Desglosando la salud financiera de ACCO Brands Corporation (ACCO): información clave para los inversores

Si nos fijamos en ACCO Brands Corporation, la historia para 2025 es una batalla clásica entre la presión persistente de la demanda y la gestión agresiva de costos, y las cifras muestran una carrera reñida. Los datos más recientes, hasta el tercer trimestre, confirman un entorno desafiante, con ventas netas durante los primeros nueve meses del año fiscal 2025 disminuyendo un 10% año tras año debido a un menor gasto empresarial y de consumo. Aun así, la dirección está contraatacando con todas sus fuerzas: han pagado más de $100 millones de deuda solo en el tercer trimestre y están en camino de generar ganancias por acción (BPA) ajustadas para todo el año en el rango de $0,83 a $0,90, lo que es un testimonio de su programa de reducción de costos de varios años. El riesgo real a corto plazo sigue siendo el balance, ya que S&P Global Ratings estima que el índice de apalancamiento ajustado subió a aproximadamente 5,1x para los 12 meses que finalizaron el 30 de septiembre de 2025, un nivel que definitivamente vale la pena observar. Esta no es todavía una historia de crecimiento, pero es un esfuerzo de cambio convincente.

Análisis de ingresos

Necesita saber dónde está ganando dinero ACCO Brands Corporation (ACCO), y la simple verdad es que sus ingresos brutos se están contrayendo. Para el año fiscal 2025, la empresa proyecta ingresos entre 1.500 millones de dólares y 1.600 millones de dólares, lo que supone un importante descenso respecto al año anterior.

Los ingresos de los últimos doce meses (TTM) al 30 de septiembre de 2025 ascendieron a aproximadamente 1.540 millones de dólares. Esto se traduce en una disminución de ingresos año tras año de aproximadamente -9.53%, lo que refleja un entorno desafiante para sus productos principales de oficina y escuela. Honestamente, ese tipo de contracción constante exige una estrategia de crecimiento clara y viable.

Los flujos de ingresos de ACCO se clasifican principalmente por geografía, siendo el segmento americano típicamente el mayor contribuyente, seguido por el segmento internacional. Las fuentes principales son las ventas de productos de consumo, escolares y de oficina, pero la combinación está cambiando. He aquí un vistazo rápido a la primera mitad de 2025, que muestra la contribución del segmento y la fuerte caída:

El segmento de América 15.0% La disminución en el segundo trimestre de 2025 es particularmente preocupante. Muestra que los mercados tradicionales de suministros de oficina y de regreso a clases enfrentan importantes obstáculos, además de los efectos persistentes de la salida de algunas empresas norteamericanas de menor margen. Este es sin duda un factor de riesgo clave para los inversores a corto plazo.

Los cambios significativos en los flujos de ingresos se relacionan directamente con cambios en el comportamiento del consumidor y la dinámica del comercio global. Si bien las categorías principales de productos de oficina son débiles, ACCO ha experimentado cierto impulso positivo en áreas específicas, lo que representa una oportunidad pequeña pero importante:

• Accesorios tecnológicos: Crecimiento en accesorios de computadora, compensando parcialmente caídas más amplias.
• Divisas: El tipo de cambio adverso redujo las ventas totales en 2024 en 19,3 millones de dólares, o 1.1%, una tendencia que puede seguir presionando al segmento Internacional.
• Vientos en contra de los aranceles: Los anuncios arancelarios de Estados Unidos están impactando los patrones de compra de los clientes y la demanda a corto plazo.

