Dividindo a saúde financeira da ACCO Brands Corporation (ACCO): principais insights para investidores

Se você estiver olhando para a ACCO Brands Corporation, a história para 2025 é uma batalha clássica entre a pressão persistente da demanda e o gerenciamento agressivo de custos – e os números mostram uma corrida acirrada. Os dados mais recentes, relativos ao terceiro trimestre, confirmam um ambiente desafiante, com as vendas líquidas nos primeiros nove meses do ano fiscal de 2025 a diminuir 10% em relação ao ano anterior, devido à redução dos gastos das empresas e dos consumidores. Ainda assim, a administração está reagindo duramente: eles pagaram mais US$ 100 milhões da dívida apenas no terceiro trimestre e estão no caminho certo para entregar lucro por ação ajustado (EPS) para o ano inteiro na faixa de US$ 0,83 a US$ 0,90, o que é uma prova do seu programa plurianual de redução de custos. O risco real a curto prazo continua a ser o do balanço, uma vez que a S&P Global Ratings estima que o rácio de alavancagem ajustado subiu para aproximadamente 5,1x para os 12 meses encerrados em 30 de setembro de 2025, um nível que definitivamente vale a pena assistir. Esta ainda não é uma história de crescimento, mas é um esforço convincente de recuperação.

Análise de receita

Você precisa saber onde a ACCO Brands Corporation (ACCO) está ganhando dinheiro, e a verdade é que sua receita principal está se contraindo. Para o ano fiscal de 2025, a empresa projeta receita entre US$ 1,5 bilhão e US$ 1,6 bilhão, o que representa uma redução significativa em relação ao ano anterior.

A receita dos últimos doze meses (TTM) em 30 de setembro de 2025 era de aproximadamente US$ 1,54 bilhão. Isso se traduz em um declínio de receita ano após ano de cerca de -9.53%, refletindo um ambiente desafiador para seus principais produtos escolares e de escritório. Honestamente, esse tipo de contracção consistente exige uma estratégia de crescimento clara e exequível.

Os fluxos de receitas da ACCO são categorizados principalmente por geografia, sendo o segmento das Américas normalmente o maior contribuidor, seguido pelo segmento Internacional. As fontes primárias são as vendas de produtos de consumo, escolares e de escritório, mas o mix está a mudar. Aqui está uma rápida olhada no primeiro semestre de 2025, que mostra a contribuição do segmento e o declínio acentuado:

O segmento das Américas 15.0% o declínio no segundo trimestre de 2025 é particularmente preocupante. Mostra que os mercados tradicionais de regresso às aulas e de material de escritório enfrentam ventos contrários significativos, além dos efeitos persistentes da saída de algumas empresas norte-americanas com margens mais baixas. Este é definitivamente um fator de risco chave para investidores de curto prazo.

As mudanças significativas nos fluxos de receitas correspondem diretamente às mudanças no comportamento do consumidor e na dinâmica do comércio global. Embora as principais categorias de produtos de escritório sejam flexíveis, a ACCO tem visto algum impulso positivo em áreas específicas, o que é uma oportunidade pequena, mas importante:

• Acessórios de tecnologia: Crescimento em acessórios de informática, compensando parcialmente quedas mais amplas.
• Câmbio: O câmbio estrangeiro adverso reduziu as vendas totais de 2024 em US$ 19,3 milhões, ou 1.1%, uma tendência que pode continuar a pressionar o segmento Internacional.
• Ventos contrários às tarifas: Os anúncios de tarifas dos EUA estão impactando os padrões de compra dos clientes e a demanda no curto prazo.

Para ser justo, a empresa está gerenciando bem os custos para mitigar a queda nas vendas, mas não dá para cortar até certo ponto. A verdadeira ação consiste em compreender se o crescimento dos acessórios tecnológicos poderá algum dia superar o declínio estrutural do mercado tradicional de material de escritório. Para saber mais sobre quem está apostando nessa reviravolta, confira Explorando o investidor ACCO Brands Corporation (ACCO) Profile: Quem está comprando e por quê?

