WEC Energy Group, Inc. (WEC): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie verfolgen die WEC Energy Group und die Kerngeschichte lautet: Stabilität trifft auf massiven Kapitaleinsatz. Mit fast 100% Bei den Erträgen aus regulierten Geschäften bietet das Unternehmen ein vorhersehbares EPS-Wachstum von 6,5 % bis 7,5 %, diese Stabilität geht jedoch mit dem Ausführungsrisiko von a einher 23,7 Milliarden US-Dollar Fünfjahresplan für saubere Energie, einschließlich eines riesigen 4,5 Milliarden US-Dollar in CapEx für 2025. Wir müssen über die stetige Dividende bis hin zum regulatorischen und finanziellen Gegenwind hinwegsehen; Lassen Sie uns die Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken aufschlüsseln, um Ihnen einen klaren, umsetzbaren Überblick über die aktuelle Wettbewerbsposition von WEC zu geben.

WEC Energy Group, Inc. (WEC) – SWOT-Analyse: Stärken

Fast 100% der Erträge aus einem stabilen, regulierten Versorgungsbetrieb.

Sie suchen Stabilität und die WEC Energy Group liefert ein solides Fundament. Das Geschäftsmodell des Unternehmens ist grundsätzlich risikoarm, da der überwiegende Teil seiner Einnahmen aus regulierten Versorgungsbetrieben stammt, bei denen es sich im Wesentlichen um staatlich genehmigte Monopole handelt. Diese Betriebe erstrecken sich über Wisconsin, Illinois, Michigan und Minnesota und bedienen Millionen von Kunden.

Während das nicht versorgungsbezogene Energieinfrastruktursegment zum Wachstum beiträgt, liegt die Kernfinanzkraft bei den regulierten Versorgungsunternehmen. Diese Struktur bietet eine sehr vorhersehbare Cashflow- und Ertragstransparenz, was für Anleger, die defensive, langfristige Beteiligungen suchen, ein großer Anziehungspunkt ist. Allein das regulierte Segment Wisconsin macht den Großteil des Unternehmensgewinns aus.

Hier ist die kurze Rechnung zu den Geschäftssegmenten:

Starkes, vorhersehbares EPS-Wachstum mit einem Ziel von 6,5 % bis 7,5 % pro Jahr.

Das Unternehmen bietet eine seltene Kombination aus Stabilität im Versorgungssektor und überdurchschnittlichem Wachstum und prognostiziert kurzfristig eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) für den Gewinn pro Aktie (EPS) von 6,5 % bis 7 %. Dies sind auf jeden Fall solide Aussichten für den Versorgungssektor.

Das Management bekräftigte seine EPS-Prognose für 2025 im Bereich von 5,17 bis 5,27 US-Dollar pro Aktie und zeigte damit Vertrauen in die Umsetzung seiner Strategie trotz der Marktvolatilität. Mit Blick auf die Zukunft wird erwartet, dass sich das langfristige EPS-Wachstum im Zeitraum 2026–2030 auf 7 bis 8 % CAGR beschleunigen wird, angetrieben durch den massiven Kapitaleinsatz und die steigende Stromnachfrage großer Gewerbe- und Industriekunden, einschließlich großer Rechenzentren in ihrem Servicegebiet.

Erhebliche geplante Kapitalinvestition mit geschätzter 5,2 Milliarden US-Dollar in CapEx für 2025.

Die WEC Energy Group investiert viel Geld, was der Motor für ihr reguliertes Gewinnwachstum ist. Allein für das Geschäftsjahr 2025 investiert das Unternehmen schätzungsweise 5,2 Milliarden US-Dollar an Kapitalaufwendungen (CapEx), was einen wichtigen Teil seines mehrjährigen Kapitalplans darstellt.

Diese massive Investition konzentriert sich hauptsächlich auf die Modernisierung des Stromnetzes, die Umstellung der Stromerzeugungsflotte auf sauberere Quellen und die Verbesserung der Zuverlässigkeit. Der Kapitalplan zielt darauf ab, die Zinsbasis (die Vermögensbasis, auf der das Unternehmen eine regulierte Rendite erzielen darf) zu erhöhen, was sich direkt in zukünftigem Gewinnwachstum niederschlägt.

