Desglosando la salud financiera de Franklin Resources, Inc. (BEN): información clave para los inversores

Está mirando a Franklin Resources, Inc. (BEN) y se pregunta si su estrategia de diversificación finalmente está dando sus frutos, especialmente después de un año difícil para la gestión activa. La empresa acaba de informar los resultados del año fiscal 2025 y las cifras cuentan la historia de dos negocios distintos: uno en crecimiento y otro en contracción. Si bien los ingresos operativos totales mostraron resiliencia, aumentando a 8.770 millones de dólares, la rentabilidad subyacente está bajo presión, con un ingreso neto ajustado que cayó un 6% a 1.200 millones de dólares. El principal obstáculo es claro: el éxodo de la renta fija impulsó las salidas netas de largo plazo a una cifra asombrosa. 97.400 millones de dólares del año, en gran medida por los activos gestionados de renta fija, que se desplomaron un 21 % hasta $438,7 mil millones. Aún así, el punto positivo es el lado de la renta variable, donde los activos gestionados subieron un 9% hasta $686,2 mil millones. Definitivamente necesitamos profundizar en cómo planean estabilizar eso. 1,66 billones de dólares en activos totales bajo gestión (AUM) y lo que significa la calificación de consenso de los analistas de Reducir para el precio objetivo promedio de la acción de alrededor de $23.91.

Análisis de ingresos

Necesita saber de dónde proviene el dinero para evaluar verdaderamente la salud de Franklin Resources, Inc. (BEN). La conclusión directa para el año fiscal 2025 es una modesta expansión de los ingresos, con ingresos operativos anuales que alcanzaron los 8.771 millones de dólares, lo que representa una tasa de crecimiento interanual del 3,45%. Este crecimiento es definitivamente la historia de dos empresas diferentes, donde la diversificación estratégica está luchando contra un importante obstáculo en las líneas de negocio heredadas.

La principal fuente de ingresos de Franklin Resources, Inc. son, como era de esperar, los honorarios de gestión de inversiones: los honorarios que los clientes pagan para que sus activos se gestionen mediante diversas estrategias. Estos ingresos básicos se ven reforzados por las tarifas de distribución y servicios a los accionistas. Sin embargo, el verdadero cambio en 2025 será la combinación de activos que impulsan esas comisiones, alejándose de la renta fija tradicional y hacia productos de mayor margen como alternativas y fondos cotizados en bolsa (ETF).

La base de ingresos de la empresa es global y diversa, lo cual es una fortaleza clave. Alrededor del 31% de sus activos bajo administración (AUM) provienen de clientes domiciliados fuera de los Estados Unidos, y la distribución se divide en gran medida entre dos segmentos de clientes cruciales. Aquí están los cálculos rápidos sobre la exposición del cliente:

• Inversores minoristas: 56% del total de activos gestionados.
• Cuentas Institucionales: 41% del total de AUM.
• Estrategias Globales/Internacionales: 31% del AUM.

El mayor cambio en la composición de los ingresos no tiene que ver con las nuevas regiones, sino con el flujo de capital hacia diferentes clases de activos. Si bien los ingresos generales crecieron, una mirada más cercana a los flujos netos, que dictan los futuros ingresos por tarifas, revela un dramático giro interno. Esta tabla mapea las oportunidades a corto plazo frente a los riesgos claros:

Estos datos de flujo le muestran exactamente dónde está centrando la administración su esfuerzo y capital. Los 12.900 millones de dólares en entradas netas para Alternatives, que triplicaron con creces la cifra del año anterior, son un resultado directo de la expansión estratégica de la empresa, incluida la adquisición de Apera Asset Management en octubre de 2025. Este acuerdo por sí solo amplió significativamente sus activos globales de crédito alternativo. Entonces, si bien el negocio heredado de renta fija, Western Asset Management (WAM), es un lastre importante con salidas masivas de capitales, el crecimiento de las estrategias alternativas y multiactivos es lo que mantiene positiva la trayectoria general de los ingresos. Para obtener más información sobre quién respalda esta estrategia, consulte Explorando el inversor Franklin Resources, Inc. (BEN) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Métricas de rentabilidad

Necesita saber con qué eficiencia Franklin Resources, Inc. (BEN) convierte sus ingresos por comisiones en ganancias, especialmente teniendo en cuenta los cambios significativos en la industria de gestión de activos. La conclusión directa es que, si bien los ingresos brutos de la empresa crecieron, la rentabilidad básica (margen operativo ajustado) está bajo presión, cayendo al 24,5% para el año fiscal 2025. Es necesario centrarse en las métricas ajustadas, ya que las cifras GAAP están muy sesgadas por cargos no monetarios.

