Desglosando la salud financiera de Telecom Argentina S.A. (TEO): perspectivas clave para los inversores

Estás mirando a Telecom Argentina S.A. (TEO) y estás viendo una jugada clásica de telecomunicaciones en los mercados emergentes: un enorme potencial de crecimiento pero con importantes obstáculos estructurales. Honestamente, las cifras de los titulares del período de nueve meses que finalizó el 30 de septiembre de 2025 (9M25) cuentan una historia dividida. Viste un aumento masivo de los ingresos consolidados 50.7%, alcanzando $5.622.561 millones, una clara victoria por la incorporación de Telefónica Móviles Argentina (TMA) y un fuerte crecimiento de los ingresos por servicios frente a una tasa de inflación de 31.8%. Pero he aquí la realidad: TEO informó una pérdida neta consolidada de $272,543 millones para ese mismo período, principalmente debido a las diferencias en los tipos de cambio y el costo de la deuda. Además, la deuda financiera neta se disparó 44.3% en moneda constante a $4.433.988 millones al 30 de septiembre de 2025, en gran parte debido a la adquisición. Entonces, si bien el panorama operativo muestra una empresa dominando su mercado con una 30.5% Margen de ingresos operativos antes de depreciación, amortización y deterioro (EBITDA), el balance muestra una vulnerabilidad a las fuerzas macro que definitivamente debe comprender antes de tomar una medida en este sentido. 5.121,5 millones de dólares acciones de capitalización de mercado.

Análisis de ingresos

Quiere saber si Telecom Argentina S.A. (TEO) está creciendo y la respuesta sencilla es un rotundo sí, pero hay que mirar más allá de las cifras de los titulares para ver la historia real. Los ingresos consolidados de la compañía durante los primeros nueve meses del año fiscal 2025 (9M25) alcanzaron P$5.622.561 millones (Pesos argentinos, reexpresados ​​por inflación), un enorme salto con respecto al año anterior. Sin embargo, esto no es sólo crecimiento orgánico; es una historia de adquisición estratégica.

Comprender las corrientes de ingresos de Telecom Argentina

Telecom Argentina es fundamentalmente un negocio de servicios, que es exactamente lo que se quiere ver en un operador de telecomunicaciones. Los ingresos por servicios representan la gran mayoría del ingreso totalizando $5.327.305 millones en los 9M25. Esto deja sólo una pequeña porción para las ventas de equipos, que incluyen cosas como la venta de nuevos teléfonos inteligentes.

El desglose muestra un cambio claro, que convierte a los servicios móviles en el motor de ingresos definitivamente dominante. Este segmento se ha visto fuertemente impulsado por la consolidación de Telefónica Móviles Argentina (TMA), que se incluyó durante siete meses del período 9M25. Aquí están los cálculos rápidos sobre de dónde viene el efectivo:

• Servicios Móviles: Generaron $2.735.909 millones en 9M25.
• Contribución Móvil: representó el 51,4% de los ingresos totales por servicios.
• Otros Servicios: Incluye línea fija, internet (banda ancha) y TV paga.

Los servicios móviles representan ahora casi la mitad de los ingresos totales consolidados de la empresa, alrededor del 48,7%. Se trata de una concentración importante, por lo que es necesario estar atento a las tendencias del ingreso medio por usuario (ARPU) móvil.

Crecimiento de ingresos año tras año y el impacto de TMA

La cifra más llamativa de los resultados de los 9M25 es el crecimiento interanual consolidado de los ingresos: un salto del +50,7% en moneda constante (términos reales) en comparación con los 9M24. Esto parece increíble, pero hay que entender la mecánica. Este aumento masivo se debe abrumadoramente a la incorporación de los resultados de TMA en el estado financiero.

Para ser justos, el crecimiento orgánico (el desempeño del negocio original de Telecom Argentina, excluyendo la adquisición de TMA) fue mucho más modesto. Excluyendo el impacto de la consolidación, el negocio principal (Telecom excluyendo TMA) registró un aumento en términos reales de sólo +4,1% frente a los 9M24. Sigue siendo un crecimiento positivo en un entorno de alta inflación, impulsado principalmente por un mayor ARPU y un crecimiento de suscriptores en segmentos clave como la banda ancha fija y móvil.