Para ser justos, la empresa está gestionando bien los costes para mitigar la caída de las ventas, pero sólo se puede recortar hasta cierto punto. La verdadera cuestión es comprender si el crecimiento de los accesorios tecnológicos algún día podrá compensar la caída estructural del mercado tradicional de suministros de oficina. Para obtener más información sobre quién apuesta por este cambio, consulte Explorando al inversor de ACCO Brands Corporation (ACCO) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Siguiente paso: Gestor de cartera: evaluar la viabilidad a largo plazo de la tasa de crecimiento del segmento de accesorios tecnológicos frente a la caída del negocio principal para establecer un nuevo modelo de previsión de ingresos para finales de mes.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si ACCO Brands Corporation (ACCO) realmente está ganando dinero, especialmente porque el volumen de ventas sigue siendo bajo. La respuesta rápida es que, si bien la empresa está expandiendo con éxito su Margen de beneficio bruto a través de una gestión agresiva de costos, esa ganancia actualmente está siendo devorada por mayores gastos operativos y costos no recurrentes, lo que lleva a ganancias netas volátiles y a menudo escasas en 2025.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el desempeño trimestral más reciente, que muestra la presión en tiempo real sobre sus resultados (ingresos netos):

• Primer trimestre de 2025: Reportó un margen bruto de 31.4%, pero un margen operativo de -2.11%, resultando en un margen de beneficio neto de -4.16%.
• Tercer trimestre de 2025: Reportó un Margen Bruto que se expandió en 50 puntos básicos, lo que lleva a un margen operativo reportado de 6.78% y un margen de beneficio neto de apenas 1.04%.

Utilidad bruta, utilidad operativa y márgenes de utilidad neta

El núcleo de la historia de rentabilidad de ACCO Brands Corporation en 2025 es un marcado contraste entre su capacidad para gestionar el costo de los bienes vendidos (COGS) y su lucha por traducirlo en ingresos netos sólidos. El plan plurianual de la empresa, $100 millones El programa de reducción de costos definitivamente se está reflejando en el margen bruto.

Mire las cifras trimestrales de 2025 para ver la volatilidad en los ratios de rentabilidad informados:

La diferencia entre los márgenes de beneficio neto y operativo informados y ajustados es significativa. Por ejemplo, el margen de beneficio neto informado del tercer trimestre de 2025 fue 1.04%, pero el Margen de beneficio neto ajustado era mucho más saludable 5.08%, lo que refleja que el costo de la reestructuración y otros elementos no operativos se excluyen de la cifra ajustada.

Rentabilidad versus puntos de referencia de la industria

Cuando se compara la rentabilidad de ACCO Brands Corporation con la industria más amplia de 'Equipos y suministros comerciales', el desafío queda claro. El margen de beneficio bruto promedio de la industria es de aproximadamente 33.7%, y el margen de beneficio neto promedio es de aproximadamente 4.7%.

Margen bruto de ACCO en el segundo trimestre de 2025 de 32.9% está muy cerca del promedio de la industria, lo que es un testimonio de sus iniciativas de gestión de costos. Pero, su margen de beneficio neto informado de 1.04% en el tercer trimestre de 2025 está muy por debajo de la industria 4.7% promedio. Esta brecha le indica que el principal obstáculo para la rentabilidad no es el costo de fabricar el producto, sino más bien la gran carga de gastos de venta, generales y administrativos (SG&A), los gastos por intereses y el impacto de la reestructuración y otros cargos únicos.

Eficiencia operativa y tendencias

La tendencia en rentabilidad es mixta, lo cual es típico de una empresa que está pasando por una importante revisión operativa. Usted ve el éxito en la gestión de costos: el margen bruto se expandió en 60 puntos básicos en el primer trimestre de 2025 y 50 puntos básicos en el tercer trimestre de 2025, incluso cuando las ventas netas disminuyeron. Esa es una fuerte disciplina operativa.

Sin embargo, el entorno del mercado sigue siendo difícil, con una demanda global débil que provocó que las ventas sean inferiores a lo esperado en el tercer trimestre de 2025. Las ganancias en eficiencia operativa derivadas de la reducción de costos se están utilizando actualmente para compensar el menor volumen de ventas, no para impulsar el crecimiento de las ganancias. La atención se centra ahora en las oportunidades de ingresos y la innovación, especialmente en accesorios tecnológicos, para mitigar los obstáculos seculares en el mercado tradicional de productos de oficina. Este es un giro necesario y puede leer más sobre sus objetivos a largo plazo en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de ACCO Brands Corporation (ACCO).

