Desglosando la salud financiera de Viad Corp (VVI): información clave para los inversores

Definitivamente estás mirando a Viad Corp (VVI) porque el mercado está entusiasmado con su cambio a una compañía de viajes experiencial exclusivamente y, sinceramente, las cifras de 2025 respaldan las expectativas. El enfoque estratégico de la compañía en el segmento de Búsqueda está dando sus frutos, lo que lleva a la gerencia a elevar su guía de EBITDA ajustado para todo el año 2025 a un rango de 116 millones de dólares a 122 millones de dólares-un salto significativo con respecto a estimaciones anteriores. Para ser justos, esta confianza se basa en un tercer trimestre estelar, en el que los ingresos se vieron afectados. $241.0 millones y el EBITDA ajustado se dispara a 117,4 millones de dólares, lo que demuestra que el apalancamiento operativo realmente está surtiendo efecto. Además, ya han implementado $124 millones en adquisiciones este año, como Tabacón Thermal Resort & Spa, lo que indica que se toman en serio el crecimiento. He aquí los cálculos rápidos: la fuerte demanda de experiencias únicas está impulsando un crecimiento de ingresos proyectado de aproximadamente 24% en el punto medio para todo el año, y con un apalancamiento neto en un nivel cómodo 0,7x, tienen el balance para seguir ejecutando. Esta no es sólo una historia de recuperación de viajes; es un modelo de negocio enfocado y de alto margen que está tomando vuelo.

Análisis de ingresos

Es necesario comprender que la historia de los ingresos de Viad Corp (VVI) ha cambiado fundamentalmente. La empresa ya no es la bestia de dos cabezas de GES y Pursuit; ahora es un negocio de viajes puramente experiencial. Ésta es una distinción fundamental para su modelo de valoración.

El principal flujo de ingresos ahora proviene en su totalidad del segmento Pursuit, que se centra en atracciones únicas y alojamiento de alto margen en destinos icónicos de América del Norte e Islandia. Esto incluye atracciones como el Glacier Skywalk y alojamiento en lugares como el Parque Nacional Jasper. Honestamente, este cambio del negocio de eventos cíclico e intensivo en capital (GES) al mercado de viajes de ocio resiliente y de mayor margen (Pursuit) es el mayor impulsor de la nueva tesis de inversión.

Los resultados financieros de la nueva y optimizada Viad Corp son sólidos. Para el tercer trimestre de 2025, la compañía reportó ingresos totales de $241 millones, lo que marca un aumento sustancial año tras año de 32%. Este crecimiento explosivo es definitivamente el resultado tanto de un sólido entorno de viajes pospandémico como de la recuperación de activos clave, como las propiedades en el Parque Nacional Jasper, que se vieron afectadas por incendios forestales en 2024. Incluso excluyendo la recuperación de los incendios forestales y las nuevas experiencias, el negocio principal aún generó un sólido 12% Aumento de los ingresos en el tercer trimestre de 2025, impulsado por una fuerte optimización del rendimiento.

Aquí están los cálculos rápidos sobre de dónde provienen los ingresos, según el modelo Pursuit:

• Fuentes primarias: Atracciones (venta de boletos, venta minorista) y Alojamiento (noches de alojamiento, alimentos y bebidas).
• Volumen del tercer trimestre de 2025: Aproximadamente 2 millones visitantes de atracción y casi 200,000 Se entregaron noches de habitación.
• Impulsor de crecimiento: Las altas tasas de ocupación y las tarifas diarias promedio (ADR) más altas están impulsando el aumento.

El compromiso de la compañía con el crecimiento de estos flujos queda claro en su plan de gastos de capital (CapEx). Viad Corp espera invertir aproximadamente Entre 38 y 43 millones de dólares en CapEx de crecimiento orgánico durante 2025. Este dinero se destinará directamente a renovar los activos existentes y crear nuevas experiencias de alto impacto, como el reposicionamiento del Forest Park Hotel en Jasper y el Grouse Mountain Lodge en Whitefish, Montana, para desbloquear nuevas fuentes de ingresos del viajero de ocio adinerado en masa. Para ser justos, se trata de un uso inteligente y específico del capital.

