First Solar, Inc. (FSLR): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el panorama de energía renovable en rápida evolución, First Solar, Inc. (FSLR) se erige como una fuerza pionera, transformando cómo las soluciones solares a escala de servicios públicos se conceptualizan, desarrollan e implementan. Al aprovechar la tecnología fotovoltaica de la película delgada de vanguardia y un modelo de negocio estratégico que abarca la fabricación avanzada, la investigación innovadora y la ejecución integral del proyecto, First Solar se ha posicionado como un líder mundial en soluciones de energía sostenible. Su enfoque único no solo aborda los desafíos ambientales críticos, sino que también ofrece un valor económico convincente a las empresas de servicios públicos, los gobiernos y los consumidores de energía a gran escala que buscan una infraestructura solar rentable y de alta eficiencia.

First Solar, Inc. (FSLR) - Modelo de negocio: asociaciones clave

Compañías de servicios públicos para instalaciones de proyectos solares a gran escala

First Solar ha establecido asociaciones estratégicas con las principales compañías de servicios públicos en todo Estados Unidos. A partir de 2023, la compañía ha completado o está desarrollando proyectos solares con los siguientes socios de servicios públicos clave:

Empresa de servicios públicos	Capacidad de proyecto	Ubicación
Energía nextera	300 MW	Arizona
Sur de California Edison	250 MW	California
Servicio Público de Arizona	200 MW	Arizona

Agencias gubernamentales y programas de energía renovable

First Solar colabora con múltiples agencias gubernamentales para apoyar las iniciativas de energía renovable:

• Departamento de Energía de los Estados Unidos - Oficina de Tecnologías de Energía Solar
• Departamento del Interior - Oficina de Gestión de Tierras
• Programas de energía renovable a nivel estatal en Arizona, California y Nevada

Proveedores de tecnología y equipos de fabricación

Las asociaciones de fabricación crítica incluyen:

Proveedor	Componente/servicio	Valor anual
Materiales aplicados	Equipo de fabricación solar	$ 75 millones
Corning Inc.	Materiales de sustrato de vidrio	$ 45 millones
Químico de dow	Materiales avanzados	$ 30 millones

Instituciones de investigación para la innovación de tecnología solar

First Solar mantiene asociaciones de investigación con:

• Laboratorio Nacional de Energía Renovable (NREL)
• Universidad Estatal de Arizona
• Massachusetts Institute of Technology (MIT) Solar Research Group

Empresas de construcción e ingeniería para el desarrollo de proyectos

Las asociaciones clave de ingeniería y construcción incluyen:

Pareja	Servicios	Escala de proyectos
Fluor Corporation	Servicios EPC	500 MW+ anualmente
Grupo Bechtel	Desarrollo de proyectos a gran escala	300 MW+ anualmente
Negro & Timón	Ingeniería de infraestructura solar	250 MW+ anualmente

First Solar, Inc. (FSLR) - Modelo de negocio: actividades clave

Fabricación y producción de paneles solares

First Solar opera 3 instalaciones de fabricación a nivel mundial con una capacidad de producción anual total de 8.4 GW a partir de 2023. Los módulos solares de película delgada de la compañía 7 tienen una eficiencia de conversión del 22.3%.

Ubicación de fabricación	Capacidad de producción anual	Tipo de módulo
Ohio, Estados Unidos	3.5 GW	Serie 7
Vietnam	3.5 GW	Serie 7
Malasia	1.4 GW	Serie 7

Investigación y desarrollo de tecnología solar

First Solar invirtió $ 188 millones en I + D durante 2022, centrándose en mejorar la eficiencia del módulo solar y reducir los costos de fabricación.

• Eficiencia del módulo actual: 22.3%
• Eficiencia del módulo objetivo para 2025: 25%
• Tamaño del equipo de I + D: aproximadamente 300 ingenieros y científicos

Diseño e ingeniería de proyectos solares a escala de servicios públicos

First Solar ha desarrollado más de 25 GW de proyectos solares a escala de servicios públicos en América del Norte e internacionalmente.

Región	Total de proyectos desarrollados	Capacidad acumulada
Estados Unidos	Más de 150 proyectos	20 GW
Mercados internacionales	35+ proyectos	5 GW

Construcción e instalación de la planta de energía solar

First Solar completó 3.2 GW de instalaciones de plantas de energía solar en 2022, con proyectos que abarcan múltiples continentes.

