EQT Corporation (EQT): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Dans le paysage dynamique de la production d'énergie, Eqt Corporation apparaît comme une force pionnière, transformant l'industrie du gaz naturel à travers un modèle commercial stratégique et innovant. En mélangeant parfaitement les prouesses technologiques, la conscience environnementale et le positionnement robuste du marché, EQT a conçu une approche globale qui va au-delà de l'exploration d'énergie traditionnelle. Leur toile de modèle commercial révèle une stratégie complexe mais élégante qui fournit non seulement le gaz naturel à faible coût et produit au niveau national, mais champions également la durabilité et l'innovation technologique sur un marché de l'énergie de plus en plus compétitif et environnemental.

EQT Corporation (EQT) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Producteurs et opérateurs de gaz naturel de Marcellus Schiste

EQT collabore avec plusieurs producteurs régionaux de gaz naturel dans la région de Marcellus Shale, avec 84% de sa production concentrée en Pennsylvanie et en Virginie-Occidentale.

Partenaire	Type de relation	Volume de production annuel
Énergie de riz	Fusion et acquisition	1,6 milliard de pieds cubes par jour
Chevron Corporation	Exploration conjointe	750 millions de pieds cubes par jour

Entreprises d'infrastructure intermédiaire

EQT maintient des partenariats stratégiques avec les fournisseurs d'infrastructures intermédiaires pour assurer un transport et un traitement efficaces.

• Partenaires de transfert d'énergie
• Compagnies de Williams
• Kinder Morgan

Entreprises technologiques pour les innovations de forage et d'extraction

EQT investit dans des partenariats technologiques pour améliorer l'efficacité de l'extraction, avec 127 millions de dollars alloués à la recherche technologique en 2023.

Partenaire technologique	Domaine de mise au point	Montant d'investissement
Baker Hughes	Technologie de forage	45 millions de dollars
Schlumberger	Optimisation d'extraction	62 millions de dollars

Organisations de conseil environnemental et de durabilité

EQT s'engage à des pratiques durables grâce à des partenariats avec les sociétés de conseil en environnement.

• Fonds de défense environnementale
• Institut des ressources mondiales
• Rocky Mountain Institute

Partners d'investissement pour les projets d'exploration et de développement

EQT sécurise les investissements stratégiques pour une exploration et un développement continues, avec 2,6 milliards de dollars alloués aux dépenses en capital en 2024.

Partenaire d'investissement	Type d'investissement	Montant d'investissement
Blackrock	Investissement en capitaux propres	500 millions de dollars
Groupe d'avant-garde	Investissement à long terme	425 millions de dollars

EQT Corporation (EQT) - Modèle d'entreprise: activités clés

Exploration et production du gaz naturel

EQT Corporation opère principalement dans la région de Marcellus Shale, avec 2023 volumes de production de 1 933 milliards de pieds cubes d'équivalent de gaz naturel. Les réserves totales prouvées au 31 décembre 2023 étaient de 23,1 billions de pieds cubes équivalents.

Métrique de production	Valeur 2023
Production totale de gaz naturel	1 933 bcfe
Réserves prouvées	23.1 TCFE
Production quotidienne moyenne	5.3 BCFE / JOUR

Fracture hydraulique et opérations de forage horizontal

EQT maintient un vaste programme de forage avec des techniques de forage horizontales avancées.

• Exploité 45 plates-formes de forage en 2023
• Complété 256 puits horizontaux au cours de l'exercice
• Longueur latérale moyenne de 15 500 pieds par puits

Optimisation des actifs et gestion du portefeuille

La stratégie de gestion du portefeuille d'EQT se concentre sur les actifs à rendement élevé dans le bassin des Appalaches.

Métrique de portefeuille	Valeur 2023
Position totale de superficie	1,8 million d'acres nettes
Dépenses en capital	1,6 milliard de dollars
Coûts d'exploitation	2,47 $ par MCFE

Initiatives de réduction de la durabilité et des émissions environnementales

EQT s'est engagé dans des objectifs importants de réduction des émissions.

• Ciblé 65% de réduction de l'intensité du méthane d'ici 2025
• Investi 50 millions de dollars dans les technologies de réduction des émissions
• Réduction de 35% de l'intensité des émissions de gaz à effet de serre en 2023

Investissement stratégique dans les technologies d'énergie renouvelable

EQT a alloué les ressources à la transition énergétique à faible teneur en carbone.

