Geron Corporation (Gern): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Dans le royaume de pointe de la médecine régénérative, Geron Corporation (Gern) apparaît comme une force pionnière, naviguant stratégiquement dans le paysage complexe de la recherche sur les cellules souches et de l'innovation thérapeutique. En tirant parti de sa technologie de télomérase propriétaire et d'un vaste portefeuille de propriétés intellectuels, le Gern est prêt à révolutionner potentiellement les paradigmes de traitement pour les maladies critiques, ciblant les besoins médicaux non satisfaits en oncologie et des conditions dégénératives. Cette exploration de la toile des modèles commerciaux de Geron révèle une approche méticuleusement conçue qui mêle l'excellence scientifique, les partenariats stratégiques et le potentiel médical transformateur.

Geron Corporation (Gern) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Collaborations stratégiques avec les institutions de recherche en biotechnologie

En 2024, Geron Corporation maintient des partenariats de recherche stratégique avec les institutions suivantes:

Institution de recherche	Domaine de mise au point	Durée du partenariat
Université de Stanford	Recherche de télomérase	2022-2025
Université de Californie, San Francisco	Technologie des cellules souches	2023-2026

Partenariat avec les sociétés pharmaceutiques pour les essais cliniques

Les partenariats pharmaceutiques actuels de Geron Corporation comprennent:

• Pfizer Inc. - Contrat d'essai clinique collaboratif pour iMetelStat
• Johnson & Johnson - Collaboration de recherche dans Oncology Therapeutics

Accords collaboratifs avec les centres médicaux académiques

Centre médical	Focus de recherche	Financement annuel
MD Anderson Cancer Center	Tumeurs malignes hématologiques	1,2 million de dollars
Memorial Sloan Kettering	Inhibition de la télomérase	$950,000

Offres potentielles de licence pour la technologie des cellules souches

Négociations actuelles de licence de technologie des cellules souches:

• Licenciés potentiels en médecine régénérative:
  • Novartis AG
  • Sciences de Gilead
  • Bristol Myers Squibb

Financement total de recherche sur le partenariat et la collaboration pour 2024: 5,3 millions de dollars

Geron Corporation (Gern) - Modèle d'entreprise: activités clés

Recherche et développement en médecine régénérative

Total des dépenses de R&D en 2023: 13,4 millions de dollars

Zone de focus R&D	Montant d'investissement
Thérapies sur les cellules souches	7,2 millions de dollars
Thérapie de télomérase	4,1 millions de dollars
Recherche en oncologie	2,1 millions de dollars

Développement de la thérapie des cellules souches

• Pipeline thérapeutique actuel: 2 programmes primaires
• Focus primaire: iMetelStat pour le traitement de la myélofibrose
• Investissement de développement de stade clinique: 9,6 millions de dollars

Gestion des essais précliniques et cliniques

Phase de procès	Nombre d'essais actifs	Coût estimé
Préclinique	3	2,5 millions de dollars
Phase I	1	4,3 millions de dollars
Phase II	1	6,7 millions de dollars

Protection de la propriété intellectuelle et dépôt de brevets

Total des brevets détenus: 37

• Dépenses de dépôt de brevets en 2023: 1,2 million de dollars
• Coût d'entretien des brevets: 0,5 million de dollars

Innovation de produits thérapeutiques

Catégorie de produits	Investissement en innovation	Étape de développement
Inhibiteur de la télomérase	3,8 millions de dollars	Préclinique avancé
Thérapie par cellules souches	5,2 millions de dollars	Phase II clinique

Geron Corporation (Gern) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Capacités de recherche sur les cellules souches avancées

Depuis le quatrième trimestre 2023, Geron Corporation maintient une infrastructure de recherche spécialisée sur les cellules souches axée sur les technologies de médecine régénérative.

Domaine de recherche	Investissement (2023)	Personnel de recherche
Recherche sur les cellules souches	4,2 millions de dollars	12 chercheurs dévoués

Technologie de télomérase propriétaire

Geron détient une propriété intellectuelle critique dans les technologies liées à la télomérase.

