Desglosando la salud financiera de Grupo Supervielle S.A. (SUPV): insights clave para inversionistas

Estás mirando al Grupo Supervielle S.A. (SUPV) y tratando de determinar si sus sólidas cifras titulares en 2025 son una señal o simplemente ruido del volátil mercado argentino. La conclusión directa es la siguiente: el banco está ejecutando un cambio estratégico claro, pero definitivamente hay que mirar más allá de la pérdida de BPA del segundo trimestre de 2025. $0.14 contra un $0.22 consenso para ver la historia real. Los activos totales de la empresa se vieron afectados $5,00 mil millones de dólares a junio de 2025, lo que refleja un giro deliberado hacia un balance centrado en los préstamos, lo que impulsó los activos totales en un sólido aumento. 29,9% año tras año. He aquí los cálculos rápidos: ese enfoque estratégico está funcionando, y el crecimiento de los préstamos minoristas se ha disparado a un ritmo increíble. 130% año tras año, ayudando a impulsar los ingresos netos del segundo trimestre de 2025 a $13,6 mil millones, un salto de 62% secuencialmente. Aun así, hay que compararlo con el índice de préstamos morosos (NPL) que se sitúa en 2.7%, lo cual es un riesgo manejable dada su proyección 40-50% de crecimiento real de los préstamos para el año completo.

Análisis de ingresos

Estás mirando a Grupo Supervielle S.A. (SUPV) porque necesitas saber si la volatilidad reciente es un problema de corto plazo o un problema estructural. La conclusión directa es que, si bien el último año muestra una fuerte contracción de los ingresos, el negocio bancario central está mostrando resiliencia y está en marcha un cambio estratégico hacia el crédito.

Los ingresos de los últimos doce meses (TTM) de la compañía al 30 de junio de 2025 ascendieron a ARS 752.120 millones. La cifra principal, sin embargo, es la caída interanual de los ingresos TTM del -32,76%. Se trata de una caída enorme, pero hay que recordar que se trata de un grupo argentino de servicios financieros universales, por lo que hay que tener en cuenta la contabilidad de la hiperinflación del país (NIC 29) y el entorno macroeconómico.

Aquí está el cálculo rápido: los ingresos del segundo trimestre de 2025 (2T25) fueron de ARS 196.420 millones, lo que representó una disminución interanual del -16,77%. Aún así, el desempeño secuencial (trimestral o trimestral) en el negocio principal muestra una tendencia positiva, lo que sugiere que se ha tocado fondo. Ése es el matiz que el mercado suele pasar por alto.

Las principales fuentes de ingresos del Grupo Supervielle S.A. (SUPV) se dividen en un modelo de servicios financieros universales, pero los impulsores clave son los ingresos financieros netos y los ingresos netos por comisiones. Los segmentos de la empresa incluyen banca personal y empresarial, banca corporativa, tesorería bancaria, financiación al consumo, seguros y gestión de activos y otros servicios.

• Ingresos financieros netos del cliente: Aumento del 10,3% intertrimestral en el 2T25, respaldado por diferenciales más sólidos y mayores volúmenes de préstamos. Este es el motor.
• Ingresos financieros netos relacionados con el mercado: Hasta un 14,8% intertrimestral en el 2T25, ya que los rendimientos de los bonos del tesoro se estabilizaron después de una fuerte corrección. Esta es la parte volátil.
• Ingresos por tarifas: Aumentó un 3,4% en el 1T25 del negocio bancario debido a que las comisiones se revalorizaron por encima de la inflación.

La principal actividad bancaria (los ingresos financieros netos de los clientes) es lo que se desea que crezca, y así es. En el 2T25, los Ingresos Financieros Netos alcanzaron ARS 207,4 mil millones, un aumento de 11,5% TaT, lo que es una sólida señal de impulso operativo.

El cambio más significativo en la combinación de ingresos es el giro estratégico hacia un balance impulsado por el crédito. La dirección definitivamente está impulsando el crecimiento de los préstamos y está funcionando. La Colocación Neta Total alcanzó ARS 2.871,5 mil millones al 30 de junio de 2025, aumentando un 131,1% desde el 31 de marzo de 2024, superando significativamente el crecimiento de la industria. Este crecimiento de los préstamos, especialmente en los préstamos minoristas, que representaron el 48% del total de préstamos a finales de 2024, es la base de los ingresos financieros netos de los futuros clientes.