Lo que oculta esta estimación es el verdadero impacto a largo plazo del programa de reducción de costos de 100 millones de dólares una vez que la mayor parte de los cargos de reestructuración hayan quedado atrás. Si pueden mantener la expansión del margen bruto y al mismo tiempo estabilizar las ventas, las cifras de ganancias ajustadas se convertirán en la nueva normalidad.

Siguiente paso: Finanzas debe modelar el margen de beneficio neto de 2025 para todo el año suponiendo el margen de beneficio neto ajustado del tercer trimestre de 2025 de 5.08% se mantiene durante el cuarto trimestre, para medir el verdadero poder adquisitivo subyacente.

Estructura de deuda versus capital

ACCO Brands Corporation (ACCO) claramente se está apoyando en la deuda para financiar sus operaciones y crecimiento, una estrategia que ha llevado su apalancamiento financiero muy por encima de las normas de la industria, creando un riesgo a corto plazo que es necesario monitorear. El foco de la compañía para lo que resta de 2025 es el desapalancamiento, acción necesaria para abordar el elevado riesgo profile.

A partir del segundo trimestre finalizado el 30 de junio de 2025, ACCO Brands Corporation informó una deuda total en su balance de aproximadamente $1,07 mil millones de dólares. Esta deuda se compone en gran medida de obligaciones a largo plazo, situándose la deuda neta a largo plazo en $944,1 millones, un aumento significativo con respecto al 783,3 millones de dólares informó al final del año fiscal 2024. Este tipo de estructura de capital, donde la deuda es el combustible principal, puede amplificar los rendimientos en tiempos de bonanza, pero expone absolutamente a la empresa a un mayor riesgo de tasas de interés y recesiones económicas.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el apalancamiento:

• La relación deuda-capital (D/E) de ACCO Brands Corporation fue de 1,54 para el trimestre que finalizó el 30 de junio de 2025.
• La relación D/E promedio para la industria de equipos y suministros comerciales está más cerca de 0,58.

La relación D/E de ACCO es casi tres veces el promedio de la industria. Esto es una señal de alerta para una empresa en el sector de bienes de consumo duraderos, ya que indica una estrategia de apalancamiento financiero mucho más agresiva que la de sus pares. Para profundizar en la recepción de esta estrategia por parte del mercado, debería estar Explorando al inversor de ACCO Brands Corporation (ACCO) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La estructura de capital de deuda de la compañía se compone principalmente de una línea de crédito renovable multidivisa de 467,5 millones de dólares con vencimiento en 2029, un préstamo A a plazo de 184,5 millones de euros con vencimiento en 2029 y 575 millones de dólares en pagarés senior no garantizados con vencimiento en 2029. El mercado se ha dado cuenta del alto apalancamiento; S&P Global Ratings revisó la perspectiva de ACCO a Negativa en noviembre de 2025, citando un apalancamiento ajustado estimado por S&P de aproximadamente 5,1 veces para los 12 meses finalizados el 30 de septiembre de 2025. La calificación de emisor se afirma en BB-, también con una perspectiva Negativa.

Para ser justos, la dirección está dando prioridad a la reducción de la deuda. Pagaron más de 100 millones de dólares de deuda en el tercer trimestre del año fiscal 2025, y su estrategia para todo el año 2025 es generar un flujo de caja operativo libre (FOCF) de alrededor de 80 millones de dólares para respaldar este desapalancamiento. Este enfoque es fundamental, ya que la compañía tuvo que modificar su acuerdo de crédito bancario en julio de 2025 para aumentar su convenio financiero máximo del índice de apalancamiento consolidado hasta 2026. Esa es una señal de que están administrando convenios, pero definitivamente muestra que la presión es real.

El equilibrio entre deuda y capital actualmente está fuertemente inclinado a arreglar el lado de la deuda. Si bien asignaron capital a acciones en el primer semestre de 2025, pagando 13,5 millones de dólares en dividendos y recomprando 3,2 millones de acciones por 15,1 millones de dólares, la prioridad estratégica primordial es clara: el pago de la deuda para reducir el apalancamiento ajustado por S&P a un nivel más cercano al previsto de 4,9 veces para fines del año fiscal 2025. Esto significa que es poco probable que se produzcan aumentos significativos en el retorno para los accionistas hasta que el apalancamiento esté bajo control.