El cambio más significativo en la estructura de ingresos es la eliminación de la contribución del segmento GES, que históricamente representaba una gran parte de los ingresos consolidados (alrededor del 69% en estimaciones para 2024). Esta desinversión significa que, si bien la cifra total de ingresos consolidados parecerá menor en 2025 en comparación con los ingresos consolidados de 2024 (estimados en alrededor de $1,360 millones), los ingresos restantes son de mayor calidad, mayor margen y mucho más centrados en el crecimiento a largo plazo. Puede profundizar en la alineación estratégica aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Viad Corp (VVI).

Para obtener una imagen más clara de la combinación de ingresos antes y después de la desinversión, observe el cambio de contribución del segmento:

Lo que oculta esta estimación es la estacionalidad del negocio de Búsqueda, que registra su mayor desempeño en los meses de verano (tercer trimestre). Aún así, el sólido desempeño del tercer trimestre de 2025, con un 32% salto de ingresos, nos brinda una base sólida para proyectar unos ingresos anuales muy saludables para la nueva Viad Corp.

Métricas de rentabilidad

Quiere saber si Viad Corp (VVI) es una empresa de alto margen, especialmente ahora que se centra en su segmento de viajes experienciales Pursuit. La respuesta corta es sí, absolutamente. Los resultados del tercer trimestre de 2025 de la compañía muestran un aumento significativo en la rentabilidad, impulsado por sus atracciones únicas con altas barreras de entrada y su disciplinada gestión de costos.

Para el tercer trimestre de 2025, el segmento Pursuit reportó ingresos totales de 241 millones de dólares y un EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) de 117,4 millones de dólares. Esto se traduce en un margen EBITDA ajustado del 49%. Esta métrica es un poderoso indicador de la rentabilidad operativa, y un margen del 49% en el sector del ocio es excepcional.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la rentabilidad final: el ingreso neto ajustado de Pursuit para el tercer trimestre de 2025 fue de $75,3 millones, lo que le da un margen de beneficio neto ajustado de aproximadamente el 31,2%. Este es un salto enorme en la creación de valor para los accionistas.

Utilidad bruta, utilidad operativa y márgenes de utilidad neta

Si bien Viad Corp (VVI) se centra en el EBITDA ajustado para su segmento Pursuit de alto crecimiento, una práctica común en negocios estacionales y con muchos activos, aún podemos comparar su desempeño con los puntos de referencia tradicionales. El modelo de negocio principal está estructurado para un alto flujo, lo que significa que una gran parte de cada nuevo dólar de ingresos va directamente al resultado final.

• Margen de beneficio bruto: Dado el margen EBITDA ajustado del 49%, el margen de beneficio bruto (ingresos menos costo de bienes vendidos) es definitivamente más alto, probablemente en el rango del 60% al 70%. Esto refleja el bajo costo variable de atender a un huésped adicional en una atracción de capacidad fija como una experiencia SkyTram o FlyOver.
• Margen de beneficio operativo: El margen EBITDA ajustado del 49% es un fuerte indicador de eficiencia operativa. Muestra que después de cubrir los costos directos y la mayor parte de los gastos generales, la empresa retiene casi la mitad de sus ingresos. Esta es una operación muy limpia.
• Margen de beneficio neto: El margen neto ajustado del 31,2% del tercer trimestre de 2025 es la señal más clara de salud financiera. Significa que por cada dólar de ingresos, 31,2 centavos se convierten en ganancias, excluyendo partidas no recurrentes.

Rentabilidad comparativa y tendencias

El segmento Pursuit de Viad Corp (VVI) no sólo está funcionando bien; está superando significativamente a su grupo de pares. El margen de beneficio operativo bruto (GOP) promedio para la industria hotelera y turística de EE. UU. en general, un segmento de ocio comparable, aunque menos especializado, promedió 37,7 % en lo que va del año hasta el tercer trimestre de 2025. El margen EBITDA ajustado del 49 % de Pursuit es 11 puntos porcentuales más alto.

