A-Mark Precious Metals, Inc. (AMRK): historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

Como inversor experto, ¿está definitivamente siguiendo el mercado de los metales preciosos y los actores clave que gestionan su enorme y compleja logística? A-Mark Precious Metals, Inc. (AMRK) es uno de los intermediarios más importantes y opera una plataforma totalmente integrada que generó la asombrosa cifra de 10.980 millones de dólares en ingresos para el año fiscal 2025, incluso cuando los ingresos netos cayeron un 74,73 % a 17,3 millones de dólares debido a la volatilidad del mercado. Este desempeño subraya la resiliencia de su modelo de tres segmentos (ventas mayoristas, directo al consumidor y préstamos garantizados), pero también resalta los márgenes ajustados y la naturaleza impulsada por el volumen de su negocio. Es necesario saber cómo una empresa con una capitalización de mercado de sólo 610 millones de dólares controla un flujo tan grande de oro y plata, y cómo su elevada propiedad de información privilegiada, de aproximadamente el 33,03%, afecta su estrategia a largo plazo.

Historia de A-Mark Precious Metals, Inc. (AMRK)

Es necesario comprender cómo A-Mark Precious Metals, Inc. (AMRK) se convirtió en la plataforma totalmente integrada que es hoy, y la historia comienza con un comerciante de monedas en 1965, no con una corporación masiva. La trayectoria de la compañía, especialmente sus agresivas adquisiciones hasta el año fiscal 2025, muestra una estrategia clara para dominar toda la cadena de valor de los metales preciosos, desde las ventas mayoristas hasta las ventas directas al consumidor.

La conclusión más importante es que la escisión de Spectrum Group International en 2014 y la posterior estrategia de integración vertical convirtieron a un distribuidor mayorista en un proveedor diversificado de logística y servicios financieros multimillonario. Para el año fiscal que finalizó el 30 de junio de 2025, la compañía generó 10,980 millones de dólares en ingresos, una señal de que esta estrategia está funcionando, incluso con la volatilidad del mercado.

Dado el cronograma de fundación de la empresa

Año de establecimiento

La empresa fue fundada en 1965 como una empresa de monedas Mark.

Ubicación original

A-Mark se incorporó originalmente en Nueva York. Las oficinas ejecutivas actuales de la empresa están ubicadas en El Segundo, California.

Miembros del equipo fundador

La empresa fue fundada por Steven Markoff.

Capital/financiación inicial

El capital inicial específico para la fundación de 1965 no se detalla públicamente, pero el primer evento financiero externo importante fue la adquisición en 2005 de una participación mayoritaria por parte de Greg Manning Auctions Inc. para $16 millones.

Dados los hitos de evolución de la empresa

Dados los momentos transformadores de la empresa

La evolución de la empresa no fue sólo incremental; unas pocas decisiones estratégicas cambiaron fundamentalmente su estructura y posicionamiento en el mercado. Honestamente, el cambio de un mayorista exclusivo a una plataforma integrada verticalmente es definitivamente el cambio más importante.

Las decisiones más transformadoras se centraron en:

• Asegurar relaciones de moneda soberana: Convertirse en comprador autorizado de la Casa de la Moneda de EE. UU. en 1986 y luego establecer relaciones similares con las principales casas de moneda soberanas le dio a A-Mark una ventaja crítica en la cadena de suministro. Controlan el flujo de producto.
• La escisión pública de 2014: Esta medida separó a A-Mark de su empresa matriz, Spectrum Group International, lo que le permitió recaudar capital y seguir su propia estrategia de crecimiento como entidad independiente en el NASDAQ.
• Creación de la plataforma directa al consumidor (DTC): A partir de la adquisición de Goldline International y la participación mayoritaria en JM Bullion en 2017, la compañía construyó agresivamente su segmento DTC. Esto redujo la dependencia de los márgenes mayoristas y proporcionó una salida con mayor margen para sus productos.
• La ola de integración de 2025: Las adquisiciones de Spectrum Group International (SGI), AMS Holding LLC y Pinehurst Coin Exchange en el año fiscal 2025 fueron un gran paso. Estos acuerdos ampliaron el alcance de A-Mark en los mercados numismáticos y de artículos coleccionables de lujo de mayor margen, además de centralizar las operaciones logísticas en A-M Global Logistics (AMGL) para ahorrar costos.

