Desglosando la salud financiera de Full House Resorts, Inc. (FLL): información clave para los inversores

Estás viendo Full House Resorts, Inc. (FLL) y estás viendo una historia clásica de juego regional de alto riesgo y alta recompensa y, sinceramente, definitivamente harías bien en hacer una pausa. Los recientes resultados del tercer trimestre de 2025 de la compañía muestran una clara división: por un lado, los ingresos consolidados alcanzaron un sólido $78,0 millones, con un EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) que aumenta 26.1% año tras año a 14,8 millones de dólares, impulsado en gran medida por el American Place Casino en Illinois, que es una gran oportunidad. Pero aquí está el cálculo rápido sobre el riesgo: ese crecimiento aún resultó en una pérdida neta de (7,7) millones de dólares para el trimestre, y la compañía está atravesando una pesada carga de deuda con $450.0 millones en notas senior garantizadas con vencimiento en 2028, lo que le otorga un alto índice de apalancamiento que exige atención. Por lo tanto, la acción a corto plazo es clara: es necesario comprender cómo el éxito de la construcción de American Place -ahora con la aprobación del sitio para sus instalaciones permanentes- en realidad reducirá el apalancamiento del balance, especialmente mientras la ampliación del Chamonix Casino Hotel en Colorado continúa enfrentando vientos en contra.

Análisis de ingresos

Quiere saber dónde está ganando dinero Full House Resorts, Inc. (FLL) en este momento, y la respuesta clara es el Medio Oeste. Los ingresos consolidados generales de la compañía para el tercer trimestre de 2025 alcanzaron $78,0 millones, un sólido aumento de aproximadamente 3.0% respecto al mismo período del año pasado, pero ese crecimiento está altamente concentrado en unas pocas propiedades clave.

Honestamente, la verdadera historia aquí es el crecimiento orgánico (ingresos excluyendo ventas de activos), que estuvo más cerca de 5% para el trimestre. Esto muestra que las nuevas propiedades finalmente están comenzando a dar sus frutos, pero también se ve un claro lastre por parte de los activos más antiguos y no esenciales. Es una historia de dos carteras.

A continuación se muestran algunos cálculos rápidos sobre de dónde provienen los ingresos, según los resultados financieros del tercer trimestre de 2025:

• Medio Oeste y Sur: La potencia, impulsada por American Place.
• Oeste: Bajo la presión de renovaciones y venta de activos.
• Apuestas deportivas contratadas: Un segmento pequeño y en declive.

Contribución del segmento a los ingresos del tercer trimestre de 2025

Las principales fuentes de ingresos de Full House Resorts, Inc. (FLL) se dividen en tres segmentos principales. El segmento Medio Oeste y Sur es definitivamente el más crítico y aporta casi las tres cuartas partes de los ingresos totales.

El segmento Medio Oeste y Sur, que incluye Silver Slipper Casino and Hotel, Rising Star Casino Resort y el American Place Casino de alto crecimiento, experimentó un aumento de ingresos de 7.0% a 58,3 millones de dólares. Solo el American Place Casino alcanzó un récord $32.0 millones en ingresos, marcando un 14.0% aumentan año tras año. Ahí es donde está el impulso.

Análisis de cambios significativos en el flujo de ingresos

Es necesario observar de cerca los segmentos 'Oeste' y 'Apuestas deportivas contratadas' para conocer el riesgo a corto plazo. Los ingresos del segmento Oeste cayeron a $18,0 millones, un 7.2% disminución con respecto al año anterior. Esta disminución se debe en gran medida a dos cosas: la venta de Stockman's Casino en abril de 2025 y las continuas renovaciones en Grand Lodge Casino.

Lo que oculta esta estimación es el potencial del Chamonix Casino Hotel, que forma parte del segmento Oeste. Es una propiedad nueva que todavía está en su fase de desarrollo y se espera que contribuya de manera más significativa en el futuro, pero por ahora, la venta de activos y las renovaciones están enmascarando su crecimiento. Además, el pequeño segmento de apuestas deportivas contratadas se está reduciendo y los ingresos están cayendo a 1,6 millones de dólares, en parte porque el operador contratado en Colorado e Indiana está descontinuando sus operaciones en esos estados.

