Desglosando la salud financiera de Blend Labs, Inc. (BLND): conocimientos clave para inversores

Estás mirando Blend Labs, Inc. (BLND) y ves una acción que ha estado en una montaña rusa, pero las cifras recientes del tercer trimestre de 2025 cuentan la historia de un giro operativo crucial. La conclusión directa es la siguiente: la empresa finalmente está ejerciendo su fuerza de plataforma de software para impulsar la eficiencia, que es lo que importa en este momento. Si bien los ingresos totales se mantuvieron casi estables en 32,9 millones de dólares, una ligera caída del 1% año tras año, la verdadera acción está en el lado de los gastos, por lo que es necesario mirar más allá de la línea superior. Honestamente, la cifra más importante es el ingreso operativo no GAAP (rentabilidad antes de ciertos costos no monetarios y únicos), que se disparó a 4,6 millones de dólares este trimestre, un salto enorme desde sólo $0,3 millones hace un año. Se trata de un gran paso hacia una salud financiera sostenible. Además, el margen de beneficio bruto no GAAP se vio afectado 78%, y agregaron 14 nuevos acuerdos, lo que significa que la base definitivamente se está fortaleciendo. Wall Street también lo ve, con una calificación de Compra consensuada y un precio objetivo promedio de $4.80, lo que sugiere una ventaja a corto plazo de alrededor de 60%.

Análisis de ingresos

Estás mirando a Blend Labs, Inc. (BLND) porque quieres saber si su historia de ingresos finalmente se está estabilizando, y la respuesta es sí, pero es una historia de dos negocios distintos. La compañía está pivotando activamente su combinación de ingresos, con un sólido crecimiento en su Consumer Banking Suite que ahora contrarresta la persistente debilidad en su negocio tradicional Mortgage Suite.

Para el tercer trimestre de 2025 (T3 2025), Blend Labs, Inc. reportó ingresos totales de 32,9 millones de dólares, que fue leve, pero notable, 1% de disminución interanual. Sin embargo, esta caída marginal oculta un cambio interno significativo, ya que su enfoque estratégico en la diversificación definitivamente está dando sus frutos. La orientación futura para los ingresos de los proyectos del cuarto trimestre de 2025 entre $31,0 millones y $32,5 millones, con el punto medio sugiriendo un prometedor 5% de aumento año tras año.

La historia de dos suites: contribución del segmento

Los ingresos de Blend Labs, Inc. provienen principalmente de dos fuentes: el alto margen Plataforma de software y el margen inferior Servicios profesionales. La plataforma de software es el núcleo del negocio y genera la gran mayoría de los ingresos, pero los motores de crecimiento que contiene han cambiado por completo. Sinceramente, el negocio de Banca de Consumo es el nuevo motor.

A continuación se muestran algunos cálculos rápidos sobre cómo se desglosaron los ingresos en el tercer trimestre de 2025, lo que muestra la clara divergencia en el rendimiento:

• Ingresos de la plataforma de software: 30,5 millones de dólares, que era un Disminución interanual del 2%.
• Ingresos por servicios profesionales: 2,4 millones de dólares, mostrando una impresionante 18% de aumento año tras año.

La verdadera historia está dentro de ese número de Plataforma de Software, donde el impulso de la compañía hacia productos no hipotecarios está creando una base de ingresos más resistente. Puede ver el alcance completo de este cambio estratégico a continuación:

Cambio estratégico de ingresos y acciones a corto plazo

el 18% de disminución año tras año Los ingresos de Mortgage Suite para el tercer trimestre de 2025 son el resultado directo de dos factores: un mercado hipotecario desafiante con altas tasas de interés y una transición estratégica a modelos de asociación de menores ingresos pero mayor margen para algunos productos. Lo que oculta esta estimación es el beneficio a largo plazo de una mejor calidad del margen, incluso si el número de ingresos se reduce temporalmente.