Este enfoque en la integración y diversificación es la razón por la que la compañía reportó una ganancia bruta para todo el año fiscal 2025 de 210,9 millones de dólares, un aumento del 22% respecto al año anterior. Puede leer más sobre la dirección estratégica aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de A-Mark Precious Metals, Inc. (AMRK).

Estructura de propiedad de A-Mark Precious Metals, Inc. (AMRK)

La estructura de propiedad de A-Mark Precious Metals, Inc. está fuertemente inclinada hacia inversionistas institucionales y miembros de la empresa, una configuración común que concentra el poder de voto y la dirección estratégica. Esta estructura significa que las decisiones importantes son definitivamente impulsadas por un grupo central de grandes partes interesadas, no por el flotador minorista.

Dado el estado actual de la empresa

A-Mark Precious Metals, Inc. es una empresa que cotiza en bolsa y que cotiza en el Nasdaq Global Select Market (NasdaqGS) con el símbolo AMRK. Constituida en Delaware, la capitalización de mercado de la empresa se situó en aproximadamente $668,11 millones a mediados de noviembre de 2025. La compañía se encuentra actualmente en el proceso de cambio de marca estratégica y nueva cotización, y planea mudarse a la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) bajo el nuevo símbolo de cotización ORO, alineándose con su adquisición de Monex Deposit Company y el dominio Gold.com.

Para el año fiscal 2025, los accionistas aprobaron la remuneración de los ejecutivos con carácter consultivo con una gran mayoría de 76.44% de votos emitidos a favor. Puede obtener una visión más profunda de quién está moviendo la aguja en la acción al Explorando el inversor de A-Mark Precious Metals, Inc. (AMRK) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Dado el desglose de propiedad de la empresa

A finales de 2025, las participaciones institucionales y privilegiadas representan la gran mayoría de las acciones. Este control dual (fondos con mucho dinero y ejecutivos de empresas) les otorga una influencia significativa sobre la gobernanza y la dirección estratégica. Aquí está el cálculo rápido basado en los datos más recientes relacionados con la SEC, teniendo en cuenta que el total de acciones en circulación fue 24,644,386 a partir de la fecha de registro del 18 de septiembre de 2025.

Dado el liderazgo de la empresa

El equipo de liderazgo es una combinación de expertos en metales preciosos con larga trayectoria y veteranos en finanzas corporativas, que dirigen la empresa a través de sus recientes adquisiciones y cambios de marca. Gregory N. Roberts, el director ejecutivo, ha estado en la empresa durante décadas, garantizando la continuidad operativa.

• Gregorio N. Roberts: Director General (CEO) y Director. Se desempeña como director ejecutivo desde julio de 2005.
• Cary Dickson: Vicepresidente ejecutivo (EVP) y director financiero (CFO).
• Jeffrey D. Benjamín: Presidente del Consejo y Consejero. Proporciona una sólida experiencia financiera y de gobernanza, ya que se desempeñó como presidente desde marzo de 2014.
• Carol Meltzer: Vicepresidente Ejecutivo, Abogado General, Secretario y Director.
• Brian Aquilino: Director de Operaciones (COO). Aporta al puesto más de 25 años de experiencia en operaciones y logística.

Misión y valores de A-Mark Precious Metals, Inc. (AMRK)

El objetivo principal de A-Mark Precious Metals, Inc. (AMRK) es ser la plataforma esencial y totalmente integrada que conecta el suministro global de metales preciosos con la demanda mayorista y minorista, una misión subrayada por su movimiento estratégico de cambiar su nombre a Gold.com a finales de 2025.

Este compromiso con la integración del mercado y el servicio de espectro completo es lo que impulsó los ingresos del año fiscal 2025 a $10,980 millones de dólares, un aumento del 13 % con respecto al año anterior, incluso en medio de condiciones de mercado desafiantes.

Dado el propósito principal de la empresa

El objetivo principal de la empresa se centra en mantener la integridad y la eficiencia de la cadena de suministro de metales preciosos, desde el abastecimiento hasta el consumidor final. No se trata sólo de comercio; se trata de controlar toda la cadena de valor.

