Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO): historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

Cuando observa el mercado global de complejos turísticos integrados, ¿comprende realmente cómo Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO) mantiene su ventaja competitiva en Asia y Europa?

La estrategia de la compañía de combinar juegos de lujo y entretenimiento sin juegos está claramente dando sus frutos, con sus ingresos de los últimos doce meses alcanzando $5.06 mil millones de dólares a noviembre de 2025, además de un fuerte 21% aumento interanual en el EBITDA inmobiliario de Macao en el tercer trimestre.

Ese tipo de desempeño financiero, junto con su expansión en Europa con City of Dreams Mediterranean experimentando un 53% El crecimiento del EBITDA año tras año muestra un giro definitivamente inteligente alejándose de los viejos modelos VIP.

Si está buscando comprender el manual de un importante operador que cotiza en NASDAQ y que está navegando con éxito en un mundo pospandémico, necesita ver la historia, la estructura de propiedad y las diversas fuentes de ingresos que hacen que todo esto funcione.

Historia de Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO)

Quiere comprender los cimientos de Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO) para evaluar su ADN estratégico, y la historia es la de un importante giro de un holding centenario a una potencia mundial de complejos turísticos integrados. La forma moderna de la compañía comenzó con una audaz empresa conjunta en 2004, aprovechando una concesión de juegos de Macao para construir una cartera multimillonaria en Asia y Europa.

La conclusión principal es que la trayectoria de MLCO se define por una expansión agresiva e intensiva en capital, especialmente su decisión de controlar completamente su destino después de la división de Crown Resorts, y su reciente recuperación operativa definitivamente está mostrando un fuerte impulso en 2025 en todos los mercados clave.

Dado el cronograma de fundación de la empresa

Año de establecimiento

Mientras que la empresa matriz, Melco International Development Limited, se fundó en 1910 como The Electronic & Trading Company, la entidad conocida hoy como Melco Resorts & Entertainment Limited se estableció en 2004 como Melco Crown Entertainment, una empresa conjunta centrada específicamente en juegos y complejos turísticos integrados en Macao. Éste fue el verdadero comienzo de la empresa que hoy analizamos.

Ubicación original

La empresa tiene su sede en hong kong, una base estratégica para sus operaciones en Asia y, más recientemente, Europa.

Miembros del equipo fundador

La empresa se fundó como una empresa conjunta entre Melco International Development Limited, dirigida por el actual presidente y director ejecutivo. Lawrence Ho Yau Lungy la empresa australiana de casinos Crown Limited (entonces Publishing and Broadcasting Limited), dirigida por James Packer. Lawrence Ho es el visionario clave que dirigió la empresa hacia el negocio de complejos turísticos integrados.

Capital/financiación inicial

El capital inicial para la empresa conjunta no es explícitamente público, pero una importante inyección temprana provino de la Oferta Pública Inicial (IPO) de la compañía en el Nasdaq en diciembre de 2006. Esta IPO recaudó exitosamente más de 1.140 millones de dólares, que fue crucial para financiar la primera ola de desarrollos turísticos a gran escala.

Dados los hitos de evolución de la empresa

Dados los momentos transformadores de la empresa

La decisión más transformadora de la compañía fue la decisión de 2017 de comprar la participación de su socio en la empresa conjunta, Crown Resorts, por $1,16 mil millones. Esto puso fin a la era de Melco Crown Entertainment y permitió a Lawrence Ho consolidar la propiedad y la dirección estratégica, lo que llevó al cambio de nombre a Melco Resorts & Entertainment Limited.

A esta consolidación le siguió un claro cambio hacia la diversificación geográfica y las experiencias premium no relacionadas con los juegos, que ahora está dando sus frutos. La apertura de City of Dreams Mediterranean en Chipre en 2023 fue un paso enorme, que posicionó a MLCO como un operador verdaderamente global y no solo como un actor de Macao.

• La expansión global da sus frutos: La operación en Chipre está mostrando una tracción significativa. Los resultados del tercer trimestre de 2025 muestran que City of Dreams Mediterranean y sus casinos satélites lograron su mejor trimestre hasta el momento, con un EBITDA inmobiliario creciendo 53% año tras año.
• Rebote de Macao: La empresa atravesó con éxito la renovación posterior a la concesión y la recuperación de la pandemia. En el tercer trimestre de 2025, las propiedades de Macao lograron un crecimiento sólido y la compañía está reduciendo activamente su deuda, pagando un total de $180 millones sólo en el tercer trimestre.
• Impulso de Filipinas: La operación de City of Dreams Manila es una historia de éxito silencioso, con un EBITDA inmobiliario en crecimiento 45% trimestre tras trimestre en el tercer trimestre de 2025, lo que muestra un fuerte impulso regional fuera del mercado principal de Macao.

