Desglosando la salud financiera de Oatly Group AB (OTLY): información clave para los inversores

Estás observando Oatly Group AB (OTLY) y tratando de determinar si las señales financieras recientes finalmente apuntan hacia un crecimiento sostenible o simplemente hacia otro problema a corto plazo en el mercado de productos vegetales. La conclusión principal es la siguiente: la disciplina operativa está haciendo efecto, pero el resultado final sigue sangrando dinero. En el tercer trimestre de 2025, la compañía obtuvo ganancias ajustadas positivas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA ajustado) de 3,1 millones de dólares, un hito importante que demuestra que su reducción de costos definitivamente está funcionando. Pero no se puede ignorar el hecho de que la pérdida neta aumentó sustancialmente a 65,3 millones de dólares, en gran parte debido a pérdidas de valor razonable de las Notas Convertibles. Los ingresos aumentaron un 7,1% hasta 222,8 millones de dólares, lo que demuestra que la demanda sigue ahí, pero la guía para todo el año para un crecimiento constante de los ingresos en divisas es de un cauteloso 0% a 1%, por lo que la historia de crecimiento a corto plazo es moderada; es necesario compararlo con la refinanciación de octubre de 2025 que reforzó su liquidez y la revisión estratégica en curso del negocio de la Gran China.

Análisis de ingresos

Está buscando la historia real detrás de las cifras de ingresos de Oatly Group AB (OTLY), y la conclusión directa es la siguiente: el crecimiento de sus ingresos se ha desacelerado significativamente, y ahora es una historia de desempeño europeo fuerte de dos mercados que enmascara una América del Norte y la Gran China desafiantes.

La principal fuente de ingresos de la compañía es, en pocas palabras, la venta de productos a base de avena como bebidas, helados y alternativas al yogur en canales minoristas y de servicios de alimentos globales. Para el tercer trimestre de 2025, Oatly Group AB (OTLY) reportó ingresos totales de 222,8 millones de dólares, representando un 7.1% aumentan año tras año. Sin embargo, se espera que el crecimiento de los ingresos en moneda constante para todo el año 2025 se sitúe en el rango de aproximadamente fijo a +1%, una perspectiva conservadora que refleja los persistentes vientos en contra a nivel regional.

Contribución geográfica y cambios de segmento

El mayor cambio en el panorama de ingresos de 2025 es la creciente divergencia entre sus segmentos geográficos. Europa e Internacional son el claro motor de ingresos, mientras que América del Norte y la Gran China ahora están lastrando el crecimiento general. Aquí están los cálculos rápidos sobre la contribución del segmento del segundo trimestre de 2025, que totalizó 208,4 millones de dólares en ingresos:

• Europa e internacional: 118,2 millones de dólares, o sobre 56.7% de los ingresos del segundo trimestre.
• América del Norte: 63,2 millones de dólares, o sobre 30.3% de los ingresos del segundo trimestre.
• Gran China: $27.0 millones, o sobre 13.0% de los ingresos del segundo trimestre.

Definitivamente Europa lleva la carga.

Análisis de riesgos y crecimiento a corto plazo

La tasa de crecimiento de los ingresos año tras año ha sido inconsistente en 2025. Si bien el tercer trimestre experimentó un 7.1% aumento reportado, el segundo trimestre fue modesto 3.0% aumento (informado), que en realidad se tradujo en un 0,2% de disminución sobre una base de moneda constante. Esta visión constante de la moneda es crucial porque elimina el ruido de los tipos de cambio, mostrando el verdadero impulso subyacente de las ventas.

El cambio significativo en los flujos de ingresos es la pronunciada debilidad en dos mercados clave:

• Los ingresos de América del Norte disminuyeron 6.8% en el segundo trimestre de 2025, en gran parte debido a un cambio de abastecimiento de un cliente importante y una categoría estadounidense generalmente débil.
• Los ingresos de la Gran China cayeron 6.4% en el segundo trimestre de 2025, lo que llevó a la empresa a iniciar una revisión estratégica de todo ese negocio.

Para ser justos, Europa e Internacional desarrollaron una fuerte 12.0% en el segundo trimestre, impulsado por el crecimiento del volumen, especialmente en sus productos de barista. Aun así, la revisión de las previsiones para todo el año desde un crecimiento del 2% al 4% hasta fijo a +1% muestra que la gerencia es realista sobre los desafíos en Estados Unidos y China.