Lo que oculta esta estimación es el impacto de los volátiles Ingresos Financieros Netos de Mercado, que experimentaron una caída en el 1T25 debido a los menores rendimientos de los títulos públicos. Este es el riesgo que se corre al invertir en esta región. Aún así, los analistas pronostican un crecimiento anual futuro de los ingresos del 22,7% anual, apostando por este cambio estratégico y una economía estabilizada. Para obtener más información sobre la visión a largo plazo, puede revisar el Declaración de Misión, Visión y Valores Fundamentales de Grupo Supervielle S.A. (SUPV).

Para resumir las contribuciones y tendencias del segmento:

Su acción aquí debería ser realizar un seguimiento del crecimiento de los ingresos financieros netos del cliente del próximo informe trimestral. Finanzas: calcule la tasa de crecimiento intertrimestral de NFI del cliente para el tercer trimestre de 2025 inmediatamente después del lanzamiento.

Métricas de rentabilidad

Se está buscando una señal clara sobre si Grupo Supervielle S.A. (SUPV) está convirtiendo sus ingresos en ganancias reales, y las cifras de 2025 muestran un panorama secuencial mixto, pero en mejora, que aún está rezagado en comparación con el sistema bancario argentino en general. La respuesta breve es que, si bien en el segundo trimestre de 2025 se produjo un fuerte repunte de los ingresos netos, los márgenes generales de los últimos doce meses (TTM) son más reducidos que el año pasado, lo que sugiere un entorno operativo difícil.

Márgenes brutos, operativos y netos

Para una institución financiera como Grupo Supervielle S.A., consideramos el Margen de Interés Neto (NIM) como la principal medida de rentabilidad "bruta": lo que ganan con los préstamos frente a lo que pagan por los depósitos. En el 2T25, el NIM mejoró secuencialmente a 20,8%, frente al 19,2% en el 1T25, lo que es una señal sólida de la ampliación de los diferenciales en su cartera de préstamos.

El margen de beneficio neto (ingreso neto como porcentaje de los ingresos) para los últimos doce meses finalizados el 30 de junio de 2025 se situó en el 6,2%. He aquí los cálculos rápidos: Ingreso Neto TTM de AR$46,58 mil millones dividido por Ingresos TTM de AR$752,12 mil millones. Esta es una fuerte caída con respecto al margen del año anterior del 16,4%, lo que indica que el aumento de los costos y las provisiones para pérdidas crediticias han estado afectando el crecimiento de los ingresos.

• Utilidad Neta (2T25): AR$13,6 mil millones
• Margen de beneficio neto (TTM junio de 2025): 6,2%
• Margen de Interés Neto (2T25): 20,8%

Eficiencia operativa y comparación de la industria

La eficiencia operativa es clave en la banca y le damos seguimiento con el Índice de Eficiencia (gastos operativos como porcentaje de los ingresos totales). El índice de eficiencia de Grupo Supervielle S.A. fue 60,9% en el 2T25, un ligero deterioro desde el 59,6% en el 1T25. Esto significa que por cada dólar de ingresos, casi 61 centavos se destinaron a gastos operativos, lo que es un obstáculo para la rentabilidad, incluso cuando la gerencia cita ahorros de costos estructurales.

Cuando se compara el rendimiento sobre los activos promedio (ROAA) y el rendimiento sobre el capital promedio (ROAE) de la empresa con la industria, la brecha se vuelve clara. El ROA promedio del sistema financiero argentino estuvo alrededor del 4% durante los 12 meses previos a febrero de 2025. El ROAA de Grupo Supervielle S.A. en el 2T25 fue solo del 1,0%. Se trata de un rendimiento inferior al esperado y le indica que la empresa está generando menos beneficios de su base de activos que sus pares.

