Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST): Modelo de negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

Mergulhe no plano estratégico da Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST), uma potência dinâmica na paisagem de hidrocarbonetos da Argentina que transforma desafios de energia complexos em soluções inovadoras. Esta empresa de ponta aproveita seu posicionamento estratégico na Formação Vaca Muerta para fornecer exploração e produção de alta eficiência, misturando proezas tecnológicas com desenvolvimento sustentável. Ao navegar magistralmente na intrincada modelo de negócios de negócios, a Vista Energy demonstra como parcerias estratégicas, tecnologias avançadas e um compromisso com a excelência operacional pode desbloquear um tremendo valor no mercado global competitivo.

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Modelo de negócios: parcerias -chave

Colaboração estratégica com a Pan American Energy (PAE)

A Vista Energy mantém uma parceria estratégica com a Pan American Energy na bacia de Neuquén. A partir de 2023, seus dados operacionais conjuntos incluem:

Métrica de Parceria	Valor quantitativo
Área compartilhada na bacia de Neuquén	1.430 quilômetros quadrados
Produção diária combinada	45.000 barris de petróleo equivalente por dia
Compromisso de investimento	US $ 180 milhões para a exploração de 2024

Joint ventures com empresas internacionais de exploração de petróleo e gás

As parcerias internacionais de joint venture da Vista Energy incluem:

• Schlumberger: Serviços técnicos e suporte de tecnologia de exploração
• Halliburton: Otimização de perfuração e serviços de conclusão de poço
• Weatherford International: parcerias de equipamentos e manutenção

Parceiro de joint venture	Foco de colaboração	2024 Investimento
Schlumberger	Inovação tecnológica	US $ 45 milhões
Halliburton	Eficiência de perfuração	US $ 38 milhões
Weatherford	Modernização de equipamentos	US $ 32 milhões

Parcerias com provedores de serviços em perfuração e manutenção de equipamentos

A rede de provedores de serviços da Vista Energy inclui contratados especializados:

• YPF Servicios Petroleros: suporte de logística e transporte
• Baker Hughes: Tecnologias avançadas de perfuração
• Nacional Oilwell Varco: Compras e manutenção de equipamentos

Acordos contratuais com governos argentinos locais e órgãos regulatórios

As parcerias governamentais da Vista Energy envolvem:

Entidade governamental	Tipo de contrato	Impacto econômico
Governo da província de Neuquén	Concessão de exploração	US $ 75 milhões em royalties
Secretaria de energia argentina	Conformidade regulatória	US $ 22 milhões em investimentos em conformidade

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Modelo de negócios: atividades -chave

Exploração e produção de hidrocarbonetos na Argentina

A Vista Energy opera principalmente na bacia de Neuquén, com foco em recursos não convencionais de hidrocarbonetos. A partir do quarto trimestre de 2023, a produção líquida total da empresa atingiu 37.300 BOEPD (barris de petróleo equivalente por dia).

Métrica de produção	Volume (Q4 2023)
Produção líquida total	37.300 BOEPD
Produção de petróleo	22.600 BOPD
Produção de gás	14.700 boepd

Gerenciamento operacional de campos não convencionais de petróleo e gás

A Vista Energy gerencia vários blocos não convencionais na Argentina, com foco primário na formação Vaca Muerta.

• Bloco 100% operado: Bajada del Palo Oeste
• Bloqueio parcialmente operado: Cruz de Lorena
• Bloqueio parcialmente operado: Agua Amarga

Inovação tecnológica contínua em técnicas de extração

A empresa investiu em tecnologias avançadas de perfuração horizontal e fraturamento hidráulico para melhorar a eficiência da extração.

Investimento em tecnologia	Valor (2023)
Despesas de P&D	US $ 15,2 milhões
Infraestrutura tecnológica	US $ 42,6 milhões

Investimento no desenvolvimento e otimização do reservatório

A Vista Energy investe continuamente no desenvolvimento do reservatório para maximizar a recuperação de hidrocarbonetos e a eficiência operacional.