Liquidez y Solvencia

Estás mirando a ACCO Brands Corporation (ACCO) y te preguntas si tienen suficiente efectivo para manejar sus obligaciones a corto plazo y, sinceramente, el panorama es mixto. Su posición de liquidez, medida según los datos más recientes, es aceptable pero depende en gran medida del inventario, y su flujo de efectivo operativo ha experimentado una caída significativa en 2025. Esto significa que la generación de efectivo es definitivamente un punto de atención para los inversores.

El núcleo de cualquier evaluación de liquidez es el índice actual y el índice rápido (índice de prueba ácida). El índice circulante le indica si los activos circulantes cubren los pasivos circulantes; El Quick Ratio excluye el inventario, que suele ser el activo corriente menos líquido. Aquí están los cálculos rápidos basados en datos recientes de noviembre de 2025:

• Relación actual: 1,68x
• Relación rápida: 0,87x

Una relación actual de 1,68x es sólido: significa que ACCO tiene $1,68 en activos corrientes por cada $1,00 en pasivos corrientes, lo que está por encima del punto de referencia conservador de 1,5x. Pero, la relación rápida de sólo 0,87x es una bandera amarilla. Dado que generalmente se prefiere una proporción de 1,0x, caer por debajo de esto sugiere que si ACCO tuviera que pagar toda su deuda a corto plazo ahora mismo sin vender el inventario de nuevos productos, se quedaría corto. Su liquidez está inmovilizada en su almacén.

El papel del capital de trabajo y del inventario

La tendencia del capital de trabajo pone de relieve esta dependencia del inventario. Durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025, los inventarios de ACCO se situaron en aproximadamente 315,3 millones de dólares, un componente importante de sus activos corrientes. Esta es la diferencia entre la relación de corriente sólida y la relación rápida más débil. Si la demanda de sus productos de oficina y de consumo sigue siendo débil, como lo refleja la caída de las ventas netas del tercer trimestre de 2025 de 8.8%-Ese inventario podría convertirse en un lastre, ralentizando la conversión de activos en efectivo. La gestión del capital de trabajo es crucial en este momento.

La buena noticia es que la dirección es consciente de la situación. Han estado ejecutando un programa de reducción de costos de varios años para generar ahorros, lo que debería ayudar a liberar efectivo internamente. Están tratando de orientar el negocio hacia categorías de mayor crecimiento, como los accesorios tecnológicos, lo cual es una medida inteligente para mitigar los vientos en contra seculares en los suministros de oficina tradicionales.

Estado de flujo de efectivo Overview (Hasta la fecha, tercer trimestre de 2025)

El estado de flujo de caja de los primeros nueve meses de 2025 muestra el punto de presión real. El flujo de caja operativo (OCF), el efectivo generado por el negocio principal, fue solo 38,1 millones de dólares, una fuerte caída desde el 95,5 millones de dólares generado en el mismo periodo del año anterior. Ésta es la principal preocupación: la empresa está generando significativamente menos efectivo en sus operaciones diarias.

A continuación se muestra una instantánea de las tendencias del flujo de efectivo en lo que va del año, que muestra dónde la empresa está desplegando o obteniendo efectivo:

Se proyecta que la perspectiva para todo el año para el flujo de caja libre ajustado (FCF) esté entre $90 millones y $100 millones, pero este rango incluye el $17 millones en efectivo producto de la venta de dos instalaciones. Esto significa que una parte de su FCF proviene de ventas únicas de activos no esenciales, no solo de operaciones. Además, pagaron 20,3 millones de dólares en dividendos y recompra 15,1 millones de dólares en stock, que son usos del efectivo que deben estar respaldados por flujos de efectivo futuros.

