Geron Corporation (GERN): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el reino de vanguardia de la medicina regenerativa, Geron Corporation (GERN) emerge como una fuerza pionera, navegando estratégicamente el complejo panorama de la investigación de células madre y la innovación terapéutica. Al aprovechar su tecnología de telomerasa patentada y una extensa cartera de propiedades intelectuales, Gern está preparado para revolucionar los paradigmas de tratamiento para enfermedades críticas, apuntando a las necesidades médicas no satisfechas en oncología y condiciones degenerativas. Esta exploración del lienzo de modelo de negocio de Geron revela un enfoque meticulosamente elaborado que entrelaza la excelencia científica, las asociaciones estratégicas y el potencial médico transformador.

Geron Corporation (GERN) - Modelo de negocios: asociaciones clave

Colaboraciones estratégicas con instituciones de investigación de biotecnología

A partir de 2024, Geron Corporation mantiene asociaciones de investigación estratégica con las siguientes instituciones:

Institución de investigación	Área de enfoque	Duración de la asociación
Universidad de Stanford	Investigación de telomerasa	2022-2025
Universidad de California, San Francisco	Tecnología de células madre	2023-2026

Asociación con compañías farmacéuticas para ensayos clínicos

Las asociaciones farmacéuticas actuales de Geron Corporation incluyen:

• Pfizer Inc. - Acuerdo de ensayo clínico colaborativo para ImetelStat
• Johnson & Johnson - Colaboración de investigación en oncología terapéutica

Acuerdos de colaboración con centros médicos académicos

Centro médico	Enfoque de investigación	Financiación anual
Centro de cáncer de MD Anderson	Neoplasias hematológicas	$ 1.2 millones
Memorial Sloan Kettering	Inhibición de la telomerasa	$950,000

Posibles acuerdos de licencia para tecnología de células madre

Negociaciones actuales de licencias de tecnología de células madre:

• Licenciatarios de potencial de medicina regenerativa:
  • Novartis AG
  • Gilead Sciences
  • Bristol Myers Squibb

Financiación total de investigación de asociación y colaboración para 2024: $ 5.3 millones

Geron Corporation (GERN) - Modelo de negocio: actividades clave

Investigación y desarrollo en medicina regenerativa

Gastos totales de I + D en 2023: $ 13.4 millones

Área de enfoque de I + D	Monto de la inversión
Terapias con células madre	$ 7.2 millones
Terapia con telomerasa	$ 4.1 millones
Investigación oncológica	$ 2.1 millones

Desarrollo de terapia con células madre

• Tubería terapéutica actual: 2 programas primarios
• Enfoque primario: Imetelstat para el tratamiento de mielofibrosis
• Inversión de desarrollo de estadios clínicos: $ 9.6 millones

Gestión de ensayos preclínicos y clínicos

Fase de prueba	Número de pruebas activas	Costo estimado
Preclínico	3	$ 2.5 millones
Fase I	1	$ 4.3 millones
Fase II	1	$ 6.7 millones

Protección de propiedad intelectual y presentación de patentes

Patentes totales celebradas: 37

• Gastos de presentación de patentes en 2023: $ 1.2 millones
• Costo de mantenimiento de patentes: $ 0.5 millones

Innovación de productos terapéuticos

Categoría de productos	Inversión de innovación	Etapa de desarrollo
Inhibidor de la telomerasa	$ 3.8 millones	Avanzado preclínico
Terapia con células madre	$ 5.2 millones	Fase II clínica

Geron Corporation (GERN) - Modelo de negocios: recursos clave

Capacidades avanzadas de investigación de células madre

A partir del cuarto trimestre de 2023, Geron Corporation mantiene una infraestructura especializada de investigación de células madre centrada en tecnologías de medicina regenerativa.

Área de investigación	Inversión (2023)	Personal de investigación
Investigación de células madre	$ 4.2 millones	12 investigadores dedicados

Tecnología de telomerasa patentada

Geron posee una propiedad intelectual crítica en tecnologías relacionadas con la telomerasa.