La adquisición es la historia aquí, agregando una escala significativa de inmediato.

Análisis de cambios significativos en los ingresos

El mayor cambio en la estructura de ingresos es la gran escala agregada por la consolidación de TMA. Esta medida ha remodelado fundamentalmente la posición de mercado de Telecom Argentina, impulsando instantáneamente su contribución a los ingresos por servicios móviles y su base de suscriptores. La adquisición es una clara acción estratégica para ganar cuota de mercado y lograr economías de escala (ahorro de costes al combinar operaciones). Sin embargo, lo que oculta esta estimación es el aumento de deuda asociado para financiar la adquisición, un riesgo que debemos mapear. Para una mirada más profunda a las implicaciones del balance, puede leer la publicación completa aquí: Desglosando la salud financiera de Telecom Argentina S.A. (TEO): perspectivas clave para los inversores.

Métricas de rentabilidad

Se necesita una imagen clara de la rentabilidad principal de Telecom Argentina S.A. (TEO), y la respuesta corta es esta: si bien la compañía está logrando una sólida eficiencia operativa, el entorno macrofinanciero en Argentina está generando una pérdida neta significativa. Hay que separar la historia operativa de la realidad financiera.

Para el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2025 (9M25), Telecom Argentina reportó ingresos consolidados por P$5.622.561 millones, lo que representa un enorme aumento de 50,7% respecto al año anterior, en gran parte debido a la consolidación de los resultados de Telefónica Móviles Argentina (TMA). Sin embargo, este crecimiento de los ingresos no se tradujo en los resultados, lo que resultó en una pérdida neta.

Aquí está el cálculo rápido del Margen de Utilidad Neta: la pérdida neta consolidada para los 9M25 fue la asombrosa cifra de P$272.543 millones, convirtiendo los P$5.622.561 millones en ingresos en un margen de pérdida neta de -4,85%. Esta es la cifra principal que asusta a los inversores, pero definitivamente no es toda la historia.

Eficiencia operativa frente a dificultades financieras

El margen de beneficio bruto, que mide los ingresos que quedan después de contabilizar el costo de los servicios y equipos, se sitúa en un sólido 74,7% en los últimos doce meses (LTM). Este es un buen indicador del poder de fijación de precios y el costo de la prestación de servicios, y está en línea con los márgenes altos de setenta observados en importantes pares latinoamericanos como Liberty Latin America [citar: 10 en el paso anterior]. Esto indica que la empresa es eficiente en su trabajo principal: brindar servicios de telecomunicaciones.

Sin embargo, el margen de resultado operativo antes de depreciación, amortización y deterioro (OIBDA) para el primer semestre de 2025 (1S25) fue del 30,0%, una modesta mejora interanual de 0,3 puntos porcentuales [citar: 4 en el paso anterior]. Si bien mejora, esto todavía está por detrás de los márgenes OIBDA del 38% al 43% que los gigantes de las telecomunicaciones globales y regionales suelen tener [citar: 9 en el paso anterior, 10 en el paso anterior]. Esta brecha resalta los mayores costos operativos que enfrenta TEO, probablemente debido al entorno inflacionario de Argentina y los costos asociados con la integración de la adquisición de TMA.

• El margen bruto es sólido y muestra un sólido poder de fijación de precios.
• El margen operativo está mejorando, pero aún está por detrás de sus pares regionales.
• El Margen Neto es negativo debido a factores financieros no operativos.

La tendencia de pérdida neta y conocimientos prácticos

El principal impulsor del margen de beneficio neto negativo no es un fracaso del negocio principal, sino más bien una pérdida masiva registrada en los resultados financieros netos, que contrarrestó unos resultados operativos más sólidos [citar: 4 en el paso anterior]. Este es un problema común y crítico para las empresas que operan en economías con alta inflación como Argentina, donde la devaluación de la moneda y las altas tasas de interés sobre la deuda -especialmente la deuda asumida para movimientos estratégicos como la adquisición de TMA- pueden acabar con las ganancias operativas.