Próxima etapa: Gerente de portfólio: Avalie a viabilidade de longo prazo da taxa de crescimento do segmento de acessórios de tecnologia em relação ao declínio do negócio principal para definir um novo modelo de previsão de receita até o final do mês.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se a ACCO Brands Corporation (ACCO) está realmente ganhando dinheiro, especialmente porque o volume de vendas permanece baixo. A resposta rápida é que, embora a empresa esteja expandindo com sucesso seus Margem de lucro bruto através de uma gestão agressiva de custos, esse ganho está atualmente a ser absorvido por despesas operacionais mais elevadas e custos não recorrentes, conduzindo a lucros líquidos voláteis e muitas vezes reduzidos em 2025.

Aqui está uma matemática rápida sobre o desempenho trimestral mais recente, que mostra a pressão em tempo real sobre seus resultados financeiros (lucro líquido):

• 1º trimestre de 2025: Relatou uma margem bruta de 31.4%, mas uma margem operacional de -2.11%, resultando em uma margem de lucro líquido de -4.16%.
• 3º trimestre de 2025: Relatou uma margem bruta que se expandiu em 50 pontos base, levando a uma margem operacional reportada de 6.78% e uma margem de lucro líquido de apenas 1.04%.

Lucro bruto, lucro operacional e margens de lucro líquido

O cerne da história de rentabilidade da ACCO Brands Corporation em 2025 é um nítido contraste entre a sua capacidade de gerir o custo dos produtos vendidos (CPV) e a sua luta para traduzir isso num rendimento líquido robusto. O plurianual da empresa, US$ 100 milhões programa de redução de custos está definitivamente aparecendo na margem bruta.

Observe os números trimestrais de 2025 para ver a volatilidade nos índices de rentabilidade reportados:

A diferença entre as margens operacionais e de lucro líquido reportadas e ajustadas é significativa. Por exemplo, a margem de lucro líquido relatada no terceiro trimestre de 2025 foi 1.04%, mas o Margem de lucro líquido ajustada era muito mais saudável 5.08%, refletindo o custo da reestruturação e outros itens não operacionais excluídos do valor ajustado.

Lucratividade versus benchmarks do setor

Quando você compara a lucratividade da ACCO Brands Corporation com a indústria mais ampla de “Equipamentos e Suprimentos Comerciais”, o desafio se torna claro. A margem de lucro bruto média da indústria é de cerca de 33.7%, e a margem de lucro líquido média é de cerca de 4.7%.

Margem bruta do segundo trimestre de 2025 da ACCO de 32.9% está muito próximo da média do setor, o que é uma prova de suas iniciativas de gestão de custos. Mas, a margem de lucro líquido relatada de 1.04% no terceiro trimestre de 2025 fica bem aquém do desempenho da indústria 4.7% média. Esta lacuna diz-lhe que o principal obstáculo à rentabilidade não é o custo de fabrico do produto, mas sim a pesada carga de despesas de vendas, gerais e administrativas (SG&A), despesas com juros e o impacto da reestruturação e outros encargos únicos.

Eficiência Operacional e Tendências

A tendência de rentabilidade é mista, o que é típico de uma empresa que passa por uma grande reforma operacional. Você vê o sucesso na gestão de custos - a Margem Bruta expandida em 60 pontos base no primeiro trimestre de 2025 e 50 pontos base no terceiro trimestre de 2025, mesmo com a queda das vendas líquidas. Isso é uma forte disciplina operacional.

Mas o ambiente de mercado ainda é difícil, com uma fraca procura global a fazer com que as vendas sejam inferiores ao esperado no terceiro trimestre de 2025. Os ganhos de eficiência operacional decorrentes da redução de custos estão atualmente a ser usados para compensar o menor volume de vendas e não para impulsionar o crescimento dos lucros. O foco está agora a mudar para oportunidades de receitas e inovação, especialmente em acessórios tecnológicos, para reduzir os ventos contrários seculares no mercado tradicional de produtos de escritório. Este é um pivô necessário, e você pode ler mais sobre seus objetivos de longo prazo em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da ACCO Brands Corporation (ACCO).

