Desglosando la salud financiera de NextDecade Corporation (NEXT): información clave para los inversores

Estás mirando las finanzas de NextDecade Corporation en este momento, tratando de cuadrar el enorme impulso del proyecto de la compañía con sus pérdidas en el estado actual y, sinceramente, esa es la tensión adecuada en la que centrarse. La realidad es que, si bien la compañía informó una pérdida neta en el tercer trimestre de 2025 de más 109,5 millones de dólares, o -$0.42 por acción, a falta de estimaciones de consenso, esa cifra es una instantánea de una empresa en un ciclo de desarrollo intenso, no de un negocio operativo maduro. La verdadera historia para 2025 es la eliminación exitosa de riesgos de la instalación de GNL de Rio Grande: obtuvieron Decisiones de Inversión Final (FID) positivas tanto para el Tren 4 como para el Tren 5 en septiembre y octubre, asegurando aproximadamente $13,4 mil millones en financiación total de proyectos con socios como Global Infrastructure Partners (una parte de BlackRock) y otros. Esto significa que a septiembre de 2025, la construcción de los Trenes 1 y 2 ya está 55.9% completo, convirtiendo una empresa especulativa en una concreta, 30 millones de toneladas por año (MTPA) desarrollo de capacidades. La pérdida es un costo de hacer negocios; los FID son los ingresos futuros.

Análisis de ingresos

Estás viendo NextDecade Corporation (NEXT) en este momento, y lo primero que debes entender es que se trata de una importante obra de desarrollo de infraestructura, no de un negocio operativo, todavía. La conclusión directa es simple: NextDecade reportó $0 millones en ingresos durante los tres y seis meses finalizados el 30 de junio de 2025, una cifra consistente con el año anterior. Definitivamente se trata de una empresa previa a los ingresos, por lo que debe centrarse en el flujo de caja futuro contratado, no en la cuenta de resultados actual.

La compañía se encuentra actualmente en la fase de construcción pesada de su emblemática instalación de gas natural licuado (GNL) Rio Grande en Brownsville, Texas. Esto significa que aún faltan años para que la principal fuente de ingresos, que serán las ventas de GNL, entre en funcionamiento. El modelo de negocio se basa en dos segmentos principales que eventualmente generarán ingresos:

• Ventas de GNL: Contratos take-or-pay a largo plazo para la licuefacción y exportación de gas natural.
• PRÓXIMAS Soluciones de Carbono: Ingresos por servicios de captura y almacenamiento de carbono (CAC), un diferenciador estratégico.

En este momento, la tasa de crecimiento de los ingresos año tras año se mantiene estable en el 0%, ya que no hay ingresos para crecer. Pero, para ser realista, hay que mirar la previsión de futuro. Los analistas proyectan una tasa de crecimiento anual de los ingresos del 102,5% una vez que la instalación entre en funcionamiento y los volúmenes contratados comiencen a fluir. Se trata de un cambio masivo de cero a un actor global importante, y es por eso que las acciones cotizan con potencial futuro.

El cambio más significativo en las perspectivas de ingresos es la comercialización exitosa de la producción futura, lo que ha eliminado el riesgo del flujo de caja a largo plazo del proyecto. Esta es la verdadera historia de 2025. La compañía ha firmado acuerdos de compra y venta (SPA) de varias décadas con gigantes energéticos globales, asegurando una parte sustancial de la capacidad de la instalación. Aquí están los cálculos rápidos sobre los contratos clave finalizados en 2025 para ingresos futuros:

El volumen total contratado sólo para el Tren 4 es de 4,6 MTPA (millones de toneladas anuales), lo que supone una clara señal de confianza del mercado en la ejecución del proyecto. Esta acumulación de contratos es la base de los ingresos futuros de la empresa, no el estado actual de ingresos cero. Para obtener más información sobre la visión a largo plazo que impulsa estos acuerdos, puede revisar Declaración de misión, visión y valores fundamentales de NextDecade Corporation (NEXT).

