EQT Corporation (EQT): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el panorama dinámico de la producción de energía, EQT Corporation emerge como una fuerza pionera, transformando la industria del gas natural a través de un modelo de negocio estratégico e innovador. Al combinar sin problemas la destreza tecnológica, la conciencia ambiental y el posicionamiento robusto del mercado, EQT ha creado un enfoque integral que va más allá de la exploración energética tradicional. Su lienzo de modelo de negocio revela una estrategia compleja pero elegante que no solo ofrece gas natural de bajo costo, producido a nivel nacional, sino que también defiende la sostenibilidad y la innovación tecnológica en un mercado energético cada vez más competitivo y ambientalmente sensible.

EQT Corporation (EQT) - Modelo de negocio: asociaciones clave

Productores y operadores de gas natural de Marcellus Shale

EQT colabora con múltiples productores regionales de gas natural en la región de esquisto de Marcellus, con El 84% de su producción se concentró en Pensilvania y West Virginia.

Pareja	Tipo de relación	Volumen de producción anual
Energía de arroz	Fusión y adquisición	1.600 millones de pies cúbicos por día
Corporación Chevron	Exploración conjunta	750 millones de pies cúbicos por día

Empresas de infraestructura de Midstream

EQT mantiene asociaciones estratégicas con proveedores de infraestructura Midstream para garantizar un transporte y procesamiento eficientes.

• Socios de transferencia de energía
• Compañías de Williams
• Kinder Morgan

Empresas tecnológicas para innovaciones de perforación y extracción

EQT invierte en asociaciones tecnológicas para mejorar la eficiencia de la extracción, con $ 127 millones asignados a la investigación tecnológica en 2023.

Socio tecnológico	Área de enfoque	Monto de la inversión
Baker Hughes	Tecnología de perforación	$ 45 millones
Schlumberger	Optimización de extracción	$ 62 millones

Organizaciones de consultoría ambiental y de sostenibilidad

EQT se compromete a prácticas sostenibles a través de asociaciones con empresas de consultoría ambiental.

• Fondo de Defensa Ambiental
• Instituto de Recursos Mundiales
• Instituto Rocky Mountain

Socios de inversión para proyectos de exploración y desarrollo

EQT asegura inversiones estratégicas para la exploración y desarrollo continuos, con $ 2.6 mil millones asignados por gastos de capital en 2024.

Socio de inversión	Tipo de inversión	Monto de la inversión
Roca negra	Inversión de capital	$ 500 millones
Grupo de vanguardia	Inversión a largo plazo	$ 425 millones

EQT Corporation (EQT) - Modelo de negocio: actividades clave

Exploración y producción de gas natural

EQT Corporation opera principalmente en la región de esquisto de Marcellus, con 2023 volúmenes de producción de 1,933 mil millones de pies cúbicos de equivalente de gas natural. El total de reservas probadas al 31 de diciembre de 2023 fueron 23.1 billones de pies cúbicos equivalentes.

Métrica de producción	Valor 2023
Producción total de gas natural	1.933 bcfe
Reservas probadas	23.1 TCFE
Producción diaria promedio	5.3 bcfe/día

Operaciones de fractura hidráulica y perforación horizontal

EQT mantiene un extenso programa de perforación con técnicas avanzadas de perforación horizontal.

• Operado 45 plataformas de perforación en 2023
• Completado 256 pozos horizontales durante el año fiscal
• Longitud lateral promedio de 15,500 pies por pozo

Optimización de activos y gestión de cartera

La estrategia de gestión de cartera de EQT se centra en los activos de alto rendimiento en la cuenca de los Apalaches.

Métrico de cartera	Valor 2023
Posición total de superficie	1.8 millones de acres netos
Gasto de capital	$ 1.6 mil millones
Costos operativos	$ 2.47 por MCFE

Iniciativas de reducción de la sostenibilidad ambiental y las emisiones

EQT comprometido con objetivos de reducción de emisiones significativas.

• Dirigido al 65% de reducción de intensidad de metano para 2025
• Invirtió $ 50 millones en tecnologías de reducción de emisiones
• Logró una reducción del 35% en la intensidad de emisiones de gases de efecto invernadero en 2023

Inversión estratégica en tecnologías de energía renovable

EQT asignó recursos hacia la transición de energía baja en carbono.