La historia completa de quién posee e invierte en este gigante en evolución es compleja; Puede profundizar en la estructura accionarial y las motivaciones aquí: Explorando el inversor Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estructura de propiedad de Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO)

La propiedad de Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO) está dividida entre una gran base de inversores minoristas y participaciones institucionales importantes, pero el control final recae en su empresa matriz de propiedad mayoritaria. Esta estructura significa que la empresa está sujeta tanto a las presiones del mercado público como a la dirección estratégica de su principal accionista corporativo. Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO).

Estado actual de Melco Resorts & Entertainment Limited

Melco Resorts & Entertainment Limited es una empresa que cotiza en bolsa y sus American Depositary Shares (ADS) cotizan en el Nasdaq Global Select Market bajo el símbolo de cotización MLCO. Este estado público exige el cumplimiento de la ley de valores de EE. UU. y la presentación de informes periódicos a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). La empresa es propiedad mayoritaria de Melco International Development Limited, que a su vez cotiza en la Bolsa de Valores de Hong Kong Limited.

La compañía, que opera importantes complejos turísticos integrados como City of Dreams en Macao y City of Dreams Mediterranean en Chipre, reportó unos ingresos en los últimos 12 meses de aproximadamente 5.060 millones de dólares al 30 de septiembre de 2025, lo que muestra una rentabilidad moderada con un margen neto del 2,06 %. Se trata de una base de ingresos sólida, pero la elevada relación deuda-capital de -5,82 sugiere un apalancamiento significativo, que definitivamente es necesario controlar.

Desglose de la propiedad de Melco Resorts & Entertainment Limited

Los inversores individuales poseen colectivamente la mayor parte de la empresa, lo que les otorga una influencia considerable, aunque a menudo descoordinada, sobre asuntos como la remuneración de los ejecutivos y las adquisiciones de empresas. Sin embargo, la dirección estratégica está fuertemente influenciada por la empresa matriz y el bloque institucional.

Liderazgo de Melco Resorts & Entertainment Limited

La estrategia y las operaciones de la empresa están dirigidas por un equipo ejecutivo experimentado, con el presidente y director ejecutivo, el Sr. Lawrence Ho, a la cabeza, una figura clave que también controla la empresa matriz, Melco International Development Limited. Esta estructura de liderazgo centralizada es típica de una empresa con una matriz corporativa sólida.

• Sr. Lawrence Ho Yau Lung: Presidente y Consejero Delegado (CEO). Fundó la empresa en 2004 y es el motor de su expansión en Asia y Europa.
• Sr. Evan Andrew Winkler: Presidente y Director General, ejerciendo también como Director. Aporta una sólida experiencia en banca de inversión, ya que fue director general de Moelis & Company.
• Sr. Geoffrey Stuart Davis, CFA: Vicepresidente ejecutivo y director financiero (CFO). Ha estado en la empresa desde 2007 y fue nombrado Director de Melco International Development Limited en junio de 2025. Él es quien mantiene limpios los libros.
• Sra. Akiko Takahashi: Vicepresidente ejecutivo y jefe de personal del presidente y director ejecutivo. Fue nombrada para este rol crítico en junio de 2019, brindando apoyo directo y alineación estratégica al Presidente.
• Sr. Graham Winter: Vicepresidente ejecutivo y director jurídico, designado en diciembre de 2023, que supervisa el complejo panorama legal y regulatorio de la industria global del juego.

Misión y valores de Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO)

El objetivo principal de Melco Resorts & Entertainment Limited es redefinir la experiencia de un resort integrado, estableciendo nuevos estándares globales en entretenimiento y diseño premium y al mismo tiempo anclar su estrategia a largo plazo en la sostenibilidad y el valor comunitario.

Este compromiso va más allá de los 5060 millones de dólares en ingresos de los últimos doce meses informados al 30 de septiembre de 2025, y es la base cultural que respalda sus operaciones en Macao, Filipinas y Chipre. Para obtener más información sobre la situación financiera de la empresa, consulte Explorando el inversor Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Propósito principal de Melco Resorts & Entertainment Limited

El ADN cultural de la empresa se basa en un conjunto de principios rectores y un compromiso con las partes interesadas (colegas, clientes y la comunidad), lo cual es crucial para una empresa con más de 16 000 empleados y una alta carga de deuda que requiere una generación constante de efectivo.

