Rompiendo a Cohen & Steers, Inc. (CNS) Salud financiera: conocimientos clave para inversores

Definitivamente estás observando a Cohen & Steers, Inc. (CNS) en este momento, tratando de evaluar si su enfoque en activos reales e ingresos alternativos aún puede dar resultados en un mercado agitado, y la respuesta corta de sus últimas cifras es un rotundo sí. La empresa acaba de informar un sólido tercer trimestre para 2025, lo que demuestra su resiliencia operativa al publicar ganancias por acción (EPS) diluidas de $0.81, que superó las estimaciones de consenso, sobre los ingresos de $141,72 millones, un aumento del 6,4% con respecto al período del año anterior. Esto tampoco es sólo una victoria en papel; cerraron el trimestre con activos bajo gestión (AUM) finales en un sólido $90,9 mil millones, impulsado por $233 millones en las entradas netas, lo que demuestra que los inversores todavía están invirtiendo capital fresco en sus estrategias. Están ganando dinero y atrayendo capital. He aquí los cálculos rápidos: ese crecimiento de los ingresos, junto con un margen operativo del 34,5%, muestra una empresa que gestiona los costos y al mismo tiempo convierte con éxito la apreciación del mercado y el dinero de los nuevos clientes en ganancias, que es exactamente lo que necesita ver antes de tomar su próxima decisión de inversión.

Análisis de ingresos

Quiere saber dónde gana realmente dinero Cohen & Steers, Inc. (CNS), y la respuesta simple es que es una empresa de gestión de activos, por lo que casi todos los ingresos provienen de las tarifas de gestión básicas de los activos bajo gestión (AUM). Durante los últimos doce meses (TTM) que terminaron en noviembre de 2025, los ingresos de la empresa fueron sólidos en aproximadamente 560 millones de dólares. Este crecimiento de los ingresos es definitivamente una métrica clave a observar y cuenta una historia de generación exitosa de tarifas.

El núcleo del negocio de Cohen & Steers, Inc. es su enfoque especializado en activos reales y estrategias orientadas a los ingresos, que es lo que impulsa esos honorarios de gestión. Ellos son los especialistas en esta área. Sus principales fuentes de ingresos están vinculadas directamente a estas carteras especializadas:

• Valores inmobiliarios: La concentración emblemática de la empresa, muy centrada en fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT).
• Valores Preferentes: Gestionar carteras de acciones preferentes para obtener ingresos de alto rendimiento.
• Servicios públicos y ofertas de alto rendimiento: Otras estrategias centradas en los ingresos, como las acciones de servicios públicos, completan su conjunto de productos.

Si observamos la tendencia a corto plazo, la tasa de crecimiento de los ingresos es sólida. A partir del tercer trimestre de 2025, los ingresos de TTM mostraron un aumento de 11.13% año tras año. Se trata de un sólido desempeño en el espacio de gestión de activos, especialmente si se considera la volatilidad del mercado que hemos visto. Aquí están los cálculos rápidos: la empresa informó ingresos en el tercer trimestre de 2025 de $141,72 millones, por encima del período del año anterior, impulsado principalmente por un mayor promedio de AUM.

El desglose de los ingresos por tipo de cliente es crucial porque muestra dónde está el dinero. La empresa equilibra sus ingresos por comisiones a través de tres canales principales. Esta diversificación es una fortaleza, ya que los aísla en cierta medida de las salidas de un solo canal. La mayoría de sus comisiones de gestión básicas provienen de fondos abiertos, que es una estructura común para clientes minoristas y de asesoramiento patrimonial.

Basado en datos de los últimos cuatro trimestres naturales.

El cambio más significativo en sus flujos de ingresos tiene menos que ver con un cambio de producto y más con una evolución de la distribución. En el primer trimestre de 2025, Cohen & Steers, Inc. lanzó sus primeros tres fondos cotizados en bolsa (ETF). Se trata de un claro movimiento estratégico para captar una mayor parte del mercado del canal de riqueza, que prefiere cada vez más la eficiencia fiscal y de costes de la estructura de ETF a los fondos mutuos tradicionales. Si bien el impacto total en los ingresos aún está aumentando, este nuevo tipo de vehículo representa una clara oportunidad para el crecimiento futuro en las tarifas de gestión, y puede leer más al respecto en nuestro análisis completo: Desglosando la salud financiera de Cohen & Steers, Inc. (CNS): conocimientos clave para los inversores.

