Cómo calcular el rendimiento sobre el capital

Introducción

El rendimiento sobre el capital (ROE) es un índice financiero que se utiliza para evaluar la rentabilidad de una empresa en relación con el capital contable. Es una de las medidas de salud financiera más utilizadas y ayuda a los inversores a comparar empresas y sectores para ver cuál puede ofrecer mayores rendimientos.

En esta publicación, analizaremos los conceptos básicos del retorno sobre el capital y cómo las empresas pueden calcular su propio ROE. También analizaremos por qué el rendimiento sobre el capital es una métrica importante para los inversores y cómo se puede utilizar como parte de un análisis financiero integral.

Fórmula para calcular el rendimiento sobre el capital

El rendimiento sobre el capital (ROE) es un índice financiero que mide la rentabilidad de una empresa durante un período de tiempo calculando el rendimiento obtenido en proporción al capital contable. Se calcula dividiendo la utilidad neta por el patrimonio neto promedio.

Es importante utilizar cifras precisas al calcular el ROE, ya que los errores pueden dar lugar a resultados poco fiables. La fórmula para calcular el ROE es:

• ROE = Ingreso neto ÷ Patrimonio promedio de los accionistas

A continuación se describen los componentes utilizados en la fórmula:

Ingreso neto

El ingreso neto es la cantidad de dinero que se ganó por encima de los costos de producir un bien o servicio, también conocido como resultado final o ganancia. Está representado por los números de la cuenta de resultados.

Patrimonio Neto

El capital contable es el dinero que proviene de las contribuciones de los propietarios de la empresa, más las ganancias retenidas. Se calcula restando los pasivos de la empresa a sus activos y está representado por los números del balance.

Artículos no monetarios

Los elementos no monetarios que impactan el rendimiento sobre el capital (ROE) incluyen la amortización del fondo de comercio y otros tipos de amortización. Una vez que se identifican y tienen en cuenta estos elementos, los inversores y propietarios de empresas pueden obtener una comprensión clara de cómo se está desempeñando el rendimiento sobre el capital de su empresa.

Amortización del fondo de comercio

El fondo de comercio es un activo intangible que aparece en el balance de una empresa. Se calcula cuando una empresa adquiere otra y se basa en la diferencia entre el precio de compra y el valor neto de los activos. La amortización del fondo de comercio es el proceso de distribuir el gasto relacionado con la adquisición durante un período de tiempo determinado. Cuando se tiene en cuenta la amortización del fondo de comercio para los cálculos del ROE, afecta la cifra de ROE al reducir el ingreso neto que se utiliza para calcular el índice. Esto reduce la cifra general de rendimiento sobre el capital, pero es un reflejo preciso del verdadero desempeño de la empresa.

Otra Amortización

Además de la amortización del fondo de comercio, otros tipos de amortización no monetaria también pueden tener un impacto en los cálculos del ROE. Por ejemplo, ciertos tipos de activos intangibles, como patentes o marcas registradas, se distribuyen a lo largo de varios años y pueden reducir los ingresos netos de una empresa cuando se tienen en cuenta en la ecuación. Al igual que la amortización del fondo de comercio, estas amortizaciones no monetarias deben incluirse al calcular el rendimiento sobre el capital de la empresa. Al tener en cuenta estos elementos no monetarios, los inversores y propietarios de empresas pueden obtener una evaluación más precisa del desempeño real de la empresa.

4. Apalancamiento operativo

El apalancamiento operativo (OL) es una medida de la capacidad de una empresa para utilizar sus costos fijos para aumentar su retorno sobre el capital (ROE). Se expresa como una relación entre el porcentaje de los costos fijos totales sobre los activos totales o las ventas totales. Cuanto mayor sea el ratio, mayor será el apalancamiento operativo.

A. Impacto en el rendimiento del capital

Dado que los costos fijos son constantes, un ligero aumento en las ventas conducirá a un aumento significativo en los márgenes de beneficio. Esto puede resultar beneficioso para las empresas, ya que el apalancamiento operativo aumenta sus beneficios y su ROE. En esencia, una empresa obtiene mayores rendimientos sobre su capital cuando se utiliza el apalancamiento.

B. Factores que afectan el apalancamiento operativo

Hay varios factores que pueden afectar el apalancamiento operativo de una organización. Estos incluyen lo siguiente:

• El nivel de deuda que tiene la empresa.
• La volatilidad del entorno empresarial
• Nivel de costos fijos en relación con las ganancias
• El costo de capital para la empresa.