Resumen del rendimiento del segmento (segundo trimestre de 2025)

La siguiente tabla muestra claramente el desempeño regional, que es el factor clave de la salud general de los ingresos de Oatly Group AB (OTLY) en este momento. Si desea profundizar en el panorama financiero completo de la empresa, puede leer el resto de esta publicación: Desglosando la salud financiera de Oatly Group AB (OTLY): información clave para los inversores.

Métricas de rentabilidad

La principal conclusión para Oatly Group AB (OTLY) es una tendencia clara, aunque aún incompleta, hacia la rentabilidad operativa en 2025, impulsada por una importante expansión del margen bruto. Si bien la empresa sigue sin ser rentable según los ingresos netos GAAP, su enfoque en la eficiencia de la cadena de suministro está dando sus frutos, cambiando la narrativa financiera de la supervivencia a la ampliación.

A finales del tercer trimestre de 2025, el panorama financiero de los últimos doce meses (TTM) muestra que Oatly Group AB todavía navega por un camino desafiante hacia ganancias positivas. El margen bruto TTM se situó en el 30,62%, lo que es un fuerte indicador de una mejor gestión del costo de bienes vendidos (COGS). Sin embargo, el margen operativo TTM siguió siendo negativo con un -10,93%, y el margen neto fue un profundo -23,44%. ¿La buena noticia? La dirección prevé un EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) positivo para todo el año 2025 de entre 5 y 15 millones de dólares. Ese es un gran paso hacia la cobertura de los costos fijos.

Aquí están los cálculos rápidos de las cifras de TTM, que representan los datos más recientes similares a los de todo el año, basados en unos ingresos de TTM de aproximadamente $ 828,2 millones:

• Beneficio bruto: aproximadamente 253,8 millones de dólares (30,62% de los ingresos de TTM)
• Pérdida operativa: aproximadamente -90,5 millones de dólares (-10,93% de los ingresos TTM)
• Pérdida neta: aproximadamente -194,1 millones de dólares (-23,44% de los ingresos TTM)

Tendencias en eficiencia operativa

La tendencia del margen bruto es la historia más convincente para Oatly Group AB. En el primer trimestre de 2025, el margen bruto alcanzó el 31,6% y, aunque cayó al 29,8% en el tercer trimestre de 2025, la trayectoria general refleja una mejora significativa con respecto a años anteriores. Esta expansión es definitivamente el resultado de una mayor eficiencia de la cadena de suministro, particularmente en el segmento europeo e internacional. La empresa está empezando a obtener apalancamiento operativo: el beneficio de que los gastos fijos de venta, generales y administrativos (SG&A) se conviertan en un porcentaje menor de una base de ingresos en crecimiento. En pocas palabras, están sacando más producto al mercado sin un aumento proporcional en los gastos generales.

La reducción de la pérdida neta también es una tendencia clave. Por ejemplo, la pérdida neta del primer trimestre de 2025 fue de 12,4 millones de dólares, una mejora sustancial con respecto a la pérdida de 45,8 millones de dólares del año anterior. Pero aún así, la pérdida neta de 65,4 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025 muestra que la rentabilidad no es una línea recta, especialmente con los desafíos en América del Norte y la Gran China.

Comparación de rentabilidad de la industria

Cuando comparamos a Oatly Group AB con la industria, el panorama es mixto, pero su margen bruto es una ventaja competitiva. El margen de beneficio bruto promedio para la industria procesadora de alimentos de EE. UU. en general en el primer trimestre de 2025 fue de alrededor del 21,59%. El margen bruto TTM de Oatly Group AB del 30,62% es significativamente mayor, lo que los posiciona más cerca de sus pares de alimentos y bebidas especiales que normalmente obtienen mejores márgenes.