• Brevets actifs totaux: 17
• Valeur du portefeuille de brevets: 22,5 millions de dollars estimés
• Télomérase Technology Patent Expiration Gamme: 2028-2035

Équipe de recherche scientifique hautement spécialisée

Composition de l'équipe	Nombre	Niveau de qualification
Chercheurs de doctorat	8	Diplôme avancé
Associés de recherche	6	Masters Nivel

Infrastructure de laboratoire de pointe

Geron maintient des installations de recherche spécialisées à Menlo Park, en Californie.

• Espace total de laboratoire: 12 500 pieds carrés.
• Valeur de l'équipement de recherche: 3,7 millions de dollars
• Budget annuel de maintenance en laboratoire: 850 000 $

Portfolio de propriété intellectuelle étendue

Catégorie IP	Nombre d'actifs	Valeur estimée
Brevets actifs	17	22,5 millions de dollars
Demandes de brevet en instance	5	6,3 millions de dollars

Geron Corporation (Gern) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Solutions de médecine régénérative innovante

Geron Corporation se concentre sur le développement Thérapies de médecine régénérative à base de télomérase. Au quatrième trimestre 2023, la société a:

Focus de recherche	Étape actuelle	Valeur marchande potentielle
Imetelstat (inhibiteur de HTERT)	Phase 2/3 essais cliniques	Marché potentiel de 450 à 650 millions de dollars
Technologies thérapeutiques des cellules souches	Développement préclinique	Marché potentiel de 320 à 480 millions de dollars

Traitements de percée potentielles pour les maladies critiques

Les zones de ciblage clés de la maladie comprennent:

• Traitement de la myélofibrose
• Syndromes myélodysplasiques
• Mélangeries hématologiques avancées

Technologies thérapeutiques avancées

Capacités technologiques actuelles:

Technologie	Étape de développement	Application potentielle
Inhibition de la télomérase	Essais cliniques avancés	Thérapeutique du cancer
Manipulation de cellules souches	Recherche préclinique	Médecine régénérative

Cibler les besoins médicaux non satisfaits en oncologie

Métriques d'investissement de recherche:

• Dépenses de R&D en 2023: 38,2 millions de dollars
• Investissements d'essais cliniques: 22,5 millions de dollars
• Portefeuille de brevets: 47 brevets actifs

Potentiel pour transformer les paradigmes de traitement

Métriques de positionnement concurrentiel:

Métrique	Valeur 2023	Croissance potentielle
Capitalisation boursière	287 millions de dollars	Croissance annuelle prévue de 15 à 20%
Probabilité du succès clinique	23% pour les composés de plomb	Taux de compétence estimé

Geron Corporation (Gern) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Engagement direct avec la communauté de la recherche médicale

Geron Corporation maintient l'engagement direct à travers:

Méthode d'engagement	Fréquence	Public cible
Symposiums de recherche	Trimestriel	Chercheurs en hématologie
Webinaires d'essai cliniques	Bimensuel	Spécialistes en oncologie
Collaborations de recherche directes	En cours	Institutions universitaires

Communication transparente sur les progrès des essais cliniques

Métriques de communication des essais cliniques:

• Mises à jour totales des essais cliniques en 2023: 7
• Taux de divulgation publique: 92%
• Temps moyen entre les mises à jour: 51 jours

Publications scientifiques et présentations de la conférence

Type de publication	Numéro en 2023	Revues primaires
Publications évaluées par des pairs	4	Sang, nature biotechnologie
Présentations de conférence	6	Ash, Asco

Relations avec les investisseurs et mises à jour financières régulières

Canaux de communication des investisseurs:

• Appels de résultats trimestriels
• Réunion des actionnaires annuelle
• Dossiers SEC: 10-K, 10-Q

Plaidoyer des patients et sensibilisation des professionnels de la santé

Programme de sensibilisation	Participants en 2023	Domaine de mise au point
Réseau de soutien aux patients	387 participants	Myélofibrose
Séminaires professionnels médicaux	24 événements	Thérapie de télomérase