• Dominio de la cadena de suministro: Actuar como intermediario fundamental que garantiza el flujo seguro y eficiente de oro, plata, platino y paladio desde casas de moneda soberanas y privadas a una base global diversa de clientes.
• Integración de plataforma: Proporcione un conjunto completo de servicios (mayoristas, directos al consumidor (DTC), logística, acuñación y préstamos garantizados) para capturar valor en cada etapa.
• Resiliencia del mercado: Aproveche la plataforma integrada para generar resultados positivos incluso cuando los mercados físicos enfrenten incertidumbre, como lo demuestra el beneficio bruto completo del año fiscal 2025 de 210,9 millones de dólares.

Declaración oficial de misión

Si bien la empresa no publica una declaración de misión única y formal, su mandato operativo es claro: ser la plataforma líder, totalmente integrada y tecnológicamente avanzada para metales preciosos. Así crean valor para todas las partes interesadas, desde los usuarios industriales hasta los inversores individuales.

• Garantizar la integridad: Cumpla con rigurosos estándares operativos, incluida la verificación de ensayos y el cumplimiento de todos los marcos regulatorios, para garantizar la autenticidad y la calidad de cada producto.
• Impulsar el crecimiento: Ampliar el segmento Directo al Consumidor, que sumó 1.129.200 nuevos clientes en el año fiscal 2025, un aumento del 57% respecto al año anterior.
• Mantener la confianza: Ofrezca almacenamiento y logística seguros y gestionados a través de A-M Global Logistics, reforzando la confiabilidad en la prestación de servicios.

Declaración de visión

La visión a corto plazo es convertirse en la marca definitiva y reconocida mundialmente de activos alternativos, empezando por los metales preciosos. El cambio de marca estratégico a Gold.com y la transferencia planificada a NYSE bajo el símbolo GOLD a partir del 2 de diciembre de 2025 es una acción clara y decisiva hacia este objetivo.

• Preeminencia digital: Establecer Gold.com como minorista omnicanal y centro digital para la industria, haciendo que los metales preciosos sean más accesibles para una base de inversores en evolución.
• Controles verticales: Mejorar continuamente la capacidad de acuñación a través de SilverTowne Mint para garantizar el acceso a productos y ofertas patentadas, especialmente durante períodos de volatilidad del mercado.
• Estabilidad financiera: Mantener un rendimiento confiable para los accionistas, como lo demuestra el dividendo en efectivo trimestral constante de 0,20 dólares por acción declarado en el tercer trimestre de 2025.

Lema/eslogan dado de la empresa

La empresa no utiliza un eslogan fijo dirigido al consumidor, pero su autodescripción actúa como su declaración de posicionamiento definitivamente más poderosa: una plataforma líder de metales preciosos totalmente integrada.

Esta frase es el eslogan funcional que enfatiza la naturaleza integral de su modelo de negocio (mayorista, DTC, préstamos y logística), que es el diferenciador clave en un mercado fragmentado. Esta integración es la razón por la que pueden generar una EPS diluida de $0,71 para el año fiscal 2025. Puede leer más sobre su dirección estratégica aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de A-Mark Precious Metals, Inc. (AMRK).

A-Mark Precious Metals, Inc. (AMRK) Cómo funciona

A-Mark Precious Metals, Inc. opera como una plataforma de activos alternativos totalmente integrada, actuando como un intermediario crítico en la cadena de suministro global de metales preciosos, desde el abastecimiento y la acuñación hasta la distribución mayorista, las ventas directas al consumidor y los préstamos garantizados.

El modelo de negocio de la compañía es una operación de 'diferenciales y flujos', lo que significa que la rentabilidad está impulsada por el diferencial de la transacción (prima) sobre las ventas de alto volumen y la velocidad del inventario, no por la apreciación del precio del metal subyacente, que normalmente está cubierto.

Cartera de productos/servicios de A-Mark Precious Metals, Inc.

Marco operativo de A-Mark Precious Metals, Inc.

El valor que crea A-Mark proviene de su integración vertical (conectando la oferta con la demanda) y su sólida infraestructura logística. Aquí está el cálculo rápido: la compañía reportó ingresos completos para el año fiscal 2025 de $10,98 mil millones, pero su beneficio bruto fue sólo 210,9 millones de dólares, lo que ilustra la naturaleza de bajo margen y alto volumen de su negocio mayorista principal.