Métricas de rentabilidad

Estás mirando a NextDecade Corporation (NEXT) y viendo márgenes negativos y, sinceramente, deberías hacerlo. Pero para una empresa como esta, esa es realmente la señal correcta. La conclusión directa es que NextDecade Corporation es una empresa sin ingresos, lo que significa que sus métricas de rentabilidad no tienen sentido técnico: todas son 100% negativas porque no hay ingresos para dividir los costos.

La verdadera historia no son los márgenes en sí, sino la estructura de costos que genera la pérdida neta a medida que aumenta la construcción de la instalación de Gas Natural Licuado (GNL) de Rio Grande. En el tercer trimestre de 2025, NextDecade Corporation no informó ingresos, pero sí una pérdida neta atribuible a los accionistas comunes de 109,5 millones de dólares. Esta pérdida es el costo de generar rentabilidad futura.

Márgenes de beneficio bruto, operativo y neto

Dado que NextDecade Corporation aún se encuentra en la fase de construcción de su instalación de GNL multimillonaria, aún no ha iniciado operaciones comerciales para generar ventas (ingresos). Esto significa que los márgenes de rentabilidad estándar (margen de beneficio bruto, margen de beneficio operativo y margen de beneficio neto) son todos efectivamente inexistentes o profundamente negativos. Esta es definitivamente una 'fase de crecimiento' clásica. profile en infraestructuras intensivas en capital.

A continuación se muestran los cálculos rápidos sobre los factores de pérdidas del tercer trimestre de 2025:

• Gastos operativos: $72,0 millones (principalmente generales y administrativos).
• Gastos por intereses: 40,3 millones de dólares (lo que refleja la enorme financiación mediante deuda para el proyecto).
• Pérdida de derivados: 74,1 millones de dólares (vinculada a actividades de cobertura, que pueden ser volátiles).

La pérdida neta total de 109,5 millones de dólares para el tercer trimestre de 2025 es un resultado directo de estos grandes y necesarios gastos de la fase de desarrollo. Estás pagando por el flujo de ingresos futuro ahora mismo.

Tendencias en rentabilidad y eficiencia operativa

La tendencia en la pérdida neta de NextDecade Corporation en realidad está empeorando, lo que se espera a medida que avance el proyecto. La pérdida neta en el tercer trimestre de 2025 de 109,5 millones de dólares es un salto significativo con respecto a la pérdida neta del segundo trimestre de 2025 de aproximadamente 60,9 millones de dólares. Este deterioro es una función del aumento de la actividad, no de una mala gestión. A medida que avanza la construcción y se finaliza la financiación de los Trenes 4 y 5 en el tercer trimestre de 2025, los intereses y los costos administrativos asociados naturalmente aumentan. Solo los gastos generales y administrativos (G&A) alcanzaron los 66,1 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, lo que muestra el aumento del gasto corporativo y de desarrollo.

La eficiencia operativa, en este contexto, tiene que ver con la gestión de costos y el progreso de la construcción, no con el margen. En septiembre de 2025, los Trenes 1 y 2 estaban completos en un 55,9% y el Tren 3 en un 33,4%. Ese progreso físico es la verdadera medida de la eficiencia operativa por el momento.

Comparación con los promedios de la industria

Para comprender el potencial, hay que observar a los pares de GNL estadounidenses establecidos y operativos. Las empresas que ya exportan gas muestran el objetivo de NextDecade Corporation. Por ejemplo, un competidor importante como Venture Global informó ingresos en el tercer trimestre de 2025 de aproximadamente 3.300 millones de dólares e ingresos de operaciones de aproximadamente 1.300 millones de dólares.

