First Solar, Inc. (FSLR): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Dans le paysage en évolution rapide des énergies renouvelables, First Solar, Inc. (FSLR) est une force pionnière, transformant la façon dont les solutions solaires à l'échelle de l'utilité sont conceptualisées, développées et déployées. En tirant parti de la technologie photovoltaïque à couches minces de pointe et d'un modèle commercial stratégique qui s'étend sur la fabrication avancée, la recherche innovante et l'exécution complète du projet, First Solar s'est positionné en tant que leader mondial des solutions énergétiques durables. Leur approche unique traite non seulement des défis environnementaux critiques, mais offre également une valeur économique impérieuse aux entreprises de services publics, aux gouvernements et aux consommateurs d'énergie à grande échelle à la recherche d'infrastructures solaires à haute efficacité et rentables.

First Solar, Inc. (FSLR) - Modèle commercial: partenariats clés

Compagnies de services publics pour les installations de projets solaires à grande échelle

First Solar a établi des partenariats stratégiques avec les grandes sociétés de services publics à travers les États-Unis. Depuis 2023, la société a terminé ou développe des projets solaires avec les principaux partenaires des services publics suivants:

Entreprise de services publics	Capacité du projet	Emplacement
Énergie nextère	300 MW	Arizona
Californie du Sud Edison	250 MW	Californie
Arizona Service public	200 MW	Arizona

Agences gouvernementales et programmes d'énergie renouvelable

First Solar collabore avec plusieurs agences gouvernementales pour soutenir les initiatives d'énergie renouvelable:

• Département américain de l'énergie - Bureau des technologies de l'énergie solaire
• Département de l'intérieur - Bureau de gestion des terres
• Programmes d'énergie renouvelable au niveau de l'État en Arizona, en Californie et au Nevada

Fournisseurs de technologies de technologie et de fabrication

Les partenariats de fabrication critiques comprennent:

Fournisseur	Composant / service	Valeur annuelle
Matériaux appliqués	Équipement de fabrication solaire	75 millions de dollars
Corning Inc.	Matériaux de substrat en verre	45 millions de dollars
Dow chimique	Matériaux avancés	30 millions de dollars

Institutions de recherche pour l'innovation technologique solaire

First Solar conserve des partenariats de recherche avec:

• Laboratoire national des énergies renouvelables (NREL)
• Université d'État de l'Arizona
• Groupe de recherche solaire du Massachusetts Institute of Technology (MIT)

Entreprises de construction et d'ingénierie pour le développement de projets

Les principaux partenariats d'ingénierie et de construction comprennent:

Partenaire	Services	Échelle du projet
Fluor Corporation	Services EPC	500 MW + par an
Groupe Bechtel	Développement de projets à grande échelle	300 MW + par an
Noir & Veatch	Ingénierie des infrastructures solaires	250 MW + par an

First Solar, Inc. (FSLR) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Fabrication et production de panneaux solaires

First Solar exploite 3 installations de fabrication dans le monde avec une capacité de production annuelle totale de 8,4 GW en 2023. Les modules solaires à couches minces de la série 7 de la société ont une efficacité de conversion de 22,3%.

Emplacement de fabrication	Capacité de production annuelle	Type de module
Ohio, USA	3,5 GW	Série 7
Vietnam	3,5 GW	Série 7
Malaisie	1.4 GW	Série 7

Recherche et développement de la technologie solaire

First Solar a investi 188 millions de dollars en R&D en 2022, en se concentrant sur l'amélioration de l'efficacité des modules solaires et la réduction des coûts de fabrication.

• Efficacité du module actuel: 22,3%
• Efficacité du module cible d'ici 2025: 25%
• Taille de l'équipe R&D: environ 300 ingénieurs et scientifiques

Conception et ingénierie du projet solaire à l'échelle des services publics

First Solar a développé plus de 25 GW de projets solaires à l'échelle des services publics à travers l'Amérique du Nord et à l'étranger.

Région	Total des projets développés	Capacité cumulative
États-Unis	150+ projets	20 GW
Marchés internationaux	35+ projets	5 GW

Construction et installation de la centrale électrique

Le premier solaire a terminé 3,2 GW d'installations de centrales solaires en 2022, avec des projets couvrant plusieurs continents.

