Briser Cohen & Steers, Inc. (CNS) Santé financière : informations clés pour les investisseurs

Vous surveillez certainement Cohen & Steers, Inc. (CNS) en ce moment, essayant de déterminer si leur concentration sur les actifs réels et les revenus alternatifs peut encore être efficace dans un marché instable, et la réponse courte issue de leurs derniers chiffres est un oui catégorique. La société vient de publier un solide troisième trimestre pour 2025, démontrant sa résilience opérationnelle en affichant un bénéfice dilué par action (BPA) de $0.81, qui a dépassé les estimations du consensus, sur un chiffre d'affaires de 141,72 millions de dollars, un bond de 6,4 % par rapport à la période de l'année précédente. Il ne s’agit pas non plus d’une simple victoire sur papier ; ils ont clôturé le trimestre en clôturant les actifs sous gestion (AUM) à un solide 90,9 milliards de dollars, alimenté par 233 millions de dollars en entrées nettes, ce qui prouve que les investisseurs continuent d'investir de nouveaux capitaux dans leurs stratégies. Ils gagnent de l’argent et attirent des capitaux. Voici un calcul rapide : cette croissance des revenus, associée à une marge opérationnelle de 34,5 %, montre une entreprise qui gère les coûts tout en convertissant avec succès l'appréciation du marché et l'argent des nouveaux clients en bénéfices, ce qui est exactement ce que vous devez voir avant de prendre votre prochaine décision d'investissement.

Analyse des revenus

Vous voulez savoir où Cohen & Steers, Inc. (CNS) gagne réellement de l'argent, et la réponse simple est qu'il s'agit d'une société de gestion d'actifs, donc presque tous les revenus proviennent des frais de gestion de base sur les actifs sous gestion (AUM). Au cours des douze derniers mois (TTM) se terminant en novembre 2025, le chiffre d'affaires de l'entreprise a été robuste à environ 0,56 milliard de dollars américains. Cette croissance du chiffre d’affaires est sans aucun doute un indicateur clé à surveiller, et elle témoigne d’une génération de frais réussie.

Le cœur de l'activité de Cohen & Steers, Inc. est sa spécialisation dans les actifs réels et les stratégies axées sur le revenu, qui déterminent ces frais de gestion. Ce sont les spécialistes en la matière. Leurs principales sources de revenus sont directement liées à ces portefeuilles spécialisés :

• Titres immobiliers : La concentration phare de l'entreprise, fortement axée sur les fiducies de placement immobilier (REIT).
• Titres privilégiés : Gestion de portefeuilles d'actions privilégiées pour un revenu à haut rendement.
• Offres de services publics et à haut rendement : D'autres stratégies axées sur le revenu, comme les actions de services publics, complètent leur gamme de produits.

Si l’on considère la tendance à court terme, le taux de croissance des revenus est solide. Au troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires TTM a enregistré une augmentation de 11.13% année après année. Il s’agit d’une solide performance dans le domaine de la gestion d’actifs, surtout si l’on considère la volatilité des marchés que nous avons constatée. Voici le calcul rapide : la société a déclaré un chiffre d'affaires de 3 000 000 $ au troisième trimestre 2025. 141,72 millions de dollars, en hausse par rapport à la période de l'année précédente, principalement en raison d'actifs moyens sous gestion plus élevés.

La répartition des revenus par type de client est cruciale car elle montre où l’argent est bloqué. L'entreprise équilibre ses revenus d'honoraires entre trois canaux principaux. Cette diversification est une force, car elle les isole quelque peu des sorties de capitaux d'un canal unique. La majorité de leurs frais de gestion de base proviennent de fonds ouverts, qui constituent une structure courante pour les clients de détail et de conseil en patrimoine.

Basé sur les données des quatre derniers trimestres civils.

Le changement le plus important dans leurs sources de revenus concerne moins un changement de produit qu’une évolution de la distribution. Au premier trimestre 2025, Cohen & Steers, Inc. a lancé ses trois premiers fonds négociés en bourse (ETF). Il s’agit d’une démarche stratégique claire visant à conquérir une plus grande part du marché des canaux de gestion de patrimoine, qui préfère de plus en plus la rentabilité fiscale et économique de la structure des ETF aux fonds communs de placement traditionnels. Même si l’impact total sur les revenus est encore en train de se développer, ce nouveau type de véhicule représente une opportunité claire de croissance future des frais de gestion, et vous pouvez en savoir plus à ce sujet dans notre analyse complète : Analyser la santé financière de Cohen & Steers, Inc. (CNS) : informations clés pour les investisseurs.