El punto de acción es claro: seguir centrándose en el desempeño de American Place y Chamonix, ya que son los motores de crecimiento del futuro. Para profundizar en la valoración y la estrategia, consulte esta publicación completa: Desglosando la salud financiera de Full House Resorts, Inc. (FLL): información clave para los inversores

Métricas de rentabilidad

Cuando se analiza Full House Resorts, Inc. (FLL), el panorama de rentabilidad en el año fiscal 2025 es claramente una historia de transición. La compañía se encuentra en una fase de fuerte inversión con nuevas propiedades como American Place y Chamonix, y eso definitivamente está pesando en el resultado final. Es necesario centrarse menos en la pérdida neta absoluta en este momento y más en las ganancias de eficiencia operativa a nivel bruto y operativo.

Durante los últimos doce meses (TTM) que finalizaron en noviembre de 2025, Full House Resorts reportó ingresos totales de aproximadamente $290 millones. A continuación presentamos un cálculo rápido sobre dónde se encuentra su rentabilidad, en comparación con la industria de los casinos en general, que está experimentando un impulso hacia ganancias positivas en 2025.

Márgenes brutos y operativos: eficiencia operativa

El margen de beneficio bruto del 35,40% es el primer número que debería llamar su atención. Históricamente, Full House Resorts ha obtenido márgenes brutos de entre 50 y 50, por lo que esta caída indica un cambio importante en el costo de los ingresos (costo de los bienes vendidos). Esta compresión es un resultado directo del aumento y los costos operativos iniciales de nuevas propiedades, como el Chamonix Casino Hotel en Colorado, que todavía está encontrando su máxima eficiencia en su tasa de ejecución. La buena noticia es que la gerencia identificó y está ejecutando medidas de reducción de costos, incluida una reducción secuencial de $1,2 millones de dólares en gastos operativos en Chamonix en el segundo trimestre de 2025. Ese es un punto de acción claro. El margen de beneficio operativo de apenas 0,92% muestra que, si bien cubren sus costos directos, los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) están consumiendo casi toda la utilidad bruta restante.

• Monitorear el margen bruto: Necesita volver a subir más del 45% para estabilizar el negocio principal.
• Observe los gastos operativos: la gestión de costos en los sitios nuevos es el factor más importante a corto plazo.

Margen de beneficio neto y comparación de la industria

El margen de beneficio neto del -13,75% es una señal clara de que la empresa no es rentable actualmente. La pérdida neta de TTM de casi $40 millones se debe a los altos gastos por intereses relacionados con el financiamiento de la deuda para sus proyectos de desarrollo. Aquí es donde la comparación con la industria se vuelve cruda. Si bien la industria del juego comercial de EE. UU. generó $18,96 mil millones de dólares en ingresos en el tercer trimestre de 2025 y en general está saludable, los principales operadores digitales como DraftKings y BetMGM están pronosticando o logrando su primer año completo de EBITDA o rentabilidad positiva en 2025. Full House Resorts está jugando un juego diferente: son un operador regional más pequeño que emprende proyectos de capital masivos, por lo que sus índices de rentabilidad se retrasarán. Está apostando por el valor futuro de los proyectos completados, no por las ganancias actuales.

El informe de ganancias del tercer trimestre de 2025 ofreció un pequeño rayo de esperanza: la pérdida neta mejoró a (7,7) millones de dólares en comparación con una pérdida de (8,5) millones de dólares en el tercer trimestre de 2024. Es un paso en la dirección correcta, pero sigue siendo una pérdida. La clave para liberar valor aquí es ver que las nuevas propiedades pasen de ser un lastre para la rentabilidad consolidada a convertirse en contribuyentes importantes, de manera similar a cómo el casino temporal American Place ya está generando ingresos récord.