Categoría de inversión renovable	2023 inversión
I + D de energía renovable	$ 75 millones
Proyectos de captura de carbono	$ 40 millones
Tecnología de hidrógeno	$ 25 millones

EQT Corporation (EQT) - Modelo de negocio: recursos clave

Extensas reservas de gas natural en la cuenca de los Apalaches

A partir del cuarto trimestre de 2023, EQT Corporation controla aproximadamente 1.9 millones de acres netos en las regiones de esquisto de Marcellus y Utica. Las reservas probadas de gas natural totalizaron 25.2 billones de pies cúbicos equivalentes.

Métrica de reserva	Cantidad
Total de acres netos	1.9 millones de acres
Reservas de gas probadas	25.2 billones de pies cúbicos
Vida de reserva estimada	Más de 20 años

Tecnologías avanzadas de perforación y extracción

EQT utiliza perforación horizontal y tecnologías de fracturación hidráulica de varias etapas en sus operaciones.

• Longitud lateral promedio: 15,500 pies
• Eficiencia de perforación: 2.5 pozos por almohadilla de perforación
• Recuento de plataformas operativas: 6-8 plataformas

Ingeniería calificada y experiencia geológica

EQT emplea a aproximadamente 1,300 profesionales con experiencia especializada en exploración y producción de energía.

Categoría profesional	Número de empleados
Geólogos	225
Ingenieros de petróleo	310
Especialistas en perforación	185

Capacidades de capital financiero y de inversión sólidos

Los recursos financieros a partir del cuarto trimestre de 2023 incluyen:

• Activos totales: $ 22.3 mil millones
• Efectivo y equivalentes de efectivo: $ 487 millones
• Deuda total: $ 6.2 mil millones
• Capitalización de mercado: $ 16.7 mil millones

Sistemas robustos de infraestructura digital y análisis de datos

EQT invierte en infraestructura tecnológica avanzada para la eficiencia operativa.

Área de inversión tecnológica	Gasto anual
Plataformas de análisis digital	$ 42 millones
Sistemas de ciberseguridad	$ 18 millones
Infraestructura de computación en la nube	$ 25 millones

EQT Corporation (EQT) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Gas natural de bajo costo y producido a nivel nacional

EQT Corporation produjo 1,810.3 mil millones de pies cúbicos de gas natural en 2023, con un costo de producción promedio de $ 1.43 por mil pies cúbicos. La compañía opera principalmente en la cuenca de los Apalaches, específicamente las lutitas de Marcellus y Utica.

Métrica de producción	2023 datos
Producción total de gas natural	1.810.3 BCF
Costo de producción por MCF	$1.43

Compromiso para reducir las emisiones de carbono

EQT tiene como objetivo reducir la intensidad de las emisiones de gases de efecto invernadero por 35-45% Para 2030 en comparación con los niveles de referencia de 2019.

• Objetivo de reducción de emisiones de metano: 65%
• Objetivo de reducción de emisiones operativas: 40%

Suministro de energía confiable para mercados industriales y residenciales

EQT atiende a aproximadamente 2.2 millones de clientes residenciales y suministra gas natural a más de 500 clientes industriales en los Estados Unidos.

Segmento de mercado	Base de clientes
Clientes residenciales	2.2 millones
Clientes industriales	500+

Innovación tecnológica en métodos de extracción

EQT invirtió $ 487 millones en investigación y desarrollo tecnológico en 2023, centrándose en técnicas avanzadas de perforación horizontal y fracturación hidráulica.

• Longitud promedio del pozo horizontal: 15,000 pies
• Mejora de la eficiencia de perforación: 22% año tras año

Producción de energía sostenible y ambientalmente responsable

EQT genera aproximadamente 5,5 millones de toneladas métricas de gas natural neutral en carbono anualmente a través de estrategias avanzadas de extracción y compensación de carbono.

Métrica de sostenibilidad	2023 rendimiento
Producción de gas de carbono neutral	5.5 millones de toneladas métricas
Inversión de energía renovable	$ 125 millones

EQT Corporation (EQT) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Contratos de suministro a largo plazo con clientes industriales

EQT Corporation mantiene 35 contratos de suministro de gas natural a largo plazo con clientes industriales a partir del cuarto trimestre de 2023. El valor total del contrato es de aproximadamente $ 2.7 mil millones, con una duración promedio del contrato de 7,5 años.