Catégorie d'investissement renouvelable	2023 Investissement
R&D d'énergie renouvelable	75 millions de dollars
Projets de capture de carbone	40 millions de dollars
Technologie d'hydrogène	25 millions de dollars

EQT Corporation (EQT) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

De vastes réserves de gaz naturel dans le bassin des Appalaches

Au quatrième trimestre 2023, EQT Corporation contrôle environ 1,9 million d'acres nettes dans les régions de schiste Marcellus et Utica. Les réserves de gaz naturel éprouvées ont totalisé 25,2 billions de pieds cubes équivalents.

Métrique de réserve	Quantité
ACRES NETS TOTAL	1,9 million d'acres
Réserves de gaz éprouvées	25,2 billions de pieds cubes
Vie de réserve estimée	20 ans et plus

Technologies de forage et d'extraction avancées

EQT utilise des technologies de forage horizontal et de fracturation hydraulique à plusieurs étapes à travers ses opérations.

• Longueur latérale moyenne: 15 500 pieds
• Efficacité de forage: 2,5 puits par coussinet de forage
• Compte de plates-formes opérationnelles: 6-8 plates-formes

Ingénierie qualifiée et expertise géologique

EQT emploie environ 1 300 professionnels ayant une expertise spécialisée dans l'exploration et la production d'énergie.

Catégorie professionnelle	Nombre d'employés
Géologues	225
Ingénieurs pétroliers	310
Spécialistes du forage	185

Capacités financières et investissements solides

Les ressources financières au Q4 2023 comprennent:

• Actif total: 22,3 milliards de dollars
• Equivalents en espèces et en espèces: 487 millions de dollars
• Dette totale: 6,2 milliards de dollars
• Capitalisation boursière: 16,7 milliards de dollars

Systèmes robustes d'infrastructure numérique et d'analyse de données

EQT investit dans des infrastructures technologiques avancées pour l'efficacité opérationnelle.

Zone d'investissement technologique	Dépenses annuelles
Plateformes d'analyse numérique	42 millions de dollars
Systèmes de cybersécurité	18 millions de dollars
Infrastructure de cloud computing	25 millions de dollars

EQT Corporation (EQT) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Gaz naturel à faible coût et produit national

EQT Corporation a produit 1 810,3 milliards de pieds cubes de gaz naturel en 2023, avec un coût de production moyen de 1,43 $ pour mille pieds cubes. La société opère principalement dans le bassin des Appalaches, en particulier les schistes Marcellus et Utica.

Métrique de production	2023 données
Production totale de gaz naturel	1 810,3 BCF
Coût de production par MCF	$1.43

Engagement à réduire les émissions de carbone

EQT vise à réduire l'intensité des émissions de gaz à effet de serre par 35-45% D'ici 2030, par rapport aux niveaux de référence 2019.

• Cible de réduction des émissions de méthane: 65%
• Objectif de réduction des émissions opérationnelles: 40%

Approvisionnement énergétique fiable pour les marchés industriels et résidentiels

EQT dessert environ 2,2 millions de clients résidentiels et fournit du gaz naturel à plus de 500 clients industriels aux États-Unis.

Segment de marché	Clientèle
Clients résidentiels	2,2 millions
Clients industriels	500+

Innovation technologique dans les méthodes d'extraction

EQT a investi 487 millions de dollars dans la recherche et le développement technologiques en 2023, se concentrant sur les techniques avancées de forage horizontal et de fracturation hydraulique.

• Longueur de puits horizontal moyen: 15 000 pieds
• Amélioration de l'efficacité du forage: 22% d'une année à l'autre

Production d'énergie durable et respectueuse de l'environnement

EQT génère environ 5,5 millions de tonnes métriques de gaz naturel neutre en carbone par an grâce à des stratégies avancées d'extraction et de décalage du carbone.

Métrique de la durabilité	Performance de 2023
Production de gaz neutre en carbone	5,5 millions de tonnes métriques
Investissement d'énergie renouvelable	125 millions de dollars

EQT Corporation (EQT) - Modèle d'entreprise: relations clients

Contrats d'approvisionnement à long terme avec des clients industriels

EQT Corporation maintient 35 contrats d'approvisionnement en gaz naturel à long terme avec les clients industriels au quatrième trimestre 2023. La valeur totale du contrat est d'environ 2,7 milliards de dollars, avec une durée du contrat moyenne de 7,5 ans.