Geron Corporation (Gern) - Modèle d'entreprise: canaux

Plates-formes de communication scientifiques directes

Geron Corporation utilise des canaux de communication en biotechnologie spécialisés:

Plate-forme	Fréquence d'utilisation	Objectif principal
Réseau direct de recherche télomérase	Mises à jour trimestrielles	Communication scientifique
Portail de communication de recherche sur les cellules souches	Webinaires mensuels	Collaboration de recherche

Présentations de la conférence médicale

Détails de la participation de la conférence:

• Conférence annuelle de l'American Society of Hematology: 4 présentations en 2023
• Symposium international de recherche sur les cellules souches: 2 séances d'ouverture
• Engagements totaux de la conférence médicale: 6 événements en 2023

Publications de journal évaluées par des pairs

Journal	Publications en 2023	Facteur d'impact
Biotechnologie de la nature	2 publications	41.7
Cellule souche	1 publication	26.3

Sites Web sur les relations avec les investisseurs

Métriques de communication des investisseurs numériques:

• Site Web Visiteurs uniques en 2023: 47 853
• Associé aux investisseurs trimestriels: 1 200 participants
• Téléchargements de présentation des investisseurs: 3 672

Événements de réseautage de l'industrie de la biotechnologie

Type d'événement	Nombre d'événements en 2023	Connexions de réseautage
Conférences d'investisseurs en biotechnologie	7	412 contacts professionnels
Forums de partenariat de recherche	5	276 collaborateurs potentiels

Geron Corporation (Gern) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Institutions de recherche en oncologie

Geron Corporation cible des institutions de recherche en oncologie spécialisées avec un accent spécifique sur la télomérase et la biologie des télomères.

Type d'institution de recherche	Niveau d'engagement potentiel	Budget de recherche annuel estimé
Partenaires du National Cancer Institute (NCI)	Haut	12,5 millions de dollars
Centres de cancer complets	Moyen	7,3 millions de dollars

Spécialistes de la médecine régénérative

Le segment de la clientèle s'est concentré sur la recherche avancée en thérapie cellulaire.

• Laboratoires de recherche sur les cellules souches
• Cliniques de médecine régénérative
• Centres de développement thérapeutique spécialisés

Organisations de recherche pharmaceutique

Les sociétés pharmaceutiques étudiant de nouvelles interventions thérapeutiques.

Type d'organisation	Intérêt potentiel de collaboration	Investissement en recherche
Top 20 des sociétés pharmaceutiques	Haut	45,6 millions de dollars
Cabinets de recherche en biotechnologie	Moyen	22,1 millions de dollars

Centres médicaux académiques

Institutions académiques axées sur la recherche explorant les thérapies cellulaires.

• Centre médical de l'Université de Stanford
• École de médecine de Harvard
• Université Johns Hopkins

Populations de patients potentiels

Marchés d'intervention thérapeutique cibler.

Catégorie de maladie	Population estimée des patients	Taille du marché potentiel
Tumeurs malignes hématologiques	185 000 patients	1,2 milliard de dollars
Syndromes myélodysplasiques	60 000 patients	480 millions de dollars

Geron Corporation (Gern) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Dépenses de recherche et développement approfondies

Pour l'exercice 2023, Geron Corporation a déclaré des dépenses de R&D de 16,7 millions de dollars, ce qui représente une composante critique de leurs coûts opérationnels axés sur la recherche de la télomérase et des cellules souches.

Exercice fiscal	Dépenses de R&D	Pourcentage du budget opérationnel total
2023	16,7 millions de dollars	78%
2022	14,3 millions de dollars	75%

Coûts de gestion des essais cliniques

Les dépenses d'essais cliniques pour le programme ImetelStat de Geron dans la myélofibrose et d'autres troubles myéloïdes hématologiques ont totalisé environ 9,2 millions de dollars en 2023.

