Solitario Zinc Corp. (XPL): Business Model Canvas

Tauchen Sie ein in die strategische Welt von Solitario Zinc Corp. (XPL), einem bahnbrechenden Mineralexplorationsunternehmen, das die Erschließung von Zinkressourcen durch innovative Partnerschaften und modernste Explorationstechniken neu definiert. Mit einem laserfokussierten Ansatz, der mineralreiche Regionen Perus und Brasiliens abdeckt, wandelt dieses dynamische Unternehmen geologisches Potenzial in Investitionsmöglichkeiten um und vereint technisches Fachwissen, nachhaltige Praktiken und strategische Ressourcenidentifizierung in einem überzeugenden Geschäftsmodell, das anspruchsvolle Bergbauinvestoren und Branchenexperten anzieht.

Solitario Zinc Corp. (XPL) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategisches Joint Venture mit Votorantim Metals

Solitario Zinc Corp. unterhält ein strategisches Joint Venture mit Votorantim Metals zur Zinkexploration und -entwicklung. Der Schwerpunkt der Partnerschaft liegt auf dem Zinkprojekt Florida Canyon in Peru.

Einzelheiten zur Partnerschaft	Spezifische Informationen
Joint-Venture-Eigentum	Solitario: 39 %, Votorantim: 61 %
Projektstandort	Peru – Zinkprojekt Florida Canyon
Projektphase	Fortgeschrittene Exploration und Entwicklung

Lokale Bergbauunternehmen und Dienstleister

Solitario arbeitet mit mehreren lokalen Bergbauunternehmen und Dienstleistern zusammen, um die betriebliche Effizienz zu unterstützen.

• Lokale geologische Vermessungsunternehmen
• Vermietung von Ausrüstung
• Anbieter für logistische Unterstützung
• Transport- und Infrastrukturdienstleistungen

Geologische Beratungspartnerschaften

Das Unternehmen arbeitet mit spezialisierten geologischen Beratungsunternehmen zusammen, um das technische Fachwissen und die Projektbewertung zu verbessern.

Beratungsschwerpunkte	Wichtige Punkte der Zusammenarbeit
Geologische Kartierung	Fortgeschrittene Techniken zur Ressourcenbewertung
Schätzung der Mineralressourcen	Umfangreiche Reserveberechnungen
Technische Due Diligence	Unabhängige Projektbewertung

Partnerschaften zur Einhaltung von Umwelt- und Regulierungsvorschriften

Solitario unterhält strategische Partnerschaften mit Umweltspezialisten und Experten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften, um nachhaltige Bergbaupraktiken sicherzustellen.

• Unternehmen für Umweltverträglichkeitsprüfungen
• Berater für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften
• Berater für nachhaltige Entwicklung
• Lokale und internationale Umweltzertifizierungsstellen

Solitario Zinc Corp. (XPL) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Zinkexploration und Mineralressourcenentwicklung

Solitario Zinc Corp. konzentriert sich auf die Zinkexploration mit aktiven Projekten in Peru und Brasilien. Ab 2024 unterhält das Unternehmen ein Portfolio an Mineralgrundstücken mit spezifischen Explorationszielen.

Projekt	Standort	Status	Explorationsinvestition
Florida Canyon-Projekt	Peru	Fortgeschrittene Erkundung	4,2 Millionen US-Dollar (Ausgaben 2023)
Tarugo-Projekt	Brasilien	Erste Erkundung	1,8 Millionen US-Dollar (Ausgaben 2023)

Geologische Vermessung und Prospektion

Das Unternehmen führt systematische geologische Untersuchungen durch, um potenzielle Mineralvorkommen zu identifizieren.

• Geophysikalische Vermessungstechniken werden eingesetzt
• Analyse von Satellitenbildern
• Bodengestützte magnetische und elektromagnetische Untersuchungen

Projektbewertung und Machbarkeitsstudien

Bewertungsmetrik	Daten für 2023
Bohrlöcher fertiggestellt	12 Kernbohrungen
Gesamtzahl der gebohrten Meter	3.456 Meter
Geschätzte Kosten für die Ressourcenbewertung	2,7 Millionen US-Dollar

Erwerb und Verwaltung von Mineralgrundstücken

Solitario verfolgt beim Erwerb von Mineralgrundstücken einen strategischen Ansatz mit spezifischen Kriterien.