Mesures de rentabilité

Vous cherchez un signal clair indiquant si Cohen & Steers, Inc. (CNS) gère un navire serré, et les chiffres de 2025 nous donnent une réponse précise : leur rentabilité de base est forte, mais vous devez regarder au-delà de la marge brute pour voir les pressions réelles sur les coûts. Le modèle de gestion d'actifs de l'entreprise signifie que leur marge brute est effectivement de 100,00\%, ce qui est typique pour une entreprise payante, mais les marges opérationnelles et nettes racontent l'histoire de leur gestion des coûts.

Pour le troisième trimestre 2025, Cohen & Steers a déclaré un bénéfice net GAAP attribuable aux actionnaires ordinaires de 41,711 millions de dollars sur un chiffre d'affaires de 141,72 millions de dollars, ce qui se traduit par une forte marge bénéficiaire nette. Il s’agit d’une entreprise qui transforme un pourcentage élevé de ses revenus en bénéfices, mais la tendance est ce qui compte le plus en ce moment.

Efficacité opérationnelle et tendances des marges

L'augmentation de la marge opérationnelle de 33,6\% au deuxième trimestre 2025 à 36,1\% au troisième trimestre 2025 est un indicateur clé d'une efficacité opérationnelle améliorée, que la direction a citée comme un moteur des résultats du troisième trimestre. Il s’agit d’une solide amélioration d’un trimestre à l’autre. La marge brute de l'entreprise à 100,00 % n'est pas un problème car ses revenus sont constitués de frais de gestion, ce qui signifie qu'elle n'a pratiquement aucun coût des marchandises vendues ; leurs principaux coûts sont les dépenses de fonctionnement telles que la rémunération et les frais généraux et administratifs.

Voici un petit calcul sur le contrôle des coûts : Cohen & Steers s'attend à ce que son ratio de rémunération reste stable à 40,5\% pour l'ensemble de l'année 2025, ce qui est un bon signe de discipline dans sa plus grande catégorie de dépenses. Mais vous devriez absolument surveiller la ligne G&A, qui devrait augmenter de 7 % à 8 % pour l’ensemble de l’année par rapport à 2024, grâce à des éléments tels que l’acquisition de talents et les voyages de développement commercial. Si la croissance des revenus est à la traîne, cette augmentation des frais généraux et administratifs exercera à nouveau une pression sur la marge opérationnelle. L’entreprise réalise des investissements sélectifs, et cela coûte de l’argent.

• Surveillez les dépenses générales et administratives : elles devraient augmenter de 7\ % à 8\ % en 2025.
• Ratio de rémunération : devrait être stable à 40,5\% pour 2025.
• Bénéfice net du troisième trimestre 2025 : 41,711 millions de dollars, en hausse de 13,2 % par rapport au deuxième trimestre 2025.

Comparaison de l'industrie et informations exploitables

Les ratios de rentabilité de Cohen & Steers dressent un tableau mitigé, mais surtout positif, par rapport à ceux de leurs pairs dans le domaine de la gestion d'actifs spécialisée. Bien que leur marge nette de 28,66 % soit parfois citée comme inférieure aux normes du secteur, leur retour sur capitaux propres (ROE) de 32,4 % et leur retour sur actifs (ROA) de 4,65 % sont des performances remarquables, excellant au-delà des références du secteur. Ce chiffre ROE est un signal puissant d’utilisation efficace du capital des actionnaires. Le ratio P/E du titre est également inférieur à la moyenne plus large du secteur des marchés de capitaux de 27,0 $ x $, ce qui suggère qu'il pourrait être moins cher que certains des plus grands noms du secteur.

Ce qu’il faut retenir, c’est que Cohen & Steers est très efficace pour transformer ses actifs en bénéfices, mais que sa marge nette est un peu plus mince en raison de ses dépenses d’exploitation. Pour une compréhension plus approfondie de la stratégie à long terme de l'entreprise qui détermine ces chiffres, consultez le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Cohen & Steers, Inc. (CNS).