Aquí está la marcada diferencia entre una empresa en fase de construcción y una en fase operativa:

El margen operativo de su par de aproximadamente 39,4% muestra el tipo de negocio de alto margen y pago por servicio hacia el que NextDecade Corporation está avanzando. La decisión de inversión aquí es una apuesta por la transición exitosa de la columna de la izquierda a la derecha. Para obtener una visión más profunda de quién respalda esta transición, consulte Explorando al inversor de NextDecade Corporation (NEXT) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando a NextDecade Corporation (NEXT) y viendo proyectos de capital masivo, por lo que la primera pregunta es siempre: ¿cómo lo están pagando? La respuesta corta es: en gran medida a través de la deuda, lo cual es típico de una construcción importante de infraestructura, pero el apalancamiento es alto.

En junio de 2025, la deuda total de NextDecade Corporation ascendía a aproximadamente $5,31 mil millones de dólares, una cifra significativa que refleja la fase de construcción de la instalación de GNL de Rio Grande. Esta deuda total incluye obligaciones a largo y corto plazo, y en su mayoría es financiamiento a nivel de proyecto sin recurso, lo que significa que la deuda está garantizada principalmente por los activos del proyecto y los flujos de efectivo futuros, no por el balance de la empresa matriz.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el apalancamiento corporativo: la relación deuda-capital (D/E) de NextDecade Corporation se informó en aproximadamente 3.42 al 30 de septiembre de 2025. Este índice es una señal clara de un alto apalancamiento financiero, ya que le indica que la empresa utiliza más de tres dólares de deuda por cada dólar de capital para financiar sus activos.

• Compare esto con un competidor importante como Cheniere Energy, que opera con una relación D/E más cercana a 1.96.
• Para una empresa de infraestructura energética con uso intensivo de capital, una relación D/E superior a 2,5 puede ser una señal de alerta, pero definitivamente no es raro durante la fase pico de construcción antes de que un proyecto comience a generar ingresos.

La estrategia de financiación de la empresa es una clase magistral sobre cómo equilibrar deuda pura con instrumentos vinculados a acciones. Por ejemplo, las recientes Decisiones Finales de Inversión (FID) positivas para los Trenes 4 y 5 aseguraron aproximadamente $13,4 mil millones en financiación total del proyecto, con el Tren 5 por sí solo cerrando aproximadamente 6.700 millones de dólares paquete en octubre de 2025, que incluía un $3,59 mil millones Línea de crédito bancaria senior garantizada y sin recurso. Esta deuda a nivel de proyecto a menudo sigue a una división de aproximadamente 60% de deuda y 40% de capital.

La reciente actividad de refinanciamiento muestra cómo NextDecade Corporation está administrando su carga de deuda corporativa y su costo de capital:

• Noviembre 2025 Refinanciamiento: La compañía añadió un incremento $50 millones Préstamo a plazo Serie A y otro recaracterizado $50 millones del capital existente como préstamos Serie A.
• Deuda vinculada a acciones: Estos préstamos Serie A tienen una tasa de interés del 8,0% y son canjeables por acciones ordinarias al $9.50 por acción. Se trata de una medida inteligente, que ofrece a los prestamistas una ventaja sobre el capital y al mismo tiempo mantiene la tasa de interés más baja que la de los préstamos de la Serie B, que conllevan una tasa más alta. 13.5% tasa.
• Órdenes: A principios de enero de 2025, un $175 millones Se anunció un préstamo senior garantizado al 12,0% de interés, que incluía la emisión de warrants, otra forma de diluir el capital futuro para asegurar la financiación de la deuda actual.

Esta combinación de deuda para proyectos sin recurso y préstamos corporativos de alto interés con edulcorantes de capital muestra una empresa que financia agresivamente su crecimiento. El riesgo es claro (pagos de intereses elevados y una posible dilución futura de los accionistas), pero la oportunidad es el flujo de caja masivo que se espera una vez que los trenes de GNL estén operativos. El futuro de la compañía depende de la finalización exitosa y dentro del presupuesto de su instalación de GNL en Rio Grande. Puede leer más sobre la estrategia a largo plazo aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de NextDecade Corporation (NEXT).