Segmento de clientes	Número de contratos	Valor total del contrato
Fabricación	15	$ 1.2 mil millones
Generación de energía	12	$ 980 millones
Industria química	8	$ 520 millones

Comunicación transparente sobre prácticas ambientales

EQT publicó su informe de sostenibilidad 2023 con métricas ambientales integrales:

• Reducción de emisiones de metano: 68% desde 2018
• Intensidad de carbono: 0.05 toneladas métricas CO2E por barril de aceite equivalente
• Inversión anual en tecnologías ambientales: $ 127 millones

Plataformas digitales para la participación del cliente

Las plataformas digitales de participación del cliente de EQT incluyen:

• Portal web con seguimiento de consumo de gas en tiempo real
• Aplicación móvil para 42,000 usuarios registrados
• Tasa anual de satisfacción del cliente digital: 87.3%

Soluciones de energía personalizadas para diferentes segmentos de mercado

Segmento de mercado	Solución personalizada	Volumen anual
Residencial	Planes de precios flexibles	1.200 millones de pies cúbicos
Comercial	Gestión de la demanda máxima	2.7 mil millones de pies cúbicos
Industrial	Contratos de suministro a largo plazo	4.500 millones de pies cúbicos

Comunicaciones regulares de inversionistas y partes interesadas

EQT realiza comunicaciones trimestrales de inversores con las siguientes métricas:

• 4 llamadas de ganancias trimestrales por año
• Día anual de inversores con más de 250 inversores institucionales
• Presupuesto de comunicación de inversores: $ 3.2 millones en 2023

EQT Corporation (EQT) - Modelo de negocio: canales

Equipo de ventas directas para mercados industriales y comerciales

EQT Corporation mantiene un equipo de ventas dedicado dirigido a mercados de gas natural industrial y comercial. A partir de 2023, la fuerza de ventas directas de la compañía cubre 15 estados en toda la cuenca de los Apalaches.

Métrico de canal de ventas	2023 datos
Número de representantes de ventas directas	87
Volumen de ventas anual promedio por representante	1.200 millones de pies cúbicos de gas natural

Plataformas digitales y portales de clientes en línea

EQT utiliza infraestructura digital avanzada para la participación del cliente y la prestación de servicios.

• Portal de clientes en línea lanzado en 2022
• Aplicación móvil con seguimiento de consumo de gas en tiempo real
• Sistemas de facturación y pago digital

Métrica de plataforma digital	2023 datos
Usuarios de portal en línea	42,000
Descargas de aplicaciones móviles	28,500

Comercio de energía y mercados de productos básicos

EQT participa activamente en los mercados de productos de energía a través de plataformas de comercio especializadas.

Métrica del canal comercial	2023 datos
Volumen de comercio diario de gas natural	1.600 millones de pies cúbicos
Número de asociaciones comerciales activas	23

Asociaciones estratégicas con distribuidores de energía

EQT mantiene asociaciones de distribución estratégica en múltiples regiones.

• Asociaciones con 12 distribuidores de energía regionales
• Acuerdos de intercambio de infraestructura colaborativa
• Iniciativas de expansión del mercado conjunto

Relaciones con inversores y plataformas de comunicación financiera

EQT emplea canales integrales de comunicación de inversores.

Métrica de comunicación de inversores	2023 datos
Participantes de transmisión por Internet de ganancias trimestrales	1,850
Asistentes anuales de la Conferencia de Inversores	620
Sitio web de Relaciones de Inversores Visitantes únicos	95,000 por trimestre

EQT Corporation (EQT) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Empresas de fabricación industrial

EQT sirve a clientes de fabricación industrial con suministro de gas natural, que proporciona 6.3 mil millones de pies cúbicos por día de capacidad de producción a partir del cuarto trimestre de 2023.

Tipo de cliente	Consumo anual de gas	Porcentaje de la cartera de EQT
Grandes empresas de fabricación	1.200 millones de pies cúbicos	22%
Empresas de fabricación mediana	0.800 millones de pies cúbicos	15%

Utilidades de generación de energía eléctrica

EQT suministra gas natural a servicios eléctricos en múltiples estados.

• Total de la generación de electricidad CLIENTES: 42 compañías de servicios públicos
• Suministro de gas anual: 2.500 millones de pies cúbicos
• Cobertura en 13 estados en la región de los Apalaches

Consumidores de energía residencial

EQT atiende a mercados residenciales a través de canales de distribución directa e indirecta.

Segmento de mercado	Número de hogares	Consumo anual promedio
Clientes residenciales directos	175,000 hogares	750 mil pies cúbicos
Clientes indirectos residenciales	350,000 hogares	500 mil pies cúbicos

Desarrolladores comerciales de bienes raíces e infraestructura

EQT proporciona soluciones de gas natural para proyectos de desarrollo comercial.

• Proyectos de desarrollo comercial total servidos: 87
• Valor acumulativo del proyecto: $ 3.2 mil millones
• Suministro promedio de gas por proyecto: 50 millones de pies cúbicos

Proyectos de infraestructura energética a gran escala

EQT admite los principales desarrollos de infraestructura energética con importantes compromisos de suministro de gas.