Métricas de rentabilidad

Lo que se busca es una señal clara sobre si Cohen & Steers, Inc. (CNS) está manejando un negocio ajustado, y las cifras de 2025 nos dan una respuesta precisa: su rentabilidad principal es sólida, pero es necesario mirar más allá del margen superior para ver las presiones de costos reales. El modelo de gestión de activos de la empresa significa que su margen bruto es efectivamente del 100,00\%, lo que es típico de un negocio basado en comisiones, pero los márgenes operativo y neto cuentan la historia de su gestión de costes.

Para el tercer trimestre de 2025, Cohen & Steers reportó ingresos netos GAAP atribuibles a accionistas comunes de 41,711 millones de dólares sobre ingresos de 141,72 millones de dólares, lo que se traduce en un sólido margen de beneficio neto. Este es un negocio que convierte un alto porcentaje de sus ingresos en ganancias, pero la tendencia es lo que más importa en este momento.

Eficiencia operativa y tendencias de márgenes

El salto del margen operativo del 33,6\% en el segundo trimestre de 2025 al 36,1\% en el tercer trimestre de 2025 es un indicador clave de la mejora de la eficiencia operativa, que la dirección citó como un factor de los resultados del tercer trimestre. Esta es una sólida mejora trimestre tras trimestre. El Margen Bruto de la compañía no es un problema al 100,00\% porque sus ingresos provienen de comisiones de gestión, lo que significa que prácticamente no tienen Coste de Bienes Vendidos; sus costos principales son gastos operativos como compensación y G&A (generales y administrativos).

He aquí unas cuentas rápidas sobre el control de costes: Cohen & Steers espera que su ratio de remuneración se mantenga estable en el 40,5\% durante todo el año 2025, lo que es una buena señal de disciplina en su mayor categoría de gastos. Pero definitivamente hay que estar atentos a la línea G&A, que se prevé que aumente entre un 7\% y un 8\% para todo el año en comparación con 2024, impulsada por aspectos como la adquisición de talento y los viajes de desarrollo empresarial. Si el crecimiento de los ingresos se retrasa, ese aumento en los gastos generales y administrativos volverá a presionar el margen operativo. La empresa está haciendo inversiones selectivas y eso cuesta dinero.

• Observemos los gastos generales y administrativos: se espera que aumenten entre un 7\% y un 8\% en 2025.
• Ratio de remuneración: Se espera que se mantenga estable en el 40,5\% para 2025.
• Beneficio neto del 3T 2025: 41.711 millones de dólares, un 13,2\% más que el 2T 2025.

Comparación de la industria y conocimientos prácticos

Los índices de rentabilidad de Cohen & Steers pintan un panorama mixto, pero mayoritariamente positivo, frente a sus pares en el espacio de gestión de activos especializado. Aunque su margen neto del 28,66\% se considera a veces inferior a los estándares de la industria, su retorno sobre el capital (ROE) del 32,4\% y su retorno sobre los activos (ROA) del 4,65\% son valores destacados, superando los índices de referencia de la industria. Esa cifra de ROE es una poderosa señal del uso eficaz del capital de los accionistas. La relación P/E de la acción también está por debajo del promedio más amplio de la industria de mercados de capitales de $27.0x$, lo que sugiere que podría ser menos costosa que algunos de los nombres más importantes del sector.

La conclusión clave es que Cohen & Steers es muy eficiente a la hora de convertir activos en ganancias, pero su margen neto es un poco menor debido a sus gastos operativos. Para una comprensión más profunda de la estrategia a largo plazo de la empresa que impulsa estos números, consulte el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Cohen & Steers, Inc. (CNS).

Su próximo paso: modelar un análisis de sensibilidad sobre el margen operativo del 4T 2025, suponiendo que los gastos generales y administrativos alcancen el extremo superior del rango de orientación del 8\% para ver el impacto en el beneficio neto.