• Aktuelles Mineralgrundstücksportfolio: 3 aktive Projekte
• Gesamtfläche der erkundeten Fläche: 15.200 Hektar
• Jährliches Budget für die Immobilieninstandhaltung: 650.000 US-Dollar

Nachhaltiges Bergbau- und Umweltmanagement

Umweltinitiative	Investition 2023
Umweltverträglichkeitsprüfungen	$425,000
Rekultivierungsplanung	$275,000
Ökologisches Monitoring	$350,000

Wichtige Leistungskennzahlen für 2023:

• Gesamte Explorationsausgaben: 6,9 Millionen US-Dollar
• Zinkressourcenpotenzial: Geschätzte 500.000 Tonnen
• Explorationserfolgsquote: 68 %

Solitario Zinc Corp. (XPL) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Mineralexplorationsliegenschaften

Solitario Zinc Corp. unterhält Explorationsliegenschaften an bestimmten geografischen Standorten:

Land	Projektname	Eigentumsstatus	Hektar
Peru	Chambará-Projekt	Aktive Erkundung	4,800
Brasilien	Pedra Branca-Projekt	Joint Venture	2,700

Technische Expertise

Technische Fähigkeiten mit Schwerpunkt auf Zinkexploration und -bergbau:

• Geologische Kartierungspräzision: Fortschrittliche GIS-Technologien
• Explorationsbohrmöglichkeiten: Diamantkernbohrungen
• Methoden zur Schätzung von Mineralressourcen

Fachwissen des Managementteams

Position	Jahrelange Erfahrung	Spezialisierung
CEO	35	Mineralienexploration
Chefgeologe	25	Identifizierung von Zinkvorkommen

Finanzkapital

Finanzielle Mittel ab 2024:

Finanzkennzahl	Betrag (USD)
Bargeld und Äquivalente	$8,500,000
Betriebskapital	$6,200,000

Explorationstechnologien

• Software für geologische 3D-Modellierung
• Hochauflösende geophysikalische Vermessungsgeräte
• Tragbare RFA-Mineralanalysewerkzeuge

Solitario Zinc Corp. (XPL) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Zinkexplorationsprojekte mit hohem Potenzial an strategischen Standorten

Solitario Zinc Corp. konzentriert sich auf Zinkexplorationsprojekte in Peru, insbesondere Zinkprojekt Bongará. Ab 2024 umfasst das Projekt:

Projektstandort	Gesamtfläche	Geschätzte Zinkressourcen
Nordöstliches Peru	4.800 Hektar	3,3 Millionen Tonnen Zink

Kostengünstige Explorations- und Entwicklungsstrategie

Die Explorationsstrategie des Unternehmens umfasst:

• Joint-Venture-Partnerschaften zur Minimierung der direkten Explorationskosten
• Gezielte Exploration mit Schwerpunkt auf Zonen mit hohem Potenzial
• Effiziente Kapitalallokation bei der Zinkexploration

Engagement für nachhaltigen und umweltfreundlichen Bergbau

Nachhaltigkeitskennzahlen	Aktuelle Leistung
Einhaltung der Umweltverträglichkeitsprüfung	100 % Einhaltung der peruanischen Vorschriften
Bemühungen zur Reduzierung des CO2-Fußabdrucks	Implementierung emissionsarmer Explorationstechniken

Potenzial für die Entdeckung bedeutender Mineralressourcen

Das aktuelle Explorationspotenzial umfasst:

• Hochgradige Zinkmineralisierungszonen
• Potenzial für eine Erweiterung der Mineralressourcenschätzungen
• Fortgeschrittene geologische Kartierungs- und Explorationstechniken

Fachwissen in der Identifizierung und Entwicklung von Zinkabbaumöglichkeiten

Technische Expertise	Qualifikationen
Geologische Teamerfahrung	Insgesamt über 50 Jahre Erfahrung in der Zinkexploration
Technischer Beirat	Beinhaltet internationale Experten für Bergbaugeologie

Solitario Zinc Corp. (XPL) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Direkter Kontakt mit Bergbauinvestoren und -aktionären

Ab 2024 unterhält Solitario Zinc Corp. direkte Kommunikationskanäle für Investoren mit rund 3.500 registrierten Aktionären. Das Unternehmen nutzt gezielte Strategien zur Anlegeransprache mit einer jährlichen Anlegerkontaktrate von 78 %.