• Tamaño promedio del proyecto: 100-500 MW
• Línea de tiempo de construcción: 12-18 meses por proyecto a escala de servicios públicos
• Enfoque geográfico: América del Norte, Europa, Medio Oriente

Servicios continuos de optimización de mantenimiento y rendimiento

First Solar proporciona servicios de operaciones y mantenimiento para 15 GW de activos solares a nivel mundial, con una tasa de disponibilidad promedio del 99.5%.

Tipo de servicio	Cobertura	Garantía de rendimiento
Mantenimiento preventivo	15 GW	99.5% de disponibilidad
Monitoreo del rendimiento	Monitoreo remoto 24/7	Producción de energía garantizada

First Solar, Inc. (FSLR) - Modelo de negocio: recursos clave

Instalaciones avanzadas de fabricación de paneles solares de película delgada

First Solar opera las instalaciones de fabricación con las siguientes especificaciones:

Ubicación	Capacidad de producción anual	Capacidad de placa de identificación
Ohio, Estados Unidos	3.5 GW	Módulos de la serie 6
Vietnam	3.9 GW	Módulos de la serie 6
Malasia	3.9 GW	Módulos de la serie 6

Tecnología fotovoltaica y patentes patentadas

Primera cartera de propiedades intelectuales de Solar incluye:

• 300+ patentes activas en todo el mundo
• Telururo de cadmio (CDTE) Tecnología solar de película delgada
• Eficiencia de conversión de 22.1% para módulos solares CDTE

Ingeniería especializada y fuerza laboral técnica

Total de empleados	Personal de I + D	Personal de ingeniería
6,500+	500+	1,200+

Cartera de propiedad intelectual extensa

La primera cartera de IP de Solar abarca:

• Técnicas de fabricación de dispositivos semiconductores
• Innovaciones de diseño de células solares
• Métodos de optimización del rendimiento del módulo

Fuertes recursos financieros para inversiones en proyectos globales

Métrica financiera	Valor 2023
Activos totales	$ 6.2 mil millones
Equivalentes de efectivo y efectivo	$ 1.8 mil millones
Equidad total	$ 3.9 mil millones

First Solar, Inc. (FSLR) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Soluciones de energía solar sostenible y alta eficiencia

First Solar Series 7 módulos solares logran 22.3% de eficiencia del módulo a partir de 2024. La compañía produce Capacidad de fabricación anual de 4.5 GW con tecnología fotovoltaica de película delgada avanzada.

Tipo de módulo	Eficiencia	Potencia de salida
Serie 7	22.3%	450-475 vatios

Huella de carbono inferior

Primero generan los paneles solares solares 94% menos emisiones de gases de efecto invernadero en comparación con la generación de electricidad a base de carbón. Su proceso de fabricación reduce las emisiones de carbono en aproximadamente 79% versus producción tradicional de paneles solares.

Precios competitivos para instalaciones solares a escala de servicios públicos

Los costos promedio del proyecto para las instalaciones a escala de servicios públicos varían entre $ 0.80- $ 1.10 por vatio. El costo nivelado de energía de la compañía (LCOE) es aproximadamente $ 0.04- $ 0.06 por kilovatio-hora.

Rendimiento tecnológico avanzado y confiabilidad

• Tasa de degradación del panel: 0.5% anual
• Período de garantía: 25 años
• Garantía de rendimiento: 86% de salida de potencia después de 25 años

Ahorro de costos de energía a largo plazo

Escala de proyectos	Ahorros estimados	Período de recuperación
Escala de servicios públicos	$ 1.2- $ 1.8 millones por 100 MW	7-10 años

First Solar, Inc. (FSLR) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Equipos directos de ventas y soporte técnico

First Solar mantiene un equipo de ventas mundial de 156 profesionales de ventas directas a partir del cuarto trimestre de 2023. El equipo de soporte técnico comprende 87 regiones especializadas en las regiones de América del Norte, Europa y Asia-Pacífico.

Región	Tamaño del equipo de ventas	Personal de apoyo técnico
América del norte	64	35
Europa	42	26
Asia-Pacífico	50	26

Enfoque de asociación de proyecto a largo plazo

First Solar tiene asociaciones activas a largo plazo con 27 desarrolladores de proyectos solares a escala de servicios públicos a nivel mundial. La duración promedio de la asociación es de 8,4 años.