Para el año fiscal que finalizó el 30 de septiembre de 2025, Franklin Resources reportó ingresos operativos totales de $8,770 millones de dólares, un ligero aumento con respecto al año anterior. En el mundo de la gestión de activos, a menudo nos saltamos un margen de beneficio bruto tradicional porque no hay costo de bienes vendidos; los ingresos son esencialmente el ingreso bruto de las tarifas. Entonces, saltamos inmediatamente a los márgenes operativo y neto para medir la eficiencia.

Aquí están los cálculos rápidos sobre las cifras principales de rentabilidad para el año fiscal 2025:

• Ingresos operativos ajustados: 1.640 millones de dólares
• Margen operativo ajustado: 24.5%
• Ingreso neto ajustado: 1.200 millones de dólares
• Margen Neto Ajustado: $\aprox$ 13,68% (calculado a partir de \$1,2 mil millones / \$8,77 mil millones)

La distinción entre GAAP (Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados) y cifras ajustadas es definitivamente fundamental aquí. El margen operativo GAAP informado para todo el año fue mucho menor, alrededor del 6,89 %, debido a grandes elementos no monetarios y relacionados con adquisiciones, como un cargo por deterioro de 200 millones de dólares relacionado con Western Asset Management. Las cifras ajustadas muestran la salud empresarial subyacente, que es lo que usted debe rastrear principalmente.

Tendencias de rentabilidad y comparación de la industria

La evolución de la rentabilidad muestra un claro viento en contra. El margen operativo ajustado disminuyó al 24,5 % en el año fiscal 2025 desde el 26,1 % del año anterior. Esta compresión es una señal de la presión de las tarifas y del costo de integrar adquisiciones y respaldar negocios heredados, como Western Asset Management. El panorama a largo plazo es sombrío: el margen operativo GAAP de la empresa ha caído de más del 35% en 2018 a un TTM (Trailing Twelve Months) del 9,70% en noviembre de 2025. Esa es una caída importante.

Cuando se compara la rentabilidad de Franklin Resources con la de sus pares, la presión se vuelve aún más clara. Su margen operativo ajustado del 24,5% es significativamente más bajo que el de algunos de los líderes de la industria, lo que indica un desafío estructural a la hora de convertir los activos bajo gestión (AUM) en ganancias de alto margen:

Se puede ver que la empresa está muy por detrás de los jugadores de alto margen como BlackRock y T. Rowe Price. Esta brecha sugiere la necesidad de que Franklin Resources aumente drásticamente su tarifa o reduzca drásticamente sus gastos operativos.

Eficiencia operativa y gestión de costos

La empresa está intentando activamente gestionar los costos para combatir la presión sobre los márgenes. Los gastos operativos totales para el año fiscal 2025 aumentaron solo un 1 % a 8,17 mil millones de dólares, lo que es una fuerte señal de disciplina de costos considerando el crecimiento de los ingresos. El equipo directivo prevé un crecimiento estable de los gastos operativos en el año fiscal 2025 y ha reducido la fuerza laboral global de 10.200 a 9.800 empleados. Este es un buen movimiento, pero debe mantenerse para alcanzar su objetivo de margen operativo a largo plazo del 30%.

El principal desafío para la eficiencia operativa siguen siendo las salidas netas a largo plazo, en particular los sorprendentes 122.700 millones de dólares en salidas netas de la categoría de renta fija en el año fiscal 2025. Las salidas reducen la base de activos gestionados, que es el motor de ingresos de la empresa, lo que las obliga a correr más rápido sólo para mantenerse en su lugar. Los esfuerzos de gestión de costos son una defensa necesaria, pero la ofensiva debe provenir de un nuevo crecimiento de AUM de alto margen, que se alinee con su enfoque estratégico en alternativas y ETF. Para obtener más información sobre su dirección estratégica a largo plazo, puede consultar el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Franklin Resources, Inc. (BEN).