Kennzahl der Anlegerkommunikation	Daten für 2024
Gesamtzahl der eingetragenen Aktionäre	3,500
Jährliche Anlegerkontaktrate	78%
Vierteljährliche Investoreninteraktionen	42-48 direkte Engagements

Regelmäßige Finanz- und Betriebsberichterstattung

Solitario bietet umfassende Finanzberichte mit den folgenden Häufigkeiten und Plattformen:

• Vierteljährliche Finanzberichte, die an NYSE American übermittelt werden
• Jährliche SEC 10-K-Einreichung
• Telefonkonferenzen zu den Quartalsergebnissen
• Offenlegung wesentlicher Ereignisse in Echtzeit

Transparente Kommunikation über den Explorationsfortschritt

Kennzahlen zur Explorationskommunikation:

Kommunikationskanal	Häufigkeit
Pressemitteilungen	12-15 jährlich
Technische Berichte	2-3 jährlich
Webinare zur Projektaktualisierung	4-6 jährlich

Investorenpräsentationen und Konferenzteilnahme

Solitario beteiligt sich aktiv an Branchenkonferenzen mit gezielter Investoreneinbindung:

• Teilnahme an Bergbauinvestitionskonferenzen: 6–8 pro Jahr
• Präsentationshäufigkeit: 12-15 Investorenpräsentationen jährlich
• Durchschnittliche Konferenzteilnahme: 75–100 institutionelle Anleger

Digitale Investor-Relations-Plattformen

Zu den digitalen Engagement-Plattformen gehören:

• Unternehmenswebsite mit eigenem Investor-Relations-Bereich
• Verteilerliste für E-Mail-Investoren-Newsletter: 2.500 Abonnenten
• Kommunikationskanäle für Social-Media-Investoren

Digitale Plattform	Kennzahlen für 2024
Seitenaufrufe von Website-Investoren	45.000-50.000 jährlich
E-Mail-Newsletter-Abonnenten	2,500
Follower von Social-Media-Investoren	3,200

Solitario Zinc Corp. (XPL) – Geschäftsmodell: Kanäle

Unternehmenswebsite und Investor-Relations-Portal

Solitario Zinc Corp. unterhält eine aktive Unternehmenswebsite unter www.solitariozinc.com, die als primärer Kommunikationskanal für Investoren und Stakeholder dient.

Website-Funktion	Details
Website-Domain	www.solitariozinc.com
Bereich Investor Relations	Umfassende Finanzberichte, Pressemitteilungen und Unternehmenspräsentationen
Jahresfinanzberichte	Öffentlich zugängliche SEC-Einreichungen und Jahresberichte

Börsennotierungen

Solitario Zinc Corp. wird an der amerikanischen Börse NYSE öffentlich gehandelt.

Austauschdetails	Informationen
Aktiensymbol	XPL
Austausch	NYSE-Amerikaner
Handelsvolumen (Durchschnitt 2023)	Ungefähr 50.000–75.000 Aktien pro Tag

Finanznachrichten und Veröffentlichungen aus der Bergbaubranche

• Veröffentlicht regelmäßig Pressemitteilungen für Publikationen der Bergbaubranche
• Bietet Updates über spezialisierte Bergbau-Investitionsplattformen
• Kommuniziert über branchenspezifische Kommunikationskanäle

Investorenkonferenzen und Bergbauausstellungen

Solitario nimmt aktiv an Branchenveranstaltungen teil, um mit potenziellen Investoren und Stakeholdern in Kontakt zu treten.

Konferenztyp	Teilnahmehäufigkeit
Konferenzen zu Bergbauinvestitionen	2-3 Konferenzen jährlich
Investor-Relations-Veranstaltungen	Vierteljährliche Investorenpräsentationen

Direkte Anlegerkommunikation

Unterhält direkte Kommunikationskanäle für die Anlegereinbindung.

• E-Mail-Kommunikation für Anleger-Updates
• Vierteljährliche Webinare zur Investorenpräsentation
• Direkte Kontaktinformationen für Investor Relations

Kommunikationskanal	Kontaktmethode
Investor-Relations-E-Mail	info@solitariozinc.com
Investor-Relations-Telefon	+1 (303) 534-1030

Solitario Zinc Corp. (XPL) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Institutionelle Bergbauinvestoren

Ab 2024 richtet sich Solitario Zinc Corp. an institutionelle Bergbauinvestoren mit spezifischen Anlagemerkmalen:

Anlagekategorie	Geschätzte Anzahl potenzieller Investoren	Durchschnittliche Investitionsgröße
Große institutionelle Anleger	12-15	$500,000 - $2,500,000
Mittelständische institutionelle Anleger	25-30	$100,000 - $450,000