• Taille moyenne du projet: 100-500 MW
• Chronologie de la construction: 12 à 18 mois par projet à l'échelle des services publics
• Focus géographique: Amérique du Nord, Europe, Moyen-Orient

Services de maintenance et d'optimisation des performances en cours

First Solar fournit des services d'exploitation et de maintenance pour 15 GW d'actifs solaires dans le monde, avec un taux de disponibilité moyen de 99,5%.

Type de service	Couverture	Garantie de performance
Entretien préventif	15 GW	99,5% de disponibilité
Surveillance des performances	Surveillance à distance 24/7	Sortie d'énergie garantie

First Solar, Inc. (FSLR) - Modèle commercial: Ressources clés

Installations avancées de fabrication de panneaux solaires à couches minces

First Solar exploite des installations de fabrication avec les spécifications suivantes:

Emplacement	Capacité de production annuelle	Capacité de plaque signalétique
Ohio, USA	3,5 GW	Modules de la série 6
Vietnam	3,9 GW	Modules de la série 6
Malaisie	3,9 GW	Modules de la série 6

Technologie et brevets photovoltaïques propriétaires

Le portefeuille de propriété intellectuelle du premier solaire comprend:

• 300+ brevets actifs dans le monde
• Technologie solaire à couches minces du Cadmium Telluride (CDTE)
• Efficacité de conversion de 22,1% pour les modules solaires CDTE

Ingénierie qualifiée et main-d'œuvre technique

Total des employés	Personnel de R&D	Personnel d'ingénierie
6,500+	500+	1,200+

Portfolio de propriété intellectuelle étendue

Le premier portefeuille IP de Solar comprend:

• Techniques de fabrication de dispositifs semi-conducteurs
• Innovations de conception de cellules solaires
• Méthodes d'optimisation des performances du module

Solides ressources financières pour les investissements mondiaux de projet

Métrique financière	Valeur 2023
Actif total	6,2 milliards de dollars
Equivalents en espèces et en espèces	1,8 milliard de dollars
Total des capitaux propres	3,9 milliards de dollars

First Solar, Inc. (FSLR) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Solutions d'énergie solaire à haute efficacité et durable

Les premiers modules solaires de la série solaire 7 réalisent 22,3% d'efficacité du module à partir de 2024. La société produit 4.5 Capacité de fabrication annuelle GW avec une technologie photovoltaïque avancée à couches minces.

Type de module	Efficacité	Sortie
Série 7	22.3%	450-475 watts

Empreinte carbone inférieure

Les premiers panneaux solaires solaires génèrent 94% moins d'émissions de gaz à effet de serre par rapport à la production d'électricité à base de charbon. Leur processus de fabrication réduit environ les émissions de carbone 79% contre la production traditionnelle de panneaux solaires.

Prix ​​compétitif pour les installations solaires à l'échelle des services publics

Les coûts moyens du projet pour les installations à l'échelle des services publics varient entre 0,80 $ - 1,10 $ par watt. Le coût nivelé de l'énergie de l'entreprise (LCOE) est approximativement 0,04 $ - 0,06 $ par kilowatt-heure.

Performance technologique avancée et fiabilité

• Taux de dégradation du panneau: 0,5% par an
• Période de garantie: 25 ans
• Garantie de performance: 86% de puissance de sortie après 25 ans

Économies de coûts énergétiques à long terme

Échelle du projet	Économies estimées	Période de récupération
Échelle des services publics	1,2 $ à 1,8 million de dollars par 100 MW	7-10 ans

First Solar, Inc. (FSLR) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Équipes de vente directe et de support technique

First Solar maintient une équipe de vente mondiale de 156 professionnels de la vente directe au T2 2023. L'équipe de support technique comprend 87 ingénieurs spécialisés à travers l'Amérique du Nord, l'Europe et les régions d'Asie-Pacifique.

Région	Taille de l'équipe de vente	Personnel de soutien technique
Amérique du Nord	64	35
Europe	42	26
Asie-Pacifique	50	26

Approche de partenariat à long terme du projet

First Solar a des partenariats à long terme actifs avec 27 développeurs de projets solaires à l'échelle des services publics dans le monde. La durée moyenne du partenariat est de 8,4 ans.