Tipo de infraestructura	Número de proyectos	Suministro total de gas
Infraestructura de tuberías	14 proyectos	1.500 millones de pies cúbicos por día
Instalaciones de procesamiento	9 proyectos	0.800 millones de pies cúbicos por día

EQT Corporation (EQT) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Gastos de exploración y perforación

En 2023, EQT Corporation informó gastos de exploración y perforación por un total de $ 1.47 mil millones. El desglose de gastos de capital de la compañía refleja una inversión significativa en las operaciones de perforación.

Categoría de gastos	Cantidad ($ m)
Equipo de perforación	623
Costos de exploración	412
Logística operativa	435

Inversiones de tecnología e infraestructura

EQT asignó $ 287 millones para inversiones en tecnología e infraestructura en 2023, centrándose en la transformación digital y la eficiencia operativa.

• Infraestructura de computación en la nube: $ 82 millones
• Tecnologías de automatización: $ 65 millones
• Sistemas de análisis de datos: $ 140 millones

Iniciativas de cumplimiento ambiental y sostenibilidad

La compañía invirtió $ 214 millones en programas de cumplimiento ambiental y sostenibilidad durante el año fiscal 2023.

Iniciativa de sostenibilidad	Inversión ($ m)
Tecnologías de reducción de emisiones	87
Integración de energía renovable	62
Sistemas de monitoreo ambiental	65

Workforce Development and Training

EQT Corporation committed $ 43 millones a programas de desarrollo de la fuerza laboral y capacitación profesional en 2023.

• Capacitación de habilidades técnicas: $ 22 millones
• Desarrollo de liderazgo: $ 12 millones
• Programas de capacitación en seguridad: $ 9 millones

Investigación y desarrollo para técnicas innovadoras de extracción

La compañía invirtió $ 156 millones en investigación y desarrollo para metodologías de extracción avanzada en 2023.

Área de enfoque de I + D	Inversión ($ m)
Innovación de fractura hidráulica	68
Tecnologías de perforación horizontal	54
Mapeo geológico avanzado	34

EQT Corporation (EQT) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Ventas de gas natural a clientes industriales

En 2023, EQT Corporation informó una producción total de gas natural de 2,250 mil millones de pies cúbicos (BCF). El precio promedio de gas natural realizado fue de $ 2.67 por mil pies cúbicos (MCF).

Segmento de clientes	Ingresos anuales	Volumen (BCF)
Clientes industriales	$ 6.01 mil millones	1,350
Generación de energía	$ 2.45 mil millones	550
Residencial/comercial	$ 1.56 mil millones	350

Contratos de negociación y futuros de productos básicos

Los ingresos por negociación de productos básicos de EQT en 2023 alcanzaron $ 412 millones a través de derivados financieros y estrategias de cobertura.

• Valor de contratos de futuros totales: $ 873 millones
• Cobertura de contrato de cobertura: 65% de la producción anual
• Precio promedio del contrato de futuros: $ 3.12 por MCF

Servicios de infraestructura de Midstream

Los servicios de infraestructura Midstream generaron $ 1.78 mil millones en ingresos durante 2023.

Tipo de servicio	Ingresos anuales
Transporte	$ 892 millones
Tratamiento	$ 648 millones
Almacenamiento	$ 240 millones

Inversiones de proyectos de energía renovable

EQT invirtió $ 325 millones en proyectos de energía renovable, generando $ 147 millones en ingresos para 2023.

• Inversiones de proyectos solares: $ 98 millones
• Proyectos de energía eólica: $ 227 millones
• Capacidad total de energía renovable: 245 megavatios

Crédito de carbono y comercio de emisiones

El comercio de crédito de carbono generó $ 56 millones en ingresos durante 2023.

Tipo de crédito de carbono	Volumen	Ganancia
Reducciones de emisiones verificadas	1.2 millones de créditos	$ 34 millones
Créditos de energía renovable	0.5 millones de créditos	$ 22 millones

EQT Corporation (EQT) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why customers choose EQT Corporation over the competition. It's not just about having gas; it's about the cost, the scale, and the direct routes to where the highest-value demand is growing. Here's the quick math on what EQT is delivering right now.

Lowest-cost natural gas supply in the US is a major pillar. EQT Corporation achieved a record low per unit operating cost of $1.00 per Mcfe in the third quarter of 2025. This cost structure is supported by operational discipline, with Q3 2025 Capital Expenditures coming in at $618 million, which was 10% below the midpoint of guidance. The company's unlevered free cash flow breakeven price is approximately $2/MMBtu, which gives EQT significant downside protection in volatile markets.