Ressourcenorientierte Investmentfonds

Solitario Zinc Corp. konzentriert sich auf spezialisierte Ressourcen-Investmentfonds mit spezifischen Parametern:

• Gesamtmarkt für adressierbare Ressourcen-Investmentfonds: 45–50 Fonds
• Fonds, die speziell an der Zinkexploration interessiert sind: 18–22 Fonds
• Potenzielle Investitionsspanne pro Fonds: 250.000 bis 1.500.000 US-Dollar

Einzelne Anleger von Mineralexplorationsaktien

Merkmale einzelner Anlegersegmente:

Investor Profile	Geschätzte Anzahl	Durchschnittliche Investition
Privatanleger	2,500 - 3,000	$5,000 - $25,000
Vermögende Privatanleger	150 - 200	$50,000 - $250,000

Analysten und Fachleute der Bergbauindustrie

Details zum Zielberufssegment:

• Gesamtzahl der Analysten der Bergbaubranche: 375-400
• Zinkfokussierte Analysten: 45-55
• Potenzieller Wert des Forschungsengagements: 25.000 – 75.000 US-Dollar pro Analyse

Zink-Rohstoffhändler und -Investoren

Aufteilung der Rohstoffhandelssegmente:

Händlerkategorie	Anzahl potenzieller Händler	Durchschnittliches Handelsvolumen
Institutionelle Rohstoffhändler	35-40	$1,000,000 - $5,000,000
Unabhängige Rohstoffhändler	75-90	$100,000 - $750,000

Solitario Zinc Corp. (XPL) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Explorations- und Bohrkosten

Für das Geschäftsjahr 2023 meldete Solitario Zinc Corp. Gesamtexplorationsaufwendungen in Höhe von 2.387.000 US-Dollar. Die Bohrkosten des Unternehmens wurden konkret wie folgt aufgeteilt:

Ausgabenkategorie	Betrag ($)
Bohrarbeiten	1,450,000
Explorationsausrüstung	537,000
Kosten für den Außendienst	400,000

Kosten für geologische Untersuchungen und Kartierungen

Die Ausgaben für geologische Untersuchungen beliefen sich im Jahr 2023 auf insgesamt 685.000 US-Dollar, mit folgender Aufteilung:

• Satellitenbilder und Fernerkundung: 210.000 US-Dollar
• Geophysikalische Bodenuntersuchungen: 275.000 $
• Kosten für Probenanalyse und Labor: 200.000 US-Dollar

Technische Beratung und professionelle Dienstleistungen

Die Kosten für professionelle Dienstleistungen gliederten sich im Jahr 2023 wie folgt:

Servicetyp	Betrag ($)
Geologische Beratung	350,000
Juristische Dienstleistungen	225,000
Ingenieurberatung	180,000

Verwaltungs- und Betriebsaufwand

Der Verwaltungsaufwand für 2023 verteilte sich wie folgt:

• Gehälter und Leistungen an Arbeitnehmer: 1.200.000 US-Dollar
• Büromiete und Nebenkosten: 275.000 $
• IT- und Kommunikationskosten: 150.000 US-Dollar
• Reise und Unterkunft: 85.000 $

Kosten für Compliance und regulatorische Berichterstattung

Zu den Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften für 2023 gehörten:

Compliance-Kategorie	Betrag ($)
Umweltberichterstattung	175,000
Wertpapier-Compliance	125,000
Wirtschaftsprüfungs- und Buchhaltungsdienstleistungen	200,000

Solitario Zinc Corp. (XPL) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Potenzielle zukünftige Verkäufe von Mineralressourcen

Bis zum Jahr 2024 hat Solitario Zinc Corp. keine direkten Einnahmen aus dem Verkauf von Mineralressourcen gemeldet. Der Hauptschwerpunkt des Unternehmens liegt weiterhin auf der Exploration und Erschließung von Zink- und anderen Mineralgrundstücken.

Einnahmen aus Joint-Venture-Partnerschaften

Joint-Venture-Partner	Projekt	Aktueller Status	Potenzielle Umsatzbeteiligung
Votorantim Metals	Zinkprojekt Florida Canyon	Laufende Erkundung	Nicht bekannt gegeben

Options- und Verkaufsvereinbarungen für Explorationsgrundstücke

Solitario Zinc Corp. verfügt über potenzielle Einnahmequellen aus Explorationsgrundstücksverträgen, konkrete Finanzdetails sind für 2024 jedoch nicht öffentlich verfügbar.