Los valores fundamentales, que definitivamente impulsan sus operaciones, son sencillos y están orientados a la acción:

• Ser pensadores innovadores.
• Ten coraje.
• Abrazar la diversidad.
• Valorar a los colegas, los clientes y la comunidad.

Declaración de misión oficial

La misión de Melco Resorts & Entertainment Limited es dar forma al futuro del juego y el entretenimiento. Lo logran brindando experiencias incomparables a través de productos y servicios innovadores, asociándose con marcas de renombre mundial y atrayendo a un amplio espectro de clientes.

La atención se centra en convertirse en el líder de la industria del juego en la región mediante la creación de destinos únicos, como el hotel Morpheus en City of Dreams Macau, diseñado por Zaha Hadid.

Declaración de visión

La visión a largo plazo se centra en una nueva definición de resorts integrados (IR), yendo más allá de los juegos hacia entretenimiento, diseño y calidad premium.

Una parte importante de esta visión es su compromiso con la sostenibilidad para 2030, que se formaliza en la estrategia 'RISE to go Above & Beyond'.

• Restaurar nuestro mundo: Compromiso de lograr la neutralidad total de carbono y cero residuos en todas las propiedades para 2030.
• Inspira a nuestras comunidades: El objetivo es que el 80% de los colegas globales trabajen como voluntarios al menos 4 horas al año.
• Sostener nuestra cadena de suministro: Centrarse en el abastecimiento ético y sostenible.
• Potenciar nuestro negocio: Garantizar una fuerza laboral fuerte, comprometida y diversa, con el objetivo de que el 50% de los puestos directivos sean ocupados por mujeres para 2030.

Eslogan/lema de Melco Resorts & Entertainment Limited

La empresa no utiliza un eslogan corporativo único y universalmente citado, pero ha utilizado una frase poderosa y orientada a la acción para capturar la esencia de su marca y su compromiso con la excelencia.

• Esencia de marca primaria: Líder mundial en resorts integrados premium.
• Controlador interno de RSC: LEVANTARSE para ir más allá.

Esta dedicación a la calidad superior es evidente en sus resultados, ya que Melco obtuvo 107 estrellas en la Guía de viajes Forbes de 2025 y fue honrada con ocho estrellas MICHELIN de la Guía MICHELIN Hong Kong Macau 2025.

Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO) Cómo funciona

Melco Resorts & Entertainment Limited opera como desarrollador, propietario y operador de instalaciones turísticas integradas en Asia y Europa, generando la mayor parte de sus ingresos ofreciendo juegos de casino premium y de mercado masivo junto con servicios de lujo no relacionados con los juegos. La estrategia principal de la compañía se centra en aprovechar sus propiedades en Macao y al mismo tiempo impulsar el crecimiento a través de una diversificación geográfica estratégica hacia nuevos mercados como Chipre y Sri Lanka.

Portafolio de productos/servicios de Melco Resorts & Entertainment Limited

La propuesta de valor de la compañía es una combinación de juegos de alto riesgo y experiencias de lujo inmersivas sin juegos, dirigida a un amplio espectro de personas de alto patrimonio y turistas del mercado masivo en múltiples continentes.

Marco operativo de Melco Resorts & Entertainment Limited

El proceso operativo de la compañía se centra en maximizar el rendimiento de sus limitadas concesiones de juego en Macao mientras se expande agresivamente hacia mercados internacionales desatendidos y de alto crecimiento. Esto les permite gestionar el riesgo de concentración regulatoria.

He aquí los cálculos rápidos: en el tercer trimestre de 2025, los ingresos operativos totales alcanzaron 1.310 millones de dólares, con el EBITDA ajustado de propiedad de Macao creciendo sólidamente 21% año tras año, lo que demuestra que el mercado principal definitivamente ha regresado.

• Gestión de activos básicos: Impulsar el rendimiento en propiedades emblemáticas como City of Dreams Macau, que generó 672,6 millones de dólares en ingresos operativos en el tercer trimestre de 2025.
• Reposicionamiento Estratégico: Enfoque Studio City en segmentos premium de mercado masivo y masivo, trasladando las operaciones de fichas VIP a City of Dreams para optimizar la asignación de mesas.
• Disciplina de costos: Mantenga márgenes operativos estables a través de una gestión eficiente de costos, incluso mientras invierte 67,6 millones de dólares en gastos de capital (CapEx) en el tercer trimestre de 2025 para mejoras de propiedades.
• Racionalización de cartera: Cese las operaciones de activos de bajo rendimiento, como el Grand Dragon Casino y tres Mocha Clubs, antes de finales de 2025, para reasignar capital.