EQT provides reliable, large-scale supply for long-term domestic and global demand. The company's proved reserves base as of year-end 2024 totaled 26.3 Tcfe, underscoring the economic resiliency of its Appalachian asset base. For 2025, EQT boosted its expected total sales volume to 6.30-6.58 bcfed. On the global front, EQT expects international gas demand to rise by 200 Bcf/d between now and 2050, with global consumption expected to far outpace the U.S. market. This long-term view is backed by signed LNG offtake agreements totaling 4.5 million tonnes per annum (MTPA), set to begin in 2030-2031.

The focus on direct connectivity to premium markets like LNG and data centers is a clear differentiator. EQT has successfully executed its LNG strategy by securing offtake capacity with Sempra, NextDecade, and Commonwealth LNG. Furthermore, EQT is locking in high-demand, in-basin power load, which is critical for securing long-term basis advantage:

• The Mountain Valley Pipeline (MVP) Boost project capacity was upsized by 20% to 600 MDth/d due to strong utility demand.
• Exclusive gas supply agreement for the 4.4 GW Homer City data center campus, potentially unlocking up to 665,000 MMBtu/day of supply via the Texas Eastern and Eastern Gas Transmission & Storage pipelines.
• Supply deal for the 800 MMcf/d Shippingport Power Station, which will fuel a co-located data center.

This connectivity is enabled by vertical integration for optimized, efficient gas delivery. The reacquisition of its midstream services provider in 2024 has been a key driver, leading to a reported 15% reduction in net unit costs through gathering fee savings. The integration of the Olympus assets, completed in just 34 days, is already yielding material operational outperformance, such as drilling two deep Utica wells approximately 30% faster than historic performance, saving about $2 million per well. This integrated platform helps EQT capture tangible synergies, as evidenced by Q3 2025 Capital Expenditures being 10% below guidance.

Metric	Value/Amount	Period/Context
Record Operating Cost	$1.00 per Mcfe	Q3 2025
Q3 2025 Sales Volume	634 Bcfe	Q3 2025
LNG Offtake Volume	4.5 million tonnes per annum	Aggregate, starting 2030-2031
Data Center Supply (Homer City)	Up to 665,000 MMBtu/day	Agreement in principle
MVP Boost Capacity	600 MDth/d	Upsized capacity
Year-End 2024 Proved Reserves	26.3 Tcfe	Year-end 2024

The company's ability to deliver this value is reflected in its financial performance; EQT generated $484 million of free cash flow attributable to EQT in Q3 2025. Also, the dividend was increased by 5% to $0.66 per share, annualized.

EQT Corporation (EQT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how EQT Corporation (EQT) manages its most critical connections-the long-term revenue streams and the investors who fund them. It's all about locking in volume and assuring capital return, especially now that the company has aggressively moved into the global LNG market.

Long-term, high-volume Sale and Purchase Agreements (SPAs) for LNG

EQT Corporation has made its move into global energy markets concrete with several long-term, high-volume Sale and Purchase Agreements (SPAs) for Liquefied Natural Gas (LNG). These deals secure demand for EQT's Appalachian supply for decades. As of late 2025, EQT has signed binding LNG offtake agreements for 4.5 million tonnes per annum (MTPA) in aggregate, with volumes expected to start flowing beginning in 2030-2031.

Here's a breakdown of the key, long-term commitments that define this customer relationship pillar:

Partner	Term (Years)	Annual Volume (MTPA)	Project	Price Index
Sempra Infrastructure	20	2.0	Port Arthur LNG Phase 2	Henry Hub
NextDecade Corporation	20	1.5	Rio Grande LNG Train 5	Henry Hub
Commonwealth LNG	20	1.0	Export Facility	Henry Hub

These agreements are structured on a free-on-board (FOB) basis, giving EQT Corporation the flexibility to market and optimize its own cargos internationally. This strategy is a clear pivot to gain exposure to international pricing, a move aggressive for North American producers starting around 2022.

Direct, strategic partnerships with utilities and industrial users

Domestically, EQT Corporation maintains relationships with utilities and industrial customers across the Appalachian Basin and accessible markets like the Gulf Coast, Midwest, and Northeast United States, and Canada. The company is actively working to secure capacity for major in-basin demand growth projects, which represent direct, high-volume customer wins.