• Patentes activas totales: 17
• Valor de la cartera de patentes: estimado $ 22.5 millones
• Rango de vencimiento de patentes de tecnología de telomerasa: 2028-2035

Equipo de investigación científica altamente especializada

Composición del equipo	Número	Nivel de calificación
Investigadores de doctorado	8	Grado avanzado
Asociados de investigación	6	Nivel de maestría

Infraestructura de laboratorio de vanguardia

Geron mantiene instalaciones de investigación especializadas en Menlo Park, California.

• Espacio de laboratorio total: 12,500 pies cuadrados.
• Valor del equipo de investigación: $ 3.7 millones
• Presupuesto anual de mantenimiento de laboratorio: $ 850,000

Cartera de propiedad intelectual extensa

Categoría de IP	Número de activos	Valor estimado
Patentes activas	17	$ 22.5 millones
Aplicaciones de patentes pendientes	5	$ 6.3 millones

Geron Corporation (GERN) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Soluciones innovadoras de medicina regenerativa

Geron Corporation se enfoca en desarrollar Terapias de medicina regenerativa basadas en telomerasa. A partir del cuarto trimestre de 2023, la compañía tiene:

Enfoque de investigación	Etapa actual	Valor de mercado potencial
ImetelStat (inhibidor de hTERT)	Fase 2/3 ensayos clínicos	$ 450-650 millones de mercado potencial
Tecnologías terapéuticas de células madre	Desarrollo preclínico	$ 320-480 millones de mercado potencial

Posibles tratamientos innovadores para enfermedades críticas

Las áreas clave de focalización de la enfermedad incluyen:

• Tratamiento de mielofibrosis
• Síndromes mielodisplásicos
• Malignas hematológicas avanzadas

Tecnologías terapéuticas avanzadas de células madre

Capacidades tecnológicas actuales:

Tecnología	Etapa de desarrollo	Aplicación potencial
Inhibición de la telomerasa	Ensayos clínicos avanzados	Terapéutica del cáncer
Manipulación de células madre	Investigación preclínica	Medicina regenerativa

Dirigirse a las necesidades médicas no satisfechas en oncología

Investigación de métricas de inversión:

• Gastos de I + D en 2023: $ 38.2 millones
• Inversiones de ensayos clínicos: $ 22.5 millones
• Portafolio de patentes: 47 patentes activas

Potencial para transformar los paradigmas de tratamiento

Métricas de posicionamiento competitivo:

Métrico	Valor 2023	Crecimiento potencial
Capitalización de mercado	$ 287 millones	Se proyectó 15-20% de crecimiento anual
Probabilidad de éxito clínico	23% para compuestos de plomo	Tasa estimada de la industria competitiva

Geron Corporation (GERN) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Compromiso directo con la comunidad de investigación médica

Geron Corporation mantiene la participación directa a través de:

Método de compromiso	Frecuencia	Público objetivo
Simposios de investigación	Trimestral	Investigadores de hematología
Webinarios web de ensayos clínicos	Bimensual	Especialistas en oncología
Colaboraciones de investigación directa	En curso	Instituciones académicas

Comunicación transparente sobre el progreso del ensayo clínico

Métricas de comunicación de ensayos clínicos:

• Actualizaciones totales de ensayos clínicos en 2023: 7
• Tasa de divulgación pública: 92%
• Tiempo promedio entre actualizaciones: 51 días

Publicaciones científicas y presentaciones de conferencias

Tipo de publicación	Número en 2023	Revistas principales
Publicaciones revisadas por pares	4	Sangre, biotecnología de la naturaleza
Presentaciones de conferencia	6	Ash, asco

Relaciones con los inversores y actualizaciones financieras regulares

Canales de comunicación de inversores:

• Llamadas de ganancias trimestrales
• Reunión anual de accionistas
• Presentaciones de la SEC: 10-K, 10-Q

Defensa del paciente y alcance profesional médico

Programa de divulgación	Participantes en 2023	Área de enfoque
Red de apoyo para pacientes	387 participantes	Mielofibrosis
Seminarios médicos profesionales	24 eventos	Terapia con telomerasa

