Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST): Modelo de Negocio Canvas [Actualizado en Ene-2025]

Sumérgete en el modelo estratégico de Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST), una potencia dinámica en el panorama de hidrocarburos de Argentina que transforma los complejos desafíos energéticos en soluciones innovadoras. Esta empresa de vanguardia aprovecha su posicionamiento estratégico en la Formación Vaca Muerta para ofrecer una exploración y producción de alta eficiencia, combinando la destreza tecnológica con un desarrollo sostenible. Al navegar magistralmente del intrincado lienzo de modelo de negocio, Vista Energy demuestra cómo las asociaciones estratégicas, las tecnologías avanzadas y un compromiso con la excelencia operativa pueden desbloquear un valor enorme en el competitivo mercado de la energía global.

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Modelo de negocio: asociaciones clave

Colaboración estratégica con Pan American Energy (PAE)

Vista Energy mantiene una asociación estratégica con Pan American Energy en la cuenca de Neuquén. A partir de 2023, sus datos operativos conjuntos incluyen:

Métrico de asociación	Valor cuantitativo
Superficie compartida en la cuenca de Neuquén	1.430 kilómetros cuadrados
Producción diaria combinada	45,000 barriles de aceite equivalente por día
Compromiso de inversión	$ 180 millones USD para la exploración de 2024

Empresas conjuntas con compañías internacionales de exploración de petróleo y gas

Las asociaciones internacionales de empresa conjunta de Vista Energy incluyen:

• Schlumberger: Soporte de tecnología de exploración y servicios técnicos
• Halliburton: Optimización de perforación y servicios de finalización de pozos
• Weatherford International: asociaciones de equipos y mantenimiento

Socio de empresa conjunta	Enfoque de colaboración	2024 inversión
Schlumberger	Innovación tecnológica	$ 45 millones USD
Halliburton	Eficiencia de perforación	$ 38 millones USD
Weatherford	Modernización de equipos	$ 32 millones USD

Asociaciones con proveedores de servicios en perforación y mantenimiento de equipos

La red de proveedores de servicios de Vista Energy incluye contratistas especializados:

• YPF Servicios Petroleros: Logística y soporte de transporte
• Baker Hughes: tecnologías de perforación avanzada
• National Oilwell Varco: Adquisición y mantenimiento de equipos

Acuerdos contractuales con gobiernos argentinos locales y organismos reguladores

Las asociaciones gubernamentales de Vista Energy implican:

Entidad gubernamental	Tipo de acuerdo	Impacto económico
Gobierno provincial de Neuquén	Concesión de exploración	$ 75 millones USD en regalías
Secretaría de Energía Argentina	Cumplimiento regulatorio	$ 22 millones de dólar en inversiones de cumplimiento

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Modelo de negocio: actividades clave

Exploración y producción de hidrocarburos en Argentina

Vista Energy opera principalmente en la cuenca de Neuquén, centrándose en recursos de hidrocarburos no convencionales. A partir del cuarto trimestre de 2023, la producción neta total de la compañía alcanzó 37.300 boepd (barriles de petróleo equivalente por día).

Métrica de producción	Volumen (cuarto trimestre 2023)
Producción neta total	37,300 boepd
Producción de petróleo	22,600 bopd
Producción de gas	14,700 boepd

Gestión operativa de campos de petróleo y gas no convencionales

Vista Energy administra múltiples bloques no convencionales en Argentina, con un enfoque principal en la Formación Vaca Muerta.

• Bloque 100% operado: Bajada del Palo Oeste
• Bloque parcialmente operado: Cruz de Lorena
• Bloque parcialmente operado: Agua Amarga

Innovación tecnológica continua en técnicas de extracción

La compañía ha invertido en tecnologías avanzadas de perforación horizontal y fractura hidráulica para mejorar la eficiencia de la extracción.

Inversión tecnológica	Cantidad (2023)
Gasto de I + D	$ 15.2 millones
Infraestructura tecnológica	$ 42.6 millones

Inversión en el desarrollo y optimización de los embalses

Vista Energy invierte continuamente en el desarrollo de yacimientos para maximizar la recuperación de hidrocarburos y la eficiencia operativa.