• Despesas totais de capital em 2023: US $ 230 milhões
• Investimentos de perfuração e conclusão: US $ 180 milhões
• Infraestrutura e otimização: US $ 50 milhões

Iniciativas de sustentabilidade ambiental e eficiência operacional

A empresa implementou várias iniciativas para reduzir o impacto ambiental e melhorar a eficiência operacional.

Métrica de sustentabilidade	Desempenho (2023)
Redução de emissões de metano	Redução de 22%
Taxa de reciclagem de água	65%
Intensidade do carbono	18 kg CO2E/BOE

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Reservas não convencionais de petróleo e gás

A Vista Energy se mantém 129.000 acres líquidos Na Formação Vaca Muerta na Argentina, com reservas comprovadas e prováveis ​​de 280,4 milhões de barris de petróleo equivalente (BoE) em 31 de dezembro de 2022.

Categoria de reserva	Volume (BoE)	Percentagem
Reservas comprovadas	112,6 milhões	40.2%
Reservas prováveis	167,8 milhões	59.8%

Tecnologias de perfuração e extração

A Vista Energy utiliza perfuração horizontal avançada e tecnologias de fraturamento hidráulico, com 12 plataformas de perfuração em operação a partir de 2023.

• Comprimento horizontal do poço: média de 3.500 metros
• Estágios de fraturamento hidráulico por poço: 30-40 estágios
• Eficiência de perfuração: 15-20 dias por poço

Recursos Humanos

Categoria de funcionários	Número de funcionários
Força de trabalho total	1,247
Equipe técnica/de engenharia	687
Equipe operacional	421

Capital financeiro

Recursos financeiros em 31 de dezembro de 2022:

• Total de ativos: US $ 1,2 bilhão
• Caixa e equivalentes em dinheiro: US $ 156,7 milhões
• Despesas de capital anual: US $ 350 milhões

Infraestrutura digital

Investimentos de tecnologia:

• Sistemas de monitoramento de produção em tempo real
• Plataformas de manutenção preditivas
• Software de gerenciamento de reservatório digital

Tecnologia digital	Investimento (USD)
Sensores de IoT	8,5 milhões
Plataforma de análise de dados	6,2 milhões

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Modelo de negócios: proposições de valor

Produção de hidrocarbonetos de alta eficiência na Argentina

A Vista Energy opera principalmente na Bacia de Neuquén, com uma produção líquida total de 34.683 BOEPD (barris de petróleo equivalente por dia) a partir do terceiro trimestre de 2023. O detalhamento da produção da empresa inclui:

Tipo de produção	Percentagem	Volume diário
Petróleo bruto	54%	18.729 bpd
Gás natural	46%	15.954 BOEPD

Extração de energia competitiva em custo em campos não convencionais

O custo médio de produção da Vista Energy em 2023 foi de US $ 15,3 por barril de petróleo equivalente, com métricas de eficiência operacional:

• Despesas operacionais: US $ 231,8 milhões em 2023
• Custos de localização e desenvolvimento: US $ 14,2 por barril
• Taxa de eficiência operacional: 92,5%

Compromisso com desenvolvimento de recursos sustentáveis ​​e responsáveis

Métricas de desempenho ambiental para 2023:

Métrica de sustentabilidade	Valor
Redução de emissões de metano	37.2%
Taxa de reciclagem de água	68.5%
Intensidade do carbono	18,3 kg CO2E/BOE

Inovação tecnológica na exploração de petróleo e gás

Investimento em inovação tecnológica:

• Despesas de P&D: US $ 12,6 milhões em 2023
• Técnicas avançadas de perfuração implantadas em 85% das operações
• Implementou sistemas de gerenciamento de reservatórios orientados a IA

Portfólio diversificado de ativos de energia e recursos de produção

Composição do portfólio de ativos a partir do quarto trimestre 2023:

Tipo de ativo	Porcentagem de portfólio	Valor estimado
Blocos não convencionais	62%	US $ 742 milhões
Campos convencionais	28%	US $ 335 milhões
Áreas de exploração	10%	US $ 119 milhões

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Modelo de negócios: relacionamentos com o cliente

Contratos de longo prazo com distribuidores de energia e clientes industriais

A Vista Energy mantém 12 contratos de fornecimento de energia de longo prazo com clientes industriais em todo o México a partir de 2024. A duração média do contrato é 7,3 anos, com valor contratual total estimado em US $ 324 milhões.