Liquidez y Solvencia

Estás mirando a NextDecade Corporation (NEXT) y ves una empresa en una fase de construcción masiva, por lo que su panorama de liquidez es definitivamente poco convencional. La conclusión directa es la siguiente: las métricas de liquidez tradicionales parecen débiles, pero esto es totalmente de esperar para un desarrollador con uso intensivo de capital. La verdadera fortaleza no reside en los activos corrientes del balance sino en el financiamiento a nivel de proyecto que garantiza la construcción de la instalación de GNL de Rio Grande.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la posición a corto plazo, basados en los datos más recientes hasta el 30 de septiembre de 2025.

Evaluación de los índices de liquidez de NextDecade Corporation

Los índices corriente y rápido de NextDecade Corporation muestran una posición de liquidez ajustada, lo cual es típico antes de que un importante proyecto de infraestructura comience a generar ingresos. El ratio circulante, que mide los activos circulantes frente a los pasivos circulantes, se sitúa en 0,64. Una relación inferior a 1,0 indica un capital de trabajo negativo, lo que significa que las deudas actuales superan los activos disponibles para pagarlas en un año. El ratio rápido, una medida más estricta que excluye el inventario (que no es líquido), es aún más bajo, 0,18.

Lo que oculta esta estimación es que el modelo de negocio de la empresa se basa en la financiación de proyectos, no en el mantenimiento de un gran colchón de efectivo corporativo para las operaciones diarias. Los bajos índices reflejan altos pasivos corrientes relacionados con la construcción de Rio Grande LNG, mientras que el efectivo para cubrirlos a menudo se mantiene en entidades a nivel de proyecto o se garantiza a través de líneas de deuda comprometidas.

• Ratio actual: 0,64 (TTM de septiembre de 2025).
• Ratio rápido: 0,18 (TTM de septiembre de 2025).
• Tendencia del Capital de Trabajo: Estructuralmente negativo durante la intensa fase de construcción.

Dinámica del flujo de caja y fortaleza financiera

El estado de flujo de efectivo de los últimos doce meses (TTM) que finalizan en agosto de 2025 cuenta la historia real de una empresa en un ciclo de crecimiento masivo. El flujo de caja operativo es negativo, ya que no se han iniciado ventas de GNL. Pero la actividad financiera es sólida, lo cual es la clave de su solvencia.

Las tendencias del flujo de caja son claras:

• Flujo de caja operativo: -$145,4 millones. Este es el costo de funcionamiento del negocio antes de que los trenes entren en funcionamiento.
• Flujo de Caja de Inversión: -$2.731 millones. Esta salida masiva es el gasto de capital para la construcción de la instalación de GNL de Rio Grande.
• Flujo de Caja de Financiamiento: $3.130 millones. Esta entrada cubre el gasto de capital, principalmente de deuda a nivel de proyecto y aumentos de capital.

La empresa es definitivamente un sumidero de efectivo en este momento, pero se está llenando con una financiación masiva y específica. Ésta es la naturaleza de una construcción de infraestructura multimillonaria.

Perspectivas de liquidez y financiación de proyectos

La principal fortaleza de liquidez es el exitoso cierre financiero de los trenes de expansión. Para los Trenes 4 y 5, NextDecade Corporation obtuvo aproximadamente $6.7 mil millones en financiamiento de proyectos, lo que proporciona el capital necesario para financiar los compromisos de capital y los costos de construcción. Este es un gran evento de reducción de riesgos. La compañía también obtuvo un préstamo FinCo de $734 millones y un préstamo Super FinCo de $600 millones en septiembre de 2025 para financiar completamente sus compromisos de capital para el Tren 4.

Si bien el balance corporativo muestra una liquidez tradicional baja, la estructura de financiación de proyectos aísla la construcción de la volatilidad general del mercado. El riesgo pasa de la liquidez corporativa general a la ejecución y finalización oportuna del proyecto. Una vez que los Trenes 1 a 3 estén operativos, la gerencia proyecta tarifas fijas anuales de aproximadamente $ 1.8 mil millones, lo que cambiará fundamentalmente el panorama del flujo de efectivo operativo y se espera que haga que el flujo de efectivo libre de la compañía sea positivo para fines de 2027. Para profundizar en la estructura de capital y quién respalda estos proyectos, debe leer Explorando al inversor de NextDecade Corporation (NEXT) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Análisis de valoración

Estás mirando NextDecade Corporation (NEXT) y te preguntas si el mercado ya ha valorado el enorme proyecto de GNL de Rio Grande. Honestamente, para una empresa en una fase intensa de desarrollo y construcción como esta, las métricas de valoración tradicionales pueden ser engañosas, pero aun así cuentan una historia de las expectativas del mercado.