• Valeur du partenariat total total: 3,2 milliards de dollars
• Taille moyenne du projet: 150 MW
• Taux client répété: 62%

Consultations de solutions solaires personnalisées

First Solar fournit Services de consultation initiaux gratuits pour les clients des services publics et commerciaux. En 2023, a effectué 412 consultations détaillées de solutions solaires.

Type de client	Demandes de consultation	Taux de conversion
Secteur des services publics	276	48%
Secteur commercial	136	35%

Services de surveillance et de maintenance des performances

First Solar offre des services de surveillance complets pour 6,2 GW de capacité solaire installée dans le monde. Valeur du contrat de maintenance en 2023: 124 millions de dollars.

• Couverture de surveillance à distance 24/7
• Technologie de maintenance prédictive
• Temps de réponse moyen: 4,2 heures

Mises à jour régulières de la technologie et de l'efficacité

A investi 287 millions de dollars en R&D en 2023, en se concentrant sur les améliorations de l'efficacité des panels solaires. A conduit 18 ateliers de mise à jour technologique pour les clients existants.

Zone de focus R&D	Investissement	Amélioration de l'efficacité
Technologie de panneau	162 millions de dollars	2,4% d'augmentation de l'efficacité des modules
Stockage d'énergie	75 millions de dollars	15% d'amélioration de la capacité de stockage
Intégration de la grille intelligente	50 millions de dollars	Compatibilité améliorée de la grille

First Solar, Inc. (FSLR) - Modèle d'entreprise: canaux

Force de vente directe ciblant les sociétés de services publics

First Solar maintient une équipe de vente dédiée de 87 représentants des ventes directes axés sur le développement de projets solaires à l'échelle des services publics au quatrième trimestre 2023. Leur force de vente cible les sociétés de services publics à travers l'Amérique du Nord, avec un accent spécifique sur des régions comme la Californie, le Texas et l'Arizona.

Canal de vente	Nombre de représentants	Segment du marché cible
Ventes solaires à l'échelle des services publics	87	Grandes entreprises de services publics
Ventes solaires commerciales	43	Clients d'entreprise et industriels

Conférences et salons commerciaux de l'industrie solaire

First Solar participe à environ 12 à 15 conférences majeures de l'industrie solaire par an, notamment:

• Solar Power International (SPI)
• Re +
• Sommet sur l'énergie du futur mondial
• Amérique du Nord intersolaire

Plateformes en ligne et marketing numérique

Budget de marketing numérique pour 2024: 4,2 millions de dollars, avec des canaux numériques clés, notamment:

• Site Web de l'entreprise: FirstSolar.com
• Campagnes de marketing LinkedIn
• Publicité programmatique ciblée
• Webinaire Series

Réseaux de partenariat stratégiques

Type de partenaire	Nombre de partenariats actifs	Focus de la collaboration
Fabricants d'équipements	17	Intégration technologique
Sociétés d'ingénierie	29	Développement de projet
Institutions financières	12	Financement du projet

Processus de proposition technique et d'appel d'offres

First Solar soumet environ 62 propositions techniques par an pour les projets solaires à l'échelle des services publics, avec un Taux de réussite de la proposition de 32% en 2023. Coût de préparation de la proposition moyenne: 275 000 $ par soumission.

• Total des soumissions de propositions en 2023: 62
• Prix ​​du projet réussi: 20
• Valeur totale du projet des propositions attribuées: 1,4 milliard de dollars

First Solar, Inc. (FSLR) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Développeurs d'énergie solaire à l'échelle des services publics

First Solar sert des développeurs d'énergie solaire à l'échelle des services publics avec une pénétration spécifique du marché:

Segment de marché	Capacité annuelle	Part de marché
Projets nord-américains à l'échelle des services publics	5.4 GW en 2023	27,3% de part de marché
Déploiement solaire mondial à l'échelle des services publics	8.2 GW projeté en 2024	19,6% de part de marché mondiale

Grands consommateurs d'énergie commerciale et industrielle

Caractéristiques du segment de la clientèle:

• Consommation de l'énergie annuelle cible: 50-500 GWh
• Secteurs desservis: fabrication, technologie, logistique
• Croissance de la clientèle projetée: 22,4% en 2024

Services énergétiques gouvernementaux et municipaux

Détails du segment de la clientèle du gouvernement:

Niveau du gouvernement	Investissements du projet solaire	Plage de valeurs de contrat
Contrats du gouvernement fédéral	387 millions de dollars en 2023	50 à 250 millions de dollars par projet
Contrats d'État / municipaux	214 millions de dollars en 2023	10-100 millions de dollars par projet

Sociétés d'investissement en énergies renouvelables

Métriques d'engagement de l'entreprise d'investissement:

• Portefeuille d'investissement total: 2,3 milliards de dollars d'actifs solaires
• Investissement moyen par projet: 75 à 150 millions de dollars
• Croissance des investissements projetée: 18,7% en 2024

Projets d'infrastructures énergétiques agricoles et rurales

Segment du marché de l'énergie rurale overview:

Région géographique	Installations de projet	Capacité totale
Arelles rurales américaines	47 projets en 2023	1,2 GW Capacité totale
Déploiements ruraux internationaux	29 projets en 2023	0,8 GW Capacité totale

First Solar, Inc. (FSLR) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Équipement de fabrication de panneaux solaires

First Solar's Manufacturing Equiping Coûts à partir de 2024:

Catégorie d'équipement	Investissement annuel
Lignes de fabrication à couches minces	325 millions de dollars
Systèmes de production automatisés	87,5 millions de dollars
Machinerie de contrôle de la qualité	42,3 millions de dollars

Investissements de recherche et développement

Répartition des dépenses de R&D:

• Dépenses annuelles totales de R&D: 185,6 millions de dollars
• Améliorations de l'efficacité des cellules solaires: 76,2 millions de dollars
• Technologie photovoltaïque de nouvelle génération: 59,4 millions de dollars
• Optimisation du processus de fabrication: 50 millions de dollars

Frais de fabrication mondiale et opérationnels

Distribution des coûts opérationnels:

Région	Coûts opérationnels annuels
États-Unis	412,7 millions de dollars
Malaisie	276,3 millions de dollars
Vietnam	193,5 millions de dollars

Coûts de développement et d'installation de projets

Répartition des dépenses liées au projet:

• Développement du projet solaire à l'échelle des services publics: 215,8 millions de dollars
• Coûts d'ingénierie et de conception: 87,6 millions de dollars
• Préparation et infrastructure du site: 62,4 millions de dollars
• Dépenses de connexion sur le réseau: 45,2 millions de dollars

Frais de travail et d'acquisition de talents

Détails de l'investissement en capital humain:

Catégorie de dépenses	Coût annuel
Compensation totale des employés	342,5 millions de dollars
Recrutement et embauche	18,7 millions de dollars
Formation et développement	24,3 millions de dollars

First Solar, Inc. (FSLR) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes d'équipements de panneau solaire

First Solar a déclaré que les ventes nettes totales de 2,96 milliards de dollars en 2023.

Gamme de produits	Volume des ventes (MW)	Revenus ($ m)
Modules de série 7	7,200	1,450
Modules de la série 6	6,500	1,320

Installations de projets solaires à l'échelle des services publics

Les projets d'échelle de services publics ont terminé d'abord le solaire totalisant 3,4 GW en 2023.

• Installations à l'échelle des services publics nord-américains: 2.1 GW
• Installations internationales à l'échelle des services publics: 1,3 GW

Accords d'achat d'électricité à long terme

Le premier arriéré de solaire sous contrat au quatrième trimestre 2023 était d'environ 6,7 milliards de dollars.

Région	Valeur du contrat PPA ($ m)	Durée (années)
États-Unis	4,200	20-25
Marchés internationaux	2,500	15-20

Licence de technologie solaire

Les licences technologiques ont généré environ 45 millions de dollars de revenus pour 2023.

Services de maintenance et d'optimisation des performances

Les services d'exploitation et de maintenance ont contribué 210 millions de dollars aux revenus du premier solaire en 2023.

• Contrats de maintenance préventive: 135 millions de dollars
• Services d'optimisation des performances: 75 millions de dollars

First Solar, Inc. (FSLR) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons utility-scale developers choose First Solar, Inc. (FSLR) panels over the competition, especially now with trade policy shifting and domestic manufacturing incentives in full swing. It really boils down to security, environmental metrics, and guaranteed delivery.