Para profundizar en el balance y la valoración, consulte la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Full House Resorts, Inc. (FLL): información clave para los inversores

Estructura de deuda versus capital

Cuando observa el balance de Full House Resorts, Inc. (FLL), lo primero que llama la atención es la magnitud de su deuda en relación con su capital. La empresa se encuentra en una fase de crecimiento de alto apalancamiento, y eso significa un riesgo muy diferente. profile que un operador de casino maduro.

A partir del tercer trimestre de 2025 (T3 2025), Full House Resorts, Inc. (FLL) tiene una carga de deuda total de aproximadamente $532,21 millones. Esta es una cifra significativa, particularmente porque la mayor parte es deuda a largo plazo, impulsada principalmente por los $450,0 millones en notas senior garantizadas que vencen en febrero de 2028. La deuda restante incluye préstamos sobre su línea de crédito renovable y otras obligaciones. Definitivamente, la empresa financia sus principales proyectos, como el nuevo Chamonix Casino Hotel y las instalaciones permanentes de American Place, con una fuerte dependencia del endeudamiento.

• Deuda total (tercer trimestre de 2025): 532,21 millones de dólares
• Bonos senior garantizados (con vencimiento en 2028): 450,0 millones de dólares
• Pagos anuales de intereses: aproximadamente $43 millones

La comparación de la realidad entre deuda y capital

La señal más clara de la estructura financiera de la empresa es la relación deuda-capital (D/E). Para el tercer trimestre de 2025, la relación deuda total-capital de Full House Resorts, Inc. (FLL) se situó en un asombroso 3.746,09%. Para ponerlo en perspectiva, la relación deuda-capital ordinario promedio para el sector de Consumo Discrecional en general es de alrededor del 82,5%. Esta enorme disparidad no es una señal de mala gestión, sino más bien una realidad estructural para una empresa que está emprendiendo dos importantes desarrollos de casinos que requieren mucho capital y que aún no han alcanzado su máximo nivel de rentabilidad.

He aquí los cálculos rápidos: una relación D/E tan alta significa que por cada dólar de capital social, la empresa tiene alrededor de $37,46 en deuda. Esta es una estructura clásica de alto riesgo y alta recompensa. El alto apalancamiento amplifica los retornos potenciales si las nuevas propiedades, especialmente American Place y Chamonix, aumentan con éxito, pero también significa que un pequeño paso en falso operativo podría crear una situación definitivamente desafiante para el servicio de la deuda.

La principal deuda a largo plazo de la compañía consiste en notas senior garantizadas con vencimiento en febrero de 2028. La administración se centra actualmente en lograr que las nuevas propiedades alcancen una rentabilidad sostenida para estar "bien posicionadas para refinanciar" esa deuda. También están explorando opciones como financiación de venta/arrendamiento posterior para la construcción permanente de American Place para recaudar capital sin causar una dilución significativa de los accionistas (financiación de capital).

Riesgo de calificación crediticia y refinanciación

La opinión del mercado sobre este apalancamiento queda clara en las calificaciones crediticias. A partir de noviembre de 2025, S&P Global Ratings rebajó la calificación de Full House Resorts, Inc. (FLL) a 'CCC+' desde 'B-', con una perspectiva en desarrollo. Esto se adentra profundamente en territorio sin grado de inversión, lo que refleja la dependencia de la compañía de un mejor desempeño operativo y condiciones financieras favorables para mantener su estructura de capital.

La rebaja se debió en gran medida a la aceleración más lenta de lo esperado del Chamonix Casino Hotel, que presionó los indicadores crediticios. El riesgo se concentra en la próxima necesidad de refinanciar los $450,0 millones en notas senior garantizadas con vencimiento en 2028. Si la construcción de las instalaciones permanentes de American Place requiere deuda adicional, como se espera, los gastos por intereses aumentarán, presionando aún más la capacidad de la compañía para cubrir esos costos con ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA).

