Desglosando la salud financiera de Sanmina Corporation (SANM): ideas clave para los inversores

Estás mirando las finanzas recientes de Sanmina Corporation y planteándote la pregunta correcta: ¿es este crecimiento sostenible o es sólo un aumento temporal del mercado? La conclusión directa es que su desempeño en el año fiscal 2025, que concluyó el 27 de septiembre, muestra una base definitivamente sólida y de expansión de márgenes que está capitalizando los enormes vientos de cola de la infraestructura de la nube y la inteligencia artificial. La compañía generó 8.100 millones de dólares en ingresos para todo el año, lo que supone un aumento del 7,4% año tras año, pero la verdadera historia es la eficiencia: las ganancias diluidas por acción (EPS) no GAAP (una mirada más limpia a la rentabilidad principal) alcanzaron los 6,04 dólares, un salto del 14,4%, mientras que el margen operativo no GAAP se expandió al 5,7%. He aquí los cálculos rápidos: generaron 478 millones de dólares en flujo de caja libre, lo cual es un importante fondo de guerra para un proveedor de soluciones de fabricación, y esta fortaleza operativa es el motor que financia su cambio estratégico, incluida la transformadora adquisición de ZT Systems. Ahora, con sus perspectivas de ingresos para el primer trimestre del año fiscal 2026 que se elevan a $ 3.2 mil millones, en gran parte debido a esa adquisición centrada en la inteligencia artificial, debemos profundizar en cómo gestionarán el riesgo de integración y mantendrán ese margen del 5,7%.

Análisis de ingresos

Quiere saber dónde está ganando dinero Sanmina Corporation (SANM) y qué tan rápido está funcionando ese motor. La conclusión directa del año fiscal 2025 (FY2025) es que la empresa generó aproximadamente 8.130 millones de dólares en ingresos anuales, marcando un sólido 7.4% crecimiento año tras año, impulsado por la fortaleza de sus mercados finales de alta complejidad. Se trata de una recuperación decente después de la caída de 2024.

Sanmina Corporation opera en dos segmentos comerciales principales y su contribución a los ingresos se mantuvo notablemente constante en el año fiscal 2025. La mayor parte de los ingresos proviene de sus principales servicios de fabricación, que es donde está la escala. Aquí están los cálculos rápidos sobre la división del segmento según las tendencias de todo el año y los datos del cuarto trimestre:

• Soluciones de Manufactura Integradas (IMS): Este segmento, que se ocupa del ensamblaje de alto nivel, el ensamblaje de placas de circuito impreso y el cumplimiento directo de pedidos, impulsó aproximadamente 80% de los ingresos totales.
• Componentes, Productos y Servicios (CPS): Esto cubre componentes de mayor margen como placas de circuito impreso avanzadas, placas posteriores y servicios posventa, lo que contribuye aproximadamente 20% de los ingresos totales.

La verdadera historia no es sólo la división del segmento, sino también el origen de la demanda: los mercados finales. Para el año fiscal 2025, la cartera de Sanmina Corporation estaba bien equilibrada, lo que ayuda a mitigar la dependencia de un solo sector. Definitivamente deseamos ver este tipo de diversificación en un negocio de fabricación cíclico.

La categoría de Redes de Comunicaciones e Infraestructura de Nube e IA es donde la oportunidad de crecimiento es más visible. Este sector mostró una fortaleza constante a lo largo del año, especialmente a medida que aumentó la demanda de conmutadores de alto rendimiento y paquetes ópticos avanzados (como 400G y 800G). Esta es un área crítica para el crecimiento futuro y es donde ya se está produciendo un cambio importante.

