Dividindo a saúde financeira da Blend Labs, Inc. (BLND): principais insights para investidores

Você está olhando para a Blend Labs, Inc. (BLND) e vendo uma ação que está em uma montanha-russa, mas os números recentes do terceiro trimestre de 2025 contam a história de um pivô operacional crucial. A conclusão direta é esta: a empresa está finalmente flexibilizando sua plataforma de software para aumentar a eficiência, que é o que importa agora. Embora a receita total tenha ficado quase estável em US$ 32,9 milhões, uma ligeira queda de 1% ano após ano, a ação real está no lado das despesas, então você precisa olhar além da linha superior. Honestamente, o número mais importante é o lucro operacional não-GAAP (lucratividade antes de certos custos não monetários e únicos), que disparou para US$ 4,6 milhões neste trimestre, um salto enorme em relação aos apenas US$ 0,3 milhão do ano anterior. Esse é um grande passo em direção à saúde financeira sustentável. Além disso, a margem de lucro bruto não-GAAP atingiu 78%, e eles adicionaram 14 novos acordos, o que significa que a base está definitivamente ficando mais forte. Wall Street também vê isso, com uma classificação de compra consensual e um preço-alvo médio de $4.80, sugerindo uma vantagem de curto prazo de cerca de 60%.

Análise de receita

Você está olhando para a Blend Labs, Inc. (BLND) porque quer saber se a história de receita deles está finalmente se estabilizando, e a resposta é sim, mas é a história de dois negócios distintos. A empresa está a dinamizar ativamente o seu mix de receitas, com um crescimento robusto no seu Consumer Banking Suite a contrabalançar agora a fraqueza persistente no seu negócio tradicional de Mortgage Suite.

Para o terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025), a Blend Labs, Inc. relatou receita total de US$ 32,9 milhões, o que foi um ligeiro, mas notável, Declínio de 1% ano após ano. Esta queda marginal, no entanto, esconde uma mudança interna significativa, uma vez que o seu foco estratégico na diversificação está definitivamente a dar frutos. A orientação futura para o quarto trimestre de 2025 projeta receitas entre US$ 31,0 milhões e US$ 32,5 milhões, com o ponto médio sugerindo um cenário promissor Aumento de 5% ano a ano.

O conto de duas suítes: contribuição do segmento

A receita da Blend Labs, Inc. flui principalmente de duas fontes: a margem alta Plataforma de software e a margem inferior Serviços Profissionais. A Plataforma de Software é o núcleo do negócio, gerando a grande maioria das receitas, mas os motores de crescimento dentro dela mudaram completamente. Honestamente, o negócio de Consumer Banking é o novo motor.

Aqui está uma matemática rápida sobre como a receita caiu no terceiro trimestre de 2025, mostrando a clara divergência no desempenho:

• Receita da plataforma de software: US$ 30,5 milhões, que foi um Redução de 2% ano a ano.
• Receita de serviços profissionais: US$ 2,4 milhões, mostrando um impressionante Aumento de 18% ano a ano.

A verdadeira história está dentro desse número da Plataforma de Software, onde o impulso da empresa em produtos não hipotecários está criando uma base de receitas mais resiliente. Você pode ver o escopo completo dessa mudança estratégica abaixo:

Mudança estratégica de receita e ações de curto prazo

O Redução de 18% ano a ano A redução da receita do Mortgage Suite no terceiro trimestre de 2025 é resultado direto de dois fatores: um mercado hipotecário desafiador com altas taxas de juros e uma transição estratégica para modelos de parceria com receitas mais baixas, mas com margens mais altas para alguns produtos. O que esta estimativa esconde é o benefício a longo prazo de uma melhor qualidade das margens, mesmo que o número de receitas diminua temporariamente.