Tendencias y acciones de rentabilidad

La tendencia muestra volatilidad pero una recuperación secuencial reciente. La utilidad neta aumentó un 62% trimestre a trimestre (QoQ) del 1T25 al 2T25, alcanzando AR$13.600 millones, impulsada por mayores ingresos financieros netos y la estabilización de los rendimientos de las tesorerías. Aún así, el ROAE de 5,8% en el 2T25 está lejos del promedio del sistema, e incluso más lejos del objetivo de la compañía para 2026 de 15% a 20%. Esto sugiere que el mercado está valorando un alto grado de riesgo económico y regulatorio en Argentina, lo que suprime la rentabilidad. Puede profundizar en la visión del mercado al Explorando al inversor Grupo Supervielle S.A. (SUPV) Profile: ¿Quién compra y por qué?

El riesgo clave aquí es el aumento de las Provisiones para Insolvencias (LLP), que aumentaron un 31,8% intertrimestral en el 2T25, en línea con el crecimiento de los préstamos y la maduración esperada de la cartera minorista. Este es el costo de su agresiva expansión crediticia y definitivamente es un tema de vigilancia. El siguiente paso concreto es monitorear el informe de ganancias del tercer trimestre de 2025, previsto para fines de noviembre de 2025, para detectar una reducción sostenida en el índice de eficiencia y una mejora adicional en el ROAA hacia el promedio de sus pares.

Estructura de deuda versus capital

Es necesario saber cómo Grupo Supervielle S.A. (SUPV) financia su crecimiento, y la respuesta rápida es que depende en gran medida de los depósitos de los clientes, que son una forma de pasivo, pero su relación deuda-capital (D/E) formal es bastante conservadora. Esta estructura les brinda una base de capital sólida para navegar la volatilidad del mercado argentino, pero también significa que su principal métrica de apalancamiento es alta, como es típico de un banco.

Una mirada a la carga de la deuda: corto plazo frente a largo plazo

Al segundo trimestre de 2025, Grupo Supervielle S.A. (SUPV) reportó una deuda total de aproximadamente $429,53 millones. Esta deuda está dividida estratégicamente, lo que muestra una clara preferencia por la estabilidad a más largo plazo. Aquí están los cálculos rápidos sobre el desglose:

• Deuda a Largo Plazo: Aproximadamente $303.0 millones.
• Deuda a Corto Plazo: Aproximadamente $126,53 millones.

La porción a largo plazo representa alrededor del 70% de la deuda total, lo cual es una señal saludable. Significa menos presión sobre la liquidez a corto plazo, lo que permitirá a la empresa centrar el capital en préstamos y su cambio estratégico hacia un balance más impulsado por el crédito. Definitivamente desea ver financiación a largo plazo que respalde activos a largo plazo, como préstamos.

Deuda sobre capital y apalancamiento real

El ratio estándar Deuda-Patrimonio (D/E) de Grupo Supervielle S.A. (SUPV) se sitúa en aproximadamente 0.38. Para ser justos, para una empresa no financiera, un D/E inferior a 1,0 es fantástico, pero para un banco, esta relación es menos reveladora porque los depósitos de los clientes -la principal fuente de financiación del banco- se cuentan como pasivos, pero son operativamente diferentes de un bono corporativo.

Una métrica más relevante para un banco es la relación entre activos y capital contable, que muestra el verdadero apalancamiento (cuántos activos se financian con capital no accionario). Al 30 de junio de 2025, este índice de apalancamiento aumentó a 6,5x. Este es un nivel de apalancamiento alto en comparación con el de una empresa industrial típica, pero está muy por debajo del 8x nivel que alcanzó la compañía en 2018, lo que subraya que la administración ha estado desarrollando una amplia capacidad de balance para respaldar el crecimiento futuro de los préstamos. Ésta es la verdadera historia de la solidez de su balance.

Estrategia de financiación: pagarés corporativos y acciones

La estrategia de la empresa es claramente equilibrar su financiación de depósitos con deuda más estable y a más largo plazo. En el segundo trimestre de 2025, el banco experimentó un crecimiento significativo de la financiación a plazos más largos procedente de pagarés corporativos. 52.4% trimestre a trimestre (QoQ), o $123,8 mil millones, lo que apoyó directamente el aumento de su cartera de préstamos. Se trata de una medida deliberada para diversificar el financiamiento y no limitarlo a los depósitos, que pueden ser volátiles en Argentina.