La tendencia es clara: la compañía está logrando impulsar el crecimiento de los ingresos en términos reales (hasta un 4,1% para Telecom excluyendo TMA en 9M25) y mejorar las métricas operativas. Pero el resultado neto es una pérdida debido a la ingeniería financiera necesaria para operar y crecer en este entorno. Para los inversores, esto significa que el desempeño de la acción es actualmente un indicador de la estabilidad del peso argentino y la estrategia de gestión de deuda de la compañía, más que la calidad del servicio o el crecimiento de suscriptores. Es necesario centrar su análisis en Declaración de Misión, Visión y Valores Fundamentales de Telecom Argentina S.A. (TEO) juzgar su ejecución estratégica a largo plazo, pero el riesgo a corto plazo es puramente financiero.

Estructura de deuda versus capital

Necesita saber cómo Telecom Argentina S.A. (TEO) financia sus operaciones, porque esa estructura de capital impacta directamente su riesgo y retorno potencial. La conclusión directa es que Telecom Argentina S.A. mantiene un balance sorprendentemente conservador para una empresa de telecomunicaciones con uso intensivo de capital, que depende mucho menos de la deuda que sus pares, pero está utilizando activamente los mercados de deuda para obtener financiamiento estratégico a largo plazo.

A junio de 2025, la deuda total de Telecom Argentina S.A. se ubicaba en aproximadamente $3,93 mil millones de dólares. Esta cifra representa la suma de todas las obligaciones corrientes (corto plazo) y no corrientes (largo plazo). Si bien la deuda financiera neta total consolidada en Pesos Argentinos (P$) es significativamente mayor, alcanzando $4.029.971 millones Al 30 de junio de 2025, debido a la alta inflación, la deuda total denominada en dólares da una imagen más clara de su apalancamiento en el mercado internacional.

La relación deuda-capital (D/E) de la empresa, una medida clave del apalancamiento financiero, es notablemente baja para el sector. El ratio D/E de Telecom Argentina S.A. se reportó en aproximadamente 0.48 en el trimestre más reciente. He aquí los cálculos rápidos: esto significa que por cada dólar de capital social, la empresa tiene sólo 48 centavos de deuda. Esta es definitivamente una posición fuerte.

Para ser justos, la industria de las telecomunicaciones es intrínsecamente intensiva en capital, lo que requiere inversiones masivas y continuas en infraestructura como fibra óptica y redes 5G. Esto significa que la relación D/E promedio de la industria suele ser mucho más alta, 1.89 para empresas de comunicaciones que cotizan en bolsa en EE. UU. El ratio de Telecom Argentina S.A. está muy por debajo de este índice de referencia, lo que sugiere un enfoque conservador de financiación y un menor riesgo. profile en comparación con sus pares globales.

• Relación D/E de TEO (MRQ): 0.48
• Promedio D/E de la industria: ~1.89
• Para llevar: Un apalancamiento bajo significa un menor riesgo de quiebra.

La empresa gestiona activamente su deuda. profile ampliar los vencimientos y asegurar capital para el crecimiento, equilibrando su conservadora financiación de capital con endeudamiento estratégico. En mayo de 2025, Telecom Argentina S.A. completó una colocación de deuda récord por valor de 800 millones de dólares, la mayor realizada por una empresa privada argentina hasta la fecha, con una tasa de interés fija anual del 9,25%. Este capital es crucial para fortalecer su estructura financiera y respaldar su plan de inversiones.

También están abordando de manera proactiva las obligaciones a corto plazo. Por ejemplo, en 2024, la compañía lanzó una oferta pública de adquisición en efectivo para comprar hasta 100 millones de dólares de sus pagarés senior amortizables al 8,5% con vencimiento en 2025, utilizando efectivamente deuda nueva a largo plazo (como los 500 millones de dólares en bonos al 9,5% con vencimiento en 2031) para pagar y eliminar deuda más antigua a corto plazo. Esta gestión de pasivos reduce el riesgo de refinanciamiento en el corto plazo, lo cual es inteligente en un mercado volátil como Argentina. Para obtener más detalles sobre quién apuesta en esta estrategia, deberías consultar Explorando Telecom Argentina S.A. (TEO) Inversionista Profile: ¿Quién compra y por qué?