Este margen superior profile es un resultado claro de dos tendencias clave: el cambio estructural hacia viajes experienciales de alto margen y la disciplina operativa de la empresa.

La eficiencia operativa es la verdadera historia aquí. La expansión del margen al 49% refleja un fuerte flujo de margen, respaldado por el apalancamiento operativo y la continua disciplina de costos. La compañía ha aumentado los precios con éxito y ha experimentado una fuerte recuperación en mercados clave como Jasper, que anteriormente se vieron afectados por incendios forestales, además se está beneficiando de nuevas experiencias y un deseo sostenido de los consumidores de gastar en viajes. Puede encontrar más detalles sobre las perspectivas financieras en la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Viad Corp (VVI): información clave para los inversores.

Estructura de deuda versus capital

Viad Corp (VVI) actualmente está siguiendo una estrategia de crecimiento agresiva respaldada por deuda, pero la conclusión clave para usted en este momento es que su deuda profile está excepcionalmente bien gestionado, especialmente en el corto plazo. A finales del tercer trimestre de 2025, la deuda total de la empresa se situaba en un nivel manejable. 129,8 millones de dólares. Más importante aún, su índice de apalancamiento neto (una medida crítica de la capacidad de una empresa para pagar su deuda) era simplemente 0,7x, que está significativamente por debajo de su rango objetivo interno de 2,5x a 3,5x. Esa es una posición muy cómoda.

La empresa está utilizando una combinación de deuda y capital, pero el balance indica un cambio claro y estratégico hacia la financiación del crecimiento con capital externo manteniendo al mismo tiempo un fuerte colchón de seguridad. Su relación deuda-capital (D/E), que mide la deuda total frente al capital contable, es aproximadamente 2.01 (Después de doce meses). Esto es más alto que el promedio de una industria con poco capital, pero para una empresa centrada en "instalaciones de ocio", donde el promedio de la industria es de aproximadamente 1.227, muestra que están utilizando el apalancamiento para financiar su estrategia "Actualizar, construir, comprar" para su segmento de búsqueda. Están utilizando deuda para comprar y construir activos icónicos, lo cual es un uso inteligente del capital cuando se puede pagar fácilmente.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su salud financiera:

• Deuda Total (T3 2025): 129,8 millones de dólares
• Ratio de apalancamiento neto: 0,7x
• Relación deuda-capital: 2.01

La reciente actividad de la compañía en los mercados de crédito definitivamente indica una fuerte confianza de los prestamistas. En septiembre de 2025, Viad Corp (VVI) amplió con éxito su línea de crédito renovable en 100 millones de dólares hasta una capacidad total de $300 millonesy al mismo tiempo extendió su vencimiento hasta septiembre de 2030. Esta medida de refinanciamiento es una gran victoria porque elimina el riesgo de vencimiento a cinco años y proporciona un plazo adicional. $100 millones en polvo seco para futuras adquisiciones o gastos de capital, todo ello manteniendo baja su carga de deuda actual. Su liquidez total al tercer trimestre de 2025 era sólida en 274,4 millones de dólares, incluyendo 240,6 millones de dólares en capacidad de revólver disponible. Tienen efectivo disponible para cubrir cualquier obligación a corto plazo, además de mucho espacio para crecer.

Viad Corp (VVI) equilibra la deuda y el capital mediante el uso de financiamiento de deuda para proyectos de alto rendimiento con uso intensivo de capital, como las adquisiciones y el desarrollo dentro de Pursuit, mientras utiliza el capital para mantener una estructura de capital saludable y financiar las operaciones diarias. El bajo índice de apalancamiento neto muestra que no están sobreapalancados, y la extensión exitosa de la línea de crédito confirma la visión positiva del mercado sobre su capacidad para pagar esa deuda. Se trata de una empresa que utiliza la deuda como herramienta para acelerar el crecimiento, no como una muleta para sobrevivir. Para ver cómo este crecimiento está afectando su posición en el mercado, le recomendamos leer Explorando el inversor de Viad Corp (VVI) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si Viad Corp (VVI) puede cubrir sus obligaciones a corto plazo y al mismo tiempo financiar su estrategia de crecimiento. La respuesta corta es sí, pero la posición de liquidez es escasa sobre el papel y depende en gran medida de su línea de crédito, una estructura común para las empresas hoteleras con muchos activos.