Estructura de deuda versus capital

Es necesario saber cómo Franklin Resources, Inc. (BEN) financia su crecimiento, y la respuesta corta es: se apoyan en gran medida en la deuda a largo plazo, que es una estrategia deliberada ligada a sus recientes adquisiciones. A junio de 2025, la relación deuda-capital (D/E) de la empresa se sitúa en aproximadamente 1.09, lo que significa que tienen un poco más de financiación de deuda que capital contable en los libros. Se trata de un cambio significativo con respecto a su postura histórica, más conservadora. profile, pero no es necesariamente una señal de alerta en el contexto de su estrategia de crecimiento inorgánico.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su estructura de capital, basados en el trimestre más reciente que finaliza en junio de 2025:

• Total de deuda a largo plazo y obligación de arrendamiento de capital: $13.246 millones
• Total de deuda a corto plazo y obligación de arrendamiento de capital: $0 millones
• Capital contable total: $12.204 millones

La deuda total de $13.246 millones Es esencialmente todo a largo plazo, lo que es una buena señal para la liquidez a corto plazo, pero también crea una obligación fija sustancial para la empresa en los próximos años. Tienen cero deuda a corto plazo y definitivamente un balance limpio para obligaciones inmediatas.

La relación deuda-capital: el contexto es crucial

La relación D/E de Franklin Resources, Inc. de 1.09 es ligeramente superior al promedio de la industria de gestión de activos, que normalmente oscila alrededor 0.95 a noviembre de 2025. Este índice de apalancamiento más alto refleja el impulso agresivo de la compañía, financiado con deuda, hacia nuevas áreas de crecimiento como alternativas y soluciones de activos múltiples, ejemplificado por la adquisición de Putnam Investments y el reciente cierre del acuerdo con Apera Asset Management en octubre de 2025.

Para ser justos, una relación D/E de poco más de 1,0 no es excesivamente alta para una empresa financiera, especialmente una que está consolidando activamente la industria. La visión del mercado sobre este apalancamiento es estable, como lo demuestran las calificaciones crediticias de la compañía: una Calificación de Emisor de un de Standard & Poor's y A2 de Moody's, ambos con un Estable perspectiva. Esto sugiere que las agencias de calificación crediticia creen que la empresa puede pagar cómodamente su carga de deuda.

Actividad reciente de la deuda y saldo de financiamiento

La empresa gestiona su carga de deuda a través de una combinación de pagarés a tasa fija. Por ejemplo, un $400 millones El tramo de bonos al 2,850% vencía en marzo de 2025. El hecho de que el balance de junio de 2025 muestre $0 millones en deuda a corto plazo indica que este vencimiento se pagó con efectivo o se refinanció exitosamente en una nueva estructura a largo plazo. Así es como una empresa experimentada como Franklin Resources, Inc. maneja su estructura de capital: gestiona los vencimientos para evitar crisis de liquidez. El núcleo de su estrategia es utilizar deuda para financiar grandes adquisiciones estratégicas que impulsen inmediatamente sus activos bajo gestión (AUM) y diversifiquen sus ofertas, que es un uso clásico del apalancamiento financiero para aumentar el retorno para los accionistas (retorno sobre el capital o ROE). Compensan esta deuda con su base patrimonial, que se situó en $12.204 millones en junio de 2025.

Si desea profundizar en el lado de los accionistas de esta ecuación, debe consultar Explorando el inversor Franklin Resources, Inc. (BEN) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si Franklin Resources, Inc. (BEN) tiene el efectivo para cubrir sus obligaciones a corto plazo y al mismo tiempo invertir para el futuro. La respuesta corta es sí, su posición de liquidez es excepcionalmente sólida, lo que les otorga una flexibilidad financiera sustancial incluso en medio de cambios en el mercado.