Tipo de contrato	Número de contratos	Duração média	Valor total
Clientes industriais	12	7,3 anos	US $ 324 milhões

Engajamento direto com mercados nacionais e internacionais de energia

A Vista Energy participa ativamente de 3 plataformas nacionais e 2 de negociação de energia internacional. As estatísticas de envolvimento do mercado para 2024 incluem:

• Volume de negociação: 1,2 milhão de mwh por trimestre
• Penetração de mercado: 8,5% do mercado de comércio de energia mexicana
• Alcance do mercado internacional: Estados Unidos e Canadá

Comunicação transparente sobre o desempenho operacional

A Vista Energy fornece relatórios de desempenho trimestrais com 98,7% de precisão dos dados. As métricas de relatórios incluem:

Métrica de relatório	Freqüência	Classificação de transparência
Desempenho operacional	Trimestral	98.7%

Abordagem centrada no cliente para fornecimento de energia e entrega de serviço

Métricas de satisfação do cliente para a Vista Energy em 2024:

• Taxa de retenção de clientes: 92.4%
• Tempo médio de resposta às solicitações de serviço: 2,3 horas
• Engajamento da plataforma de serviço digital: 76% da base de clientes

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Modelo de negócios: canais

Vendas diretas para mercados de energia e consumidores industriais

A Vista Energy utiliza uma abordagem de vendas direta direcionada a mercados de energia específicos e consumidores industriais na Argentina. A partir de 2023, a empresa relatou receitas diretas de vendas de US $ 765,3 milhões da produção de hidrocarbonetos e serviços de energia.

Canal de vendas	Contribuição da receita	Segmento de mercado
Vendas industriais diretas	US $ 412,6 milhões	Óleo & Produtores de gás
Vendas do mercado de energia	US $ 352,7 milhões	Distribuidores regionais de energia

Plataformas digitais para comunicação e relatórios do cliente

A Vista Energy emprega plataformas digitais sofisticadas para envolvimento e relatórios de clientes.

• Portal de clientes on-line com dados de produção em tempo real
• Sistemas de relatórios automatizados
• Canais de comunicação digital seguros

Conferências do setor e eventos de rede do setor de energia

A empresa participa ativamente de eventos importantes da indústria, com representação em 7 principais conferências de energia em 2023, incluindo o petróleo da Argentina & Gas Expo.

Conferência	Localização	Tipo de participação
Óleo da Argentina & Gas Expo	Buenos Aires	Palestrante principal
Cúpula de Energia Latino -Americana	Rio de Janeiro	Participante do painel

Site corporativo e comunicações de relações com investidores

A Vista Energy mantém um site corporativo abrangente com recursos detalhados de relações com investidores. Em 2023, o site registrou 247.000 visitantes únicos e gerou 3.850 consultas de investidores.

• Downloads de relatório financeiro trimestral: 1.230
• Visualizações de apresentação do investidor: 2.750
• Relatório Anual Acesso Digital: 1.670

Iniciativas estratégicas de marketing e desenvolvimento de negócios

A empresa investiu US $ 4,2 milhões em atividades estratégicas de marketing e desenvolvimento de negócios em 2023, direcionando a expansão na formação de xisto Vaca Muerta da Argentina.

Iniciativa de marketing	Investimento	Resultado alvo
Campanha de marketing digital	US $ 1,5 milhão	Aumentar a visibilidade da marca
Desenvolvimento de Parceria Estratégica	US $ 2,7 milhões	Expandir o alcance do mercado

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Distribuidores de energia nacional e internacional

A Vista Energy serve várias empresas de distribuição de energia nacional e internacional com penetração específica de mercado:

Categoria de distribuição	Quota de mercado	Volume anual (barris)
Distribuidores nacionais	62.4%	3,750,000
Distribuidores internacionais	37.6%	2,250,000

Setores industriais e de manufatura

Os principais segmentos de clientes industriais incluem:

• Fabricação automotiva: 18,5% da base total de clientes industriais
• Materiais de construção: 15,3% da base total de clientes industriais
• Produção de máquinas pesadas: 12,7% da base total de clientes industriais