Geopolitically secure, US-headquartered supply chain is a massive differentiator. First Solar, Inc. is the only US-headquartered company among the world's ten largest solar manufacturers, and they've been aggressively building out domestic capacity. This insulates projects from certain trade risks and qualifies them for incentives.

Here's the quick math on their US footprint expansion as of late 2025:

Metric	Value	Date/Context
Total US Investment	Over $4 billion	Cumulative investment in US supply chain
US Nameplate Capacity (Current)	Almost 11 GW	Following commissioning of Alabama and Louisiana plants
Projected US Capacity	Over 14 GW	By the end of 2026
Q3 2025 US Production	2.5 GW	Modules produced in the United States
Domestic Content Bonus Eligibility	Adds 10% tax credit	To the base Investment Tax Credit

Also, their modules are expected to be compliant with the domestic content bonus, which is a straight 10% adder to the base 30% Investment Tax Credit for clean energy projects.

The environmental story is tied directly to their Cadmium Telluride (CdTe) technology. First Solar, Inc. claims verifiable leadership here, which is crucial for ESG-focused investors and corporate Power Purchase Agreements (PPAs).

• Carbon footprint up to four times lower than crystalline silicon cells made from Chinese polysilicon.
• Series 6 Plus and Series 7 TR1 modules achieved the EPEAT Climate+ designation by meeting the ultra-low-carbon threshold of ≤400kg CO2e/kWp.
• In 2022, the company lowered its manufacturing water intensity by 20% compared to 2021.

For utility-scale projects, long-term pricing and supply certainty is what locks in financing. Developers value knowing the panels will show up years down the line at a known price. First Solar, Inc. has been securing massive, multi-year contracts.

Look at the backlog figures as of early 2025:

Metric	Value	Context
Contracted Backlog (Mar 31, 2025)	66.1 GW	Aggregate value of $19.8 billion
Implied ASP (Mar 31, 2025)	Approximately $0.30 per watt	Excluding adjusters and Indian domestic sales
Total Backlog (Post-Q3 2025)	54.5 GW	Bookings through 2030
2025 Net Sales Guidance	$4.95 billion to $5.2 billion	Full-year projection
2025 Expected Volumes Sold	18 GW to 20 GW	Anticipated shipments for the year

The company's chief commercial officer noted back in 2023 that planned production was fully allocated through 2025, and that trend of long-term contracting definitely continued, given the 54.5 GW backlog stretching through 2030.

Regarding performance in hot, humid climates, the CdTe advantage is often cited as superior thermal stability compared to crystalline silicon, which suffers greater efficiency loss as temperature rises. While I don't have a direct 2025 temperature coefficient for First Solar, Inc.'s modules here, the technology is known to excel in desert conditions, and their focus on high-value recycling and low embodied carbon helps secure premium utility contracts.

Finance: review the impact of the $19.8 billion backlog value on the 2026 revenue projection of $6.7 billion mentioned in the William Blair report.

First Solar, Inc. (FSLR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how First Solar, Inc. locks in its massive pipeline, which is really about offering certainty in a volatile market. The core of their customer relationship strategy centers on securing multi-year, high-volume commitments from major energy players.

Long-term, multi-gigawatt module supply agreements form the bedrock of First Solar, Inc.'s revenue visibility. This approach directly counters the industry's inherent project development risk by guaranteeing supply years out. As of the third quarter of 2025, the expected contracted sales backlog stood at approximately 54.5 GW, representing a total value of $16.4 billion. This backlog extends visibility for deliveries well into the later years of the decade, with some commitments locked through 2030. The company continues to secure new volume; for instance, gross bookings since the last earnings call in Q3 2025 totaled 2.7 GW at a base Average Selling Price (ASP) of $0.309 per watt. This is a direct contrast to the headwinds faced, such as the termination of 6.6 GW of bookings under agreements defaulted on by BP affiliates.

The relationship management is definitely high-touch, especially for these large-scale developers. You see this in the structure of the deals:

• Dedicated account teams manage relationships with utility-scale developers.
• Agreements often span delivery windows of three to five years.
• The company emphasizes its domestic manufacturing to provide delivery certainty.
• Recycling services are often bundled, as seen with past agreements including processing for decommissioned modules.