Los indicadores clave, los ratios actuales y rápidos, cuentan una historia clara de la salud. Para los últimos doce meses (TTM) que finalizan en noviembre de 2025, el índice actual de Franklin Resources, Inc. se sitúa en un sólido 2,79 [citar: 3 en el paso 1]. Esto significa que la empresa tiene casi 2,79 dólares en activos corrientes por cada 1,00 dólares en pasivos corrientes, lo que está muy por encima del saludable rango de 1,5 a 2,0. Incluso su Quick Ratio es un sólido 1,55 [citar: 1 en el paso 1], lo que demuestra que pueden cubrir sus deudas inmediatas incluso si no tuvieran que liquidar ningún inventario (lo cual es insignificante para un administrador de activos de todos modos).

Capital de trabajo y colchón de liquidez

El gran tamaño de su capital de trabajo (activos circulantes menos pasivos circulantes) es su verdadera comodidad aquí. Según las cifras de TTM hasta junio de 2025, Franklin Resources, Inc. posee aproximadamente $17,101 mil millones en activos corrientes totales frente a aproximadamente $3,653 mil millones en pasivos corrientes totales.

He aquí los cálculos rápidos: eso deja un capital de trabajo de alrededor de 13.448 millones de dólares. Este enorme colchón de liquidez es una fortaleza importante, especialmente para un administrador de activos que navega en mercados volátiles e integra grandes adquisiciones. Les permite mantener un balance sólido con $6.7 mil millones en efectivo e inversiones (incluidos productos de inversión consolidados) al 30 de septiembre de 2025.

• Ratio actual: 2,79 (TTM de noviembre de 2025)
• Proporción rápida: 1,55 (noviembre de 2025)
• Capital de trabajo: Aprox. $13,448 mil millones

Estados de flujo de efectivo Overview

El análisis del estado de flujo de caja muestra de dónde viene el dinero y hacia dónde va, lo cual es vital para evaluar la sostenibilidad. Las tendencias para el año fiscal 2025 muestran una imagen de una empresa que invierte activamente y devuelve capital a los accionistas, aunque algunas métricas de flujo de caja muestran volatilidad.

La capacidad de la empresa para generar efectivo a partir de su negocio principal sigue siendo positiva, con un flujo de caja operativo (OCF) para el año fiscal 2025 de aproximadamente 1070 millones de dólares. Este OCF es el motor que financia todo lo demás. La salida neta en flujo de caja de inversión (ICF) de aproximadamente $-2,34 mil millones para el año fiscal 2025 no es una señal de alerta; es el costo esperado de que un administrador de activos expanda su plataforma, a menudo a través de adquisiciones o inversiones estratégicas. Así es como construyen futuras fuentes de ingresos.

Por el lado de la financiación, el flujo de caja de financiación (FCF) fue una entrada neta de 452,40 millones de dólares en el año fiscal 2025. Esta es una señal mixta; Si bien la compañía devolvió 930 millones de dólares a los accionistas a través de dividendos y recompra de acciones, la entrada neta sugiere que nuevas actividades de financiamiento o emisiones de deuda compensaron esos retornos. Aún así, el capital total devuelto a los accionistas es un compromiso fuerte. Puede leer más sobre sus prioridades estratégicas en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Franklin Resources, Inc. (BEN).

Fortalezas y riesgos de liquidez

La principal fortaleza es esa enorme base de activos corrientes. Tienen activos líquidos (efectivo e inversiones a corto plazo) que superan con creces sus deudas a corto plazo. Esto significa que definitivamente no corren el riesgo de sufrir una crisis de liquidez a corto plazo. El principal riesgo no es la liquidez, sino la calidad y el rendimiento de los -2.340 millones de dólares del flujo de caja de inversión. El mercado estará atento para ver si esas inversiones estratégicas se traducen en un mayor flujo de caja operativo futuro para justificar el gasto. Por ahora, el balance es una fortaleza.

Análisis de valoración

Estás mirando a Franklin Resources, Inc. (BEN) y haciéndote la pregunta central: ¿Está sobrevalorado, infravalorado o tiene el precio justo? La respuesta corta es que el mercado está actualmente dividido, lo que sugiere una valoración justa con algunas señales de advertencia, particularmente en torno a la sostenibilidad del dividendo dadas las ganancias recientes.