Aquí hay una instantánea de la dinámica de la estructura de capital:

Liquidez y Solvencia

Cuando se mira a Telecom Argentina S.A. (TEO), la conclusión inmediata sobre la liquidez es que la compañía opera con un déficit estructural de capital de trabajo, lo cual es común en los sectores de telecomunicaciones intensivos en capital, pero es una posición difícil a la que hay que prestar atención. Para el año fiscal 2025, los índices de liquidez clave indican una dependencia del financiamiento a más largo plazo y la generación de flujo de efectivo para cubrir obligaciones a corto plazo, no solo el efectivo disponible.

El índice circulante de la compañía, que mide los activos circulantes frente a los pasivos circulantes, se sitúa en aproximadamente 0,43 durante los últimos doce meses (TTM) que finalizan a mediados de 2025. Un ratio inferior a 1,0 significa que los pasivos corrientes por ARS 3.105.798 millones al 31 de marzo de 2025 superan los activos corrientes por ARS 1.499.097 millones. He aquí los cálculos rápidos: por cada peso de deuda a corto plazo, Telecom Argentina S.A. tiene sólo 43 centavos de activos que pueden convertirse en efectivo en un año. El Quick Ratio, que excluye el inventario menos líquido, es aún más bajo, aproximadamente 0,39, lo que confirma que el colchón inmediato de alta liquidez es escaso.

• Ratio actual (TTM 2025): 0,43
• Ratio rápido (TTM 2025): 0,39
• Pasivos Corrientes (1T 2025): ARS 3.105.798 millones

Esta tendencia del capital de trabajo es definitivamente un riesgo, pero se gestiona mediante el modelo de ingresos predecible y basado en suscripción de un proveedor de telecomunicaciones. El capital de trabajo de la empresa (activos corrientes menos pasivos corrientes) es profundamente negativo, pero ésta es una realidad estructural para muchas empresas similares a las de servicios públicos que cobran efectivo rápidamente de los clientes pero pagan a los proveedores y la deuda durante un ciclo más largo. Aún así, la brecha deja poco margen de error si hay un gasto repentino e imprevisto o una caída en las cobranzas.

Flujo de caja: el verdadero motor de liquidez

La verdadera medida de la salud de una empresa de telecomunicaciones no son sólo los índices de su balance, sino también su estado de flujo de efectivo. Telecom Argentina S.A. ha demostrado capacidad para generar importantes efectivos operativos, motor que financia el déficit de capital de trabajo. Para el período TTM finalizado en junio de 2025, el Flujo de Caja Operativo (FCO) se situó en ARS 1.040.146 millones. Este OCF positivo es lo que mantiene las luces encendidas y paga la deuda, a pesar del bajo ratio circulante.

El flujo de caja de inversión está dominado por los gastos de capital (CapEx), que son necesarios para mantener y mejorar la red. TTM CapEx fue de ARS -519.028 millones a junio de 2025. Esta alta inversión es típica de una telecomunicaciones enfocada en el crecimiento, especialmente después de la adquisición de Telefónica Móviles Argentina S.A. (TMA), que requiere integración y gasto en red. Puede leer más sobre la dirección estratégica detrás de estas inversiones en el Declaración de Misión, Visión y Valores Fundamentales de Telecom Argentina S.A. (TEO).

En cuanto al flujo de caja de financiación, la empresa está gestionando activamente su carga de deuda. Al 30 de septiembre de 2025, el endeudamiento total se expandió a ARS 5.120.924 millones, impulsado por nuevas emisiones, como las notas Serie 24 por US$ 800 millones, utilizadas para prepagar préstamos existentes relacionados con adquisiciones. Esta actividad de refinanciación muestra un esfuerzo activo para gestionar el vencimiento profile, pero también pone de relieve la sustancial carga de la deuda. La acción clave aquí es monitorear el cumplimiento del convenio de Deuda Neta/EBITDA, que la administración informó que cumplió al 30 de septiembre de 2025. Finanzas: rastrear la tendencia trimestral de OCF contra CapEx y los pagos obligatorios de deuda para garantizar que el flujo de caja libre siga siendo positivo.