El cambio más significativo en la estructura del flujo de ingresos es la adquisición de ZT Systems, que se cerró justo al comienzo del año fiscal 2026 (FY2026). Este acuerdo es transformador y amplía inmediatamente las capacidades y la escala de Sanmina Corporation en el mercado final de la nube y la IA. Si bien esta adquisición no afectó las cifras del año fiscal 2025, cambia fundamentalmente los ingresos a corto plazo. profile, y la gerencia proyecta un sólido primer trimestre de ingresos para el año fiscal 2026 entre 2.900 millones de dólares y 3.200 millones de dólares, impulsado significativamente por el nuevo negocio. Esta es una clara señal de acción para los inversores: la empresa se está moviendo agresivamente para capitalizar el auge de la infraestructura de IA, sobre el cual puede leer más en Desglosando la salud financiera de Sanmina Corporation (SANM): ideas clave para los inversores.

Métricas de rentabilidad

Estás mirando a Sanmina Corporation (SANM) porque necesitas saber si su crecimiento reciente se está traduciendo en una fortaleza real de los resultados y, sinceramente, la respuesta es sí. La compañía está ejecutando con éxito una estrategia para capturar negocios de mayor margen, un pivote crítico en el espacio de Servicios de Fabricación de Electrónica (EMS).

Para todo el año fiscal 2025, Sanmina entregó un margen de beneficio bruto consolidado de aproximadamente 8.8%, en comparación con el año anterior. Más importante aún, el margen operativo no GAAP se expandió 30 puntos básicos hasta alcanzar el 5,7%. Esa es una señal clara de que el control disciplinado de costos y el apalancamiento operativo se están afianzando a medida que los ingresos crecieron un 7,4% año tras año a 8.100 millones de dólares. ¿El resultado neto? Las ganancias por acción (BPA) diluidas no GAAP aumentaron un 14,4% a 6,04 dólares.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su rentabilidad principal para el año:

Lo que esconde esta estimación es el enfoque estratégico. Si bien el margen bruto general del 8,8% es sólido para un fabricante de gran volumen, el segmento de Componentes, Productos y Servicios (CPS), que incluye su trabajo de diseño e ingeniería de mayor valor, está impulsando la expansión, con un margen que alcanza el 13,9%. De ahí provienen las ganancias futuras, no sólo del gran volumen del segmento de Soluciones de Fabricación Integradas (IMS).

Eficiencia operativa y comparación de la industria

La eficiencia operativa de Sanmina (qué tan bien gestionan los costos para generar ganancias) definitivamente ha mejorado. Esto se puede ver en el aumento del efectivo neto proporcionado por las actividades operativas, que alcanzó los $621 millones para el año fiscal 2025. Esta generación de efectivo está directamente relacionada con una gestión superior del capital de trabajo, específicamente una fuerte mejora en los días del ciclo de efectivo de 70 días a 57 días. Eso significa que les pagan más rápido y administran mejor el inventario. Se trata de una medida enorme para reducir el riesgo.

Cuando se compara a Sanmina con competidores clave en la industria de EMS, su desempeño es competitivo y, en algunos casos, superior. El margen operativo no GAAP del 5,7 % para Sanmina está ligeramente por encima del margen operativo básico calculado por Jabil (JBL) de aproximadamente el 5,37 % para su año fiscal 2025. Sin embargo, Celestica (CLS), un competidor cada vez más centrado en la infraestructura del centro de datos de IA de alto margen, informó un margen operativo no GAAP del 7,6 % en el tercer trimestre de 2025. Esto muestra que Sanmina se está desempeñando bien en el espacio tradicional de EMS, pero aún tiene espacio para crecer en el territorio de margen premium que Celestica está capturando.

• El margen bruto es competitivo con sus pares, pero el enfoque de Celestica en la informática de alto rendimiento les otorga un techo de margen más alto.
• El margen operativo del 5,7% muestra un mejor control de costos que el 5,37% de Jabil.
• El giro estratégico de la compañía hacia la nube y la IA, consolidado por la adquisición de ZT Systems, es el siguiente paso para impulsar el margen consolidado.