O que esta estimativa esconde é o verdadeiro impacto a longo prazo do programa de redução de custos de 100 milhões de dólares, uma vez que a maior parte dos encargos de reestruturação tenha sido suportada. Se conseguirem manter a expansão da margem bruta e ao mesmo tempo estabilizar as vendas, os números do lucro ajustado tornar-se-ão o novo normal.

Próxima etapa: As finanças devem modelar a margem de lucro líquido para o ano inteiro de 2025, assumindo a margem de lucro líquido ajustada do terceiro trimestre de 2025 de 5.08% vale para o quarto trimestre, para avaliar o verdadeiro poder aquisitivo subjacente.

Estrutura de dívida versus patrimônio

A ACCO Brands Corporation (ACCO) está claramente a apoiar-se na dívida para financiar as suas operações e crescimento, uma estratégia que elevou a sua alavancagem financeira muito acima das normas da indústria, criando um risco de curto prazo que precisa de monitorizar. O foco da empresa para o resto de 2025 é a desalavancagem, que é uma ação necessária para enfrentar o risco elevado profile.

No segundo trimestre encerrado em 30 de junho de 2025, a ACCO Brands Corporation relatou uma dívida total em seu balanço de aproximadamente US$ 1,07 bilhão. Esta dívida é composta em grande parte por obrigações de longo prazo, situando-se a dívida líquida de longo prazo em US$ 944,1 milhões, um aumento significativo em relação ao US$ 783,3 milhões relatado no final do ano fiscal de 2024. Este tipo de estrutura de capital, onde a dívida é o principal combustível, pode amplificar os retornos em tempos bons, mas expõe absolutamente a empresa a riscos de taxas de juro mais elevados e a crises económicas.

Aqui está a matemática rápida sobre alavancagem:

• O índice de dívida sobre patrimônio líquido (D/E) da ACCO Brands Corporation foi de 1,54 no trimestre encerrado em 30 de junho de 2025.
• A relação D/E média para o setor de equipamentos e suprimentos comerciais está mais próxima de 0,58.

O índice D/E da ACCO é quase três vezes a média do setor. Isso é um sinal de alerta para uma empresa do setor de bens de consumo duráveis, sinalizando uma estratégia de alavancagem financeira muito mais agressiva do que seus pares. Para um mergulho mais profundo na recepção desta estratégia pelo mercado, você deve estar Explorando o investidor ACCO Brands Corporation (ACCO) Profile: Quem está comprando e por quê?

A estrutura de capital de dívida da empresa é composta principalmente por uma linha de crédito rotativo multimoeda de US$ 467,5 milhões com vencimento em 2029, um empréstimo a prazo A de € 184,5 milhões com vencimento em 2029 e US$ 575 milhões em notas seniores sem garantia com vencimento em 2029. O mercado percebeu a alta alavancagem; A S&P Global Ratings revisou a perspectiva da ACCO para Negativa em novembro de 2025, citando uma alavancagem ajustada pela S&P estimada de cerca de 5,1x para os 12 meses encerrados em 30 de setembro de 2025. O Rating do Emissor é afirmado em BB-, também com Perspectiva Negativa.

Para ser justo, a administração está priorizando a redução da dívida. Pagaram mais de 100 milhões de dólares em dívidas no terceiro trimestre do ano fiscal de 2025, e a sua estratégia para todo o ano de 2025 é gerar fluxo de caixa operacional livre (FOCF) de cerca de 80 milhões de dólares para apoiar esta desalavancagem. Este foco é fundamental, uma vez que a empresa teve de alterar o seu contrato de crédito bancário em julho de 2025 para aumentar o seu acordo financeiro máximo do Índice de Alavancagem Consolidado até 2026. Isso é um sinal de que estão a gerir os acordos, mas mostra definitivamente que a pressão é real.

O equilíbrio entre dívida e capital próprio é actualmente fortemente influenciado pela correção do lado da dívida. Embora tenham alocado capital para capital próprio no primeiro semestre de 2025, pagando 13,5 milhões de dólares em dividendos e recomprando 3,2 milhões de ações por 15,1 milhões de dólares, a prioridade estratégica primordial é clara: o reembolso da dívida para reduzir a alavancagem ajustada pelo S&P para mais perto dos 4,9x previstos até ao final do ano fiscal de 2025. Isto significa que quaisquer aumentos significativos no retorno dos acionistas são improváveis ​​até que a alavancagem esteja sob controlo.