• Gastos de capital total en 2023: $ 230 millones
• Inversiones de perforación y finalización: $ 180 millones
• Infraestructura y optimización: $ 50 millones

Iniciativas de sostenibilidad ambiental y eficiencia operativa

La compañía ha implementado varias iniciativas para reducir el impacto ambiental y mejorar la eficiencia operativa.

Métrica de sostenibilidad	Rendimiento (2023)
Reducción de emisiones de metano	Reducción del 22%
Tasa de reciclaje de agua	65%
Intensidad de carbono	18 kg CO2E/BOE

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Modelo de negocio: recursos clave

Reservas de petróleo y gas no convencionales

Vista Energy se mantiene 129,000 acres netos en la Formación Vaca Muerta en Argentina, con reservas probadas y probables de 280.4 millones de barriles de aceite equivalente (BOE) Al 31 de diciembre de 2022.

Categoría de reserva	Volumen (Boe)	Porcentaje
Reservas probadas	112.6 millones	40.2%
Reservas probables	167.8 millones	59.8%

Tecnologías de perforación y extracción

Vista Energy utiliza tecnologías avanzadas de perforación horizontal y fractura hidráulica, con 12 plataformas de perforación en funcionamiento a partir de 2023.

• Longitud del pozo horizontal: promedio de 3,500 metros
• Etapas de fractura hidráulica por pozo: 30-40 etapas
• Eficiencia de perforación: 15-20 días por pozo

Recursos humanos

Categoría de empleado	Número de empleados
Fuerza de trabajo total	1,247
Personal técnico/de ingeniería	687
Personal operativo	421

Capital financiero

Recursos financieros al 31 de diciembre de 2022:

• Activos totales: USD 1.2 mil millones
• Equivalentes de efectivo y efectivo: USD 156.7 millones
• Gasto de capital anual: USD 350 millones

Infraestructura digital

Inversiones tecnológicas:

• Sistemas de monitoreo de producción en tiempo real
• Plataformas de mantenimiento predictivo
• Software de gestión de yacimientos digitales

Tecnología digital	Inversión (USD)
Sensores IoT	8.5 millones
Plataforma de análisis de datos	6.2 millones

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Producción de hidrocarburos de alta eficiencia en Argentina

Vista Energy opera principalmente en la cuenca de Neuquén, con una producción neta total de 34,683 boepd (barriles de petróleo equivalente por día) a partir del tercer trimestre de 2023. El desglose de producción de la compañía incluye:

Tipo de producción	Porcentaje	Volumen diario
Petróleo crudo	54%	18,729 bpd
Gas natural	46%	15,954 boepd

Extracción de energía de costos competitivos en campos no convencionales

El costo de producción promedio de Vista Energy en 2023 fue de $ 15.3 por barril de aceite equivalente, con métricas de eficiencia operativa:

• Gastos operativos: $ 231.8 millones en 2023
• Costos de búsqueda y desarrollo: $ 14.2 por barril
• Tasa de eficiencia operativa: 92.5%

Compromiso con el desarrollo de recursos sostenibles y responsables

Métricas de desempeño ambiental para 2023:

Métrica de sostenibilidad	Valor
Reducción de emisiones de metano	37.2%
Tasa de reciclaje de agua	68.5%
Intensidad de carbono	18.3 kg CO2E/BOE

Innovación tecnológica en la exploración de petróleo y gas

Inversión en innovación tecnológica:

• Gasto de I + D: $ 12.6 millones en 2023
• Técnicas de perforación avanzadas desplegadas en el 85% de las operaciones
• Implementados sistemas de gestión de yacimientos impulsados ​​por la IA

Cartera diversificada de activos energéticos y capacidades de producción

Composición de cartera de activos a partir del cuarto trimestre 2023:

Tipo de activo	Porcentaje de cartera	Valor estimado
Bloques no convencionales	62%	$ 742 millones
Campos convencionales	28%	$ 335 millones
Áreas de exploración	10%	$ 119 millones

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Modelo de negocio: relaciones con los clientes

Contratos a largo plazo con distribuidores de energía y clientes industriales

Vista Energy mantiene 12 contratos de suministro de energía a largo plazo con clientes industriales en todo México a partir de 2024. La duración promedio del contrato es 7.3 años, con valor contractual total estimado en $ 324 millones USD.