Mientras tanto, Consumer Banking Suite, que incluye productos como préstamos para vehículos y cuentas de depósito, aumentó sus ingresos en el tercer trimestre de 2025 en un poderoso 34% año tras año a 12,7 millones de dólares. Este rápido crecimiento es la base para la estabilidad futura y ayuda a Blend Labs, Inc. a reducir su dependencia del volátil mercado hipotecario. También están teniendo éxito en la reducción de la pérdida de clientes, lo que es una gran señal de que el producto y el mercado encajan fuera de su núcleo original. Si desea profundizar en el dinero institucional detrás de este giro, debería leer Explorando el inversor de Blend Labs, Inc. (BLND) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Por lo tanto, la acción clara para los inversores es seguir la contribución de Consumer Banking Suite. Si puede seguir creciendo a un ritmo de dos dígitos, eventualmente superará el obstáculo hipotecario, lo que conducirá a un crecimiento sostenido de los ingresos totales. La empresa está ampliando activamente sus relaciones con los clientes, añadiendo o ampliando 14 relaciones con clientes en el tercer trimestre de 2025, que es un indicador clave clave para los ingresos futuros.

Métricas de rentabilidad

Está buscando una señal clara sobre si Blend Labs, Inc. (BLND) puede convertir su modelo de software de alto margen en ganancias sostenibles, y las últimas cifras del tercer trimestre de 2025 ofrecen una respuesta cautelosa, pero definitivamente positiva. La empresa ahora es consistentemente rentable sobre una base no GAAP y está cerrando la brecha en sus pérdidas legales (GAAP).

La conclusión principal es la siguiente: Blend Labs, Inc. está ejecutando un espectacular plan de eficiencia operativa, que ha resultado en su quinto trimestre consecutivo de rentabilidad operativa no GAAP. El margen bruto de la empresa es sólido y se encuentra justo en el punto ideal para una empresa de software escalable, pero hay que estar atento a la diferencia entre las cifras GAAP y no GAAP, que cuentan la historia de la compensación basada en acciones y otros gastos no monetarios.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su desempeño en el tercer trimestre de 2025, según los ingresos totales de 32,9 millones de dólares:

• Margen de beneficio bruto: El margen bruto no GAAP se vio afectado 78%, una mejora del 75% en el mismo trimestre del año pasado.
• Margen de beneficio operativo: Los ingresos operativos no GAAP fueron 4,6 millones de dólares, traduciendo a un 14% margen operativo no GAAP.
• Margen de beneficio neto: La compañía informó un ingreso neto diluido por acción no GAAP de equilibrio de $0.00, una mejora significativa con respecto a una pérdida de 0,01 dólares por acción en el tercer trimestre de 2024.

Lo que oculta esta estimación son los elementos únicos y no monetarios que aún empujan a las cifras GAAP a una pérdida, aunque en mejora. La pérdida operativa GAAP para el tercer trimestre de 2025 fue 4,9 millones de dólares, una gran mejora con respecto a 11,3 millones de dólares Pérdida en el tercer trimestre de 2024.

Evaluación comparativa con pares de FinTech

Cuando se compara la rentabilidad de Blend Labs, Inc. con la industria más amplia de FinTech y software como servicio (SaaS), su margen bruto es una clara fortaleza. Para la mayoría de las FinTech escalables y basadas en software, el margen bruto objetivo generalmente es 70%+. Las empresas SaaS de primer nivel suelen aspirar a 75% o más.

El margen bruto no GAAP de Blend Labs, Inc. de 78% lo coloca directamente en ese rango de primer nivel. Ese alto margen indica una excelente economía unitaria (cuánto beneficio obtienen con cada unidad de servicio) y una plataforma altamente escalable donde el costo de entregar el servicio es bajo en relación con los ingresos que genera.

El margen operativo cuenta una historia ligeramente diferente. El margen EBITDA promedio (un buen indicador del margen operativo) de las FinTech públicas subió a 16% en 2024. Blend Labs, Inc. 14% El margen operativo no GAAP está justo en la cúspide del promedio de la industria, lo que demuestra que son una empresa madura que está en transición de un modelo de alto crecimiento y alto gasto a uno disciplinado y rentable. Este es un cambio crucial que los inversores deben seguir, como se detalla en Explorando el inversor de Blend Labs, Inc. (BLND) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Eficiencia operativa y gestión de costos

La tendencia más convincente es la clara evidencia de disciplina operativa. El impulso de la dirección a la gestión de costes es el principal impulsor del cambio de rentabilidad. Están en camino de reducir drásticamente los gastos operativos no GAAP para todo el año fiscal 2025, proyectando una gama de 85,0 millones de dólares a 90,0 millones de dólares.