Preocupaciones y medidas sobre liquidez a corto plazo

La principal preocupación en materia de liquidez es la elevada carga de deuda combinada con el menor OCF. Su índice de apalancamiento consolidado al 30 de septiembre de 2025 fue 4,1x, que es alto, aunque modificaron su contrato de crédito para aumentar el compromiso máximo a 4,50x para el tercer y cuarto trimestre de 2025, lo que les da algo de espacio para respirar. También reembolsaron una cantidad requerida $35,0 millones préstamo a plazo para finales del tercer trimestre de 2025. El hecho de que estén gestionando activamente su deuda y tengan un revólver disponible de 271,3 millones de dólares (después de las cartas de crédito pendientes) proporciona una red de seguridad.

La acción para usted, el inversionista, es realizar un seguimiento de esa relación inventario-ventas. Si el inventario comienza a acumularse más, ejercerá más presión sobre el Quick Ratio y podría requerir rebajas agresivas, lo que afectaría la rentabilidad. Esté atento a su OCF del cuarto trimestre para ver si la tendencia se revierte. Puedes leer más sobre esto en Desglosando la salud financiera de ACCO Brands Corporation (ACCO): información clave para los inversores.

Análisis de valoración

Estás mirando ACCO Brands Corporation (ACCO) y te preguntas si el mercado está en lo cierto. Honestamente, las métricas de valoración sugieren un caso claro de posible subvaluación, pero hay que tener en cuenta las recientes dificultades de desempeño de la empresa. El mercado está valorando un riesgo significativo, razón por la cual las acciones cotizan a una fracción de su valor contable y ofrecen un rendimiento de dividendos excepcionalmente alto. Es una trampa de valor clásica o una oportunidad de gran valor.

En noviembre de 2025, el precio de las acciones de ACCO se sitúa en torno al $3.46 marca, una fuerte caída desde su máximo de 52 semanas de aproximadamente $6.435 en noviembre de 2024. La acción ha estado bajo presión, alcanzando un mínimo de 52 semanas de $3.32 en junio de 2025, lo que refleja un año desafiante en el que el precio de las acciones ha caído más de 45%.

A continuación se muestran los cálculos rápidos de los múltiplos de valoración clave basados en los datos más recientes del año fiscal 2025:

• Relación precio-beneficio (P/E): La relación P/E final es baja. 7.92, y el P/E adelantado es aún más bajo en 3.18. Un P/E tan bajo indica que el mercado espera que las ganancias caigan o que la acción tenga grandes descuentos.
• Relación precio-libro (P/B): En tan solo 0.50, la acción se cotiza a la mitad de su valor contable por acción de $7.15. Este es un fuerte indicador de subvaluación, pero a menudo viene acompañado de una empresa en contracción o en dificultades.
• Relación valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA): La proporción es de aproximadamente 7.05. Para una empresa de bienes de consumo duradero, este es un múltiplo razonable, lo que sugiere que la carga de deuda es la principal preocupación, no sólo las ganancias operativas (EBITDA).

La baja relación P/B es definitivamente la métrica más convincente aquí, pero recuerde, el valor contable puede ser engañoso si los activos están sobrevaluados o son obsoletos. Aun así, comprar un dólar por cincuenta centavos es un buen punto de partida.

La historia de los dividendos también es una gran parte de la valoración. ACCO Brands Corporation paga un dividendo anual de $0.30 por acción, lo que se traduce en una alta rentabilidad por dividendo de aproximadamente 8.77% al precio actual. El ratio de pago de dividendos es actualmente manejable en 69.44% de ganancias, y la compañía no tiene vencimientos de deuda importantes hasta 2029, lo que ayuda a respaldar el dividendo a corto plazo.

Lo que oculta esta estimación es la continua disminución de los ingresos: los ingresos TTM de la compañía para 2025 son 1,58 mil millones de dólares, abajo 5.1% a partir de 2024. El mercado está castigando a la acción por esta falta de crecimiento.

El consenso de los analistas es mixto pero se inclina positivo, con un precio objetivo promedio de $6.00, lo que implica una ventaja de más de 75% del precio actual. Si bien algunos analistas mantienen una postura 'Neutral', el consenso reciente dominante es una calificación de 'Compra'. Esta brecha entre el precio actual y el objetivo sugiere que los analistas ven un camino claro para que la acción se recalifique una vez que el mercado gane confianza en sus iniciativas de ahorro de costos y esfuerzos de reducción de deuda. Para entender quién está haciendo esta apuesta, debes leer Explorando al inversor de ACCO Brands Corporation (ACCO) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Factores de riesgo

Se necesita una visión clara de dónde está expuesta ACCO Brands Corporation (ACCO), porque la salud financiera de la empresa en 2025 es una historia de un fuerte control de costos que lucha contra los persistentes vientos en contra de la demanda. Los mayores riesgos a corto plazo son el gasto de consumo externo blando y el impacto impredecible de la política comercial gubernamental.