Geron Corporation (GERN) - Modelo de negocios: canales

Plataformas de comunicación científica directa

Geron Corporation utiliza canales especializados de comunicación biotecnología:

Plataforma	Frecuencia de uso	Propósito principal
Red directa de Telomerasa Research Direct	Actualizaciones trimestrales	Comunicación científica
Portal de comunicación de investigación de células madre	Seminarios web mensuales	Colaboración de investigación

Presentaciones de conferencia médica

Detalles de participación de la conferencia:

• Conferencia anual de la Sociedad Americana de Hematología: 4 presentaciones en 2023
• Simposio internacional de investigación de células madre: 2 sesiones de notas principales
• Entrenaciones totales de la conferencia médica: 6 eventos en 2023

Publicaciones de revistas revisadas por pares

Diario	Publicaciones en 2023	Factor de impacto
Biotecnología de la naturaleza	2 publicaciones	41.7
Célula celular	1 publicación	26.3

Sitios web de relaciones con los inversores

Métricas de comunicación de inversores digitales:

• Sitio web Visitantes únicos en 2023: 47,853
• Asistencia de transmisión web trimestral de inversores: 1,200 participantes
• Descargas de presentación del inversor: 3,672

Eventos de redes de la industria de biotecnología

Tipo de evento	Número de eventos en 2023	Conexiones de red
Conferencias de inversores de biotecnología	7	412 contactos profesionales
Foros de asociación de investigación	5	276 colaboradores potenciales

Geron Corporation (GERN) - Modelo de negocios: segmentos de clientes

Instituciones de investigación de oncología

Geron Corporation se dirige a instituciones de investigación de oncología especializada con enfoque específico en la biología de telomerasa y telómero.

Tipo de institución de investigación	Nivel de compromiso potencial	Presupuesto de investigación anual estimado
Socios del Instituto Nacional del Cáncer (NCI)	Alto	$ 12.5 millones
Centros de cáncer integrales	Medio	$ 7.3 millones

Especialistas en medicina regenerativa

Segmento de clientes centrado en la investigación avanzada de terapia celular.

• Laboratorios de investigación de células madre
• Clínicas de medicina regenerativa
• Centros de desarrollo terapéutico especializados

Organizaciones de investigación farmacéutica

Empresas farmacéuticas que investigan nuevas intervenciones terapéuticas.

Tipo de organización	Interés potencial de colaboración	Inversión de investigación
Top 20 compañías farmacéuticas	Alto	$ 45.6 millones
Firmas de investigación de biotecnología	Medio	$ 22.1 millones

Centros médicos académicos

Instituciones académicas centradas en la investigación que exploran las terapias celulares.

• Centro Médico de la Universidad de Stanford
• Escuela de Medicina de Harvard
• Universidad de Johns Hopkins

Populaciones de pacientes potenciales

Mercados de intervención terapéutica objetivo.

Categoría de enfermedades	Población de pacientes estimada	Tamaño potencial del mercado
Neoplasias hematológicas	185,000 pacientes	$ 1.2 mil millones
Síndromes mielodisplásicos	60,000 pacientes	$ 480 millones

Geron Corporation (GERN) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Extensos gastos de investigación y desarrollo

Para el año fiscal 2023, Geron Corporation reportó gastos de I + D de $ 16.7 millones, que representa un componente crítico de sus costos operativos centrados en la investigación de telomerasa y células madre.

Año fiscal	Gastos de I + D	Porcentaje del presupuesto operativo total
2023	$ 16.7 millones	78%
2022	$ 14.3 millones	75%

Costos de gestión de ensayos clínicos

Los gastos de ensayo clínico para el programa ImetelStat de Geron en mielofibrosis y otros trastornos mieloides hematológicos totalizaron aproximadamente $ 9.2 millones en 2023.