Segment de clientèle	Nombre de contrats	Valeur totale du contrat
Fabrication	15	1,2 milliard de dollars
Production d'électricité	12	980 millions de dollars
Industrie chimique	8	520 millions de dollars

Communication transparente sur les pratiques environnementales

EQT a publié son rapport de durabilité 2023 avec métriques environnementales complètes:

• Réduction des émissions de méthane: 68% depuis 2018
• Intensité du carbone: 0,05 tonnes métriques CO2E par baril d'huile équivalent
• Investissement annuel dans les technologies environnementales: 127 millions de dollars

Plateformes numériques pour l'engagement des clients

Les plates-formes de fiançailles clients numériques d'EQT comprennent:

• Portail Web avec suivi de la consommation de gaz en temps réel
• Application mobile pour 42 000 utilisateurs enregistrés
• Taux de satisfaction annuelle du client numérique: 87,3%

Solutions énergétiques personnalisées pour différents segments de marché

Segment de marché	Solution personnalisée	Volume annuel
Résidentiel	Plans de prix flexibles	1,2 milliard de pieds cubes
Commercial	Gestion de la demande de pointe	2,7 milliards de pieds cubes
Industriel	Contrats d'approvisionnement à long terme	4,5 milliards de pieds cubes

Communications régulières des investisseurs et des parties prenantes

EQT effectue des communications trimestrielles des investisseurs avec les mesures suivantes:

• 4 appels de résultats trimestriels par an
• Journée annuelle des investisseurs avec plus de 250 investisseurs institutionnels
• Budget de communication des investisseurs: 3,2 millions de dollars en 2023

EQT Corporation (EQT) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipe de vente directe pour les marchés industriels et commerciaux

EQT Corporation maintient une équipe de vente dédiée ciblant les marchés industriels et commerciaux du gaz naturel. Depuis 2023, la force de vente directe de la société couvre 15 États dans le bassin des Appalaches.

Métrique du canal de vente	2023 données
Nombre de représentants des ventes directes	87
Volume de ventes annuel moyen par représentant	1,2 milliard de pieds cubes de gaz naturel

Plateformes numériques et portails de clients en ligne

EQT utilise une infrastructure numérique avancée pour l'engagement des clients et la prestation de services.

• Portail client en ligne lancé en 2022
• Application mobile avec suivi de la consommation de gaz en temps réel
• Systèmes de facturation et de paiement numériques

Métrique de la plate-forme numérique	2023 données
Utilisateurs de portail en ligne	42,000
Téléchargements d'applications mobiles	28,500

Marchés de trading d'énergie et de matières premières

EQT participe activement aux marchés des produits énergétiques grâce à des plateformes de trading spécialisées.

Métrique du canal commercial	2023 données
Volume quotidien de trading au gaz naturel	1,6 milliard de pieds cubes
Nombre de partenariats commerciaux actifs	23

Partenariats stratégiques avec les distributeurs d'énergie

EQT maintient des partenariats de distribution stratégiques dans plusieurs régions.

• Partenariats avec 12 distributeurs d'énergie régionaux
• Accords de partage d'infrastructures collaboratives
• Initiatives d'expansion du marché conjointe

Relations avec les investisseurs et les plateformes de communication financière

EQT utilise des canaux de communication complets des investisseurs.

Métrique de communication des investisseurs	2023 données
Participants aux webdiffaces de gains trimestriels	1,850
Participations annuelles à la conférence des investisseurs	620
Site Web de relations d'investisseurs Visiteurs uniques	95 000 par trimestre

EQT Corporation (EQT) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Entreprises de fabrication industrielle

EQT dessert les clients de la fabrication industrielle avec une alimentation en gaz naturel, offrant 6,3 milliards de pieds cubes par jour de capacité de production au quatrième trimestre 2023.

Type de client	Consommation de gaz annuelle	Pourcentage du portefeuille d'EQT
Grandes entreprises manufacturières	1,2 milliard de pieds cubes	22%
Entreprises de fabrication moyennes	0,8 milliard de pieds cubes	15%

Utilitaires de production d'énergie électrique

EQT fournit du gaz naturel aux services publics électriques dans plusieurs états.

• Clients totaux de production d'électricité: 42 entreprises de services publics
• Approvisionnement en gaz annuel: 2,5 milliards de pieds cubes
• Couverture dans 13 États de la région des Appalaches

Consommateurs d'énergie résidentielle

EQT dessert les marchés résidentiels via des canaux de distribution directs et indirects.

Segment de marché	Nombre de ménages	Consommation annuelle moyenne
Clients directs résidentiels	175 000 ménages	750 000 pieds cubes
Clients indirects résidentiels	350 000 ménages	500 000 pieds cubes

Développeurs commerciaux immobiliers et infrastructures

EQT fournit des solutions de gaz naturel pour les projets de développement commercial.