Tipo de contrato	Número de contratos	Duración promedio	Valor total
Clientes industriales	12	7.3 años	$ 324 millones USD

Compromiso directo con los mercados energéticos nacionales e internacionales

Vista Energy participa activamente en 3 plataformas nacionales e internacionales de comercio de energía internacionales. Las estadísticas de participación del mercado para 2024 incluyen:

• Volumen comercial: 1,2 millones de MWh por trimestre
• Penetración del mercado: 8.5% del mercado de comercio de energía mexicana
• Alcance del mercado internacional: Estados Unidos y Canadá

Comunicación transparente sobre el rendimiento operativo

Vista Energy proporciona informes de rendimiento trimestrales con 98.7% de precisión de datos. Las métricas de informes incluyen:

Métrica de informes	Frecuencia	Calificación de transparencia
Rendimiento operativo	Trimestral	98.7%

Enfoque centrado en el cliente para el suministro de energía y la prestación de servicios

Métricas de satisfacción del cliente para Vista Energy en 2024:

• Tasa de retención de clientes: 92.4%
• Tiempo de respuesta promedio a las solicitudes de servicio: 2.3 horas
• Compromiso de la plataforma de servicio digital: 76% de la base de clientes

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Modelo de negocio: canales

Ventas directas a mercados energéticos y consumidores industriales

Vista Energy utiliza un enfoque de ventas directo dirigido a mercados energéticos específicos y consumidores industriales en Argentina. A partir de 2023, la compañía reportó ingresos directos de ventas de USD 765.3 millones de servicios de producción y energía de hidrocarburos.

Canal de ventas	Contribución de ingresos	Segmento de mercado
Ventas industriales directas	USD 412.6 millones	Aceite & Productores de gas
Ventas del mercado energético	USD 352.7 millones	Distribuidores de energía regionales

Plataformas digitales para la comunicación e informes del cliente

Vista Energy emplea plataformas digitales sofisticadas para la participación e informes del cliente.

• Portal de clientes en línea con datos de producción en tiempo real
• Sistemas de informes automatizados
• Canales de comunicación digital segura

Conferencias de la industria y eventos de redes del sector energético

La compañía participa activamente en eventos clave de la industria, con representación en 7 principales conferencias de energía en 2023, incluido el petróleo de Argentina & Expo de gas.

Conferencia	Ubicación	Tipo de participación
Aceite de Argentina & Expo de gas	Buenos Aires	Orador principal
Cumbre de Energía Latina Americana	Río de Janeiro	Participante del panel

Sitio web corporativo y comunicaciones de relaciones con los inversores

Vista Energy mantiene un sitio web corporativo integral con recursos detallados de relaciones con los inversores. En 2023, el sitio web registró 247,000 visitantes únicos y generó 3.850 consultas de inversores.

• Descargas de informe financiero trimestral: 1,230
• Vistas de presentación del inversor: 2,750
• Informe anual Acceso digital: 1.670

Iniciativas de marketing estratégico y desarrollo de negocios

La compañía invirtió USD 4.2 millones en actividades estratégicas de marketing y desarrollo de negocios en 2023, dirigido a la expansión en la Formación Vaca Muerta Shale de Argentina.

Iniciativa de marketing	Inversión	Resultado objetivo
Campaña de marketing digital	USD 1.5 millones	Aumentar la visibilidad de la marca
Desarrollo de asociación estratégica	USD 2.7 millones	Expandir el alcance del mercado

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Distribuidores de energía nacionales e internacionales

Vista Energy atiende a múltiples empresas nacionales e internacionales de distribución de energía con penetración específica del mercado:

Categoría de distribución	Cuota de mercado	Volumen anual (barriles)
Distribuidores nacionales	62.4%	3,750,000
Distribuidores internacionales	37.6%	2,250,000

Sectores industriales y de fabricación

Los segmentos clave de los clientes industriales incluyen:

• Fabricación automotriz: 18.5% de la base total de clientes industriales
• Materiales de construcción: 15.3% de la base total de clientes industriales
• Producción de maquinaria pesada: 12.7% de la base total de clientes industriales

