Desglosando la salud financiera de Pembina Pipeline Corporation (PBA): ideas clave para los inversores

Estás mirando a Pembina Pipeline Corporation (PBA) porque necesitas una señal clara y confiable en el sector energético midstream y, sinceramente, el panorama financiero de 2025 es definitivamente uno de crecimiento disciplinado y flujo de caja sólido. La conclusión directa es que Pembina está en camino de cumplir sus compromisos financieros, con un EBITDA ajustado proyectado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, que es una medida clave del flujo de efectivo operativo) para el año entre 4.200 millones de dólares canadienses y 4.500 millones de dólares canadienses, impulsado por el crecimiento del volumen y la consolidación de activos. Esta fortaleza operativa es lo que les permite mantener un balance sólido, pronosticando una relación deuda-EBITDA ajustado a fin de año de 3,4 a 3,7 veces, que está justo en sus barreras financieras. Además, para los inversores centrados en los ingresos, la empresa sigue recompensando a los accionistas; aumentaron el dividendo trimestral de acciones ordinarias a 0,71 dólares canadienses por acción para el segundo trimestre de 2025, un aumento del tres por ciento, lo que se traduce en alrededor de EE.UU. 0,5146 dólares por acción. Están financiando un importante programa de inversión de capital para 2025 de 1.100 millones de dólares canadienses íntegramente a través del flujo de caja operativo, neto de dividendos, lo que significa que están generando un flujo de caja libre positivo, por lo que se trata de una empresa que utiliza su propio dinero para crecer, no sólo para pedir más prestado.

Análisis de ingresos

Si busca el motor central del desempeño financiero de Pembina Pipeline Corporation (PBA), la conclusión directa es la siguiente: el modelo de negocios se basa en contratos estables basados en honorarios, pero su crecimiento reciente está fuertemente influenciado por una adquisición importante. Los ingresos de los últimos doce meses (TTM) de la compañía que finalizaron el 30 de septiembre de 2025 ascendieron a aproximadamente $5,725 mil millones de dólares, mostrando una modesta 1,1% de aumento año tras año (YoY). Se trata de una tasa de crecimiento lenta pero constante, pero lo que importa es la calidad de los ingresos.

La empresa es un actor de infraestructura energética, por lo que sus principales fuentes de ingresos no están directamente vinculadas a los precios volátiles de las materias primas, sino más bien a acuerdos de servicios a largo plazo (compromisos de tomar o pagar) para el transporte y procesamiento de hidrocarburos. Esta estructura basada en comisiones proporciona un flujo de caja predecible, lo que sin duda es una razón clave para su estabilidad. He aquí los cálculos rápidos del primer trimestre de 2025: los ingresos totales fueron de 2282 millones de dólares canadienses, un salto sustancial con respecto al trimestre del año anterior, en gran parte debido a un movimiento estratégico.

Desglose de las corrientes de ingresos primarios

Los ingresos de Pembina Pipeline Corporation están impulsados fundamentalmente por tres segmentos comerciales principales. La mayor parte de los ingresos proviene del movimiento y procesamiento de productos energéticos bajo contratos que garantizan el pago independientemente del volumen, lo cual es crucial para la mitigación de riesgos (la contribución basada en tarifas). Esta estabilidad es lo que usted está comprando con una empresa midstream.

Para tener una idea más clara de dónde proviene el dinero, veamos los segmentos:

• Tuberías: Transporte de petróleo crudo, líquidos de gas natural (NGL) y gas natural.
• Instalaciones: Procesar gas natural y fraccionar LGN (separándolos en productos comercializables como propano y butano).
• Marketing y nuevos emprendimientos: Compra, venta y almacenamiento de NGL y petróleo crudo, además de nuevas líneas de negocio como el proyecto Cedar LNG.