Entretien de la propriété brevet et intellectuelle

• Coûts annuels de dépôt et d'entretien des brevets: 750 000 $
• Nombre de brevets actifs: 22
• Budget de protection de la propriété intellectuelle: 1,1 million de dollars

Compensation du personnel scientifique

Catégorie de personnel	Compensation annuelle moyenne	Total des coûts du personnel
Chercheur principal	$185,000	2,4 millions de dollars
Associés de recherche	$95,000	1,7 million de dollars
Coordinateurs de la recherche clinique	$85,000	1,2 million de dollars

Équipement et infrastructure de laboratoire avancés

Les dépenses en capital pour l'équipement de laboratoire et les infrastructures en 2023 étaient de 3,5 millions de dollars, y compris des équipements de recherche spécialisée sur les cellules souches et d'analyse de la télomérase.

• Systèmes de culture cellulaire avancés: 750 000 $
• Équipement de séquençage génomique: 1,2 million de dollars
• Infrastructure de biologie informatique: 850 000 $

Geron Corporation (Gern) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes potentielles de produits thérapeutiques potentiels

Au quatrième trimestre 2023, Geron Corporation n'a pas de produits approuvés commercialement générant des revenus directs. L'objectif principal de l'entreprise reste sur Imetelstat, un inhibiteur de la télomérase ciblant les tumeurs malignes myéloïdes hématologiques.

Subventions et financement de recherche

Année	Source d'octroi	Montant
2023	National Institutes of Health (NIH)	1,2 million de dollars
2022	Fondation de recherche sur le cancer	$750,000

Accords de licence potentiels

Potentiel de licence actuelle pour imetelstat estimé à 250 à 500 millions de dollars dans les paiements et les redevances potentiels de jalons.

Partenariats de recherche collaborative

• Janssen Pharmaceutical (Johnson & Filiale Johnson)
• MD Anderson Cancer Center
• Memorial Sloan Kettering Cancer Center

Stratégies de monétisation de la propriété intellectuelle

Portefeuille de brevets évalué à environ 45 millions de dollars En 2023, avec 12 familles de brevets actives couvrant les technologies d'inhibition de la télomérase.

Catégorie de brevet	Nombre de brevets	Valeur estimée
Composition iMetelstat	5	18 millions de dollars
Méthodologie de traitement	4	15 millions de dollars
Processus de fabrication	3	12 millions de dollars

Geron Corporation (GERN) - Canvas Business Model: Value Propositions

Sustained and durable transfusion independence for LR-MDS patients.

In the pivotal IMerge Phase 3 trial for patients with lower-risk myelodysplastic syndromes (LR-MDS) who were red blood cell transfusion-dependent and relapsed/refractory to or ineligible for erythropoiesis-stimulating agents (ESAs), RYTELO (imetelstat) demonstrated significant durability compared to placebo.

The achievement of $\ge 1$-year sustained transfusion independence (TI) was seen in 17.8% of patients receiving imetelstat, compared to only 1.7% for the placebo group.

Further breakdown of TI rates from the IMerge trial includes:

• TI for $\ge 8$ weeks: 39.8% on imetelstat versus 15.0% on placebo.
• TI for $\ge 24$ weeks: 28.0% on imetelstat versus 3.3% on placebo.
• The median duration of TI for those achieving $\ge 1$-year TI on imetelstat was 123 weeks.

Novel mechanism of action (telomerase inhibition) for blood cancers.

RYTELO (imetelstat) is the first and only telomerase inhibitor approved in the U.S. and European Commission for treating certain adult patients with LR-MDS with transfusion-dependent anemia. The mechanism targets cells with high telomerase activity by direct binding to the RNA template of telomerase. In LR-MDS, abnormal bone marrow cells often express telomerase, which rebuilds telomeres, allowing for uncontrolled cell division.

Potential for disease-modifying activity in myelodysplastic syndromes (MDS) and myelofibrosis (MF).