Empresas petroquímicas

A quebra de portfólio de clientes petroquímicos da Vista Energy:

Tipo de empresa	Valor anual do contrato	Porcentagem de portfólio
Grandes corporações petroquímicas	US $ 127 milhões	45%
Empresas petroquímicas de tamanho médio	US $ 84 milhões	30%
Pequenas empresas petroquímicas	US $ 69 milhões	25%

Empresas de geração de energia

Detalhes do segmento de clientes de geração de energia:

• Provedores de energia renovável: 22% dos clientes de geração de energia
• Usinas térmicas tradicionais: 58% dos clientes de geração de energia
• Centros de energia hidrelétricos: 20% dos clientes de geração de energia

Organizações de Governo e Utilidade

Estatísticas de engajamento de clientes do governo e de utilidade:

Tipo de organização	Valor anual do contrato	Cobertura de serviço
Agências do governo federal	US $ 95 milhões	42%
Organizações de utilidade estatal	US $ 67 milhões	33%
Departamentos de energia municipal	US $ 38 milhões	25%

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Despesas operacionais de exploração e produção

Em 2023, a Vista Energy registrou despesas operacionais totais de US $ 344,2 milhões para atividades de exploração e produção. A quebra dessas despesas inclui:

Categoria de despesa	Quantidade (USD)
Custos de perfuração	US $ 127,6 milhões
Manutenção do equipamento	US $ 89,3 milhões
Operações de campo	US $ 76,5 milhões
Logística e transporte	US $ 50,8 milhões

Investimento em tecnologia e infraestrutura

Energia Vista alocada US $ 58,7 milhões aos investimentos em tecnologia e infraestrutura em 2023, com a seguinte distribuição:

• Iniciativas de transformação digital: US $ 22,4 milhões
• Atualizações de infraestrutura: US $ 19,3 milhões
• Aprimoramentos de segurança cibernética: US $ 11,5 milhões
• Sistemas de análise de dados: US $ 5,5 milhões

Gestão de Recursos Humanos e Talentos

Despesas de recursos humanos para energia Vista em 2023 totalizou US $ 92,5 milhões, incluindo:

Categoria de despesa de RH	Quantidade (USD)
Salários e salários	US $ 67,3 milhões
Benefícios e Seguro Social	US $ 15,7 milhões
Treinamento e desenvolvimento	US $ 6,5 milhões
Custos de recrutamento	US $ 3,0 milhões

Conformidade regulatória e gestão ambiental

Os custos de conformidade e gestão ambiental da energia da Vista em 2023 totalizaram US $ 43,6 milhões:

• Avaliações de impacto ambiental: US $ 12,3 milhões
• Relatórios regulatórios: US $ 8,7 milhões
• Medidas de proteção ambiental: US $ 15,2 milhões
• Consultoria legal e de conformidade: US $ 7,4 milhões

Despesas de pesquisa e desenvolvimento

A Vista Energy investiu US $ 22,1 milhões em pesquisa e desenvolvimento durante 2023, focado em:

Área de foco em P&D	Quantidade (USD)
Técnicas aprimoradas de recuperação de petróleo	US $ 9,6 milhões
Integração de energia renovável	US $ 6,5 milhões
Inovação tecnológica	US $ 4,3 milhões
Pesquisa de sustentabilidade	US $ 1,7 milhão

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Vendas de petróleo bruto em mercados nacionais e internacionais

A receita de petróleo da Vista Energy em 2022 totalizou US $ 593,4 milhões, com a produção de 22.355 barris por dia. As vendas do mercado internacional representaram 65% da receita total do petróleo.

Mercado	Receita ($)	Volume (barris)
Mercado doméstico	207,7 milhões	7,824
Mercado internacional	385,7 milhões	14,531

Produção e distribuição de gás natural

A receita de gás natural para a Vista Energy em 2022 atingiu US $ 184,2 milhões, com a produção diária de 72,4 milhões de pés cúbicos.

• Preço médio de gás natural: US $ 5,32 por milhão de pés cúbicos
• Vendas domésticas de gás natural: 62% da receita total de gás
• Vendas internacionais de gás: 38% da receita total de gás

Vendas de produtos de hidrocarbonetos derivados

As vendas de produtos derivados geraram US $ 76,5 milhões em 2022, incluindo gás de petróleo liquefeito e condensados.