Contribución del segmento e impulsores del crecimiento (2025)

El mayor cambio en el año fiscal 2025 proviene de la consolidación de los activos de Alliance y Aux Sable, luego de la adquisición de una participación mayoritaria en abril de 2024. Este movimiento impulsó significativamente los ingresos, razón por la cual los ingresos del primer trimestre de 2025 experimentaron un aumento tan grande. Sin embargo, lo que oculta esta estimación es el crecimiento orgánico subyacente, que es más modesto. La combinación de ingresos está cambiando debido a estas importantes transacciones.

El impacto de la adquisición es claro en el segmento de Ductos, que experimentó un impacto positivo de la consolidación de Alliance Pipeline. Por ejemplo, el primer trimestre de 2025 incluyó 243 millones de dólares canadienses en ingresos netos solo de Alliance como entidad de propiedad absoluta. Además, el sistema Peace Pipeline obtuvo mayores ingresos debido al aumento de volúmenes y ajustes contractuales de inflación a los peajes. En el segmento de Marketing y Nuevas Empresas, los ingresos netos aumentaron debido a mayores márgenes de NGL de la Cuenca Sedimentaria del Oeste de Canadá (WCSB) y mayores volúmenes de NGL comercializados, además de la adquisición de Aux Sable.

Para ver el peso relativo de cada segmento, considere los cambios operativos que impulsan los resultados de 2025:

La empresa está fortaleciendo activamente sus contratos a largo plazo. profile, como el nuevo acuerdo de peaje de 10 años en aproximadamente 96 por ciento de la capacidad firme disponible en Alliance Pipeline. Esto asegura los flujos de efectivo futuros, que es exactamente lo que un inversor a largo plazo quiere ver. Para profundizar en la salud financiera de la empresa, debe consultar Desglosando la salud financiera de Pembina Pipeline Corporation (PBA): ideas clave para los inversores.

Métricas de rentabilidad

La principal conclusión para la rentabilidad de Pembina Pipeline Corporation (PBA) en 2025 es que su modelo de pago por servicio proporciona márgenes sólidos y estables, pero hay que estar atento a la volatilidad trimestral en su división de Marketing y Nuevas Empresas. La rentabilidad general de la empresa sigue siendo sólida, con un margen de beneficio neto de nueve meses de aproximadamente 20.55% (CAD) al 30 de septiembre de 2025, lo que definitivamente es una cifra saludable para un operador midstream.

Cuando miramos el primer trimestre de 2025, el margen de beneficio bruto (que indica con qué eficiencia administran sus activos físicos principales antes de los gastos generales) fue un indicador sólido. 40.67% (CAD). El propio beneficio bruto aumentó en $198 millones (CAD) en comparación con el mismo período en 2024, alcanzando $928 millones (CAD). Esa es una señal clara de que el negocio subyacente de mover y procesar hidrocarburos está generando más ingresos a partir del costo de los bienes vendidos, principalmente gracias a adquisiciones y volúmenes crecientes en la Cuenca Sedimentaria del Oeste de Canadá.

Para obtener una imagen más clara del desempeño operativo, nos centramos en las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA ajustado), que es una métrica clave en el sector midstream. En el primer trimestre de 2025, el margen EBITDA ajustado de Pembina fue de aproximadamente 51.14% (CAD). Este es un margen fuerte, pero hay que compararlo con sus pares. A modo de contexto, a finales de 2025, su principal par canadiense, TC Energy, mostraba un margen de ingresos operativos (EBIT) de 12 meses del 43%, mientras que Enbridge estaba en el 17,8%. Pembina se está desempeñando excepcionalmente bien en esta medida, demostrando un alto apalancamiento operativo.

A continuación se ofrece un breve resumen de los índices de rentabilidad clave basados en los primeros nueve meses de 2025 (todas las cifras en millones de dólares canadienses):

La tendencia en la rentabilidad muestra una ligera divergencia en el tercer trimestre de 2025. Si bien el ingreso neto de nueve meses de 1205 millones de dólares (CAD) es sólido, el ingreso neto del tercer trimestre cayó a 286 millones de dólares (CAD) desde los 383 millones de dólares del año anterior. Esta caída se debió en gran medida a elementos no monetarios, como un cargo por deterioro de ciertos activos en su empresa conjunta Pembina Gas Infrastructure (PGI), además de menores márgenes en el segmento de Marketing y Nuevas Empresas debido a la fluctuación de los precios de NGL (líquidos de gas natural). Este es el riesgo inherente al aspecto de marketing del negocio; añade volatilidad alcista pero también trimestral.