• Projets totaux de développement commercial servi: 87
• Valeur cumulative du projet: 3,2 milliards de dollars
• Approvisionnement en gaz moyen par projet: 50 millions de pieds cubes

Projets d'infrastructure énergétique à grande échelle

EQT prend en charge les principaux développements des infrastructures énergétiques avec des engagements d'alimentation en gaz importants.

Type d'infrastructure	Nombre de projets	Alimentation totale en gaz
Infrastructure de pipeline	14 projets	1,5 milliard de pieds cubes par jour
Installations de traitement	9 projets	0,8 milliard de pieds cubes par jour

EQT Corporation (EQT) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais d'exploration et de forage

En 2023, EQT Corporation a déclaré des frais d'exploration et de forage totalisant 1,47 milliard de dollars. La rupture des dépenses en capital de la société reflète des investissements importants dans les opérations de forage.

Catégorie de dépenses	Montant ($ m)
Équipement de forage	623
Coûts d'exploration	412
Logistique opérationnelle	435

Investissements technologiques et infrastructures

EQT a alloué 287 millions de dollars aux investissements technologiques et infrastructures en 2023, en se concentrant sur la transformation numérique et l'efficacité opérationnelle.

• Infrastructure de cloud computing: 82 millions de dollars
• Technologies d'automatisation: 65 millions de dollars
• Systèmes d'analyse de données: 140 millions de dollars

Initiatives de conformité environnementale et de durabilité

L'entreprise a investi 214 millions de dollars dans les programmes de conformité et de durabilité environnementaux au cours de l'exercice 2023.

Initiative de durabilité	Investissement ($ m)
Technologies de réduction des émissions	87
Intégration d'énergie renouvelable	62
Systèmes de surveillance environnementale	65

Développement et formation de la main-d'œuvre

EQT Corporation engagée 43 millions de dollars aux programmes de développement de la main-d'œuvre et de formation professionnelle en 2023.

• Formation des compétences techniques: 22 millions de dollars
• Développement du leadership: 12 millions de dollars
• Programmes de formation à la sécurité: 9 millions de dollars

Recherche et développement pour les techniques d'extraction innovantes

L'entreprise a investi 156 millions de dollars dans la recherche et le développement des méthodologies d'extraction avancées en 2023.

Zone de focus R&D	Investissement ($ m)
Innovation de fracturation hydraulique	68
Technologies de forage horizontal	54
Cartographie géologique avancée	34

EQT Corporation (EQT) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes de gaz naturel aux clients industriels

En 2023, EQT Corporation a signalé une production totale de gaz naturel de 2 250 milliards de pieds cubes (BCF). Le prix moyen réalisé du gaz naturel était de 2,67 $ pour mille pieds cubes (MCF).

Segment de clientèle	Revenus annuels	Volume (BCF)
Clients industriels	6,01 milliards de dollars	1,350
Production d'électricité	2,45 milliards de dollars	550
Résidentiel / commercial	1,56 milliard de dollars	350

Contrats de trading et à terme sur les matières premières

Les revenus de négociation sur les matières premières d'EQT en 2023 ont atteint 412 millions de dollars par le biais de dérivés financiers et de stratégies de couverture.

• Valeur des contrats à terme total: 873 millions de dollars
• Couverture du contrat de couverture: 65% de la production annuelle
• Prix ​​du contrat moyen à terme moyen: 3,12 $ par MCF

Services d'infrastructure intermédiaire

Les services d'infrastructure Midstream ont généré 1,78 milliard de dollars de revenus en 2023.

Type de service	Revenus annuels
Transport	892 millions de dollars
Traitement	648 millions de dollars
Stockage	240 millions de dollars

Investissements du projet d'énergie renouvelable

EQT a investi 325 millions de dollars dans des projets d'énergie renouvelable, générant 147 millions de dollars de revenus pour 2023.

• Investissements du projet solaire: 98 millions de dollars
• Projets d'énergie éolienne: 227 millions de dollars
• Capacité totale d'énergie renouvelable: 245 mégawatts

Crédit en carbone et trading des émissions

Le négociation de crédit en carbone a généré 56 millions de dollars de revenus en 2023.

Type de crédit en carbone	Volume	Revenu
Réductions d'émissions vérifiées	1,2 million de crédits	34 millions de dollars
Crédits d'énergie renouvelable	0,5 million de crédits	22 millions de dollars

EQT Corporation (EQT) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why customers choose EQT Corporation over the competition. It's not just about having gas; it's about the cost, the scale, and the direct routes to where the highest-value demand is growing. Here's the quick math on what EQT is delivering right now.