Potenzielle Lizenzgebühren für die Erschließung von Mineralressourcen

• Es wurden keine aktuellen aktiven Lizenzvereinbarungen gemeldet
• Potenzielle zukünftige Lizenzgebührenmöglichkeiten werden derzeit geprüft

Strategische Investitionen und Projektfinanzierung

Nach dem letzten Finanzbericht hat Solitario Zinc Corp 4,2 Millionen US-Dollar an Barmitteln und Barmitteläquivalenten Stand: 30. September 2023.

Finanzierungsquelle	Betrag	Zweck
Eigenkapitalfinanzierung	Im Jahr 2023 wurden 2,5 Millionen US-Dollar gesammelt	Explorations- und Betriebskapital

Solitario Zinc Corp. (XPL) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core benefits Solitario Resources Corp. offers through its project portfolio and partnership structure as of late 2025. It's about high-quality assets and smart risk management.

Exposure to high-grade, advanced-stage zinc projects in stable jurisdictions (Lik, Florida Canyon).

• Lik Project in Alaska: Joint venture with Teck Resources Limited.
• Lik Indicated Resource: 17.6 million tonnes at 8.07% zinc, 2.68% lead, and 50.1 grams per tonne silver (based on 2022 data).
• Florida Canyon Project in Peru: Joint venture with Nexa Resources S.A.
• Florida Canyon hosts a high-grade zinc deposit, with partner investments totaling approximately $75 million through 526 drill holes.

Reduced capital risk: Nexa Resources funds all costs at Florida Canyon to feasibility, carrying Solitario to production.

This arrangement is a major de-risking factor for Solitario Resources Corp. shareholders. Nexa Resources, the Operator, funds 100% of all costs through the completion of a feasibility study, at which point Nexa earns a 70% interest in the joint venture. Should Solitario Resources Corp. elect to participate in construction, Nexa will finance Solitario's 30% portion via a loan facility. This loan is repaid only through 50% of the resulting net cash flow distributions from production.

Upside potential in gold and silver: 1,445 grams/tonne silver intercept at Golden Crest and significant silver inventory at Lik.

The exploration results provide tangible upside. At the wholly-owned Golden Crest gold project in South Dakota, drill hole GC-012 returned a standout intercept of 1,445 grams per tonne of silver over 1.2 meters. This Phase 1 drilling campaign involved 18 holes totaling 7,000 meters. The Lik zinc deposit carries a substantial silver component, with the Indicated Resource containing approximately 29.1 million ounces of silver, plus another 6.5 million ounces in the Inferred Resource category.

The commodity exposure is diversified across these key assets:

Commodity	Project Association	Key Metric/Grade
Zinc	Lik, Florida Canyon	Lik: 8.07% Zn Indicated
Lead	Lik, Florida Canyon	Lik: 2.68% Pb Indicated
Silver	Lik, Golden Crest	Golden Crest: 1,445 g/t intercept
Gold	Golden Crest	Golden Crest: 100% owned project
Molybdenum-Rhenium	Cat Creek (New Focus)	Rhenium: 30 gpt (surface sampling); Molybdenum: $25/lb

Diversified commodity exposure: Zinc, lead, gold, silver, and new focus on critical metals like molybdenum-rhenium.

Solitario Resources Corp. isn't just about zinc. You get exposure to gold via the 100%-owned Golden Crest project. Furthermore, the company is adding a critical metals angle with the Cat Creek project in Colorado, where surface sampling showed rhenium grades up to 30 gpt. As of late October 2025, the stock price was $0.68, with an analyst consensus of 'Strong Buy' and a 12-month price target of $1.2.

Solitario Zinc Corp. (XPL) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Solitario Zinc Corp. manages its key relationships, which for an exploration company, means keeping investors informed and partners engaged while maintaining local support. This is critical because, without capital and land access, the projects don't move forward.

Dedicated Investor Relations

Direct communication is a major focus, especially around project milestones. Solitario Zinc Corp. actively uses news releases and conference presentations to update the market on exploration progress, like the 2025 drilling campaign at the Golden Crest gold project in South Dakota. The President and CEO, Chris Herald, was a consistent presence, presenting at key industry events throughout the year. For instance, Mr. Herald presented a strategic overview and drilling updates at the 37th Annual Mining Forum Americas Conference on September 16, 2025, and previously at the HC Wainwright 27th Annual Investment Conference on September 9, 2025.