• Abastecimiento y acuñación: A-Mark es un comprador autorizado por la Casa de la Moneda de EE. UU. y posee una 45% participación accionaria en Sunshine Minting, Inc., que fabrica productos para entidades soberanas como Royal Canadian Mint. Esto les proporciona definitivamente una cadena de suministro fiable y de alta calidad.
• Logística y Almacenamiento: A-M Global Logistics (AMGL) es el centro centralizado que ofrece servicios seguros de almacenamiento, transporte y análisis. Las instalaciones de Las Vegas están a punto de completar las actualizaciones de automatización, lo cual es clave para optimizar los gastos y manejar el 100,000+ Paquetes procesados mensualmente.
• Gestión de riesgos: La empresa gana dinero principalmente con el diferencial o prima entre el precio al contado y el precio de venta. Para mitigar el riesgo de mercado, prácticamente todo el inventario está cubierto, lo que significa que las fluctuaciones de los precios del oro o la plata no afectan directamente los ingresos netos.
• Enfoque de integración: Un importante impulso operativo en 2025 implicó la integración de adquisiciones recientes como Spectrum Group International y Pinehurst Coin Exchange. Esta consolidación tiene como objetivo centralizar la logística en AMGL y extraer sinergias de ahorro de costos para mejorar el apalancamiento operativo.

Si desea comprender la estructura de capital que sustenta este flujo masivo de metal, debe estar Explorando el inversor de A-Mark Precious Metals, Inc. (AMRK) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Ventajas estratégicas de A-Mark Precious Metals, Inc.

El éxito de A-Mark en un mercado impulsado por las materias primas no se trata de predecir los precios de los metales; se trata de controlar toda la cadena de valor y capturar negocios con mayores márgenes.

• Integración vertical completa: La plataforma conecta la acuñación (Sunshine Minting) con la distribución mayorista, la logística (AMGL), el comercio minorista (marcas DTC) y la financiación (CFC). Este control les permite gestionar el inventario, reducir el riesgo de contraparte y optimizar el diferencial en cada paso.
• Crecimiento de DTC de alto margen: El segmento directo al consumidor es el principal motor de la expansión de las ganancias brutas y contribuyó con más de la mitad de las ganancias brutas consolidadas en el primer trimestre del año fiscal 2025. Este cambio hacia productos numismáticos y coleccionables de mayor margen es fundamental para la estrategia a largo plazo, especialmente cuando el segmento mayorista enfrenta una compresión de primas.
• Infraestructura Logística Escalable: La automatización y la capacidad de la plataforma AMGL para manejar altos volúmenes de transacciones, como la 15,7 millones onzas de plata vendidas en el cuarto trimestre del año fiscal 2025, es una barrera de entrada importante para los competidores.
• Diversificación impulsada por adquisiciones: Las adquisiciones estratégicas en el año fiscal 2025, incluido Spectrum Group International, ampliaron el alcance de A-Mark a los segmentos de lujo y coleccionables, que normalmente conllevan primas más altas y mejores márgenes que los lingotes estándar.

A-Mark Precious Metals, Inc. (AMRK) Cómo gana dinero

A-Mark Precious Metals, Inc. es fundamentalmente un distribuidor y comerciante de metales preciosos de alto volumen y bajo margen, pero su motor de rentabilidad se está desplazando hacia servicios minoristas y auxiliares de mayor margen. La empresa gana dinero principalmente capturando la 'prima' o diferencial entre el precio al por mayor al contado de un metal precioso y el precio al que vende el producto terminado, más los ingresos por intereses de préstamos garantizados y tarifas de servicios de logística y almacenamiento.

El núcleo del negocio es un modelo de diferenciales y flujos: comprar barato, vender caro y rotar el inventario rápidamente. Debido a que A-Mark cubre (asegura contra las fluctuaciones de precios) casi todo su inventario, sus ganancias no son una apuesta directa sobre el precio del oro o la plata, sino más bien sobre el volumen de transacciones y el tamaño de ese diferencial de prima. Es una operación de logística y servicios financieros, definitivamente no una operación puramente de materias primas.

Desglose de ingresos de A-Mark Precious Metals, Inc.

Si bien el segmento de ventas mayoristas y servicios auxiliares genera la inmensa mayoría de los ingresos brutos, el segmento directo al consumidor (DTC) es el verdadero impulsor de las ganancias y representa la mayor parte de las ganancias brutas de la compañía en el año fiscal 2025. Este cambio estratégico hacia DTC es la conclusión clave para los inversores.