• Valor total de asociación del proyecto: $ 3.2 mil millones
• Tamaño promedio del proyecto: 150 MW
• Tasa de cliente repetida: 62%

Consultas de soluciones solares personalizadas

First Solar proporciona Servicios de consulta iniciales gratuitos para clientes y clientes comerciales. En 2023, realizó 412 consultas detalladas de soluciones solares.

Tipo de cliente	Solicitudes de consulta	Tasa de conversión
Sector de servicios públicos	276	48%
Sector comercial	136	35%

Servicios de monitoreo y mantenimiento del rendimiento

First Solar ofrece servicios de monitoreo integrales para 6.2 GW de capacidad solar instalada a nivel mundial. Valor de contrato de mantenimiento en 2023: $ 124 millones.

• Cobertura de monitoreo remoto 24/7
• Tecnología de mantenimiento predictivo
• Tiempo de respuesta promedio: 4.2 horas

Actualizaciones regulares de tecnología y eficiencia

Invirtió $ 287 millones en I + D durante 2023, centrándose en mejoras de eficiencia de panel solar. Realizó 18 talleres de actualización de tecnología para clientes existentes.

Área de enfoque de I + D	Inversión	Mejora de la eficiencia
Tecnología de paneles	$ 162 millones	Aumento de la eficiencia del módulo de 2.4%
Almacenamiento de energía	$ 75 millones	Mejora de la capacidad de almacenamiento del 15%
Integración de cuadrícula inteligente	$ 50 millones	Compatibilidad de la cuadrícula mejorada

First Solar, Inc. (FSLR) - Modelo de negocio: canales

Fuerza de ventas directa dirigida a compañías de servicios públicos

First Solar mantiene un equipo de ventas dedicado de 87 representantes de ventas directas centradas en el desarrollo de proyectos solares a escala de servicios públicos a partir del cuarto trimestre de 2023. Su fuerza de ventas se dirige a compañías de servicios públicos en América del Norte, con un enfoque específico en regiones como California, Texas y Arizona.

Canal de ventas	Número de representantes	Segmento del mercado objetivo
Ventas solares a escala de servicios públicos	87	Grandes compañías de servicios públicos
Ventas solares comerciales	43	Clientes corporativos e industriales

Conferencias de la industria solar y ferias comerciales

First Solar participa en aproximadamente 12-15 principales conferencias de la industria solar anualmente, que incluyen:

• Solar Power International (SPI)
• Re+
• Cumbre de energía futura mundial
• Intersolar Norteamérica

Plataformas en línea y marketing digital

Presupuesto de marketing digital para 2024: $ 4.2 millones, con canales digitales clave que incluyen:

• Sitio web corporativo: FirstSolar.com
• Campañas de marketing de LinkedIn
• Publicidad programática dirigida
• Serie de seminarios web

Redes de asociación estratégica

Tipo de socio	Número de asociaciones activas	Enfoque de colaboración
Fabricantes de equipos	17	Integración tecnológica
Empresas de ingeniería	29	Desarrollo de proyectos
Instituciones financieras	12	Financiamiento de proyectos

Propuesta técnica y procesos de licitación

First Solar presenta aproximadamente 62 propuestas técnicas anualmente para proyectos solares a escala de servicios públicos, con un Tasa de éxito del 32% de la propuesta En 2023. Costo promedio de preparación de la propuesta: $ 275,000 por envío.

• Presentaciones de propuestas totales en 2023: 62
• Premios del proyecto exitosos: 20
• Valor total del proyecto de propuestas otorgadas: $ 1.4 mil millones

First Solar, Inc. (FSLR) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Desarrolladores de energía solar a escala de servicios públicos

First Solar sirve a los desarrolladores de energía solar a escala de servicios públicos con penetración específica del mercado:

Segmento de mercado	Capacidad anual	Cuota de mercado
Proyectos de escala de servicios públicos de América del Norte	5.4 GW en 2023	27.3% de participación de mercado
Implementación solar a escala de servicios públicos globales	8.2 GW proyectado en 2024	19.6% de participación en el mercado global

Grandes consumidores de energía comercial e industrial

Características del segmento de clientes:

• Consumo de energía anual de Target: 50-500 GWH
• Sectores servidos: fabricación, tecnología, logística
• Crecimiento de la base de clientes proyectados: 22.4% en 2024

Departamentos de energía gubernamental y municipal

Detalles del segmento del cliente del gobierno:

Nivel gubernamental	Inversiones de proyectos solares	Rango de valor del contrato
Contratos del gobierno federal	$ 387 millones en 2023	$ 50-250 millones por proyecto
Contratos estatales/municipales	$ 214 millones en 2023	$ 10-100 millones por proyecto

Empresas de inversión de energía renovable

Métricas de participación de la empresa de inversión:

• Portafolio de inversión total: $ 2.3 mil millones en activos solares
• Inversión promedio por proyecto: $ 75-150 millones
• Crecimiento de inversiones proyectadas: 18.7% en 2024

Proyectos de infraestructura energética agrícola y rural

Segmento del mercado de energía rural overview:

Región geográfica	Instalaciones de proyectos	Capacidad total
Áreas rurales de los Estados Unidos	47 proyectos en 2023	1.2 GW Capacidad total
Despliegues rurales internacionales	29 proyectos en 2023	0.8 GW Capacidad total

First Solar, Inc. (FSLR) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Equipo de fabricación de paneles solares

El primer equipo de fabricación solar cuesta a partir de 2024:

Categoría de equipo	Inversión anual
Líneas de fabricación de filmes delgadas	$ 325 millones
Sistemas de producción automatizados	$ 87.5 millones
Maquinaria de control de calidad	$ 42.3 millones

Inversiones de investigación y desarrollo

Desglose de gastos de I + D:

• Gasto total de I + D anual: $ 185.6 millones
• Mejoras de eficiencia de células solares: $ 76.2 millones
• Tecnología fotovoltaica de próxima generación: $ 59.4 millones
• Optimización del proceso de fabricación: $ 50 millones

Gastos de fabricación y operación global

Distribución de costos operativos:

Región	Costos operativos anuales
Estados Unidos	$ 412.7 millones
Malasia	$ 276.3 millones
Vietnam	$ 193.5 millones

Costos de desarrollo e instalación de proyectos

Desglose de gastos relacionados con el proyecto:

• Desarrollo del proyecto solar a escala de servicios públicos: $ 215.8 millones
• Costos de ingeniería y diseño: $ 87.6 millones
• Preparación e infraestructura del sitio: $ 62.4 millones
• Gastos de conexión de cuadrícula: $ 45.2 millones

Gastos de adquisición de fuerza laboral y talento

Detalles de la inversión de capital humano:

Categoría de gastos	Costo anual
Compensación total de empleados	$ 342.5 millones
Contratación y contratación	$ 18.7 millones
Capacitación y desarrollo	$ 24.3 millones

First Solar, Inc. (FSLR) - Modelo de negocio: flujos de ingresos

Venta de equipos de panel solar

First Solar reportó ventas netas totales de $ 2.96 mil millones en 2023. Las ventas de módulos de panel solar representaban una parte significativa de este ingreso.

Línea de productos	Volumen de ventas (MW)	Ingresos ($ M)
Módulos de la Serie 7	7,200	1,450
Módulos de la serie 6	6,500	1,320

Instalaciones de proyectos solares a escala de servicios públicos

First Solar completó proyectos a escala de servicios públicos con un total de 3,4 GW en 2023.

• Instalaciones de escala de servicios públicos de América del Norte: 2.1 GW
• Instalaciones internacionales a escala de servicios públicos: 1.3 GW

Acuerdos de compra de energía a largo plazo

First Solar's Contracted Macklog a partir del cuarto trimestre de 2023 fue de aproximadamente $ 6.7 mil millones.

Región	Valor del contrato de PPA ($ M)	Duración (años)
Estados Unidos	4,200	20-25
Mercados internacionales	2,500	15-20

Licencias de tecnología solar

La licencia de tecnología generó aproximadamente $ 45 millones en ingresos para 2023.

Servicios de optimización de mantenimiento y rendimiento

Los servicios de operaciones y mantenimiento contribuyeron con $ 210 millones a los ingresos de First Solar en 2023.