Una puesta en marcha exitosa de American Place, que está mostrando un fuerte crecimiento inicial con ingresos de 32,0 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, es el factor crítico que determinará si la empresa puede pasar de un modelo de construcción impulsado por deuda a uno generador de efectivo. Esta es una apuesta de alto riesgo en la ejecución. Puede leer más sobre la estrategia a largo plazo que impulsa esta estructura de capital aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Full House Resorts, Inc. (FLL).

Liquidez y Solvencia

Si observa Full House Resorts, Inc. (FLL), lo primero que debe comprender es que su posición de liquidez a corto plazo es definitivamente ajustada en este momento, una característica común para una empresa que se encuentra en un importante ciclo de crecimiento y desarrollo. Las cifras cuentan una historia clara de una empresa que prioriza la expansión de activos a largo plazo sobre el efectivo disponible inmediato, lo que crea presión a corto plazo.

Las medidas estándar de salud financiera inmediata (los ratios actuales y rápidos) están indicando cautela. La proporción actual de Full House Resorts, Inc. es de aproximadamente 0.55, basado en los datos de los últimos doce meses (TTM) más recientes. He aquí los cálculos rápidos: esto significa que por cada dólar de deuda a corto plazo (pasivos corrientes), la empresa sólo tiene aproximadamente $0.55 en activos que pueden convertirse en efectivo dentro de un año para cubrirlo. El Quick Ratio, que excluye el inventario para dar una imagen más real de la fortaleza inmediata del efectivo, es aún más bajo, aproximadamente 0.52. Cualquier valor por debajo de 1,0 es una señal de alerta para los acreedores a corto plazo, pero en la industria de los casinos, con su flujo de efectivo diario predecible, no es una sentencia de muerte inmediata; aun así, exige atención.

Este bajo ratio se traduce directamente en una tendencia negativa del capital de trabajo (activo corriente menos pasivo corriente). El valor liquidativo actual neto de la empresa es un déficit de aproximadamente -31,22 millones de dólares TTM. Este capital de trabajo negativo es el resultado práctico de su agresiva estrategia de gasto de capital (CapEx) para nuevas propiedades como American Place Casino y Chamonix Casino Hotel, que requieren una importante cantidad de efectivo por adelantado. Básicamente, la empresa tiene un déficit de capital de trabajo para financiar su crecimiento futuro, lo cual es una estrategia de alto riesgo y alta recompensa.

Observar los estados de flujo de efectivo para el período TTM que finaliza en 2025 nos da una idea completa de hacia dónde se mueve el dinero:

• Flujo de caja operativo (OCF): Este fue un TTM positivo de 12,77 millones de dólares, lo cual es bueno. Significa que las operaciones centrales de los casinos están generando efectivo, incluso con las crecientes ineficiencias en las nuevas propiedades.
• Flujo de Caja de Inversión (ICF): Esto es muy negativo con aproximadamente -16,84 millones de dólares TTM. Esta salida es principalmente gastos de capital para los nuevos desarrollos, un costo necesario para su visión a largo plazo.
• Flujo de Caja de Financiamiento (FCF): Aquí es donde se está llenando el déficit de financiación. En el trimestre más reciente (tercer trimestre de 2025), la empresa tuvo una entrada neta de efectivo de 1,64 millones de dólares procedente de actividades de financiación, impulsada por un préstamo de 16,5 millones de dólares y el reembolso de 13,5 millones de dólares en virtud de su línea de crédito renovable. Están utilizando activamente sus líneas de crédito para cerrar la brecha creada por su CapEx.

La mayor preocupación potencial de liquidez es la dependencia de la línea de crédito renovable y la necesidad de refinanciar sus notas senior garantizadas pendientes con vencimiento en 2028. Sin embargo, la fortaleza radica en el hecho de que las nuevas propiedades están aumentando los ingresos y la administración se centra en convertir este crecimiento en rentabilidad sostenible para respaldar las necesidades financieras futuras de la instalación permanente de American Place. Para ser justos, es necesario comprender el contexto estratégico de sus operaciones, que puede revisar en el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Full House Resorts, Inc. (FLL).