He aquí los cálculos rápidos del cambio: los ingresos totales para el año fiscal que finalizó el 30 de junio de 2025 fueron aproximadamente $10,98 mil millones. El segmento mayorista, que vende lingotes a casas de moneda y comerciantes, representa la mayor parte de ese volumen de ingresos. Pero el segmento DTC, que incluye plataformas de comercio electrónico como JM Bullion y negocios recientemente adquiridos como Spectrum Group International, contribuyó enormemente 59% del beneficio bruto total para el año fiscal 2025.

Economía empresarial

Los fundamentos económicos de A-Mark Precious Metals, Inc. están impulsados por tres principios básicos, todos centrados en maximizar el diferencial y la velocidad de los activos, no en la apreciación del metal subyacente.

• Captura premium: La principal fuente de ganancias es la prima: la diferencia entre el precio al contado (el precio de la materia prima) y el precio de venta final de una moneda o lingote. Por ejemplo, si el precio al contado del oro es de 2.300 dólares por onza y A-Mark vende una moneda por 2.450 dólares, la prima de 150 dólares es el fondo de ganancias. Cuando aumenta la volatilidad del mercado, las primas generalmente se amplían, lo que ayuda a los márgenes de A-Mark, pero en el año fiscal 2025, los diferenciales de las primas se describieron como "limitados en el rango".
• Cobertura y velocidad de inventario: El modelo de negocio de la empresa está estructurado para eliminar la exposición a los precios. Prácticamente todo el inventario está cubierto, lo que significa que A-Mark bloquea su margen de beneficio en el momento de la compra. Por lo tanto, la rentabilidad depende en gran medida de una alta rotación de inventario (velocidad) y un volumen de transacciones constante. Menor volumen de ventas, como el 23% disminución de las onzas de oro y 38% La disminución de las onzas de plata vendidas en el cuarto trimestre del año fiscal 2025 se convierte en un obstáculo importante.
• Servicios auxiliares y de alto margen: Las adquisiciones recientes, incluidas Spectrum Group International (SGI) y Pinehurst Coin Exchange, son movimientos estratégicos para diversificarse hacia artículos de colección, numismática (monedas raras) y activos de lujo de mayor margen. Esta es la razón por la que la contribución a la utilidad bruta del segmento DTC aumentó a 59% en el año fiscal 2025, frente al 48% del año anterior, aunque su porcentaje de ingresos es mucho menor. Esta diversificación es clave para crear la "plataforma para todo clima" que la administración busca. Puede ver el enfoque estratégico a largo plazo de la empresa aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de A-Mark Precious Metals, Inc. (AMRK).

Desempeño financiero de A-Mark Precious Metals, Inc.

Los resultados del año fiscal 2025 muestran una empresa en transición, que ha logrado aumentar con éxito sus ingresos, pero enfrenta presiones de rentabilidad debido a las condiciones del mercado y los altos costos de integración derivados de su ola de adquisiciones.

• Crecimiento de ingresos: Los ingresos totales aumentaron en 13% año tras año a $10,98 mil millones para todo el año fiscal 2025. Este crecimiento fue impulsado en gran medida por precios de venta promedio más altos para el oro y la plata, además de la inclusión de negocios adquiridos.
• Mejora de la utilidad bruta: El beneficio bruto aumentó en 22% a 210,9 millones de dólares para el año fiscal 2025, con el margen de beneficio bruto expandiéndose a 1.92% de ingresos desde el 1,79% del año anterior. Esta expansión del margen, a pesar de un mercado desafiante, es un resultado directo del cambio hacia DTC y artículos coleccionables de mayor margen.
• Contracción del ingreso neto: El riesgo más importante es la fuerte caída de la rentabilidad final. Los ingresos netos GAAP para el año fiscal 2025 se desplomaron en 75% año tras año a sólo 17,3 millones de dólares. Esta disminución se atribuye principalmente al aumento de los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) relacionados con la integración de las adquisiciones recientes y otros costos únicos.
• Disminución del EBITDA: Las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), una medida clave del flujo de caja operativo, también disminuyeron en 40% a $ 64,4 millones en el año fiscal 2025. Esto refleja el alto costo de la actual fase de inversión estratégica.