La eficiencia operativa es un foco claro para la gestión. Pembina está comprometida con operaciones rentables, como lo demuestra una inversión planificada de 85 millones de dólares (CAD) en 2025 para digitalización, tecnología y sistemas para mejorar la eficiencia. Este enfoque ayuda a mantener el alto Margen Bruto. También están avanzando más de mil millones de dólares (CAD) en expansiones de ductos para satisfacer la creciente demanda, que es la apuesta a largo plazo por la eficiencia impulsada por el volumen. Puede encontrar más información sobre su enfoque estratégico en el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Pembina Pipeline Corporation (PBA).

Su elemento de acción aquí es mirar más allá de las caídas ocasionales de ingresos netos trimestrales. El negocio principal basado en tarifas es saludable y el alto margen EBITDA ajustado sugiere un fuerte control sobre los costos operativos. La guía de EBITDA ajustado para todo el año, actualizada a entre 4250 y 4350 millones de dólares (CAD) en el tercer trimestre de 2025, sigue siendo sólida y es la cifra que realmente refleja el poder estable de generación de efectivo de sus activos.

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando a Pembina Pipeline Corporation (PBA) y tratando de determinar si su crecimiento se basa en una base sólida o en una montaña de deuda. La respuesta corta es que utilizan una cantidad significativa, pero manejable, de apalancamiento financiero (deuda) para financiar su negocio midstream intensivo en capital. Son una empresa de oleoductos, por lo que esta es definitivamente la norma de la industria.

A finales de 2025, el balance de Pembina Pipeline Corporation muestra una carga de deuda total de aproximadamente CAD 12,63 mil millones, frente a un capital contable total de aproximadamente 17.000 millones de dólares canadienses. Esta combinación de capital es típica de una empresa de infraestructura energética similar a una empresa de servicios públicos que depende de flujos de efectivo estables y a largo plazo para pagar la deuda. El componente de deuda a largo plazo es el componente más importante, con préstamos y empréstitos a largo plazo en 10.920 millones de dólares canadienses a partir del primer trimestre de 2025, con solo una pequeña porción, 975 millones de dólares canadienses, clasificada como deuda corriente (a corto plazo).

Aquí están los cálculos rápidos sobre su estructura de capital:

• Relación deuda-capital (D/E): La relación D/E más reciente es de aproximadamente 0.81 (o 81%).
• Contexto de la industria: Para el sector midstream, que requiere una enorme inversión inicial en ductos e instalaciones, una relación D/E inferior a 1,0 se considera generalmente saludable. Si bien algunos analistas consideran que la relación deuda neta-capital de Pembina Pipeline Corporation del 73,4% es alta, la relación de 0,81 sugiere un enfoque equilibrado para apalancar la deuda para el crecimiento.

Para ser justos, la empresa está gestionando activamente su deuda. profile. En julio de 2025, Pembina Pipeline Corporation reestructuró con éxito 600 millones de dólares de sus bonos subordinados al 4,80%, Serie 1, intercambiándolos por bonos de la Serie 3, eliminando una disposición que habría convertido automáticamente la deuda en acciones preferentes en determinados casos de quiebra. Esta medida mejora la calidad de la deuda desde la perspectiva de las agencias de calificación. Además, en octubre de 2025, emitieron $225 millones adicionales en Notas Subordinadas de Tasa Fija a Fija al 5,95%, Serie 2, para financiar el rescate de acciones preferentes y para fines corporativos generales. Morningstar DBRS asignó una calificación crediticia de BBB (baja) con tendencia Estable a la emisión de notas subordinadas de julio.