The company's financial position, which underpins its ability to communicate and operate, was reported as approximately US$8.0 million in cash and marketable securities as of late 2025. Furthermore, shareholder structure shows that Newmont Corporation held 9.4% of the 90.3 million shares outstanding, while Management and Directors held approximately 8.4% (excluding options). The relationship framework was recently reinforced when shareholders approved an increase in authorized shares to 200 million at the Annual General Meeting on June 19, 2025, which saw participation from holders of 46,809,118 shares. This was shortly after completing a US$4.5 million private placement on June 20, 2025.

Solitario Zinc Corp. maintains an active schedule of direct engagement:

• CEO presentation at the John Tumazos Very Independent Research Conference on December 10, 2025.
• Availability of the September, 2025 Corporation Presentation online.
• Presentation at the Mining Forum Europe on April 2, 2025.

Joint Venture Management

Collaborative, long-term relationships with major miners are central to mitigating exploration risk, especially for the advanced zinc assets. Solitario Zinc Corp. maintains a 50% joint venture interest in the high-grade Lik zinc deposit in Alaska with Teck Resources, which holds the other 50%. Teck acted as the project manager for Lik from 2018 through 2023.

The Florida Canyon zinc project in Peru is held in a joint venture where Solitario Zinc Corp. has a 39% interest, with Nexa Resources holding the remaining 61%. A key feature of this relationship is that Solitario Zinc Corp. is carried to production through its arrangement with Nexa. Nexa can earn a 70% interest by funding all expenditures through to production following a positive feasibility study, after which Solitario Zinc Corp. would repay its financing through 50% of its net cash flow distributions from the project. To date, Nexa has spent over $80 million on the Florida Canyon project, which includes 526 drill holes totaling 134,416 meters of drilling.

Here's a quick look at the structure of these key partnerships:

Project	Solitario Zinc Corp. Interest	Partner	Partner Interest	Jurisdiction
Lik Zinc Deposit	50%	Teck Resources Limited	50%	Alaska, USA
Florida Canyon Zinc Project	39%	Nexa Resources S.S.	61%	Peru

Community Engagement

Maintaining social license to operate is managed through direct, multi-year agreements supporting local infrastructure. At the Florida Canyon project, a new multi-year community agreement was signed that supports continued exploration through the end of 2025. This agreement specifically paved the way for the completion of an access road to local communities and active project areas, aiming to improve community safety and provide new opportunities for commerce.

The relationship with local authorities and communities is ongoing; Nexa continues to work constructively with local communities on social issues as of 2025. This local support is vital for project advancement, as evidenced by the permitting success in 2023, which approved an expansion of the area permitted for drilling by approximately 500 percent, proposing over 80 new drill sites around the Florida Canyon deposit.

For the Golden Crest gold project in South Dakota, which is on U.S. Forest Service land, exploration is accessible via an existing network of access roads, and the local USFS office is noted as knowledgeable and supportive of modern exploration and mining processes.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Solitario Zinc Corp. (XPL) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Solitario Resources Corp. gets its information and capital out to the world, which is critical for an exploration-stage company. The channels here are all about visibility and partnership management, not direct product sales, so the focus is on the market and the joint venture committees.

The primary channel for capital access and market presence is the public stock exchange listing. Solitario Resources Corp. maintains a dual listing, which helps reach a broader investor base across North America. This is where you see the daily pulse of investor sentiment reflected in the trading data.

Exchange Channel	Ticker Symbol	Latest Price (as of Dec 5, 2025)	Market Cap (as of Dec 4, 2025)
NYSE American	XPL	0.6400 USD	N/A (USD data not directly found)
Toronto Stock Exchange (TSX)	SLR	0.9000 CAD	CAD 80.39 million

For disseminating operational news, the company relies heavily on direct communication channels. These are the official conduits for sharing exploration success, which directly impacts investor perception and capital raising ability. The CEO, Chris Herald, is the key messenger here.

• Direct press releases via services like ACCESS Newswire disseminate key operational milestones.
• The corporate website serves as the central repository for all technical reports and news.
• Investor conferences are used to present directly to institutional and retail investors globally.

You can see the activity in these channels clearly from the 2025 schedule. For instance, the CEO presented a strategic overview and the latest drilling results at the 37th Mining Forum Americas Conference on September 16, 2025, following up on earlier presentations at the HC Wainwright 27th Annual Investment Conference on September 4, 2025. This consistent outreach is how they manage market expectations.