Compañías petroquímicas

Desglose de la cartera de clientes petroquímicos de Vista Energy:

Tipo de empresa	Valor anual del contrato	Porcentaje de cartera
Grandes corporaciones petroquímicas	$ 127 millones	45%
Compañías petroquímicas de tamaño mediano	$ 84 millones	30%
Pequeñas empresas petroquímicas	$ 69 millones	25%

Enterprisas de generación de energía

Detalles del segmento de clientes de generación de energía:

• Proveedores de energía renovable: 22% de los clientes de generación de energía
• Plantas de energía térmica tradicional: 58% de los clientes de generación de energía
• Estaciones de energía hidroeléctrica: 20% de los clientes de generación de energía

Organizaciones gubernamentales y de servicios públicos

Estadísticas de participación del cliente y de servicios públicos:

Tipo de organización	Valor anual del contrato	Cobertura de servicio
Agencias del gobierno federal	$ 95 millones	42%
Organizaciones de servicios públicos estatales	$ 67 millones	33%
Departamentos de energía municipal	$ 38 millones	25%

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (Vista) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Gastos operativos de exploración y producción

En 2023, Vista Energy reportó gastos operativos totales de $ 344.2 millones para actividades de exploración y producción. El desglose de estos gastos incluye:

Categoría de gastos	Cantidad (USD)
Costos de perforación	$ 127.6 millones
Mantenimiento del equipo	$ 89.3 millones
Operaciones de campo	$ 76.5 millones
Logística y transporte	$ 50.8 millones

Inversión en tecnología e infraestructura

Vista Energía asignada $ 58.7 millones a las inversiones de tecnología e infraestructura en 2023, con la siguiente distribución:

• Iniciativas de transformación digital: $ 22.4 millones
• Actualizaciones de infraestructura: $ 19.3 millones
• Mejoras de ciberseguridad: $ 11.5 millones
• Sistemas de análisis de datos: $ 5.5 millones

Gestión de recursos humanos y talento

Los gastos de recursos humanos para Vista Energy en 2023 totalizaron $ 92.5 millones, incluido:

Categoría de gastos de recursos humanos	Cantidad (USD)
Salarios y salarios	$ 67.3 millones
Beneficios y Seguro Social	$ 15.7 millones
Capacitación y desarrollo	$ 6.5 millones
Costos de reclutamiento	$ 3.0 millones

Cumplimiento regulatorio y gestión ambiental

Los costos de cumplimiento y gestión ambiental para Vista Energy en 2023 ascendieron a $ 43.6 millones:

• Evaluaciones de impacto ambiental: $ 12.3 millones
• Informes regulatorios: $ 8.7 millones
• Medidas de protección del medio ambiente: $ 15.2 millones
• Consultoría legal y de cumplimiento: $ 7.4 millones

Gastos de investigación y desarrollo

Vista Energy invertida $ 22.1 millones en investigación y desarrollo durante 2023, centrado en:

Área de enfoque de I + D	Cantidad (USD)
Técnicas mejoradas de recuperación de aceite	$ 9.6 millones
Integración de energía renovable	$ 6.5 millones
Innovación tecnológica	$ 4.3 millones
Investigación de sostenibilidad	$ 1.7 millones

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Ventas de petróleo crudo en mercados nacionales e internacionales

Los ingresos del petróleo crudo de Vista Energy en 2022 totalizaron $ 593.4 millones, con una producción de 22,355 barriles por día. Las ventas del mercado internacional representaron el 65% de los ingresos totales de petróleo crudo.

Mercado	Ingresos ($)	Volumen (barriles)
Mercado interno	207.7 millones	7,824
Mercado internacional	385.7 millones	14,531

Producción y distribución de gas natural

Los ingresos por gas natural para Vista Energy en 2022 alcanzaron $ 184.2 millones, con una producción diaria de 72.4 millones de pies cúbicos.

• Precio promedio de gas natural: $ 5.32 por millón de pies cúbicos
• Ventas nacionales de gas natural: 62% de los ingresos totales de gas
• Ventas internacionales de gas: 38% de los ingresos totales del gas

Venta de productos de hidrocarburos derivados

Las ventas de productos derivados generaron $ 76.5 millones en 2022, incluidos gas licuado de petróleo y condensados.