Liquidez e Solvência

Você está olhando para a ACCO Brands Corporation (ACCO) e se perguntando se eles têm dinheiro suficiente para cumprir suas obrigações de curto prazo e, honestamente, o quadro é misto. A sua posição de liquidez, medida pelos dados mais recentes, é aceitável, mas fortemente dependente de inventário, e o seu fluxo de caixa operacional sofreu uma queda significativa em 2025. Isto significa que a geração de caixa é definitivamente um ponto de foco para os investidores.

O núcleo de qualquer avaliação de liquidez é o Índice Atual e o Índice Rápido (Índice Acid-Test). O Índice Atual informa se o ativo circulante cobre o passivo circulante; o Quick Ratio elimina o estoque, que muitas vezes é o ativo circulante menos líquido. Aqui está uma matemática rápida com base em dados recentes de novembro de 2025:

• Razão Atual: 1,68x
• Proporção rápida: 0,87x

Uma proporção atual de 1,68x é sólido - significa que a ACCO tem US$ 1,68 em ativos circulantes para cada US$ 1,00 em passivos circulantes, o que está acima do benchmark conservador de 1,5x. Mas, o Quick Ratio de apenas 0,87x é uma bandeira amarela. Uma vez que um índice de 1,0x é geralmente preferido, ficar abaixo disso sugere que se a ACCO tivesse que pagar todas as suas dívidas de curto prazo agora, sem vender o estoque de novos produtos, eles ficariam aquém. Sua liquidez está presa em seu depósito.

Capital de giro e papel do estoque

A tendência do capital de giro destaca essa dependência de estoques. Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, os estoques da ACCO permaneceram em aproximadamente US$ 315,3 milhões, um componente importante de seus ativos circulantes. Esta é a diferença entre o Current Ratio sólido e o Quick Ratio mais fraco. Se a demanda por seus produtos de escritório e de consumo permanecer fraca - conforme refletido pelo declínio das vendas líquidas no terceiro trimestre de 2025 de 8.8%-que o inventário pode tornar-se um obstáculo, retardando a conversão de activos em dinheiro. A gestão do capital de giro é crucial neste momento.

A boa notícia é que a administração está ciente da situação. Eles estão executando um programa plurianual de redução de custos para gerar economias, o que deverá ajudar a liberar dinheiro internamente. Eles estão tentando direcionar o negócio para categorias de maior crescimento, como acessórios de tecnologia, o que é uma jogada inteligente para mitigar os ventos contrários seculares nos suprimentos de escritório tradicionais.

Demonstração do Fluxo de Caixa Overview (Acumulado no terceiro trimestre de 2025)

A demonstração do fluxo de caixa dos primeiros nove meses de 2025 mostra o real ponto de pressão. O Fluxo de Caixa Operacional (FCO) – o caixa gerado pelo negócio principal – foi apenas US$ 38,1 milhões, uma queda acentuada do US$ 95,5 milhões gerado no mesmo período do ano anterior. Esta é a principal preocupação: a empresa está gerando significativamente menos caixa nas suas operações diárias.

Aqui está um instantâneo das tendências de fluxo de caixa acumuladas no ano, mostrando onde a empresa está implantando ou obtendo dinheiro:

A perspectiva para o ano inteiro para o Fluxo de Caixa Livre Ajustado (FCF) está projetada para ficar entre US$ 90 milhões e US$ 100 milhões, mas esta faixa inclui o US$ 17 milhões em dinheiro proveniente da venda de duas instalações. Isso significa que uma parte de seu FCF vem de vendas únicas de ativos não essenciais, e não apenas de operações. Além disso, eles pagaram US$ 20,3 milhões em dividendos e recomprados US$ 15,1 milhões em estoque, que são utilizações de caixa que devem ser suportadas por fluxo de caixa futuro.