Produto	Receita ($)	Volume de vendas
Gas de petróleo liquefeito	42,3 milhões	15.600 toneladas
Condensados	34,2 milhões	11.400 barris

Negociação de energia e otimização de mercado

A receita de negociação de energia em 2022 totalizou US $ 45,6 milhões, representando 5,2% da receita total da empresa.

Receita potencial de crédito de carbono e sustentabilidade

A receita de crédito de carbono para a Vista Energy em 2022 foi de US $ 3,2 milhões, com crescimento projetado de 15% em 2023.

• Créditos de carbono gerados: 85.000 toneladas métricas equivalentes
• Preço médio de crédito de carbono: US $ 37,65 por tonelada métrica

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) as of late 2025, and the value it brings to the table is centered on aggressive, efficient growth coupled with a serious commitment to environmental targets. The core proposition is simple: high-volume, low-emission barrels from the Vaca Muerta shale. This isn't just about pumping more oil; it's about doing it with a cost structure that lets the company weather price swings better than many of its peers. It's a compelling story for any investor focused on both output and sustainability metrics.

The production growth itself is a major draw. Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) has guided for full-year 2025 total production in the range of 112-114 Mboe/d. To put that in perspective, the actual production in the third quarter of 2025 hit 127 Mboe/d, suggesting they were on track to potentially exceed that full-year guidance. This rapid scaling cements their position as a major player in the region.

Here's a quick look at some of the key operational and ESG metrics that back up these value claims:

Metric	Value/Target	Context/Date
Full Year 2025 Production Guidance	112-114 Mboe/d	2025 Guidance
Q3 2025 Total Production	127 Mboe/d	Actual Q3 2025
Scope 1 & 2 Emissions Intensity Reduction	44%	Achieved in 2024
Scope 1 & 2 Emissions Intensity Target	7 kgCO2e/boe	Target for 2026
Cash Cost Base (Estimate)	$20/BOE	Low-cost positioning
Breakeven Price (Estimate)	~$20/bbl	Provides significant safety margin

As a low-cost supply source for international crude oil markets, Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) leverages its Vaca Muerta assets to maintain a competitive edge. The company's operational efficiency is evident in its cost structure; estimates place its cash cost base around $20/BOE and its breakeven price near $20/bbl. This low hurdle means the company can remain profitable even when international prices dip, which is a defintely attractive feature. Furthermore, Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) is positioned as Argentina's leading independent oil exporter, giving it direct access to global pricing mechanisms.

The commitment to ESG is woven into this growth story, which is increasingly important for institutional capital. Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) has a clear, near-term goal: to achieve net-zero Scope 1 & 2 GHG emissions by 2026. They made significant strides toward this by slashing their scope 1 and 2 GHG emissions intensity by 44% in 2024 alone, bringing the intensity down to 8.8 kgCO2e/boe from 15.6 kgCO2e/boe in 2023. This aggressive decarbonization while simultaneously tripling production since 2018 shows a strategy focused on decoupling volume from environmental impact.

You should look at the realized oil price from Q3 2025, which was $64.6 per barrel on average, showing they are capturing international benchmarks. Also, consider the planned capital expenditures for 2025 were set at $1.2 billion.

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Vista Energy, S.A.B. de C.V. manages its interactions with the market, which is heavily weighted toward large commercial counterparties and the financial community, given its scale as the largest private producer and current crude oil exporter in Argentina. This relationship structure is built on high-volume physical sales and continuous engagement with capital providers.

Dedicated B2B contractual relationships with oil traders and refiners

The core of Vista Energy, S.A.B. de C.V.'s customer relationship strategy involves securing off-take agreements with major oil traders and refiners. This provides volume certainty and helps manage the significant production growth coming from fields like Bajada del Palo Oeste and La Amarga Chica. The company's operational success in Q3 2025, with total production reaching 126,752 boe/d, directly feeds these B2B channels. 100% of total oil volumes were sold at export parity prices in Q3 2025, indicating strong alignment with international benchmarks, whether sold to international buyers or domestic refiners paying export-linked prices.