Para poner esto en perspectiva, esta base de gastos es casi un 60% menor que la 211,8 millones de dólares en los gastos operativos en los que incurrieron en el año fiscal 2022. Esta reducción masiva muestra un compromiso con la rentabilidad que supera el ligero obstáculo en los ingresos que han enfrentado en el segmento hipotecario.

La mejora es clara en las cifras trimestre tras trimestre y año tras año:

Esta es una historia de gestión de costos (reducción de gastos) y expansión de márgenes (centrándose en asociaciones y productos de software de mayor margen), que es exactamente lo que se desea ver en una plataforma de software en proceso de maduración.

Estructura de deuda versus capital

Si observa el balance de Blend Labs, Inc. (BLND) para medir su riesgo, lo primero que notará es una estructura de capital que grita "software primero, rica en efectivo" en lugar de "institución financiera apalancada". La conclusión directa es que Blend Labs, Inc. opera con una carga de deuda financiera mínima, dependiendo casi exclusivamente del capital y sus reservas de efectivo para financiar las operaciones, pero es necesario comprender la advertencia crítica de su capital negativo.

Blend Labs, Inc. ha reducido agresivamente sus obligaciones financieras pendientes, un movimiento estratégico clave realizado en 2024 para realinear el negocio hacia un crecimiento sostenible. A partir del tercer trimestre de 2025 (T3 2025), el balance de la empresa se caracteriza por una sólida posición de liquidez. El efectivo total, los equivalentes de efectivo y los valores negociables ascendieron a aproximadamente 82,3 millones de dólares al 30 de septiembre de 2025.

La deuda financiera total de la empresa es insignificante. Si bien algunos informes citan la deuda total en aproximadamente 1,61 millones de dólares (Trimestre más reciente, o MRQ), la narrativa general es de apalancamiento cercano a cero. [citar: 3 en el paso 1] Esta es una elección estratégica, no una necesidad, y definitivamente es positiva para la solvencia a corto plazo.

• Efectivo total (tercer trimestre de 2025): 82,3 millones de dólares
• Deuda Financiera Total (MRQ): ~$1,61 millones
• Eliminación de la deuda: trabajo estratégico realizado en 2024 para liquidar la deuda [citar: 8 en el paso 1]

He aquí los cálculos rápidos: la relación deuda-capital (D/E) de Blend Labs, Inc. es extremadamente baja, rondando el 0,01 (o 1.13%) en el trimestre más reciente. [citar: 3 en el paso 1, 4 en el paso 1] Esto se compara muy favorablemente con la relación D/E típica para la industria de software y FinTech en general, que a menudo se ubica en el nivel más alto. 0,25 a 0,50 rango. En el vacío, un D/E de 0,01 sugiere prácticamente ninguna dependencia del financiamiento de la deuda, lo que se traduce en un riesgo mínimo de gastos por intereses.

Lo que oculta esta estimación es la razón del bajo D/E: un déficit acumulado significativo. A partir del tercer trimestre de 2025, el capital contable total de Blend Labs, Inc. fue en realidad negativo de $ 12,485 millones (o -$12.485 mil), impulsado por un déficit acumulado de más de 1.380 millones de dólares. Este capital negativo es común en las empresas tecnológicas de alto crecimiento que aún no han alcanzado una rentabilidad GAAP consistente y han financiado su crecimiento mediante aumentos de capital (como su IPO), lo que lleva a pérdidas acumuladas. La relación D/E es baja porque la deuda es baja, no porque el capital sea grande.

La estrategia de financiación de la empresa está claramente centrada en la financiación de capital y en mejoras del flujo de caja operativo, no en la deuda. No ha habido emisiones de deuda recientes ni cambios en la calificación crediticia porque esencialmente han salido del mercado de deuda. En cambio, la gerencia está utilizando activamente capital para acciones basadas en acciones, lo que indica confianza en el valor de las acciones. Por ejemplo, la empresa recompró 1,6 millones de acciones por valor de más de $5 millones en el tercer trimestre de 2025, lo que eleva la recompra total de acciones en lo que va del año a 9,2 millones de dólares. Esta acción reduce el recuento de acciones, lo que puede impulsar las ganancias por acción (EPS) a medida que la empresa avanza hacia la rentabilidad total.