La empresa equilibra esta financiación de deuda con capital adhiriendo estrictamente a un "modelo totalmente financiado". Esto significa que se espera que todo su programa de inversión de capital para 2025, de 1.100 millones de dólares, se financie con el flujo de efectivo de las actividades operativas, neto de dividendos, sin tener que emitir nuevo capital común ni asumir nueva deuda para gastos de capital de rutina. Su principal barrera financiera es la relación deuda-EBITDA ajustado, que pronostican estará entre 3,4 y 3,7 veces para fines de 2025. Este índice es una mejor medida de su capacidad para pagar la deuda con cargo a las ganancias operativas. Puede obtener más información sobre su estrategia principal en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Pembina Pipeline Corporation (PBA).

Liquidez y Solvencia

Quiere saber si Pembina Pipeline Corporation (PBA) tiene el efectivo para cubrir sus obligaciones a corto plazo y la respuesta corta es sí, pero necesita comprender los matices de un negocio midstream con uso intensivo de capital. Están diseñadas para soportar una deuda significativa, por lo que no se debe esperar un índice de circulante alto como el de una empresa de tecnología. La historia completa está en el flujo de caja, no sólo en el balance.

Para el trimestre más reciente (MRQ), el índice actual de Pembina Pipeline Corporation se sitúa en aproximadamente 0,77, con el índice rápido en aproximadamente 0,61. He aquí los cálculos rápidos: un ratio inferior a 1,0 significa que, en caso de necesidad, los activos corrientes de la empresa (como el efectivo y las cuentas por cobrar) son menores que sus pasivos corrientes (lo que vence en un año). Para una empresa de oleoductos con contratos estables, a largo plazo y basados ​​en honorarios, este bajo índice es típico y no es una señal de alerta importante, ya que sus ingresos son altamente predecibles. El modelo de negocio se basa en activos a largo plazo, no en una rotación de inventarios a corto plazo.

• Ratio actual: 0,77 (MRQ).
• Ratio rápido: 0,61 (MRQ).
• Los ratios bajos son normales para empresas estables e intensivas en capital.

Fortaleza del capital de trabajo y del flujo de caja

La verdadera fortaleza de liquidez de Pembina Pipeline Corporation proviene de su generación de efectivo. Al observar las tendencias del capital de trabajo, el cambio en el capital de trabajo operativo no monetario fue una disminución de $16 millones (CAD) en el primer trimestre de 2025. Este cambio es pequeño y refleja la naturaleza estable de sus operaciones: no están viendo cambios masivos en el inventario o las cuentas por cobrar. Esta estabilidad es exactamente lo que quieres ver.

El estado de flujo de efectivo de los últimos doce meses (TTM) que finalizan a mediados de 2025 muestra un panorama sólido. El flujo de caja operativo (OCF) fue de 3.454 millones de dólares (CAD). Este es el alma de la empresa y es lo que financia todo lo demás. El flujo de caja de inversión (ICF) fue una salida de 1.147 millones de dólares (CAD), que incluye gastos de capital de 897 millones de dólares (CAD). Se proyecta que el programa de inversión de capital de la compañía para 2025 sea de $1,100 millones (CAD), y la administración espera que todo este programa se financie en su totalidad con el flujo de efectivo de las actividades operativas, neto de dividendos. Ésa es una definición de libro de texto de un modelo autofinanciado y financieramente saludable.

Este fuerte OCF significa que su estrategia financiera se centra en la gestión de la estructura de capital, no en la supervivencia. La compañía espera generar un flujo de caja libre positivo, priorizando el exceso al pago de la deuda en 2025. Esta acción es lo que les ayudará a alcanzar su ratio de deuda consolidada proporcionalmente a EBITDA ajustado previsto para fin de año de 3,4 a 3,7 veces, una métrica clave para la solvencia midstream. Para ser justos, un fuerte flujo de caja es definitivamente la métrica más importante aquí.