Mantenimiento de patentes e propiedad intelectual

• Costos anuales de presentación de patentes y mantenimiento: $ 750,000
• Número de patentes activas: 22
• Presupuesto de protección de propiedad intelectual: $ 1.1 millones

Compensación de personal científico

Categoría de personal	Compensación anual promedio	Costos totales de personal
Científicos de investigación senior	$185,000	$ 2.4 millones
Asociados de investigación	$95,000	$ 1.7 millones
Coordinadores de investigación clínica	$85,000	$ 1.2 millones

Equipos e infraestructura de laboratorio avanzado

Los gastos de capital para equipos e infraestructura de laboratorio en 2023 fueron de $ 3.5 millones, incluidos los equipos especializados de investigación de células madre y análisis de telomerasa.

• Sistemas avanzados de cultivo celular: $ 750,000
• Equipo de secuenciación genómica: $ 1.2 millones
• Infraestructura de biología computacional: $ 850,000

Geron Corporation (GERN) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Venta potencial de productos terapéuticos futuros

A partir del cuarto trimestre de 2023, Geron Corporation no tiene productos aprobados comercialmente que generan ingresos directos. El enfoque principal de la compañía permanece en Imetelstat, un inhibidor de la telomerasa dirigida a las neoplasias mieloides hematológicas.

Subvenciones de investigación y financiación

Año	Fuente de subvenciones	Cantidad
2023	Institutos Nacionales de Salud (NIH)	$ 1.2 millones
2022	Fundación de Investigación del Cáncer	$750,000

Posibles acuerdos de licencia

Potencial de licencia actual para imetelstat estimado en $ 250-500 millones en posibles pagos y regalías de hitos.

Asociaciones de investigación colaborativa

• Janssen Pharmaceutical (Johnson & Subsidiaria de Johnson)
• Centro de cáncer de MD Anderson
• Memorial Sloan Kettering Cancer Center

Estrategias de monetización de propiedad intelectual

Cartera de patentes valorada en aproximadamente $ 45 millones A partir de 2023, con 12 familias de patentes activas que cubren tecnologías de inhibición de telomerasa.

Categoría de patente	Número de patentes	Valor estimado
Composición de imetelstat	5	$ 18 millones
Metodología de tratamiento	4	$ 15 millones
Proceso de fabricación	3	$ 12 millones

Geron Corporation (GERN) - Canvas Business Model: Value Propositions

Sustained and durable transfusion independence for LR-MDS patients.

In the pivotal IMerge Phase 3 trial for patients with lower-risk myelodysplastic syndromes (LR-MDS) who were red blood cell transfusion-dependent and relapsed/refractory to or ineligible for erythropoiesis-stimulating agents (ESAs), RYTELO (imetelstat) demonstrated significant durability compared to placebo.

The achievement of $\ge 1$-year sustained transfusion independence (TI) was seen in 17.8% of patients receiving imetelstat, compared to only 1.7% for the placebo group.

Further breakdown of TI rates from the IMerge trial includes:

• TI for $\ge 8$ weeks: 39.8% on imetelstat versus 15.0% on placebo.
• TI for $\ge 24$ weeks: 28.0% on imetelstat versus 3.3% on placebo.
• The median duration of TI for those achieving $\ge 1$-year TI on imetelstat was 123 weeks.

Novel mechanism of action (telomerase inhibition) for blood cancers.

RYTELO (imetelstat) is the first and only telomerase inhibitor approved in the U.S. and European Commission for treating certain adult patients with LR-MDS with transfusion-dependent anemia. The mechanism targets cells with high telomerase activity by direct binding to the RNA template of telomerase. In LR-MDS, abnormal bone marrow cells often express telomerase, which rebuilds telomeres, allowing for uncontrolled cell division.

Potential for disease-modifying activity in myelodysplastic syndromes (MDS) and myelofibrosis (MF).

Geron Corporation is advancing the science of telomerase inhibition in myelofibrosis (MF) through ongoing trials like IMpactMF. Clinical data from a Phase 2 study in MF showed a strong signal regarding prolonged survival and resolution of bone marrow fibrosis. New analyses presented at the ASH 2025 Annual Meeting suggest potential disease-modifying activity in MF, including dose-dependent reductions in specific inflammatory cytokines. Furthermore, prior data from the IMerge trial indicated a reduction of malignant clones, suggesting disease modification activity in MDS.

