Desglose Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (PAC) Salud financiera: conocimientos clave para los inversores

Estás mirando Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (PAC) no solo como operador aeroportuario, sino como indicador de la resiliencia económica regional y, sinceramente, las cifras de 2025 muestran una historia de sólida ejecución operativa a pesar de los obstáculos macroeconómicos. La conclusión principal es que la compañía está convirtiendo el volumen de pasajeros en una rentabilidad impresionante, incluso cuando los viajes internacionales enfrentan cierta debilidad; por ejemplo, los ingresos totales del segundo trimestre de 2025 aumentaron enormemente 49.9%, alcanzando Ps. 10,88 mil millones, mientras que el EBITDA (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) creció 31.1% a Ps. 5.5 mil millones. Esto tampoco es solo una casualidad, ya que las ganancias por acción (BPA) del tercer trimestre de 2025 fueron sólidas en $5.34, respaldado por un tráfico de pasajeros trimestral de 15,8 millones. Aún así, hay que mapear los riesgos a corto plazo, como los actuales problemas con los motores Pratt & Whitney que podrían limitar la capacidad de los transportistas, frente a oportunidades claras como la expansión estratégica a Brasil y el viento de cola de la Copa del Mundo de 2026 en Guadalajara, que definitivamente debería impulsar el tráfico futuro y los ingresos no aeronáuticos. El consenso del mercado refleja este panorama mixto pero positivo, con el precio objetivo promedio anualizado para 2025 en torno a $275.39, lo que sugiere una sólida ventaja con respecto a los niveles comerciales recientes si pueden mantener este ritmo de crecimiento y gestionar las pérdidas por conversión de moneda extranjera.

Análisis de ingresos

Necesita saber dónde está el Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (PAC) gana dinero, porque la combinación de ingresos de un operador aeroportuario lo dice todo sobre su resiliencia frente a los ciclos económicos. La conclusión directa de los resultados del tercer trimestre de 2025 es que las operaciones aeroportuarias principales de la compañía, tanto aéreas como comerciales, están impulsando un fuerte crecimiento, con ingresos totales que alcanzaron Ps. 9.588,68 millones para el trimestre. Eso es un sólido aumento de dos dígitos del 16,3% año tras año (YoY). Ese es un buen número.

La estructura de ingresos se basa en dos pilares principales: servicios aeronáuticos y servicios no aeronáuticos, más una parte importante de los ingresos por construcción (CINIIF 12), que es un ajuste contable no monetario para los activos de concesión. Para el tercer trimestre de 2025, el desglose muestra una dependencia saludable de las tarifas determinadas por los pasajeros, pero también un lado comercial creciente. Aquí están los cálculos rápidos sobre la contribución de cada segmento:

• Servicios Aeronáuticos: 57,06% de los ingresos totales.
• Servicios No Aeronáuticos: 25,32% de los ingresos totales.
• Ingresos de la Construcción (CINIIF 12): 17,62% de los ingresos totales.

La división es definitivamente favorable, ya que más de las tres cuartas partes de los ingresos provienen de la operación real de los aeropuertos en México y Jamaica, lo que nos brinda una visión clara del desempeño del negocio principal de la compañía. Para profundizar en los riesgos y oportunidades detrás de estos números, debe consultar la publicación completa: Desglose Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (PAC) Salud financiera: conocimientos clave para los inversores.

Crecimiento del segmento e impulsores clave

El crecimiento año tras año cuenta la verdadera historia del impulso. Los ingresos aeronáuticos, que incluyen tarifas de pasajeros (TUA), tarifas de aterrizaje y estacionamiento, aumentaron un impresionante 18,3% en el tercer trimestre de 2025. Este aumento se debió principalmente a la implementación de una nueva tarifa máxima, un mecanismo regulatorio que permite a la compañía ajustar las tarifas en función de sus inversiones en el Programa Maestro de Desarrollo. Se trata de un viento de cola predecible y regulado.

Los ingresos no aeronáuticos, que son un indicador clave de la fortaleza comercial, crecieron un 15,6% en el trimestre. Este segmento es donde la empresa captura valor del tiempo de permanencia de los pasajeros (libre de impuestos, alimentos y bebidas, comercio minorista, alquiler de automóviles, etc.). El crecimiento aquí es fuerte tanto en las operaciones aeroportuarias de México como de Jamaica, lo que demuestra que su estrategia de expandir las áreas comerciales está dando sus frutos. Específicamente, los ingresos no aeronáuticos de negocios operados directamente por el Grupo Aeroportuario del Pacífico (como carga y depósitos fiscales) tuvieron un impulso muy fuerte, sumando Ps. 327,6 millones en nuevos ingresos para el trimestre.