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando a Cohen & Steers, Inc. (CNS) y quieres saber cómo financian su crecimiento: una decisión inteligente. La conclusión directa es que Cohen & Steers opera con una estructura de capital ultraconservadora, basándose casi exclusivamente en capital y ganancias retenidas, no en deuda. Definitivamente son un caso atípico de bajo apalancamiento en el mundo de la gestión de activos.

Para el año fiscal 2025, el balance de la empresa cuenta una historia de disciplina financiera. Al 30 de septiembre de 2025, Cohen & Steers, Inc. informó un capital contable de 550,3 millones de dólares. Compárese eso con su deuda total, que ascendía a aproximadamente 140 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025. Este nivel de deuda es mínimo para una empresa de este tamaño, lo que sugiere que se compone principalmente de pasivos a corto plazo o préstamos operativos en lugar de una financiación sustancial a largo plazo.

La métrica clave aquí es la relación deuda-capital (D/E), que mide cuánta deuda utiliza una empresa para financiar sus activos en relación con el valor del capital contable. Para Cohen & Steers, Inc., la relación D/E fue notablemente baja de 0,27 en el tercer trimestre de 2025. Esto significa que por cada dólar de capital, utilizan solo 27 centavos de deuda. Ésa es una fuerte señal de la salud del balance.

Aquí está la comparación rápida para poner ese 0,27 en perspectiva:

• Relación D/E de Cohen & Steers, Inc. (tercer trimestre de 2025): 0.27
• Relación D/E promedio de la industria de gestión de activos (2025): 0.95

El promedio de la industria es casi cuatro veces mayor, lo que demuestra que CNS depende mucho menos del endeudamiento que la mayoría de sus pares. Esta estrategia de financiación predominantemente accionaria es una elección deliberada. La dirección ha declarado explícitamente que mantienen un "balance sólido con altos niveles de liquidez y sin apalancamiento" en el contexto de sus operaciones corporativas principales. Este enfoque reduce el riesgo financiero, especialmente durante las crisis del mercado, porque tienen obligaciones mínimas de gastos por intereses que atender.

En términos de actividad financiera reciente, no se han reportado emisiones importantes de deuda corporativa, cambios en las calificaciones crediticias ni iniciativas de refinanciación significativas en 2025. Su asignación de capital se centra en devolver valor a los accionistas a través de dividendos, que tienen un alto índice de pago, y financiar el crecimiento internamente, como su expansión estratégica en el sector inmobiliario privado, que incluyó el cierre final del Cohen & Steers Real Estate Opportunities Fund. Simplemente no están en el negocio de utilizar un alto apalancamiento para obtener retornos. Se trata de un modelo conservador y rico en efectivo que favorece la estabilidad frente a una expansión agresiva impulsada por la deuda. Puede ver más detalles sobre el panorama financiero general de la empresa en nuestro análisis completo: Desglosando la salud financiera de Cohen & Steers, Inc. (CNS): conocimientos clave para los inversores.

Liquidez y Solvencia

Quiere saber si Cohen & Steers, Inc. (CNS) tiene efectivo inmediato para cubrir sus facturas y la respuesta es un rotundo sí. La posición de liquidez de la empresa es excepcionalmente sólida, pero definitivamente hay que vigilar su uso del flujo de caja libre (FCF), ya que su alto pago de dividendos supone una importante atracción de capital.

Evaluación de los índices de liquidez de CNS

Para un administrador de activos como Cohen & Steers, Inc., los índices de liquidez suelen ser altísimos porque tienen un inventario mínimo y la mayoría de los activos circulantes son efectivo o tarifas por cobrar fácilmente convertibles. El ratio circulante, que mide la capacidad de una empresa para cubrir sus pasivos a corto plazo con sus activos a corto plazo, se sitúa en un impresionante 24,33. He aquí los cálculos rápidos: por cada dólar de deuda corriente, la empresa tiene más de veinticuatro dólares en activos corrientes.