Enquanto isso, o Consumer Banking Suite, que inclui produtos como empréstimos para veículos e contas de depósito, aumentou sua receita no terceiro trimestre de 2025 em um poderoso 34% ano a ano para US$ 12,7 milhões. Este rápido crescimento é a base para a estabilidade futura, ajudando a Blend Labs, Inc. a reduzir a sua dependência do volátil mercado hipotecário. Eles também estão obtendo sucesso na redução da rotatividade de clientes, o que é um grande sinal de adequação do produto ao mercado fora de seu núcleo original. Se você quiser se aprofundar no dinheiro institucional por trás desse pivô, leia Explorando o investidor da Blend Labs, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Assim, a ação clara para os investidores é acompanhar a contribuição do Consumer Banking Suite. Se conseguir continuar a crescer a um ritmo elevado de dois dígitos, acabará por sobrepujar os ventos contrários das hipotecas, conduzindo a um crescimento sustentado das receitas totais. A empresa está expandindo ativamente seu relacionamento com os clientes, adicionando ou expandindo 14 relacionamentos com clientes no terceiro trimestre de 2025, que é um indicador importante para receitas futuras.

Métricas de Rentabilidade

Você está procurando um sinal claro sobre se a Blend Labs, Inc. (BLND) pode transformar seu modelo de software de alta margem em lucro sustentável, e os números mais recentes do terceiro trimestre de 2025 oferecem uma resposta cautelosa, mas definitivamente positiva. A empresa é agora consistentemente rentável numa base não-GAAP e está a diminuir a diferença nas suas perdas estatutárias (GAAP).

A principal conclusão é esta: a Blend Labs, Inc. está executando um plano dramático de eficiência operacional, que resultou em seu quinto trimestre consecutivo de lucratividade operacional não-GAAP. A margem bruta da empresa é forte, situando-se no ponto ideal para uma empresa de software escalável, mas você deve ficar de olho na diferença entre os números GAAP e não-GAAP, que contam a história da remuneração baseada em ações e outras despesas não monetárias.

Aqui está uma matemática rápida sobre o desempenho do terceiro trimestre de 2025, com base na receita total de US$ 32,9 milhões:

• Margem de lucro bruto: A margem bruta não-GAAP atingida 78%, uma melhoria em relação aos 75% do mesmo trimestre do ano passado.
• Margem de lucro operacional: O lucro operacional não-GAAP foi US$ 4,6 milhões, traduzindo para um 14% margem operacional não-GAAP.
• Margem de lucro líquido: A empresa relatou um lucro líquido diluído não-GAAP de equilíbrio por ação da $0.00, uma melhoria significativa em relação a uma perda de US$ 0,01 por ação no terceiro trimestre de 2024.

O que esta estimativa esconde são os itens únicos e não monetários que ainda levam os números GAAP a uma perda, embora em melhoria. O prejuízo operacional GAAP para o terceiro trimestre de 2025 foi US$ 4,9 milhões, uma grande melhoria em relação ao US$ 11,3 milhões perda no terceiro trimestre de 2024.

Benchmarking com pares FinTech

Quando você compara a lucratividade da Blend Labs, Inc. com a indústria mais ampla de FinTech e Software como Serviço (SaaS), sua margem bruta é um claro ponto forte. Para a maioria das FinTechs escaláveis e lideradas por software, a margem bruta alvo é geralmente 70%+. As empresas de SaaS de primeira linha geralmente buscam 75% ou mais.

A margem bruta não-GAAP da Blend Labs, Inc. 78% coloca-o diretamente nessa faixa de nível superior. Essa margem elevada sinaliza uma excelente economia unitária (quanto lucro eles obtêm em cada unidade de serviço) e uma plataforma altamente escalável onde o custo para entregar o serviço é baixo em relação à receita que ele gera.

A margem operacional conta uma história um pouco diferente. A margem EBITDA média (um bom indicador da margem operacional) para FinTechs públicas subiu para 16% em 2024. Blend Labs, Inc. 14% a margem operacional não-GAAP está no limite da média do setor, demonstrando que eles são uma empresa em maturação que está em transição de um modelo de alto crescimento e altos gastos para um modelo disciplinado e lucrativo. Esta é uma mudança crucial que os investidores devem acompanhar, conforme detalhado em Explorando o investidor da Blend Labs, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Eficiência Operacional e Gestão de Custos

A tendência mais convincente é a clara evidência de disciplina operacional. O impulso da gestão na gestão de custos é o principal impulsionador da recuperação da rentabilidade. Eles estão no caminho certo para reduzir drasticamente as despesas operacionais não-GAAP para todo o ano fiscal de 2025, projetando uma série de US$ 85,0 milhões a US$ 90,0 milhões.