Para ser justos, el sector vegetal es volátil. Considere estas comparaciones:

El margen bruto de Oatly Group AB es sólido, superando el promedio de procesamiento de alimentos y superando significativamente a un competidor importante como Beyond Meat, cuyo margen bruto en el tercer trimestre de 2025 fue de poco más del 10%. Esto sugiere que Oatly Group AB tiene mejor poder de fijación de precios o una estructura de costos más eficiente para sus productos a base de avena. El desafío sigue siendo convertir esa ganancia bruta superior en una ganancia operativa y neta positiva, un obstáculo que enfrentan todas las empresas de alimentos especializados de alto crecimiento. Para profundizar en la situación financiera general de la empresa, consulte Desglosando la salud financiera de Oatly Group AB (OTLY): información clave para los inversores.

El elemento de acción clave aquí es monitorear de cerca el informe de ganancias del cuarto trimestre de 2025 para confirmar la guía positiva de EBITDA ajustado para todo el año de $ 5 millones a $ 15 millones. Si alcanzan ese objetivo, indicará que el modelo operativo es fundamentalmente sólido, y la atención se centrará en la rapidez con la que pueden cerrar la brecha en la pérdida neta.

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando el balance de Oatly Group AB (OTLY) y ves mucho rojo y, sinceramente, deberías estarlo. La empresa depende en gran medida de la deuda para impulsar sus operaciones, lo que es un factor de riesgo importante. Según un cálculo reciente, la relación deuda-capital (D/E) de la empresa es un alarmante 2553,2%, lo que indica una estructura financiera altamente apalancada que está muy fuera de la norma de la industria.

El problema central es que Oatly Group AB (OTLY) ha estado quemando capital, erosionando su capital social (el valor contable de la empresa propiedad de los inversores) hasta unos escasos 19,9 millones de dólares, mientras mantiene una carga de deuda sustancial de alrededor de 507,7 millones de dólares. Esta es una estrategia clásica de crecimiento a toda costa, pero la factura está por llegar. A modo de contexto, la relación D/E promedio para la industria de bebidas no alcohólicas, donde opera Oatly Group AB (OTLY), es de aproximadamente 0,83 en noviembre de 2025. Eso es un marcado contraste.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su apalancamiento y pasivos:

• Deuda pendiente total (primer trimestre de 2025): 432,1 millones de dólares
• Pasivos a corto plazo (primer trimestre de 2025): 513,0 millones de dólares (deben pagarse en un plazo de 12 meses)
• Pasivos a largo plazo (primer trimestre de 2025): 158,1 millones de dólares (con vencimiento posterior a 12 meses)

El gran tamaño de los pasivos a corto plazo en relación con el efectivo y las cuentas por cobrar a corto plazo significa que la empresa definitivamente está bajo presión para administrar su liquidez. Este es un riesgo muy alto. profile para cualquier inversor.

Para ser justos, la empresa está trabajando activamente para reestructurar esta deuda. En septiembre de 2025, Oatly Group AB (OTLY) emitió 1.700 millones de coronas suecas (entre 163 y 170 millones de dólares) en bonos nórdicos y obtuvo una nueva línea de crédito renovable de 750 millones de coronas suecas. Esta medida fue principalmente un esfuerzo de refinanciación, no un aumento de capital para nuevos proyectos. Los ingresos se utilizaron para pagar por adelantado el préstamo a plazo B existente de $ 130 millones y recomprar algunas notas PIK senior convertibles al 9,25% con vencimiento en 2028. El objetivo aquí es canjear deuda antigua y costosa por deuda nueva con mejores condiciones y reducir el riesgo de dilución futura de esas notas convertibles.

Los nuevos bonos tienen una tasa de interés de STIBOR a 3 meses más 7,00%, lo que representa un costo de capital significativo. Si bien la administración apunta a mejorar la estructura de capital, este refinanciamiento esencialmente intercambia una forma de apalancamiento por otra, y algunos analistas sugieren que las métricas crediticias aún implican una calificación en dificultades. El acto de equilibrio fundamental para Oatly Group AB (OTLY) sigue siendo: dependen de la deuda para financiar su expansión global y mejoras operativas, pero sus ganancias negativas antes de intereses e impuestos (EBIT) significan que actualmente no cubren sus gastos por intereses. Puede ver cómo esta estrategia encaja en sus objetivos más amplios revisando sus Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Oatly Group AB (OTLY).

La acción clara para los inversores es observar el índice de cobertura de intereses y el progreso en sus objetivos de EBITDA ajustado. Si no pueden lograr una rentabilidad sostenida para pagar esta deuda, el alto apalancamiento se convertirá rápidamente en una crisis para los accionistas.