El Quick Ratio (o ratio de prueba ácida), que excluye activos menos líquidos como el inventario, es prácticamente el mismo para Cohen & Steers, Inc. porque sus activos corrientes son abrumadoramente líquidos. Este índice confirma que la empresa puede cumplir con sus obligaciones inmediatas y más apremiantes sin vender un solo activo a largo plazo. Este es un balance de fortaleza cuando se analiza el riesgo a corto plazo.

Análisis de tendencias del capital de trabajo

El elevado ratio circulante se traduce directamente en un enorme capital de trabajo. Cohen & Steers, Inc. informó una liquidez total (efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones iniciales líquidas) de 364 millones de dólares al final del tercer trimestre de 2025, un sólido aumento con respecto a los 323 millones de dólares del trimestre anterior. Esta tendencia muestra que la administración está aumentando activamente sus reservas de efectivo, lo cual es una fortaleza clave para capear la volatilidad del mercado o financiar iniciativas estratégicas de crecimiento.

• Liquidez del tercer trimestre de 2025: 364 millones de dólares
• Ingresos del tercer trimestre de 2025: 141,72 millones de dólares
• Entradas netas hasta la fecha: 325 millones de dólares

Esta liquidez se ve reforzada aún más por el enfoque de la empresa en su negocio principal, sobre el cual puede leer más en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Cohen & Steers, Inc. (CNS).

Estados de flujo de efectivo Overview: Operación, Inversión y Financiamiento

El negocio principal de Cohen & Steers, Inc. genera un sólido flujo de caja operativo (OCF). Los ingresos del tercer trimestre de 2025 alcanzaron los 141,72 millones de dólares y los ingresos netos alcanzaron los 41,71 millones de dólares, lo que apunta a una saludable generación de efectivo a partir de las operaciones. La gestión de gastos también sigue siendo disciplinada, y se espera que el índice de compensación para todo el año 2025 se mantenga estable en 40,25%.

Sin embargo, el rendimiento del flujo de caja libre (FCF), una medida de cuánto efectivo genera una empresa en relación con su valor de mercado, es un punto de precaución. Se informó como negativo en -3,48%. Esto significa que, si bien las operaciones generan efectivo, las actividades de inversión y financiación de la empresa, como los gastos de capital o, más probablemente, los retornos para los accionistas, actualmente están superando al OCF. Específicamente, el alto índice de pago de dividendos (DPR) del 77,74% es un uso importante del efectivo en la sección de Financiamiento.

Posibles preocupaciones o fortalezas sobre la liquidez

La mayor fortaleza es la gran cantidad de efectivo y el bajo apalancamiento, con una relación deuda-capital de sólo 0,27. Este bajo apalancamiento les da una flexibilidad significativa.

La principal oportunidad para el flujo de caja futuro es la cartera ganada pero no financiada de la empresa, que creció sustancialmente a $ 1,75 mil millones en el tercer trimestre de 2025. A medida que este capital se financie, aumentará directamente los ingresos por tarifas y, en consecuencia, el flujo de caja operativo.

Los riesgos a corto plazo son menores pero reales:

• Rendimiento del FCF: El rendimiento negativo del FCF del -3,48% sugiere que una parte significativa del efectivo operativo se devuelve inmediatamente a los accionistas o se utiliza para inversiones, dejando menos para necesidades inesperadas.
• Crecimiento G&A: Se espera que los gastos generales y administrativos aumenten alrededor del 9% para todo el año 2025 en comparación con 2024, lo que supondrá un ligero lastre para los márgenes operativos futuros si el crecimiento de los ingresos se modera.

Su acción es rastrear la financiación de ese oleoducto de 1.750 millones de dólares; ese es el próximo gran catalizador de liquidez.

Análisis de valoración

Estás mirando a Cohen & Steers, Inc. (CNS) en este momento y te preguntas si la reciente caída del precio de las acciones la convierte en una compra de valor o en una caída. La conclusión directa es que, si bien la acción ha recibido un golpe significativo, sus múltiplos de valoración sugieren que su precio es de "Mantener", no barato, pero tampoco tremendamente caro, especialmente teniendo en cuenta su fuerte dividendo. profile.