• Investitionsausgaben 2025: ~5,2 Milliarden US-Dollar.
• 6-Monats-CapEx 2025: 1.530,5 Millionen US-Dollar, gemeldet bis 30. Juni 2025.
• Finanzierungsstrategie: Projekte werden in der Regel mit einem Eigenkapitalanteil von etwa 50 % finanziert, um eine gesunde Bilanz und Bonität aufrechtzuerhalten.

Bis 2025 wurde eine Reduzierung der CO2-Emissionen um 60 % (gegenüber dem Niveau von 2005) erreicht.

Das Unternehmen ist führend in der Energiewende, was eine entscheidende Stärke für die Gewinnung von auf Umwelt, Soziales und Governance (ESG) ausgerichtetem Kapital darstellt. Die WEC Energy Group hat sich dazu verpflichtet, die CO2-Emissionen ihrer Stromerzeugungsflotte bis Ende 2025 im Vergleich zum Niveau von 2005 um 60 % zu reduzieren.

Dieses Ziel wird durch die Stilllegung älterer, weniger effizienter Kohlekraftwerke und die Investition von über 4 Milliarden US-Dollar in saubere Energieprojekte, einschließlich Solar-, Wind- und Batteriespeicher, im Rahmen des Kapitalplans 2021–2025 erreicht. Diese proaktive Dekarbonisierungsstrategie mindert regulatorische und ökologische Risiken und positioniert das Unternehmen für langfristige Nachhaltigkeit und Wachstum.

WEC Energy Group, Inc. (WEC) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie suchen einen klaren Überblick über die strukturellen Herausforderungen der WEC Energy Group, und die Wahrheit ist, dass selbst ein gut geführter Energieversorger inhärente Schwächen hat, die sein Potenzial begrenzen. Das Kernproblem für WEC Ende 2025 ist der schiere Umfang seines Kapitalplans, der mit der langsamen, oft restriktiven Natur des regulatorischen Umfelds in seinen Kernmärkten kollidiert. Dies führt zu einer deutlichen finanziellen und betrieblichen Belastung.

Ein hoher Investitionsbedarf führt zu Finanzierungs- und Ausführungsrisiken.

Die WEC Energy Group führt eine umfassende Überarbeitung der Infrastruktur durch, um den Übergang zu sauberer Energie zu unterstützen und den beispiellosen Bedarf an Rechenzentren in ihrem Servicegebiet zu decken. Dies ist eine Stärke im Hinblick auf zukünftiges Wachstum, aber es ist eine kurzfristige Schwäche, da es einen kolossalen Kapitalaufwand erfordert. Der jüngste Plan für den Zeitraum 2026–2030 sieht enorm aus 36,5 Milliarden US-Dollar, eine deutliche Steigerung gegenüber dem vorherigen Plan 2025-2029 28,0 Milliarden US-Dollar.

Diese massiven Ausgaben bringen zwei unmittelbare Risiken mit sich. Erstens die Finanzierung: Das Unternehmen gibt bereits neues Eigenkapital aus und plant die Ausgabe 700-800 Millionen Dollar Allein im Jahr 2025 wird der Eigenkapitalwert sinken, was den Shareholder Value verwässern kann. Zweitens, Finanzstabilität: Die Liquiditätskennzahlen von WEC, wie das aktuelle Verhältnis von 0.5 und schnelles Verhältnis von 0.33, zeigen potenzielle kurzfristige Liquiditätsengpässe auf. Ehrlich gesagt, ein Altman Z-Score von 1.17, das sich technisch gesehen in der Notzone befindet, weist auf ein potenzielles Risiko finanzieller Instabilität hin, das das Management unbedingt bewältigen muss.

Regulierungsverzögerungen in wichtigen Gerichtsbarkeiten wie Wisconsin wirken sich auf eine rechtzeitige Zinserholung aus.

Das regulierte Gebrauchsmuster sorgt für stabile Erträge, bedeutet aber auch, dass Sie die Kosten nicht sofort amortisieren können. Diese Verzögerung wird als regulatorische Verzögerung bezeichnet (die Zeit zwischen der Entstehung von Kosten und der Genehmigung, den Kunden dafür Gebühren in Rechnung zu stellen). Die Public Service Commission of Wisconsin (PSC) ist die wichtigste Regulierungsbehörde der WEC und zeigte Ende 2024 ihre Bereitschaft, auf die Anfragen des Unternehmens zurückzugreifen.