Para ser justos, el sector EMS tiene inherentemente bajos márgenes, por lo que unos pocos puntos básicos de rendimiento superior son muy importantes. La capacidad de Sanmina para ampliar su margen operativo no GAAP en 30 puntos básicos en este entorno es un testimonio de una sólida ejecución de la gestión y una gestión disciplinada de los costos. Si desea profundizar en la visión a largo plazo de la empresa, debe leer su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Sanmina Corporation (SANM).

Su próximo paso: verificar el margen operativo no GAAP para el primer trimestre del año fiscal 26. Si se mantiene por encima del 5,7%, la adquisición y el cambio estratégico están dando sus frutos más rápido de lo esperado.

Estructura de deuda versus capital

Antes de la reciente y masiva adquisición, Sanmina Corporation (SANM) operaba con una estructura de capital notablemente conservadora, favoreciendo el capital sobre la deuda. Ese modelo acaba de cambiar drásticamente para financiar una oportunidad de crecimiento estratégico.

Al cierre del año fiscal el 27 de septiembre de 2025, el balance de Sanmina Corporation mostraba un apalancamiento mínimo. El capital contable total se situó en más de 2.539 millones de dólares. La deuda a corto plazo de la empresa, que incluye la parte corriente de la deuda a largo plazo, fue sólo 17,5 millones de dólares, y la deuda a largo plazo fue $282.974 millones. Se trata de un balance muy limpio.

Ratios de apalancamiento: una instantánea previa a la adquisición

La relación deuda-capital (D/E) de la compañía, que mide la proporción de financiamiento de deuda en relación con el capital, fue extremadamente baja, alcanzando un mínimo de cinco años de aproximadamente 0.12 (o 12,0%) al cierre del año fiscal 2025. Este es un punto crítico para los inversores porque muestra una empresa construida sobre capital interno y ganancias retenidas, no sobre dinero prestado.

Para ponerlo en perspectiva, la relación D/E para el sector más amplio de tecnología de la información promedia alrededor de 0.19, y para la categoría más cercana 'Hardware informático', se trata de 0.24. Sanmina Corporation operaba con la mitad del apalancamiento que sus pares de la industria, lo que es una señal de fortaleza financiera y flexibilidad, pero también una señal de que no estaban usando la deuda para acelerar el crecimiento.

• Un D/E bajo muestra una fuerte autosuficiencia financiera.
• La proporción de 0.12 estuvo muy por debajo de la media del sector.

El cambio de deuda posterior a la adquisición

El equilibrio cambió inmediatamente después del cierre del año fiscal para financiar la adquisición estratégica de ZT Systems. En octubre de 2025, Sanmina Corporation modificó su contrato de crédito, obteniendo nuevas líneas de deuda por un total de 1.400 millones de dólares. Esto incluía un préstamo A con plazo de retiro diferido de USD 600 millones y un préstamo B con plazo incremental de USD 800 millones.

La adquisición, que se cerró el 27 de octubre de 2025, supuso un cambio radical para la estructura de capital. La empresa recurrió a estas instalaciones, lo que resultó en una deuda total financiada de aproximadamente 2.200 millones de dólares. Esta medida es una clara compensación: un mayor apalancamiento para un crecimiento inmediato y a gran escala en los segmentos de infraestructura de inteligencia artificial y centros de datos de alta demanda. La nueva relación D/E será significativamente mayor, pero la deuda está directamente vinculada a una nueva e importante fuente de ingresos.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el panorama de la deuda antes y después de la adquisición (en millones de dólares):

Lo que oculta esta estimación es el salto inmediato en el gasto por intereses. Para mitigar el riesgo de aumento de los tipos de esta nueva deuda a tipo variable, la empresa celebró proactivamente acuerdos de swap de tipos de interés a plazo con un importe nocional de 1.200 millones de dólares, convirtiendo efectivamente una gran parte de la nueva deuda en una obligación a tasa fija. Se trata de una gestión inteligente del riesgo, que asegura los costos de financiación para los próximos años. Este cambio estratégico es vital para comprender la nueva narrativa de inversión. Para profundizar más en la estructura de propiedad, debe consultar Explorando al inversor de Sanmina Corporation (SANM) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Liquidez y Solvencia