Votre prochaine étape : modélisez une analyse de sensibilité sur la marge opérationnelle du quatrième trimestre 2025, en supposant que les dépenses générales et administratives atteignent l'extrémité supérieure de la fourchette prévisionnelle de 8 % pour voir l'impact sur le résultat net.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez Cohen & Steers, Inc. (CNS) et souhaitez savoir comment ils financent leur croissance – une décision judicieuse. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que Cohen & Steers opère avec une structure de capital ultra-conservatrice, s’appuyant presque entièrement sur les capitaux propres et les bénéfices non répartis, et non sur la dette. Ils constituent sans aucun doute une exception à faible effet de levier dans le monde de la gestion d’actifs.

Pour l'exercice 2025, le bilan de l'entreprise témoigne d'une discipline financière. Au 30 septembre 2025, Cohen & Steers, Inc. a déclaré des capitaux propres de 550,3 millions de dollars. Comparez cela avec leur dette totale, qui s'élevait à environ 140 millions de dollars au deuxième trimestre 2025. Ce niveau d'endettement est minime pour une entreprise de cette taille, ce qui suggère qu'il est principalement composé de passifs à court terme ou d'emprunts opérationnels plutôt que d'un financement substantiel à long terme.

La mesure clé ici est le ratio d’endettement (D/E), qui mesure le montant de la dette qu’une entreprise utilise pour financer ses actifs par rapport à la valeur des capitaux propres. Pour Cohen & Steers, Inc., le ratio D/E était remarquablement bas, à 0,27 au troisième trimestre 2025. Cela signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, ils n'utilisent que 27 cents de dette. C’est un signal fort de la santé des bilans.

Voici la comparaison rapide pour mettre ce 0,27 en perspective :

• Cohen & Steers, Inc. Ratio D/E (T3 2025) : 0.27
• Ratio D/E moyen du secteur de la gestion d’actifs (2025) : 0.95

La moyenne du secteur est près de quatre fois plus élevée, ce qui montre que CNS dépend beaucoup moins des emprunts que la plupart de ses pairs. Cette stratégie de financement à dominante fonds propres est un choix délibéré. La direction a explicitement déclaré qu'elle maintenait un « bilan solide avec des niveaux élevés de liquidité et aucun effet de levier » dans le contexte de ses principales opérations d'entreprise. Cette approche réduit le risque financier, en particulier en période de ralentissement des marchés, car les sociétés ont des obligations minimales en matière de frais d'intérêts.

En termes d'activité de financement récente, aucune émission majeure de titres de créance d'entreprise, aucun changement de notation de crédit ou initiative de refinancement significative n'a été signalé en 2025. Leur allocation de capital se concentre sur le retour de la valeur aux actionnaires par le biais de dividendes - qui ont un taux de distribution élevé - et le financement de la croissance en interne, comme leur expansion stratégique dans l'immobilier privé, qui comprenait la clôture définitive du Cohen & Steers Real Estate Opportunities Fund. Leur métier n’est tout simplement pas d’utiliser un effet de levier élevé pour obtenir des rendements juteux. Il s’agit d’un modèle conservateur, riche en liquidités, qui privilégie la stabilité plutôt qu’une expansion agressive alimentée par la dette. Vous pouvez voir plus de détails sur la situation financière globale de l’entreprise dans notre analyse complète : Analyser la santé financière de Cohen & Steers, Inc. (CNS) : informations clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Vous voulez savoir si Cohen & Steers, Inc. (CNS) dispose des liquidités immédiates pour couvrir ses factures, et la réponse est un oui catégorique. La position de liquidité de l'entreprise est exceptionnellement solide, mais vous devez absolument surveiller son utilisation du flux de trésorerie disponible (FCF), car son versement de dividendes élevé constitue un appel important au capital.

Évaluation des ratios de liquidité du CNS

Pour un gestionnaire d'actifs comme Cohen & Steers, Inc., les ratios de liquidité sont souvent exorbitants car ils comportent un stock minimal et la plupart des actifs courants sont des liquidités ou des frais à recevoir facilement convertis. Le ratio de liquidité générale, qui mesure la capacité d'une entreprise à couvrir ses dettes à court terme avec ses actifs à court terme, s'élève au niveau impressionnant de 24,33. Voici un petit calcul : pour chaque dollar de dette actuelle, l’entreprise détient plus de vingt-quatre dollars d’actifs courants.