Hier ist die kurze Berechnung der Verzögerung gegenüber dem Tariffall 2025-2026: Die WEC-Versorgungsunternehmen We Energies und Wisconsin Public Service strebten eine gemeinsame Erhöhung um über an 800 Millionen Dollar für 2025-2026. Das PSC genehmigte eine kumulierte Erhöhung der Stromtarife in Höhe von ca 322 Millionen Dollar weniger als die Versorgungsunternehmen in diesem Zweijahreszeitraum angefordert hatten. Außerdem lehnte das PSC den Antrag auf Erhöhung der genehmigten Eigenkapitalrendite (ROE) auf ab 10%, behalte es dabei 9.8%. Dies begrenzt direkt die Rentabilität der massiven Kapitalbasis. Darüber hinaus übernahm WEC im Jahr 2024 die Leitung 6 Cent pro Aktie aufgrund von Investitionsausgaben, die von der Illinois Commerce Commission (ICC) nicht genehmigt wurden, ein konkretes Beispiel für dieses regulatorische Risiko.

Begrenzte geografische Vielfalt; Der Betrieb konzentrierte sich stark auf den Mittleren Westen.

Die WEC Energy Group ist ein im Mittleren Westen ansässiges Unternehmen, das Dienstleistungen erbringt 4,7 Millionen Einzelhandelskunden in vier Bundesstaaten: Wisconsin, Illinois, Michigan und Minnesota. Diese regionale Ausrichtung ermöglicht zwar betriebliche Effizienz, setzt das Unternehmen jedoch konzentrierten wirtschaftlichen, regulatorischen und wetterbedingten Risiken aus. Ein schwerwiegender Wirtschaftsabschwung im Mittleren Westen oder ein großes, nicht behebbares Wetterereignis würde das gesamte Unternehmen hart treffen. Sie haben nicht den Puffer eines nationalen Fußabdrucks.

Im Heimatstaat ist die Konzentration am höchsten:

• Wisconsin: Wir von Energies und Wisconsin Public Service sind für Sie zuständig 3,1 Millionen Kunden.
• Illinois: Peoples Gas und North Shore Gas versorgen ca 1,06 Millionen Kunden.

Dies bedeutet, dass ein erheblicher Teil der Einnahmen des Unternehmens von den Entscheidungen der Public Service Commission von Wisconsin und der wirtschaftlichen Gesundheit des Staates abhängig ist, insbesondere der Gebiete Milwaukee und Green Bay, in denen sich die Betriebszentralen befinden.

Langsames Wachstum profile typisch für eine regulierte Versorgungsstruktur.

Trotz der Aufregung um die Nachfrage nach Rechenzentren ist WEC immer noch ein regulierter Energieversorger. Die Struktur, die für Ertragsstabilität sorgt, legt auch eine Wachstumsgrenze fest. Das langfristige Wachstumsziel des Unternehmens für den Gewinn pro Aktie (EPS) ist stabil, aber nicht explosiv. 6,5 % bis 7,0 % jährlich. Dies ist eine hohe, vorhersehbare Rate für einen Versorger, aber sie ist naturgemäß langsamer als in nicht regulierten, wachstumsstarken Sektoren. Der Mittelwert der EPS-Prognose für 2025 liegt bei $5.22 pro Aktie. Diese Vorhersehbarkeit ist ein zweischneidiges Schwert: Sie verankert die Aktie, verhindert jedoch eine signifikante Mehrfachausweitung, die ein nicht reguliertes Unternehmen erreichen könnte. Sie handeln mit hohem Risiko und hoher Rendite gegen geringes Risiko und mittlere Rendite.

Das Wachstum profile hängt im Wesentlichen mit der Ausweitung der Tarifbasis zusammen, die, wie oben beschrieben, eine behördliche Genehmigung und einen massiven Kapitaleinsatz erfordert. Das bedeutet, dass das Wachstum eine Funktion von Bauzeitplänen und behördlichen Einreichungen ist und nicht von der Marktakzeptanz oder dem viralen Produktwachstum. Das Wachstum wird verdient, nicht gefunden.