Cuando nos fijamos en una empresa como Sanmina Corporation (SANM), lo primero que comprobamos es su capacidad inmediata para pagar facturas: eso es liquidez. La buena noticia es que la posición de liquidez de Sanmina para el año fiscal 2025 es definitivamente sólida y muestra un fuerte amortiguador contra los obstáculos económicos a corto plazo. Tienen el efectivo para gestionar sus operaciones y financiar sus iniciativas de crecimiento.

Los indicadores clave para esto son el índice actual y el índice rápido (o índice de prueba ácida), que le indican cuántos dólares de activos circulantes tienen por cada dólar de pasivos circulantes. Para el año fiscal 2025, Sanmina's El ratio actual se sitúa en 1,91. Esto significa que la empresa tiene casi dos dólares en activos circulantes (como efectivo, cuentas por cobrar e inventario) por cada dólar que adeuda en los próximos doce meses. Cualquier valor superior a 1,5 suele ser una posición cómoda, por lo que 1,91 es excelente.

Sin embargo, el inventario puede tardar en convertirse en efectivo, por lo que también analizamos el Quick Ratio, que excluye el inventario. Sanmina La relación rápida es 1,21. Esto todavía está muy por encima de la marca crucial de 1,0, lo que indica que pueden cubrir todas sus obligaciones a corto plazo incluso si no tuvieran que liquidar ningún inventario. Ésa es una fuerte señal de salud financiera.

La tendencia del capital de trabajo (activo corriente menos pasivo corriente) confirma esta fortaleza. A finales del año fiscal 2025, el capital de trabajo de Sanmina era de aproximadamente $2.0 mil millones, lo que supone un aumento con respecto a los 1.900 millones de dólares reportados el año anterior. Este sólido capital de trabajo refleja una sólida estrategia de gestión de efectivo, lo que les brinda flexibilidad para capitalizar oportunidades futuras, como su adquisición estratégica de ZT Systems.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su flujo de caja para el año, que es la medida definitiva de la fortaleza de la liquidez:

• Flujo de caja operativo (OCF): La empresa generó una muy fuerte $621 millones de las operaciones principales en el año fiscal 2025.
• Flujo de caja de inversión: Ellos usaron $108 millones, principalmente para gastos de capital, lo cual es una señal saludable de reinversión en el negocio.
• Flujo de caja de financiación: Ellos usaron $174 millones, en gran parte para recompra de acciones (alrededor de 114 millones de dólares) y pago de deuda, no para asumir nueva deuda.

Este flujo de caja profile es una gran fortaleza. generando $621 millones en efectivo de las operaciones significa que el modelo de negocio es altamente eficiente a la hora de convertir las ventas en efectivo. Además, su saldo final de efectivo y equivalentes de efectivo fue un importante $926 millonesy no tienen préstamos bajo su línea de crédito renovable de $800 millones. Esta combinación de un alto índice circulante, un índice rápido superior a 1,0 y una generación masiva de efectivo elimina cualquier preocupación de liquidez inmediata y proporciona una poderosa base financiera para el crecimiento futuro. Para profundizar en sus segmentos de negocio y valoración, consulte nuestro análisis completo: Desglosando la salud financiera de Sanmina Corporation (SANM): ideas clave para los inversores.

Análisis de valoración

Estás tratando de determinar si Sanmina Corporation (SANM) es una buena compra en este momento, y la respuesta es que el mercado parece estar valorándolo de manera justa, inclinándose ligeramente hacia infravalorado basado en múltiplos básicos para el año fiscal 2025. Veo una empresa estable y madura que está aumentando sus ganancias, pero no a un ritmo que justifique una prima significativa.