Aquí está el desempeño segmento por segmento para el tercer trimestre de 2025:

Lo que oculta este desglose es la exposición cambiaria. La compañía genera aproximadamente el 80% de sus ingresos en pesos mexicanos y el 20% en dólares estadounidenses, lo que significa que un peso fuerte puede generar pérdidas por conversión de moneda extranjera, como se ve en la caída de la utilidad integral a pesar del crecimiento de los ingresos. Aún así, los ingresos operativos subyacentes están claramente en una trayectoria sólida y ascendente. El elemento de acción para usted es monitorear la implementación de la nueva tarifa y su impacto total en los resultados del cuarto trimestre de 2025.

Métricas de rentabilidad

Estás mirando Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (PAC) porque usted sabe que los operadores aeroportuarios son fundamentalmente empresas de alto margen. Los datos del año fiscal 2025 lo confirman, pero también revelan algunas presiones de margen críticas que debe reflejar en su tesis de inversión. ¿La comida para llevar directa? PAC es una potencia de rentabilidad, pero sus márgenes definitivamente se están contrayendo año tras año debido a los cambios regulatorios y la inflación de costos.

Para el tercer trimestre de 2025 (3T25), Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. registró un margen bruto estelar del 82,55%, un margen operativo del 43,33% y un margen neto del 29,16%. Estos porcentajes muestran que la capacidad de la empresa para convertir los ingresos en beneficios es excepcional, lo que es típico de un negocio de infraestructura basado en concesiones. Los ingresos totales de la compañía para el trimestre alcanzaron Ps. 9,58 mil millones.

Eficiencia operativa y tendencias de márgenes

Si bien las cifras absolutas son sólidas, la tendencia es lo que importa para un analista con visión de futuro. Estamos viendo una clara compresión de los márgenes, impulsada por factores puntuales, no recurrentes y recurrentes. Por ejemplo, el Margen de Resultado Operacional cayó del 48,4% en el 2T24 al 42,1% en el 2T25. Aquí están los cálculos rápidos sobre los factores clave:

• Los costos operativos totales aumentaron sustancialmente un 68,2% en el segundo trimestre de 2025.
• El Margen EBITDA (Utilidad Antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización) cayó de 67.0% en el 3T24 a 64.3% en el 3T25.
• La causa principal de la caída del margen EBITDA del 3T25 fue el cambio en las tarifas de concesión de los aeropuertos mexicanos, que aumentaron del 5% al ​​9% de los ingresos brutos.

Este es un ejemplo perfecto de un cambio regulatorio que afecta directamente al resultado final. Se puede ver cómo este aumento de costes estructurales compensa el crecimiento de los ingresos procedentes del tráfico y de los servicios no aeronáuticos. Para ser justos, un fuerte crecimiento de los ingresos todavía significa más dólares de ganancias, pero la tasa de ganancias es menor.

PAC versus el punto de referencia de la industria

Cuando se compara Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. al sector en general, destaca la salud financiera de la empresa. El promedio de la industria para las operaciones aeroportuarias de EE. UU. es una ganancia neta (o margen neto) de alrededor del 5,9 % de los ingresos para 2025. El margen neto del 29,16 % de PAC es cinco veces ese punto de referencia, lo que subraya su posición dominante y la naturaleza de alta rentabilidad de sus contratos de concesión, especialmente aquellos en México y Jamaica. Esta es una enorme ventaja competitiva.

Lo que oculta esta estimación es la diferencia entre los operadores de aeropuertos como PAC y las aerolíneas a las que sirven. En contexto, se espera que la industria aérea mundial registre un margen de beneficio neto en 2025 de sólo entre el 3,6% y el 3,7%, lo que pone de relieve el modelo financiero superior de la infraestructura aeroportuaria. Por eso se invierte en el cobrador de peaje, no en el coche.

Podemos resumir las métricas principales de rentabilidad para el último trimestre informado de 2025 en la siguiente tabla:

La capacidad de la compañía para mantener un margen bruto del 82,55 % muestra una excelente gestión de costos a nivel de servicio, pero la caída a un margen operativo del 43,33 % indica que los mayores gastos generales y tarifas de concesión son los principales obstáculos para la rentabilidad operativa. Puede conocer más sobre el enfoque estratégico que respalda este desempeño en su Declaración de Misión, Visión y Valores Fundamentales del Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (PAC).