Preocupações e ações de liquidez no curto prazo

A principal preocupação de liquidez é a elevada carga de dívida combinada com o FCO mais baixo. Seu índice de alavancagem consolidado em 30 de setembro de 2025 era 4,1x, o que é elevado, embora tenham alterado o seu contrato de crédito para aumentar a cláusula máxima para 4,50x para o terceiro e quarto trimestre de 2025, o que lhes dá algum espaço para respirar. Eles também reembolsaram um valor exigido US$ 35,0 milhões empréstimo a prazo até ao final do terceiro trimestre de 2025. O facto de estarem a gerir ativamente a sua dívida e de terem um revólver disponível de 271,3 milhões de dólares (após cartas de crédito pendentes) proporciona uma rede de segurança.

A ação para você, investidor, é acompanhar a relação estoque/vendas. Se o estoque começar a aumentar ainda mais, isso colocará mais pressão sobre o Quick Ratio e poderá exigir remarcações agressivas, impactando a lucratividade. Fique de olho no FCO do quarto trimestre para ver se a tendência se inverte. Você pode ler mais sobre isso em Dividindo a saúde financeira da ACCO Brands Corporation (ACCO): principais insights para investidores.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a ACCO Brands Corporation (ACCO) e se perguntando se o mercado está certo. Honestamente, as métricas de avaliação sugerem um caso claro de potencial subvalorização, mas é preciso levar em consideração as recentes dificuldades de desempenho da empresa. O mercado está a apostar num risco significativo, razão pela qual as ações são negociadas por uma fração do seu valor contabilístico e oferecem um rendimento de dividendos excepcionalmente elevado. É uma armadilha de valor clássica ou uma oportunidade de valor profundo.

Em novembro de 2025, o preço das ações da ACCO estava em torno de $3.46 marca, um declínio acentuado em relação ao seu máximo de 52 semanas de aproximadamente $6.435 em novembro de 2024. A ação está sob pressão, atingindo o mínimo de 52 semanas de $3.32 em junho de 2025, refletindo um ano desafiador em que o preço das ações caiu mais 45%.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais múltiplos de avaliação com base nos dados mais recentes do ano fiscal de 2025:

• Relação preço/lucro (P/E): A relação P/L final é baixa 7.92, e o P/E futuro é ainda mais baixo em 3.18. Um P/E tão baixo sinaliza que o mercado espera que os lucros caiam ou que a ação esteja com grandes descontos.
• Relação preço/reserva (P/B): Em apenas 0.50, a ação está sendo negociada pela metade de seu valor contábil por ação da $7.15. Este é um forte indicador de subvalorização, mas muitas vezes acompanha uma empresa em contração ou em dificuldades.
• Relação entre valor empresarial e EBITDA (EV/EBITDA): A proporção está em torno 7.05. Para uma empresa de bens de consumo duradouros, este é um múltiplo razoável, sugerindo que o peso da dívida é a principal preocupação, e não apenas os resultados operacionais (EBITDA).

O baixo índice P/B é definitivamente a métrica mais convincente aqui, mas lembre-se, o valor contábil pode ser enganoso se os ativos estiverem supervalorizados ou obsoletos. Ainda assim, comprar um dólar por cinquenta centavos é um bom ponto de partida.

A história dos dividendos também é uma grande parte da avaliação. ACCO Brands Corporation paga um dividendo anual de $0.30 por ação, o que se traduz em um alto rendimento de dividendos de cerca de 8.77% pelo preço atual. O índice de distribuição de dividendos é atualmente administrável em 69.44% dos lucros, e a empresa não tem vencimentos de dívidas importantes até 2029, o que ajuda a sustentar o dividendo no curto prazo.

O que esta estimativa esconde é o declínio contínuo da receita – a receita TTM da empresa para 2025 é US$ 1,58 bilhão, para baixo 5.1% a partir de 2024. O mercado está punindo as ações por essa falta de crescimento.

O consenso dos analistas é misto, mas tende para positivo, com um preço-alvo médio de $6.00, implicando uma vantagem de mais 75% do preço atual. Embora alguns analistas mantenham uma posição “Neutra”, o consenso recente dominante é uma classificação de “Compra”. Esta diferença entre o preço actual e o objectivo sugere que os analistas vêem um caminho claro para a revalorização das acções assim que o mercado ganhar confiança nas suas iniciativas de redução de custos e nos esforços de redução da dívida. Para entender quem está aceitando esta aposta, você deve ler Explorando o investidor ACCO Brands Corporation (ACCO) Profile: Quem está comprando e por quê?