Siguiente paso: Realice un seguimiento del crecimiento trimestral del OCF de Full House Resorts, Inc. y del monto total dispuesto en su línea de crédito renovable en la publicación de resultados del cuarto trimestre de 2025 para evaluar si el flujo de efectivo operativo está mejorando lo suficientemente rápido como para reducir la dependencia del financiamiento de deuda.

Análisis de valoración

Estás mirando a Full House Resorts, Inc. (FLL) y tratando de determinar si el mercado le está fijando el precio correcto y, sinceramente, el panorama es complejo. La respuesta corta es que la acción se cotiza actualmente con un descuento significativo respecto de su objetivo promedio de analistas, lo que sugiere que es infravalorado, pero sus ganancias negativas significan que es necesario profundizar en sus múltiplos de valor empresarial (EV).

En noviembre de 2025, el precio de las acciones se sitúa en torno a $2.39. Este es un punto difícil, especialmente si se considera la acción del precio durante el último año. la acción tiene disminuyó 47,36% durante los últimos 12 meses, lo que supone una caída enorme, pero el mínimo de 52 semanas está sólo ligeramente por debajo del precio actual de 2,30 dólares. Esta volatilidad es típica de una empresa con nuevos proyectos de desarrollo importantes, pero definitivamente es un riesgo que gestionar.

Decodificando los múltiplos de valoración

Cuando una empresa todavía se encuentra en una fase de crecimiento o desarrollo, como Full House Resorts con sus proyectos American Place y Chamonix, las métricas tradicionales pueden ser engañosas. Aquí están los cálculos rápidos sobre los ratios de valoración clave:

• Precio-beneficio (P/E): Esta relación no es significativa (NM). ¿Por qué? Debido a que las ganancias por acción (BPA) estimadas de la compañía para el año fiscal 2025 son negativas, proyectadas en -$0.93. No se puede tener una relación P/E cuando no hay ganancias.
• Precio al Libro (P/B): La relación P/B de los últimos doce meses (TTM) es alta en 6.15. Esto indica que los inversores están dispuestos a pagar más de seis veces el valor contable de la empresa (activos menos pasivos), lo que sugiere una creencia en el crecimiento futuro que aún no se refleja en los activos actuales.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): Esta es la métrica más confiable aquí. El TTM EV/EBITDA está alrededor 12,95x. Este múltiplo considera la deuda y el efectivo (el 'Valor Empresarial') frente al indicador de flujo de efectivo operativo (EBITDA), que fue de aproximadamente 50,5 millones de dólares durante los últimos doce meses.

El EV/EBITDA de 12,95x es un número sólido para un operador de casino, pero aún está en el extremo superior, lo que indica que el mercado está valorando el éxito futuro de sus nuevas propiedades, como el Chamonix Casino Hotel en Cripple Creek, Colorado.

Consenso de analistas y dividendos

La comunidad de analistas es en general optimista, lo que representa una clara oportunidad. La calificación de consenso de los analistas es "Comprar" con un precio objetivo promedio a 12 meses de $5.00. Ese objetivo implica un enorme potencial alcista de más del 100% con respecto al actual. $2.39 precio. Aún así, algunos analistas mantienen una calificación de 'Mantener', con el objetivo promedio en un grupo más amplio más cercano a $4.50. Esta brecha entre el precio actual y el objetivo es donde reside la oportunidad, pero el riesgo de ejecución es real.

Además, no busques ingresos aquí. Resorts de casa completa no paga dividendos, por lo que los ratios de rendimiento de dividendos y pago son 0.00%. La empresa está reinvirtiendo todo el capital disponible en sus proyectos de crecimiento, lo cual es la medida correcta para una empresa centrada en la expansión, pero significa que no hay flujo de caja para los inversores en este momento.

Para obtener una imagen completa de los riesgos y oportunidades operativos que sustentan esta valoración, debe leer el análisis completo: Desglosando la salud financiera de Full House Resorts, Inc. (FLL): información clave para los inversores.