La acción ha experimentado una corrección dramática en los últimos 12 meses, cayendo desde un máximo de 52 semanas de 107,31 dólares a un precio reciente de alrededor de 59,69 dólares en noviembre de 2025. Esta caída del -40,75% durante el año refleja presiones más amplias del mercado sobre los administradores de activos y la exposición de la empresa a activos reales, pero también significa que la acción se cotiza cerca de su mínimo de 52 semanas de 58,80 dólares. Éste es un escenario clásico de "esperar y ver"; El mercado definitivamente está valorando el riesgo.

• Máximo de 52 semanas: $ 107,31 (noviembre de 2024)
• Precio actual (aprox.): $59,69 (noviembre de 2025)
• Cambio de 1 año: -40,75%

Cuando analizamos los múltiplos de valoración básicos, el panorama es mixto. La relación precio-beneficio (P/E) es de aproximadamente 18,71 veces según las ganancias de los últimos doce meses (TTM). Esto es razonable para un administrador de activos, ya que sugiere que las acciones no son tremendamente baratas, pero tampoco están en territorio de burbujas. Aquí están los cálculos rápidos sobre la relación precio-valor contable (P/B): con una capitalización de mercado de aproximadamente $ 3,040 millones y un capital contable de $ 550,3 millones al 30 de septiembre de 2025, la relación P/B es de aproximadamente 5,52 veces. Este alto P/B es típico de empresas de servicios financieros con pocos activos como Cohen & Steers, Inc. (CNS), pero es un número que exige altos rendimientos sobre el capital (ROE) para justificarlo.

La relación valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA) es otra métrica clave, y para el TTM finalizado en septiembre de 2025, se sitúa en 15,31x. Esta es una medida más integral, ya que tiene en cuenta la deuda y el efectivo. A modo de contexto, el EBITDA de la empresa para el TTM finalizado en septiembre de 2025 fue de 220,0 millones de dólares. Este múltiplo también se encuentra en un rango que sugiere una valoración entre justa y ligeramente rica, no un gran descuento.

El dividendo es aquí un componente importante de la tesis de inversión. Cohen & Steers, Inc. (CNS) ofrece una atractiva rentabilidad por dividendo de alrededor del 4,2% basada en su dividendo anual de 2,48 dólares por acción. El ratio de pago, basado en las ganancias ajustadas, ronda el 80,8%. Si bien este índice de pago es alto, la empresa tiene un historial de aumentar sus dividendos durante 16 años, lo que la convierte en un "contendiente por dividendos". Esa estabilidad es una gran ventaja en un sector volátil.

Los analistas de Wall Street se muestran cautelosos actualmente, con una calificación de consenso de 'Mantener'. El precio objetivo promedio a 12 meses es de aproximadamente $ 72,50, lo que implica un potencial alza de más del 21% con respecto al precio actual. Este diferencial, una calificación de 'Mantener' con importantes ventajas, indica que los analistas consideran que la acción está fundamentalmente infravalorada a su precio actual, pero están esperando un catalizador claro, como entradas netas sostenidas o una recuperación significativa de los valores de los activos reales, antes de mejorar su recomendación. Para profundizar en quién compra y vende, debería estar Explorando al inversor Cohen & Steers, Inc. (CNS) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Su siguiente paso debería ser observar de cerca las tendencias de los activos bajo gestión (AUM) de la empresa, en particular los flujos netos, para ver si las entradas netas del tercer trimestre de 2025 de 233 millones de dólares son el comienzo de una nueva tendencia o un evento único.

Factores de riesgo

Ha visto las sólidas cifras del tercer trimestre de 2025 (ingresos de hasta 141,72 millones de dólares y beneficios por acción de 0,81 dólares), pero como analista experimentado, miro más allá de las ganancias principales y miro los riesgos estructurales. Cohen & Steers, Inc. (CNS) es un actor de nicho, lo cual es un arma de doble filo: impulsa el rendimiento cuando sus sectores enfocados están calientes, pero crea un riesgo de concentración significativo cuando se enfrían.