Fatores de Risco

Você precisa de uma visão clara de onde a ACCO Brands Corporation (ACCO) está exposta, porque a saúde financeira da empresa em 2025 é uma história de forte controle de custos lutando contra ventos contrários persistentes da demanda. Os maiores riscos a curto prazo são os gastos externos dos consumidores e o impacto imprevisível da política comercial governamental.

Honestamente, o principal desafio é a queda na demanda. Durante os primeiros nove meses do ano fiscal de 2025, a ACCO Brands Corporation relatou um declínio de 10% nas vendas líquidas em relação ao ano anterior, resultante de menores gastos das empresas e dos consumidores em todas as suas categorias em todo o mundo. Este é um ambiente difícil para uma empresa cujos produtos estão vinculados à ocupação de escritórios e às compras discricionárias. Além disso, o mercado de acessórios para jogos sofreu uma queda acentuada de 20% no primeiro trimestre de 2025, o que realmente prejudicou o faturamento. A perspectiva para o ano inteiro de 2025 ainda projeta que as vendas líquidas cairão na faixa de 7,0% a 8,5% em comparação com 2024. Isso é um obstáculo significativo à receita.

Riscos Operacionais e Externos

A empresa enfrenta algumas pressões importantes que estão afetando as margens e criando incerteza:

• Incerteza tarifária: As alterações nas tarifas dos EUA sobre as importações provenientes da China são um grande risco externo. A ACCO Brands Corporation teve de implementar aumentos de preços para compensar estes custos, mas o efeito sobre a procura dos clientes permanece incerto.
• Exposição Cambial (FX): As tendências cambiais adversas continuam a ser um obstáculo, o que pode prejudicar as vendas internacionais quando convertidas em dólares americanos.
• Impacto do trabalho híbrido: As taxas estagnadas de ocupação de escritórios comerciais continuam a restringir a procura pela categoria de bens essenciais para o negócio. A mudança para o trabalho híbrido nem sempre é um resultado positivo para as vendas tradicionais de materiais de escritório.

Para ser justo, a empresa está reagindo fortemente. A sua principal estratégia de mitigação é um programa plurianual de redução de custos que visa pelo menos 100 milhões de dólares em poupanças anuais acumuladas antes de impostos até ao final de 2026. Estão no bom caminho para realizar aproximadamente 40 milhões de dólares dessas poupanças só em 2025, o que está definitivamente a ajudar a expandir as margens brutas, apesar dos volumes de vendas mais baixos. Estão também a acelerar uma estratégia de cadeia de abastecimento “China mais um” para reduzir o risco tarifário e optimizar o abastecimento. Você pode ler mais sobre sua direção corporativa aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da ACCO Brands Corporation (ACCO).

Risco Financeiro: Alavancagem Elevada

O risco financeiro mais crítico é a carga de dívida da empresa, especificamente o seu rácio de alavancagem (dívida total em relação ao lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, ou EBITDA). A queda nas vendas provocou queda no EBITDA Ajustado, elevando o índice de alavancagem.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua posição de dívida no terceiro trimestre de 2025:

A S&P Global Ratings revisou a perspectiva da ACCO Brands Corporation para negativa em novembro de 2025, citando esta alavancagem elevada e a pressão persistente da demanda. Eles esperam que a alavancagem ajustada pelo S&P permaneça elevada, em torno de 4,9x até ao final do ano fiscal de 2025. A boa notícia é que não têm vencimentos de dívida até 2029, o que lhes dá espaço para respirar. Ainda assim, a manutenção de um elevado rácio de alavancagem acima de 5x poderia levar a uma nova descida das classificações, o que aumentaria os custos dos empréstimos e restringiria a alocação de capital.