You can see this focus in the following projects:

• Finalizing an agreement to supply natural gas for the 800 MMcf/d Shippingport Power Station.
• Working to finalize an agreement for the 665 MMcf/d Homer City Redevelopment project.
• The MVP Boost open season was oversubscribed, leading to capacity being upsized by 20% to 600 MDth/d due to strong utility demand.

The company states it is not dependent on any single customer, believing the loss of any one would not adversely affect its ability to sell its product. That's a solid position to be in.

Investor relations focused on free cash flow generation and capital return

Investor focus definitely centers on EQT Corporation's ability to generate and return free cash flow (FCF) while managing debt. The company reported generating $484 million of FCF attributable to EQT in the third quarter of 2025. This followed a strong first quarter where FCF hit $1,036 million, or over $1 billion. Management projects 2025 FCF attributable to EQT to be approximately $2.6 billion at recent strip pricing.

Capital allocation is disciplined, with a clear path to de-leverage. EQT Corporation exited Q3 2025 with just under $8.0 billion in net debt, on track to hit its year-end 2025 target of $7.5 billion. The medium to long-term net debt target is a maximum of $5 billion. To reward shareholders, the dividend was increased by 5% to $0.66 per share, annualized, as of Q3 2025.

Furthermore, EQT has a pipeline of nearly $1 billion in organic growth projects targeting an aggregate free cash flow yield of approximately 25% once fully online. The company's low breakeven cost for unlevered FCF is approximately $2.00/MMBtu, which provides resilience across commodity cycles.

Tactical curtailment strategy to optimize price realization

EQT Corporation uses a tactical curtailment strategy to optimize the price it realizes for its gas, rather than just selling into weak local basis. For instance, in the third quarter of 2025, the realized pricing differential came in $0.12 tighter than the mid-point of guidance, directly attributed to strong gas marketing optimization and this tactical curtailment strategy. This contrasts with Q4 2024, where the company managed 27 Bcfe of total net curtailments.

The company's Q2 2025 results noted that the tactical curtailment strategy continued to optimize value despite a much wider-than-expected local basis. Looking ahead, EQT expected to implement strategic curtailments of 15 - 20 Bcfe in the fourth quarter of 2025. This is a deliberate, short-term operational lever used to improve the realized price for the customer base, both domestic and international. It's a deft move, defintely.

EQT Corporation (EQT) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how EQT Corporation moves its molecules from the wellhead to the customer, which is a complex, integrated system as of late 2025.

Direct sales via long-term contracts to power generators and utilities

EQT Corporation's strategy heavily relies on securing long-term commitments, especially with the growth in domestic power generation demand. The company's ability to secure these end-users is demonstrated by the subscription levels on its expanded midstream assets. For instance, the upsized 600 MDth/d of capacity on the MVP Boost expansion is fully subscribed by investment-grade utility customers in the Southeast. EQT's initial 2025 total sales volume guidance was set between 2,175 Bcfe and 2,275 Bcfe, which was later raised to 2,300 - 2,400 Bcfe.

The company uses a direct-to-consumer approach for a large portion of its LNG portfolio, which involves securing capacity deals rather than just selling commodity gas at the wellhead.

Natural gas pipelines, notably the Mountain Valley Pipeline (MVP)

The Mountain Valley Pipeline (MVP) serves as a critical artery for delivering Appalachian gas to the Southeast. The MVP Mainline, which began long-term firm capacity obligations on July 1, 2024, achieved its full operational capacity of 2 Bcf/d in January 2025. EQT Corporation is actively expanding this route through the MVP Boost project, which is designed to increase capacity by 500 MMcf/d (or 600 MDth/d). This expansion is targeted to enter service in mid-2028. Furthermore, the MVP Southgate project is advancing, expected to add another 550 MMcf/d to the system by 2029. EQT allocated between $50 million to $60 million for transmission infrastructure capital expenditures in 2025.

LNG export terminals through partner capacity (e.g., NextDecade)

EQT Corporation has aggressively built out its international reach via capacity agreements at U.S. LNG export facilities. A major component is the 20-year Sale and Purchase Agreement (SPA) with NextDecade Corporation for 1.5 million tonnes per annum (MTPA) of liquefaction capacity at the Rio Grande LNG export facility (Train 5). This deal is subject to NextDecade's final investment decision anticipated in the fourth quarter of 2025. Separately, EQT secured a 20-year SPA with Commonwealth LNG for 1.0 MTPA. EQT has established an LNG export portfolio totaling 6.5 mn t/yr.