A partir de los últimos doce meses (TTM) que finalizaron en noviembre de 2025, el índice actual de Viad Corp (VVI) se sitúa en 1,01 y su índice rápido es 0,97. Para ser justos, estos ratios son muy reducidos, lo que significa que la empresa apenas tiene suficientes activos circulantes para cubrir sus pasivos circulantes. El Quick Ratio, que excluye activos menos líquidos como el inventario, está justo por debajo del punto de referencia 1,0, pero la diferencia es mínima.

He aquí los cálculos rápidos del balance al 30 de septiembre de 2025, utilizando los pasivos corrientes informados de 105 millones de dólares:

• Activos circulantes: Aproximadamente $106,05 millones (1,01 Ratio circulante $105 millones Pasivos circulantes).
• Capital de trabajo (activo circulante menos pasivo circulante): aproximadamente $1,05 millones.

Un capital de trabajo de poco más de un millón de dólares es escaso, pero lo que importa es la tendencia. La liquidez total de la empresa, que incluye su línea de crédito renovable, es la verdadera fortaleza aquí. La liquidez total alcanzó los 274,4 millones de dólares al 30 de septiembre de 2025, incluidos 33,8 millones de dólares en efectivo y equivalentes.

El estado de flujo de caja para el año fiscal 2025 muestra una empresa que gestiona activamente su estructura de capital para impulsar el crecimiento, que es una tendencia clave a observar en el sector de viajes experienciales. El flujo de caja de las actividades de financiación fue notablemente sólido en el tercer trimestre de 2025, ya que Viad Corp (VVI) amplió su línea de crédito renovable en 100 millones de dólares, aumentando su capacidad disponible a 240,6 millones de dólares. Esta medida mejora la flexibilidad financiera para capitalizar oportunidades estratégicas, mostrando una medida clara y proactiva para mitigar cualquier posible preocupación de liquidez derivada de los ajustados ratios corrientes. La deuda total sigue siendo manejable en 129,8 millones de dólares al 30 de septiembre de 2025.

En cuanto a las inversiones, la empresa desplegó 13 millones de dólares para adquirir la participación minoritaria restante en Glacier Park, Inc. en septiembre de 2025. Se trata de un uso estratégico del efectivo para consolidar activos de alto rendimiento, lo que debería impulsar el flujo de caja operativo futuro. El flujo de caja operativo se está beneficiando de una fuerte recuperación, con ingresos netos atribuibles a su segmento Pursuit en el tercer trimestre de 2025 que alcanzaron los 73,9 millones de dólares. Esta es definitivamente una señal positiva para la generación orgánica de efectivo. La conclusión clave es que, si bien los índices estáticos son bajos, la liquidez dinámica (efectivo más crédito disponible) es sólida, lo que brinda a la administración espacio para ejecutar sus Desglosando la salud financiera de Viad Corp (VVI): información clave para los inversores estrategia.

Análisis de valoración

Está buscando una señal clara sobre la valoración de Viad Corp (VVI) y, sinceramente, las métricas sugieren un panorama complejo: la acción aparece sobrevalorado sobre una base de precio-beneficio (P/E), pero su relación valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA) es más moderada. La conclusión clave es que el mercado está valorando un crecimiento futuro significativo, lo que convierte a la acción en una participación centrada en el crecimiento en lugar de una apuesta por el valor.

A continuación se presentan los cálculos rápidos sobre los múltiplos de valoración principales a finales de 2025, teniendo en cuenta el cambio de la empresa hacia su segmento de búsqueda de alto crecimiento. La amplia gama de ratios P/E en diferentes fechas de presentación de informes resalta la volatilidad en sus ganancias de los últimos doce meses (TTM), pero lo que importa ahora es la cifra prospectiva.