El acto de equilibrio es simple: usar el efectivo disponible y avanzar hacia una rentabilidad operativa no GAAP, que lograron en el tercer trimestre de 2025 en 4,6 millones de dólares-eliminar la necesidad de financiación externa. Para profundizar en la visión a largo plazo de la empresa, puede consultar el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Blend Labs, Inc. (BLND).

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si Blend Labs, Inc. (BLND) puede cubrir sus facturas a corto plazo, especialmente mientras continúan su giro hacia la rentabilidad. La respuesta corta es sí, la posición de liquidez de la empresa es sólida, principalmente debido a un saldo de caja saludable y una deuda mínima. Pero, sinceramente, el estado de flujo de caja muestra la historia real de su salud operativa, y ahí es donde el verdadero trabajo todavía está ocurriendo.

Para el trimestre más reciente (MRQ), el índice actual de Blend Labs, Inc. se sitúa en aproximadamente 2,54. Este es un gran número. Significa que la empresa tiene 2,54 dólares en activos corrientes (efectivo, cuentas por cobrar, etc.) por cada dólar de pasivos corrientes (deuda a corto plazo, cuentas por pagar). Un ratio superior a 2,0 generalmente se considera muy saludable, lo que demuestra que pueden cumplir fácilmente con todas las obligaciones que vencen en los próximos doce meses. El Quick Ratio también es sólido, alrededor de 2,03. Dado que el índice rápido está muy cerca del índice actual, confirma lo que se esperaría de una empresa de software: tienen un inventario mínimo, por lo que sus activos actuales son muy líquidos.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su salud a corto plazo, basados en datos recientes de 2025:

Tendencias del capital de trabajo y del flujo de caja

El análisis de las tendencias del capital de trabajo revela un panorama mejorado, aunque complejo. Si bien el valor del activo corriente neto (capital de trabajo) fue negativo en los últimos años fiscales, la posición de caja de la empresa es sólida. Específicamente, al final del tercer trimestre de 2025, Blend Labs, Inc. tenía efectivo y equivalentes por aproximadamente 55,02 millones de dólares. Este amplio saldo de caja es lo que les da fuertes índices de liquidez y es definitivamente una fortaleza clave. Además, el balance prácticamente no muestra deuda a largo plazo, lo que reduce significativamente el riesgo de solvencia.

El estado de flujo de efectivo es donde se ve el cambio operativo. Nos fijamos en tres áreas principales:

• Flujo de caja operativo (OCF): Este es el efectivo generado o consumido por el negocio principal. El OCF del tercer trimestre de 2025 siguió siendo negativo, con -2,73 millones de dólares, lo que indica una continua quema de efectivo de las operaciones principales. Esta es la principal preocupación de liquidez en estos momentos.
• Flujo de Caja de Inversión (ICF): Se trata de 27,46 millones de dólares positivos en el tercer trimestre de 2025. Este flujo positivo se debió en gran medida a la venta o vencimiento de inversiones, por un total de 36,47 millones de dólares. Esto muestra que la gerencia gestiona activamente su cartera para reforzar las reservas de efectivo.
• Flujo de Caja de Financiamiento (FCF): La gran victoria aquí es la espectacular mejora en el flujo de caja libre (FCF), que alcanzó los 15,5 millones de dólares en el primer trimestre de 2025. Se trata de un gran cambio con respecto al año anterior y refleja su enfoque estratégico en la eficiencia operativa y la reducción de los gastos de capital.

La acción clara para los inversores es mantener una estrecha vigilancia sobre el OCF. La empresa tiene un fuerte colchón de efectivo, pero el OCF positivo y sostenido es la señal definitiva de un modelo de negocio autofinanciado. Para obtener más información sobre la dirección estratégica que impulsa estos cambios, puede revisar el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Blend Labs, Inc. (BLND).