El problema central es la fuerte especialización de CNS en activos reales e ingresos alternativos, principalmente bienes inmuebles cotizados y valores preferentes. Si el mercado inmobiliario enfrenta una desaceleración prolongada o si las tasas de interés continúan creando obstáculos para estas clases de activos, sus ingresos, que están directamente vinculados a los Activos Bajo Administración (AUM, por sus siglas en inglés), se verán afectados. Sus activos gestionados eran de 90.600 millones de dólares al 31 de octubre de 2025, y un evento de depreciación del mercado podría erosionar rápidamente esa base. Una frase clara: la concentración sectorial es la mayor amenaza a corto plazo.

Vientos en contra operativos y financieros

Si bien la empresa mantiene un balance notablemente sólido con una relación deuda-capital del 0% y alta liquidez, está surgiendo un tipo diferente de riesgo financiero: el aumento de los gastos. La administración está invirtiendo sabiamente en distribución global y nuevos productos, como el lanzamiento de sus primeros fondos cotizados en bolsa (ETF) activos en 2025, pero esta estrategia de crecimiento significa mayores gastos operativos. El riesgo es que estos gastos superen el crecimiento de los ingresos, presionando su margen operativo, que se situó en el 36,1% en el tercer trimestre de 2025.

Otra área a tener en cuenta es el dividendo. El ratio de pago de dividendos es alto, situándose en 0,80. Para ser justos, un pago elevado es común en las empresas financieras maduras, pero plantea dudas sobre la sostenibilidad si el crecimiento de las ganancias se estanca. Además, estamos viendo un problema de flujo estratégico: en el tercer trimestre de 2025, las entradas netas de 768 millones de dólares en fondos abiertos casi se vieron compensadas por importantes salidas netas de cuentas de asesoría institucional (455 millones de dólares) y subasesorería (82 millones de dólares). Ese dinero institucional es más rígido, por lo que perderlo es definitivamente una preocupación estratégica.

Riesgos Externos y Estratégicos

Los riesgos externos son estándar para la industria de gestión de activos, pero afectan más a CNS debido a su enfoque. La volatilidad del mercado y especialmente los cambios en la política monetaria (como el aumento de las tasas de interés) impactan directamente la valoración de sus principales tenencias de bienes raíces e infraestructura. Además, toda la industria es intensamente competitiva, lo que obliga a CNS a demostrar continuamente su propuesta de valor frente a competidores masivos como BlackRock.

Tampoco se puede ignorar el panorama regulatorio. El sector de gestión de inversiones está sujeto a regulaciones estrictas y en evolución. Las nuevas reglas podrían aumentar los costos de cumplimiento o limitar ciertas actividades rentables, lo que afecta directamente el resultado final. Para obtener más información sobre cómo la empresa se posiciona frente a estos desafíos, puede revisar su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Cohen & Steers, Inc. (CNS).

A continuación se ofrece un breve resumen de los principales riesgos identificados en presentaciones y análisis recientes:

• Riesgo de concentración: Dependencia excesiva del sector inmobiliario y de alto rendimiento.
• Riesgo de gastos: Los crecientes costos de distribución e innovación de productos presionan el margen operativo del 36,1%.
• Salidas institucionales: Salidas netas de 455 millones de dólares de cuentas institucionales en el tercer trimestre de 2025.
• Presión regulatoria/competitiva: Altos costos de cumplimiento e intensa rivalidad en el espacio de gestión de activos.

Mitigación y acción

La buena noticia es que CNS está abordando activamente estos riesgos. Su principal estrategia de mitigación es la diversificación de productos y la expansión global. El lanzamiento de ETF activos en 2025 es un paso directo para ampliar la base de clientes y reducir la dependencia de las estructuras de fondos tradicionales. También están desarrollando nuevas estrategias inmobiliarias que combinan activos cotizados y privados, lo que es una forma inteligente de captar capital en busca de alternativas.

También están aprovechando la fortaleza de su balance (que el 0% de deuda es una gran ventaja) para ser oportunistas. Esta flexibilidad financiera les permite invertir en el negocio sin presión financiera externa. El enfoque en un sólido desempeño de las inversiones, el reconocimiento de la marca y las relaciones con los clientes sigue siendo la base no financiera de su estrategia.