Treatment option for LR-MDS patients who failed or are ineligible for ESAs.

RYTELO is indicated for adult patients with low- to intermediate-1 risk MDS with transfusion-dependent anemia requiring four or more red blood cell units over eight weeks who have not responded to, lost response to, or are ineligible for erythropoiesis-stimulating agents (ESAs). The IMerge Phase 3 trial specifically included patients who were relapsed/refractory to or ineligible for ESAs.

The commercial performance of RYTELO as of late 2025 provides context for the value proposition's realization:

Metric	Value	Date/Period
RYTELO Net Product Revenue	$47.2 million	Third Quarter 2025
Total Ordering Accounts	Approximately 1,150	Third Quarter 2025
Cash, Cash Equivalents, Marketable Securities	Approximately $421.5 million	September 30, 2025
FY 2025 Total Operating Expenses Guidance	Between $250 million and $260 million	Fiscal Year 2025

Geron Corporation (GERN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Geron Corporation focuses its customer relationships on specialized engagement with key healthcare providers to drive adoption of RYTELO for lower-risk Myelodysplastic Syndromes (MDS).

High-touch engagement with hematologists and oncologists via a specialized field force.

The commercial execution strategy involves a targeted, high-touch approach. As of the second quarter of 2025, Geron Corporation had expanded its commercial sales force and customer-facing roles by over 20%. The U.S. commercial team structure includes 50 key account managers, oncology clinical educators, and field reimbursement and national account teams. This team is executing a "surround sound approach" to increase physician awareness, targeting the community setting where approximately 80% of lower-risk MDS patients receive their treatment. By the third quarter of 2025, the number of ordering accounts for RYTELO reached approximately 1,150, representing an increase of about 150 accounts quarter-over-quarter.

The investment in this infrastructure is reflected in the Selling, general and administrative expenses, which were reported at $39.0 million for the three months ended September 30, 2025. This expense increase was primarily attributed to higher personnel costs from the increased sales and marketing full-time employees and additional investment in marketing programs.

Key Customer Relationship Metrics (as of late 2025):

Metric Category	Specific Data Point	Value/Amount
Field Force Expansion (vs. prior quarter/period)	Commercial Sales Force/Customer-Facing Roles Increase	Over 20%
Medical Affairs Expansion (vs. prior period)	Medical Science Liaisons (MSLs) Increase	Doubled
U.S. Commercial Team Component	Key Account Managers/Educators/Reimbursement Staff	50
Market Reach (Q3 2025)	RYTELO Ordering Accounts	Approx. 1,150
Market Reach Growth (QoQ, Q3 2025)	Increase in Ordering Accounts	Approx. 150

Medical affairs outreach to support increased clinical awareness and education.

Geron Corporation doubled the size of its medical affairs organization, specifically its medical science liaisons, as part of its Q2 2025 strategy. This outreach supports increased awareness of RYTELO's mechanism of action and differentiated profile. Scientific engagement is highlighted by the acceptance of five abstracts-one oral and four posters-for presentation at the American Society of Hematology (ASH) 2025 Annual Meeting.

Patient support programs for access and reimbursement assistance.

Geron Corporation offers the 'Reach for RYTELO™' patient support program. This program provides a range of resources designed to support access and affordability for eligible patients prescribed RYTELO. The final J Code issuance in January 2025 was intended to streamline the billing and approval process for payers on Medicare, further improving drug access.

Direct communication with the MDS community and patient advocacy groups.

Geron Corporation's approved medication for low-risk MDS was a topic of discussion at the MDS Alliance Global Summit in October 2025. The MDS Foundation is enhancing its community platform to MDS Exchange, providing a safe space for patients and carers to connect and find disease-specific resources. Geron is focused on enhancing its partnerships with the MDS community.