First Solar, Inc. also directly engages with utility and government procurement teams, a relationship significantly enhanced by U.S. policy. The focus here is on leveraging domestic content advantages. The modules produced in America qualify for a domestic-content bonus of a 10% Investment Tax Credit. Furthermore, the U.S. government is currently providing an estimated payment of approximately $0.17 for every watt First Solar, Inc. produces domestically, which flows directly into their margins. This direct alignment with federal incentives makes their offering uniquely attractive to U.S. utility customers focused on maximizing Inflation Reduction Act benefits.

The sheer volume of committed business requires robust technical support for project integration and performance modeling. First Solar, Inc. serves developers and operators of systems, utilities, and independent power producers. Their Cadmium Telluride (CadTel) thin film technology requires specific integration knowledge, which they provide to ensure optimal performance. The company's modules are noted for having the lowest carbon and water footprint of any commercially available PV module.

Here's a snapshot of the volume underpinning these customer relationships as of late 2025:

Metric	Value (as of Q3 2025)	Context
Total Contracted Backlog	54.5 GW	Current expected volume under contract.
Contracted Backlog Value	$16.4 billion	Aggregate value of the contracted sales backlog.
Q3 2025 Module Shipments	5.2 GW	Volume delivered to customers in the third quarter.
New Gross Bookings (since last call)	2.7 GW	New volume added to the backlog in Q3 2025.
New U.S. Finishing Capacity Announced	3.7 GW	Capacity for a new U.S. line to onshore Series 6 finishing.

To maintain this level of commitment, First Solar, Inc. is actively expanding its domestic footprint to meet the demand for U.S.-made product, with a new 3.7 GW module finishing line planned to begin production in Q4 2026. This continuous capacity expansion is a direct response to customer needs for supply security.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

First Solar, Inc. (FSLR) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how First Solar, Inc. gets its advanced thin-film modules into the hands of energy producers as of late 2025. The channels are heavily weighted toward large-scale, direct engagement, which makes sense given the capital intensity of their customer base.

Direct sales force targeting utility-scale project developers

First Solar, Inc. is known as the largest domestic solar panel manufacturer for utility-scale projects, so this is a primary channel. The sales force focuses on securing massive, multi-year power purchase agreements (PPAs) directly with these developers. The demand in the core U.S. market, heavily supported by policy incentives, drives this channel. For context, the United States accounted for 93% of First Solar, Inc.'s 2024 net sales, indicating the critical nature of direct sales penetration in the U.S. utility sector. The total contracted backlog extending through 2030 is expected to total 64 GW, a significant portion of which is tied to these large-scale utility contracts.

Direct sales to Independent Power Producers (IPPs)

This segment overlaps significantly with utility-scale developers but also includes dedicated IPPs building and operating power plants for sale or long-term ownership. Direct sales are essential here to manage complex financing, delivery schedules, and technology integration over the long project lifecycles. The company's Q3 2025 net sales reached $1.6 billion, driven by higher module shipments totaling 5.2 GW during that quarter, demonstrating the scale of volume moved through these direct channels. Furthermore, Q3 2025 gross bookings rose by 2.7 GW with an Average Selling Price (ASP) of 30.9 cents/W, showing active engagement in securing future direct sales.

Direct sales to large commercial and government entities

First Solar, Inc. reinforces its non-China-made identity, making it a preferred brand for government and utility-scale projects in the West, which often have domestic sourcing requirements. The company announced plans to build a 3.7 GW manufacturing plant in the U.S. to onshore finishing of international Series 6 panels, specifically to be fully compliant with upcoming Foreign Entity of Concern (FEOC) guidance. This new capacity, expected to ramp up through the first half of 2027, directly supports sales channels targeting U.S. government agencies and large commercial buyers prioritizing supply chain security.

Global distribution network for international module sales

While the U.S. market dominates recent financial results, an international channel remains for module sales outside of the primary U.S. focus, though this has faced recent headwinds. For the full year 2025, the updated guidance for volume sold is between 16.7 GW and 17.4 GW. In Q3 2025, First Solar, Inc. produced 3.6 GW of total module capacity, comprising 2.5 GW in the US and 1.1 GW internationally. This international production feeds the global distribution network, which serves markets where thin-film technology is particularly suitable, such as hot, arid environments. The company is navigating policy uncertainty, which has led to revised full-year 2025 net sales guidance of $4.95 billion to $5.20 billion, partly due to reduced volumes of international sales from customer terminations.