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si Oatly Group AB (OTLY) puede cubrir sus facturas a corto plazo y, sinceramente, los índices de liquidez cuentan una historia de finanzas ajustadas, pero con una tendencia a mejorar en la gestión del efectivo. Su conclusión inmediata es la siguiente: la empresa todavía tiene un flujo de efectivo negativo en sus operaciones, pero las acciones estratégicas recientes les han dado tiempo y flexibilidad.

Una mirada a los últimos doce meses (TTM) que finalizan en noviembre de 2025 muestra una relación actual de solo 0.42. Esta es una señal de alerta. Lo ideal es que el índice circulante (activo circulante / pasivo circulante) sea 1,0 o superior, lo que significa que la empresa tiene suficientes activos que pueden convertirse en efectivo en un año para pagar sus deudas vencidas en el mismo período. Oatly Group AB (OTLY) está definitivamente por debajo de ese punto de referencia.

El índice rápido (o índice de prueba ácida), que es aún más estricto porque excluye el inventario, se sitúa en un nivel aún más bajo. 0.28 para el mismo período. Este ratio es una pura prueba de liquidez inmediata. He aquí los cálculos rápidos: por cada dólar de deuda a corto plazo, Oatly Group AB (OTLY) sólo tiene 28 centavos de los activos más líquidos (efectivo, inversiones a corto plazo y cuentas por cobrar) para cubrirlo. Esta baja cifra pone de relieve una dependencia estructural de la conversión de inventarios y la mejora de la eficiencia del capital de trabajo para cumplir con las obligaciones.

Tendencias del capital de trabajo y del flujo de caja

Aún así, las tendencias del capital de trabajo avanzan en la dirección correcta, lo cual es una señal crítica. Para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2025, el efectivo neto utilizado en actividades operativas fue 17,4 millones de dólares. Se trata de una enorme mejora, frente a los más de 100 millones de dólares del mismo período del año anterior. Esto se debió principalmente a mejores resultados operativos y mejoras significativas en el capital de trabajo neto (activos corrientes menos pasivos corrientes). Están mejorando en la gestión de su ciclo de efectivo diario. Por ejemplo, redujeron el capital de trabajo comercial en otro $2 millones solo en el primer trimestre de 2025.

El estado de flujo de efectivo overview para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025, muestra esta clara trayectoria:

• Flujo de caja operativo: El efectivo neto utilizado fue 17,4 millones de dólares. El objetivo es conseguir que esta cifra sea positiva, pero la drástica reducción del gasto de efectivo es una fuerte señal de disciplina operativa.
• Flujo de caja de inversión: Ahora se espera que los gastos de capital sean aproximadamente $20 millones para todo el año 2025, por debajo de las previsiones anteriores. Esto muestra un enfoque en la preservación del capital.
• Flujo de caja de financiación: La empresa completó una importante refinanciación a principios de octubre de 2025, emitiendo bonos nórdicos y reemplazando su línea de crédito renovable. Esta es una fortaleza clave, ya que retrasa los vencimientos de deuda y proporciona un sólido colchón de liquidez.

Preocupaciones y fortalezas sobre la liquidez

Los bajos ratios actuales y rápidos son una preocupación clara a corto plazo; muestran que la empresa carece de liquidez estructural, lo cual es común en empresas de alto crecimiento que invierten mucho en inventario y expansión. Pero la dirección ha sido proactiva. La refinanciación exitosa en octubre de 2025 es una gran fortaleza que les brinda acceso al capital. A partir del segundo trimestre de 2025, Oatly Group AB (OTLY) informó $74 millones en efectivo y $211 millones disponibles en líneas de crédito. Ese crédito disponible es su verdadero respaldo de liquidez.

La empresa tiene un plan y los números muestran su ejecución. Puede profundizar en quién está apostando por este cambio al Explorando el inversor de Oatly Group AB (OTLY) Profile: ¿Quién compra y por qué?

He aquí un breve resumen de la posición de liquidez:

Finanzas: Supervise de cerca el índice actual del cuarto trimestre de 2025 para ver si las mejoras en el capital de trabajo se traducen en un índice más alto.