The company maintains a fiscal year 2025 total operating expenses guidance between $250 million and $260 million, which includes investments in commercial execution.

Geron Corporation (GERN) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Geron Corporation moves RYTELO to the hematology and oncology specialists who need it. The channel strategy is clearly focused on building a strong, direct U.S. presence while setting the stage for an international rollout.

The direct sales force is the primary engine for reaching ordering accounts in the U.S. As of September 30, 2025, Geron Corporation reported reaching approximately 1,150 total ordering accounts. This was achieved after adding about 150 new ordering accounts during the third quarter of 2025. The investment in this direct channel is reflected in the Selling, General, and Administrative expenses, which were $39.0 million for the three months ended September 30, 2025. This followed an expansion of the commercial sales force by over 20% in the second quarter of 2025.

Drug delivery relies on a limited network, as RYTELO was made available for prescribers to order from specialty distributors starting on June 27, 2024. This structure supports the direct sales force efforts.

Geron Corporation uses major medical forums to drive awareness and educate healthcare providers (HCPs). For the American Society of Hematology (ASH) 2025 Annual Meeting, Geron Corporation announced acceptance of one oral and four poster presentations highlighting the clinical activity of RYTELO. This scientific exchange is a key channel for validating the product's profile.

The company is actively preparing its commercial infrastructure for expansion outside the U.S. Geron Corporation plans for a targeted launch of RYTELO in select European Union (EU) markets starting in 2026. RYTELO already has marketing authorization from the European Commission. Preparatory activities include health technology assessment (HTA) evaluations and distribution planning, and the company has announced the first shipment to Germany under a named patient early access program. Geron is also seeking strategic partnerships to support this European market expansion.

Here's a quick look at the key channel metrics and plans as of late 2025:

Channel Component	Metric/Status (As of Q3 2025 or Latest)	Financial Impact/Guidance
U.S. Direct Sales Force Reach	1,150 ordering accounts	SG&A expenses of $39.0 million for Q3 2025
U.S. Account Growth (QoQ)	Added 150 new ordering accounts in Q3 2025	Sales force expansion over 20% in Q2 2025
Drug Distribution	Relies on a network of specialty distributors	RYTELO net product revenue of $47.2 million in Q3 2025
Medical Education/Promotion	Five presentations accepted at ASH 2025	FY 2025 Operating Expenses guided to $250 million to $260 million
EU Commercialization	Targeted launch in select EU markets starting in 2026	First shipment to Germany via named patient program

The focus on the direct U.S. sales force is clear, but the groundwork for the EU is also advancing:

• Direct sales force targeting approximately 1,150 ordering accounts in the U.S. as of Q3 2025.
• Limited network of specialty distributors and specialty pharmacies for drug delivery.
• Presentations at major hematology forums, like the American Society of Hematology (ASH) Annual Meeting, with one oral and four poster presentations accepted for 2025.
• Planned commercial infrastructure for a targeted launch in the EU starting in 2026.

Finance: review Q4 2025 SG&A spend against the $250-$260 million full-year OpEx guidance.

Geron Corporation (GERN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Geron Corporation (GERN) is targeting with RYTELO (imetelstat) and its pipeline assets as of late 2025. Honestly, for a commercial-stage biotech, defining these segments precisely is how they manage their cash burn and focus their sales force.

The primary patient segment is:

• Adult patients with lower-risk myelodysplastic syndromes (LR-MDS) with transfusion-dependent anemia, non-del 5q abnormality, who have not responded to or lost response to or are ineligible for erythropoiesis-stimulating agents (ESAs).

Geron Corporation estimates the total addressable patient population for RYTELO in U.S. LR-MDS in 2025 to be approximately 15,400 patients.

The professional segment driving adoption includes:

Customer Group	Key Metric/Data Point (Late 2025)	Context
Hematologists and Oncologists (HCPs)	Approximately 1,150 ordering accounts for RYTELO.	This represents an increase of approximately 150 quarter-over-quarter as of Q3 2025.
Targeted Prescribers	~6,300 HCPs treat approximately 80% of diagnosed MDS patients.	Geron promotes to over 10,000 HCPs treating diagnosed MDS patients in the U.S.