Producto	Ingresos ($)	Volumen de ventas
Gas licuado de petróleo	42.3 millones	15,600 toneladas
Condensados	34.2 millones	11,400 barriles

Comercio de energía y optimización del mercado

Los ingresos por negociación de energía en 2022 ascendieron a $ 45.6 millones, lo que representa el 5.2% de los ingresos totales de la compañía.

Ingresos potenciales de crédito y sostenibilidad

Los ingresos por crédito de carbono para Vista Energy en 2022 fueron de $ 3.2 millones, con un crecimiento proyectado del 15% para 2023.

• Créditos de carbono generados: 85,000 toneladas métricas CO2 equivalente
• Precio de crédito de carbono promedio: $ 37.65 por tonelada métrica

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) as of late 2025, and the value it brings to the table is centered on aggressive, efficient growth coupled with a serious commitment to environmental targets. The core proposition is simple: high-volume, low-emission barrels from the Vaca Muerta shale. This isn't just about pumping more oil; it's about doing it with a cost structure that lets the company weather price swings better than many of its peers. It's a compelling story for any investor focused on both output and sustainability metrics.

The production growth itself is a major draw. Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) has guided for full-year 2025 total production in the range of 112-114 Mboe/d. To put that in perspective, the actual production in the third quarter of 2025 hit 127 Mboe/d, suggesting they were on track to potentially exceed that full-year guidance. This rapid scaling cements their position as a major player in the region.

Here's a quick look at some of the key operational and ESG metrics that back up these value claims:

Metric	Value/Target	Context/Date
Full Year 2025 Production Guidance	112-114 Mboe/d	2025 Guidance
Q3 2025 Total Production	127 Mboe/d	Actual Q3 2025
Scope 1 & 2 Emissions Intensity Reduction	44%	Achieved in 2024
Scope 1 & 2 Emissions Intensity Target	7 kgCO2e/boe	Target for 2026
Cash Cost Base (Estimate)	$20/BOE	Low-cost positioning
Breakeven Price (Estimate)	~$20/bbl	Provides significant safety margin

As a low-cost supply source for international crude oil markets, Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) leverages its Vaca Muerta assets to maintain a competitive edge. The company's operational efficiency is evident in its cost structure; estimates place its cash cost base around $20/BOE and its breakeven price near $20/bbl. This low hurdle means the company can remain profitable even when international prices dip, which is a defintely attractive feature. Furthermore, Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) is positioned as Argentina's leading independent oil exporter, giving it direct access to global pricing mechanisms.

The commitment to ESG is woven into this growth story, which is increasingly important for institutional capital. Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) has a clear, near-term goal: to achieve net-zero Scope 1 & 2 GHG emissions by 2026. They made significant strides toward this by slashing their scope 1 and 2 GHG emissions intensity by 44% in 2024 alone, bringing the intensity down to 8.8 kgCO2e/boe from 15.6 kgCO2e/boe in 2023. This aggressive decarbonization while simultaneously tripling production since 2018 shows a strategy focused on decoupling volume from environmental impact.

You should look at the realized oil price from Q3 2025, which was $64.6 per barrel on average, showing they are capturing international benchmarks. Also, consider the planned capital expenditures for 2025 were set at $1.2 billion.

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Vista Energy, S.A.B. de C.V. manages its interactions with the market, which is heavily weighted toward large commercial counterparties and the financial community, given its scale as the largest private producer and current crude oil exporter in Argentina. This relationship structure is built on high-volume physical sales and continuous engagement with capital providers.

Dedicated B2B contractual relationships with oil traders and refiners

The core of Vista Energy, S.A.B. de C.V.'s customer relationship strategy involves securing off-take agreements with major oil traders and refiners. This provides volume certainty and helps manage the significant production growth coming from fields like Bajada del Palo Oeste and La Amarga Chica. The company's operational success in Q3 2025, with total production reaching 126,752 boe/d, directly feeds these B2B channels. 100% of total oil volumes were sold at export parity prices in Q3 2025, indicating strong alignment with international benchmarks, whether sold to international buyers or domestic refiners paying export-linked prices.