Siguiente paso: consulte la guía para el cuarto trimestre de 2025 para conocer cualquier impacto adicional esperado debido al aumento de costos o cambios regulatorios.

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (PAC) y preguntarse cómo financian sus enormes proyectos de infraestructura: es una pregunta justa para cualquier negocio con uso intensivo de capital. La conclusión directa es que PAC depende en gran medida del financiamiento de deuda, una práctica normal para los operadores de aeropuertos, pero su fuerte flujo de caja operativo y sus calificaciones crediticias de primer nivel hacen que este apalancamiento sea manejable. Su relación deuda-capital es alta, pero su deuda neta-EBITDA se mantiene dentro de un rango saludable para el sector.

Al trimestre más reciente (MRQ) de 2025, Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (PAC) la relación deuda total a capital se situó en aproximadamente 228.06%, lo que significa que la empresa utiliza más del doble de deuda que capital contable para financiar sus activos. Para una empresa de infraestructura intensiva en capital, un ratio superior a 1 es común, pero esta cifra de 2,28x es significativamente mayor que el promedio de la industria de 'Aeropuertos y Servicios Aéreos' de EE. UU. de -0,01 (lo que sugiere efectivo neto o deuda muy baja para la muestra de EE. UU.) o el punto de referencia general de la industria intensiva en capital de hasta 2,5. Sin embargo, su relación deuda a capital a largo plazo también es alta, 189,02%, lo que pone de relieve una dependencia estructural del capital a largo plazo para sus inversiones en el Programa Maestro de Desarrollo.

La empresa es claramente realista y consciente de las tendencias en la gestión de esta deuda. En lugar de dejar que se acumule la deuda a corto plazo, están refinanciando constantemente. Por ejemplo, en febrero de 2025, el PAC emitió Ps. 6.0 miles de millones (Pesos mexicanos) en bonos de largo plazo para cancelar certificados de deuda existentes, incluyendo los Ps. Bono 'GAP 21' por valor de 2.500 millones que venció en mayo de 2025. Se trata de una gestión inteligente del balance: retrasa las fechas de vencimiento y fija las tasas.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su reciente actividad de deuda:

• Emisión de febrero de 2025: Sal. 6.0 mil millones en bonos de largo plazo.
• Emisión de agosto de 2025: Sal. 8.500 millones en bonos a largo plazo.
• Refinanciación del segundo trimestre de 2025: Aseguró un Ps. Línea de crédito por 3,375 millones de Banamex.

Lo que oculta esta estimación es el propósito: sólo la emisión de agosto estuvo destinada a financiar aproximadamente Ps. 7 mil millones en inversión de capital y pagar Ps. Préstamo bancario de 1.500 millones. Esto muestra un equilibrio claro: la deuda es tanto para el crecimiento (inversiones de capital) como para la gestión de riesgos (reembolso de vencimientos a corto plazo). Puede ver su enfoque estratégico en el crecimiento y la planificación a largo plazo en sus Declaración de Misión, Visión y Valores Fundamentales del Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (PAC).

La calidad de esta deuda es un factor clave. Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. ha recibido consistentemente las calificaciones crediticias más altas en México, específicamente "Aaa.mx" de Moody's y "mxAAA" de S&P, ambas con perspectiva estable. Esta calificación máxima muestra que los prestamistas confían en la capacidad de la empresa para pagar su deuda, lo cual es crucial para un actor de infraestructura. Su ratio de deuda neta a EBITDA se registró en un saludable 1,8x a partir del segundo trimestre de 2025, un indicador mucho mejor de la sostenibilidad de la deuda que el ratio D/E por sí solo, ya que relaciona la deuda directamente con el flujo de caja operativo.

La siguiente tabla resume su enfoque de financiación para 2025:

La compañía está equilibrando el financiamiento de deuda con capital mediante el uso de deuda para financiar sus activos de concesión de alto rendimiento a largo plazo, que generan flujos de efectivo predecibles (EBITDA). Se trata de un modelo de infraestructura clásico: pedir prestado a largo plazo a tipos favorables contra activos estables y utilizar el flujo de caja para gestionar la deuda. La reciente refinanciación de una línea de crédito de 40 millones de dólares con vencimiento en 2030 demuestra aún más su compromiso de eliminar el riesgo a corto plazo. Su próximo paso debería ser monitorear el crecimiento de su EBITDA en el cuarto trimestre de 2025; Si se mantiene el ritmo, el ratio de deuda neta de 1,8x seguirá pareciendo muy atractivo.