The pipeline segment represents a significant future opportunity, centered on the Phase 3 IMpactMF trial:

• Patients with intermediate-2 or high-risk myelofibrosis (MF) who are relapsed after or refractory to prior treatment with a Janus Kinase (JAK) inhibitor (R/R MF).

Geron Corporation completed enrollment of 320 patients in this pivotal IMpactMF trial in September 2025. The potential market size for this indication is substantial; one analysis suggested Geron could target approximately 10,000 U.S. R/R MF patients who fail JAK inhibitors, out of an estimated 12,000 U.S. JAK inhibitor naïve / well-controlled patients.

Finally, the financial stakeholders who determine access are the payers:

Payers and government health systems are a critical segment, as coverage dictates patient access to RYTELO. As of the third quarter of 2025, Geron reported that approximately 90% of covered lives were under plans with positive RYTELO coverage policies. This is up from approximately 80% of U.S. covered lives with consistent medical coverage policies at the end of 2024. The commercial success in these segments is reflected in the $47.2 million in RYTELO net product revenue Geron Corporation achieved in the third quarter of 2025.

The company is defintely focusing its commercial execution on these specific groups right now.

Geron Corporation (GERN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses Geron Corporation is managing right now, especially with RYTELO on the market. The cost structure is heavily weighted toward commercialization and ongoing clinical work.

The Selling, General, and Administrative (SG&A) line item reflects the push to support the RYTELO launch in the U.S. For the third quarter of 2025, SG&A was reported at $39.0 million. This increase from the prior year was driven by specific investments you need to track:

• Increase in sales and marketing full-time employees.
• Additional investment in marketing programs.

Research and Development (R&D) remains a significant cost center, funding the clinical trials like IMpactMF and Chemistry, Manufacturing, and Controls (CMC) activities. For the three months ended September 30, 2025, R&D expenses were $21.1 million.

Looking at the full picture for the year, Geron Corporation has tightened its spending expectations. Total operating expenses for Fiscal Year 2025 are now guided to be between $250 million and $260 million, down from earlier guidance.

The Cost of Goods Sold (COGS) associated with manufacturing and distributing RYTELO is also a factor. For Q3 2025, COGS was approximately $1.0 million.

Here is a quick look at some of those key Q3 2025 expense components:

Expense Category	Q3 2025 Amount
Selling, General, and Administrative (SG&A)	$39.0 million
Research and Development (R&D)	$21.1 million
Cost of Goods Sold (COGS)	$1.0 million

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Geron Corporation (GERN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Geron Corporation brings in cash as of late 2025. Honestly, the business model is heavily weighted on the commercial success of one key asset right now, but the pipeline offers significant upside potential. The primary, realized revenue stream comes from the U.S. market penetration of RYTELO for lower-risk myelodysplastic syndromes (LR-MDS).

Here's a quick look at the hard numbers we've seen recently that define the current revenue base:

Revenue Component	Period/Status	Financial Amount
Net Product Revenue (RYTELO U.S. Sales)	Q3 2025	$47.2 million
Interest Income	Q1 2025	$5.2 million
Total Net Revenue	Q3 2024	$28.3 million
Total Net Revenue	Q3 2025	$47.2 million

The company is defintely focused on expanding this base, both geographically and indication-wise. The revenue streams are structured around immediate product sales and the monetization of their clinical pipeline through future sales or partnerships. You see the immediate impact of RYTELO in the table above, but the future value hinges on these next steps:

• Potential future product revenue from RYTELO sales in the European Union starting in 2026.
• Potential future product revenue from new indications, such as relapsed/refractory myelofibrosis, post-approval.

For that new indication, the Phase 3 IMpactMF clinical trial evaluating imetelstat in relapsed/refractory myelofibrosis is fully enrolled, with an interim analysis projected for the second half of 2026. That readout is the key catalyst for unlocking that specific revenue stream.