Análisis de valoración

Estás mirando Oatly Group AB (OTLY) y tratando de averiguar si el precio de las acciones de alrededor $12.63, a partir del 18 de noviembre de 2025, es una ganga o una trampa. La respuesta corta es que las métricas de valoración de Oatly Group AB son complejas y reflejan una empresa en etapa de crecimiento que aún no es rentable pero que muestra apalancamiento operativo.

El consenso del mercado está dividido, pero se inclina hacia el optimismo. Un grupo de analistas tiene una calificación de consenso de "Comprar" con un precio objetivo promedio a 12 meses de 19,75 dólares, lo que sugiere una ventaja significativa con respecto al precio actual. Sin embargo, otros analistas mantienen una calificación más cautelosa de 'Mantener', con un objetivo promedio de 17,75 dólares. Este rango le indica que Street ve valor, pero el camino para darse cuenta de ello tiene riesgo de ejecución.

La acción ha tenido 12 meses volátiles, cotizando en un rango de 52 semanas entre un mínimo de $6,00 y un máximo de $18,84. Aún así, ha logrado un modesto aumento de precios del +2,44% en 52 semanas, lo que definitivamente es mejor que una pérdida.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los múltiplos de valoración clave, que muestran por qué las métricas tradicionales son difíciles de aplicar a Oatly Group AB:

• Relación precio-beneficio (P/E): Esto no es aplicable (N/A). Actualmente, la empresa opera con pérdidas, lo que significa que la relación P/E es negativa o "con pérdidas".
• Relación precio-libro (P/B): Esta proporción es alta a las 20.30 horas. Esto indica que los inversores están fijando el precio de la empresa en función de su potencial de crecimiento futuro y su valor de marca, no sólo de sus activos tangibles netos actuales (valor contable).
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): Esto también es negativo, estar sentado -23.77 a finales de octubre de 2025, debido a un EBITDA negativo en los últimos doce meses (TTM) de aproximadamente -38,2 millones de dólares. No puede utilizar un múltiplo negativo para comparar, por lo que debe centrarse en el camino de la empresa hacia un EBITDA positivo.

Lo que oculta esta estimación es el cambio operativo. Oatly Group AB no paga dividendos, lo cual es típico de una empresa en crecimiento centrada en reinvertir capital para escalar operaciones; el rendimiento de dividendos y el ratio de pago son ambos del 0,00%. Toda la tesis de inversión se basa en que la empresa logre una rentabilidad sostenida y ganancias positivas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA). El EV/EBITDA negativo es un riesgo a corto plazo, pero el mercado está mirando más allá de él y pensando en la expansión del margen bruto proyectada en 2025.

Para ser justos, el alto P/B de 20.30 sugiere que el mercado cree que la marca y la propiedad intelectual valen mucho más de lo que muestra el balance. Debe decidir si está de acuerdo con el consenso optimista de los analistas de que las mejoras operativas justificarán la prima. Todo esto es parte de Desglosando la salud financiera de Oatly Group AB (OTLY): información clave para los inversores.

La pregunta central es si la empresa puede ejecutar su estrategia para alcanzar el objetivo promedio de los analistas de $17.75 a $19.75. Su próximo paso debería ser modelar el crecimiento de los ingresos y las iniciativas de ahorro de costos que convertirían ese EBITDA negativo en positivo. Debe utilizar una valoración de flujo de caja descontado (DCF), que es mejor para empresas en crecimiento no rentables, para crear su propia estimación de valor intrínseco.

Factores de riesgo

Es necesario mirar más allá del titular positivo del reciente EBITDA ajustado de Oatly Group AB (OTLY); la estructura financiera central aún conlleva riesgos significativos. Si bien la compañía alcanzó un EBITDA ajustado positivo de 3,1 millones de dólares En el tercer trimestre de 2025, los riesgos financieros y regionales subyacentes son sustanciales y exigen una estrategia de inversión lúcida. El camino hacia una rentabilidad neta sostenible definitivamente no es una línea recta.