Le ratio rapide (ou ratio de test), qui exclut les actifs moins liquides comme les stocks, est pratiquement le même pour Cohen & Steers, Inc. car ses actifs actuels sont extrêmement liquides. Ce ratio confirme que l'entreprise peut faire face à ses obligations immédiates et les plus urgentes sans vendre un seul actif à long terme. Il s’agit d’un bilan de forteresse lorsque l’on examine le risque à court terme.

Analyse des tendances du fonds de roulement

Le ratio de liquidité élevé se traduit directement par un vaste fonds de roulement. Cohen & Steers, Inc. a déclaré un total de liquidités (trésorerie, équivalents de trésorerie et investissements d'amorçage liquides) de 364 millions de dollars à la fin du troisième trimestre 2025, soit une solide augmentation par rapport aux 323 millions de dollars du trimestre précédent. Cette tendance montre que la direction constitue activement ses réserves de liquidités, ce qui constitue un atout clé pour résister à la volatilité des marchés ou financer des initiatives de croissance stratégiques.

• Liquidités du troisième trimestre 2025 : 364 millions de dollars
• Chiffre d'affaires du troisième trimestre 2025 : 141,72 millions de dollars
• Entrées nettes depuis le début de l'année : 325 millions de dollars

Cette liquidité est encore renforcée par la concentration de l'entreprise sur son cœur de métier, sur lequel vous pouvez en savoir plus dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Cohen & Steers, Inc. (CNS).

États des flux de trésorerie Overview: Fonctionnement, investissement et financement

L'activité principale de Cohen & Steers, Inc. génère un solide flux de trésorerie opérationnel (OCF). Le chiffre d'affaires du troisième trimestre 2025 a atteint 141,72 millions de dollars avec un bénéfice net de 41,71 millions de dollars, ce qui témoigne d'une saine génération de trésorerie provenant des opérations. La gestion des dépenses reste également disciplinée, le ratio de rémunération pour l'ensemble de l'année 2025 devant être stable à 40,25 %.

Cependant, le rendement du flux de trésorerie disponible (FCF), une mesure de la quantité de liquidités générée par une entreprise par rapport à sa valeur marchande, est un point de prudence. Il a été rapporté comme négatif à -3,48%. Cela signifie que même si les opérations génèrent des liquidités, les activités d'investissement et de financement de la société, telles que les dépenses en capital ou, plus probablement, les rendements pour les actionnaires, dépassent actuellement l'OCF. Plus précisément, le ratio de distribution de dividendes (DPR) élevé de 77,74 % constitue une utilisation majeure des liquidités dans la section Financement.

Problèmes ou atouts potentiels en matière de liquidité

Le plus grand atout réside dans le montant considérable de liquidités et le faible effet de levier, avec un ratio d’endettement sur capitaux propres de seulement 0,27. Ce faible effet de levier leur confère une flexibilité importante.

La principale opportunité de flux de trésorerie futurs réside dans le pipeline de wons mais non financé de l'entreprise, qui a considérablement augmenté pour atteindre 1,75 milliard de dollars au troisième trimestre 2025. À mesure que ce capital est financé, il augmentera directement les revenus de commissions et, par conséquent, les flux de trésorerie d'exploitation.

Les risques à court terme sont mineurs mais réels :

• Rendement FCF : le rendement négatif du FCF de -3,48 % suggère qu'une partie importante des liquidités d'exploitation est immédiatement restituée aux actionnaires ou utilisée pour des investissements, laissant moins pour les besoins imprévus.
• Croissance des frais généraux et administratifs : les frais généraux et administratifs devraient augmenter d'environ 9 % pour l'ensemble de l'année 2025 par rapport à 2024, ce qui pèsera légèrement sur les marges opérationnelles futures si la croissance des revenus se modère.

Votre action consiste à suivre le financement de ce pipeline de 1,75 milliard de dollars ; c’est le prochain catalyseur majeur de liquidité.

Analyse de valorisation

Vous regardez Cohen & Steers, Inc. (CNS) en ce moment et vous vous demandez si la récente baisse du cours de l'action en fait un achat de valeur ou un couteau en baisse. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que même si le titre a subi un coup dur, ses multiples de valorisation suggèrent que son prix est « conserver » - pas bon marché, mais pas extrêmement cher non plus, surtout compte tenu de son fort dividende. profile.