Geron Corporation is advancing the science of telomerase inhibition in myelofibrosis (MF) through ongoing trials like IMpactMF. Clinical data from a Phase 2 study in MF showed a strong signal regarding prolonged survival and resolution of bone marrow fibrosis. New analyses presented at the ASH 2025 Annual Meeting suggest potential disease-modifying activity in MF, including dose-dependent reductions in specific inflammatory cytokines. Furthermore, prior data from the IMerge trial indicated a reduction of malignant clones, suggesting disease modification activity in MDS.

Treatment option for LR-MDS patients who failed or are ineligible for ESAs.

RYTELO is indicated for adult patients with low- to intermediate-1 risk MDS with transfusion-dependent anemia requiring four or more red blood cell units over eight weeks who have not responded to, lost response to, or are ineligible for erythropoiesis-stimulating agents (ESAs). The IMerge Phase 3 trial specifically included patients who were relapsed/refractory to or ineligible for ESAs.

The commercial performance of RYTELO as of late 2025 provides context for the value proposition's realization:

Metric	Value	Date/Period
RYTELO Net Product Revenue	$47.2 million	Third Quarter 2025
Total Ordering Accounts	Approximately 1,150	Third Quarter 2025
Cash, Cash Equivalents, Marketable Securities	Approximately $421.5 million	September 30, 2025
FY 2025 Total Operating Expenses Guidance	Between $250 million and $260 million	Fiscal Year 2025

Geron Corporation (GERN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Geron Corporation focuses its customer relationships on specialized engagement with key healthcare providers to drive adoption of RYTELO for lower-risk Myelodysplastic Syndromes (MDS).

High-touch engagement with hematologists and oncologists via a specialized field force.

The commercial execution strategy involves a targeted, high-touch approach. As of the second quarter of 2025, Geron Corporation had expanded its commercial sales force and customer-facing roles by over 20%. The U.S. commercial team structure includes 50 key account managers, oncology clinical educators, and field reimbursement and national account teams. This team is executing a "surround sound approach" to increase physician awareness, targeting the community setting where approximately 80% of lower-risk MDS patients receive their treatment. By the third quarter of 2025, the number of ordering accounts for RYTELO reached approximately 1,150, representing an increase of about 150 accounts quarter-over-quarter.

The investment in this infrastructure is reflected in the Selling, general and administrative expenses, which were reported at $39.0 million for the three months ended September 30, 2025. This expense increase was primarily attributed to higher personnel costs from the increased sales and marketing full-time employees and additional investment in marketing programs.

Key Customer Relationship Metrics (as of late 2025):

Metric Category	Specific Data Point	Value/Amount
Field Force Expansion (vs. prior quarter/period)	Commercial Sales Force/Customer-Facing Roles Increase	Over 20%
Medical Affairs Expansion (vs. prior period)	Medical Science Liaisons (MSLs) Increase	Doubled
U.S. Commercial Team Component	Key Account Managers/Educators/Reimbursement Staff	50
Market Reach (Q3 2025)	RYTELO Ordering Accounts	Approx. 1,150
Market Reach Growth (QoQ, Q3 2025)	Increase in Ordering Accounts	Approx. 150

Medical affairs outreach to support increased clinical awareness and education.

Geron Corporation doubled the size of its medical affairs organization, specifically its medical science liaisons, as part of its Q2 2025 strategy. This outreach supports increased awareness of RYTELO's mechanism of action and differentiated profile. Scientific engagement is highlighted by the acceptance of five abstracts-one oral and four posters-for presentation at the American Society of Hematology (ASH) 2025 Annual Meeting.

Patient support programs for access and reimbursement assistance.

Geron Corporation offers the 'Reach for RYTELO™' patient support program. This program provides a range of resources designed to support access and affordability for eligible patients prescribed RYTELO. The final J Code issuance in January 2025 was intended to streamline the billing and approval process for payers on Medicare, further improving drug access.

Direct communication with the MDS community and patient advocacy groups.

Geron Corporation's approved medication for low-risk MDS was a topic of discussion at the MDS Alliance Global Summit in October 2025. The MDS Foundation is enhancing its community platform to MDS Exchange, providing a safe space for patients and carers to connect and find disease-specific resources. Geron is focused on enhancing its partnerships with the MDS community.