Lowest-cost natural gas supply in the US is a major pillar. EQT Corporation achieved a record low per unit operating cost of $1.00 per Mcfe in the third quarter of 2025. This cost structure is supported by operational discipline, with Q3 2025 Capital Expenditures coming in at $618 million, which was 10% below the midpoint of guidance. The company's unlevered free cash flow breakeven price is approximately $2/MMBtu, which gives EQT significant downside protection in volatile markets.

EQT provides reliable, large-scale supply for long-term domestic and global demand. The company's proved reserves base as of year-end 2024 totaled 26.3 Tcfe, underscoring the economic resiliency of its Appalachian asset base. For 2025, EQT boosted its expected total sales volume to 6.30-6.58 bcfed. On the global front, EQT expects international gas demand to rise by 200 Bcf/d between now and 2050, with global consumption expected to far outpace the U.S. market. This long-term view is backed by signed LNG offtake agreements totaling 4.5 million tonnes per annum (MTPA), set to begin in 2030-2031.

The focus on direct connectivity to premium markets like LNG and data centers is a clear differentiator. EQT has successfully executed its LNG strategy by securing offtake capacity with Sempra, NextDecade, and Commonwealth LNG. Furthermore, EQT is locking in high-demand, in-basin power load, which is critical for securing long-term basis advantage:

• The Mountain Valley Pipeline (MVP) Boost project capacity was upsized by 20% to 600 MDth/d due to strong utility demand.
• Exclusive gas supply agreement for the 4.4 GW Homer City data center campus, potentially unlocking up to 665,000 MMBtu/day of supply via the Texas Eastern and Eastern Gas Transmission & Storage pipelines.
• Supply deal for the 800 MMcf/d Shippingport Power Station, which will fuel a co-located data center.

This connectivity is enabled by vertical integration for optimized, efficient gas delivery. The reacquisition of its midstream services provider in 2024 has been a key driver, leading to a reported 15% reduction in net unit costs through gathering fee savings. The integration of the Olympus assets, completed in just 34 days, is already yielding material operational outperformance, such as drilling two deep Utica wells approximately 30% faster than historic performance, saving about $2 million per well. This integrated platform helps EQT capture tangible synergies, as evidenced by Q3 2025 Capital Expenditures being 10% below guidance.

Metric	Value/Amount	Period/Context
Record Operating Cost	$1.00 per Mcfe	Q3 2025
Q3 2025 Sales Volume	634 Bcfe	Q3 2025
LNG Offtake Volume	4.5 million tonnes per annum	Aggregate, starting 2030-2031
Data Center Supply (Homer City)	Up to 665,000 MMBtu/day	Agreement in principle
MVP Boost Capacity	600 MDth/d	Upsized capacity
Year-End 2024 Proved Reserves	26.3 Tcfe	Year-end 2024

The company's ability to deliver this value is reflected in its financial performance; EQT generated $484 million of free cash flow attributable to EQT in Q3 2025. Also, the dividend was increased by 5% to $0.66 per share, annualized.

EQT Corporation (EQT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how EQT Corporation (EQT) manages its most critical connections-the long-term revenue streams and the investors who fund them. It's all about locking in volume and assuring capital return, especially now that the company has aggressively moved into the global LNG market.

Long-term, high-volume Sale and Purchase Agreements (SPAs) for LNG

EQT Corporation has made its move into global energy markets concrete with several long-term, high-volume Sale and Purchase Agreements (SPAs) for Liquefied Natural Gas (LNG). These deals secure demand for EQT's Appalachian supply for decades. As of late 2025, EQT has signed binding LNG offtake agreements for 4.5 million tonnes per annum (MTPA) in aggregate, with volumes expected to start flowing beginning in 2030-2031.

Here's a breakdown of the key, long-term commitments that define this customer relationship pillar:

Partner	Term (Years)	Annual Volume (MTPA)	Project	Price Index
Sempra Infrastructure	20	2.0	Port Arthur LNG Phase 2	Henry Hub
NextDecade Corporation	20	1.5	Rio Grande LNG Train 5	Henry Hub
Commonwealth LNG	20	1.0	Export Facility	Henry Hub

These agreements are structured on a free-on-board (FOB) basis, giving EQT Corporation the flexibility to market and optimize its own cargos internationally. This strategy is a clear pivot to gain exposure to international pricing, a move aggressive for North American producers starting around 2022.

Direct, strategic partnerships with utilities and industrial users

Domestically, EQT Corporation maintains relationships with utilities and industrial customers across the Appalachian Basin and accessible markets like the Gulf Coast, Midwest, and Northeast United States, and Canada. The company is actively working to secure capacity for major in-basin demand growth projects, which represent direct, high-volume customer wins.