WEC Energy Group, Inc. (WEC) – SWOT-Analyse: Chancen

Nutzen Sie Bundesanreize aus dem Inflation Reduction Act für Projekte im Bereich saubere Energie

Sie haben klare Chancen, Ihren Übergang zu sauberer Energie zu beschleunigen und Ihre Kapitalkosten zu senken, indem Sie die Vorteile des Inflation Reduction Act (IRA) maximieren. Die Strategie der WEC Energy Group besteht darin, neue erneuerbare Energiequellen aufzubauen und zu besitzen, was die Direktvergütungs- und Übertragbarkeitsbestimmungen der IRA unglaublich wertvoll macht. Dies ist definitiv ein wichtiger finanzieller Hebel.

Ihr aktueller fünfjähriger Kapitalplan (2025–2029) umfasst über 9,1 Milliarden US-Dollar widmet sich neuen Investitionen in erneuerbare Energien, insbesondere Solar-, Wind- und Batteriespeicher. Um sich die Steuervorteile zu sichern, hat sich die WEC Energy Group bereits für etwa 40 % bis 50 % ihrer geplanten Projekte im Bereich erneuerbare Energien den „Safe Harbor“-Status gesichert, was die langfristige Rentabilität dieser Anlagen erheblich gefährdet. Dieser steuerbegünstigte Kapitaleinsatz stärkt Ihre regulierte Ertragsbasis erheblich.

Erweitern Sie die Infrastrukturinvestitionen außerhalb des Versorgungssektors, um die Erträge leicht zu diversifizieren

Während das Kerngeschäft regulierte Versorgungsunternehmen sind, bietet der Ausbau des Energieinfrastruktursegments außerhalb der Versorgungsunternehmen einen kleinen, aber wichtigen Diversifizierungshebel. Dieses Segment, WEC Infrastructure, konzentriert sich auf die Generierung stabiler, vertraglich vereinbarter Cashflows außerhalb der traditionellen Tarifbasis. Dies ist eine clevere Möglichkeit, Wachstum zu erzielen, ohne das Unternehmen einer erheblichen Marktvolatilität auszusetzen.

Für das Geschäftsjahr 2025 beträgt die geplante Kapitalinvestition für das Segment „Nicht-Versorgungsenergieinfrastruktur“ 484,1 Millionen US-Dollar. Dies ist Teil der gesamten geplanten Investitionsausgaben in Höhe von 5.274,7 Millionen US-Dollar für 2025. Beispielsweise schloss WEC Infrastructure im Februar 2025 das Solarprojekt Harden 3 ab und investierte etwa 46 Millionen US-Dollar für eine 90-prozentige Eigentumsbeteiligung. Mit einer solchen Investition wird das Ziel des Fünfjahresplans für das WEC-Infrastruktursegment erfüllt.

Modernisieren Sie das Netz, um die Zuverlässigkeit zu verbessern und eine neue Tarifbasis zu erschließen

Die Netzmodernisierung ist das Rückgrat Ihres Kapitalplans und der Haupttreiber für das Wachstum der Tarifbasis. Die Notwendigkeit, Tausende Megawatt neuer erneuerbarer Energien zu integrieren und gleichzeitig die steigende Industrienachfrage zu bewältigen, erfordert massive Investitionen in die Übertragung und Verteilung. Diese Investition ist risikoarm, da sie reguliert und über die Zinsbasis erstattungsfähig ist.

Ihre Gesamtkapitalprognose für 2025 beträgt 5.274,7 Millionen US-Dollar, wobei ein erheblicher Teil für die regulierte Versorgungsinfrastruktur Ihrer Betriebsgesellschaften vorgesehen ist. Dazu gehört eine geplante Investition in Höhe von 512,6 Millionen US-Dollar in die American Transmission Company (ATC) für 2025. Der neue Very Large Customer (VLC)-Tarif, dessen Genehmigung noch aussteht, ist ein direkter Mechanismus zur Erfassung des Werts dieser Investition und schlägt eine feste Eigenkapitalrendite (ROE) zwischen 10,48 % und 10,98 % und eine Eigenkapitalquote von 57 % für Vermögenswerte vor, die diese Hochlastkunden bedienen. Das ist eine starke, vorhersehbare Rendite.

Hier ist die schnelle Berechnung Ihres Kapitalplans für 2025 nach Segmenten:

ATC wird nach der Equity-Methode bilanziert.