• Relación P/E final: alrededor 41,68x. Esta cifra es elevada, lo que indica que los inversores están pagando una prima por cada dólar de ganancias históricas.
• Relación P/E anticipada: Un asombroso 55,32x. Esta es una señal de alerta que la gerencia debe ejecutar definitivamente en función de las ganancias proyectadas para 2026 para justificar el precio.
• Relación precio-libro (P/B): Aproximadamente 1,83x. Esta es una cifra relativamente saludable para un negocio experiencial, lo que sugiere que la acción no cotiza con una prima enorme respecto de su valor liquidativo.
• EV/EBITDA (TTM): Aproximadamente 9,81x. Esta es la métrica más razonable, ya que muestra que el valor de la empresa está menos estirado en relación con su flujo de efectivo operativo, lo cual es fundamental para un negocio intensivo en capital.

Rendimiento de las acciones y sentimiento de los analistas

La tendencia del precio de las acciones durante los últimos 12 meses ha sido positiva, pero volátil. La acción cotizó cerca de su mínimo de 52 semanas de $29.46 y desde entonces ha subido a alrededor $42.51 a partir de noviembre de 2025. Esto representa un aumento sólido, pero también significa que el dinero fácil del rebote posterior a la depresión se ha acabado. El máximo de 52 semanas se sitúa en $47.49, por lo que todavía hay algunas ventajas en el pico reciente.

Viad Corp ofrece actualmente una 0.00% rendimiento de dividendos, ya que la compañía suspendió su dividendo en 2020 para preservar el capital. Para los inversores centrados en los ingresos, esto no es un comienzo. La atención se mantiene de lleno en la apreciación del capital a través del crecimiento empresarial.

El consenso de los analistas es mixto, lo cual es típico de una empresa que está atravesando un giro estratégico importante. Si bien algunos análisis técnicos recomiendan una compra fuerte a largo plazo, otros sugieren que debería considerarse un candidato para mantener o acumular. La principal preocupación es si el crecimiento del segmento Pursuit puede superar el lastre histórico del negocio de GES, especialmente con el reciente movimiento estratégico de la compañía para cambiar de marca y cambiar de enfoque. Es por eso que ve un amplio rango de valoración.

El cambio crítico en el ticker

Lo que esconde este análisis de valoración es la acción corporativa en curso. Debe tener en cuenta que Viad Corp (VVI) está en proceso de un cambio importante, que incluye un relanzamiento como persecución, con planes de cotizar en la Bolsa de Nueva York con el símbolo PRSU. La última operación registrada en VVI fue alrededor del 5 de marzo de 2025. Esto no es solo un cambio de nombre; Señala un giro estratégico definitivo para centrarse en el segmento de viajes de ocio experiencial. Cuando nos fijamos en las finanzas, básicamente estamos evaluando el futuro de Pursuit. Para profundizar en los segmentos, debe leer el análisis completo en Desglosando la salud financiera de Viad Corp (VVI): información clave para los inversores.

Factores de riesgo

Es necesario mirar más allá del fuerte crecimiento del segmento Pursuit de Viad Corp (VVI) y centrarse en los riesgos de ejecución a corto plazo vinculados a su transformación estratégica. El mayor riesgo a corto plazo es absorber el costo total de convertirse en una empresa pública independiente y al mismo tiempo gestionar la recuperación operativa de sus activos clave.

La empresa está cambiando fundamentalmente hacia un negocio de viajes experienciales exclusivamente, lo cual es un gran movimiento estratégico, pero introduce fricciones en la transición. La venta del segmento GES, si bien es transformadora, significa que el negocio restante de Pursuit ahora debe asumir todos los gastos generales corporativos, más los costos únicos de separación. Esto supone un verdadero lastre para las ganancias de 2025, incluso con las previsiones aumentadas.