• Contratos de mantenimiento preventivo: $ 135 millones
• Servicios de optimización de rendimiento: $ 75 millones

First Solar, Inc. (FSLR) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons utility-scale developers choose First Solar, Inc. (FSLR) panels over the competition, especially now with trade policy shifting and domestic manufacturing incentives in full swing. It really boils down to security, environmental metrics, and guaranteed delivery.

Geopolitically secure, US-headquartered supply chain is a massive differentiator. First Solar, Inc. is the only US-headquartered company among the world's ten largest solar manufacturers, and they've been aggressively building out domestic capacity. This insulates projects from certain trade risks and qualifies them for incentives.

Here's the quick math on their US footprint expansion as of late 2025:

Metric	Value	Date/Context
Total US Investment	Over $4 billion	Cumulative investment in US supply chain
US Nameplate Capacity (Current)	Almost 11 GW	Following commissioning of Alabama and Louisiana plants
Projected US Capacity	Over 14 GW	By the end of 2026
Q3 2025 US Production	2.5 GW	Modules produced in the United States
Domestic Content Bonus Eligibility	Adds 10% tax credit	To the base Investment Tax Credit

Also, their modules are expected to be compliant with the domestic content bonus, which is a straight 10% adder to the base 30% Investment Tax Credit for clean energy projects.

The environmental story is tied directly to their Cadmium Telluride (CdTe) technology. First Solar, Inc. claims verifiable leadership here, which is crucial for ESG-focused investors and corporate Power Purchase Agreements (PPAs).

• Carbon footprint up to four times lower than crystalline silicon cells made from Chinese polysilicon.
• Series 6 Plus and Series 7 TR1 modules achieved the EPEAT Climate+ designation by meeting the ultra-low-carbon threshold of ≤400kg CO2e/kWp.
• In 2022, the company lowered its manufacturing water intensity by 20% compared to 2021.

For utility-scale projects, long-term pricing and supply certainty is what locks in financing. Developers value knowing the panels will show up years down the line at a known price. First Solar, Inc. has been securing massive, multi-year contracts.

Look at the backlog figures as of early 2025:

Metric	Value	Context
Contracted Backlog (Mar 31, 2025)	66.1 GW	Aggregate value of $19.8 billion
Implied ASP (Mar 31, 2025)	Approximately $0.30 per watt	Excluding adjusters and Indian domestic sales
Total Backlog (Post-Q3 2025)	54.5 GW	Bookings through 2030
2025 Net Sales Guidance	$4.95 billion to $5.2 billion	Full-year projection
2025 Expected Volumes Sold	18 GW to 20 GW	Anticipated shipments for the year

The company's chief commercial officer noted back in 2023 that planned production was fully allocated through 2025, and that trend of long-term contracting definitely continued, given the 54.5 GW backlog stretching through 2030.

Regarding performance in hot, humid climates, the CdTe advantage is often cited as superior thermal stability compared to crystalline silicon, which suffers greater efficiency loss as temperature rises. While I don't have a direct 2025 temperature coefficient for First Solar, Inc.'s modules here, the technology is known to excel in desert conditions, and their focus on high-value recycling and low embodied carbon helps secure premium utility contracts.

Finance: review the impact of the $19.8 billion backlog value on the 2026 revenue projection of $6.7 billion mentioned in the William Blair report.

First Solar, Inc. (FSLR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how First Solar, Inc. locks in its massive pipeline, which is really about offering certainty in a volatile market. The core of their customer relationship strategy centers on securing multi-year, high-volume commitments from major energy players.

Long-term, multi-gigawatt module supply agreements form the bedrock of First Solar, Inc.'s revenue visibility. This approach directly counters the industry's inherent project development risk by guaranteeing supply years out. As of the third quarter of 2025, the expected contracted sales backlog stood at approximately 54.5 GW, representing a total value of $16.4 billion. This backlog extends visibility for deliveries well into the later years of the decade, with some commitments locked through 2030. The company continues to secure new volume; for instance, gross bookings since the last earnings call in Q3 2025 totaled 2.7 GW at a base Average Selling Price (ASP) of $0.309 per watt. This is a direct contrast to the headwinds faced, such as the termination of 6.6 GW of bookings under agreements defaulted on by BP affiliates.

The relationship management is definitely high-touch, especially for these large-scale developers. You see this in the structure of the deals:

• Dedicated account teams manage relationships with utility-scale developers.
• Agreements often span delivery windows of three to five years.
• The company emphasizes its domestic manufacturing to provide delivery certainty.
• Recycling services are often bundled, as seen with past agreements including processing for decommissioned modules.