El equilibrio se logra utilizando capital (ganancias retenidas y capital) para absorber el riesgo, mientras que la deuda, en particular los depósitos y los pagarés corporativos, alimenta las operaciones crediticias centrales. Este enfoque es clave para entender la Declaración de Misión, Visión y Valores Fundamentales de Grupo Supervielle S.A. (SUPV). La compañía está recaudando activamente financiamiento a largo plazo para igualar su impulso hacia préstamos minoristas y corporativos de mayor margen, validando su cambio estratégico.

Liquidez y Solvencia

Cuando se mira a Grupo Supervielle S.A. (SUPV), la pregunta central es si pueden cumplir con sus obligaciones de corto plazo, y la respuesta es un sí con reservas, pero el balance está cambiando rápidamente. El banco está cambiando deliberadamente su combinación de activos, lo que afecta la liquidez, pero su base de financiación se mantiene bien. Necesitamos mirar más allá de los ratios corriente y rápido estándar, que son menos significativos para un banco, y centrarnos en el ratio préstamos/depósitos y la estabilidad de la financiación.

La métrica más reveladora de la liquidez de un banco es la relación préstamos-depósitos. Al 2T 2025 el ratio de Grupo Supervielle S.A. se ubicó en 71,7%. Esta cifra supone un aumento respecto del 59,5% de hace un año, lo que refleja el giro estratégico hacia un balance más impulsado por el crédito. Un ratio más alto significa que una mayor parte de la financiación del banco (depósitos) está inmovilizada en préstamos menos líquidos. Para ser justos, esta proporción todavía es manejable, pero es una tendencia a observar. Los Activos Totales del banco alcanzaron AR$6.034,3 mil millones al 30 de junio de 2025, un crecimiento significativo desde finales de 2024. Esa es una base sólida.

Tendencias del capital de trabajo y la combinación de activos

La historia del capital de trabajo aquí tiene que ver con una reasignación estratégica de activos. Grupo Supervielle S.A. está moviendo activamente capital de su cartera de inversiones hacia préstamos del sector privado de mayor rendimiento. Aquí está el cálculo rápido: los préstamos netos aumentaron un 13,3% trimestre a trimestre (QoQ) a AR$ 2.871,5 mil millones en el segundo trimestre de 2025, mientras que la cartera de inversiones disminuyó un 11,9% QoQ. Esta medida está diseñada para aumentar los ingresos netos por intereses, pero cambia un activo altamente líquido (inversiones) por uno menos líquido (préstamos). Se trata de un riesgo calculado en un entorno de alta inflación y, sin duda, es un factor clave de su desempeño a corto plazo.

• Los préstamos aumentan, las inversiones disminuyen.
• Los Depósitos Totales son sólidos con AR$ 4.157,4 mil millones.
• El cambio de activos es una compensación deliberada y rentable.

Estado de flujo de efectivo Overview

El panorama del flujo de caja está dominado por las actividades de financiación e inversión vinculadas a este cambio estratégico. El banco está logrando atraer una base de financiación estable, que respalda directamente el crecimiento de los préstamos. Los depósitos en dólares estadounidenses, una medida fundamental de la estabilidad en el mercado argentino, alcanzaron niveles récord, aumentando un 16% intertrimestral y un enorme 154% interanual (interanual) en el segundo trimestre de 2025. Además, la financiación a plazos más largos procedente de bonos corporativos creció un 52,4% interanual, lo que es una gran señal de confianza por parte de los inversores institucionales. Esta fuerte entrada de efectivo procedente de actividades financieras es lo que hace que el agresivo crecimiento de los préstamos (una salida de inversiones/operaciones) sea sostenible en este momento. Cualquier interrupción de este crecimiento de los depósitos sería un problema importante.

Posibles preocupaciones y fortalezas sobre la liquidez

La principal fortaleza es la capacidad del banco para atraer y retener financiamiento estable, especialmente en dólares estadounidenses. Esto proporciona un colchón de liquidez crucial contra la volatilidad del mercado. Sin embargo, la mayor utilización de depósitos para préstamos introduce un riesgo a corto plazo. La gerencia espera que el índice de préstamos morosos (NPL) aumente a un rango de 3,0% a 3,5% para fines de 2025, por encima de las expectativas anteriores. Un índice de morosidad en este rango es manejable, pero significa que se inmovilizará más capital en provisiones (modelos de pérdida crediticia esperada), lo que presiona el flujo de caja operativo. La acción clave para los inversores es monitorear la tasa de morosidad en el próximo informe de ganancias del tercer trimestre de 2025. Para obtener una visión más detallada del panorama financiero completo, consulte nuestro análisis profundo: Desglosando la salud financiera de Grupo Supervielle S.A. (SUPV): insights clave para inversionistas.