Aquí hay una instantánea de las tendencias del flujo de efectivo TTM (en millones de dólares canadienses):

La conclusión clave es que el flujo de caja operativo es más de tres veces el flujo de caja de inversión, lo que indica un importante colchón para el crecimiento y el servicio de la deuda. Si desea profundizar en quién invierte y por qué, debería leer Explorando al inversor de Pembina Pipeline Corporation (PBA) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Análisis de valoración

Estás mirando a Pembina Pipeline Corporation (PBA) y tratando de determinar si la acción es un buen negocio en este momento y, sinceramente, las métricas de valoración sugieren que se cotiza con una ligera prima en comparación con las normas históricas, pero el rendimiento sigue siendo convincente. El consenso de los analistas de Wall Street es un Compra moderada, lo cual es una buena señal, pero es necesario observar más de cerca las proporciones.

En noviembre de 2025, la relación precio-beneficio (P/E) de Pembina Pipeline Corporation se sitúa en aproximadamente 19.37. Eso es un poco más alto que el promedio de tres años de 14,61, lo que indica que el mercado está descontando un poco más de crecimiento o estabilidad que recientemente. El P/E adelantado es casi idéntico en 19.35, lo que sugiere que los analistas no esperan un gran salto en las ganancias el próximo año. Para una empresa de energía midstream, este múltiplo P/E no es barato, pero refleja la naturaleza predecible y basada en tarifas del negocio de ductos.

Aquí están los cálculos rápidos sobre otras métricas de valoración clave:

• Relación precio-libro (P/B): 1.85
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): 12.70

El EV/EBITDA de 12.70 es a quien hay que prestar atención, ya que es mejor para las empresas de infraestructura con uso intensivo de capital como Pembina Pipeline Corporation. Mide el valor total de la empresa (valor empresarial) frente a su flujo de caja operativo principal (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización). Esta proporción está en el extremo superior para el sector, lo que me dice que la acción definitivamente no está infravalorada en este momento.

Tendencia bursátil y consenso de analistas

La tendencia del precio de las acciones durante los últimos 12 meses ha sido un poco desafiante, mostrando una disminución de 8.58%. La acción ha cotizado entre un mínimo de 52 semanas de $34.13 y un máximo de 52 semanas de $43.44, con un precio de cierre reciente de alrededor $38.90 a partir del 18 de noviembre de 2025. Esta volatilidad crea una oportunidad si cree que la reciente caída es temporal, pero aún así, ha sido un viaje lleno de obstáculos.

La comunidad de analistas ve a Pembina Pipeline Corporation como una Compra moderada. Este consenso se basa en calificaciones recientes de analistas que han fijado un precio objetivo promedio a 12 meses de $40.93. Eso sugiere una modesta ventaja con respecto al precio actual, pero no es una compra a gritos.

El desglose de las calificaciones recientes de los analistas es claro:

Salud y pago de dividendos

Para los inversores en renta, el dividendo es el principal atractivo. El actual pago de dividendos de los últimos 12 meses (TTM) de Pembina Pipeline Corporation es $2.07 por acción, lo que resulta en un fuerte rendimiento por dividendo de 5.34% a mediados de noviembre de 2025. Esa es una fuente de ingresos importante.

Pero hay que ser realista en cuanto a la tasa de pago. La tasa de pago final es de aproximadamente 0.99 (o 99%), lo que significa que la empresa está pagando casi todos sus ingresos netos en forma de dividendos. Aún más preocupante, el índice de pago para el trimestre finalizado en septiembre de 2025 fue 1.65 (o 165%), lo que es una señal de advertencia de que el dividendo, aunque alto, puede no ser sostenible únicamente a partir de los ingresos netos en el corto plazo. Lo que oculta esta estimación es que las empresas midstream a menudo utilizan el flujo de efectivo distribuible (DCF), no solo los ingresos netos, para cubrir sus dividendos, por lo que es necesario verificar esa métrica a continuación. Para obtener más información sobre esto, consulte nuestra publicación completa: Desglosando la salud financiera de Pembina Pipeline Corporation (PBA): ideas clave para los inversores.