Riesgos de liquidez y salud financiera

El riesgo más inmediato es la precaria situación financiera de la empresa. Oatly Group AB (OTLY) continúa quemando efectivo y su balance muestra signos de dificultades financieras. El Altman Z-Score de la empresa, una medida del riesgo de quiebra, se sitúa en un nivel preocupante -1.64, colocándolo firmemente en la zona de peligro. Esto indica un riesgo potencial de quiebra dentro de los próximos dos años si la trayectoria financiera no cambia fundamentalmente. Honestamente, ese es un número que no puedes ignorar.

La alta dependencia de la deuda es otra clara señal de alerta. La relación deuda-capital es notablemente alta en 5.16, y la liquidez está limitada, como lo demuestra un índice circulante de solo 0.49. Además, la pérdida neta del tercer trimestre de 2025 fue asombrosa 65,3 millones de dólares, en gran medida debido a una 32,2 millones de dólares pérdida de valor razonable en notas convertibles (un tipo de deuda que se puede convertir en acciones), lo que resalta la volatilidad inherente a su estructura financiera. La compañía proyecta el EBITDA ajustado para todo el año 2025 entre $5 millones y $15 millones, pero se espera que las pérdidas netas persistan durante al menos tres años más.

Vientos en contra operativos y geográficos

El desempeño de Oatly Group AB (OTLY) es una historia de dos regiones, y esa disparidad plantea un riesgo operativo. El segmento Europa e Internacional está teniendo un buen desempeño, con 8.4% crecimiento del volumen en el tercer trimestre de 2025. Pero este éxito se está viendo compensado por desafíos importantes en América del Norte, donde los ingresos disminuyeron en 10.1%, principalmente porque un gran cliente cambió su estrategia de abastecimiento. Ése es un enorme riesgo de exposición para un solo cliente.

El segmento de la Gran China también está bajo revisión estratégica, lo que incluye considerar una posible exclusión. Esta revisión, iniciada en julio de 2025, es una señal clara de que la empresa está luchando por maximizar el valor de ese mercado. Cualquier interrupción de este cambio estratégico podría afectar la guía de crecimiento de ingresos en moneda constante para todo el año de la compañía, que ya es un rango modesto de aproximadamente fijo a más 1%.

• Los ingresos de América del Norte cayeron 10.1% en el tercer trimestre de 2025.
• El segmento de la Gran China está pasando por una revisión estratégica.
• Se observa una alta volatilidad de las acciones con una Beta de 2.64.

Estrategias de mitigación y acciones claras

La administración está tomando medidas claras para abordar estos riesgos, que es lo que se desea ver. La atención se centra en la eficiencia operativa y la estabilidad financiera. Están siguiendo un modelo de cadena de suministro con pocos activos para reducir el gasto de capital, lo que debería mejorar la flexibilidad y reducir el punto de equilibrio con el tiempo. Esta es una medida inteligente para reducir los costos fijos.

En el plano financiero, la compañía completó un proceso de refinanciación en octubre de 2025, que implicó la emisión de Bonos Nórdicos y la sustitución de su línea de crédito revolving. Esta acción tiene como objetivo fortalecer su posición financiera para apoyar las iniciativas estratégicas en curso. Además, han reducido con éxito los gastos de ventas, generales y administrativos (SG&A) al 4,6 millones de dólares a 75,1 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, lo que demuestra que los programas de ahorro de costos están funcionando. La siguiente acción para los inversores es monitorear el progreso de la revisión estratégica de la Gran China y el impacto del refinanciamiento en sus gastos por intereses, que fueron de $15,2 millones en el tercer trimestre de 2025. Puede encontrar un análisis más completo en nuestro blog en Desglosando la salud financiera de Oatly Group AB (OTLY): información clave para los inversores.

Oportunidades de crecimiento

Oatly Group AB (OTLY) se encuentra en un año de transición crítico, cambiando su enfoque de una expansión agresiva de volumen a cualquier costo a un crecimiento disciplinado y rentable. ¿La comida para llevar directa? La compañía está en camino de alcanzar un hito operativo importante: su primer año completo de ganancias ajustadas positivas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA ajustado) desde su oferta pública inicial (IPO), pero el crecimiento de los ingresos brutos es casi plano.