Análisis de valoración

Estás mirando a Telecom Argentina S.A. (TEO) y tratando de determinar si el reciente salto en el precio de las acciones significa que perdiste el tren, o si todavía hay un punto de entrada realista. La conclusión rápida es que TEO cotiza actualmente con un descuento significativo respecto de su valor razonable estimado, pero los índices de valoración son confusos debido a las ganancias negativas, lo cual es común en mercados volátiles y de alta inflación como el de Argentina. Es un caso clásico de riesgo macroeconómico que eclipsa el valor fundamental.

La acción ha tenido un viaje salvaje durante los últimos 12 meses. El rango de 52 semanas muestra un mínimo de $6,43 y un máximo de $15,54. En noviembre de 2025, la acción cotiza alrededor de 13,20 dólares, pero aún así ha caído un 8,25% durante el período completo de 12 meses. Eso es mucha volatilidad, pero aun así, la acción está definitivamente más cerca de su máximo de 52 semanas, lo que sugiere un repunte reciente.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los múltiplos de valoración clave:

• Relación precio-beneficio (P/E): Actualmente, esto es negativo o "No aplicable" (N/A). ¿Por qué? Porque las ganancias por acción (EPS) de los últimos doce meses (TTM) son negativas, alrededor de -0,17 dólares. No se puede utilizar un P/E negativo para comparar el valor, por lo que pasamos a las métricas de flujo de efectivo.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): Esta es la métrica a la que deben prestar atención las empresas de telecomunicaciones y de infraestructura. La estimación del año fiscal 2025 para EV/EBITDA de TEO es relativamente baja de 5,19x. Este es un fuerte indicador de una posible infravaloración, ya que sugiere que el flujo de caja operativo (EBITDA) de la empresa es barato en relación con su valor total (Enterprise Value).
• Relación precio-libro (P/B): Esta relación es menos útil aquí sin datos claros y actuales, pero el bajo EV/EBITDA es la verdadera señal.

La relación P/E negativa es una señal de alerta, pero es un síntoma del desafiante entorno económico, no necesariamente una sentencia de muerte para el negocio en sí. El bajo EV/EBITDA indica que el negocio principal (las operaciones reales y la generación de efectivo) tiene un precio bajo.

En cuanto a los ingresos, Telecom Argentina S.A. (TEO) ofrece un dividendo, pero no es una razón principal para poseer acciones. La rentabilidad por dividendo a plazo a noviembre de 2025 es aproximadamente del 2,09%. El índice de pago es negativo, como era de esperar con un EPS negativo, lo que significa que la empresa está pagando dividendos de fuentes distintas a los ingresos netos actuales, lo que es insostenible a largo plazo. Esta es una decisión de asignación de capital que debe analizarse minuciosamente.

Entonces, ¿el TEO está sobrevalorado o infravalorado? El consenso de los analistas se inclina hacia la cautela. La calificación promedio de los analistas que cubren la acción es 'Mantener'. El precio objetivo promedio a 12 meses es de 9,60 dólares, lo que supone una desventaja significativa de alrededor del -27,60% con respecto al precio actual. Esto sugiere que el mercado es actualmente más optimista que los analistas, probablemente descontando un cambio político y económico exitoso en Argentina. Definitivamente estás comprando una historia de cambio, no una utilidad estable.

Lo que oculta esta estimación es el enorme riesgo cambiario; la valoración es barata en dólares, pero los ingresos en moneda local luchan constantemente contra la inflación. Si desea profundizar en los fundamentos de la empresa más allá de los múltiplos de valoración, puede consultar Desglosando la salud financiera de Telecom Argentina S.A. (TEO): perspectivas clave para los inversores.