The company maintains a fiscal year 2025 total operating expenses guidance between $250 million and $260 million, which includes investments in commercial execution.

Geron Corporation (GERN) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Geron Corporation moves RYTELO to the hematology and oncology specialists who need it. The channel strategy is clearly focused on building a strong, direct U.S. presence while setting the stage for an international rollout.

The direct sales force is the primary engine for reaching ordering accounts in the U.S. As of September 30, 2025, Geron Corporation reported reaching approximately 1,150 total ordering accounts. This was achieved after adding about 150 new ordering accounts during the third quarter of 2025. The investment in this direct channel is reflected in the Selling, General, and Administrative expenses, which were $39.0 million for the three months ended September 30, 2025. This followed an expansion of the commercial sales force by over 20% in the second quarter of 2025.

Drug delivery relies on a limited network, as RYTELO was made available for prescribers to order from specialty distributors starting on June 27, 2024. This structure supports the direct sales force efforts.

Geron Corporation uses major medical forums to drive awareness and educate healthcare providers (HCPs). For the American Society of Hematology (ASH) 2025 Annual Meeting, Geron Corporation announced acceptance of one oral and four poster presentations highlighting the clinical activity of RYTELO. This scientific exchange is a key channel for validating the product's profile.

The company is actively preparing its commercial infrastructure for expansion outside the U.S. Geron Corporation plans for a targeted launch of RYTELO in select European Union (EU) markets starting in 2026. RYTELO already has marketing authorization from the European Commission. Preparatory activities include health technology assessment (HTA) evaluations and distribution planning, and the company has announced the first shipment to Germany under a named patient early access program. Geron is also seeking strategic partnerships to support this European market expansion.

Here's a quick look at the key channel metrics and plans as of late 2025:

Channel Component	Metric/Status (As of Q3 2025 or Latest)	Financial Impact/Guidance
U.S. Direct Sales Force Reach	1,150 ordering accounts	SG&A expenses of $39.0 million for Q3 2025
U.S. Account Growth (QoQ)	Added 150 new ordering accounts in Q3 2025	Sales force expansion over 20% in Q2 2025
Drug Distribution	Relies on a network of specialty distributors	RYTELO net product revenue of $47.2 million in Q3 2025
Medical Education/Promotion	Five presentations accepted at ASH 2025	FY 2025 Operating Expenses guided to $250 million to $260 million
EU Commercialization	Targeted launch in select EU markets starting in 2026	First shipment to Germany via named patient program

The focus on the direct U.S. sales force is clear, but the groundwork for the EU is also advancing:

• Direct sales force targeting approximately 1,150 ordering accounts in the U.S. as of Q3 2025.
• Limited network of specialty distributors and specialty pharmacies for drug delivery.
• Presentations at major hematology forums, like the American Society of Hematology (ASH) Annual Meeting, with one oral and four poster presentations accepted for 2025.
• Planned commercial infrastructure for a targeted launch in the EU starting in 2026.

Finance: review Q4 2025 SG&A spend against the $250-$260 million full-year OpEx guidance.

Geron Corporation (GERN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Geron Corporation (GERN) is targeting with RYTELO (imetelstat) and its pipeline assets as of late 2025. Honestly, for a commercial-stage biotech, defining these segments precisely is how they manage their cash burn and focus their sales force.

The primary patient segment is:

• Adult patients with lower-risk myelodysplastic syndromes (LR-MDS) with transfusion-dependent anemia, non-del 5q abnormality, who have not responded to or lost response to or are ineligible for erythropoiesis-stimulating agents (ESAs).

Geron Corporation estimates the total addressable patient population for RYTELO in U.S. LR-MDS in 2025 to be approximately 15,400 patients.

The professional segment driving adoption includes:

Customer Group	Key Metric/Data Point (Late 2025)	Context
Hematologists and Oncologists (HCPs)	Approximately 1,150 ordering accounts for RYTELO.	This represents an increase of approximately 150 quarter-over-quarter as of Q3 2025.
Targeted Prescribers	~6,300 HCPs treat approximately 80% of diagnosed MDS patients.	Geron promotes to over 10,000 HCPs treating diagnosed MDS patients in the U.S.