Le titre a connu une correction spectaculaire au cours des 12 derniers mois, passant d'un sommet de 107,31 $ sur 52 semaines à un prix récent d'environ 59,69 $ en novembre 2025. Cette baisse de -40,75 % sur l'année reflète les pressions plus larges du marché sur les gestionnaires d'actifs et l'exposition de l'entreprise aux actifs réels, mais cela signifie également que le titre se négocie près de son plus bas de 52 semaines à 58,80 $. Il s’agit d’un scénario classique « attentiste » ; le marché intègre définitivement le risque.

• Plus haut sur 52 semaines : 107,31 $ (novembre 2024)
• Prix actuel (environ) : 59,69 $ (novembre 2025)
• Variation sur 1 an : -40,75 %

Lorsque l’on examine les principaux multiples de valorisation, le tableau est mitigé. Le ratio cours/bénéfice (P/E) est d'environ 18,71x sur la base des bénéfices des douze derniers mois (TTM). Cela est raisonnable pour un gestionnaire d’actifs, ce qui suggère que le titre n’est pas terriblement bon marché, mais qu’il n’est pas non plus en territoire de bulle. Voici un calcul rapide du ratio Price-to-Book (P/B) : avec une capitalisation boursière d'environ 3,04 milliards de dollars et des capitaux propres de 550,3 millions de dollars au 30 septembre 2025, le ratio P/B est d'environ 5,52x. Ce P/B élevé est typique des sociétés de services financiers à actifs légers comme Cohen & Steers, Inc. (CNS), mais c'est un chiffre qui exige des rendements sur capitaux propres (ROE) élevés pour être justifié.

Le ratio valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) est une autre mesure clé, et pour le TTM terminé en septembre 2025, il se situe à 15,31x. Il s’agit d’une mesure plus complète, car elle prend en compte la dette et la trésorerie. Pour rappel, l'EBITDA de l'entreprise pour le TTM terminé en septembre 2025 était de 220,0 millions de dollars. Ce multiple se situe également dans une fourchette qui suggère une valorisation juste à légèrement riche, et non une décote importante.

Le dividende est ici une composante majeure de la thèse d’investissement. Cohen & Steers, Inc. (CNS) offre un rendement en dividende attractif d'environ 4,2 % sur la base de son dividende annuel de 2,48 $ par action. Le taux de distribution, basé sur le bénéfice ajusté, est d'environ 80,8 %. Bien que ce ratio de distribution soit élevé, l'entreprise a l'habitude d'augmenter son dividende depuis 16 ans, ce qui en fait un « prétendant au dividende ». Cette stabilité est un gros plus dans un secteur volatil.

Les analystes de Wall Street sont actuellement prudents, avec une note consensuelle de « Conserver ». L'objectif de prix moyen sur 12 mois est d'environ 72,50 $, ce qui implique une hausse potentielle de plus de 21 % par rapport au prix actuel. Ce spread - une note « Conserver » avec un potentiel de hausse significatif - vous indique que les analystes considèrent le titre comme fondamentalement sous-évalué à son prix actuel, mais qu'ils attendent un catalyseur clair, comme des entrées nettes soutenues ou une reprise significative de la valeur des actifs réels, avant de relever leur recommandation. Pour en savoir plus sur qui achète et vend, vous devriez être Explorer Cohen & Steers, Inc. (CNS) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Votre prochaine étape devrait être d'examiner de près les tendances des actifs sous gestion (AUM) de l'entreprise, en particulier les flux nets, pour voir si les entrées nettes de 233 millions de dollars du troisième trimestre 2025 sont le début d'une nouvelle tendance ou un événement ponctuel.

Facteurs de risque

Vous avez vu les solides chiffres du troisième trimestre 2025 – chiffre d’affaires jusqu’à 141,72 millions de dollars et BPA à 0,81 $ – mais en tant qu’analyste chevronné, je regarde au-delà des grandes victoires vers les risques structurels. Cohen & Steers, Inc. (CNS) est un acteur de niche, ce qui constitue une arme à double tranchant : il stimule la performance lorsque les secteurs ciblés sont chauds, mais il crée un risque de concentration important lorsqu'ils se refroidissent.