The relationship is solidified by the volume commitment, as evidenced by the Q3 2025 export figures:

Metric	Value (Q3 2025)	Context/Percentage
Total Oil Production	109,677 bbl/d	Up 73% year-over-year
Crude Oil Export Volume	6.3 million barrels	Represented 62% of total oil sales
Net Revenue from Oil Exports	$411.0 million	Accounted for 63% of net oil revenues
Average Realized Crude Oil Price	$64.6 per barrel	Up 4% sequentially

Transactional, high-volume sales for crude oil and gas

The relationship is primarily transactional, centered on moving massive volumes of product efficiently. The sheer scale of production means relationships are managed through execution and logistics. For instance, the inauguration of the Oldelval Duplicar pipeline allowed Vista Energy, S.A.B. de C.V. to eliminate oil trucking, saving $41 million and improving margins, which directly impacts the value proposition to the customer. The company's natural gas production in Q3 2025 was 2.65 MMm3/d, sold at an average realized price of $3.3 per MMBtu.

The focus on volume is clear in management's forward-looking statements, projecting production to increase from 114,000 BOE/day in 2025 to 180,000 by 2028. This growth requires continuous, high-volume transactional throughput with established buyers.

Institutional investor relations for capital markets access

Vista Energy, S.A.B. de C.V. maintains an active relationship with institutional investors to fund its capital-intensive development plan, which included capital expenditures anticipated between $1.2 billion and $1.3 billion for 2025. The Investor Relations Officer, Alejandro Cherñacov, leads this engagement, with a key event being the Investor Day scheduled for November 12, 2025, to outline strategic updates.

This relationship is evidenced by direct capital market actions throughout 2025:

• Announced issuance of New York law governed negotiable obligations (bonds) on December 12, 2025, and June 4, 2025.
• Announced multiple share repurchase programs during August 2025 (Programs I through XIII).
• Reported a pro-forma net leverage ratio of 1.38x at the end of Q2 2025, following debt issuance to finance acquisitions.
• Management projects the net leverage ratio to decline to below 1x by 2028.

The company's total revenues for Q3 2025 reached $706.1 million, with an Adjusted EBITDA margin of 67%, demonstrating the operational results presented to this investor base.

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Vista Energy, S.A.B. de C.V. gets its product to market as of late 2025. The focus here is heavily weighted toward exports, which is smart given the macro environment favoring dollarized revenue streams.

The primary channel for crude oil sales is direct to international buyers. For the third quarter of 2025, oil exports represented a significant portion of the business, hitting 62% of oil sales. That's up from 56% in the same period last year, showing a clear strategic shift toward international markets. This focus helped the company achieve an average realized oil price of $64.6 per barrel in Q3 2025, a price point that was almost at export parity.

For moving that crude out of Vaca Muerta, efficient infrastructure is key. The Oldelval Duplicar expansion project, which cost about US$1.4bn, was completed this year, which is great because it did away with the need to use more expensive tanker trucks. Vista Energy secured firm capacity on the Oldelval infrastructure, seeing its share ramp up from 44,000b/d to 75,000b/d as that expanded infrastructure entered service between February and April 2025.

Here's a quick look at the capacity numbers driving these channels:

Channel/Project	Metric	Value
International Crude Oil Sales (Q3 2025)	Percentage of Oil Sales	62%
Oldelval Duplicar Expansion	Project Cost	US$1.4bn
Vista's Oldelval Capacity (Ramped up 2025)	Barrels per day (b/d)	75,000b/d
Vaca Muerta Sur (VMOS) Initial Capacity	Barrels per day (b/d)	550,000 b/d
Vista's Secured VMOS Capacity	Barrels of Oil Equivalent per day (boe/d)	50,000 boe/d

Looking ahead, the Vaca Muerta Sur pipeline project (VMOS) is the next big step for export capacity. This $3bn project is currently under construction and is expected to start commercial operations in the second half of 2027 (2H:27). The pipeline is designed to transport up to 550,000 b/d initially, with potential to expand to around 700,000 b/d. Vista Energy, S.A.B. de C.V. has secured a firm transportation right of up to 50,000 boe/d through this new infrastructure, which the CEO noted could allow production to grow up to 200,000 b/d by mid-2027, based on current transportation capacity.