First Solar, Inc. also directly engages with utility and government procurement teams, a relationship significantly enhanced by U.S. policy. The focus here is on leveraging domestic content advantages. The modules produced in America qualify for a domestic-content bonus of a 10% Investment Tax Credit. Furthermore, the U.S. government is currently providing an estimated payment of approximately $0.17 for every watt First Solar, Inc. produces domestically, which flows directly into their margins. This direct alignment with federal incentives makes their offering uniquely attractive to U.S. utility customers focused on maximizing Inflation Reduction Act benefits.

The sheer volume of committed business requires robust technical support for project integration and performance modeling. First Solar, Inc. serves developers and operators of systems, utilities, and independent power producers. Their Cadmium Telluride (CadTel) thin film technology requires specific integration knowledge, which they provide to ensure optimal performance. The company's modules are noted for having the lowest carbon and water footprint of any commercially available PV module.

Here's a snapshot of the volume underpinning these customer relationships as of late 2025:

Metric	Value (as of Q3 2025)	Context
Total Contracted Backlog	54.5 GW	Current expected volume under contract.
Contracted Backlog Value	$16.4 billion	Aggregate value of the contracted sales backlog.
Q3 2025 Module Shipments	5.2 GW	Volume delivered to customers in the third quarter.
New Gross Bookings (since last call)	2.7 GW	New volume added to the backlog in Q3 2025.
New U.S. Finishing Capacity Announced	3.7 GW	Capacity for a new U.S. line to onshore Series 6 finishing.

To maintain this level of commitment, First Solar, Inc. is actively expanding its domestic footprint to meet the demand for U.S.-made product, with a new 3.7 GW module finishing line planned to begin production in Q4 2026. This continuous capacity expansion is a direct response to customer needs for supply security.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

First Solar, Inc. (FSLR) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how First Solar, Inc. gets its advanced thin-film modules into the hands of energy producers as of late 2025. The channels are heavily weighted toward large-scale, direct engagement, which makes sense given the capital intensity of their customer base.

Direct sales force targeting utility-scale project developers

First Solar, Inc. is known as the largest domestic solar panel manufacturer for utility-scale projects, so this is a primary channel. The sales force focuses on securing massive, multi-year power purchase agreements (PPAs) directly with these developers. The demand in the core U.S. market, heavily supported by policy incentives, drives this channel. For context, the United States accounted for 93% of First Solar, Inc.'s 2024 net sales, indicating the critical nature of direct sales penetration in the U.S. utility sector. The total contracted backlog extending through 2030 is expected to total 64 GW, a significant portion of which is tied to these large-scale utility contracts.

Direct sales to Independent Power Producers (IPPs)

This segment overlaps significantly with utility-scale developers but also includes dedicated IPPs building and operating power plants for sale or long-term ownership. Direct sales are essential here to manage complex financing, delivery schedules, and technology integration over the long project lifecycles. The company's Q3 2025 net sales reached $1.6 billion, driven by higher module shipments totaling 5.2 GW during that quarter, demonstrating the scale of volume moved through these direct channels. Furthermore, Q3 2025 gross bookings rose by 2.7 GW with an Average Selling Price (ASP) of 30.9 cents/W, showing active engagement in securing future direct sales.

Direct sales to large commercial and government entities

First Solar, Inc. reinforces its non-China-made identity, making it a preferred brand for government and utility-scale projects in the West, which often have domestic sourcing requirements. The company announced plans to build a 3.7 GW manufacturing plant in the U.S. to onshore finishing of international Series 6 panels, specifically to be fully compliant with upcoming Foreign Entity of Concern (FEOC) guidance. This new capacity, expected to ramp up through the first half of 2027, directly supports sales channels targeting U.S. government agencies and large commercial buyers prioritizing supply chain security.

Global distribution network for international module sales

While the U.S. market dominates recent financial results, an international channel remains for module sales outside of the primary U.S. focus, though this has faced recent headwinds. For the full year 2025, the updated guidance for volume sold is between 16.7 GW and 17.4 GW. In Q3 2025, First Solar, Inc. produced 3.6 GW of total module capacity, comprising 2.5 GW in the US and 1.1 GW internationally. This international production feeds the global distribution network, which serves markets where thin-film technology is particularly suitable, such as hot, arid environments. The company is navigating policy uncertainty, which has led to revised full-year 2025 net sales guidance of $4.95 billion to $5.20 billion, partly due to reduced volumes of international sales from customer terminations.

