerschaft mit einem führenden regionalen Glücksspielbetreiber, Red Rock Resorts. Tribal Gaming operiert oft mit einem Monopolstatus auf souveränem Land und bietet stabile Cashflows und eine Einnahmequelle, die sich in der Vergangenheit als widerstandsfähig erwiesen hat und in Zeiten des Abschwungs sogar die Mainstream-Casinos übertrifft.

Profitieren Sie von potenziellen Zinssenkungen, um die Kreditkosten zu senken

Das aktuelle Marktumfeld ist zwar volatil, bietet aber eine klare Chance, die Kapitalkosten zu senken. Ab Ende 2025 rechnen Marktanalysten mit einem allmählichen Rückgang des 10-jährigen Treasury-Zinssatzes – einer wichtigen Benchmark für langfristige Immobilienfinanzierungen – auf den mittleren 3-Prozent-Bereich im späteren Jahresverlauf.

VICI verwaltet seine Schulden bereits proaktiv. Im April 2025 emittierte das Unternehmen vorrangige Anleihen mit Investment-Grade-Rating im Wert von 1,3 Milliarden US-Dollar und sicherte sich damit einen gemischten, angepassten gewichteten Durchschnittszinssatz von 5,342 % nach Absicherung. Mit seiner starken Bilanz und seinen Investment-Grade-Ratings ist VICI perfekt positioniert, um von einer weiteren Zinsnormalisierung zu profitieren. Dies bedeutet, dass das Unternehmen bestehende, teurere Schulden refinanzieren oder neue Akquisitionen zu deutlich niedrigeren Zinssätzen finanzieren kann, was sich direkt auf die bereinigten Betriebsmittel (AFFO) pro Aktie auswirkt.

Die folgende Tabelle zeigt die starke Finanzlage von VICI auf dem Weg in dieses potenzielle Zinssenkungsfenster, wobei die AFFO-Prognose für das Gesamtjahr 2025 bereits auf der Grundlage der Ergebnisse des dritten Quartals 2025 angehoben wurde:

Weitere Mieterdiversifizierung, kürzlich hinzugefügt 14. Mieter (Hellweste)

Das Risiko einer Mieterkonzentration ist für einen REIT immer ein Problem, insbesondere für einen REIT mit einem Großmieter wie Caesars Entertainment. Die Aufnahme neuer, qualitativ hochwertiger Partner ist eine entscheidende Gelegenheit, das Risiko des Portfolios zu verringern und neue Wachstumsvektoren zu sichern. VICI hat dies umgesetzt und begrüßt nach dem dritten Quartal 2025 seinen 14. Mieter, die Clairvest Group.

Diese Diversifizierung erfolgte durch einen neuen 25-jährigen Triple-Net-Mietvertrag für die Immobilien von MGM Northfield Park in Ohio nach der Übernahme durch eine Tochtergesellschaft von Clairvest. Die anfängliche jährliche Grundmiete für diesen neuen Mietvertrag beträgt 53,0 Millionen US-Dollar. Durch die Aufnahme von Clairvest, einem Unternehmen mit einer starken Erfolgsbilanz im regionalen Glücksspiel, wird die Umsatzstabilität sichergestellt und die Gesamtbelastung durch einen einzelnen Betreiber verringert. Es ist eine saubere Möglichkeit, ein wichtiges Risiko zu reduzieren.

VICI Properties Inc. (VICI) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Der wirtschaftliche Abschwung verringert die Konsumausgaben für Glücksspiele

Die größte Bedrohung für VICI Properties Inc. ist der zyklische Charakter der Glücksspielbranche, der direkt mit den Konsumausgaben für Nicht-Basiskonsumgüter (Geld, das nach dem Grundbedarf übrig bleibt) verknüpft ist. Während die Triple-Net-Mietverträge von VICI (bei denen der Mieter für Steuern, Versicherungen und Instandhaltung aufkommt) einen starken Puffer bieten, könnte ein anhaltender wirtschaftlicher Abschwung dennoch die Finanzlage der Mieter belasten und die Mietdeckung und die Einhaltung der Mietverträge gefährden.

Im Jahr 2025 sahen wir ein gemischtes Signal: Die Einnahmen der kommerziellen Glücksspielbranche in den USA insgesamt stiegen tatsächlich und zwar um ein Vielfaches 19,44 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2025, a 9.8% Anstieg gegenüber dem Vorjahr. Aber ehrlich gesagt, ein genauerer Blick offenbart einige Risse. Beispielsweise gingen die Ausgaben junger Amerikaner (im Alter von 18 bis 24 Jahren) für Videospiele fast zurück 25 Prozent Anfang 2025 gegenüber dem Vorjahr aufgrund wirtschaftlicher Zwänge wie der Rückzahlung von Studienkrediten und steigender Kreditkartenschulden. Dies deutet darauf hin, dass Verbraucher mit niedrigem bis mittlerem Einkommen bereits auf nicht unbedingt notwendige Unterhaltung verzichten.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die Mieter von VICI verlassen sich auf die Gesundheit der Verbraucher. Wenn sich ihre Bruttospieleinnahmen (GGR) verlangsamen, sinkt ihre Mietdeckungsquote, selbst wenn sie derzeit ihren Verpflichtungen nachkommen. Das Management hat bereits den Gegenwind in der Branche erkannt, einschließlich einer Verlangsamung der Besucherzahlen in Las Vegas, einem Schlüsselmarkt.

• Die Prognosen für die Glücksspieleinnahmen in den USA wurden nach unten korrigiert 56,5 Milliarden US-Dollar für 2025.
• Insbesondere bei langfristig inflationsbedingten Mieterhöhungen muss die Gesundheit der Mieter überwacht werden.
• Ein schwacher Arbeitsmarkt setzt die Ausgaben einkommensschwacher Haushalte unter Druck.