Para ser justos, la acción ha tenido una racha sólida. En los últimos 12 meses, el precio ha subido aproximadamente $65.00 a su nivel actual cerca $85.00 por acción. Eso es un 30.8% ganancia, que definitivamente supera el rendimiento del S&P 500 durante el mismo período. Aun así, sus múltiplos de valoración sugieren que todavía hay margen de apreciación si se ejecuta en sus segmentos de alto margen.

¿Está Sanmina Corporation sobrevalorada o infravalorada?

Cuando analizamos los múltiplos de valoración básicos para el año fiscal 2025, Sanmina Corporation parece cotizar con un ligero descuento en comparación con los promedios históricos de su grupo de pares. A continuación se presentan los cálculos rápidos sobre los ratios clave, que ayudan a traducir jerga como P/E (precio-beneficio) en una medida simple de lo que se paga por un dólar de beneficio de la empresa.

• Precio-beneficio (P/E): Negociando a un precio estimado 15,5x Ganancias de 2025. Esto está definitivamente por debajo del promedio del sector tecnológico en general, lo que sugiere que el mercado no espera un crecimiento explosivo.
• Precio al Libro (P/B): La relación se sitúa en 2,8x. Esto significa que está pagando 2,80 dólares por cada dólar de activos netos en el balance, lo que refleja un rendimiento saludable sobre el capital.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): en 9.0x, este múltiple es limpio y estable. Muestra que el valor total de la empresa (valor empresarial) es nueve veces su flujo de caja operativo principal (EBITDA), una cifra razonable para una empresa en el espacio de servicios de fabricación electrónica (EMS).

La baja relación P/E es el argumento más convincente para que la acción esté infravalorada. Obtendrá un flujo de ganancias estable con un descuento, lo cual es una buena configuración para un inversor realista.

Consenso de analistas y dividendos Profile

La comunidad de analistas está adoptando en gran medida una postura neutral respecto a Sanmina Corporation. La calificación de consenso a noviembre de 2025 es una Espera, con un precio objetivo promedio de $92.00. Esto implica una ventaja de aproximadamente 8.2% del precio actual, pero no es una señal de compra fuerte. Tres analistas tienen una calificación de Compra, cuatro tienen una Calificación de Mantener y uno tiene una Calificación de Venta. Es una mezcla de cosas, por lo que es necesario profundizar en Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Sanmina Corporation (SANM) para ver si confía en su estrategia a largo plazo.

En cuanto a los ingresos, Sanmina Corporation actualmente no paga dividendos de acciones ordinarias. Entonces, su rendimiento por dividendo es 0.0%, y la tasa de pago también es 0.0%. Históricamente, la empresa ha optado por reinvertir sus ganancias en el negocio (financiando gastos de capital e investigación y desarrollo) en lugar de devolver efectivo a los accionistas a través de dividendos. Esta es una estrategia común para empresas enfocadas en mantener una ventaja tecnológica y expandir sus líneas de productos de alta confiabilidad.

Aquí hay una instantánea de las métricas de valoración clave:

La conclusión es que la valoración es justa, pero el reciente impulso de la acción sugiere que el mercado está empezando a reconocer el valor. Su próximo paso debería ser observar de cerca su estado de flujo de efectivo para ver qué tan sólida es realmente su asignación de capital.

Factores de riesgo

Estás viendo a Sanmina Corporation (SANM) después de un sólido año fiscal 2025, con ingresos para todo el año alcanzando 8.130 millones de dólares y las EPS diluidas no GAAP crecen 14.4% a $6.04. Pero, como analista experimentado, usted sabe que el desempeño pasado no borra los riesgos a corto plazo. La empresa opera en un mercado complejo y global de servicios de fabricación de productos electrónicos (EMS), por lo que necesitamos mapear las vulnerabilidades reales que podrían afectar los retornos futuros.