The relationship is solidified by the volume commitment, as evidenced by the Q3 2025 export figures:

Metric	Value (Q3 2025)	Context/Percentage
Total Oil Production	109,677 bbl/d	Up 73% year-over-year
Crude Oil Export Volume	6.3 million barrels	Represented 62% of total oil sales
Net Revenue from Oil Exports	$411.0 million	Accounted for 63% of net oil revenues
Average Realized Crude Oil Price	$64.6 per barrel	Up 4% sequentially

Transactional, high-volume sales for crude oil and gas

The relationship is primarily transactional, centered on moving massive volumes of product efficiently. The sheer scale of production means relationships are managed through execution and logistics. For instance, the inauguration of the Oldelval Duplicar pipeline allowed Vista Energy, S.A.B. de C.V. to eliminate oil trucking, saving $41 million and improving margins, which directly impacts the value proposition to the customer. The company's natural gas production in Q3 2025 was 2.65 MMm3/d, sold at an average realized price of $3.3 per MMBtu.

The focus on volume is clear in management's forward-looking statements, projecting production to increase from 114,000 BOE/day in 2025 to 180,000 by 2028. This growth requires continuous, high-volume transactional throughput with established buyers.

Institutional investor relations for capital markets access

Vista Energy, S.A.B. de C.V. maintains an active relationship with institutional investors to fund its capital-intensive development plan, which included capital expenditures anticipated between $1.2 billion and $1.3 billion for 2025. The Investor Relations Officer, Alejandro Cherñacov, leads this engagement, with a key event being the Investor Day scheduled for November 12, 2025, to outline strategic updates.

This relationship is evidenced by direct capital market actions throughout 2025:

• Announced issuance of New York law governed negotiable obligations (bonds) on December 12, 2025, and June 4, 2025.
• Announced multiple share repurchase programs during August 2025 (Programs I through XIII).
• Reported a pro-forma net leverage ratio of 1.38x at the end of Q2 2025, following debt issuance to finance acquisitions.
• Management projects the net leverage ratio to decline to below 1x by 2028.

The company's total revenues for Q3 2025 reached $706.1 million, with an Adjusted EBITDA margin of 67%, demonstrating the operational results presented to this investor base.

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Vista Energy, S.A.B. de C.V. gets its product to market as of late 2025. The focus here is heavily weighted toward exports, which is smart given the macro environment favoring dollarized revenue streams.

The primary channel for crude oil sales is direct to international buyers. For the third quarter of 2025, oil exports represented a significant portion of the business, hitting 62% of oil sales. That's up from 56% in the same period last year, showing a clear strategic shift toward international markets. This focus helped the company achieve an average realized oil price of $64.6 per barrel in Q3 2025, a price point that was almost at export parity.

For moving that crude out of Vaca Muerta, efficient infrastructure is key. The Oldelval Duplicar expansion project, which cost about US$1.4bn, was completed this year, which is great because it did away with the need to use more expensive tanker trucks. Vista Energy secured firm capacity on the Oldelval infrastructure, seeing its share ramp up from 44,000b/d to 75,000b/d as that expanded infrastructure entered service between February and April 2025.

Here's a quick look at the capacity numbers driving these channels:

Channel/Project	Metric	Value
International Crude Oil Sales (Q3 2025)	Percentage of Oil Sales	62%
Oldelval Duplicar Expansion	Project Cost	US$1.4bn
Vista's Oldelval Capacity (Ramped up 2025)	Barrels per day (b/d)	75,000b/d
Vaca Muerta Sur (VMOS) Initial Capacity	Barrels per day (b/d)	550,000 b/d
Vista's Secured VMOS Capacity	Barrels of Oil Equivalent per day (boe/d)	50,000 boe/d

Looking ahead, the Vaca Muerta Sur pipeline project (VMOS) is the next big step for export capacity. This $3bn project is currently under construction and is expected to start commercial operations in the second half of 2027 (2H:27). The pipeline is designed to transport up to 550,000 b/d initially, with potential to expand to around 700,000 b/d. Vista Energy, S.A.B. de C.V. has secured a firm transportation right of up to 50,000 boe/d through this new infrastructure, which the CEO noted could allow production to grow up to 200,000 b/d by mid-2027, based on current transportation capacity.