Liquidez y Solvencia

Quiere saber si Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (PAC) puede cubrir sus obligaciones a corto plazo, y la respuesta corta es sí, con una liquidez sana y gestionada activamente. profile. Según el informe más reciente, la compañía mantiene una sólida posición de efectivo y sus índices de liquidez básicos se encuentran dentro de límites cómodos para un operador de infraestructura.

La capacidad de la empresa para satisfacer sus necesidades financieras inmediatas se refleja en sus índices corriente y rápido (medidas de liquidez a corto plazo). Los datos del trimestre más reciente (MRQ) muestran tanto el índice actual como el índice rápido en aproximadamente 1.29. Se trata de una posición sólida, lo que significa que los activos circulantes superan los pasivos circulantes en casi un 30%. Para un operador aeroportuario, que tiene flujos de ingresos muy predecibles y un inventario mínimo, un ratio superior a 1,0 es definitivamente una señal de fortaleza.

• Relación actual: 1.29 (MRQ) - Los activos circulantes cubren la deuda a corto plazo.
• Relación rápida: 1.29 (MRQ) - Fuerte, dada la naturaleza de bajo inventario del negocio.
• Posición de caja: Sal. 11.699,5 millones (al 30 de septiembre de 2025).

Las tendencias del capital de trabajo siguen siendo positivas, respaldadas por importantes reservas de efectivo. Al 30 de septiembre de 2025, Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. efectivo y equivalentes de efectivo reportados de Sal. 11.699,5 millones. Este considerable colchón de efectivo proporciona una flexibilidad operativa significativa, especialmente considerando el programa de gastos de capital en curso y a gran escala de la compañía. La relación deuda neta-EBITDA de la compañía es de 1,8x a partir del segundo trimestre de 2025 también indica un balance saludable, lo que demuestra que la deuda es manejable en relación con las ganancias.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el flujo de caja, que cuentan la historia real de la gestión de liquidez:

El estado de flujo de efectivo overview muestra un clásico, saludable profile para un operador de concesiones en crecimiento: un fuerte flujo de caja positivo de las operaciones se está canalizando estratégicamente hacia gastos de capital de alto valor (Inversión) y una combinación de refinanciación de deuda y retornos para los accionistas (Financiación). La empresa está emitiendo activamente nuevos bonos a largo plazo, como el Sal. 8.500,0 millones emisión en el tercer trimestre de 2025 para financiar aproximadamente Sal. 7.000,0 millones en inversión de capital, lo cual es una acción clara y deliberada para mantener la liquidez mientras se financia el Programa Maestro de Desarrollo. Esta deuda es a largo plazo, lo que mitiga las preocupaciones de liquidez a corto plazo.

La principal fortaleza es el flujo de caja operativo consistente y de alto margen, que es el motor de todo lo demás. Lo que esconde esta estimación es el compromiso de MXP 43,185 millones para inversiones de capital durante el período 2025-2029, lo que significa que el flujo de caja negativo procedente de la inversión seguirá siendo una característica dominante. Aun así, la refinanciación proactiva de la empresa, como la ampliación de un USD$40,0 millones línea de crédito hasta 2030 en el tercer trimestre de 2025, demuestra un fuerte enfoque en gestionar su calendario de vencimientos de deuda y evitar cualquier posible crisis de liquidez. Para obtener una visión más detallada de quién está invirtiendo en esta sólida posición financiera, consulte Explorando Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (PAC) Inversor Profile: ¿Quién compra y por qué?

Análisis de valoración

Estás mirando Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (PAC) y planteándose la pregunta central: ¿está sobrevalorado, infravalorado o tiene un precio justo? La respuesta rápida es que los analistas lo consideran bastante valorado en este momento, inclinándose hacia un consenso de Mantener, pero sus múltiplos de prima sugieren que los inversores están pagando por su calidad y crecimiento.

A finales de 2025, el mercado está valorando gran parte del crecimiento esperado de la empresa. La calificación de consenso de ocho analistas de Wall Street es Mantener, con 5 recomendaciones de Mantener, 2 de Compra y 1 de Venta. El precio objetivo promedio a 12 meses se sitúa en 210,00 dólares, lo que implica una ligera desventaja con respecto al precio de cierre reciente de alrededor de 217,58 dólares al 17 de noviembre de 2025.