Análisis de valoración

Estás mirando a Grupo Supervielle S.A. (SUPV) y planteándote la pregunta central: ¿Es esta acción una apuesta valiosa en este momento o el mercado se está adelantando a sí mismo? Mi opinión, al observar los datos del tercer trimestre de 2025, es que la acción se cotiza actualmente en un rango de "esperar y ver", que los analistas llaman Mantener, pero con una volatilidad significativa y una amplia gama de objetivos de precios.

A mediados de noviembre de 2025, el precio de las acciones se sitúa cerca de los 10,78 dólares por acción. Los múltiplos de valoración cuentan una historia mixta. A primera vista, la relación precio-beneficio (P/E) es de alrededor de 16,38, lo que no es escandalosamente alto para una institución financiera, pero está por encima de la media histórica de la empresa. El P/U adelantado, que se basa en estimaciones de ganancias futuras, cae a un rango más atractivo, con algunas estimaciones tan bajas como 7,16. Esto sugiere que el mercado está descontando un importante aumento esperado en las ganancias, una apuesta a la estabilización económica de Argentina.

¿Grupo Supervielle S.A. está sobrevaluado o subvaluado?

La relación precio-valor contable (P/B) es una mejor métrica para los bancos, ya que compara el precio de las acciones con el valor contable por acción de la empresa. Para Grupo Supervielle S.A., la relación P/B es de aproximadamente 1,38x con base en el valor en libros por acción de junio de 2025 de $8,98. Un P/B superior a 1,0x significa que el mercado valora a la empresa por encima de sus activos tangibles netos, lo que es típico de un banco que espera aumentar su rendimiento sobre el capital (ROE). Lo que oculta esta estimación es el riesgo inherente a la calidad de los activos en un mercado emergente, que puede erosionar rápidamente el valor contable.

• Relación P/E (TTM): 16,38x (lo que indica una prima para algunos pares, pero un descuento respecto de máximos históricos).
• Relación P/B (TTM): 1,38x (sugiere que los inversores están dispuestos a pagar una prima sobre los activos netos).
• EV/EBITDA: No es una métrica primaria o fácilmente disponible para los bancos, ya que su valor está determinado por los activos y pasivos financieros, no por las ganancias operativas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA).

La acción ha experimentado un aumento vertiginoso en los últimos 12 meses, lo que definitivamente es un factor de riesgo clave. Si bien la acción subió aproximadamente un 10,65% durante el año pasado, el rendimiento en lo que va del año (YTD) en realidad ha bajado un -23,99%. El rango de 52 semanas de $4,54 a $19,75 muestra una volatilidad extrema: ha visto una oscilación del 335 % de menor a mayor. Debe incluir ese nivel de incertidumbre del mercado en su modelo de riesgo.

He aquí los cálculos rápidos sobre el dividendo: la empresa pagó un dividendo de 0,19 dólares por acción con un rendimiento de alrededor del 1,74% en mayo de 2025. Para un banco de mercados emergentes, este rendimiento es modesto, pero proporciona un pequeño colchón para los inversores. El índice de pago no se indica explícitamente, pero es una pequeña fracción de las ganancias futuras estimadas, lo que indica que la compañía está reteniendo capital para crecer, lo cual es inteligente dada la expansión crediticia proyectada para 2025.

La comunidad de analistas está dividida, por lo que la recomendación promedio es una Mantener cautelosa por parte de las cinco firmas que cubren la acción. El precio objetivo promedio a 12 meses es de 14,67 dólares, lo que implica una ventaja significativa con respecto al precio actual. Aún así, las acciones recientes muestran una falta de consenso: en noviembre de 2025, UBS inició la cobertura con una calificación Neutral y un objetivo de 13,00 dólares, mientras que JPMorgan Chase & Co. rebajó la calificación de la acción a Infraponderada con un objetivo de 5,00 dólares mucho más bajo. Este amplio rango (una diferencia de más del 160%) indica que la valoración depende en gran medida de la trayectoria política y económica de Argentina, no sólo del desempeño operativo del banco. Si desea profundizar en estos riesgos, consulte la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Grupo Supervielle S.A. (SUPV): insights clave para inversionistas.