Factores de riesgo

Estamos mirando a Pembina Pipeline Corporation (PBA), un actor sólido de midstream, pero incluso las empresas de infraestructura más estables tienen riesgos a corto plazo que es necesario mapear. La falta de resultados del tercer trimestre de 2025 fue una señal clara: la empresa definitivamente enfrenta presiones, especialmente en sus segmentos expuestos al mercado.

El problema central es una combinación de volatilidad del mercado externo y riesgo de ejecución interna en proyectos de gran valor. Si bien la guía general de EBITDA ajustado de la compañía para 2025 se redujo a 4,250 millones de dólares canadienses a 4,350 millones de dólares canadienses, los resultados del tercer trimestre mostraron una ganancia por acción (BPA) de solo 0,43 dólares, una importante sorpresa negativa del 34,09% frente a la previsión de 0,6524 dólares. Ese tipo de pérdida de desempeño plantea preguntas sobre los desafíos operativos a corto plazo. Es un caso clásico en el que el mercado castiga incluso las pequeñas desviaciones de un modelo predecible.

Riesgos operativos y financieros de presentaciones recientes

El riesgo financiero más inmediato proviene del segmento de Marketing y Nuevas Empresas. Esta división registró resultados año tras año más débiles en el tercer trimestre de 2025 debido a los márgenes comprimidos de líquidos de gas natural (NGL) y a las menores ganancias realizadas en derivados. Cuando los precios de las materias primas se moderan, la parte del negocio que no está basada en comisiones se ve muy afectada.

Otro obstáculo operativo es la recontratación del oleoducto Cochin, que ha resultado en peajes más bajos para las empresas. Este es un riesgo estructural que reduce los ingresos predecibles. Además, existen riesgos de ejecución en dos proyectos estratégicos importantes: el proyecto Cedar LNG y el Green Light Electricity Center. Los retrasos o los sobrecostos en estas empresas multimillonarias podrían afectar el balance.

• Los márgenes de NGL se comprimieron, afectando el EBITDA del segmento de Marketing.
• La recontratación del oleoducto Cochin significa menores peajes para las empresas.
• Los riesgos de ejecución de los proyectos Cedar LNG y Green Light son altos.

Riesgos Externos y Estratégicos

Los riesgos externos son los sospechosos habituales en el ámbito energético: la volatilidad del mercado y las presiones competitivas. Pero para Pembina Pipeline Corporation, el riesgo estratégico está ligado a su carga de deuda y estructura de capital, especialmente porque financia proyectos de crecimiento masivo. La compañía pronostica una relación deuda-EBITDA ajustada proporcionalmente consolidada para fin de año de 3,4 a 3,7 veces. Ese ratio es manejable, pero es una barrera financiera clave (una métrica utilizada para gestionar el riesgo financiero) a tener en cuenta, especialmente porque sube al extremo superior de ese rango cuando se tiene en cuenta la deuda relacionada con la construcción de Cedar LNG.

Estrategias de mitigación y barreras financieras

Pembina Pipeline Corporation no se queda quieta; Tienen estrategias de mitigación claras, que es lo que se quiere ver. Utilizan barreras financieras para gestionar el riesgo y mantener la estabilidad. El más importante es el objetivo de una contribución del 80% basada en comisiones al EBITDA ajustado, lo que proporciona un sólido piso de ingresos independientemente de las oscilaciones de los precios de las materias primas.

Para contrarrestar la exposición al mercado, la empresa está diversificando activamente su exposición al mercado final asegurando capacidad adicional de exportación de NGL en la costa oeste. Esta estrategia tiene como objetivo reducir la dependencia de los mercados estadounidenses en favor de los mercados internacionales premium. También aseguran la estabilidad a largo plazo al asegurar compromisos de volumen nuevos y ampliados de compra o pago sobre activos clave como Peace Pipeline. Así es como crean resiliencia en su flujo de caja.