Siguiente paso: Realice un seguimiento del resultado del flujo de caja operativo del cuarto trimestre de 2025 para confirmar que se revierte la tendencia negativa, con el objetivo de alcanzar un número de OCF positivo.

Análisis de valoración

Estás mirando Blend Labs, Inc. (BLND) y haciendo la pregunta correcta: ¿es esta acción una ganga o una trampa de valor? La respuesta rápida es que Blend Labs está actualmente infravalorado según el consenso de Wall Street, pero sus índices de valoración son un desastre, lo cual es típico de una empresa de software centrada en el crecimiento que aún persigue la rentabilidad.

El precio objetivo promedio de los analistas se sitúa entre 4,75 y 4,85 dólares, lo que sugiere una subida potencial del 43,92 % al 60,54 % desde el precio de las acciones de mediados de noviembre de 2025, de alrededor de 3,02 dólares. Se trata de una brecha enorme, pero hay que entender por qué el mercado la está descontando tanto a pesar de los pronósticos alcistas de los analistas.

Los ratios desordenados: por qué las métricas tradicionales no se aplican todavía

Cuando observa los índices de valoración tradicionales de Blend Labs, Inc., rápidamente ve por qué confunden a la mayoría de los inversores. La empresa todavía se encuentra en una fase de alto crecimiento y alta inversión, lo que significa que las métricas de rentabilidad suelen ser negativas o tremendamente altas. Esta es una situación común para una plataforma FinTech centrada en la cuota de mercado.

• Relación precio-beneficio (P/E): El P/E final es negativo, alrededor de -30,55, porque la empresa aún no es rentable. Aquí está el cálculo rápido: no se puede dividir un precio positivo por las ganancias por acción (EPS) negativas y obtener un número significativo. Sin embargo, el P/E adelantado es de alrededor de 29,96, que los analistas utilizan para señalar un retorno esperado a la rentabilidad.
• Relación precio-libro (P/B): Esto también es problemático. El balance de la compañía muestra un valor contable negativo por acción de aproximadamente -0,09 dólares a septiembre de 2025, lo que da como resultado una relación P/B negativa. Esto indica una estructura de capital bajo estrés, pero definitivamente no es un factor decisivo para una empresa de software cuyo valor es mayoritariamente intangible (propiedad intelectual, contratos con clientes).
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): Esta es una mejor métrica para las empresas en crecimiento. El EV/EBITDA adelantado para el año fiscal 2025 es alto, aproximadamente 72,4x. Este múltiplo se basa en un EBITDA previsto para 2025 de 12,917 millones de dólares y un valor empresarial de aproximadamente 934,8 millones de dólares. Un número alto como este indica que el mercado está pagando una prima por el crecimiento futuro esperado del flujo de efectivo, no por las ganancias actuales.

Blend Labs, Inc. actualmente no paga dividendos, por lo que el rendimiento de dividendos y el índice de pago son del 0,00%. El foco sigue siendo reinvertir cada dólar en la plataforma para el crecimiento y la expansión del mercado, no en retornos para los accionistas. Explorando el inversor de Blend Labs, Inc. (BLND) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Tendencia del precio de las acciones y sentimiento de los analistas

La tendencia del precio de las acciones durante los últimos 12 meses ha sido desafiante. El precio de las acciones de alrededor de 3,02 dólares a mediados de noviembre de 2025 ha bajado aproximadamente un 31,3% respecto al año pasado. Es un camino difícil, pero también significa que la acción se ha reducido significativamente de riesgo desde sus máximos.

Aún así, Wall Street se inclina alcista. El consenso entre los 6 a 8 analistas que cubren Blend Labs, Inc. es una compra moderada. De las calificaciones más recientes, cinco son Compra o Compra Fuerte y dos son Mantener. Nadie recomienda una venta.

Aquí hay una instantánea de la perspectiva de los analistas:

Lo que esconde esta estimación es el riesgo de ejecución. Los analistas creen que Blend Labs, Inc. alcanzará sus objetivos de crecimiento y hará la transición a la rentabilidad, lo que justifica ese objetivo de 4,75 dólares. Su acción aquí es decidir si confía en que la administración se ejecutará en el camino hacia ganancias positivas, porque la valoración actualmente está valorada para una empresa que todavía está pasando apuros, no para una que está a punto de dispararse.