Here's a look at the key capacity commitments shaping EQT Corporation's global channel:

Partner/Project	Capacity Volume	Contract Term	Status/Timing
NextDecade (Rio Grande LNG Train 5)	1.5 MTPA	20-year	Contingent on FID, anticipated Q4 2025
Commonwealth LNG	1.0 MTPA	20-year	Agreement secured
Tolling Agreement (Texas LNG facility)	2.0 mn t/yr	Tolling	Signed July 2024
Total Established LNG Portfolio	6.5 mn t/yr	Various	As of late 2025

Physical delivery via owned and third-party gathering and transmission systems

The integration of gathering and transmission assets, notably following the Equitrans Midstream Merger in Q3 2024, directly impacts per-unit delivery costs and control over physical flow. EQT reported record low per unit operating costs of $1.00 per Mcfe in Q3 2025. The company's Q3 2025 sales volume reached 634 Bcfe, with Q4 2025 guidance set between 550 - 600 Bcfe. EQT planned capital expenditures for gathering infrastructure in 2025 between $360 million to $390 million.

The operational performance of the integrated system is evident in recent volumes:

• Q3 2025 Sales Volume: 634 Bcfe
• Q4 2025 Expected Sales Volume: 550 - 600 Bcfe
• 2025 Total Sales Volume Guidance Range: 2,300 - 2,400 Bcfe
• Gathering Expense per Mcfe (Q3 2025 vs Q3 2024): Decreased
• Total Debt as of September 30, 2025: $8.2 billion

EQT Corporation (EQT) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're mapping out EQT Corporation's customer base as of late 2025, and it's clear they are pivoting hard toward long-term contracted volumes, both domestically and globally. The focus is shifting from pure spot market exposure to locking in value from their massive Appalachian resource base.

Large domestic electric utilities and power generation companies represent a core, stable demand base, especially as power consumption rises. EQT Corporation is actively solidifying these relationships through infrastructure expansion.

• MVP Boost capacity was upsized by 20% to 600 MDth/d following an oversubscribed open season, directly reflecting strong utility demand.
• EQT Corporation is working to finalize an agreement to supply natural gas for the 800 MMcf/d Shippingport Power Station.
• They are also working to finalize an agreement to supply gas and provide midstream infrastructure for the 665 MMcf/d Homer City Redevelopment project.

For global LNG buyers seeking long-term, Henry Hub-linked supply, EQT Corporation has been executing its export strategy with precision. They are securing the capacity to move their gas overseas, with offtake agreements starting later in the decade.

Here's a quick look at the committed LNG offtake volumes secured as of late 2025:

LNG Project Counterparty	Contracted Volume (MTPA)	Agreement Term (Years)	Expected Start Year
Commonwealth LNG	1.0	20	2030-2031
NextDecade Corporation (Rio Grande LNG Train 5)	1.5	20	Post-FID
Port Arthur LNG Phase 2 (Binding Purchase Deal)	2.0	Not specified	2030
Sempra (Aggregate)	Part of 4.5 MTPA total	Not specified	2030-2031

The total aggregate LNG offtake agreements signed by EQT Corporation stand at 4.5 million tonnes per annum (MTPA) with Sempra, NextDecade, and Commonwealth LNG, beginning in 2030-2031.

The segment of high-growth industrial users, specifically AI data centers, is an emerging driver of domestic demand. The broader market recognizes that U.S. natural gas demand is supported by increasing power consumption due to factors like data center operations. While specific EQT Corporation contract volumes for data centers aren't itemized separately from general utility demand, the overall projected sales volume for fiscal 2025 reflects this underlying growth, with the full-year forecast raised to 2,300 - 2,400 Bcfe.

Finally, EQT Corporation serves financial markets and shareholders seeking capital returns. The company's operational performance directly translates into shareholder value metrics, which are closely watched.

• The annualized dividend was increased by 5% to $0.66 per share following the third quarter of 2025 results.
• Projected Free Cash Flow (FCF) for the full fiscal year 2025 is estimated at ~$2.6 billion at recent strip pricing.
• Net debt as of September 30, 2025, stood at $8.0 billion, down from $9.1 billion at year-end 2024.
• Total liquidity, excluding Eureka Midstream, LLC's facility, was $3.7 billion as of September 30, 2025.

You can see the quarterly cash generation supporting this in the Q3 2025 FCF figure of $484 million.

EQT Corporation (EQT) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive EQT Corporation's operations as of late 2025, focusing on capital deployment and unit-level efficiency. The cost structure is heavily influenced by maintaining their massive production base and funding strategic, long-term infrastructure plays.