Erfassen Sie die erhöhte Nachfrage von Rechenzentren und der industriellen Elektrifizierung

Der explosionsartige Anstieg der Nachfrage durch Rechenzentren und die industrielle Elektrifizierung verändert Ihre Lastwachstumsprognose grundlegend. Dabei handelt es sich nicht nur um ein stetiges Nutzenwachstum; Es ist ein Schritt, der Ihren massiven Kapitalplan rechtfertigt. Sie befinden sich an einem erstklassigen Standort für den KI-Boom.

Das Unternehmen erwartet nun einen zusätzlichen Strombedarf von 3,4 Gigawatt (GW) bis 2030, was einen deutlichen Anstieg gegenüber früheren Schätzungen darstellt. Etwa 2,1 GW dieses neuen Bedarfs konzentrieren sich auf Südost-Wisconsin. Das konkreteste Beispiel ist die Erweiterung des Rechenzentrumscampus der Microsoft Corp. in Mount Pleasant, Wisconsin, die bis 2029 voraussichtlich rund 1.800 Megawatt (MW) verbrauchen wird. Darüber hinaus expandiert der Industriesektor: Eli Lilly kündigt eine Erweiterung seiner Produktionsstätte in Wisconsin um 3 Milliarden US-Dollar an. Diese robuste Wirtschaftsaktivität hat im zweiten Quartal 2025 bereits zu einem Anstieg der wetternormalisierten Elektrolieferungen an den Einzelhandel um 1,1 % geführt.

Aus diesem Grund beschleunigt sich Ihre jährliche Umsatzwachstumsprognose für Elektrofahrzeuge:

• Neue jährliche Wachstumsprognose für Elektroverkäufe (2028–2030): 6 % bis 7 %
• Bisherige jährliche Wachstumsprognose für Elektroverkäufe: 4,5 % bis 5 %

Dieser Sprung ist eine reine Chance, erfordert aber, dass Sie Ihren Kapitalplan perfekt umsetzen.

WEC Energy Group, Inc. (WEC) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Nachteilige regulatorische Entscheidungen in Tariffällen könnten die genehmigte Eigenkapitalrendite einschränken.

Die größte kurzfristige finanzielle Bedrohung ist ein ungünstiges Ergebnis der Public Service Commission of Wisconsin (PSCW) oder anderer staatlicher Regulierungsbehörden in Tariffällen. Ehrlich gesagt hängt Ihre Rentabilität von der genehmigten Eigenkapitalrendite (ROE) ab, die die zulässige Gewinnspanne für Ihre regulierten Vermögenswerte darstellt. Für die WEC Energy Group kann sich bereits eine Reduzierung um 50 Basispunkte (0,50 %) gegenüber dem derzeit genehmigten ROE – der bei vergleichbaren Versorgungsunternehmen typischerweise im Bereich von 9,8 % bis 10,0 % liegt – erheblich auf den Gewinn pro Aktie (EPS) auswirken.

Wenn die PSCW beispielsweise einen niedrigeren ROE genehmigen würde 9.5% Anstelle der geforderten 10,2 % wird das Ertragspotenzial auf der regulierten Vermögensbasis sofort begrenzt. Dies wirkt sich direkt auf das Endergebnis aus und ist ein ständiger Kampf. Sie müssen immer wieder die Umsichtigkeit Ihrer Investitionen unter Beweis stellen, und ein feindseliges regulatorisches Umfeld stellt definitiv ein Risiko für Ihr beständiges EPS-Wachstumsziel von 6–7 % dar.

Hier ist die kurze Berechnung der möglichen Auswirkungen:

Steigende Zinsen erhöhen die Finanzierungskosten 23,7 Milliarden US-Dollar Kapitalplan.

Finanzierung Ihres massiven 23,7 Milliarden US-Dollar Der Kapitalplan, der bis 2028 läuft und stark auf saubere Energieprojekte ausgerichtet ist, wird jedes Mal teurer, wenn die Federal Reserve die Zinsen erhöht. Dieser Plan erfordert die Emission von Schuldtiteln in erheblichem Umfang, und höhere Zinssätze erhöhen direkt die Kapitalkosten und schmälern den Nettobarwert dieser langfristigen Investitionen.

Bei einem Energieversorger kann selbst eine Erhöhung der Schuldenkosten um 100 Basispunkte (1,0 %) die Gesamtfinanzierungskosten über die Laufzeit der Schulden um Hunderte Millionen erhöhen. Die Bedrohung besteht nicht nur in der höheren Rate; Es besteht die Möglichkeit einer Diskrepanz, wenn die höheren Finanzierungskosten im nächsten Zinsfall nicht vollständig ausgeglichen werden. Dies ist ein echter Engpass, insbesondere da die Ausgaben des Plans in den Zeitraum 2024–2026 fallen.