Es importante comprender cómo el apalancamiento operativo afecta el ROE de una empresa y cómo analizar y ajustar los factores que lo afectan para maximizar la rentabilidad.

5. Identidad DuPont

La identidad DuPont, que lleva el nombre de la famosa empresa química, es una ecuación que se utiliza para medir el rendimiento sobre el capital (ROE) de una empresa. Se calcula tomando el ingreso neto multiplicado por los activos totales dividido por el patrimonio total.

A. Definición

La identidad DuPont toma la forma de una ecuación simple:

• ROE = (Ingreso neto * Activos totales) / Patrimonio total

La ecuación de identidad de DuPont también se puede dividir en tres partes: (1) rendimiento de los activos (ROA), (2) rotación de activos y (3) apalancamiento financiero. Al observar cada uno de estos componentes, los inversores pueden comprender mejor el ROE de una empresa.

B. Cómo se puede utilizar para analizar el desempeño de una empresa

The DuPont Identity can be used to analyse the performance of a company by providing insight into the relationship between a firm’s equity, assets, and profits. Al comprender la relación entre cada uno de estos tres componentes, los inversores pueden tomar mejores decisiones con respecto a sus oportunidades de inversión.

Por ejemplo, si una empresa genera constantemente rendimientos sobre el capital inferiores a los de su grupo de pares, DuPont Identity puede proporcionar información sobre de dónde provienen las diferencias. Al desglosar los componentes de la identidad y analizar la empresa de forma individual, los inversores pueden identificar los eslabones débiles y tomar las medidas adecuadas.

Limitaciones

El rendimiento sobre el capital es un indicador financiero importante que indica cuántas ganancias genera una empresa en un período de tiempo determinado. Si bien ayuda a mostrar la rentabilidad de una empresa, también tiene sus propias limitaciones.

Altos niveles de deuda

Una limitación importante del índice de rendimiento sobre el capital es que en momentos de altos niveles de deuda, los tenedores de deuda de una empresa también influirán en la ecuación, ya que tienen preferencia sobre los accionistas de una empresa. Como resultado, las cifras de rendimiento sobre el capital pueden parecer más favorables de lo que realmente son.

Efecto de los cambios en las tasas de interés

Los cambios en los tipos de interés del mercado también pueden afectar a las cifras de rentabilidad sobre el capital de una empresa. Cuando las tasas de interés son bajas, una empresa puede asumir más deuda de mayor rendimiento para ayudar a maximizar la rentabilidad, aunque los ingresos netos sigan siendo los mismos. Por otro lado, tasas de interés más altas pueden conducir a reducciones en el rendimiento sobre el capital.

Conclusión

El rendimiento sobre el capital (ROE) es un índice financiero importante que se utiliza para medir la rentabilidad y la eficiencia de la gestión de una empresa en la utilización de sus recursos. Calcular el ROE es la mejor manera de evaluar el desempeño de una empresa a lo largo del tiempo y es esencial para los inversores al considerar una posible inversión. Hay algunos pasos a seguir que pueden ayudarle a calcular con precisión su rendimiento sobre el capital.

Resuma los pasos para calcular el rendimiento del capital

Para medir con precisión el rendimiento sobre el capital de una empresa, primero calcule el ingreso neto del último año financiero y divídalo por el capital contable promedio, y multiplíquelo por 100 para llegar al porcentaje. La fórmula se ve así: ROE = (ingreso neto/capital contable promedio) x 100.

Para calcular el capital contable promedio, el enfoque más preciso es tomar la diferencia entre las cifras de capital del inicio y el final del año financiero y luego dividirla por dos.

Resumir las limitaciones de los cálculos

Calcular el rendimiento sobre el capital representa una perspectiva empresarial, que está sujeta a cambios a medida que también cambia el entorno externo. Factores como un panorama económico cambiante, cambios regulatorios y volatilidad del mercado pueden contribuir a las limitaciones del cálculo del ROE. Además, el ROE es sólo un valor promedio, lo que puede enmascarar cuestiones de estructura de capital social, gestión de la deuda o cambios en los principios contables.

Aunque el proceso de cálculo del rendimiento del capital es relativamente sencillo, las limitaciones del cálculo lo convierten en un método relativamente poco eficaz para que los inversores tomen decisiones de inversión.