Sinceramente, el principal desafío es la caída de la demanda. Durante los primeros nueve meses del año fiscal 2025, ACCO Brands Corporation informó una disminución interanual del 10 % en las ventas netas, derivada de un menor gasto empresarial y de consumo en sus categorías a nivel mundial. Este es un entorno difícil para una empresa cuyos productos están vinculados a la ocupación de oficinas y a las compras discrecionales. Además, el mercado de accesorios para juegos experimentó una fuerte caída del 20% en el primer trimestre de 2025, lo que realmente afectó los ingresos. Las perspectivas para todo el año 2025 todavía proyectan que las ventas netas reportadas disminuirán en el rango del 7,0% al 8,5% en comparación con 2024. Eso es un importante lastre para los ingresos.

Riesgos operativos y externos

La empresa enfrenta algunas presiones clave que están afectando los márgenes y creando incertidumbre:

• Incertidumbre arancelaria: Los cambios en los aranceles estadounidenses sobre las importaciones procedentes de China son un riesgo externo importante. ACCO Brands Corporation ha tenido que implementar aumentos de precios para compensar estos costos, pero el efecto sobre la demanda de los clientes sigue siendo incierto.
• Exposición cambiaria (FX): Las tendencias cambiarias adversas siguen siendo un obstáculo, que puede afectar las ventas internacionales cuando se traducen a dólares estadounidenses.
• Impacto del trabajo híbrido: El estancamiento de las tasas de ocupación de oficinas comerciales continúa limitando la demanda de la categoría principal de elementos esenciales para el negocio. El cambio al trabajo híbrido no siempre es un beneficio neto para las ventas de suministros de oficina tradicionales.

Para ser justos, la empresa está contraatacando con todas sus fuerzas. Su principal estrategia de mitigación es un programa de reducción de costos de varios años que apunta a al menos $100 millones en ahorros acumulativos anualizados antes de impuestos para fines de 2026. Están en camino de lograr aproximadamente $40 millones de esos ahorros solo en 2025, lo que definitivamente está ayudando a expandir los márgenes brutos a pesar de los menores volúmenes de ventas. También están acelerando una estrategia de cadena de suministro de 'China más uno' para reducir el riesgo arancelario y optimizar el abastecimiento. Puede leer más sobre su dirección corporativa aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de ACCO Brands Corporation (ACCO).

Riesgo financiero: apalancamiento elevado

El riesgo financiero más crítico es la carga de deuda de la empresa, específicamente su índice de apalancamiento (deuda total en relación con las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, o EBITDA). La caída de las ventas ha provocado una caída en el EBITDA ajustado, elevando el ratio de apalancamiento.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su posición de deuda al tercer trimestre de 2025:

S&P Global Ratings revisó la perspectiva de ACCO Brands Corporation a negativa en noviembre de 2025, citando este elevado apalancamiento y la persistente presión de la demanda. Esperan que el apalancamiento ajustado por S&P se mantenga alto, alrededor de 4,9 veces para fines del año fiscal 2025. La buena noticia es que no tienen vencimientos de deuda hasta 2029, lo que les da margen de respiro. Aún así, mantener un ratio de apalancamiento alto por encima de 5x podría llevar a una nueva rebaja de las calificaciones, lo que aumentaría los costos de endeudamiento y restringiría la asignación de capital.

El plan para gestionar esto es simple: priorizar la reducción de la deuda. ACCO Brands Corporation redujo su deuda neta en 94 millones de dólares en 2024 y pagó más de 100 millones de dólares de deuda en el tercer trimestre del año fiscal 2025. Pronostican que el flujo de caja libre (FCF) ajustado para 2025 estará en el rango de 90 a 100 millones de dólares, que se destinará principalmente a un mayor pago de la deuda. Ese FCF es un poco inferior a los 132 millones de dólares de 2024, pero sigue siendo una cifra saludable para respaldar el desapalancamiento.