Was diese Schätzung verbirgt, ist das potenzielle Refinanzierungsrisiko bestehender Schulden. Das Unternehmen muss ein Schuldenportfolio mit aktuellen gewichteten durchschnittlichen Schuldenkosten verwalten, die unter den heutigen Marktzinssätzen liegen, sodass die Refinanzierung fälliger Schulden zu höheren Kosten erfolgt. Dieser finanzielle Druck könnte eine Neubewertung des Zeitpunkts oder Umfangs einiger geplanter Investitionsausgaben erforderlich machen.

Erhöhter politischer Druck, die CO2-Reduktionsziele über die aktuellen Ziele hinaus zu beschleunigen.

Die WEC Energy Group hat klare, ehrgeizige CO2-Reduktionsziele – wie eine Reduzierung der CO2-Emissionen um 80 % gegenüber dem Niveau von 2005 bis 2030 und Netto-CO2-Emissionen der Stromerzeugungsflotte bis 2050. Doch politischer und gesetzgeberischer Druck, insbesondere auf Landesebene in Wisconsin, könnte einen noch schnelleren Zeitplan erzwingen.

Die beschleunigte Stilllegung bestehender Kraftwerke für fossile Brennstoffe – wie der verbleibenden Kohleblöcke – bevor ihre abschreibungsfähige Lebensdauer abgelaufen ist, führt zu Stranded Assets (Vermögenswerte, die abgeschrieben werden müssen). Darüber hinaus erfordert es einen massiven, sofortigen Anstieg der Investitionsausgaben für die Ersatzerzeugung (Solar-, Wind-, Batteriespeicherung), der weit über das geplante Maß hinausgeht 23,7 Milliarden US-Dollar. Diese ungeplante Beschleunigung stellt eine große Bedrohung dar, weil:

• Erzwingt vorzeitige Abschreibungen wertvoller Vermögenswerte.
• Erhöht die kurzfristige Finanzierungslast deutlich.
• Erhöht das Risiko regulatorischer Rückschläge bei der Kostendeckung.
• Belastet die Fähigkeit, die Netzzuverlässigkeit während des Übergangs aufrechtzuerhalten.

Hierbei handelt es sich um ein Kosten-Zeitplan-Problem, und ein politisch festgelegter Zeitplan kostet immer mehr.

Störungen in der Lieferkette verzögern den Zeitplan wichtiger Projekte für saubere Energie.

Der Übergang zu sauberer Energie hängt stark von einer globalen Lieferkette ab, und Störungen stellen immer noch eine erhebliche Bedrohung dar. Für die großen Solar- und Batteriespeicherprojekte der WEC Energy Group, die Schlüsselkomponenten der sind 23,7 Milliarden US-Dollar Kapitalplanung – Verzögerungen beim Erhalt kritischer Komponenten wie Solarmodule, Wechselrichter und Batteriezellen sind ein ständiges Risiko.

Eine Verzögerung bedeutet, dass das Unternehmen das In-Service-Datum verpasst, wodurch sich das Datum verschiebt, an dem es mit der Erzielung einer regulierten Rendite für diesen Vermögenswert beginnen kann. Wenn sich ein für 2025 geplantes 300-MW-Solarprojekt aufgrund eines Mangels an Schlüsselkomponenten um sechs Monate verzögert, bedeutet das sechs Monate entgangenen Gewinns bei einer Investition von mehreren hundert Millionen Dollar. Dies wirkt sich direkt auf die Fähigkeit aus, das prognostizierte jährliche EPS-Wachstum von 6–7 % zu erreichen.

Die aktuellen Risiken konzentrieren sich auf einige Bereiche:

• Verfügbarkeit von Hochspannungstransformatoren.
• Versand- und Logistikengpässe bei Großbauteilen.
• Arbeitskräftemangel bei spezialisierten Bautrupps.

Jeder dieser Punkte kann einen mehrjährigen Projektplan aus der Bahn werfen. Es handelt sich um ein einfaches Ausführungsrisiko, das jedoch massive finanzielle Folgen hat.