He aquí un vistazo rápido a sus parámetros de riesgo financiero:

Si desea profundizar en el aspecto de la valoración, consulte la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Pembina Pipeline Corporation (PBA): ideas clave para los inversores. Su próximo paso es realizar un seguimiento del progreso del cuarto trimestre de 2025 en los proyectos Cedar LNG y Green Light; La ejecución del proyecto es el riesgo inmediato.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a Pembina Pipeline Corporation (PBA) y te preguntas de dónde vendrá la próxima ola de crecimiento, especialmente en un mercado energético volátil. La buena noticia es que su crecimiento no es sólo una esperanza; está anclado en proyectos de infraestructura concretos y de alto valor y en un cambio estructural en la Cuenca Sedimentaria del Oeste de Canadá (WCSB).

La conclusión principal es que Pembina está posicionada para capitalizar el impulso de Canadá por la capacidad de exportación global, alejándose de la dependencia de los mercados exclusivos de Estados Unidos. Esta estrategia está respaldada por un objetivo de crecimiento visible de 4% a 6% Crecimiento del EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) por acción basado en tarifas, lo que le brinda una métrica clara para realizar un seguimiento.

Impulsores clave de crecimiento y proyectos estratégicos

El crecimiento a corto plazo de Pembina está impulsado por tres factores claros: aumentos de volumen, nuevos activos y un beneficio para todo el año gracias a adquisiciones recientes. Para 2025, la compañía se orienta a un EBITDA ajustado entre 4.200 millones de dólares y 4.500 millones de dólares, y las últimas tendencias apuntan hacia el punto medio de ese rango.

Aquí están los cálculos rápidos sobre las expectativas del mercado: el consenso de Wall Street fija los ingresos de Pembina en 2025 en aproximadamente 5.780 millones de dólares, que representa una tasa de crecimiento anual prevista de 16.92%, que definitivamente está por delante del promedio de la industria. Los analistas también pronostican que las ganancias para 2025 rondarán $1,716 mil millones. Ese es un volumen real que está en línea.

La compañía está poniendo su dinero en lo que dice, aumentando el programa de inversión de capital para 2025 a 1.300 millones de dólares, frente a los 1.100 millones de dólares iniciales. Este capital financia proyectos críticos como:

• Proyecto Cedar GNL: Este es un punto de inflexión para la capacidad de exportación de la costa oeste, ya que la construcción del buque flotante de GNL está programada para comenzar a mediados de 2025.
• Ampliación Wapiti y Ampliación RFS IV: Estos son proyectos de construcción en vuelo que aumentarán la capacidad y la utilización de los sistemas existentes.
• Acuerdo de suministro de Dow: Una asociación a largo plazo con Dow Chemical Canada para suministrar hasta 50.000 barriles por día (bpd) de etano para su enorme proyecto Path2Zero.

Foso competitivo y mitigación de riesgos

La mayor ventaja competitiva que tiene Pembina Pipeline Corporation es su cadena de valor totalmente integrada. No sólo mueven un producto; manejan gas natural, petróleo crudo, condensado y líquidos de gas natural (NGL) en una única y extensa base de activos. Esto les permite ofrecer un conjunto completo de servicios midstream, lo que los convierte en una ventanilla única para los productores de la WCSB.

Además, su modelo de negocio es inherentemente de bajo riesgo. Acerca de 80% a 90% de su negocio se basa en honorarios, y de eso, aproximadamente 65% a 70% está garantizado por contratos a largo plazo de tipo “take-or-pay”. Esto significa que los clientes pagan por la capacidad, la utilicen o no, creando un flujo de efectivo predecible que lo aísla de la mayoría de las oscilaciones de los precios de las materias primas. Esa es estabilidad financiera con la que puede contar.

Para profundizar en el panorama de los inversores y quién respalda esta historia de crecimiento, debería leer Explorando al inversor de Pembina Pipeline Corporation (PBA) Profile: ¿Quién compra y por qué?