Para colocar isto em perspectiva, esta base de despesas é quase 60% inferior à US$ 211,8 milhões nas despesas operacionais incorridas no ano fiscal de 2022. Esta redução massiva mostra um compromisso com a lucratividade que supera o ligeiro obstáculo de receita que enfrentaram no segmento hipotecário.

A melhoria é clara nos números trimestrais e anuais:

Esta é uma história de gerenciamento de custos (redução de despesas) e expansão de margens (foco em produtos e parcerias somente de software com margens mais altas), que é exatamente o que você deseja ver em uma plataforma de software em maturação.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando o balanço patrimonial da Blend Labs, Inc. (BLND) para avaliar seu risco, e a primeira coisa que você notará é uma estrutura de capital que grita 'software em primeiro lugar, rico em dinheiro' em vez de 'instituição financeira alavancada'. A conclusão direta é que a Blend Labs, Inc. opera com uma carga de dívida financeira mínima, dependendo quase inteiramente do capital próprio e das suas reservas de caixa para financiar as operações, mas é preciso compreender a advertência crítica do seu capital próprio negativo.

A Blend Labs, Inc. reduziu agressivamente suas obrigações financeiras pendentes, um movimento estratégico importante feito em 2024 para realinhar o negócio para o crescimento sustentável. A partir do terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025), o balanço da empresa é caracterizado por uma forte posição de liquidez. O total de caixa, equivalentes de caixa e títulos negociáveis ficou em aproximadamente US$ 82,3 milhões em 30 de setembro de 2025.

A dívida financeira total da empresa é insignificante. Embora alguns relatórios citem a dívida total em torno de US$ 1,61 milhão (Most Recent Quarter, ou MRQ), a narrativa geral é de alavancagem próxima de zero. [citar: 3 no passo 1] Esta é uma escolha estratégica, não uma necessidade, e é definitivamente positiva para a solvência no curto prazo.

• Caixa total (3º trimestre de 2025): US$ 82,3 milhões
• Dívida Financeira Total (MRQ): ~$1,61 milhão
• Eliminação da dívida: Trabalho estratégico realizado em 2024 para liquidar a dívida [citar: 8 na etapa 1]

Aqui está uma matemática rápida: o índice de dívida em relação ao patrimônio líquido (D/E) da Blend Labs, Inc. é extremamente baixo, oscilando em torno de 0,01 (ou 1.13%) no trimestre mais recente. [citar: 3 na etapa 1, 4 na etapa 1] Isso se compara muito favoravelmente à relação D/E típica para a indústria mais ampla de software e FinTech, que muitas vezes fica no 0,25 a 0,50 alcance. No vácuo, um D/E de 0,01 sugere praticamente nenhuma dependência do financiamento da dívida, traduzindo-se num risco mínimo de despesas com juros.

O que esta estimativa esconde é a razão do baixo D/E: um significativo défice acumulado. No terceiro trimestre de 2025, o patrimônio líquido total da Blend Labs, Inc. era na verdade negativo em US$ 12,485 milhões (ou -$ 12.485 mil), impulsionado por um défice acumulado de mais de US$ 1,38 bilhão. Este capital negativo é comum para empresas tecnológicas de elevado crescimento que ainda não atingiram uma rentabilidade consistente em termos de GAAP e financiaram o seu crescimento através de aumentos de capital (como o seu IPO), levando a perdas acumuladas. O índice D/E é baixo porque a dívida é baixa, e não porque o patrimônio líquido é grande.

A estratégia de financiamento da empresa está claramente centrada no financiamento de capital e na melhoria do fluxo de caixa operacional, e não na dívida. Não houve emissões recentes de dívida ou alterações de classificação de crédito porque essencialmente saíram do mercado de dívida. Em vez disso, a gestão está a utilizar ativamente o capital para ações baseadas em ações, sinalizando confiança no valor das ações. Por exemplo, a empresa recomprou 1,6 milhões de ações com valor superior a US$ 5 milhões no terceiro trimestre de 2025, elevando a recompra total de ações acumulada no ano para US$ 9,2 milhões. Esta ação reduz a contagem de ações, o que pode aumentar o lucro por ação (EPS) à medida que a empresa avança em direção à rentabilidade total.