Le problème central réside dans la forte spécialisation du CNS dans les actifs réels et les revenus alternatifs, principalement l'immobilier coté et les titres privilégiés. Si le marché immobilier est confronté à un ralentissement prolongé ou si les taux d’intérêt continuent de créer des vents contraires pour ces classes d’actifs, leurs revenus – qui sont directement liés aux actifs sous gestion (AUM) – en souffriront. Leurs actifs sous gestion s'élevaient à 90,6 milliards de dollars au 31 octobre 2025, et un événement de dépréciation du marché pourrait rapidement éroder cette base. Une seule phrase claire : la concentration sectorielle est la plus grande menace à court terme.

Vents contraires opérationnels et financiers

Alors que l'entreprise maintient un bilan remarquablement solide avec un ratio d'endettement de 0 % et une liquidité élevée, un autre type de risque financier apparaît : la dérive des dépenses. La direction investit judicieusement dans la distribution mondiale et dans de nouveaux produits, comme le lancement de ses premiers fonds négociés en bourse (ETF) actifs en 2025, mais cette stratégie de croissance signifie des dépenses d'exploitation plus élevées. Le risque est que ces dépenses dépassent la croissance des revenus, ce qui pèserait sur leur marge opérationnelle, qui s'élevait à 36,1% au troisième trimestre 2025.

Un autre domaine à surveiller est le dividende. Le ratio de distribution de dividendes est élevé, se situant à 0,80. Pour être honnête, des paiements élevés sont courants pour les sociétés financières matures, mais cela soulève des questions sur la durabilité si la croissance des bénéfices s’arrête. De plus, vous constatez un problème de flux stratégique : au troisième trimestre 2025, des entrées nettes de 768 millions de dollars dans les fonds à capital variable ont été presque compensées par d'importantes sorties nettes des comptes de conseil institutionnel (455 millions de dollars) et de sous-conseiller (82 millions de dollars). Cet argent institutionnel est plus collant, donc le perdre est définitivement une préoccupation stratégique.

Risques externes et stratégiques

Les risques externes sont courants dans le secteur de la gestion d’actifs, mais ils frappent plus durement le CNS en raison de leur concentration. La volatilité des marchés et en particulier les changements de politique monétaire, comme la hausse des taux d'intérêt, ont un impact direct sur la valorisation de leurs principaux avoirs immobiliers et d'infrastructures. En outre, l’ensemble du secteur est extrêmement compétitif, obligeant CNS à continuellement prouver sa proposition de valeur face à des concurrents massifs comme BlackRock.

Vous ne pouvez pas non plus ignorer le paysage réglementaire. Le secteur de la gestion de placements est soumis à une réglementation stricte et évolutive. Les nouvelles règles pourraient augmenter les coûts de mise en conformité ou limiter certaines activités rentables, ce qui affecterait directement les résultats financiers. Pour en savoir plus sur la façon dont l'entreprise se positionne face à ces défis, vous pouvez consulter son Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Cohen & Steers, Inc. (CNS).

Voici un bref résumé des principaux risques identifiés dans les récents dépôts et analyses :

• Risque de concentration : Dépendance excessive à l’égard de l’immobilier et des secteurs à haut rendement.
• Risque de dépenses : La hausse des coûts de distribution et d'innovation produit pèse sur la marge opérationnelle de 36,1 %.
• Sorties institutionnelles : Sorties nettes de 455 millions de dollars des comptes institutionnels au troisième trimestre 2025.
• Pression réglementaire/concurrentielle : Coûts de conformité élevés et rivalité intense dans le domaine de la gestion d’actifs.

Atténuation et action

La bonne nouvelle est que CNS s’attaque activement à ces risques. Leur principale stratégie d’atténuation est la diversification des produits et l’expansion mondiale. Le lancement des ETF actifs en 2025 constitue une mesure directe visant à élargir la clientèle et à réduire la dépendance à l’égard des structures de fonds traditionnelles. Ils développent également de nouvelles stratégies immobilières mêlant actifs cotés et privés, ce qui constitue un moyen intelligent de capter des capitaux à la recherche d’alternatives.