For domestic sales, the pricing is structured to align with export parity, which helps maintain margin integrity even when local market dynamics might otherwise depress prices. While the export focus is clear, the domestic network still moves product at prices linked to international benchmarks.

• Oil exports accounted for 60% of quarterly net revenue in Q3 2025, per one report.
• Total Q3 2025 production reached a record 126,752 boe/d.
• The VMOS project has committed aggregate capacity from partners of approximately 450,000 b/d.

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core buyers for Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) as of late 2025. It's a mix of physical commodity purchasers and the financial markets that fund the whole operation. Honestly, the split between selling oil domestically versus exporting it tells you a lot about their current pricing power and operational focus.

The customer base for the physical product-crude oil and natural gas-is clearly segmented by geography and buyer type. This is where the real-time revenue generation happens.

• - International crude oil refiners and commodity traders.
• - Argentine domestic energy distributors and industrial users.
• - Global institutional investors and debt holders.

For the international buyers, Vista Energy is leaning heavily on exports to maximize realized prices, even when global benchmarks dip. In the second quarter of 2025, oil and gas exports brought in $345 million, which represented 58% of their total net revenue for that period. You can see the scale of this commitment; in the first quarter of 2025 alone, they exported 3.2 million barrels of oil. This segment is crucial because it ties their realized price directly to international benchmarks, though the Q2 2025 realized crude price was $62/bbl, down from $68/barrel in Q1 2025. Still, the volume growth is the key driver here; their crude oil production soared to a record 102,197 bbl/d in Q2 2025, nearly tripling their export volume year-over-year. That's a massive throughput for international commodity traders to absorb.

The domestic Argentine market serves the other half of their physical sales. These customers-distributors and industrial users within Argentina-are vital for consistent cash flow, even if the realized price per barrel is typically different from export parity. For instance, the domestic realization price in Q1 2025 was $69.4/barrel, slightly higher than the export realization price of $68/barrel that same quarter, showing the domestic market's value proposition at that time.

Here's a quick look at the revenue split based on the Q1 and Q2 2025 data we have:

Customer Group	Metric	Value (2025 Data)
International Refiners/Traders (Exports)	Q2 2025 Revenue Contribution	$345 million (58% of Net Revenue)
International Refiners/Traders (Exports)	Q1 2025 Exported Volume	3.2 million barrels
Argentine Domestic Users	Q1 2025 Realized Price (Crude)	$69.4/barrel
International Refiners/Traders (Exports)	Q2 2025 Realized Price (Crude)	$62.20/barrel

Now, let's talk about the financial customers-the institutional investors and debt holders. These folks aren't buying oil barrels; they are buying pieces of the company or lending it capital. Their segment is defined by the balance sheet metrics and market perception. As of late 2025, Vista Energy carried total debt of $2.9 billion against total shareholder equity of $2.4 billion, resulting in a debt-to-equity ratio of 121.6%. The company's market capitalization stood at $5.4 billion, with a TTM revenue of $2.23 billion. We see active participation from this group; for example, asset manager VR Advisory Services initiated a new position in Q3 2025 valued at approximately $12.7 million. Other major players include institutions like JPMorgan Chase & Co. These investors are clearly focused on the growth story, especially following the La Amarga Chica acquisition, which pushed production volumes up significantly. What this estimate hides, though, is the specific breakdown of bondholders versus equity holders, which is usually buried deeper in the 20-F filings.

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive Vista Energy, S.A.B. de C.V.'s operations, which are heavily weighted toward upfront investment in the ground. The company's cost structure is defined by significant capital deployment for growth, balanced by a focus on keeping day-to-day lifting costs lean.

The capital-intensive nature of the business is evident in the full-year 2025 Capital Expenditure (CAPEX) guidance, which is forecasted to be between $1.2 billion and $1.3 billion to support expansion. For the third quarter of 2025 alone, capital expenditure totaled $351 million. This spending is directed toward drilling and completion activities, which is where the bulk of the upfront cost lies.