O ato de equilíbrio é simples: usar o dinheiro disponível e avançar em direção à lucratividade operacional não-GAAP - que eles alcançaram no terceiro trimestre de 2025 em US$ 4,6 milhões-eliminar a necessidade de financiamento externo. Para um mergulho mais profundo na visão de longo prazo da empresa, você pode conferir o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Blend Labs, Inc.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Blend Labs, Inc. (BLND) pode cobrir suas contas de curto prazo, especialmente à medida que continuam seu giro em direção à lucratividade. A resposta curta é sim, a posição de liquidez da empresa é forte, principalmente devido a um saldo de caixa saudável e a um endividamento mínimo. Mas, honestamente, a demonstração do fluxo de caixa mostra a verdadeira história da sua saúde operacional, e é aí que o verdadeiro trabalho ainda está acontecendo.

Para o trimestre mais recente (MRQ), o Índice Atual da Blend Labs, Inc. fica em aproximadamente 2,54. Este é um grande número. Isso significa que a empresa tem US$ 2,54 em ativos circulantes (caixa, contas a receber, etc.) para cada dólar de passivo circulante (dívidas de curto prazo, contas a pagar). Um índice acima de 2,0 é geralmente considerado muito saudável, mostrando que eles podem facilmente cumprir todas as obrigações que vencem nos próximos doze meses. O Quick Ratio também é robusto em torno de 2,03. Como o Quick Ratio está muito próximo do Current Ratio, ele confirma o que você esperaria de uma empresa de software: elas possuem estoque mínimo, portanto seus ativos circulantes são altamente líquidos.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua saúde no curto prazo, com base em dados recentes de 2025:

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

A análise das tendências do capital de giro revela um quadro de melhoria, embora complexo. Embora o valor do ativo circulante líquido (capital de giro) tenha sido negativo nos últimos exercícios fiscais, a posição de caixa da empresa é sólida. Especificamente, no final do terceiro trimestre de 2025, a Blend Labs, Inc. detinha caixa e equivalentes de cerca de US$ 55,02 milhões. Este amplo saldo de caixa é o que lhes confere fortes índices de liquidez e é definitivamente um ponto forte. Além disso, o balanço praticamente não apresenta dívida de longo prazo, o que reduz significativamente o risco de solvência.

A demonstração do fluxo de caixa é onde você vê a mudança operacional. Analisamos três áreas principais:

• Fluxo de Caixa Operacional (FCO): Este é o caixa gerado ou consumido pelo negócio principal. O FCO do terceiro trimestre de 2025 ainda era negativo, em -US$ 2,73 milhões, o que sinaliza uma queima contínua de caixa das operações principais. Esta é a principal preocupação de liquidez neste momento.
• Fluxo de caixa de investimento (ICF): Isso foi positivo em US$ 27,46 milhões no terceiro trimestre de 2025. Esse fluxo positivo foi em grande parte impulsionado pela venda ou vencimento de investimentos, totalizando US$ 36,47 milhões. Isto mostra que a gestão gere ativamente a sua carteira para reforçar as reservas de caixa.
• Fluxo de Caixa de Financiamento (FCF): A grande vitória aqui é a melhoria dramática no Fluxo de Caixa Livre (FCF), que atingiu US$ 15,5 milhões no primeiro trimestre de 2025. Esta é uma grande reviravolta em relação ao ano anterior e reflete seu foco estratégico na eficiência operacional e na redução de despesas de capital.

A ação clara para os investidores é ficar de olho no FCO. A empresa tem uma forte reserva de caixa, mas o FCO positivo e sustentado é o sinal definitivo de um modelo de negócio autofinanciado. Para saber mais sobre a direção estratégica que impulsiona essas mudanças, você pode revisar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Blend Labs, Inc.