Here's a quick look at the scale of sales activity in 2025:

Metric	Q3 2025 Actual	Full Year 2025 Guidance (Updated)
Net Sales	$1.6 billion	$4.95 billion to $5.20 billion
Module Shipments/Volume Sold	5.2 GW (Shipments)	16.7 GW to 17.4 GW
International Production Share (Q3)	1.1 GW (of 3.6 GW total)	Not explicitly stated in guidance

The direct sales approach is supported by several key channel characteristics:

• Securing large utility contracts representing a backlog extending through 2030.
• Focusing on U.S. domestic manufacturing to meet specific government procurement needs.
• Managing customer contract termination payments that temporarily boost revenue, such as the $312 million in Section 45X tax credits sold in Q2 2025.
• Leveraging technology advantages for utility-scale projects where thin-film is cost-competitive.

If onboarding new large projects takes longer than anticipated, backlog conversion risk rises.

First Solar, Inc. (FSLR) - Canvas Business Model: Customer Segments

First Solar, Inc. (FSLR) focuses its sales efforts on large-scale energy buyers, which is reflected in its substantial contracted sales backlog.

The contracted sales backlog as of September 30, 2025, stood at 53.7 GW, valued at $16.4 billion. This backlog extends through 2030. Total booking opportunities were reported at 83.3 GW.

The company's module sales guidance for the full year 2025 was revised to a range of 16.7 GW to 17.4 GW. In the third quarter of 2025, First Solar, Inc. sold a record volume of 5.3 GW of modules.

The customer base is primarily served through large-volume, long-term agreements, with the average selling price for gross bookings in Q3 2025 noted at 30.9 cents per watt. The company's domestic manufacturing expansion aims to support U.S. energy independence goals. The domestic capacity target was set to reach 10 GW annually by 2025.

Metric	Value as of Late 2025 Data
Total Contracted Sales Backlog (as of 9/30/2025)	53.7 GW
Value of Contracted Sales Backlog (as of 9/30/2025)	$16.4 billion
Full-Year 2025 Module Sales Guidance (Upper End)	17.4 GW
Q3 2025 Module Volume Sold	5.3 GW
Q3 2025 Module Production	3,555 MW
Tariff-Exposed International Product Revenue Risk (Forecasted Year-End 2025)	About $3 billion

The primary customer groups targeted by First Solar, Inc. include:

• Utility-scale solar power plant developers and operators
• Independent Power Producers (IPPs) and investor-owned utilities
• Large commercial and industrial (C&I) customers with significant power needs
• Government and defense entities prioritizing domestic content

The company's technology is noted as being suitable for utility-scale projects in hot, arid environments. Furthermore, First Solar, Inc. is positioned as a preferred brand for government and utility-scale projects in the West due to its "non-China-made" identity.

First Solar, Inc. (FSLR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that keep First Solar, Inc. running and expanding its US-centric, vertically integrated manufacturing base. The cost structure is heavily weighted toward capital deployment to meet domestic demand, which is a key differentiator in the market right now.

High capital expenditures (CapEx) for factory expansion, guided at $\text{0.9 billion}$ to $\text{1.2 billion}$ in 2025. To be fair, the most recent guidance for 2025 CapEx, following Q2 results, was actually maintained at $\text{1 billion}$ to $\text{1.5 billion}$ USD. This massive outlay funds the build-out of capacity, such as the new factory in Louisiana which came online in August 2025. The company is investing heavily to ensure its domestic capacity reaches about 11 GW in the United States by the end of 2026.

Significant manufacturing and raw material costs (CdTe, glass). First Solar, Inc.'s monolithic production process is unique; it involves glass entering one end of the line and a finished module exiting the other. The Cadmium Telluride (CdTe) semiconductor layer requires only 1-2% of the semiconductor material compared to traditional crystalline silicon (c-Si) modules for comparable power output, which helps manage a key material cost. The cost structure benefits from the vertical integration, which means fewer process steps. The company also benefits from Section 45X advanced manufacturing credits generated from US production, with a projection of $\text{390 million}$ to $\text{425 million}$ USD in Q3 2025.