Factores de riesgo

Estás mirando a Full House Resorts, Inc. (FLL) debido al enorme potencial de crecimiento de los proyectos American Place y Chamonix, pero debes tener la vista clara sobre los riesgos. Honestamente, el mayor problema a corto plazo no es una caída en los ingresos de las máquinas tragamonedas; es la estructura de capital y la ejecución de su cartera de desarrollo. Esta es una situación de alto apalancamiento y alta recompensa, y los riesgos están concentrados.

La salud financiera de la compañía, calificada como desempeño débil por algunos analistas, depende de superar con éxito dos desafíos centrales: deuda y desarrollo. Al 30 de septiembre de 2025, Full House Resorts tenía $450,0 millones en pagarés senior garantizados con vencimiento en 2028, y solo $30,9 millones en efectivo. Esa es una carga de deuda significativa para una empresa que reportó una pérdida neta de $(7,7) millones en el tercer trimestre de 2025. Aquí está el cálculo rápido: el gasto por intereses de esa deuda consume una gran parte del flujo de caja operativo, razón por la cual las ganancias GAAP (Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados) siguen siendo negativas, incluso con el EBITDA Ajustado (Ganancias Antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización) que alcanzó los $14,8 millones en el tercer trimestre. 2025. Puede explorar más sobre la base de inversores en Explorando Full House Resorts, Inc. (FLL) Inversionista Profile: ¿Quién compra y por qué?.

Financiamiento de la instalación permanente de American Place

El riesgo más crítico es asegurar la financiación para el casino permanente American Place en Waukegan, Illinois. El presupuesto estimado de construcción, excluyendo los intereses capitalizados, se refinó recientemente a $302 millones. La gerencia apunta a obtener financiamiento para el primer trimestre de 2026 (primer trimestre de 2026) para mantener el proyecto en su cronograma de finalización de agosto de 2027. Aún así, el mercado de bonos ha estado operando débilmente con un volumen bajo, y los retrasos o los mayores costos de financiamiento podrían retrasar ese cronograma. Definitivamente es una ventana estrecha.

Estrategia de mitigación: La empresa no está poniendo todos sus huevos en una sola canasta. Están evaluando activamente múltiples opciones de financiamiento para recaudar capital, que incluyen:

• Aprovechar el mercado de bonos.
• Exploración de una estructura de venta/arrendamiento posterior con un Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces (REIT).
• Utilizando una opción de arrendamiento de terrenos.

Además, el American Place temporal está teniendo un buen desempeño, generando $9 millones en EBITDA de propiedad ajustado en el tercer trimestre de 2025, lo que les brinda una prueba de concepto y un fuerte flujo de ingresos mientras resuelven el financiamiento permanente.

Riesgos operativos y de competencia

El mercado regional del juego es altamente competitivo y Full House Resorts opera en varias jurisdicciones donde la competencia nueva o ampliada es una amenaza constante. La puesta en marcha de sus nuevas propiedades también presenta un riesgo operativo, ya que el rendimiento inicial puede ser impredecible.

El Chamonix Casino Hotel en Cripple Creek, Colorado, por ejemplo, tuvo un comienzo desafiante. Lo que oculta esta estimación es la complejidad de poner en marcha un gran complejo turístico. Sin embargo, los cambios de gestión y las iniciativas de rentabilidad están dando sus frutos. En el tercer trimestre de 2025, el EBITDA de propiedad ajustado de Chamonix mejoró en 2,8 millones de dólares año tras año, contribuyendo con 2,1 millones de dólares positivos al total de la empresa. Esperan una mejora continua hasta 2026, lo que es una buena señal de que se está gestionando el riesgo operativo.

Otro riesgo estratégico tiene que ver con sus propiedades heredadas, específicamente el esfuerzo por reubicar la licencia de casino de Indiana de la propiedad Rising Star en declive a un área de mayor población como Indianápolis o Fort Wayne. Esta medida está sujeta a aprobaciones legislativas y regulatorias, que nunca son seguras.