A major component of the cost structure is the planned capital investment for the year. EQT Corporation has been disciplined, even while integrating major acquisitions. Here is the breakdown of the capital expenditure guidance for the full 2025 fiscal year:

Capital Expenditure Category	Projected 2025 Range
Maintenance Capital Expenditures	$1.95B to $2.07B
Strategic Growth Capital Expenditures	$350M to $380M

The maintenance capital expenditure guidance of between $1.95 billion and $2.07 billion is what EQT plans to spend just to keep production flat, which is a significant outlay. This spending supports their world-class asset base in the Appalachian Basin.

On the operational side, EQT Corporation has achieved significant success in driving down the cost to produce and handle each unit of gas. For the third quarter of 2025, the company reported record low per unit operating costs.

• Record low per unit operating costs hit $1.00 per Mcfe in Q3 2025.
• This efficiency was driven by lower-than-expected gathering, LOE (lease operating expense), and SG&A (selling, general, and administrative) expense.

This low per-unit cost is a key competitive advantage, helping EQT Corporation maintain strong margins even in moderate commodity price environments. It shows the benefit of their focus on operational efficiencies.

The strategic growth capital allocation is targeted for future advantage. EQT Corporation earmarked between $350 million and $380 million for strategic growth capital expenditures in 2025. This spending specifically targets infrastructure, like the pressure reduction program, and opportunistic, high-return land acquisitions.

Finally, you have to account for the cost of servicing the balance sheet. As of the end of the third quarter of 2025, EQT Corporation reported $8.2 billion in total debt. For that same quarter, the reported Interest Expense on Debt was $109.93 million. The company is actively managing this debt load, aiming for a maximum total debt target of $5 billion, which would naturally lower this ongoing interest cost over time. That's a big chunk of cash flow dedicated to financing activities.

EQT Corporation (EQT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways EQT Corporation brings in money, which is heavily tied to the Appalachian Basin's natural gas market. Honestly, the revenue streams are pretty straightforward for a major producer, but the numbers show how much the commodity hedging can swing things quarter-to-quarter.

The primary revenue stream for EQT Corporation comes directly from the Sales of produced natural gas, NGLs, and oil. This is the bread and butter of the business, directly exposed to spot and contract pricing for their core products. For the second quarter of 2025, this segment generated substantial revenue, showing the strength of their production base, especially following the integration of assets from the Olympus Energy acquisition.

The next key component is Revenue from midstream services, which includes gathering, transmission, and storage. Since the Equitrans Midstream Merger, EQT has an integrated platform where spending money on midstream projects is about 25% more capital efficient than drilling wells, according to company executives. This internal service revenue stream provides a degree of stability.

Here's a look at the operating revenues for the three months ended June 30, 2025, which gives you a clear picture of the revenue mix:

Revenue Component	Amount (Thousands USD)	Amount (Millions USD)
Sales of natural gas, natural gas liquids and oil	1,700,499	1,700.5
Pipeline and other (Midstream Services)	137,256	137.3
Gain on derivatives (Hedging)	719,964	719.96
Total Operating Revenues (Q2 2025)	2,557,719	2,557.7

The volatility in commodity markets is clearly visible when you compare the derivative results. For instance, the six months ended June 30, 2025, showed a total gain on derivatives of only $41,045 thousand, a stark contrast to the $719,964 thousand gain reported just for the second quarter alone. To be fair, Q1 2025 actually saw a loss on derivatives of approximately $678,919 thousand, so you see the swings in real time.

Regarding the overall financial health derived from these revenues, EQT Corporation is projecting approximately $2.6 billion in free cash flow attributable to EQT for the full fiscal year 2025, based on recent strip pricing. This projection reflects the company's focus on operational efficiency, which allowed them to reduce maintenance capital spending relative to production growth.

The strategy around commodity hedging activities has shifted. EQT has hedged approximately 60% of its calendar year 2025 production at an average floor price of $3.25 per MMBtu. However, management is signaling a more unhedged approach going forward, as they are entirely unhedged for 2026 volumes, believing that maximum exposure to spot prices will yield higher average revenue over the long term, a departure from past strategies where they hedged up to 80% of volumes.

You can see the cumulative impact of their operational performance and cash generation in the near term:

• Projected Free Cash Flow attributable to EQT for 2025: ~$2.6 billion.
• Free Cash Flow generated in Q3 2025: $484 million.
• Cumulative Free Cash Flow over the past three quarters (as of Q3 2025): nearly $2 billion.
• Total Operating Revenues for the first six months of 2025: $4,297,569 thousand (or $4.30 billion).

Finance: draft 13-week cash view by Friday.