La conclusión directa es que la valoración de NextDecade Corporation, a noviembre de 2025, parece caro según las métricas actuales, pero los analistas aún ven una ventaja significativa, lo que sugiere que se trata de una acción de crecimiento valorada en función de los flujos de efectivo futuros, no de las ganancias de hoy.

Aquí están los cálculos rápidos de por qué parece caro en este momento. Dado que la compañía todavía está construyendo su activo principal, la instalación de GNL de Rio Grande, todavía no está generando ganancias positivas significativas. Para el año fiscal 2025, el consenso para las ganancias por acción (EPS) es negativo, oscilando entre aproximadamente -$1.42 a -$2.06, por lo que la relación Precio-Beneficio (P/E) no es aplicable (N/A) o es negativa.

La relación precio-valor contable (P/B), que compara el precio de las acciones con el valor contable por acción de la empresa, se mantiene alta en aproximadamente 10.37 a finales de 2025. Esta es una señal clara de que los inversores están valorando la empresa muy por encima de su valor liquidativo actual, apostando fuertemente por el éxito futuro de la terminal de GNL. Una relación P/B tan alta definitivamente indica una valoración de prima basada en expectativas de crecimiento.

Además, observe la relación valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA). Para el tercer trimestre de 2025, el EV/EBITDA TTM (Trailing Twelve Months) se reportó en un nivel muy alto 76.37. Este múltiplo es alto porque el EBITDA LTM (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) de la compañía sigue siendo negativo (alrededor de -$186 millones a septiembre de 2025), pero el valor empresarial del mercado es enorme: alrededor 8.150 millones de dólares-reflejando la deuda y el capital utilizados para financiar la construcción del proyecto multimillonario.

• Relación P/E (año fiscal 2025): N/A (previsión de EPS negativa)
• Relación P/B (noviembre de 2025): 10.37 (Prima alta sobre el valor contable)
• EV/EBITDA (TTM 2025 T3): 76.37 (Refleja una alta expectativa de crecimiento sobre las ganancias actuales)

Lo que oculta esta estimación es el enorme avance de la financiación y la construcción del proyecto, que es el verdadero factor determinante. Por ejemplo, la empresa logró Decisiones Finales de Inversión (FID) y el cierre financiero de los Trenes 4 y 5 a finales de 2025, lo que supone un gran acontecimiento para reducir el riesgo.

En cuanto al precio de las acciones, ha sido un período volátil durante los últimos 12 meses. La acción ha experimentado un rango de 52 semanas entre un mínimo de $5.16 y un alto de $12.12, con un precio de cierre reciente de alrededor $5.99 a mediados de noviembre de 2025. De hecho, el precio de las acciones ha disminuido aproximadamente -14.65% durante las últimas 52 semanas, a pesar de las noticias positivas sobre el proyecto. Esto sugiere un caso clásico de acción de crecimiento que retrocede después de un gran repunte, o tal vez una preocupación temporal por los costos y plazos de construcción.

Dado que NextDecade Corporation es una empresa en crecimiento centrada en la construcción con uso intensivo de capital, no paga dividendos. Su rendimiento de dividendos y su índice de pago son ambos 0.00%.

El consenso de los analistas sigue siendo relativamente optimista, incluso con la reciente caída de los precios. El consenso general es Espera calificación de la mayoría de los analistas, pero el precio objetivo promedio a 12 meses está entre $8.50 y $9.67. Ese objetivo promedio sugiere una ventaja de más de 40% del precio actual, razón por la cual la acción no es una "Venta" clara.