Su acción aquí es clara: trate a TEO como una apuesta de alto riesgo y valor de alta recompensa, no como una participación central de la cartera. El bajo EV/EBITDA es la oportunidad, pero el objetivo de los analistas es el riesgo. Finanzas: modele el peor de los casos en el que la acción vuelva al objetivo de 9,60 dólares para finales del primer trimestre de 2026.

Factores de riesgo

Estás mirando a Telecom Argentina S.A. (TEO) y las cifras principales de los informes de 9M25 (período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2025) son heterogéneas, por lo que debemos mapear los riesgos con claridad. El mayor desafío no es el desempeño operativo, que de hecho está mostrando cierta fortaleza, sino el brutal entorno macroeconómico en Argentina, más la integración de Telefónica Móviles Argentina (TMA).

El principal riesgo financiero es la volatilidad de la moneda y la alta inflación, razón por la cual la compañía reportó una pérdida neta consolidada de $272,543 millones para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2025. Esta pérdida se debe principalmente a diferencias de tipo de cambio y ajustes contables inflacionarios, no a una falta de venta de servicios. Honestamente, navegar la economía argentina es un trabajo de tiempo completo para cualquier director financiero.

Aquí hay un desglose rápido de los riesgos y oportunidades a corto plazo:

• Volatilidad macroeconómica: Los efectos del tipo de cambio y la inflación dominan el estado de resultados.
• Carga de deuda: El aumento de la deuda financiera neta resultante de la adquisición de TMA requiere una gestión cuidadosa.
• Integración y Competencia: Combinar TMA y luchar por la cuota de mercado en un sector en rápida digitalización.

Riesgos de condiciones financieras y de mercado

La adquisición de TMA, si bien es estratégicamente sólida para su escala, ha aumentado significativamente el apalancamiento de la empresa. La Deuda Financiera Neta Consolidada se ve afectada $4.029.971 millones al 30 de junio de 2025, representando un 38.2% aumento en moneda constante desde el 31 de diciembre de 2024. Este es un gran aumento y hace que TEO sea muy sensible a los aumentos de las tasas de interés y una mayor devaluación de la moneda. La deuda bruta se situó en aproximadamente 3.700 millones de dólares a partir de septiembre de 2025. Es una cantidad enorme para prestar servicios en una jurisdicción de alto riesgo.

Para ser justos, la dirección está tomando medidas claras para mitigar esto. Han extendido exitosamente la vida promedio de su deuda a 4 años, en comparación con 2,8 años en 2024, lo que les da tiempo y flexibilidad. Además, aseguraron 2.700 millones de dólares en financiación durante 2025, lo que supone un gran voto de confianza de la comunidad financiera en su estrategia a largo plazo.

Vientos en contra operativos y regulatorios

La industria de las telecomunicaciones es tremendamente competitiva y TEO tiene que invertir continuamente para seguir siendo relevante. El entorno regulatorio sigue siendo un dolor de cabeza persistente; El riesgo de regulaciones, ordenanzas y leyes onerosas que afecten los precios y las ofertas de los servicios siempre está presente. Además, el aumento de las amenazas cibernéticas sofisticadas significa que TEO debe fortalecer constantemente su infraestructura para mantener la confianza de los clientes.

Operacionalmente, si bien los ingresos generales por servicios crecieron +50.7% en 9M25 (gracias a la consolidación de TMA), hay puntos débiles. Los accesos móviles básicos de Telecom (excluyendo TMA) disminuyeron en 5.0% en 9M25, aunque la compañía lo atribuye a la desconexión de líneas sin tráfico. Aun así, lo que se desea es ver un crecimiento orgánico, no sólo cifras impulsadas por la consolidación. El segmento de TV Paga para TMA también experimentó una caída de suscriptores de 6.9% en 9M25. Ese es un riesgo real de abandono.

Su estrategia de mitigación aquí tiene que ver con el gasto de capital (CAPEX). TEO está invirtiendo dinero en el futuro, con un CAPEX consolidado de aproximadamente 615 millones de dólares para 9M25, priorizando el despliegue de infraestructura de fibra hasta el hogar y 5G. Esta inversión es crucial para defenderse de la competencia y es un plan claro y viable para asegurar la relevancia del mercado.