To be fair, Vista Energy, S.A.B. de C.V. has demonstrated strong operational efficiency, keeping the variable costs low. The lifting cost in Q3 2025 was reported at $4.4/boe (dollars per barrel of oil equivalent), marking a 6% decrease year-over-year. This efficiency is partly due to operational improvements, such as the elimination of trucking costs after the Oldelval pipeline expansion came online at the end of Q1 2025.

The financing of this growth involves significant interest expense tied to its debt load. Vista Energy Argentina S.A.U. recently priced an additional $400 million in senior notes due 2033, bringing the total outstanding principal of these 8.500% notes to $900 million. This 8.500% interest rate is a direct, recurring cost of servicing this debt. The gross financial debt for Vista Energy, S.A.B. de C.V. stood at $2.92 billion as of September 30, 2025, following a surge to $2.6 billion in gross debt by Q2 2025.

Costs associated with the company's ESG and renewable energy integration are embedded within the overall capital spending and operational expenditures. The company's strategy includes leveraging technology like electric drilling rigs and compression stations powered by renewable energy. While a specific 2025 cost for these initiatives isn't itemized separately in the latest earnings release, the Q3 2025 CapEx breakdown shows substantial investment in core assets that support their long-term, lower-emission profile:

Cost/Expense Category	Period/Date	Amount/Rate
Full Year 2025 CAPEX Guidance	2025 Full Year	$1.2-$1.3 billion
Capital Expenditure	Q3 2025	$351 million
Drilling in Vaca Muerta (within CapEx)	Q3 2025	$216 million
La Amarga Chica Development (within CapEx)	Q3 2025	$105 million
Lifting Cost	Q3 2025	$4.4/boe
Gross Financial Debt	September 30, 2025	$2.92 billion
Gross Debt	Q2 2025	$2.6 billion
Total Outstanding 8.500% Senior Notes	December 2025	$900 million
Interest Rate on 2033 Notes	As of Issuance	8.500%

The company's focus on operational discipline means that even as they scale production, the per-unit cost remains competitive. You see this in the selling expenses per barrel, which fell to $4.2, a 24% decrease from Q3 2024.

Here's the quick math on the operational efficiency versus the debt load:

• - Lifting Cost: $4.4/boe.
• - Net Leverage Ratio: 1.5x adjusted EBITDA at quarter-end.
• - Total Revenues: $706 million in Q3 2025.
• - Cash Flow Used in Investing Activities: $333 million in Q3 2025.

What this estimate hides is the exact annual interest expense, which you'd calculate based on the average debt balance across the year and the various rates, but the $900 million at 8.500% is a major fixed component.

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) generates its revenue primarily from the sale of hydrocarbons extracted from its assets, heavily weighted toward crude oil. The third quarter of 2025 showed total revenues reaching $706.1 million.

The core revenue streams for Vista Energy in Q3 2025 were:

• Crude oil sales, which were the dominant source, generating net revenues of $657.5 million, making up 95.7% of total net revenues.
• Natural gas and NGL sales, which are a smaller but growing component of the overall revenue mix.
• Export sales at international prices, which are critical for achieving high realized prices.

Here is a breakdown of the Q3 2025 revenue components based on net revenues:

Revenue Stream	Q3 2025 Net Revenue (Millions USD)	Percentage of Total Net Revenue	Sales Volume	Average Realized Price
Crude Oil	$657.5	95.7%	10.2 MMbbl	$64.6 /bbl
Natural Gas	$28.6	4.2%	8.7 million of MMBTU	$3.3 /MMBtu
NGL	$1.1	0.2%	3.1 Mtn	$365 /tn

The strategic emphasis on exports is a key driver for realized pricing. During Q3 2025, Vista Energy exported 62% of its crude oil sales volumes.

The financial impact of this export focus is clear:

• Net revenues from the oil export market reached $411.0 million in Q3 2025.
• This export revenue accounted for 63% of the total net oil revenues.
• The realized price for exported crude oil was $64.8 /bbl.
• Overall, net revenues from oil and gas exports totaled $414.4 million, which was 60% of total net revenues.

To be fair, the company achieved 100% of total oil volumes sold at export parity-linked pricing, meaning domestic buyers paid prices benchmarked to international levels.