Substantial R&D investment, projected $\text{230 million}$ to $\text{250 million}$ in 2025. While a specific R&D figure for 2025 isn't explicitly isolated in the latest reports, the overall operating expenses guidance for the full year 2025 was set between $\text{480 million}$ to $\text{520 million}$ USD. This covers the development work done at centers in California and Ohio. This investment supports technology that yields modules with an industry-leading annual degradation rate of 0.3%.

Fixed costs associated with operating a large, vertically integrated US footprint. Operating this large footprint, which includes facilities in Ohio, Alabama, and Louisiana, involves significant fixed overhead. First Solar, Inc. is the only US-headquartered company among the world's ten largest solar manufacturers. The company's domestic manufacturing capacity is projected to be 10.6 GW by 2025. The fixed costs support operations that produced 2.5 GW in the United States in Q3 2025.

Here's a quick look at some of the key financial figures impacting the cost side of the ledger:

Cost/Investment Category	Latest Reported/Guided Figure (2025)	Unit
Capital Expenditures (Latest Guidance)	1.0 to 1.5	Billion USD
Capital Expenditures (Q2 2025 Actual)	288	Million USD
Operating Expenses (Full Year Guidance)	480 to 520	Million USD
Section 45X Tax Credits (Q3 2025 Projection)	390 to 425	Million USD
US Annual Nameplate Capacity (Target for 2025)	10.6	GW

The major cost drivers and investments can be summarized as follows:

• Capital deployment for new US facilities like Louisiana and Ohio upgrades.
• Raw material input for CdTe thin-film, using only 1-2% of semiconductor material.
• Fixed costs tied to maintaining the largest solar manufacturing footprint in the Western Hemisphere in Ohio.
• Investment in R&D for Series 7 technology, featuring a peak power output of 525-550 watts.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

First Solar, Inc. (FSLR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways First Solar, Inc. brings in cash, which is heavily weighted toward manufacturing and selling its cadmium telluride (CdTe) solar modules. This is definitely the engine of the business.

The primary revenue stream comes from the sale of PV solar modules, which is reported under the Modules segment. For instance, in the third quarter (Q3) of 2025, net sales totaled $1.6 billion, driven by the volume of solar modules sold during that quarter at 5.2 GW. Back in the second quarter (Q2) of 2025, net sales were $1.1 billion, supported by shipments of 3.6 GW of solar module capacity. The company produced 4.2 GW of total module capacity in Q2 2025, with 2.4 GW made in its U.S. facilities.

Here's a quick look at some of the key financial figures related to the 2025 revenue outlook and recent performance:

Revenue Component	Period/Type	Amount/Range
Full-Year Net Sales Guidance	FY 2025 Forecast	$4.95 billion to $5.20 billion
Section 45X Tax Credits (Included in Gross Margin Guidance)	FY 2025 Forecast	$1.58 billion to $1.63 billion
Q2 2025 Net Sales	Q2 2025 Actual	$1.1 billion
Q3 2025 Net Sales	Q3 2025 Actual	$1.6 billion
Contract Termination Revenue	Q2 2025 Actual	$63 million

Management has set the full-year 2025 net sales guidance to be between $4.95 billion and $5.20 billion. This updated forecast followed earlier guidance and reflects the current environment for module sales volume, which is now projected between 16.7 GW and 17.4 GW total for the year.

A significant, policy-driven component of the expected revenue, though often netted against losses on sale in the income statement, is the Section 45X tax credits under the Inflation Reduction Act. The gross margin guidance for the full year 2025 explicitly includes approximately $1.58 billion to $1.63 billion of these Section 45X tax credits. To be fair, this figure is net of the anticipated loss associated with the sale of these credits.

You also see revenue recognized from non-recurring events, such as payments related to customer contracts. For example, First Solar recognized $63 million in contract termination revenue during the second quarter of 2025. This was part of the factors contributing to the Q2 net sales increase.

The company's monetization of these credits is a distinct cash flow driver, separate from module sales:

• In Q2 2025, First Solar sold $312 million of Section 45X tax credits generated during 2025.
• This sale resulted in cash proceeds of $296 million for the quarter.
• The company also recognized a loss of $16 million on that specific transaction.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.