El eje estratégico de la compañía está trabajando en el lado de los costos, pero el crecimiento de los ingresos a corto plazo es una preocupación real. Oatly Group AB (OTLY) ha reafirmado su guía de EBITDA ajustado para 2025 a un rango positivo de Entre 5 y 15 millones de dólares, un cambio significativo con respecto a pérdidas anteriores. Sin embargo, la proyección de crecimiento de los ingresos en moneda constante para todo el año se ha revisado a la baja a aproximadamente fijo a +1%, lo que refleja un progreso más lento de lo esperado en América del Norte y un mercado débil en la Gran China. Honestamente, esa cifra de crecimiento plano es el mayor riesgo que hay que tener en cuenta.

Impulsores clave del crecimiento y eficiencia operativa

El camino hacia la rentabilidad está pavimentado por la disciplina operativa. Oatly Group AB (OTLY) ha simplificado agresivamente su cadena de suministro, consolidando la fabricación a solo cinco plantas globales con una capacidad total de producción de 900 millones de litros. Este cambio hacia un modelo con menos activos está impulsando la expansión del margen, alcanzando el margen bruto un máximo posterior a la IPO de 32.5% en el segundo trimestre de 2025. Aquí está el cálculo rápido: se espera que la mejora en dólares de ganancias brutas continúe en la segunda mitad del año, beneficiándose de estas eficiencias de la cadena de suministro. Se estima que los gastos de capital para 2025 serán manejables Entre 30 y 35 millones de dólares. Ésa es una asignación inteligente del capital.

La empresa también está aprovechando su producto de mayor éxito: la cartera Barista. Esta línea de productos sigue siendo el mayor motor de crecimiento, particularmente en Europa y los mercados internacionales, donde experimentó un 13% de aumento. La estrategia es clara:

• Impulse la eficiencia y administre los costos en todos los ámbitos.
• Reinvertir una parte de las ganancias de eficiencia en el fortalecimiento de la marca.
• Diríjase al grupo demográfico de la Generación Z centrándose en la salud, la sostenibilidad y el canal del café.

Expansión del mercado e innovación de productos

Si bien América del Norte se ha quedado atrás, Oatly Group AB (OTLY) está experimentando un éxito regional en otros lugares que proporciona un plan para el crecimiento futuro. El negocio de la Gran China, por ejemplo, experimentó un 38% de aumento de ingresos en el primer trimestre de 2025, impulsado por nuevos emprendimientos en los segmentos de clientes de servicios de comida y clubes. Además, se están expandiendo activamente a mercados incipientes como Francia, España, Italia, Portugal, Bélgica y México, observando un crecimiento estable.

La innovación de productos va más allá de la clásica leche de avena. La compañía se está centrando en la personalización basada en canales, creando productos conceptuales hechos a medida para varios canales minoristas (tiendas de conveniencia, supermercados y cafeterías) para satisfacer escenarios de consumo específicos. Así es como aumentan su relevancia para el consumidor, que es un pilar clave de su manual de crecimiento. Para una mirada más profunda a la visión a largo plazo, debe revisar sus Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Oatly Group AB (OTLY).

Ventajas competitivas y perspectivas de futuro

La principal ventaja competitiva de Oatly Group AB (OTLY) es su fuerte reconocimiento de marca y su condición de pionero en la categoría de leche de avena. El valor de la marca les permite obtener una prima y resistir cierta presión competitiva. Las mejoras operativas en 2025, específicamente la optimización de la cadena de suministro, han mejorado significativamente su estructura de costos y flexibilidad operativa, que es una base definitivamente necesaria para el crecimiento futuro de las ventas.

Lo que oculta esta estimación es la importante expectativa de los analistas para 2026. Los analistas proyectan ingresos para 2026 de 880,4 millones de dólares, un 4,4% de aumento en los últimos 12 meses, y esperamos que la pérdida por acción se reduzca sustancialmente a 2,56 dólares. El cambio es un esfuerzo de varios años, no una solución de un solo trimestre. El enfoque ahora en la rentabilidad debería sentar las bases para un repunte más fuerte de los ingresos el próximo año. Aún así, el riesgo a corto plazo sigue estando en el mercado norteamericano, donde el desempeño ha sido desafiante.

Siguiente paso: Gestor de cartera: modelar un análisis de sensibilidad sobre la proyección de ingresos para 2026, probando el impacto de una desviación del 5 % en las ventas de América del Norte. Finanzas: borrador de la vista de caja de 13 semanas antes del viernes.