Here's a quick look at the scale of sales activity in 2025:

Metric	Q3 2025 Actual	Full Year 2025 Guidance (Updated)
Net Sales	$1.6 billion	$4.95 billion to $5.20 billion
Module Shipments/Volume Sold	5.2 GW (Shipments)	16.7 GW to 17.4 GW
International Production Share (Q3)	1.1 GW (of 3.6 GW total)	Not explicitly stated in guidance

The direct sales approach is supported by several key channel characteristics:

• Securing large utility contracts representing a backlog extending through 2030.
• Focusing on U.S. domestic manufacturing to meet specific government procurement needs.
• Managing customer contract termination payments that temporarily boost revenue, such as the $312 million in Section 45X tax credits sold in Q2 2025.
• Leveraging technology advantages for utility-scale projects where thin-film is cost-competitive.

If onboarding new large projects takes longer than anticipated, backlog conversion risk rises.

First Solar, Inc. (FSLR) - Canvas Business Model: Customer Segments

First Solar, Inc. (FSLR) focuses its sales efforts on large-scale energy buyers, which is reflected in its substantial contracted sales backlog.

The contracted sales backlog as of September 30, 2025, stood at 53.7 GW, valued at $16.4 billion. This backlog extends through 2030. Total booking opportunities were reported at 83.3 GW.

The company's module sales guidance for the full year 2025 was revised to a range of 16.7 GW to 17.4 GW. In the third quarter of 2025, First Solar, Inc. sold a record volume of 5.3 GW of modules.

The customer base is primarily served through large-volume, long-term agreements, with the average selling price for gross bookings in Q3 2025 noted at 30.9 cents per watt. The company's domestic manufacturing expansion aims to support U.S. energy independence goals. The domestic capacity target was set to reach 10 GW annually by 2025.

Metric	Value as of Late 2025 Data
Total Contracted Sales Backlog (as of 9/30/2025)	53.7 GW
Value of Contracted Sales Backlog (as of 9/30/2025)	$16.4 billion
Full-Year 2025 Module Sales Guidance (Upper End)	17.4 GW
Q3 2025 Module Volume Sold	5.3 GW
Q3 2025 Module Production	3,555 MW
Tariff-Exposed International Product Revenue Risk (Forecasted Year-End 2025)	About $3 billion

The primary customer groups targeted by First Solar, Inc. include:

• Utility-scale solar power plant developers and operators
• Independent Power Producers (IPPs) and investor-owned utilities
• Large commercial and industrial (C&I) customers with significant power needs
• Government and defense entities prioritizing domestic content

The company's technology is noted as being suitable for utility-scale projects in hot, arid environments. Furthermore, First Solar, Inc. is positioned as a preferred brand for government and utility-scale projects in the West due to its "non-China-made" identity.

First Solar, Inc. (FSLR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that keep First Solar, Inc. running and expanding its US-centric, vertically integrated manufacturing base. The cost structure is heavily weighted toward capital deployment to meet domestic demand, which is a key differentiator in the market right now.

High capital expenditures (CapEx) for factory expansion, guided at $\text{0.9 billion}$ to $\text{1.2 billion}$ in 2025. To be fair, the most recent guidance for 2025 CapEx, following Q2 results, was actually maintained at $\text{1 billion}$ to $\text{1.5 billion}$ USD. This massive outlay funds the build-out of capacity, such as the new factory in Louisiana which came online in August 2025. The company is investing heavily to ensure its domestic capacity reaches about 11 GW in the United States by the end of 2026.

Significant manufacturing and raw material costs (CdTe, glass). First Solar, Inc.'s monolithic production process is unique; it involves glass entering one end of the line and a finished module exiting the other. The Cadmium Telluride (CdTe) semiconductor layer requires only 1-2% of the semiconductor material compared to traditional crystalline silicon (c-Si) modules for comparable power output, which helps manage a key material cost. The cost structure benefits from the vertical integration, which means fewer process steps. The company also benefits from Section 45X advanced manufacturing credits generated from US production, with a projection of $\text{390 million}$ to $\text{425 million}$ USD in Q3 2025.