For domestic sales, the pricing is structured to align with export parity, which helps maintain margin integrity even when local market dynamics might otherwise depress prices. While the export focus is clear, the domestic network still moves product at prices linked to international benchmarks.

• Oil exports accounted for 60% of quarterly net revenue in Q3 2025, per one report.
• Total Q3 2025 production reached a record 126,752 boe/d.
• The VMOS project has committed aggregate capacity from partners of approximately 450,000 b/d.

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core buyers for Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) as of late 2025. It's a mix of physical commodity purchasers and the financial markets that fund the whole operation. Honestly, the split between selling oil domestically versus exporting it tells you a lot about their current pricing power and operational focus.

The customer base for the physical product-crude oil and natural gas-is clearly segmented by geography and buyer type. This is where the real-time revenue generation happens.

• - International crude oil refiners and commodity traders.
• - Argentine domestic energy distributors and industrial users.
• - Global institutional investors and debt holders.

For the international buyers, Vista Energy is leaning heavily on exports to maximize realized prices, even when global benchmarks dip. In the second quarter of 2025, oil and gas exports brought in $345 million, which represented 58% of their total net revenue for that period. You can see the scale of this commitment; in the first quarter of 2025 alone, they exported 3.2 million barrels of oil. This segment is crucial because it ties their realized price directly to international benchmarks, though the Q2 2025 realized crude price was $62/bbl, down from $68/barrel in Q1 2025. Still, the volume growth is the key driver here; their crude oil production soared to a record 102,197 bbl/d in Q2 2025, nearly tripling their export volume year-over-year. That's a massive throughput for international commodity traders to absorb.

The domestic Argentine market serves the other half of their physical sales. These customers-distributors and industrial users within Argentina-are vital for consistent cash flow, even if the realized price per barrel is typically different from export parity. For instance, the domestic realization price in Q1 2025 was $69.4/barrel, slightly higher than the export realization price of $68/barrel that same quarter, showing the domestic market's value proposition at that time.

Here's a quick look at the revenue split based on the Q1 and Q2 2025 data we have:

Customer Group	Metric	Value (2025 Data)
International Refiners/Traders (Exports)	Q2 2025 Revenue Contribution	$345 million (58% of Net Revenue)
International Refiners/Traders (Exports)	Q1 2025 Exported Volume	3.2 million barrels
Argentine Domestic Users	Q1 2025 Realized Price (Crude)	$69.4/barrel
International Refiners/Traders (Exports)	Q2 2025 Realized Price (Crude)	$62.20/barrel

Now, let's talk about the financial customers-the institutional investors and debt holders. These folks aren't buying oil barrels; they are buying pieces of the company or lending it capital. Their segment is defined by the balance sheet metrics and market perception. As of late 2025, Vista Energy carried total debt of $2.9 billion against total shareholder equity of $2.4 billion, resulting in a debt-to-equity ratio of 121.6%. The company's market capitalization stood at $5.4 billion, with a TTM revenue of $2.23 billion. We see active participation from this group; for example, asset manager VR Advisory Services initiated a new position in Q3 2025 valued at approximately $12.7 million. Other major players include institutions like JPMorgan Chase & Co. These investors are clearly focused on the growth story, especially following the La Amarga Chica acquisition, which pushed production volumes up significantly. What this estimate hides, though, is the specific breakdown of bondholders versus equity holders, which is usually buried deeper in the 20-F filings.

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive Vista Energy, S.A.B. de C.V.'s operations, which are heavily weighted toward upfront investment in the ground. The company's cost structure is defined by significant capital deployment for growth, balanced by a focus on keeping day-to-day lifting costs lean.

The capital-intensive nature of the business is evident in the full-year 2025 Capital Expenditure (CAPEX) guidance, which is forecasted to be between $1.2 billion and $1.3 billion to support expansion. For the third quarter of 2025 alone, capital expenditure totaled $351 million. This spending is directed toward drilling and completion activities, which is where the bulk of the upfront cost lies.