A noviembre de 2025, los múltiplos de valoración de las acciones cuentan una historia compleja. Durante los últimos doce meses (TTM) que finalizaron en septiembre de 2025, la relación precio-beneficio (P/E) se situó en torno a 24.36, que es un poco alto para un administrador de activos, especialmente en comparación con su P/E del año fiscal 2025 de 25.46. Este alto múltiplo sugiere que los inversores están valorando un fuerte repunte de las ganancias, o que la acción se está negociando ricamente en relación con su desempeño pasado inmediato.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los ratios de valoración clave:

• Precio-beneficio (P/E): El P/E TTM es 24.36. Esto es alto para el sector, que a menudo cotiza a la baja.
• Precio al Libro (P/B): La relación P/B del año fiscal 2025 es baja 0.85. Un valor inferior a 1,0 a menudo sugiere que la acción está infravalorada según el valor liquidativo de la empresa (valor contable), que es una métrica clave para las empresas financieras.
• EV/EBITDA: El valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA) para el año fiscal 2025 es 8.71. Este es un múltiplo más moderado, pero la cifra TTM es más alta en 16.55, mostrando una divergencia significativa que requiere una mirada más cercana en el cálculo del EBITDA.

La baja relación P/B es una fuerte señal para los inversores en valor, pero la elevada relación P/B es una señal de precaución. Es necesario investigar qué está impulsando esa cifra de ganancias. Explorando el inversor Franklin Resources, Inc. (BEN) Profile: ¿Quién compra y por qué? Puede brindarle más contexto sobre el sentimiento institucional detrás de estas cifras.

Tendencia bursátil y verificación de la realidad de los dividendos

Durante los últimos 12 meses, las acciones de Franklin Resources, Inc. se han mantenido bastante estables, subiendo sólo alrededor de 2.33% a un precio de cierre de $22.17 a mediados de noviembre de 2025. El rango comercial de 52 semanas de $16.25 a $26.08 muestra una cantidad decente de volatilidad, pero la acción se encuentra cerca de la mitad de ese rango, lo que definitivamente es una posición neutral.

El dividendo es aquí una parte importante de la tesis de inversión. El actual dividendo anualizado por acción parece sólido $1.28, dando un alto rendimiento por dividendo de aproximadamente 5.77%. Pero aquí está el problema: el ratio de pago parece insostenible. 140.7% frente a las ganancias recientes de TTM. Esto significa que la empresa está pagando más dividendos de los que gana, lo que es un riesgo clásico de recortes de dividendos si las ganancias no mejoran rápidamente. Otro cálculo sitúa la relación en un nivel más manejable. 58%, pero la cifra más alta basada en los ingresos netos de TTM es en la que hay que centrarse para el riesgo a corto plazo.

Consenso de analistas y conclusiones prácticas

Wall Street se muestra tibio con respecto a Franklin Resources, Inc. en este momento. El consenso entre los analistas se divide entre una calificación de 'Reducir' y 'Mantener'. Esta es una señal clásica de una empresa en transición, donde el mercado está esperando evidencia clara de que las recientes adquisiciones y cambios estratégicos están dando resultados en ganancias mayores y más estables.

El precio objetivo promedio a 12 meses es de aproximadamente $23.05, que ofrece una ventaja mínima con respecto al precio actual. Aún así, el rango es amplio, con objetivos desde un mínimo de $17.50 a un alto de $29.00.

La acción clara aquí es tratar a Franklin Resources, Inc. como una Espera. Espere a que los próximos dos trimestres de ganancias confirmen si la relación P/E cae debido a un mayor ingreso neto, lo que haría que la relación de pago de dividendos parezca mucho más saludable. Si la relación P/B se mantiene por debajo de 1,0, tiene un margen de seguridad, pero el riesgo de ganancias es real.