También están gestionando activamente su deuda. profile, como emitir $500 millones de notas senior al 6,50% en septiembre de 2025 para cancelar la deuda con intereses más altos con vencimiento en 2026.

Ventajas estratégicas de Melco Resorts & Entertainment Limited

El éxito de Melco en el mercado depende de su marca premium, su presencia global estratégica y su enfoque en atracciones no relacionadas con los juegos que diferencian a sus complejos turísticos integrados de sus competidores.

• Diversificación Geográfica: Operar en cuatro jurisdicciones distintas (Macao, Filipinas, Chipre y Sri Lanka) reduce la dependencia del mercado altamente regulado de Macao; Las operaciones en Chipre lograron su mejor trimestre desde su apertura en el tercer trimestre de 2025.
• Centrarse en lo que no es juegos: La empresa es líder en el desarrollo de atracciones no relacionadas con los juegos, como la renovación del House of Dancing Water Theatre, que atrae a una base de clientes más amplia y respalda el mandato de diversificación del gobierno de Macao.
• Liquidez y solidez financiera: Un importante saldo en efectivo y bancario de $1,61 mil millones y liquidez total disponible de aproximadamente 2.600 millones de dólares al 30 de septiembre de 2025, proporciona un fuerte amortiguador contra la volatilidad del mercado.
• Posicionamiento de marca premium: La marca 'City of Dreams' es sinónimo de lujo de alta gama, lo que permite a la empresa capturar los lucrativos segmentos premium masivo y VIP.

Puede obtener más información sobre la filosofía central de la empresa aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO).

Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO) Cómo genera dinero

Melco Resorts & Entertainment Limited gana dinero operando instalaciones turísticas integradas, principalmente en Macao, lo que significa que su motor de ingresos es un sistema de dos partes: juegos de casino de alto margen y un flujo estabilizador de actividades no relacionadas con los juegos, como hoteles de lujo, restaurantes, comercio minorista y entretenimiento.

Estamos ante una empresa que es fundamentalmente una potencia de los juegos, pero la estrategia pospandémica definitivamente está impulsando ingresos más estables no relacionados con los juegos para eliminar el riesgo del modelo. El núcleo del negocio es capturar los ingresos brutos del juego (GGR) tanto del mercado masivo como de los segmentos premium en sus propiedades como City of Dreams y Studio City.

Desglose de ingresos de Melco Resorts & Entertainment Limited

Para el tercer trimestre de 2025 (T3 2025), Melco Resorts & Entertainment Limited reportó ingresos operativos totales de 1.310 millones de dólares, un aumento de 11.4% año tras año. Este crecimiento está fuertemente inclinado hacia la sala de casinos, pero el sector no relacionado con los juegos está creciendo de manera constante, lo que es una señal saludable para la diversificación.

Economía empresarial

La economía de Melco Resorts & Entertainment Limited está impulsada por los altos costos fijos asociados con el funcionamiento de complejos turísticos masivos integrados, compensados por ingresos de juegos de alto margen, particularmente del mercado masivo. Lo que más importa es la tasa de ganancia y el costo de atraer jugadores (reinversión), que la gerencia ahora está evaluando 'segmento de jugador por segmento de jugador'.

• Enfoque en el mercado masivo: La caída de mesas en el mercado masivo es el segmento más rentable, ya que requiere menos reinversión (compensaciones e incentivos para jugadores) que el antiguo negocio VIP/junket, que en gran medida ha desaparecido. City of Dreams Macau y Studio City, por ejemplo, establecieron nuevos récords en ingresos por juegos de mesa en el mercado masivo en 2025.
• Tasa de ganancia teórica: El estándar de la industria para el baccarat, el juego dominante, es un motor económico clave. La tasa de ganancia objetivo actual de Melco Resorts & Entertainment Limited para las operaciones de baccarat es 3%. Ésta es la ventaja esperada de la vivienda, y cualquier trimestre con una tasa superior a la esperada aumenta la rentabilidad.
• Presión de margen: Honestamente, la intensa competencia entre los seis concesionarios de Macao después de la pandemia todavía está pesando sobre mejoras significativas en los márgenes, incluso después de que desapareció el negocio junket. La batalla por el jugador masivo premium es feroz.
• No juegos como estabilizador: El componente no relacionado con los juegos (hoteles, espectáculos y comercio minorista) actúa como una herramienta de adquisición de clientes y un estabilizador de ingresos. El objetivo es mantener al cliente en la propiedad por más tiempo, aumentando su gasto total, no sólo en el casino. City of Dreams Sri Lanka, inaugurada en agosto de 2025, forma parte de esta estrategia de diversificación internacional.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la rentabilidad: el margen de beneficio bruto de los doce meses finales (TTM) a partir de la segunda mitad de 2025 se situó en aproximadamente 35.76%, pero el margen de beneficio neto fue mucho más reducido, aproximadamente 2.06%. Esa fuerte caída apunta directamente a los altos costos operativos y financieros, incluidos importantes gastos por intereses sobre la deuda de la empresa.