Oportunidades de crecimiento

Está buscando una línea de visión clara sobre hacia dónde se dirige Cohen & Steers, Inc. (CNS) y, sinceramente, el camino pasa por la diversificación, específicamente en la forma en que ofrecen su experiencia en un nicho de mercado. La fortaleza principal sigue siendo su enfoque especializado en activos reales e ingresos alternativos, pero el motor de crecimiento para 2025 y más allá es la innovación de productos y la expansión de canales.

La empresa no se queda quieta. Se han estado moviendo agresivamente hacia nuevas estructuras para capturar una base de inversionistas más amplia. Definitivamente, esta es una medida inteligente para mitigar el riesgo de concentración que conlleva ser un especialista. La clave es traducir su profundo conocimiento en vehículos a los que sea más fácil acceder para los inversores individuales y los administradores de patrimonio.

• ETF activos: Lanzaron sus primeros tres fondos cotizados en bolsa (ETF) activos en febrero de 2025, que cubren bienes raíces, preferencias y acciones de recursos naturales. Este es un disparo directo al canal de gestión patrimonial y está funcionando; Estos nuevos ETF registraron una entrada de 54 millones de dólares solo en el segundo trimestre de 2025.
• Bienes Raíces Privados: Están logrando avances significativos en el sector inmobiliario privado. Su REIT no negociable, el REIT Cohen & Steers Income Opportunities (CNS REIT), se destaca, ya que generó un rendimiento del 13,4% durante los 12 meses finalizados en febrero de 2025, muy por encima del promedio del 4,4% para los REIT no negociados. Además, su primer fondo de disposición cerrado recaudó 236 millones de dólares en su cierre final en septiembre de 2025.

He aquí algunos cálculos rápidos sobre lo que los analistas proyectan para el corto plazo. Según las últimas estimaciones de octubre de 2025, se espera que los ingresos para todo el año 2025 sean de alrededor de 553,21 millones de dólares, con ganancias por acción (BPA) proyectadas en 3,16 dólares por acción. Este impulso está respaldado por los datos reales del tercer trimestre de 2025, donde los ingresos alcanzaron los 141,72 millones de dólares, un aumento del 4,2% con respecto al trimestre anterior, y los activos bajo gestión (AUM) finales alcanzaron unos sólidos 90,9 mil millones de dólares.

Lo que oculta esta estimación es la inversión de la empresa en el crecimiento futuro. Proyectan un aumento de los gastos generales y administrativos (G&A) para todo el año 2025 de alrededor del 9% en comparación con 2024, impulsado principalmente por la adquisición de talento, el desarrollo comercial y los costos de marketing de esos nuevos ETF activos. Esta presión de gastos a corto plazo es el costo de expandir su mercado al que se dirigen. Hay que gastar dinero para ganar dinero, y lo están haciendo desde una posición de fortaleza, con un sólido balance que muestra 364 millones de dólares en liquidez al tercer trimestre de 2025 y un apalancamiento nulo.

La ventaja competitiva de la empresa no se trata sólo del producto; se trata de rendimiento y especialización. Su historial a largo plazo sigue siendo excepcional, con un 93 % de los activos gestionados superando su índice de referencia en un año a partir del tercer trimestre de 2025. Este rendimiento superior constante, combinado con su sólida marca en valores inmobiliarios, es lo que impulsa la fidelidad de los clientes, especialmente con su base de clientes institucionales leales, que representa el 42 % de los activos administrados.

Para profundizar en la estabilidad financiera de la empresa, consulte el análisis completo aquí: Desglosando la salud financiera de Cohen & Steers, Inc. (CNS): conocimientos clave para los inversores.

El siguiente paso es observar la publicación de resultados del cuarto trimestre de 2025 para confirmar las proyecciones para todo el año y, lo que es más importante, para ver entradas netas sostenidas en el nuevo ETF activo y en productos inmobiliarios privados. Ése es el verdadero barómetro del éxito de esta estrategia de crecimiento.