Próxima etapa: Acompanhe o resultado do fluxo de caixa operacional do quarto trimestre de 2025 para confirmar a reversão da tendência negativa, visando um número de OCF positivo.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Blend Labs, Inc. (BLND) e fazendo a pergunta certa: esta ação é uma pechincha ou uma armadilha de valor? A resposta rápida é que a Blend Labs está atualmente subvalorizada com base no consenso de Wall Street, mas os seus rácios de avaliação são uma bagunça, o que é típico de uma empresa de software focada no crescimento e que ainda persegue a rentabilidade.

O preço-alvo médio do analista fica entre US$ 4,75 e US$ 4,85, sugerindo uma valorização potencial de 43,92% a 60,54% em relação ao preço das ações de meados de novembro de 2025, de cerca de US$ 3,02. Essa é uma lacuna enorme, mas você precisa entender por que o mercado a está descontando tão fortemente, apesar dos apelos otimistas dos analistas.

As proporções confusas: por que as métricas tradicionais ainda não se aplicam

Quando você olha para os índices de avaliação tradicionais da Blend Labs, Inc., você percebe rapidamente por que eles confundem a maioria dos investidores. A empresa ainda está numa fase de alto crescimento e alto investimento, o que significa que as métricas de rentabilidade são muitas vezes negativas ou extremamente altas. Esta é uma situação comum para uma plataforma FinTech focada em participação de mercado.

• Relação preço/lucro (P/E): O P/L final é negativo, em torno de -30,55, porque a empresa ainda não é lucrativa. Aqui está uma matemática rápida: você não pode dividir um preço positivo pelo lucro por ação (EPS) negativo e obter um número significativo. No entanto, o P/L futuro está em torno de 29,96, valor que os analistas estão usando para sinalizar um retorno esperado à lucratividade.
• Relação preço/reserva (P/B): Isto também é problemático. O balanço patrimonial da empresa mostra um valor contábil negativo por ação de aproximadamente -$0,09 em setembro de 2025, o que resulta em um índice P/B negativo. Isto sinaliza uma estrutura de capital sob estresse, mas não é definitivamente um obstáculo para uma empresa de software cujo valor é principalmente intangível (propriedade intelectual, contratos com clientes).
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): Esta é uma métrica melhor para empresas em crescimento. O EV/EBITDA futuro para o ano fiscal de 2025 é elevado, em aproximadamente 72,4x. Este múltiplo é baseado em um EBITDA previsto para 2025 de US$ 12,917 milhões e um Enterprise Value de aproximadamente US$ 934,8 milhões. Um número alto como esse indica que o mercado está pagando um prêmio pelo crescimento esperado do fluxo de caixa futuro, e não pelos lucros atuais.

Atualmente, a Blend Labs, Inc. não paga dividendos, portanto, o rendimento de dividendos e a taxa de pagamento são de 0,00%. O foco continua a ser o reinvestimento de cada dólar na plataforma de crescimento e expansão do mercado, e não nos retornos dos acionistas. Explorando o investidor da Blend Labs, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Tendência do preço das ações e sentimento do analista

A tendência dos preços das ações nos últimos 12 meses tem sido desafiadora. O preço das ações de cerca de US$ 3,02 em meados de novembro de 2025 caiu aproximadamente 31,3% em relação ao ano passado. É uma jornada difícil, mas também significa que o risco da ação foi significativamente reduzido em relação aos seus máximos.

Ainda assim, Wall Street está otimista. O consenso entre os 6 a 8 analistas que cobrem a Blend Labs, Inc. é uma compra moderada. Das classificações mais recentes, cinco são Compra ou Compra Forte e duas são Retenção. Ninguém está recomendando uma venda.

Aqui está um instantâneo da perspectiva do analista:

O que esta estimativa esconde é o risco de execução. Os analistas acreditam que a Blend Labs, Inc. atingirá suas metas de crescimento e fará a transição para a lucratividade, justificando essa meta de US$ 4,75. A sua ação aqui é decidir se confia na gestão para executar o caminho para lucros positivos, porque a avaliação é atualmente precificada para uma empresa que ainda está em dificuldades, e não para uma que está prestes a subir.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Blend Labs, Inc. (BLND) e vendo a lucratividade operacional não-GAAP, mas, honestamente, os riscos de curto prazo são substanciais e exigem uma visão clara. O principal desafio é a contracção do mercado hipotecário, que ainda impulsiona uma parte significativa do negócio, além da intensa concorrência no espaço fintech.