Oportunidades de crecimiento

Si está mirando a Full House Resorts, Inc. (FLL) en este momento, verá un operador regional con una historia clara de crecimiento a corto plazo, impulsada principalmente por dos nuevas propiedades importantes. La conclusión principal es que, si bien la compañía todavía informa pérdidas netas, se espera que la puesta en marcha de sus nuevos casinos impulse un crecimiento significativo de los ingresos, lo que hará de 2025 un año crucial para los inversores.

Aquí están los cálculos rápidos sobre las perspectivas a corto plazo: los analistas de Wall Street proyectan que los ingresos de Full House Resorts, Inc. para el año fiscal 2025 alcanzarán una estimación de consenso de alrededor de 303,45 millones de dólares. Se trata de un aumento sólido, pero aún así se prevé que resulte en pérdidas, con la estimación de consenso de ganancias por acción (EPS) de -$0.99. Esta es una inversión en un proceso de recuperación, no una fuente de ingresos estable todavía. La tasa de crecimiento anual de ingresos prevista por la compañía es de 4.86% De hecho, se prevé que supere el promedio de la industria de resorts y casinos de EE. UU. del 3,28%. Definitivamente es una buena señal.

El crecimiento no proviene de mejoras incrementales en sitios antiguos; es un resultado directo de dos iniciativas estratégicas importantes:

• Hotel Casino Chamonix (Colorado): Esta propiedad, que comenzó su apertura gradual a finales de 2024, es una palanca de crecimiento fundamental. En el primer trimestre de 2025, las operaciones en Colorado experimentaron un aumento masivo de los ingresos. 33.9% año tras año. El equipo de gestión se centra en servicios de alto margen y la propiedad ya tenía un EBITDA positivo en julio de 2025.
• Casino American Place (Illinois): La instalación temporal en los suburbios de Chicago sigue teniendo buenos resultados. En el segundo trimestre de 2025, registró unos ingresos récord de 30,7 millones de dólares y un EBITDA de propiedad ajustado récord de 8,9 millones de dólares. Se espera que la instalación permanente, un proyecto mucho más grande, comience a construirse en la segunda mitad de 2025, con una apertura prevista para 2027.

El American Place permanente es el verdadero premio a largo plazo. La gerencia cree que la instalación temporal puede lograr un $50 millones EBITDA a tasa de ejecución, y la instalación permanente, mucho más grande, podría ganar el doble, o $100 millones. Se trata de un enorme salto potencial en el poder de generar ingresos.

Ventaja competitiva y riesgos clave

Full House Resorts, Inc. está utilizando una estrategia regional centrada en la calidad para forjar su ventaja competitiva. La propiedad de Chamonix, por ejemplo, está posicionada como "el primer y único producto de alta calidad en Cripple Creek", un mercado que todavía se considera subsaturado. American Place se beneficia enormemente de su ubicación en un condado muy rico, lo que le otorga una fuerte ventaja geográfica sobre sus competidores. Además, están mostrando disciplina operativa, habiendo reducido el número promedio de empleados equivalentes a tiempo completo (FTE) de 373 en el primer trimestre de 2025 a 325 en el tercer trimestre de 2025. 13% reducción-para mejorar la eficiencia.

Lo que oculta esta estimación es la carga de la deuda. A partir del primer trimestre de 2025, la deuda total de la empresa era 332,5 millones de dólares. Sostener el crecimiento del EBITDA de las nuevas propiedades es absolutamente esencial para reducir su apalancamiento y evitar covenants restrictivos. La financiación exitosa y la finalización oportuna de las instalaciones permanentes de American Place es el próximo paso crucial que dictará la trayectoria de la acción.

Aquí hay una instantánea de las perspectivas financieras de consenso para 2025:

Su próximo paso es seguir de cerca la convocatoria de resultados del cuarto trimestre de 2025 para obtener actualizaciones sobre la financiación permanente de American Place y el continuo aumento de Chamonix. Para una mirada más profunda a quién está apostando en esta historia de crecimiento, puede consultar Explorando Full House Resorts, Inc. (FLL) Inversionista Profile: ¿Quién compra y por qué?