Factores de riesgo

Estás mirando Grupo Supervielle S.A. (SUPV) y haciendo la pregunta correcta: ¿cuáles son las verdaderas grietas en los cimientos? La conclusión directa es que, si bien la empresa está ejecutando un cambio estratégico rentable hacia los préstamos, esa medida está aumentando su exposición a la volatilidad económica interna y al riesgo crediticio, que ya se está reflejando en su cartera de préstamos.

Como analista financiero experimentado, veo tres áreas principales de preocupación en este momento: el entorno macroeconómico externo, un claro deterioro en la calidad de los activos minoristas y el riesgo de ejecución de su pivote estratégico.

Volatilidad externa y de mercado: el factor Argentina

Grupo Supervielle S.A. (SUPV) es un grupo argentino de servicios financieros, y no se puede separar su salud financiera de la realidad económica del país. Los mayores riesgos externos son la volatilidad de las tasas de interés y la incertidumbre a corto plazo ligada a las elecciones legislativas de octubre de 2025.

• Cambio regulatorio: Las nuevas políticas gubernamentales o acciones del Banco Central pueden cambiar rápidamente las reglas sobre tasas de interés, requisitos de reservas o restricciones cambiarias (FX).
• Riesgo de tasa de interés: La alta volatilidad de las tasas de interés puede afectar la capacidad de pago de los clientes y el valor de la cartera de inversiones del banco.
• Inflación y moneda: Si bien la empresa informa que utiliza la contabilidad de hiperinflación (regla NIIF NIC 29) para brindar una visión en términos reales, la inflación persistente aún presiona los costos operativos y puede erosionar el valor real de los activos.

La compañía espera crecimiento económico y expansión del crédito después de las elecciones, pero eso es una apuesta a que la estabilidad política y las reformas estructurales realmente se lleven a cabo. Honestamente, ese es un gran "si" en este mercado.

Riesgos operativos y financieros: deterioro de la calidad de los activos

El riesgo financiero más concreto es la notable caída en la calidad de los activos, específicamente dentro del segmento de préstamos minoristas. El banco está aumentando agresivamente su cartera de préstamos hasta un 71% interanual en términos reales a partir del segundo trimestre de 2025, pero esta expansión tiene un costo.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el aumento del riesgo:

El aumento de las provisiones para pérdidas crediticias (LLP, por sus siglas en inglés) en un 32% secuencialmente a AR$44,5 mil millones en el segundo trimestre de 2025 significa que el banco literalmente reserva más dinero para cubrir los incumplimientos esperados. Se trata de un amortiguador necesario, pero afecta directamente a los ingresos netos. La tasa de morosidad minorista del 4,5% es una clara señal de tensión sobre la capacidad del consumidor medio para pagar sus deudas.

Riesgos Estratégicos y Acciones de Mitigación

El principal riesgo estratégico es la velocidad de su giro hacia un modelo impulsado por el crédito. Los préstamos ahora representan el 48% de los activos totales, frente al 23% en diciembre de 2023. Este cambio es excelente para el margen de interés neto (NIM), que alcanzó el 20,8% en el segundo trimestre de 2025, pero hace que el banco sea intrínsecamente más riesgoso. No se pueden aumentar los préstamos en un 71% en una economía volátil sin asumir más riesgos. Eso es sólo un hecho.

Para ser justos, la dirección no ignora esto. Su estrategia de mitigación está enfocada y definitivamente es ejecutable:

• Suscripción más estricta: Están aplicando criterios de suscripción más estrictos a los préstamos personales para frenar el deterioro de la calidad de los activos.
• Cobertura Prudente: Mantienen un índice de cobertura de pérdidas crediticias prudente del 130%.
• Disciplina de costos: Se proyecta que los gastos operativos disminuyan entre un 5% y un 8% en términos reales para todo el año 2025, lo que ayuda a compensar los mayores costos de aprovisionamiento.
• Colchón de capital: Su ratio de capital ordinario de nivel 1 (CET1) del 13,9% en el segundo trimestre de 2025 es sólido y proporciona un colchón, incluso cuando la expectativa para todo el año se normaliza entre el 12% y el 13%.