You can see this focus in the following projects:

• Finalizing an agreement to supply natural gas for the 800 MMcf/d Shippingport Power Station.
• Working to finalize an agreement for the 665 MMcf/d Homer City Redevelopment project.
• The MVP Boost open season was oversubscribed, leading to capacity being upsized by 20% to 600 MDth/d due to strong utility demand.

The company states it is not dependent on any single customer, believing the loss of any one would not adversely affect its ability to sell its product. That's a solid position to be in.

Investor relations focused on free cash flow generation and capital return

Investor focus definitely centers on EQT Corporation's ability to generate and return free cash flow (FCF) while managing debt. The company reported generating $484 million of FCF attributable to EQT in the third quarter of 2025. This followed a strong first quarter where FCF hit $1,036 million, or over $1 billion. Management projects 2025 FCF attributable to EQT to be approximately $2.6 billion at recent strip pricing.

Capital allocation is disciplined, with a clear path to de-leverage. EQT Corporation exited Q3 2025 with just under $8.0 billion in net debt, on track to hit its year-end 2025 target of $7.5 billion. The medium to long-term net debt target is a maximum of $5 billion. To reward shareholders, the dividend was increased by 5% to $0.66 per share, annualized, as of Q3 2025.

Furthermore, EQT has a pipeline of nearly $1 billion in organic growth projects targeting an aggregate free cash flow yield of approximately 25% once fully online. The company's low breakeven cost for unlevered FCF is approximately $2.00/MMBtu, which provides resilience across commodity cycles.

Tactical curtailment strategy to optimize price realization

EQT Corporation uses a tactical curtailment strategy to optimize the price it realizes for its gas, rather than just selling into weak local basis. For instance, in the third quarter of 2025, the realized pricing differential came in $0.12 tighter than the mid-point of guidance, directly attributed to strong gas marketing optimization and this tactical curtailment strategy. This contrasts with Q4 2024, where the company managed 27 Bcfe of total net curtailments.

The company's Q2 2025 results noted that the tactical curtailment strategy continued to optimize value despite a much wider-than-expected local basis. Looking ahead, EQT expected to implement strategic curtailments of 15 - 20 Bcfe in the fourth quarter of 2025. This is a deliberate, short-term operational lever used to improve the realized price for the customer base, both domestic and international. It's a deft move, defintely.

EQT Corporation (EQT) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how EQT Corporation moves its molecules from the wellhead to the customer, which is a complex, integrated system as of late 2025.

Direct sales via long-term contracts to power generators and utilities

EQT Corporation's strategy heavily relies on securing long-term commitments, especially with the growth in domestic power generation demand. The company's ability to secure these end-users is demonstrated by the subscription levels on its expanded midstream assets. For instance, the upsized 600 MDth/d of capacity on the MVP Boost expansion is fully subscribed by investment-grade utility customers in the Southeast. EQT's initial 2025 total sales volume guidance was set between 2,175 Bcfe and 2,275 Bcfe, which was later raised to 2,300 - 2,400 Bcfe.

The company uses a direct-to-consumer approach for a large portion of its LNG portfolio, which involves securing capacity deals rather than just selling commodity gas at the wellhead.

Natural gas pipelines, notably the Mountain Valley Pipeline (MVP)

The Mountain Valley Pipeline (MVP) serves as a critical artery for delivering Appalachian gas to the Southeast. The MVP Mainline, which began long-term firm capacity obligations on July 1, 2024, achieved its full operational capacity of 2 Bcf/d in January 2025. EQT Corporation is actively expanding this route through the MVP Boost project, which is designed to increase capacity by 500 MMcf/d (or 600 MDth/d). This expansion is targeted to enter service in mid-2028. Furthermore, the MVP Southgate project is advancing, expected to add another 550 MMcf/d to the system by 2029. EQT allocated between $50 million to $60 million for transmission infrastructure capital expenditures in 2025.

LNG export terminals through partner capacity (e.g., NextDecade)

EQT Corporation has aggressively built out its international reach via capacity agreements at U.S. LNG export facilities. A major component is the 20-year Sale and Purchase Agreement (SPA) with NextDecade Corporation for 1.5 million tonnes per annum (MTPA) of liquefaction capacity at the Rio Grande LNG export facility (Train 5). This deal is subject to NextDecade's final investment decision anticipated in the fourth quarter of 2025. Separately, EQT secured a 20-year SPA with Commonwealth LNG for 1.0 MTPA. EQT has established an LNG export portfolio totaling 6.5 mn t/yr.