Substantial R&D investment, projected $\text{230 million}$ to $\text{250 million}$ in 2025. While a specific R&D figure for 2025 isn't explicitly isolated in the latest reports, the overall operating expenses guidance for the full year 2025 was set between $\text{480 million}$ to $\text{520 million}$ USD. This covers the development work done at centers in California and Ohio. This investment supports technology that yields modules with an industry-leading annual degradation rate of 0.3%.

Fixed costs associated with operating a large, vertically integrated US footprint. Operating this large footprint, which includes facilities in Ohio, Alabama, and Louisiana, involves significant fixed overhead. First Solar, Inc. is the only US-headquartered company among the world's ten largest solar manufacturers. The company's domestic manufacturing capacity is projected to be 10.6 GW by 2025. The fixed costs support operations that produced 2.5 GW in the United States in Q3 2025.

Here's a quick look at some of the key financial figures impacting the cost side of the ledger:

Cost/Investment Category	Latest Reported/Guided Figure (2025)	Unit
Capital Expenditures (Latest Guidance)	1.0 to 1.5	Billion USD
Capital Expenditures (Q2 2025 Actual)	288	Million USD
Operating Expenses (Full Year Guidance)	480 to 520	Million USD
Section 45X Tax Credits (Q3 2025 Projection)	390 to 425	Million USD
US Annual Nameplate Capacity (Target for 2025)	10.6	GW

The major cost drivers and investments can be summarized as follows:

• Capital deployment for new US facilities like Louisiana and Ohio upgrades.
• Raw material input for CdTe thin-film, using only 1-2% of semiconductor material.
• Fixed costs tied to maintaining the largest solar manufacturing footprint in the Western Hemisphere in Ohio.
• Investment in R&D for Series 7 technology, featuring a peak power output of 525-550 watts.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

First Solar, Inc. (FSLR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways First Solar, Inc. brings in cash, which is heavily weighted toward manufacturing and selling its cadmium telluride (CdTe) solar modules. This is definitely the engine of the business.

The primary revenue stream comes from the sale of PV solar modules, which is reported under the Modules segment. For instance, in the third quarter (Q3) of 2025, net sales totaled $1.6 billion, driven by the volume of solar modules sold during that quarter at 5.2 GW. Back in the second quarter (Q2) of 2025, net sales were $1.1 billion, supported by shipments of 3.6 GW of solar module capacity. The company produced 4.2 GW of total module capacity in Q2 2025, with 2.4 GW made in its U.S. facilities.

Here's a quick look at some of the key financial figures related to the 2025 revenue outlook and recent performance:

Revenue Component	Period/Type	Amount/Range
Full-Year Net Sales Guidance	FY 2025 Forecast	$4.95 billion to $5.20 billion
Section 45X Tax Credits (Included in Gross Margin Guidance)	FY 2025 Forecast	$1.58 billion to $1.63 billion
Q2 2025 Net Sales	Q2 2025 Actual	$1.1 billion
Q3 2025 Net Sales	Q3 2025 Actual	$1.6 billion
Contract Termination Revenue	Q2 2025 Actual	$63 million

Management has set the full-year 2025 net sales guidance to be between $4.95 billion and $5.20 billion. This updated forecast followed earlier guidance and reflects the current environment for module sales volume, which is now projected between 16.7 GW and 17.4 GW total for the year.

A significant, policy-driven component of the expected revenue, though often netted against losses on sale in the income statement, is the Section 45X tax credits under the Inflation Reduction Act. The gross margin guidance for the full year 2025 explicitly includes approximately $1.58 billion to $1.63 billion of these Section 45X tax credits. To be fair, this figure is net of the anticipated loss associated with the sale of these credits.

You also see revenue recognized from non-recurring events, such as payments related to customer contracts. For example, First Solar recognized $63 million in contract termination revenue during the second quarter of 2025. This was part of the factors contributing to the Q2 net sales increase.

The company's monetization of these credits is a distinct cash flow driver, separate from module sales:

• In Q2 2025, First Solar sold $312 million of Section 45X tax credits generated during 2025.
• This sale resulted in cash proceeds of $296 million for the quarter.
• The company also recognized a loss of $16 million on that specific transaction.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.