Están tratando de equilibrar un crecimiento agresivo con la gestión de riesgos, pero el aumento de los préstamos en mora muestra que caminar sobre la cuerda floja se está volviendo más difícil. Para obtener más información sobre quién apuesta en esta estrategia, consulte Explorando al inversor Grupo Supervielle S.A. (SUPV) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Oportunidades de crecimiento

Es necesario saber dónde Grupo Supervielle S.A. (SUPV) está invirtiendo su capital, y la respuesta es simple: préstamos minoristas de alto margen y un impulso digital definitivamente agresivo. La conclusión directa es que la administración proyecta un crecimiento real de los préstamos del 40% al 50% para todo el año fiscal 2025, impulsado por un giro estratégico que ya está mostrando resultados, pero hay que observar de cerca la calidad de los activos a medida que se ejecuta este cambio.

El principal motor del crecimiento es un reequilibrio fundamental del balance, alejándose de los volátiles títulos públicos y acercándose al crédito al consumo. Este giro significa que los préstamos minoristas representan ahora más del 50% de la cartera total de préstamos, un salto significativo respecto de aproximadamente un tercio hace apenas un año. Se trata de una medida inteligente para la rentabilidad, ya que los productos minoristas tienen mayores rendimientos, pero también significa que se espera que el índice de préstamos morosos (NPL) aumente y se estabilice entre 3,0% y 3,5% para finales de 2025. Ésa es la contrapartida: mayores retornos por mayor riesgo, razón por la cual la administración también está revisando sus modelos de riesgo crediticio.

Ecosistema digital y alianzas estratégicas

Grupo Supervielle S.A. no depende sólo de la banca tradicional; Están construyendo un ecosistema digital integral que actúa como una importante ventaja competitiva. Esta estrategia se trata de innovación de productos y venta cruzada, especialmente aprovechando su corretaje en línea, IOL invertironline.

• Innovación de producto: El lanzamiento de cuentas remuneradas (que pagan intereses diarios) es un claro ganador, ya que ayudó a que las cuentas de ahorro en AR$ crecieran un 13 % secuencialmente en el segundo trimestre de 2025, superando al mercado en 3,5 puntos porcentuales.
• Huella Digital: El banco se convirtió en el primero en Argentina en abrir una tienda online oficial, Tienda Supervielle, en Mercado Libre, que generó 500.000 sesiones a junio de 2025.
• Sinergia de venta cruzada: la integración con IOL es un imán de capital; En el segundo trimestre de 2025, más de 4.700 clientes de IOL colocaron 28 millones de dólares en depósitos a plazo en el banco.

Además, están integrando interacciones con clientes impulsadas por Gen AI a través de WhatsApp, lo que les ayuda a escalar el servicio sin aumentar la base de costos. Así es como se impulsa la eficiencia en un entorno de alto crecimiento. Puede leer más sobre la estabilidad financiera subyacente en nuestro desglose completo: Desglosando la salud financiera de Grupo Supervielle S.A. (SUPV): insights clave para inversionistas.

Proyecciones financieras y estimaciones de ganancias para 2025

La orientación de la compañía para todo el año fiscal 2025 pinta un panorama de expansión agresiva combinada con disciplina de costos. A continuación presentamos los cálculos rápidos sobre lo que esperan ofrecer, lo que sustenta el aumento proyectado del +90 % en las ganancias por acción (EPS) para 2025.

Lo que oculta esta estimación es la importante volatilidad del mercado argentino; aún así, el enfoque en reducir los gastos operativos entre un 5% y un 8% en términos reales es una parte crucial de la estrategia para mejorar el apalancamiento operativo. Están recortando costos e impulsando el crecimiento de los ingresos simultáneamente. El objetivo es lograr que el retorno sobre el capital (ROE) alcance el rango del 15-20% para 2026, lo que demuestra su confianza en las reformas estructurales de largo plazo en Argentina.