La siguiente tabla de valoración resume los puntos de datos clave que debe considerar:

Para ser justos, el mercado está tratando a NextDecade Corporation como una empresa de infraestructura a largo plazo, no como un típico productor de energía. Su acción debe ser monitorear los hitos de la construcción y el financiamiento del proyecto, no la relación P/E. Para obtener una imagen más completa, consulte el análisis completo en Desglosando la salud financiera de NextDecade Corporation (NEXT): información clave para los inversores.

Factores de riesgo

Estás mirando a NextDecade Corporation (NEXT) debido al enorme potencial de su instalación de GNL de Rio Grande y su enfoque de descarbonización, pero primero debes comprender la realidad: esta es una empresa en etapa de desarrollo sin ingresos operativos, por lo que sus riesgos son existenciales. La salud financiera inmediata depende enteramente de la ejecución del proyecto y la gestión del capital, no de las ventas. Sinceramente, la mayor amenaza es el reloj y el presupuesto.

Los informes financieros de la empresa para el año fiscal 2025 muestran claramente la tensión que supone encontrarse en una fase de construcción intensa. Para los tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2025, NextDecade Corporation informó una pérdida neta atribuible a los accionistas comunes de más de $109.482 millones, con gastos operativos totales que alcanzaron $71.963 millones. Esa es una pérdida neta por acción común de $(0.42). Se trata de una gran cantidad de efectivo que sale antes de que entre, lo cual es típico de un proyecto intensivo en capital, pero significa que el riesgo financiero es primordial.

A continuación se ofrece un vistazo rápido a los riesgos principales que estamos rastreando:

• Riesgo de ejecución del proyecto: Los retrasos o los sobrecostos en la instalación de GNL de Rio Grande podrían diezmar las proyecciones. Por ejemplo, los trenes 1 y 2, junto con las instalaciones comunes, fueron 55.9% completo en septiembre de 2025, pero el Tren 3 solo estaba 33.4% completo. No cumplir con una fecha límite de finalización significa retrasar el inicio de la generación de ingresos.
• Riesgo financiero y de liquidez: Con un EBITDA negativo en los últimos doce meses de $199.375 millones A partir de agosto de 2025, la empresa depende de la obtención de deuda y capital. Acaban de asegurar aproximadamente $13,4 mil millones en financiación total del proyecto para los Trenes 4 y 5, pero la magnitud de la inversión (se espera que cada tren cueste alrededor de 6.700 millones de dólares-significa que cualquier contratiempo en la estructura financiera es un problema importante.
• Riesgo regulatorio y político: El sector energético es definitivamente un fútbol político. Los cambios en la política de la Comisión Federal Reguladora de Energía (FERC) o del Departamento de Energía (DOE), o las nuevas regulaciones ambientales que afectan las exportaciones de GNL o los incentivos de captura y almacenamiento de carbono (CCS), podrían ralentizar o incluso detener fases futuras como los Planeados Trenes 6 a 8.

La empresa está mitigando estos riesgos estratégicamente. Han firmado acuerdos de compra y venta (SPA) a largo plazo para su GNL, lo que proporciona visibilidad de los ingresos y hace que el proyecto sea financiable. Estos SPA, con socios como Saudi Aramco, TotalEnergies y JERA, eliminan el riesgo del lado del mercado de la ecuación. Además, asegurar el $13,4 mil millones en la financiación de proyectos para los Trenes 4 y 5, que tuvieron Decisiones Finales de Inversión (FID) positivas en septiembre y octubre de 2025, demuestra que pueden ejecutar en el frente de financiación. Para profundizar en quién respalda esta empresa, debe consultar Explorando al inversor de NextDecade Corporation (NEXT) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Aún así, el costo financiero de esta fase de desarrollo es claro. Mire el compromiso de capital para los trenes de ampliación:

El gasto de capital total para estos dos trenes es aproximadamente $13,4 mil millones. Se trata de una apuesta enorme sobre los flujos de efectivo futuros y significa que el precio de las acciones de la empresa seguirá siendo muy sensible a las actualizaciones de la construcción y las noticias financieras en los próximos años. El siguiente paso concreto para usted es monitorear los informes trimestrales de progreso de la construcción para detectar cualquier desviación del 55.9% tasa de finalización de la Fase 1. Cualquier desvío es una señal de alerta.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a NextDecade Corporation (NEXT) y tratando de trazar el camino desde una empresa en etapa de desarrollo hasta una potencia de flujo de caja. Honestamente, el panorama financiero a corto plazo para 2025 es sombrío: la empresa todavía está por debajo de los ingresos. En la presentación del tercer trimestre de 2025, NextDecade no informó ingresos, lo cual es normal para un gran proyecto de infraestructura en medio de la construcción. Pero lo que importa aquí es el progreso masivo e irreversible que asegura el crecimiento futuro.

El principal motor de crecimiento es la instalación Rio Grande LNG (RGLNG), una plataforma de múltiples fases en Brownsville, Texas. La estrategia de la empresa no se trata sólo de construir un proyecto; se trata de construir uno de los sitios de exportación de GNL más grandes del mundo. NextDecade ya ha asegurado las bases para hasta 30 millones de toneladas por año (MTPA) de capacidad de producción en los Trenes 1 a 5, lo que representa aproximadamente el 5% del suministro global de licuefacción proyectado a principios de la década de 2030. Esa es una porción enorme del pastel energético global.

El riesgo a corto plazo es la tasa de quema. Para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2025, los gastos operativos totales de la compañía fueron de $71,963 millones, lo que resultó en una pérdida neta de $109,482 millones atribuible a los accionistas comunes. Ese es el costo de construir un megaproyecto, pero significa que el tiempo corre hasta el primer gas. Los analistas proyectan que la tasa de crecimiento anual de los ingresos eventualmente alcanzará un sorprendente 102,5% anual una vez que comiencen las operaciones, un cambio dramático desde el cero actual.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el impulso del proyecto a finales de 2025:

• La construcción de la Fase 1 (Trenes 1-3) alcanzó un avance general del 55,9% en el tercer trimestre de 2025.
• Se lograron Decisiones Finales de Inversión (FID) positivas para los Trenes 4 y 5, cuya construcción comenzará en septiembre y octubre de 2025, respectivamente.
• Los trenes 4 y 5 obtuvieron más de 13.400 millones de dólares en financiación de proyectos.

La compañía definitivamente superó la fase más riesgosa (regulatoria y financiera) en 2025. La Comisión Federal Reguladora de Energía (FERC) reafirmó su autorización para los primeros cinco trenes, y la orden ya no es apelable a partir del 30 de octubre de 2025. Esa claridad regulatoria es una enorme ventaja competitiva que otros en el sector aún enfrentan.

Las asociaciones estratégicas y las ventajas competitivas de la empresa son las que la posicionan para este explosivo crecimiento futuro. Han asegurado décadas de ingresos estables con acuerdos de compra y venta (SPA) a largo plazo.

Lo que esconde esta estimación es el riesgo operacional; Se prevé que los primeros cuatro trenes generen más de 500 millones de dólares en EBITDA una vez en funcionamiento, pero eso no sucederá hasta finales de la década. Aún así, el doble enfoque en la capacidad masiva de GNL y el proyecto integrado de Captura y Almacenamiento de Carbono (CCS), que ofrece GNL con bajas emisiones de carbono, le da a NextDecade una poderosa ventaja en un mundo que exige tanto seguridad energética como menores emisiones. Para profundizar en la estructura de capital que respalda esta construcción, debe consultar Explorando al inversor de NextDecade Corporation (NEXT) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Su acción clara aquí es monitorear el progreso de la construcción -específicamente los números de porcentaje de finalización- y las actualizaciones de financiamiento para los Trenes 6-8, ya que señalarán la próxima ola de compromiso de capital y creación de valor a largo plazo.