O plano para gerir isto é simples: priorizar a redução da dívida. A ACCO Brands Corporation reduziu sua dívida líquida em US$ 94 milhões em 2024 e pagou mais de US$ 100 milhões de dívidas no terceiro trimestre do ano fiscal de 2025. Eles estão prevendo que o fluxo de caixa livre (FCF) ajustado para 2025 ficará na faixa de US$ 90 a US$ 100 milhões, que será direcionado principalmente para o pagamento adicional da dívida. Esse FCF é um pouco inferior aos 132 milhões de dólares de 2024, mas ainda é um número saudável para apoiar a desalavancagem.

Próxima etapa: Revise as tendências de vendas do quarto trimestre de 2025 para o segmento de acessórios de tecnologia, pois este é o impulsionador de crescimento declarado da empresa e um indicador-chave de sua capacidade de compensar declínios em produtos de escritório tradicionais.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a ACCO Brands Corporation (ACCO) e vendo um negócio legado, mas precisa saber de onde vem o crescimento, especialmente com um declínio projetado nas vendas. A verdade é que a história de curto prazo não é sobre crescimento de receita; trata-se de expansão de margem e pivô estratégico. A gestão está focada naquilo que pode controlar: custos e mix de produtos.

Para todo o ano fiscal de 2025, a empresa espera que as vendas reportadas caiam na faixa de 7,0% a 8,5%, refletindo a fraqueza contínua nos gastos dos consumidores e das empresas. Ainda assim, eles projetam lucro por ação ajustado (EPS) para o ano inteiro entre US$ 0,83 e US$ 0,90. Essa resiliência do EPS, apesar da queda nas vendas, é o resultado direto do início das suas iniciativas estratégicas. A previsão de receitas situa-se entre 1,5 mil milhões de dólares e 1,6 mil milhões de dólares.

Aqui está uma rápida olhada nas perspectivas financeiras para 2025:

O maior impulsionador da rentabilidade futura é o programa plurianual de redução de custos, que visa pelo menos 100 milhões de dólares em poupanças cumulativas. No final do terceiro trimestre de 2025, já tinham conseguido mais de 50 milhões de dólares em poupanças desde o início do programa, através da redução do número de funcionários, da racionalização da pegada e de cortes discricionários de despesas. Esta é definitivamente a alavanca que puxa o EPS ajustado.

Para além dos cortes de custos, as oportunidades de crescimento estão concentradas em categorias de produtos específicas e com margens elevadas e em expansões de mercado. É aqui que a empresa está a mudar o seu foco dos tradicionais materiais de escritório para segmentos de consumo de maior crescimento.

• Inovações de produtos: O impulso está crescendo no desenvolvimento de novos produtos, especialmente nos segmentos de acessórios de tecnologia e jogos.
• Acessórios para jogos: A marca PowerA é um motor de crescimento significativo, apoiado pela sua parceria estratégica com a Nintendo para produtos licenciados oficialmente. Novos lançamentos de console podem gerar um aumento nas vendas aqui no final do ano fiscal de 25.
• Tecnologia B2B: A marca Kensington viu um aumento em relação a um grande contrato business-to-business (B2B) em acessórios de computador, mostrando que o lado comercial ainda é viável com o produto certo.
• Macro ventos favoráveis: A tendência prevista de “retorno ao escritório” na segunda metade de 2025 é um potencial vento favorável, impulsionando a demanda por produtos essenciais para escritório e escolas.

O que dá à ACCO Brands Corporation uma vantagem competitiva, mesmo num mercado difícil, é a sua presença global estabelecida e a sua cadeia de fornecimento flexível. Operam com uma estratégia “China mais um”, diversificando a produção para mitigar os impactos tarifários e os riscos da cadeia de abastecimento. Além disso, seu portfólio de marcas fortes e reconhecidas como Five Star, Mead, Swingline e PowerA lhes dá poder de prateleira e confiança do consumidor em mais de 100 países. Você pode ler mais sobre sua filosofia subjacente em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da ACCO Brands Corporation (ACCO).

O item de ação para você é simples: observe o fluxo de caixa. A empresa espera gerar aproximadamente 100 milhões de dólares em fluxo de caixa livre ajustado em 2025. Se atingirem esse valor, significa que têm capital para continuar a redução da dívida e financiar aquisições acrescidas, que é a sua estratégia de longo prazo declarada para o crescimento inorgânico.