Factores de riesgo

Estás mirando Blend Labs, Inc. (BLND) y viendo la rentabilidad operativa no GAAP, pero, sinceramente, los riesgos a corto plazo son sustanciales y exigen una visión clara. El principal desafío es una contracción en el mercado hipotecario, que todavía impulsa una parte importante del negocio, además de una intensa competencia en el espacio fintech.

La empresa está atravesando un entorno económico desafiante donde factores como las tasas de interés hipotecarias y la disponibilidad de crédito impactan directamente la demanda de su producto principal. Este es un riesgo externo que no pueden controlar, por lo que definitivamente deben ser ágiles.

Riesgos externos y de mercado

El obstáculo más inmediato para Blend Labs, Inc. es la volatilidad en la industria hipotecaria. Si bien los ingresos totales de la compañía en el tercer trimestre de 2025 de 32,9 millones de dólares superó ligeramente las previsiones, los ingresos de Mortgage Suite disminuyeron 18% año tras año.

Esta caída refleja condiciones más amplias del mercado y cambios estratégicos internos. Los préstamos financiados de la compañía como porcentaje de las originaciones de la Ley de Divulgación de Hipotecas para Vivienda (HMDA, por sus siglas en inglés) -una métrica clave para la participación de mercado- han disminuido desde un máximo de 21.7% en 2023 a un estimado 16-18% en 2025. Esa es una caída significativa en la penetración del mercado.

Además, la competencia es feroz. Blend Labs, Inc. se enfrenta a actores establecidos en los sectores de tecnología de banca de consumo e hipotecas, lo que significa que la presión sobre los precios es una amenaza constante.

Riesgos operativos y financieros

Los riesgos internos se centran en la concentración de ingresos, el camino hacia la rentabilidad total y las relaciones con los clientes clave. Incluso con un ingreso operativo positivo no GAAP de 4,6 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, la pérdida operativa GAAP todavía era 4,9 millones de dólares. Esta brecha entre los resultados GAAP y no GAAP indica que el negocio subyacente aún incurre en costos significativos que no se reflejan en las cifras ajustadas, como la compensación y la amortización basadas en acciones.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el flujo de caja: el flujo de caja libre para el tercer trimestre de 2025 fue negativo $5 millones. Si bien el flujo de caja libre en lo que va del año es positivo 1,5 millones de dólares, esa cifra trimestral negativa muestra una posible tensión sobre la liquidez si la tendencia continúa.

• Disminución de los ingresos hipotecarios: Los ingresos de Mortgage Suite en el tercer trimestre de 2025 cayeron 18% año tras año.
• Rotación de clientes: Los ingresos se ven afectados por los avisos de pérdida de clientes recibidos en 2023 y 2024.
• Presión de precios: Una gran renovación de clientes incluyó precios más bajos, lo que perjudica los ingresos generales por cliente.
• Transición estratégica: El cambio hacia modelos de asociación de menores ingresos y mayores márgenes para algunos productos está provocando caídas de ingresos a corto plazo.

Mitigación y enfoque estratégico

La dirección no se queda quieta; Están trabajando activamente para mitigar estos riesgos a través de la diversificación y la eficiencia. La principal estrategia es hacer crecer la Suite de Banca de Consumo, que está funcionando: los ingresos de ese segmento crecieron 11% trimestre tras trimestre en el tercer trimestre de 2025 y ahora representa 39% de los ingresos totales.

También se están centrando en la eficiencia operativa, razón por la cual el margen bruto no GAAP para el tercer trimestre de 2025 mejoró a 78%. Esta mejora del margen es fundamental para lograr una rentabilidad sostenible.

La compañía también mantiene un sólido balance, con aproximadamente 82,3 millones de dólares en efectivo y equivalentes al 30 de septiembre de 2025. Además, recompraron 1,6 millones valor de las acciones $5 millones en el tercer trimestre de 2025, lo que puede indicar confianza en la gestión.