The pipeline segment represents a significant future opportunity, centered on the Phase 3 IMpactMF trial:

• Patients with intermediate-2 or high-risk myelofibrosis (MF) who are relapsed after or refractory to prior treatment with a Janus Kinase (JAK) inhibitor (R/R MF).

Geron Corporation completed enrollment of 320 patients in this pivotal IMpactMF trial in September 2025. The potential market size for this indication is substantial; one analysis suggested Geron could target approximately 10,000 U.S. R/R MF patients who fail JAK inhibitors, out of an estimated 12,000 U.S. JAK inhibitor naïve / well-controlled patients.

Finally, the financial stakeholders who determine access are the payers:

Payers and government health systems are a critical segment, as coverage dictates patient access to RYTELO. As of the third quarter of 2025, Geron reported that approximately 90% of covered lives were under plans with positive RYTELO coverage policies. This is up from approximately 80% of U.S. covered lives with consistent medical coverage policies at the end of 2024. The commercial success in these segments is reflected in the $47.2 million in RYTELO net product revenue Geron Corporation achieved in the third quarter of 2025.

The company is defintely focusing its commercial execution on these specific groups right now.

Geron Corporation (GERN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses Geron Corporation is managing right now, especially with RYTELO on the market. The cost structure is heavily weighted toward commercialization and ongoing clinical work.

The Selling, General, and Administrative (SG&A) line item reflects the push to support the RYTELO launch in the U.S. For the third quarter of 2025, SG&A was reported at $39.0 million. This increase from the prior year was driven by specific investments you need to track:

• Increase in sales and marketing full-time employees.
• Additional investment in marketing programs.

Research and Development (R&D) remains a significant cost center, funding the clinical trials like IMpactMF and Chemistry, Manufacturing, and Controls (CMC) activities. For the three months ended September 30, 2025, R&D expenses were $21.1 million.

Looking at the full picture for the year, Geron Corporation has tightened its spending expectations. Total operating expenses for Fiscal Year 2025 are now guided to be between $250 million and $260 million, down from earlier guidance.

The Cost of Goods Sold (COGS) associated with manufacturing and distributing RYTELO is also a factor. For Q3 2025, COGS was approximately $1.0 million.

Here is a quick look at some of those key Q3 2025 expense components:

Expense Category	Q3 2025 Amount
Selling, General, and Administrative (SG&A)	$39.0 million
Research and Development (R&D)	$21.1 million
Cost of Goods Sold (COGS)	$1.0 million

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Geron Corporation (GERN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Geron Corporation brings in cash as of late 2025. Honestly, the business model is heavily weighted on the commercial success of one key asset right now, but the pipeline offers significant upside potential. The primary, realized revenue stream comes from the U.S. market penetration of RYTELO for lower-risk myelodysplastic syndromes (LR-MDS).

Here's a quick look at the hard numbers we've seen recently that define the current revenue base:

Revenue Component	Period/Status	Financial Amount
Net Product Revenue (RYTELO U.S. Sales)	Q3 2025	$47.2 million
Interest Income	Q1 2025	$5.2 million
Total Net Revenue	Q3 2024	$28.3 million
Total Net Revenue	Q3 2025	$47.2 million

The company is defintely focused on expanding this base, both geographically and indication-wise. The revenue streams are structured around immediate product sales and the monetization of their clinical pipeline through future sales or partnerships. You see the immediate impact of RYTELO in the table above, but the future value hinges on these next steps:

• Potential future product revenue from RYTELO sales in the European Union starting in 2026.
• Potential future product revenue from new indications, such as relapsed/refractory myelofibrosis, post-approval.

For that new indication, the Phase 3 IMpactMF clinical trial evaluating imetelstat in relapsed/refractory myelofibrosis is fully enrolled, with an interim analysis projected for the second half of 2026. That readout is the key catalyst for unlocking that specific revenue stream.