A empresa está a navegar num ambiente económico desafiante, onde factores como as taxas de juros hipotecários e a disponibilidade de crédito têm um impacto directo na procura do seu produto principal. Este é um risco externo que eles não podem controlar, por isso têm que ser definitivamente ágeis.

Riscos Externos e de Mercado

O obstáculo mais imediato para a Blend Labs, Inc. é a volatilidade no setor hipotecário. Embora a receita total da empresa no terceiro trimestre de 2025 de US$ 32,9 milhões superou ligeiramente as previsões, a receita do Mortgage Suite caiu 18% ano após ano.

Esta queda reflete condições de mercado mais amplas e mudanças estratégicas internas. Os empréstimos financiados pela empresa como percentagem das originações do Home Mortgage Disclosure Act (HMDA) - uma métrica chave para a quota de mercado - diminuíram de um pico de 21.7% em 2023 para uma estimativa 16-18% em 2025. É uma queda significativa na penetração de mercado.

Além disso, a concorrência é acirrada. A Blend Labs, Inc. enfrenta players estabelecidos nos setores de tecnologia hipotecária e bancária de consumo, o que significa que a pressão sobre os preços é uma ameaça constante.

Riscos Operacionais e Financeiros

Os riscos internos centram-se na concentração de receitas, no caminho para a rentabilidade total e nas relações com os principais clientes. Mesmo com um lucro operacional não-GAAP positivo de US$ 4,6 milhões no terceiro trimestre de 2025, o prejuízo operacional GAAP ainda era US$ 4,9 milhões. Esta lacuna entre os resultados não-GAAP e GAAP sinaliza que o negócio subjacente ainda incorre em custos significativos não capturados nos números ajustados, como remuneração e amortização baseadas em ações.

Aqui está uma matemática rápida sobre o fluxo de caixa: o fluxo de caixa livre para o terceiro trimestre de 2025 foi negativo US$ 5 milhões. Embora o fluxo de caixa livre acumulado no ano seja positivo US$ 1,5 milhão, esse número negativo trimestral mostra uma potencial pressão sobre a liquidez se a tendência continuar.

• Declínio da receita hipotecária: A receita do Mortgage Suite do terceiro trimestre de 2025 caiu 18% ano após ano.
• Rotatividade de clientes: A receita é impactada por avisos de rotatividade de clientes recebidos em 2023 e 2024.
• Pressão de preços: Uma grande renovação de clientes incluiu preços mais baixos, o que prejudicou a receita geral por cliente.
• Transição Estratégica: A mudança para modelos de parceria com receitas mais baixas e margens mais elevadas para alguns produtos está a causar quedas nas receitas a curto prazo.

Mitigação e Foco Estratégico

A gestão não está parada; estão a trabalhar ativamente para mitigar estes riscos através da diversificação e da eficiência. A principal estratégia é expandir o Consumer Banking Suite, o que está funcionando: a receita desse segmento cresceu 11% trimestre a trimestre no terceiro trimestre de 2025 e agora representa 39% da receita total.

Eles também estão se concentrando na eficiência operacional, razão pela qual a margem bruta não-GAAP para o terceiro trimestre de 2025 melhorou para 78%. Esta melhoria da margem é fundamental para alcançar uma rentabilidade sustentável.

A empresa também mantém um balanço sólido, com aproximadamente US$ 82,3 milhões em dinheiro e equivalentes em 30 de setembro de 2025. Além disso, eles recompraram 1,6 milhão ações que valem US$ 5 milhões no terceiro trimestre de 2025, o que pode sinalizar confiança na gestão.