Riesgos de transición operativa y estratégica

El principal riesgo operativo para la nueva Viad Corp (VVI), centrada en Pursuit, es la integración exitosa de su estrategia de crecimiento -el modelo 'Refrescar, construir, comprar'- en el contexto de una importante separación corporativa. Básicamente, estás dirigiendo un negocio de alto crecimiento mientras cambias los neumáticos del vehículo.

• Costos de empresa pública independiente: Se espera que Pursuit absorba una tasa de ejecución normalizada de entre 12 y 13 millones de dólares en costos independientes de las empresas públicas en 2025, lo que supone una nueva carga importante para las pérdidas y ganancias.
• Gastos posteriores a la separación: Más allá de la tasa de ejecución, existen costos de transición adicionales y únicos para cosas como TI y retención, estimados en otros $ 5 millones a $ 6 millones en 2025. Este es el costo de cortar el cable.
• Interrupción de eventos naturales: El impacto del incendio forestal de Jasper en 2024, aunque en gran medida ya pasó, todavía crea un riesgo de compresión del mercado en 2025. La reducción temporal de aproximadamente el 18 % del inventario de habitaciones del hotel de Jasper significa menos oferta, lo que podría afectar el flujo general de huéspedes y el poder de fijación de precios en ese mercado específico, a pesar de la fuerte demanda en otros lugares.

La buena noticia es que la empresa está mitigando activamente el riesgo de Jasper. Han recibido un total de 23,7 millones de dólares en ingresos de seguros desde el incendio forestal, incluida una ganancia antes de impuestos de 4,2 millones de dólares reportada en el tercer trimestre de 2025 relacionada con la pérdida de ganancias, que ayuda a cubrir el impacto financiero. Aun así, hay que observar la ejecución sobre el terreno; una habitación de hotel es definitivamente un activo de alto margen.

Vientos en contra financieros y de mercado

Desde una perspectiva financiera, Viad Corp (VVI) se encuentra en una posición sólida tras la venta de GES, pero sigue siendo sensible a las condiciones del mercado externo comunes al sector del ocio experiencial. El riesgo central aquí es una caída repentina en el gasto de consumo discrecional.

Si bien la compañía pronostica un desempeño sólido, elevando su guía de EBITDA ajustado para todo el año 2025 a un rango de $ 116 millones a $ 122 millones, eso depende en gran medida de la continua y sólida demanda de los consumidores de experiencias auténticas y de alto margen. Si las perspectivas económicas empeoran, los viajes de placer suelen ser lo primero que los consumidores reducen.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su colchón financiero al tercer trimestre de 2025:

Su bajo apalancamiento neto de 0,7 veces es una gran ventaja, ya que les brinda un amortiguador contra las crisis económicas y la capacidad de financiar sus gastos de capital de crecimiento previstos de entre 38 y 43 millones de dólares para 2025. También ampliaron recientemente su línea de crédito en $100 millones a un total de $300 millones, lo que es un claro movimiento estratégico para mejorar la flexibilidad financiera para futuras adquisiciones, como la participación restante del 20% en Glacier Park, Inc. por $13 millones en septiembre de 2025.

Acciones claras para los inversores

Para tomar una decisión informada, debe realizar un seguimiento de lo siguiente: monitorear los informes trimestrales sobre la tasa de ejecución real de los costos de la empresa pública independiente frente a la expectativa de $12 millones a $13 millones, y observar los datos de ventas en las mismas tiendas en la región de Jasper para ver qué tan rápido superan la reducción del 18% en el inventario de habitaciones. Esta es una historia sobre la ejecución ahora que se ha tomado la decisión estratégica. Para obtener más contexto sobre el lado de las oportunidades, puede leer el análisis completo en Desglosando la salud financiera de Viad Corp (VVI): información clave para los inversores.

Oportunidades de crecimiento

Debe saber que Viad Corp (VVI) ya no es la entidad diversificada que alguna vez fue; el futuro se centra directamente en su negocio de viajes experienciales de alto margen, Pursuit Atracciones y Hospitalidad. La venta del negocio de GES por $535 millones, completado a finales de 2024, transforma a Viad en una historia de crecimiento puro, dándole el músculo financiero para acelerar su expansión a destinos icónicos.