Para profundizar en quién apuesta por esta recuperación, consulte Explorando el inversor Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Desempeño financiero de Melco Resorts & Entertainment Limited

El tercer trimestre de 2025 mostró un claro repunte operativo, impulsado por la recuperación de Macao, pero el balance de la empresa sigue estando muy apalancado. El impulso operativo es fuerte, pero la carga de la deuda es un obstáculo.

• Ingresos operativos totales (tercer trimestre de 2025): El cuarto vio 1.310 millones de dólares en ingresos operativos totales, hasta 11% año tras año.
• EBITDA de propiedad ajustado (tercer trimestre de 2025): Esta métrica clave, que excluye elementos no monetarios y no recurrentes, subió a 380,4 millones de dólares, un 18% aumento con respecto al período comparable en 2024. Solo el EBITDA de propiedades de Macao mejoró en 21% año tras año.
• Ingresos netos (tercer trimestre de 2025): Los ingresos netos atribuibles a Melco Resorts & Entertainment Limited aumentaron a 74,7 millones de dólares, un aumento de casi el triple con respecto al período comparable de 2024. Se trata de un movimiento enorme y una clara señal de recuperación.
• Liquidez y Deuda: Al tercer trimestre de 2025, la empresa mantenía 1.610 millones de dólares en efectivo y saldos bancarios. Sin embargo, la deuda total, neta de ajustes financieros, se situó en 7.350 millones de dólares. La gestión de esta deuda es fundamental y la empresa ha estado activa, pagando más de 530 millones de dólares en líneas de crédito y pagarés durante el trimestre.

Posición de mercado y perspectivas futuras de Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO)

Melco Resorts & Entertainment Limited está estratégicamente posicionado como un operador centrado en premium, pivotando con éxito hacia los segmentos masivo de alto margen y premium en Macao mientras busca agresivamente la diversificación geográfica. La trayectoria de la compañía para 2025 está marcada por un fuerte repunte operativo, y los analistas pronostican ingresos para todo el año alrededor de 6.670 millones de dólares y el EBITDA de propiedad ajustado se acerca 1.330 millones de dólares, aunque la intensa competencia definitivamente está limitando la expansión del margen.

Panorama competitivo

En el mercado de juegos de Macao, que se espera que llegue 31.100 millones de dólares En ingresos brutos del juego (GGR) para 2025, Melco Resorts es el cuarto jugador más grande en el segmento de masa crítica y tragamonedas, con aproximadamente 15.1% de ese mercado a partir del segundo trimestre de 2025.

Oportunidades y desafíos

Posición de la industria

Melco Resorts es un actor clave en el espacio global de complejos turísticos integrados (IR), pero su posición en la industria está definida por una estrategia de alto riesgo y alta recompensa. La empresa no es líder en cuota de mercado (ese título pertenece a Sands China), pero ha demostrado una eficiencia operativa superior y el EBITDA de Macau Property está creciendo. 21% año tras año en el tercer trimestre de 2025.

• Enfoque masivo premium: El cambio estratégico para trasladar las actividades VIP de fichas rodantes a City of Dreams y centrar Studio City en el segmento masivo está dando sus frutos, generando ingresos récord en juegos de mesa en el mercado masivo.
• Huella Global: A diferencia de algunos rivales fuertemente concentrados en Macao, las operaciones de Melco en Chipre (City of Dreams Mediterranean logró su mejor trimestre en el tercer trimestre de 2025) y Filipinas brindan una cobertura crucial contra los shocks regulatorios específicos de Macao.
• Desconexión de valoración: Si bien la acción ha experimentado volatilidad, algunos modelos de valoración sugieren que las acciones se cotizan con un gran descuento respecto de su valor razonable estimado, lo que apunta a una ventaja sustancial si se cumplen las previsiones de flujo de efectivo.

El principal desafío sigue siendo su balance; El alto apalancamiento significa que cualquier caída del mercado podría afectar rápidamente la liquidez, a pesar de las ganancias operativas. Para profundizar en quién apuesta en esta historia de crecimiento, consulte Explorando el inversor Melco Resorts & Entertainment Limited (MLCO) Profile: ¿Quién compra y por qué?