Ils exploitent également la solidité de leur bilan – le fait qu’une dette à 0 % soit un énorme avantage – pour se montrer opportunistes. Cette flexibilité financière leur permet d’investir dans l’entreprise sans pression financière externe. L'accent mis sur de solides performances d'investissement, la reconnaissance de la marque et les relations avec les clients reste le fondement non financier de leur stratégie.

Opportunités de croissance

Vous recherchez une vision claire de la prochaine direction de Cohen & Steers, Inc. (CNS), et honnêtement, la voie passe par la diversification, en particulier dans la manière dont ils fournissent leur expertise de niche. La principale force reste sa spécialisation dans les actifs réels et les revenus alternatifs, mais le moteur de croissance pour 2025 et au-delà réside dans l’innovation des produits et l’expansion des canaux.

L'entreprise ne reste pas immobile. Ils ont adopté de manière agressive de nouvelles structures pour attirer une base d'investisseurs plus large. Il s’agit certainement d’une décision judicieuse pour atténuer le risque de concentration lié au fait d’être un spécialiste. La clé est de traduire leurs connaissances approfondies en véhicules plus faciles d’accès pour les investisseurs individuels et les gestionnaires de patrimoine.

• ETF actifs : A lancé ses trois premiers fonds négociés en bourse (ETF) actifs en février 2025, couvrant les actions immobilières, privilégiées et de ressources naturelles. Il s'agit d'une approche directe du canal de la gestion de patrimoine, et cela fonctionne ; ces nouveaux ETF ont enregistré un afflux de 54 millions de dollars au cours du seul deuxième trimestre 2025.
• Immobilier privé : Ils font des progrès significatifs dans l’immobilier privé. Leur REIT non négocié, le Cohen & Steers Income Opportunities REIT (CNS REIT), se démarque, offrant un rendement de 13,4 % pour les 12 mois terminés en février 2025, ce qui était bien supérieur à la moyenne de 4,4 % des REIT non négociés. De plus, leur premier fonds de tirage à capital fixe a levé 236 millions de dollars lors de sa clôture finale en septembre 2025.

Voici un rapide calcul de ce que les analystes projettent à court terme. Sur la base des dernières estimations d'octobre 2025, le chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025 devrait être d'environ 553,21 millions de dollars, avec un bénéfice par action (BPA) projeté à 3,16 dollars par action. Cet élan est soutenu par les chiffres réels du troisième trimestre 2025, où les revenus ont atteint 141,72 millions de dollars, soit une augmentation de 4,2 % par rapport au trimestre précédent, et les actifs sous gestion (AUM) de clôture ont atteint un solide 90,9 milliards de dollars.

Ce que cache cette estimation, c’est l’investissement de l’entreprise dans la croissance future. Ils prévoient une augmentation des dépenses générales et administratives (G&A) pour l’ensemble de l’année 2025 d’environ 9 % par rapport à 2024, principalement due à l’acquisition de talents, au développement commercial et aux coûts de marketing de ces nouveaux ETF actifs. Cette pression sur les dépenses à court terme représente le coût de l’expansion de leur marché adressable. Il faut dépenser de l’argent pour gagner de l’argent, et ils le font en position de force, avec un bilan solide affichant 364 millions de dollars de liquidités au troisième trimestre 2025 et un effet de levier nul.

L'avantage concurrentiel de l'entreprise ne réside pas seulement dans le produit ; c'est une question de performance et de spécialisation. Leur historique à long terme reste exceptionnel, avec 93 % des encours sous gestion surperformant leur indice de référence sur un an au troisième trimestre 2025. Cette surperformance constante, combinée à leur marque forte dans les titres immobiliers, est ce qui favorise la fidélité des clients, notamment auprès de leur clientèle institutionnelle fidèle, qui représente 42 % des actifs gérés.

Pour une analyse plus approfondie de la stabilité financière de l'entreprise, consultez l'analyse complète ici : Analyser la santé financière de Cohen & Steers, Inc. (CNS) : informations clés pour les investisseurs.

La prochaine étape consiste à surveiller la publication des résultats du quatrième trimestre 2025 pour une confirmation des projections pour l’ensemble de l’année et, plus important encore, pour des entrées nettes soutenues dans les nouveaux ETF actifs et les produits immobiliers privés. C'est le véritable baromètre du succès de cette stratégie de croissance.