Regulatorische Änderungen in der Glücksspielbranche wirken sich auf die Rentabilität der Mieter aus

Das regulatorische Risiko ist eine Konstante und wirkt sich direkt auf das Endergebnis Ihrer Mieter aus, aus dem Ihre Miete bezahlt wird. Die größte kurzfristige Bedrohung ist nicht ein Verbot, sondern erhöhte Steuer- und Compliance-Kosten, die die operativen Margen schmälern.

Allein im ersten Halbjahr 2025 haben mehrere Landesregierungen die Steuern auf Sportwetten und iGaming erhöht. Maryland hat beispielsweise seine Brutto-Glücksspielsteuer auf Sportwetten erhöht 15 bis 20 Prozent. Dies ist eine wesentliche Änderung. Wenn die Steuerbelastung eines Mieters steigt, sinkt der für Miete und Kapitalausgaben verfügbare Cashflow. Darüber hinaus verschärft sich der regulatorische Fokus auf verantwortungsvolles Spielen, mit neuen Erwartungen an die Überwachung von Nettoverlusten in Echtzeit und proaktive Interventionen in Staaten wie New Jersey, Colorado und Nevada. Compliance ist nicht billig.

Fairerweise muss man sagen, dass die Diversifizierungsstrategie von VICI hilfreich ist, aber ein großer Teil der Miete kommt immer noch von großen Betreibern, deren Rentabilität empfindlich auf diese regulatorischen Veränderungen auf Landesebene reagiert. Die folgende Tabelle zeigt eine Momentaufnahme der jüngsten regulatorischen Maßnahmen, die die Wirtschaftlichkeit der Mieter unter Druck setzen:

Marktsättigungsrisiko in wichtigen regionalen Glücksspielbereichen

Der regionale Gaming-Markt ist eine harte Aufgabe und wird immer wettbewerbsintensiver. VICI verfügt über ein bedeutendes Portfolio außerhalb des Las Vegas Strip, und in diesen regionalen Märkten kann neue Konkurrenz den Marktanteil und die Rentabilität eines etablierten Mieters schnell untergraben. Analysten der Deutschen Bank stellten fest, dass der Wettbewerb in bestimmten regionalen Regionen wie Bossier-Shreveport und East Chicago auch im Jahr 2025 hart bleiben wird.

Neue Entwicklungen sorgen für direkten Gegenwind im Wettbewerb. Es wird beispielsweise erwartet, dass neue permanente Casino-Einrichtungen in Danville, Virginia, und Columbus, Nebraska, etwa 2,5 Millionen US-Dollar generieren werden 70 Millionen Dollar des inkrementellen EBITDAR für Caesars. Diese neuen Einnahmen für einen Betreiber werden häufig aus bestehenden regionalen Casinos ausgenutzt, von denen einige Eigentum von VICI sind. Während also die Miete von VICI feststeht, gilt dies nicht für die zugrunde liegende Rentabilität des Betriebs des Mieters.

Der gesamte Bruttospielumsatz (GGR) des Marktes für regionale Casinos blieb im Jahr 2024 unverändert, und Analysten gehen davon aus, dass sich der Margenrückgang bis 2025 weitgehend fortsetzen wird, wenn auch mit einer gemäßigteren Rate als im letzten Jahr. Das Management von VICI ist sich dessen durchaus bewusst und legt Wert auf eine disziplinierte Kapitalallokation, um ein Überangebot zu vermeiden. Das Risiko bleibt jedoch außerhalb der Leasingverträge. Neues Angebot stellt eine große Bedrohung für bestehende Vermögenswerte dar.

Die Volatilität der Aktienkurse spiegelt nicht die starke operative Leistung wider

Dies ist eine vom Markt wahrgenommene Bedrohung. Die operative Leistung von VICI, angetrieben durch vertragliche Mieterhöhungen, ist grundsätzlich stark. Das Unternehmen hat seine Prognose für die bereinigten Betriebsmittel (Adjusted Funds From Operations, AFFO) für das Gesamtjahr 2025 auf eine Reihe von angehoben 2,510 bis 2,520 Milliarden US-Dollar, oder 2,36 bis 2,37 US-Dollar pro verwässerter Aktie. Das ist stetiges Wachstum.

Dennoch war der Aktienkurs volatil und spiegelte diese operative Stärke nicht vollständig wider. In den letzten 12 Monaten schwankte die Aktie zwischen einem Höchststand von $34.03 und ein Tief von $27.98. Der Markt reagiert empfindlich auf Fehltritte, die zu einer Unterbrechung führen können. Beispielsweise sank die Aktie um ca 5% im Monat nach der Veröffentlichung der Ergebnisse für das dritte Quartal 2025, hauptsächlich aufgrund des gemeldeten AFFO pro Aktie von $0.60 verfehlte die Analystenschätzung von $0.71.

Diese Volatilität stellt eine Bedrohung dar, da sie sich auf die Kapitalkosten von VICI auswirkt und zukünftige Akquisitionen und Wachstum teurer macht. Wenn der Markt die Aktie nicht konsistent bewertet, ist die Ausgabe neuer Aktien für Finanzierungsgeschäfte weniger ertragssteigernd. Am 21. November 2025 notierte die Aktie bei ca $28.82und die technischen Indikatoren tendierten bärisch, mit Verkaufssignalen sowohl von kurz- als auch von langfristigen gleitenden Durchschnitten. Der Markt preist das Risiko ein, dass das langfristige Modell mit festen Mieten möglicherweise nicht so unbesiegbar ist, wie die Fundamentaldaten des Unternehmens vermuten lassen.