Factores de riesgo

Estás mirando a Franklin Resources, Inc. (BEN) y ves a un administrador de activos global con 1,66 billones de dólares en Activos Bajo Gestión (AUM) al 30 de septiembre de 2025, pero la cifra principal oculta el riesgo real. El mayor desafío no es el mercado; es un problema estructural de flujo interno. En pocas palabras, el dinero de los clientes sale más rápido de lo que entra, especialmente en su negocio principal de renta fija.

Riesgos operativos y financieros: el freno a las salidas

El riesgo más acuciante es la continuación de las salidas netas de capital a largo plazo, que ascendieron a una cifra asombrosa. 97.400 millones de dólares para todo el año fiscal 2025, un salto significativo con respecto a los $32.6 mil millones del año anterior. Esta salida presiona directamente sus ingresos por comisiones y su rentabilidad ajustada. He aquí los cálculos rápidos: menos activos significan menos capacidad de generación de comisiones, incluso con tasas de comisiones estables. Por eso cayó el ingreso operativo ajustado 4% a 1.640 millones de dólares y el ingreso neto ajustado disminuyó 6% a $1,196 mil millones para el año fiscal 2025. No se puede ignorar una caída del 6% en el beneficio subyacente.

El núcleo de este problema es el segmento de Renta Fija, que tuvo una sangrienta caída $122,7 mil millones en salidas netas en el año fiscal 2025. Una parte sustancial de esto proviene de su filial, Western Asset Management Company (WAMCO), que por sí sola representó 23.300 millones de dólares en salidas netas a largo plazo en el cuarto trimestre de 2025. Esta persistente erosión de activos es el mayor riesgo operativo para el poder de ganancias a corto plazo de la compañía.

• Las salidas de renta fija se ven afectadas $122,7 mil millones en el año fiscal 2025.
• El ingreso neto ajustado cayó 6% a $1,196 mil millones.
• Las salidas de capitales de WAMCO siguen siendo una importante amenaza inmediata para los beneficios.

Riesgos Externos y Estratégicos: Competencia y Sensibilidad del Mercado

Externamente, Franklin Resources, Inc. enfrenta la misma compresión de tarifas (la tendencia en toda la industria de tarifas de gestión más bajas) que presiona a todos los administradores activos. Competidores como BlackRock y Vanguard continúan impulsando estrategias de inversión pasiva de bajo costo, lo que hace que el producto promedio de Franklin parezca caro. Además, su desempeño financiero es definitivamente sensible a la volatilidad del mercado, incluso con una cartera diversificada. Cualquier caída significativa del mercado podría exacerbar el problema de las salidas de capital, ya que los clientes tienden a retirar dinero durante períodos de tensión.

En el frente estratégico, no poder seguir el ritmo de la transformación digital es una amenaza real. La demanda de herramientas de gestión de patrimonio digital es alta y, mientras Franklin invierte, debe acelerar la adopción de tecnología para satisfacer las expectativas de los clientes y competir con ágiles actores de tecnología financiera. Los cambios regulatorios también son una amenaza externa continua que podría afectar los costos de cumplimiento y la distribución de productos, como es el caso en el negocio de cualquier administrador de activos global.

Estrategias de mitigación y diversificación viable

La dirección no se queda quieta; están ejecutando una estrategia clara y multifacética para compensar la debilidad de la renta fija tradicional. Su principal acción es un impulso masivo hacia activos menos líquidos y con comisiones más altas, específicamente mercados alternativos y privados.

Están utilizando adquisiciones para diversificarse, como la reciente finalización del acuerdo con Apera Asset Management, añadiendo una firma de crédito privada paneuropea a sus capacidades. Esta estrategia de fusiones y adquisiciones tiene como objetivo compensar las salidas orgánicas. También lograron avances significativos en su segmento de Alternativas, lo que hizo crecer los AUM a un récord. $270 mil millones, y apuntaron a aumentar entre $13 mil millones y $20 mil millones en la recaudación de fondos del mercado privado para el año fiscal 2025. Este enfoque en alternativas y ETF es la forma en que planean hacer crecer sus ingresos y mejorar sus tarifas con el tiempo.