Aquí hay un resumen de los indicadores de riesgo clave y las acciones de mitigación:

Puede encontrar una inmersión más profunda en la valoración y la estrategia en la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Telecom Argentina S.A. (TEO): perspectivas clave para los inversores. Finanzas: realice un seguimiento trimestral de la relación deuda-EBITDA en términos reales para controlar el riesgo de apalancamiento.

Oportunidades de crecimiento

Se está buscando un camino claro para Telecom Argentina S.A. (TEO) más allá del ruido de la volatilidad macroeconómica argentina, y la historia para 2025 es simple: la consolidación del mercado es el principal motor de crecimiento, pero el juego a largo plazo está en la infraestructura digital. La adquisición de Telefónica Móviles Argentina (TMA) por aproximadamente 1.200 millones de dólares es el factor más importante que impulsa sus cifras financieras a corto plazo.

He aquí los cálculos rápidos: la consolidación de TMA generó un salto sustancial en los ingresos consolidados reportados, aumentando enormemente 50.7% para el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2025, en comparación con el año anterior. Esta escala le da a Telecom Argentina una posición dominante en el mercado, particularmente en banda ancha fija, donde la compañía combinada podría alcanzar una 71.6% Concentración en la ciudad de Buenos Aires. Ésta es una poderosa ventaja competitiva que los competidores no pueden replicar de la noche a la mañana.

Estimaciones de ingresos y ganancias futuras

Si bien el crecimiento de los ingresos parece sólido, el resultado final todavía está bajo presión por la alta inflación y los costos financieros del acuerdo con TMA. La estimación de ingresos por consenso del mercado para el año fiscal completo que finaliza en diciembre de 2025 es de aproximadamente 5.890 millones de dólares. Sin embargo, las estimaciones de ganancias por acción (BPA) muestran un amplio rango, lo que refleja la incertidumbre. El consenso de un analista proyecta una EPS de -$0.75 para el año fiscal 2025, mientras que otro pronóstico es más optimista en $0.07. Esta volatilidad es una visión realista de operar en un entorno de alta inflación; Un fuerte crecimiento de los ingresos no se traduce definitivamente en ganancias inmediatas.

La adquisición también incrementó la deuda financiera neta consolidada hasta $4.433.988 millones al 30 de septiembre de 2025, un 44.3% aumento en el plazo real desde finales de 2024. Esta carga de deuda es un riesgo clave a monitorear, pero la compañía está trabajando activamente en iniciativas de eficiencia y gestión de pasivos, con el objetivo de alinear el margen EBITDA de la recién adquirida TMA con el de Telecom Argentina.

Iniciativas estratégicas e innovación de productos

El crecimiento futuro no se trata sólo de participación de mercado; se trata de modernización de la red y diversificación digital. Telecom Argentina está avanzando agresivamente hacia la infraestructura de próxima generación, confirmando su intención de invertir en 18% de sus ingresos en 2025.

• Expansión 5G: Ellos planean triplicar su número de sitios 5G para fines de 2025, apuntando a casi 900 sitios activos.
• Plataformas digitales: La compañía presentó Openxpand, una plataforma digital diseñada para acelerar la adopción de Open Gateway en América Latina, posicionándose como líder tecnológico regional.
• Crecimiento de la tecnología financiera: Su billetera digital, Personal Pay, es una innovación de producto clave que se ha establecido con éxito en el competitivo espacio de la tecnología financiera.
• Compromiso ESG: Han establecido ambiciosos objetivos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), incluido lograr la neutralidad de carbono mediante 2050 y aumentar el uso de energía renovable para 50% por 2030.

Estas acciones muestran un claro giro hacia soluciones digitales integradas de mayor margen como fintech y servicios avanzados 5G, lo cual es crucial para la creación de valor a largo plazo más allá del impacto inicial de la adquisición. Si desea profundizar en quién apuesta en esta estrategia, debería consultar Explorando Telecom Argentina S.A. (TEO) Inversionista Profile: ¿Quién compra y por qué?