The 2025 drilling campaign at the Golden Crest project in South Dakota is a key piece of news flow. The company planned up to 8,000 meters of drilling across the Golden Crest and Ponderosa areas for 2025, kicking off on May 27, 2025. This follows up on the 2024 program, which completed 11 core holes totaling 4,345.7 meters. The metallurgical testing on 2024 core samples showed encouraging gold recoveries, averaging approximately 69% for samples from hole GC-003 and 66% for samples from hole GC-008. A major highlight reported on September 15, 2025, was an intercept of 1,445 grams/tonne silver over 1.2 meters at Golden Crest.

The final, and perhaps most crucial, channel for project advancement is the Joint Venture operating committees. This is where the technical and financial steering of major assets happens with partners. Solitario Resources Corp. manages its key zinc assets through these formal governance structures.

Joint Venture Project	Partner	Solitario Interest	Partner Funding Status	Key Financial/Operational Term
Florida Canyon Zinc Project, Peru	Nexa Resources	39%	Funded to Production; Nexa to earn 70% interest	Interest rate on Nexa-funded loan is about 5% (Nexa's cost of funds)
Lik Zinc Deposit, Alaska	Teck Resources	50%	Jointly funded (50%/50%)	Advanced exploration project

For the Florida Canyon project, Nexa funds all future costs, including drilling and feasibility studies, to increase its stake from 61% to 70%. This structure means Solitario Resources Corp. achieves production without capital risk or equity dilution. The economics look compelling; the Florida Canyon Preliminary Economic Assessment (PEA) Resource Grade was 10% Zn Eq., which is double the grade of Nexa's operating Peruvian mines at 5.0% Zn Eq.. The company's ability to attract and maintain these partnerships is a core channel for advancing its assets to a potential production stage.

Investor sentiment, as reflected by analyst coverage, also acts as an indirect channel for market communication. As of mid-November 2025, the consensus rating based on 2 analysts was a Moderate Buy, with 2 Buy ratings and 0 Hold or Sell ratings. The average target price was 1.500 USD, representing a potential upside of +134.38% over the last close price of 0.6400 USD. Shareholders approved an increase in authorized shares to 200 million at the June 19, 2025, Annual General Meeting, which is a necessary step for future capital needs channeled through the stock exchanges.

Solitario Zinc Corp. (XPL) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the key groups Solitario Zinc Corp. (XPL) serves or relies upon to execute its business plan, which centers on advancing high-grade zinc and gold exploration assets. This segment breakdown is critical for understanding where the company directs its partnership efforts and capital raising.

Institutional investors are a primary target for capital, seeking exposure to the leverage inherent in exploration-stage plays and the potential upside tied to zinc and gold commodity prices. As of late 2025, 25.21% of Solitario Resources Corp. stock was owned by institutional investors. A total of 54 institutional owners have filed 13D/G or 13F forms with the SEC, holding 23,306,929 shares. The company's Market Cap stood at $58.18 million as of December 5, 2025.

Retail investors provide speculative capital, drawn by the potential for high returns if exploration success translates into a significant discovery or a favorable transaction. The company's leadership maintains a stake, with CEO Christopher E. Herald beneficially owning 2,343,667 common shares following a purchase on November 21, 2025. At the Annual General Meeting on June 19, 2025, shareholders participated with 46,809,118 shares, approving an increase in authorized shares to 200 million. The stock price on December 4, 2025, was $0.63 / share.

Major mining companies like Teck Resources Limited and Nexa Resources S.A. are strategic partners, essential for de-risking and advancing the company's Tier-1 assets toward development, as Solitario Zinc Corp. often maintains a carried interest. This structure protects the company from immediate funding dilution for those specific projects.

The key joint venture relationships are detailed here:

Partner Company	Asset	Solitario Zinc Corp. Interest	Partner Interest
Teck Resources Limited	Lik Zinc Project (Alaska)	50%	50%
Nexa Resources S.A.	Florida Canyon Zinc Project (Peru)	39%	61%

Nexa Resources is noted as the world's fourth largest zinc producer, and Teck Resources as the world's third largest zinc miner. The Lik project is situated adjacent to Teck's Red Dog Mine, which is projected to be depleted in 2031.

The Zinc and gold commodity markets represent the ultimate buyers of future high-grade concentrates, driving the underlying value proposition of Solitario Zinc Corp.'s exploration portfolio. The company's focus is on producing high-grade zinc concentrate. Financially, the company reported a net loss of -$4.9 million for the twelve months ending September 30, 2025, and an Earnings Per Share (EPS) of -$0.02 for Q3 2025. As of February 18, 2025, the cash balance and marketable securities stood at approximately US$5.8 million.