Para ver quem está apostando nesta estratégia, você deve conferir Explorando o investidor da Blend Labs, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

A orientação para o quarto trimestre de 2025 espera receita total entre US$ 31,0 milhões e US$ 32,5 milhões, com receita operacional não-GAAP entre US$ 2,5 milhões e US$ 3,5 milhões. Esta tabela mostra as expectativas financeiras de curto prazo e sua maior exposição ao risco.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a Blend Labs, Inc. (BLND) e se perguntando de onde virá o crescimento, especialmente com o mercado hipotecário sendo tão volátil. A principal conclusão é a seguinte: a empresa está definitivamente a ultrapassar a sua dependência do volume de originação de hipotecas, ao promover agressivamente o seu conjunto de serviços bancários de consumo e o seu modelo de plataforma de margens mais elevadas.

Essa mudança estratégica já está aparecendo nos números. No terceiro trimestre de 2025, a receita total da Blend Labs, Inc. US$ 32,9 milhões, mas a verdadeira história é a mistura. A receita do Consumer Banking Suite cresceu significativamente e agora representa 39% da receita total, um salto de 29% há um ano. Esse é o tipo de diversificação que você deseja ver. A empresa também alcançou seu quinto trimestre consecutivo de rentabilidade operacional não-GAAP, reportando um lucro operacional não-GAAP de US$ 4,6 milhões no terceiro trimestre de 2025.

Aqui está uma matemática rápida sobre as perspectivas de curto prazo: a orientação de receita do quarto trimestre de 2025 está entre US$ 31,0 milhões e US$ 32,5 milhões, com lucro operacional não-GAAP projetado entre US$ 2,5 milhões e US$ 3,5 milhões. Para todo o ano de 2025, os analistas projetam que a receita das operações contínuas ficará em torno de US$ 135,1 milhões, com lucro por ação (EPS) não-GAAP de $0.05.

Blend Labs, Inc. está se posicionando para uma aceleração significativa de receita em 2026, com estimativas de analistas de receita subindo para US$ 176,8 milhões e lucro por ação não-GAAP projetado em $0.14.

• A expansão do Consumer Banking Suite é fundamental.
• Os investimentos em IA impulsionarão a eficiência futura dos produtos.
• A mudança de plataforma aumenta as margens brutas.

As perspectivas de crescimento futuro da empresa dependem de três factores claros: inovação de produtos, parcerias estratégicas e foco em software de margens elevadas. Estão a fazer investimentos direcionados em Inteligência Artificial (IA) e nos seus produtos Rapid Suite, que são concebidos para impulsionar a eficiência operacional dos seus clientes. Por exemplo, as soluções Rapid Home Lending estão tendo uma média 1,9x aumento do valor económico por empréstimo financiado para negócios assinados. É assim que eles criam valor para as instituições financeiras, e isso se traduz em receitas fixas e de alta qualidade para a Blend Labs, Inc.

As iniciativas estratégicas apontam para um futuro que prioriza a plataforma. Eles estão impulsionando a adoção de sua plataforma de originação combinável, chamada Blend Builder. Além disso, eles estão fazendo a transição ativa do Mortgage Suite para modelos de parceria com receitas mais baixas, mas com margens mais altas. Este foco é evidente na margem bruta não-GAAP do segmento de Plataforma de Software, que atingiu um forte 82% no terceiro trimestre de 2025.

As vantagens competitivas da Blend Labs, Inc. são estruturais, não apenas cíclicas. Eles continuam a ser reconhecidos por sua melhor solução de software hipotecário. Mais importante ainda, eles servem 10 dos 20 principais gestores de hipotecas nos EUA, o que lhes dá uma base de clientes enorme e consolidada para fazer vendas cruzadas de suas mais novas soluções bancárias ao consumidor e baseadas em IA. A atividade de pipeline deles é robusta, aumentando aproximadamente 60% ano a ano no terceiro trimestre de 2025, indicando um forte potencial de crescimento futuro.

Para compreender a profundidade das suas relações institucionais, você deve ler Explorando o investidor da Blend Labs, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

A mudança para um modelo que prioriza o software também é apoiada por um balanço patrimonial limpo, com US$ 82,3 milhões em dinheiro, equivalentes de caixa e títulos negociáveis ​​em 30 de setembro de 2025, e nenhuma dívida pendente. Esta flexibilidade financeira é fundamental para financiar os seus investimentos em IA e plataformas.