To be fair, Vista Energy, S.A.B. de C.V. has demonstrated strong operational efficiency, keeping the variable costs low. The lifting cost in Q3 2025 was reported at $4.4/boe (dollars per barrel of oil equivalent), marking a 6% decrease year-over-year. This efficiency is partly due to operational improvements, such as the elimination of trucking costs after the Oldelval pipeline expansion came online at the end of Q1 2025.

The financing of this growth involves significant interest expense tied to its debt load. Vista Energy Argentina S.A.U. recently priced an additional $400 million in senior notes due 2033, bringing the total outstanding principal of these 8.500% notes to $900 million. This 8.500% interest rate is a direct, recurring cost of servicing this debt. The gross financial debt for Vista Energy, S.A.B. de C.V. stood at $2.92 billion as of September 30, 2025, following a surge to $2.6 billion in gross debt by Q2 2025.

Costs associated with the company's ESG and renewable energy integration are embedded within the overall capital spending and operational expenditures. The company's strategy includes leveraging technology like electric drilling rigs and compression stations powered by renewable energy. While a specific 2025 cost for these initiatives isn't itemized separately in the latest earnings release, the Q3 2025 CapEx breakdown shows substantial investment in core assets that support their long-term, lower-emission profile:

Cost/Expense Category	Period/Date	Amount/Rate
Full Year 2025 CAPEX Guidance	2025 Full Year	$1.2-$1.3 billion
Capital Expenditure	Q3 2025	$351 million
Drilling in Vaca Muerta (within CapEx)	Q3 2025	$216 million
La Amarga Chica Development (within CapEx)	Q3 2025	$105 million
Lifting Cost	Q3 2025	$4.4/boe
Gross Financial Debt	September 30, 2025	$2.92 billion
Gross Debt	Q2 2025	$2.6 billion
Total Outstanding 8.500% Senior Notes	December 2025	$900 million
Interest Rate on 2033 Notes	As of Issuance	8.500%

The company's focus on operational discipline means that even as they scale production, the per-unit cost remains competitive. You see this in the selling expenses per barrel, which fell to $4.2, a 24% decrease from Q3 2024.

Here's the quick math on the operational efficiency versus the debt load:

• - Lifting Cost: $4.4/boe.
• - Net Leverage Ratio: 1.5x adjusted EBITDA at quarter-end.
• - Total Revenues: $706 million in Q3 2025.
• - Cash Flow Used in Investing Activities: $333 million in Q3 2025.

What this estimate hides is the exact annual interest expense, which you'd calculate based on the average debt balance across the year and the various rates, but the $900 million at 8.500% is a major fixed component.

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) generates its revenue primarily from the sale of hydrocarbons extracted from its assets, heavily weighted toward crude oil. The third quarter of 2025 showed total revenues reaching $706.1 million.

The core revenue streams for Vista Energy in Q3 2025 were:

• Crude oil sales, which were the dominant source, generating net revenues of $657.5 million, making up 95.7% of total net revenues.
• Natural gas and NGL sales, which are a smaller but growing component of the overall revenue mix.
• Export sales at international prices, which are critical for achieving high realized prices.

Here is a breakdown of the Q3 2025 revenue components based on net revenues:

Revenue Stream	Q3 2025 Net Revenue (Millions USD)	Percentage of Total Net Revenue	Sales Volume	Average Realized Price
Crude Oil	$657.5	95.7%	10.2 MMbbl	$64.6 /bbl
Natural Gas	$28.6	4.2%	8.7 million of MMBTU	$3.3 /MMBtu
NGL	$1.1	0.2%	3.1 Mtn	$365 /tn

The strategic emphasis on exports is a key driver for realized pricing. During Q3 2025, Vista Energy exported 62% of its crude oil sales volumes.

The financial impact of this export focus is clear:

• Net revenues from the oil export market reached $411.0 million in Q3 2025.
• This export revenue accounted for 63% of the total net oil revenues.
• The realized price for exported crude oil was $64.8 /bbl.
• Overall, net revenues from oil and gas exports totaled $414.4 million, which was 60% of total net revenues.

To be fair, the company achieved 100% of total oil volumes sold at export parity-linked pricing, meaning domestic buyers paid prices benchmarked to international levels.