En lo que respecta a los costos, están mostrando disciplina. Redujeron su fuerza laboral global de aproximadamente 10.200 a 9.800 empleados en el año fiscal 2025 y se prevén un crecimiento estable de los gastos operativos para el año fiscal, lo cual es crucial para proteger los márgenes mientras navegan por las salidas. Para obtener más información sobre la visión a largo plazo que impulsa estos movimientos, puede consultar el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Franklin Resources, Inc. (BEN).

Oportunidades de crecimiento

Franklin Resources, Inc. definitivamente se está reposicionando para una nueva era de crecimiento, alejándose agresivamente de su legado, negocio de renta fija de alto flujo de salida, hacia áreas de alto crecimiento y tarifas más altas. La estrategia de la firma es clara: adquirir, diversificar y digitalizar. Este cambio es fundamental para compensar las persistentes salidas netas en clases de activos tradicionales, como los 11.900 millones de dólares en salidas netas a largo plazo reportadas en el cuarto trimestre del año fiscal 2025, aunque el negocio principal mostró 11.400 millones de dólares en entradas netas si se excluye Western Asset Management. Hay que mirar más allá de los números de los titulares para ver la historia real.

El motor de alternativas y adquisiciones

El motor de crecimiento más importante a corto plazo es la agresiva expansión hacia inversiones alternativas (crédito privado, bienes raíces, capital privado). El cierre de la adquisición de Apera Asset Management en octubre de 2025 fue un paso importante, que impulsó inmediatamente los activos crediticios alternativos bajo gestión (AUM) globales a más de 90 mil millones de dólares. Este único movimiento impulsó las estrategias totales de activos alternativos de la empresa a casi 270 mil millones de dólares al 30 de septiembre de 2025. Aquí está la matemática rápida: tarifas más altas sobre esta base de activos bajo gestión de 270 mil millones de dólares elevarán materialmente la combinación de ingresos y los márgenes de la empresa.

• Adquisición de Apera Asset Management: Añadida 90 mil millones de dólares en crédito alternativo AUM.
• Objetivo del mercado privado: Apuntar a una recaudación de fondos sustancial de $25 mil millones a $30 mil millones en el mercado privado para el año fiscal 2026.
• Asociaciones de infraestructura: nuevas asociaciones con Copenhagen Infrastructure Partners, DigitalBridge y Actis están ampliando la plataforma de infraestructura privada para clientes de alto patrimonio.

Innovación digital y diversificación de productos

Más allá de los mercados privados, la empresa está aprovechando la tecnología para captar flujos de próxima generación. Los AUM tokenizados y digitales de la empresa crecieron un enorme 75 % desde principios de año hasta alcanzar los 1.700 millones de dólares en el año fiscal 2025. Este enfoque en productos integrados en blockchain, como la expansión de la Plataforma Tecnológica Benji a Canton Network en noviembre de 2025, es un verdadero diferenciador en el espacio de gestión de activos. Además, la plataforma ETF de la empresa está en llamas, con AUM creciendo a una tasa anual compuesta del 75% desde 2023, ya a mitad de camino de su objetivo de cinco años con alrededor de $50 mil millones en ETF AUM.

Perspectivas financieras y ventaja competitiva

Para todo el año fiscal 2025, Franklin Resources, Inc. reportó ingresos operativos de 8.770,7 millones de dólares y unas ganancias por acción (EPS) diluidas GAAP de 0,91 dólares. Si bien el EPS GAAP parece bajo, el EPS diluido ajustado fue mucho más fuerte, con 2,22 dólares. La administración está comprometida con la disciplina de costos, lo que apunta a un crecimiento estable de los gastos operativos en el año fiscal 2025 y apunta a un margen operativo a largo plazo del 30 %, lo que representa una mejora significativa con respecto al rango actual.

La principal ventaja competitiva es una plataforma global diversificada con 1,661 billones de dólares en activos gestionados al 30 de septiembre de 2025, además de un increíble historial de haber aumentado su dividendo durante 45 años consecutivos. Esa estabilidad es un poderoso argumento de venta para los clientes institucionales. Puedes leer más sobre este panorama financiero en Desglosando la salud financiera de Franklin Resources, Inc. (BEN): información clave para los inversores.