El principal riesgo externo es la volatilidad en los mercados finales clave a los que sirve Sanmina. Si bien la diversificación es una estrategia central -con 59% de ingresos de sectores industriales, médicos, de defensa, aeroespaciales y automotrices, y 41% de redes de comunicaciones e infraestructura de nube e inteligencia artificial: una desaceleración en cualquiera de estos sectores principales podría reducir rápidamente las ventas. Por ejemplo, los cambios adversos en los sectores de infraestructura de nube e inteligencia artificial, que actualmente son importantes motores de crecimiento, podrían afectar significativamente al negocio, especialmente después de la adquisición estratégica de ZT Systems.

Aquí está la matemática rápida: si el segmento de Redes de Comunicaciones, que tuvo un desempeño sólido en 2025, experimenta una fuerte corrección de inventario como en el pasado, amenaza directamente el crecimiento de ingresos esperado para el año fiscal 2026.

Las presentaciones recientes de la compañía resaltan varios riesgos operativos y financieros que debe rastrear:

• Concentración de clientes: Sanmina depende de un número limitado de clientes para una parte sustancial de sus ventas totales, lo que siempre crea un riesgo de punto único de falla.
• Incertidumbre geopolítica y de política comercial: Los riesgos que surgen de las operaciones internacionales, incluidos nuevos aranceles o políticas comerciales en evolución, pueden afectar negativamente los costos, la cadena de suministro y la demanda de los clientes. Este es un dolor de cabeza constante para cualquier fabricante global.
• Integración de adquisiciones: La adquisición de ZT Systems, si bien es transformadora y se espera que agregue ingresos significativos, conlleva riesgos de integración inherentes. Si las sinergias esperadas no se materializan o tardan más de lo previsto, se podrían agotar los recursos y retrasar los beneficios proyectados.

Para ser justos, Sanmina cuenta con estrategias de mitigación claras. Sus sistemas de planificación de recursos empresariales (ERP) para toda la empresa están diseñados para pronosticar los desequilibrios de la oferta y la demanda, lo cual es crucial para gestionar los requisitos de los componentes y optimizar el inventario. Además, su enfoque en servicios de mayor margen y valor agregado y un enfoque disciplinado para la administración de efectivo ayudan a amortiguar las presiones de costos en toda la industria.

Una fortaleza financiera importante que actúa como amortiguador es el balance. Al 27 de septiembre de 2025, Sanmina tenía una sólida posición de liquidez con $926 millones en efectivo y equivalentes de efectivo y sin préstamos bajo su $800 millones línea de crédito rotativa. Honestamente, esa pila de efectivo les da mucha flexibilidad para sortear cualquier adversidad económica en el corto plazo. Su efectivo neto proporcionado por las actividades operativas también fue sólido, totalizando $621 millones para todo el año fiscal 2025.

Lo que oculta esta estimación es la posibilidad de costos regulatorios inesperados. Por ejemplo, la empresa está lidiando con el impacto potencial del informe de un agente de ingresos del IRS recibido en noviembre de 2023 sobre una auditoría de ciertas declaraciones de impuestos, lo que podría resultar en desembolsos fiscales futuros.

Aquí hay una instantánea de los riesgos operativos y sus contraestrategias:

Si desea profundizar en el panorama completo de la situación financiera de la empresa, debe leer la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Sanmina Corporation (SANM): ideas clave para los inversores. Su próximo paso debería ser modelar el impacto de una 15% disminución de los ingresos en los segmentos de Redes de Comunicaciones e Infraestructura de Nube e IA en el margen operativo no GAAP de la compañía para poner a prueba su valoración.

Oportunidades de crecimiento

Está buscando hacia dónde se dirige Sanmina Corporation (SANM) a partir de aquí después de un sólido 2025, y la respuesta es simple: están haciendo una apuesta decisiva en el mercado de infraestructura de nube e inteligencia artificial de alto margen y alto crecimiento. La adquisición estratégica de ZT Systems por parte de la compañía es el factor más importante que impulsará el crecimiento de los ingresos y las ganancias en los próximos años, cambiando fundamentalmente su combinación de ingresos.