The customer segments are further defined by the nature of the assets they are interested in:

• Institutional investors seek exposure to high-leverage exploration plays.
• Retail investors look for high-upside from exploration success.
• Major mining companies seek to acquire or develop Tier-1 assets.
• Commodity markets are the ultimate buyers of future high-grade concentrates.

Solitario Zinc Corp. (XPL) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for Solitario Zinc Corp. centers on funding exploration activities, maintaining corporate presence, and managing joint venture obligations.

Cost Category	2024 Actual Amount (USD)	2025 Planned/Actual Amount (USD)
Exploration and evaluation expenses	$4,148,000	Budgeted at $3,910,000
General and administrative expenses	$1,879,000	Operating expenses for nine months ended September 30, 2025: $3.83 million
Property holding and maintenance costs	Capitalized initial acquisition costs for Golden Crest claims: $1,078,000 (as of December 31, 2024)	Not separately itemized in guidance
Joint venture contributions (Pre-production)	Minimal/None at Florida Canyon	Nexa funds 100% of pre-production costs through feasibility study

You should note the specific structure of the Florida Canyon joint venture commitment.

• Nexa holds 61% interest in Florida Canyon, earning up to 70%.
• Solitario's 30% construction cost portion is financed by Nexa via a loan facility.
• Repayment of the construction loan is through 50% of Solitario's net cash flow distributions from production.
• At the Lik Zinc Project, Solitario holds a 50% interest with Teck Resources Limited.

For the nine months ended September 30, 2025, Solitario Resources Corp. reported a net loss of $3.32 million.

Solitario Zinc Corp. (XPL) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue side of Solitario Zinc Corp. (XPL) as of late 2025. Since this is an exploration-stage company, the current, immediate revenue picture is what you'd expect: almost nothing directly from operations.

Minimal trailing twelve-month (TTM) revenue: Reported as $0 as an exploration-stage company. The financial data available for the trailing twelve months ending September 30, 2025, shows TTM revenue as null. Solitario Zinc Corp. focuses on exploration and development, not production revenue yet. The company's financial activity is dominated by exploration expenses, such as the reported $4,148,000 in exploration expenses for the year ended December 31, 2024, primarily at the Golden Crest project.

The real financial structure here is built around future production and strategic monetization of its assets through joint ventures. Here's the quick math on the key future streams:

Revenue Stream Component	Project/Asset	Financial Detail	Status/Timing
Construction Cost Funding (Loan)	Florida Canyon (Peru)	Nexa will finance Solitario's 30% portion of construction costs.	Future Production
Loan Repayment Mechanism	Florida Canyon (Peru)	Repayment via 50% of Solitario's net cash flow from production.	Future Production
Royalty Interest	Golden Crest (South Dakota)	Retained 2.0% Net Smelter Return royalty, with an option to reduce to 1.0% by paying the owner $1,000,000.	Potential Future Income

Future project loan financing: The primary near-term financial mechanism is tied to the Florida Canyon Zinc Project in Peru, joint ventured with Nexa Resources. Nexa, which is the Operator, will fund all of Solitario Zinc Corp.'s 30% portion of the construction costs under a loan facility, assuming Solitario elects this option. To be fair, Nexa has already spent over $80 million on the project to date, including 526 drill holes.

Future net cash flow distributions: This loan is not a simple debt; it's repaid through production proceeds. Solitario Zinc Corp. will repay the construction loan facility through 50% of its net cash flow distributions generated from the Florida Canyon mining operation. This structure effectively carries Solitario's interest through feasibility and financing to production.

Potential asset sales or royalties: Solitario Zinc Corp. has a history of generating cash from non-operating activities, though this is not a consistent source. You should know that the company has recorded revenue in the past from the sale of mineral properties, assets, joint venture property payments, and the sale of royalties.

The strategy here is to monetize successful exploration projects to larger producers, which de-risks the portfolio for shareholders. For instance, on the Golden Crest project, the underlying owner retained a 2.0% Net Smelter Return royalty, and Solitario Zinc Corp. holds an option to reduce that to 1.0% by paying $1,000,000.

For operational funding in the interim, Solitario Zinc Corp. relies on its balance sheet strength, which as of late 2025, included approximately US$5.8 million in cash and marketable securities.

You can expect revenue streams to look like this:

• No revenue from production until Florida Canyon is built and operating.
• Cash flow from operations will be split 50% to Nexa for loan repayment.
• Potential one-off proceeds from selling royalties or non-core assets.
• Current funding relies on cash on hand, like the reported $4,604,000 in cash and short-term investments at the end of 2024.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.