Lo que oculta esta estimación es el verdadero costo de la integración; Los ingresos netos de la empresa se ven suprimidos por costos de adquisición no recurrentes, pero la tendencia subyacente de las ganancias brutas es positiva debido al enfoque de DTC de mayor margen. El desafío para la gerencia ahora es traducir esa sólida ganancia bruta en un ingreso neto saludable a medida que concluyen los esfuerzos de integración.

Posición de mercado y perspectivas futuras de A-Mark Precious Metals, Inc. (AMRK)

A-Mark Precious Metals, Inc. (AMRK) está estratégicamente posicionado como un intermediario crítico en el mercado global de metales preciosos, aprovechando su plataforma totalmente integrada para gestionar el comercio mayorista de alto volumen y una presencia directa al consumidor (DTC) en rápida expansión. La trayectoria de la compañía se centra en capturar segmentos de mayor margen, como lo demuestran sus ingresos del año fiscal 2025 (FY2025) de 10.980 millones de dólares y una ganancia bruta de 210,9 millones de dólares, incluso cuando los ingresos netos cayeron a 17,3 millones de dólares en medio de costos de integración y presiones del mercado.

Panorama competitivo

A-Mark opera en un mercado altamente fragmentado, compitiendo tanto con instituciones financieras globales como con distribuidores especializados en comercio electrónico. Su principal ventaja competitiva es su integración vertical (canales mayoristas, logísticos, de acuñación, de préstamos y DTC), que le permite controlar la cadena de suministro y capturar márgenes en múltiples puntos. Ningún competidor refleja su modelo completo, pero el mercado está segmentado por especialización.

He aquí los cálculos rápidos: se estima que el mercado de metales preciosos de EE. UU. ascenderá aproximadamente a 30.280 millones de dólares en 2024, pero los ingresos de A-Mark incluyen un volumen mayorista masivo. El indicador de participación de mercado del 15% refleja la escala sustancial de A-Mark en el segmento de distribuidores/mayoristas, una posición solidificada por sus ingresos del año fiscal 2025 de casi $11,0 mil millones. A modo de contexto, el minorista de lingotes de comercio electrónico más grande de EE. UU., APMEX, generó aproximadamente 2.882 millones de dólares en ingresos en línea en 2024. Puede encontrar más detalles sobre el lado institucional en Explorando el inversor de A-Mark Precious Metals, Inc. (AMRK) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Oportunidades y desafíos

La estrategia a corto plazo de la empresa se basa en aprovechar sus recientes adquisiciones, lo que debería impulsar la eficiencia operativa, pero el riesgo de ejecución es definitivamente real. El segmento DTC, que incluye JM Bullion, es un foco importante porque genera márgenes de beneficio bruto significativamente más altos que el negocio mayorista.

Posición de la industria

A-Mark es una plataforma de metales preciosos líder y totalmente integrada, que se distingue de las empresas mineras, refinadoras o de derivados financieros exclusivas. Su prestigio se define por su amplitud operativa, que incluye:

• Escala mayorista: una de las redes de distribuidores de metales preciosos más grandes de América del Norte, que actúa como comprador autorizado para la Casa de la Moneda de EE. UU. y otras casas de moneda soberanas.
• Integración vertical: propiedad de Silver Towne Mint para la fabricación de productos patentados y A-M Global Logistics (AMGL) para almacenamiento y cumplimiento seguros.
• Cartera DTC: una cartera diversificada de marcas orientadas al consumidor (JM Bullion, Goldline, Stack's Bowers Galleries) que se dirigen a diferentes nichos de clientes, desde inversores en lingotes hasta coleccionistas numismáticos.

La adquisición estratégica de Monex Deposit Company, anunciada en noviembre de 2025, supone un punto de inflexión, ya que impulsa significativamente la escala y la base de clientes del segmento DTC, especialmente su oferta de almacenamiento seguro, que ahora supera los 630 millones de dólares en activos bajo custodia. Esta medida está diseñada para cambiar la combinación de ingresos aún más hacia segmentos de clientes rígidos y de mayor margen, incluso cuando el negocio mayorista enfrenta presión de diferenciales de primas dentro de un rango limitado. Aun así, la empresa debe ejecutar la compleja integración de cuatro adquisiciones importantes (SGI, AMS, Pinehurst y Monex) mientras navega en un mercado desafiante donde las ganancias diluidas por acción cayeron a 0,71 dólares en el año fiscal 2025.