Here's a look at the key capacity commitments shaping EQT Corporation's global channel:

Partner/Project	Capacity Volume	Contract Term	Status/Timing
NextDecade (Rio Grande LNG Train 5)	1.5 MTPA	20-year	Contingent on FID, anticipated Q4 2025
Commonwealth LNG	1.0 MTPA	20-year	Agreement secured
Tolling Agreement (Texas LNG facility)	2.0 mn t/yr	Tolling	Signed July 2024
Total Established LNG Portfolio	6.5 mn t/yr	Various	As of late 2025

Physical delivery via owned and third-party gathering and transmission systems

The integration of gathering and transmission assets, notably following the Equitrans Midstream Merger in Q3 2024, directly impacts per-unit delivery costs and control over physical flow. EQT reported record low per unit operating costs of $1.00 per Mcfe in Q3 2025. The company's Q3 2025 sales volume reached 634 Bcfe, with Q4 2025 guidance set between 550 - 600 Bcfe. EQT planned capital expenditures for gathering infrastructure in 2025 between $360 million to $390 million.

The operational performance of the integrated system is evident in recent volumes:

• Q3 2025 Sales Volume: 634 Bcfe
• Q4 2025 Expected Sales Volume: 550 - 600 Bcfe
• 2025 Total Sales Volume Guidance Range: 2,300 - 2,400 Bcfe
• Gathering Expense per Mcfe (Q3 2025 vs Q3 2024): Decreased
• Total Debt as of September 30, 2025: $8.2 billion

EQT Corporation (EQT) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're mapping out EQT Corporation's customer base as of late 2025, and it's clear they are pivoting hard toward long-term contracted volumes, both domestically and globally. The focus is shifting from pure spot market exposure to locking in value from their massive Appalachian resource base.

Large domestic electric utilities and power generation companies represent a core, stable demand base, especially as power consumption rises. EQT Corporation is actively solidifying these relationships through infrastructure expansion.

• MVP Boost capacity was upsized by 20% to 600 MDth/d following an oversubscribed open season, directly reflecting strong utility demand.
• EQT Corporation is working to finalize an agreement to supply natural gas for the 800 MMcf/d Shippingport Power Station.
• They are also working to finalize an agreement to supply gas and provide midstream infrastructure for the 665 MMcf/d Homer City Redevelopment project.

For global LNG buyers seeking long-term, Henry Hub-linked supply, EQT Corporation has been executing its export strategy with precision. They are securing the capacity to move their gas overseas, with offtake agreements starting later in the decade.

Here's a quick look at the committed LNG offtake volumes secured as of late 2025:

LNG Project Counterparty	Contracted Volume (MTPA)	Agreement Term (Years)	Expected Start Year
Commonwealth LNG	1.0	20	2030-2031
NextDecade Corporation (Rio Grande LNG Train 5)	1.5	20	Post-FID
Port Arthur LNG Phase 2 (Binding Purchase Deal)	2.0	Not specified	2030
Sempra (Aggregate)	Part of 4.5 MTPA total	Not specified	2030-2031

The total aggregate LNG offtake agreements signed by EQT Corporation stand at 4.5 million tonnes per annum (MTPA) with Sempra, NextDecade, and Commonwealth LNG, beginning in 2030-2031.

The segment of high-growth industrial users, specifically AI data centers, is an emerging driver of domestic demand. The broader market recognizes that U.S. natural gas demand is supported by increasing power consumption due to factors like data center operations. While specific EQT Corporation contract volumes for data centers aren't itemized separately from general utility demand, the overall projected sales volume for fiscal 2025 reflects this underlying growth, with the full-year forecast raised to 2,300 - 2,400 Bcfe.

Finally, EQT Corporation serves financial markets and shareholders seeking capital returns. The company's operational performance directly translates into shareholder value metrics, which are closely watched.

• The annualized dividend was increased by 5% to $0.66 per share following the third quarter of 2025 results.
• Projected Free Cash Flow (FCF) for the full fiscal year 2025 is estimated at ~$2.6 billion at recent strip pricing.
• Net debt as of September 30, 2025, stood at $8.0 billion, down from $9.1 billion at year-end 2024.
• Total liquidity, excluding Eureka Midstream, LLC's facility, was $3.7 billion as of September 30, 2025.

You can see the quarterly cash generation supporting this in the Q3 2025 FCF figure of $484 million.

EQT Corporation (EQT) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive EQT Corporation's operations as of late 2025, focusing on capital deployment and unit-level efficiency. The cost structure is heavily influenced by maintaining their massive production base and funding strategic, long-term infrastructure plays.