Siguiente paso: Revise las tendencias de ventas del cuarto trimestre de 2025 para el segmento de accesorios tecnológicos, ya que este es el motor de crecimiento declarado de la compañía y un indicador clave de su capacidad para compensar las caídas en los productos de oficina tradicionales.

Oportunidades de crecimiento

Está mirando a ACCO Brands Corporation (ACCO) y ve un negocio heredado, pero necesita saber de dónde viene el crecimiento, especialmente con una caída de ventas proyectada. La verdad es que la historia a corto plazo no se trata de crecimiento de ingresos; se trata de expansión de márgenes y giro estratégico. La gestión se centra en lo que pueden controlar: costes y combinación de productos.

Para todo el año fiscal 2025, la compañía espera que las ventas reportadas disminuyan entre un 7,0% y un 8,5%, lo que refleja la debilidad actual en el gasto de los consumidores y las empresas. Aun así, proyectan que las ganancias por acción (BPA) ajustadas para todo el año se ubicarán entre 0,83 y 0,90 dólares. Esa resiliencia de las EPS, a pesar de la caída de las ventas, es el resultado directo de la puesta en marcha de sus iniciativas estratégicas. La previsión de ingresos se sitúa entre 1.500 y 1.600 millones de dólares.

He aquí un vistazo rápido a las perspectivas financieras para 2025:

El mayor impulsor de la rentabilidad futura es el programa de reducción de costos de varios años, que apunta a al menos $100 millones en ahorros acumulativos. A finales del tercer trimestre de 2025, ya habían ahorrado más de 50 millones de dólares desde que comenzó el programa, gracias a la reducción de la plantilla, la racionalización de la huella y los recortes de gastos discrecionales. Esta es definitivamente la palanca que levanta el EPS ajustado.

Más allá de los recortes de costos, las oportunidades de crecimiento se concentran en expansiones de mercado y categorías de productos específicas de alto margen. Aquí es donde la empresa está cambiando su enfoque de los tradicionales suministros de oficina a segmentos de consumidores de mayor crecimiento.

• Innovaciones de productos: Se está generando impulso en el desarrollo de nuevos productos, especialmente en los segmentos de accesorios tecnológicos y juegos.
• Accesorios para juegos: La marca PowerA es un importante motor de crecimiento, reforzado por su asociación estratégica con Nintendo para productos con licencia oficial. Los nuevos lanzamientos de consolas podrían generar un aumento en las ventas aquí a fines del año fiscal 25.
• Tecnología B2B: La marca Kensington experimentó un impulso gracias a un gran contrato entre empresas (B2B) en accesorios informáticos, lo que demuestra que la parte comercial sigue siendo viable con el producto adecuado.
• Vientos de cola macroeconómicos: La tendencia prevista de "regreso a la oficina" en la segunda mitad de 2025 es un viento de cola potencial que impulsará la demanda de productos básicos para la oficina y la escuela.

Lo que le da a ACCO Brands Corporation una ventaja competitiva, incluso en un mercado difícil, es su presencia global establecida y su cadena de suministro flexible. Operan con una estrategia de "China más uno", diversificando la producción para mitigar los impactos arancelarios y los riesgos de la cadena de suministro. Además, su cartera de marcas sólidas y reconocidas como Five Star, Mead, Swingline y PowerA les brinda poder de espacio en los estantes y confianza de los consumidores en más de 100 países. Puedes leer más sobre su filosofía subyacente en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de ACCO Brands Corporation (ACCO).

El elemento de acción para usted es simple: observe el flujo de caja. La compañía espera generar aproximadamente $ 100 millones en flujo de caja libre ajustado en 2025. Si logran eso, significa que tienen el capital para continuar con la reducción de deuda y financiar adquisiciones acumulativas, que es su estrategia declarada a largo plazo para el crecimiento inorgánico.