Múltiplos de valoración clave (estimaciones para 2025)

Cuando miramos los múltiplos de valuación principal, Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. cotiza con una prima respecto de sus pares, lo que suele ser el caso de un activo de infraestructura de alta calidad y alto margen. Aquí están los cálculos rápidos sobre las estimaciones clave para 2025:

• Precio-beneficio (P/E): El ratio P/E adelantado es de aproximadamente 18,2x. Esto es más alto que el de algunos pares, lo que sugiere que los inversores esperan un mayor crecimiento de las ganancias o valoran la estabilidad de este negocio regulado.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): El EV/EBITDA adelantado ronda las 11,0x. Este múltiplo generalmente se considera razonable para una empresa con un margen EBITDA sobresaliente, que se reportó en 60,9% en un período reciente de 2025.
• Precio al Libro (P/B): La relación P/B estimada es alta, aproximadamente 9,8 veces. Este múltiplo le indica el valor de mercado de los activos de la empresa (sus concesiones aeroportuarias) muy por encima de su valor contable contable, lo que refleja el flujo de efectivo regulado a largo plazo que generan esos activos.

Precio de las acciones y salud de los dividendos

La acción ha experimentado una volatilidad significativa durante el último año. Su rango de negociación de 52 semanas es amplio, desde un mínimo de 168,62 dólares hasta un máximo de 259,33 dólares. El desempeño de la acción ha sido sólido, pero el precio reciente cerca de la mitad de este rango sugiere un período de consolidación luego del máximo histórico alcanzado en septiembre de 2025.

Para los inversores centrados en los ingresos, el dividendo profile Es atractivo pero requiere una mirada más cercana. La rentabilidad por dividendo a plazo es convincente, situándose en el rango del 3,71% al 4,09%. Sin embargo, la tasa de pago basada en las ganancias finales es alta: 75,72%. Esto significa que una gran parte de las ganancias regresa a los accionistas, lo que puede limitar el capital para nuevos proyectos, pero también confirma la fuerte capacidad de generación de efectivo de la empresa. Honestamente, un ratio de pago tan alto es algo que definitivamente hay que monitorear, especialmente con compromisos continuos de gasto de capital (CapEx).

Si desea profundizar en quién compra y vende estas acciones, debe consultar Explorando Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (PAC) Inversor Profile: ¿Quién compra y por qué?

La conclusión clave aquí es que Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. es una obra de ingresos de calidad con un precio superior. Su acción debería ser esperar una caída más cercana al mínimo de 52 semanas de 168,62 dólares para obtener un mejor margen de seguridad, o comenzar una pequeña posición ahora si se centra únicamente en el rendimiento de dividendos de ~4%.

Factores de riesgo

Estás mirando Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (PAC) y veo un fuerte crecimiento, pero como analista experimentado, me concentro en dónde podrían resquebrajarse los cimientos. La conclusión clave es que los principales riesgos de PAC en 2025 son regulatorios y financieros, específicamente en torno a las tarifas de concesión y la volatilidad monetaria, incluso con un tráfico de pasajeros sólido.

La empresa opera bajo un modelo de concesión (un acuerdo a largo plazo con el gobierno para operar infraestructura pública), por lo que los cambios regulatorios son el mayor riesgo a corto plazo. Esto se materializó en 2025 con el nuevo Programa Maestro de Desarrollo (MDP) para los aeropuertos mexicanos. El canon de concesión que paga el PAC al gobierno mexicano saltó del 5% a una cifra significativa 9% de ingresos regulados. Este cambio es lo que redujo el margen EBITDA del tercer trimestre de 2025 a 64.3%, una caída notable desde el 67,0% del año anterior, a pesar del fuerte crecimiento de los ingresos. Se trata de un impacto directo en la rentabilidad que hay que tener en cuenta.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los riesgos operativos y financieros destacados en sus informes de 2025:

• Riesgo financiero/monetario: El resultado integral disminuyó en Sal. 658,9 millones, o 22.8%, en el segundo trimestre de 2025, principalmente debido a mayores pérdidas por conversión de moneda extranjera.
• Riesgo operativo/de costos: Los costos operativos totales experimentaron un aumento sustancial en Sal. 2.555,4 millones, o 68.2%, en el segundo trimestre de 2025, una cifra que exige atención ya que presiona los márgenes.
• Riesgo externo/de tráfico: En el tercer trimestre de 2025 se produjo una desaceleración en el tráfico internacional de pasajeros debido a lo que la gerencia llamó "un desafío relacionado con la inmigración y una percepción más restrictiva bajo la [política] actual de Estados Unidos". Aún así, el tráfico general de pasajeros logró un 2.5% aumentar a 15,8 millones pasajeros del trimestre.