Para ver quién apuesta por esta estrategia, deberías consultar Explorando el inversor de Blend Labs, Inc. (BLND) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La guía para el cuarto trimestre de 2025 espera ingresos totales entre $31.0 millones y 32,5 millones de dólares, con ingresos operativos no GAAP de entre 2,5 millones de dólares y 3,5 millones de dólares. Esta tabla muestra las expectativas financieras a corto plazo y su mayor exposición al riesgo.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando Blend Labs, Inc. (BLND) y te preguntas de dónde vendrá el próximo crecimiento, especialmente ahora que el mercado hipotecario es tan volátil. La conclusión principal es la siguiente: la compañía definitivamente está superando su dependencia del volumen de originación de hipotecas al impulsar agresivamente su modelo de plataforma y suite de banca de consumo de mayor margen.

Este cambio estratégico ya se está reflejando en las cifras. Para el tercer trimestre de 2025, los ingresos totales de Blend Labs, Inc. fueron 32,9 millones de dólares, pero la verdadera historia es la mezcla. Los ingresos de Consumer Banking Suite crecieron significativamente y ahora representan 39% de los ingresos totales, un salto desde el 29% hace un año. Ese es el tipo de diversificación que desea ver. La compañía también logró su quinto trimestre consecutivo de rentabilidad operativa no GAAP, reportando un ingreso operativo no GAAP de 4,6 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025.

Aquí están los cálculos rápidos sobre las perspectivas a corto plazo: la guía de ingresos para el cuarto trimestre de 2025 está entre $31.0 millones y 32,5 millones de dólares, y se prevé que los ingresos operativos no GAAP estén entre 2,5 millones de dólares y 3,5 millones de dólares. Para todo el año 2025, los analistas proyectan que los ingresos por operaciones continuas rondarán 135,1 millones de dólares, con una ganancia por acción (EPS) no GAAP de $0.05.

Blend Labs, Inc. se está posicionando para una aceleración significativa de los ingresos en 2026, y las estimaciones de los analistas sobre los ingresos aumentan a 176,8 millones de dólares y EPS no GAAP proyectadas en $0.14.

• La expansión de Consumer Banking Suite es clave.
• Las inversiones en IA impulsarán la eficiencia futura de los productos.
• El cambio de plataforma aumenta los márgenes brutos.

Las perspectivas de crecimiento futuro de la empresa dependen de tres impulsores claros: innovación de productos, asociaciones estratégicas y enfoque en software de alto margen. Están realizando inversiones específicas en Inteligencia Artificial (IA) y sus productos Rapid Suite, que están diseñados para impulsar la eficiencia operativa para sus clientes. Por ejemplo, las soluciones Rapid Home Lending están experimentando un promedio 1,9x aumento del valor económico por préstamo financiado para los acuerdos firmados. Así es como crean valor para las instituciones financieras y eso se traduce en ingresos sólidos y de alta calidad para Blend Labs, Inc.

Las iniciativas estratégicas apuntan a un futuro centrado en la plataforma. Están impulsando la adopción de su plataforma de creación componible, llamada Blend Builder. Además, están realizando una transición activa de Mortgage Suite a modelos de asociación de menores ingresos pero de mayor margen. Este enfoque es evidente en el margen bruto no GAAP del segmento de plataforma de software, que alcanzó un fuerte 82% en el tercer trimestre de 2025.

Las ventajas competitivas de Blend Labs, Inc. son estructurales, no sólo cíclicas. Continúan siendo reconocidos por su solución de software hipotecario, la mejor de su clase. Más importante aún, sirven 10 de los 20 principales administradores de hipotecas en EE. UU., lo que les brinda una base de clientes masiva y arraigada para realizar ventas cruzadas de sus nuevas soluciones de banca de consumo y basadas en inteligencia artificial. La actividad de sus oleoductos es sólida, con un aumento de aproximadamente 60% año tras año en el tercer trimestre de 2025, lo que indica un fuerte potencial de crecimiento futuro.

Para comprender la profundidad de sus relaciones institucionales, debe leer Explorando el inversor de Blend Labs, Inc. (BLND) Profile: ¿Quién compra y por qué?

El cambio a un modelo centrado en el software también está respaldado por un balance limpio, con 82,3 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables al 30 de septiembre de 2025, y sin deuda pendiente. Esta flexibilidad financiera es fundamental para financiar sus inversiones en plataformas e inteligencia artificial.