A major component of the cost structure is the planned capital investment for the year. EQT Corporation has been disciplined, even while integrating major acquisitions. Here is the breakdown of the capital expenditure guidance for the full 2025 fiscal year:

Capital Expenditure Category	Projected 2025 Range
Maintenance Capital Expenditures	$1.95B to $2.07B
Strategic Growth Capital Expenditures	$350M to $380M

The maintenance capital expenditure guidance of between $1.95 billion and $2.07 billion is what EQT plans to spend just to keep production flat, which is a significant outlay. This spending supports their world-class asset base in the Appalachian Basin.

On the operational side, EQT Corporation has achieved significant success in driving down the cost to produce and handle each unit of gas. For the third quarter of 2025, the company reported record low per unit operating costs.

• Record low per unit operating costs hit $1.00 per Mcfe in Q3 2025.
• This efficiency was driven by lower-than-expected gathering, LOE (lease operating expense), and SG&A (selling, general, and administrative) expense.

This low per-unit cost is a key competitive advantage, helping EQT Corporation maintain strong margins even in moderate commodity price environments. It shows the benefit of their focus on operational efficiencies.

The strategic growth capital allocation is targeted for future advantage. EQT Corporation earmarked between $350 million and $380 million for strategic growth capital expenditures in 2025. This spending specifically targets infrastructure, like the pressure reduction program, and opportunistic, high-return land acquisitions.

Finally, you have to account for the cost of servicing the balance sheet. As of the end of the third quarter of 2025, EQT Corporation reported $8.2 billion in total debt. For that same quarter, the reported Interest Expense on Debt was $109.93 million. The company is actively managing this debt load, aiming for a maximum total debt target of $5 billion, which would naturally lower this ongoing interest cost over time. That's a big chunk of cash flow dedicated to financing activities.

EQT Corporation (EQT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways EQT Corporation brings in money, which is heavily tied to the Appalachian Basin's natural gas market. Honestly, the revenue streams are pretty straightforward for a major producer, but the numbers show how much the commodity hedging can swing things quarter-to-quarter.

The primary revenue stream for EQT Corporation comes directly from the Sales of produced natural gas, NGLs, and oil. This is the bread and butter of the business, directly exposed to spot and contract pricing for their core products. For the second quarter of 2025, this segment generated substantial revenue, showing the strength of their production base, especially following the integration of assets from the Olympus Energy acquisition.

The next key component is Revenue from midstream services, which includes gathering, transmission, and storage. Since the Equitrans Midstream Merger, EQT has an integrated platform where spending money on midstream projects is about 25% more capital efficient than drilling wells, according to company executives. This internal service revenue stream provides a degree of stability.

Here's a look at the operating revenues for the three months ended June 30, 2025, which gives you a clear picture of the revenue mix:

Revenue Component	Amount (Thousands USD)	Amount (Millions USD)
Sales of natural gas, natural gas liquids and oil	1,700,499	1,700.5
Pipeline and other (Midstream Services)	137,256	137.3
Gain on derivatives (Hedging)	719,964	719.96
Total Operating Revenues (Q2 2025)	2,557,719	2,557.7

The volatility in commodity markets is clearly visible when you compare the derivative results. For instance, the six months ended June 30, 2025, showed a total gain on derivatives of only $41,045 thousand, a stark contrast to the $719,964 thousand gain reported just for the second quarter alone. To be fair, Q1 2025 actually saw a loss on derivatives of approximately $678,919 thousand, so you see the swings in real time.

Regarding the overall financial health derived from these revenues, EQT Corporation is projecting approximately $2.6 billion in free cash flow attributable to EQT for the full fiscal year 2025, based on recent strip pricing. This projection reflects the company's focus on operational efficiency, which allowed them to reduce maintenance capital spending relative to production growth.

The strategy around commodity hedging activities has shifted. EQT has hedged approximately 60% of its calendar year 2025 production at an average floor price of $3.25 per MMBtu. However, management is signaling a more unhedged approach going forward, as they are entirely unhedged for 2026 volumes, believing that maximum exposure to spot prices will yield higher average revenue over the long term, a departure from past strategies where they hedged up to 80% of volumes.

You can see the cumulative impact of their operational performance and cash generation in the near term:

• Projected Free Cash Flow attributable to EQT for 2025: ~$2.6 billion.
• Free Cash Flow generated in Q3 2025: $484 million.
• Cumulative Free Cash Flow over the past three quarters (as of Q3 2025): nearly $2 billion.
• Total Operating Revenues for the first six months of 2025: $4,297,569 thousand (or $4.30 billion).

Finance: draft 13-week cash view by Friday.