Lo que oculta esta estimación es la posibilidad de una mayor presión regulatoria, pero sus estrategias de mitigación son claras y se basan en datos. La empresa está abordando el riesgo de capacidad de frente con una inversión de capital masiva: un compromiso MXP 43,185 millones para que el Programa Maestro de Desarrollo 2025-2029 amplíe la capacidad, lo que definitivamente es positivo a largo plazo.

Para los riesgos financieros, su fuerte liquidez es un amortiguador. Al 3 de septiembre de 2025, PAC reportó una posición de efectivo y equivalentes de efectivo de Sal. 11,7 mil millones. Además, gestionan activamente la deuda, emitiendo bonos a largo plazo para Sal. 6.000,0 millones en el primer trimestre de 2025 para refinanciar obligaciones existentes. También están diversificando los ingresos; Los ingresos por servicios no aeronáuticos crecieron 41.8% en el segundo trimestre de 2025, lo que ayuda a compensar el mayor impacto de las tarifas de concesión en los ingresos aeronáuticos. Así es como se gestiona el riesgo de concesión: se hace crecer el lado no regulado del negocio.

Para profundizar en la estructura accionarial que influye en estas decisiones estratégicas, deberías leer Explorando Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (PAC) Inversor Profile: ¿Quién compra y por qué?

Oportunidades de crecimiento

Estás buscando un mapa claro de dónde está ubicado Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (PAC) parte de aquí, y la respuesta es simple: la expansión de la capacidad y el poder tarifario son los principales impulsores. La trayectoria de crecimiento de la compañía para 2025 está definitivamente ligada a inversiones estratégicas de capital y al nuevo marco regulatorio para sus aeropuertos mexicanos.

El núcleo de la oportunidad a corto plazo proviene de los aumentos arancelarios aprobados recientemente. Las tarifas aeroportuarias más altas implementadas en marzo de 2025 para el nuevo período regulatorio, más un ajuste adicional en septiembre de 2025, ya se están traduciendo directamente en mejores ingresos por pasajero. Esta es una palanca poderosa en una industria regulada y es por eso que los analistas proyectan un crecimiento significativo del 30% en las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) para todo el año fiscal 2025.

• Aumento de tarifas: Las tarifas del nuevo período regulatorio impulsaron los ingresos aeronáuticos.
• Ampliar terminales: MXP 43,185 millones comprometidos para inversiones de capital 2025-2029.
• Diversificar los ingresos: los servicios no aeronáuticos alcanzaron el 29% de los ingresos totales en el primer trimestre de 2025.

La compañía es el operador aeroportuario más grande de México y controla 14 aeropuertos en México y Jamaica, una ventaja competitiva clave. Operan cinco de los diez aeropuertos más transitados de México. Este dominio del mercado les permite capturar la mayor parte de la recuperación del tráfico de pasajeros, que se prevé que crezca entre el 3,9% y el 5% para 2025.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el desempeño reciente y las estimaciones futuras, basadas en datos de 2025:

El plan de gasto estratégico de capital (CapEx) es la opción a largo plazo. El Grupo Aeroportuario del Pacífico ha comprometido una enorme suma de MXP 43,185 millones para el período 2025-2029, de los cuales el 37% se destinará a ampliaciones de edificios de terminales. Esto no es sólo mantenimiento; es un aumento de capacidad que apunta a un aumento del 54% en el espacio terminal, lo que se traduce directamente en más pasajeros y más ingresos no aeronáuticos provenientes del comercio minorista y los servicios. La ampliación del Aeropuerto de Guadalajara, posicionado como un importante hub logístico, es un claro ejemplo de esta estrategia.

Además, hay que estar atento a la diversificación de sus ingresos no aeronáuticos. Incluye la consolidación del negocio de carga y depósitos fiscales, que aportó Ps. 477,1 millones a ingresos no aeronáuticos solo en el segundo trimestre de 2025. Se trata de una forma inteligente de suavizar el carácter cíclico del tráfico de pasajeros. Incluso están lanzando 8 nuevas rutas internacionales a Canadá en el cuarto trimestre de 2025, una clara señal de expansión agresiva de la red. Para entender al inversor profile respaldando estos movimientos, deberías leer Explorando Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (PAC) Inversor Profile: ¿Quién compra y por qué?