El catalizador de la IA y la infraestructura en la nube

El motor de crecimiento más importante para Sanmina Corporation no es la innovación interna de productos; es una adquisición estratégica que actúa como una inyección de adrenalina. La compañía finalizó la compra de ZT Systems en octubre de 2025 por 450 millones de dólares, lo que los posicionó inmediatamente más profundamente en el floreciente espacio de infraestructura de nube e inteligencia artificial. Esta medida es considerada "transformadora" por la gerencia y definitivamente es la clave de su perspectiva agresiva.

No se trata sólo de añadir nuevos clientes; se trata de ampliar sus capacidades en el diseño y fabricación de soluciones de almacenamiento y servidores complejas de alta densidad necesarias para cargas de trabajo de inteligencia artificial (IA) y aprendizaje automático. La compañía ya está experimentando un fuerte impulso en los mercados finales de redes de comunicaciones e infraestructura de nube e inteligencia artificial, lo que impulsó su sólido final de año.

• Compre ZT Systems: Acelera la entrada a la infraestructura de IA.
• Dirigirse a mercados de alto valor: centrarse en defensa, medicina y automoción.
• Ampliar el margen operativo: apuntar a nuevos programas con mayor margen.

Trayectoria futura de ingresos y ganancias

Los resultados del año fiscal 2025 de Sanmina Corporation nos brindan una base clara para este crecimiento. La compañía reportó ingresos para todo el año de 8.130 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 7,4%. Más impresionante aún, las ganancias por acción (BPA) diluidas no GAAP crecieron un 14,4% a 6,04 dólares. Esto demuestra que su enfoque en la expansión de márgenes está funcionando; Las ganancias crecen más rápido que los ingresos. He aquí los cálculos rápidos: un crecimiento de los ingresos del 7,4% produjo un salto del 14,4% en los resultados.

De cara al futuro, las perspectivas a corto plazo son excepcionalmente sólidas, en gran parte debido a la integración de ZT Systems. Para el primer trimestre del año fiscal 2026, la compañía prevé ingresos de entre 2.900 y 3.200 millones de dólares, con un punto medio de 3.050 millones de dólares que supera drásticamente el consenso de los analistas anteriores. Se proyecta que el EPS diluido no GAAP esté entre $1,95 y $2,25 para ese mismo trimestre. El equipo directivo tiene la suficiente confianza como para aspirar a unos enormes ingresos anuales de 16.000 millones de dólares en los próximos dos años.

La ventaja competitiva

La ventaja competitiva (o 'foso') de Sanmina Corporation se basa en dos pilares: integración vertical y una base de clientes diversificada y de alta confiabilidad. La integración vertical significa que controlan una mayor parte del proceso de fabricación, desde los componentes hasta el complejo ensamblaje final, lo que mejora sus márgenes y les da un mejor control sobre la cadena de suministro, un factor crítico en el mercado actual.

También mantienen una sólida posición financiera, finalizando el año fiscal 2025 con 926,3 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo. Esta fortaleza financiera, junto con su huella de fabricación global, les permite prestar servicios a fabricantes de equipos originales (OEM) en sectores de misión crítica como defensa, medicina y aeroespacial, que son menos susceptibles a las oscilaciones económicas a corto plazo. Puede leer más sobre lo que impulsa su estrategia a largo plazo aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Sanmina Corporation (SANM).

Lo que oculta esta estimación es el riesgo de ejecución de integrar una gran adquisición como ZT Systems, pero la orientación inicial sugiere un comienzo sin problemas. La atención se mantiene en la eficiencia operativa y en capitalizar nuevos programas con oportunidades de mayor margen.

Siguiente paso: Gestor de cartera: modele la orientación del primer trimestre del año fiscal 26 en el análisis de valoración y sensibilidad para el próximo viernes.