Este cambio estratégico ya se ha traducido en un sólido desempeño para 2025 y ha aumentado las expectativas. El mercado está apostando por la continua demanda global de experiencias de ocio únicas y de alta calidad, y Viad se encuentra justo en el punto ideal.

Estimaciones de ingresos y ganancias futuras (2025)

Las cifras de los primeros tres trimestres de 2025 muestran definitivamente el impulso del segmento Pursuit. Para todo el año fiscal 2025, la gerencia elevó su guía de EBITDA ajustado a un rango de 116 millones de dólares a 122 millones de dólares, un salto significativo con respecto a estimaciones anteriores. He aquí los cálculos rápidos: este nuevo punto medio representa un crecimiento de ingresos proyectado de aproximadamente 24% en comparación con 2024, lo que es una fuerte señal en el sector hotelero.

Solo en el tercer trimestre de 2025 se vieron afectados los ingresos. $241.0 millones, un 32.2% aumento año tras año, con un EBITDA ajustado que se disparó a 117,4 millones de dólares. Eso es un 41.5% Flujo año tras año, lo que le indica que el negocio es altamente escalable una vez que cubre los costos fijos. El factor principal es la capacidad de aumentar los precios de las visitas y de las entradas (optimización del rendimiento) en toda su cartera única.

Iniciativas de crecimiento estratégico: actualizar, construir, comprar

El plan de crecimiento de Viad es claro y viable, y se centra en una estrategia triple: actualizar, construir y comprar. La empresa está utilizando su balance mejorado: el apalancamiento neto era bajo 0,7x a finales del tercer trimestre de 2025, para financiar estos proyectos de alto rendimiento. Esa baja carga de deuda es una enorme ventaja para el despliegue de capital.

La estrategia 'Comprar' estuvo activa en 2025, con Pursuit invirtiendo $124 millones en adquisiciones. El movimiento más importante fue la adquisición por 111 millones de dólares del Tabacón Thermal Resort & Spa en Costa Rica. Esto no sólo amplía su huella geográfica sino que también diversifica los ingresos, ya que Tabacón es rentable durante períodos que son estacionalmente más lentos para las propiedades canadienses y estadounidenses.

Las iniciativas 'Refresh and Build' también son fundamentales y se centran en el crecimiento orgánico y la calidad de los activos. Así es como impulsan un mayor gasto per cápita. Han identificado más $250 millones en inversiones orgánicas hasta 2030, con $38 millones-$43 millones Planeado para gastos de capital de crecimiento solo en 2025. Este capital se utiliza para:

• Mejore los activos existentes, como agregar nuevas experiencias en las atracciones FlyOver.
• Mejore la experiencia del huésped para justificar los precios premium.
• Desbloquee nuevas fuentes de ingresos dentro de destinos icónicos existentes.

Ventajas competitivas e innovaciones de productos

La ventaja competitiva más importante que tiene Viad Corp (VVI) es la naturaleza de sus activos: son irremplazables. Pursuit posee y opera atracciones y alojamiento en lugares emblemáticos con altas barreras de entrada como Banff, el Parque Nacional Jasper y el Parque Nacional Glacier. Simplemente no se puede construir un hotel o una atracción competidora en estos lugares.

La innovación de productos se centra en maximizar el valor de estas ubicaciones. Por ejemplo, las atracciones FlyOver, que utilizan tecnología de simulación de vuelo, están experimentando un fuerte gasto por parte de los clientes. Además, la adquisición de Tabacón es un gran ejemplo de innovación de producto, ya que inmediatamente abrieron una segunda atracción más económica, Hot Springs Pura Vida, junto con la experiencia de resort premium. Esto amplía drásticamente el mercado al que se dirige.

Esta estrategia de poseer activos únicos e invertir continuamente en ellos es lo que le da a la empresa poder de fijación de precios, y es por eso que debería leer más sobre los riesgos y oportunidades subyacentes en este análisis completo: Desglosando la salud financiera de Viad Corp (VVI): información clave para los inversores.